Günlük Strateji Bülteni

(1)

Günlük Strateji Bülteni

22 Eylül 2016 Perşembe

Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 5

Piyasa Verileri

Endeksler 21 Eylül %Değ. Ybb

BIST100  77.915,9 0,8% 8,6%

BIST030  95.525,2 0,8% 9,3%

VIOP030 Endeks  96,400 0,8% 10,2%

S&P 500  2.163,1 1,1% 5,8%

DJI  18.293,7 0,9% 5,0%

DAX  10.436,5 0,4% -2,9%

RTS  979,5 1,0% 29,4%

Parite 21 Eylül %Değ. Ybb

USD/TRY  2,9547 -0,7% 1,3%

EUR/TRY  3,3106 -0,3% 4,4%

($+€)/TRY  3,1326 -0,5% 2,9%

EUR/USD  1,1198 0,3% 3,1%

Emtia 21 Eylül %Değ. Ybb

Brent Petrol(bbl)  47,3 0,9% 8,0%

Bakır ($/ton)  4.763,0 -0,6% 1,2%

Altın ($/ons)  1.333,3 0,6% 25,5%

Gümüş ($/ons)  19,8 0,7% 42,7%

Performans ve işlem hacmi verileri

Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL) MAALT 20% TGSAS -14% GARAN 657

TRNSK 14% KPHOL -9% HALKB 284

VKFYO 8% ORMA -8% AKBNK 193

AKPAZ 7% EGCYH -6% THYAO 193

DENIZ 7% SERVE -4% TUPRS 177

BIST 100 ve Gösterge Endeksler

Piyasalara Bakış

Güne 77.400 seviyeleri üzerinden yatay başlayan BİST, günün devamında ise Moody’s’den gelen, Türkiye’nin kredi notuna ilişkin değerlendirmenin önümüzdeki ay tamamlanacağı ve darbe girişiminin ekonomi üzerindeki şokunun önemli ölçüde dağıldığı açıklamaları sonrasında 78.000 üzerine kadar hareketini sürdürdü. Günün kapanışı ise 77.916 seviyesinden gerçekleşti.

Dün FED gerçekleştirdiği 2 günlük toplantının ardından beklentilere paralel politika faizini değiştirmeme kararı aldığını duyurdu. Bu karar 3'e karşı 7 oyla alındı. Karar ardından FED Başkanı Yellen yaptığı basın toplantısında, faizleri değiştirmeme kararının ekonomiye güvensizlikten kaynaklı alınmadığını ve faiz artırımı için enflasyon hedeflerine yönelik daha fazla işaret beklediklerini ifade etti. Ayrıca Yellen, istihdam piyasasının güçlenmesi ve yeni risklerin olmaması durumunda bu yıl bir faiz artırımı beklediğini belirtti. Karar ardından Aralık ayında FED’den faiz artırımı bekleyenlerin oranı %58’den %61 seviyesine yükseldi. Karar sonrasında ABD borsalarında yükselişler görüldü. Dün ayrıca BOJ'un para politikasında ek adımlar açıklaması da Avrupa borsalarına bankacılık sektörü öncülüğünde yükselişler getirmişti.

Bugün yurt içinde Eylül ayı tüketici güveni ve PPK toplantısı izlenecek.

Piyasalarda PPK’dan üst bant tarafında 25 baz puanlık faiz indirimi beklentisi mevcut. Gün içerisinde Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin konuşması izlenecek. ABD’den ise ikinci el konut satışları verisi açıklanacak. FED kararı ardından sabah Asya tarafında Çin piyasaları yükselirken, Japonya piyasaları bugün tatil. Avrupa piyasalarının açılışında da yükselişler beklenmekte. FED’in ardından faiz artırım beklentilerinin Aralık ayına ötelenmesiyle birlikte Dolar/TL 2.9700 seviyeleri üzerinden 2.9500 üzerine kadar gevşedi. BİST’in ise bugüne yükselişle başlayarak 80.000 seviyelerine doğru hareketlenmesi beklenebilir.

Makro Ekonomi&Politika Haberleri

 Ekonomiyi hareketlendirmek ve iç talebi desteklemek için alınan önlemler (+)

 Moody’s’den Türkiye için açıklama geldi (+) Sektör ve Şirket Haberleri

 Doğuş Otomotiv (DOAS) hisse alım işlemleri (=)

Takvim

Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki

22 Eyl. Türkiye 10:00 Eyl. Tüketici Güven Endeksi 20,00 74,44

22 Eyl. Türkiye 14:00 Eyl. TCM B PPK Faiz Kararı Toplantısı(Haftalık Repo Faizi) 96,00 7,50% 7,50%

22 Eyl. Türkiye 14:00 Eyl. TCM B PPK Faiz Kararı Toplantısı(Gecelik Borç Verme Faizi) 72,00 8,25% 8,50%

22 Eyl. Türkiye 14:00 Eyl. TCM B PPK Faiz Kararı Toplantısı(Gecelik Borçlanma Faizi) 60,00 7,25% 7,25%

22 Eyl. ABD 15:30 Ağu. Chicago Ulusal Aktivite Endeksi 63,20 0,15 0,27

22 Eyl. ABD 15:30 17 Eyl. Haftalık İşsizlik M aaşı Başvuruları 98,40 261 Bin 260 Bin

22 Eyl. Avro Bölgesi 16:00 ECB Başkanı Draghi'nin konuşması

22 Eyl. Avro Bölgesi 17:00 Eyl. Tüketici Güven Endeksi- Öncü 81,82 -8,10 -8,50

22 Eyl. ABD 17:00 Ağu. 2. EL Konut Satışları 88,00 5,45 M n 5,39 M n

22 Eyl. ABD 17:00 Ağu. 2. El Konut Satışları - Aylık % 52,00 1,10% -3,20%

22 Eyl. ABD 17:00 Ağu. CB Öncü Göstergeler Endeksi % 83,20 0,00% 0,40%

22 Eyl. ABD 18:00 Eyl. Kansas City Fed İmalat Endeksi 17,60 -3,00 -4,00

22 Eyl. Japonya Japonya'da piyasalar tatil nedeniyle kapalı.

3.239,5 2.927,9 2.967,7 3.083,1 3.454,2

77.054

76.020 77.671

77.313

77.916

2.600 2.700 2.800 2.900 3.000 3.100 3.200 3.300 3.400 3.500

75.000 75.500 76.000 76.500 77.000 77.500 78.000 78.500

9/09 16/09 19/09 20/09 21/09

İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol)

60 70 80 90 100 110 120 130

21.09.2015 21.11.2015 21.01.2016 21.03.2016 21.05.2016 21.07.2016 21.09.2016 MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR

(2)

22 Eylül 2016 Perşembe

Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 5

Ekonomiyi hareketlendirmek ve iç talebi desteklemek için alınan önlemler (+)

Başbakan Binali Yıldırım, Ekonomi Koordinasyon Kurulu (EKK) Toplantısı'nda alınan kararlara ilişkin açıklama yaptı. Buna göre;

 Genel kredi taksit sınırını 9 aydan 12 aya çıkarılmasına,

 Kredi kartlarının borç bakiyelerini yeniden yapılandırmasına kararı verildi ve bu bağlamda, bir defaya mahsus olmak üzere 72 aya kadar yeniden yapılandırma imkanı getirilmesine,

 Tüketici kredilerindeki vade azami 36 aydan 48 aya çıkarılmasına,

 Konut kredilerinde özkaynak-kredi oranı 25/75’den 20/80’e çıkarılmasına,

 Finansal kiralama yoluyla yapılacak alımlarda %100'üne kadar kredilendirmesine mümkün hale getirilmesine,

 Takipteki kredilerin sermaye yeterliliğine etkisi konusunda katılım bankaları ve ticari bankalar arasındaki farklılıkların kaldırılmasına ve aynı kriterlerin katılım bankalarına uygulanmasına karar verildi.

Yorum: Söz konusu düzenlemelerin sektörler bazında etkilerinin şöyle değerlendiriyoruz.

Bankacılık: Öncelikle Konut kredilerinde özkaynak-kredi oranı 25/75’den 20/80’e çıkarılmasını sektör için sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz. Diğer taraftan Başbakanın açıklamalarında yer alan “Takipteki kredilerin sermaye yeterliliğine etkisi konusunda katılım bankaları ve ticari bankalar arasındaki farklılık kaldırılmasına ve aynı kriterlerin katılım bankalarına uygulanması” hususunda bir netlik olmamakla birlikte katılım bankaları lehine bir düzenleme olması muhtemel. Bununla birlikte, finansal kiralama yoluyla yapılacak alımlarda %100'üne kadar kredilendirme mümkün hale getirilmesinin leasing şirketleri yanında katılım bankalarına etkisini sınırlı olumlu olarak görüyoruz.

Beyaz Eşya: Genel taksit sayısının 9 aydan 12 aya çıkarılmasının sektöre etkisini NÖTR olarak değerlendiriyoruz. Zira Kasım 2015’te yapılan düzenleme ile beyaz eşya başta olmak üzere mobilya ve eğitim gibi bazı harcama gruplarında taksit sayısı 12’ye çıkarılmıştı.

Gayrimenkul Sektörü: Konut kredilerinde özkaynak-kredi oranı 25/75’den 20/80’e çıkarılmasını GYO ve İnşaat sektörleri için ise sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.

Gıda Perakendeciliği: Basında yer alan haberlerde gıda alışverişlerinde taksit yasağının kaldırılabileceği ve 4 taksite kadar taksit uygulamasının getirilebileceği belirtilmişti.

Açıklamalarda benzeri bir düzenlemeye yer verilmemesini mevcut durumu değiştirmemesi nedeniyle NÖTR olarak değerlendiriyor ancak son zamanlarda endeksten sınırlı da olsa olumlu ayrışan sektör hisselerinin sınırlı bir satış baskısıyla karşılaşmasını muhtemel görüyoruz.

Teknoloji Perakendeciliği: 2014 yılında genel taksit sayısının 9 ile sınırlandırılmasından en olumsuz etkilenen sektörlerden birisi teknoloji perakendeciliğiydi. Konu ile ilgili henüz bir netlik olmasa da, daha önce yapılan açıklamalar nedeniyle ithal teknoloji ürünleri için söz konusu iyileştirmelerin yansıtılamayabileceğini ve bu durumun söz konusu şirketler için (BMEKS ve TKNSA) son gelişmelerin mevcut durumu değiştirmemesi nedeniyle şirketler üzerine etkisini NÖTR olarak değerlendiriyoruz.

Moody’s’den Türkiye için açıklama geldi (+)

 Hürriyet gazetesi haberine göre, Moody’s’in Küresel Ülke Riskleri Birimi Kıdemli Müdürü Alastair Wilson, Reuters’a yaptığı açıklamada 15 Temmuz darbe girişiminden Türkiye ekonomisinden kaynaklanan şokun büyük ölçüde ortadan kalktığını ve not gözden geçirmesini gelecek ay içinde bitirmeyi beklediklerini söyledi.

 Ancak Wilson, Türkiye’nin sorunlarının uzun vadeli kalmaya devam ettiğini belirterek, ülkenin küresel faiz artışlarına yönelik hassasiyeti ve diğer nedenlere dikkat çekti.

Makro Ekonomi & Politika

(3)

22 Eylül 2016 Perşembe

Doğuş Otomotiv (DOAS) hisse alım işlemleri (=)

 Doğuş Otomotiv, Borsa İstanbul'da işlem gören hisse senedinin geri alımına karar vermişti. Geri alım “2015 kar dağıtımına konu edilebilecek kaynak toplam tutarı olan 524 mn TL'yi ve geri alınacak pay adedinin Şirket çıkarılmış sermayesinin %10’u olan 22 mn adet payı aşmaması” ile sınırlandırılmıştı.

 Söz konusu karar doğrultusunda gerçekleştirilen alımlar şu şekildedir:

Kaynak Tutarı (TL)

Sermayeyenin %10'u

(adet) İlgili gün Açıklamadan

İtibaren İlgili gün Açıklamadan

İtibaren İlgili gün Açıklamadan İtibaren

31.08.2016 122.722 10.156.745 1.246.622 68.807.201 0,56% 46,17% 0,24% 13,13%

02.09.2016 257.122 11.133.375 2.612.313 71.419.514 1,17% 50,61% 0,50% 13,63%

16.09.2016 198.364 11.331.739 2.010.662 73.430.177 0,90% 51,51% 0,38% 14,01%

19.09.2016 49.383 11.381.122 501.137 73.931.313 0,22% 51,73% 0,10% 14,11%

20.09.2016 90.542 11.471.664 917.764 74.849.077 0,41% 52,14% 0,18% 14,28%

21.09.2016 21.420 11.493.084 217.168 75.066.245 0,10% 52,24% 0,04% 14,33%

524.000.000 22.000.000

Kaynak Tutarı Tavanına Göre Alınan Tutar Alım

Yapılan Son 5 Tarih

Geri Alım Tavanı Alınan Adet Alınan Tutar (TL) Sermaye Tavanına Göre

Alınan Adet

Sektör & Şirket Haberleri

(4)

22 Eylül 2016 Perşembe

Rapora ulaşmak için tıklayınız…

Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki

22 Eyl. Türkiye 10:00 Eyl. Tüketici Güven Endeksi 20,00 74,44

22 Eyl. Türkiye 14:00 Eyl. TCM B PPK Faiz Kararı Toplantısı(Haftalık Repo Faizi) 96,00 7,50% 7,50%

22 Eyl. Türkiye 14:00 Eyl. TCM B PPK Faiz Kararı Toplantısı(Gecelik Borç Verme Faizi) 72,00 8,25% 8,50%

22 Eyl. Türkiye 14:00 Eyl. TCM B PPK Faiz Kararı Toplantısı(Gecelik Borçlanma Faizi) 60,00 7,25% 7,25%

22 Eyl. ABD 15:30 Ağu. Chicago Ulusal Aktivite Endeksi 63,20 0,15 0,27

22 Eyl. ABD 15:30 17 Eyl. Haftalık İşsizlik M aaşı Başvuruları 98,40 261 Bin 260 Bin

22 Eyl. Avro Bölgesi 16:00 ECB Başkanı Draghi'nin konuşması

22 Eyl. Avro Bölgesi 17:00 Eyl. Tüketici Güven Endeksi- Öncü 81,82 -8,10 -8,50

22 Eyl. ABD 17:00 Ağu. 2. EL Konut Satışları 88,00 5,45 M n 5,39 M n

22 Eyl. ABD 17:00 Ağu. 2. El Konut Satışları - Aylık % 52,00 1,10% -3,20%

22 Eyl. ABD 17:00 Ağu. CB Öncü Göstergeler Endeksi % 83,20 0,00% 0,40%

22 Eyl. ABD 18:00 Eyl. Kansas City Fed İmalat Endeksi 17,60 -3,00 -4,00

22 Eyl. Japonya Japonya'da piyasalar tatil nedeniyle kapalı.

23 Eyl. Fransa 09:45 2Ç16 GSYH Çeyreksel % -Final 88,89 0,00% 0,00%

23 Eyl. Fransa 09:45 2Ç16 GSYH Yıllık %- Final 83,33 1,40% 1,40%

23 Eyl. Türkiye 10:00 Ağu. Konut Satışları - Yıllık % 50,00 -15,80%

23 Eyl. Fransa 10:00 Eyl. M arkit PM I İmalat - Öncü 90,00 48,50 48,30

23 Eyl. Fransa 10:00 Eyl. M arkit PM I İmalat Dışı - Öncü 70,00 52,50 52,30

23 Eyl. Fransa 10:00 Eyl. M arkit PM I Bileşik - Öncü 70,00 52,10 51,90

23 Eyl. Almanya 10:30 Eyl. M arkit/BM E PM I İmalat - Öncü 90,00 53,20 53,60

23 Eyl. Almanya 10:30 Eyl. M arkit PM I İmalat Dışı - Öncü 70,00 52,10 51,70

23 Eyl. Almanya 10:30 Eyl. M arkit/BM E PM I Bileşik - Öncü 70,00 53,60 53,30

23 Eyl. Avro Bölgesi 11:00 Eyl. M arkit PM I İmalat - Öncü 90,00 51,50 51,70

23 Eyl. Avro Bölgesi 11:00 Eyl. M arkit PM I İmalat Dışı - Öncü 70,00 52,80 52,80

23 Eyl. Avro Bölgesi 11:00 Eyl. M arkit PM I Bileşik - Öncü 77,27 52,80 52,90

23 Eyl. ABD 16:45 Eyl. M arkit PM I İmalat - Öncü 90,00 52,30 52,00

23 Eyl. ABD 19:00 FED Başkanlarından Harker, Lockhart, M ester bir panelde konuşma yapacak.

26 Eyl. Türkiye 10:00 Eyl. Sektörel Güven Endeksleri

26 Eyl. Almanya 11:00 Eyl. IFO İş Ortamı Güven Endeksi 98,31 106,20

26 Eyl. Almanya 11:00 Eyl. IFO Beklenti Endeksi 86,44 100,10

26 Eyl. Türkiye 14:30 Eyl. Reel Kesim Güven Endeksi 44,00 103,60

26 Eyl. Türkiye 14:30 Eyl. Kapasite Kullanımı 68,00 75,20

26 Eyl. ABD 16:30 FED Kashkari konuşması

26 Eyl. ABD 17:00 Ağu. Yeni Konut Satışları 90,40 580 Bin 654 Bin

26 Eyl. ABD 17:00 Ağu. Yeni Konut Satışları- Aylık% 49,60 -11,30% 12,40%

26 Eyl. ABD 17:30 Eyl. Dallas Fed İmalat Aktivite End. 64,80 -6,20

27 Eyl. Japonya 02:50 Tem. BOJ Toplantı Tutanakları (28-29 Temmuz)

27 Eyl. Çin 04:30 Ağu. Sanayî Kârları -Yıllık % 21,62 11,00%

27 Eyl. ABD 16:00 Tem. S&P/CS-20 Konut Fiyat Endeksi 52,80 189,87

27 Eyl. ABD 16:45 Eyl. M arkit PM I İmalat Dışı - Öncü 70,00 51,00

27 Eyl. ABD 16:45 Eyl. M arkit PM I Bileşik - Öncü 70,00 51,50

27 Eyl. ABD 17:00 Eyl. Tüketici Güven Endeksi 94,40 98,00 101,10

27 Eyl. ABD 17:00 Eyl. Richmond Fed Sanayi Endeksi 72,00 -11,00

28 Eyl. Almanya 09:00 Eki. GfK Tüketici Güven Anketi 71,19 10,20

28 Eyl. Fransa 09:45 Eyl. Tüketici Güven Endeksi 80,56 97,00

28 Eyl. ABD 14:00 23 Eyl. M BA M ortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31

28 Eyl. Türkiye 14:30 Tem. Konut Fiyat Endeksi- Aylık % 60,00 0,96%

28 Eyl. ABD 15:30 Ağu. Dayanıklı M al Siparişleri- Öncü 92,80 -1,0% 4,4%

28 Eyl. ABD 15:30 Ağu. Ulaşım Hariç M al Siparişleri- Öncü 74,24 1,3%

28 Eyl. ABD 17:10 FED Bullard konuşması

28 Eyl. ABD 20:30 FED Evans konuşması

Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks

Haftalık Ajanda

(5)

22 Eylül 2016 Perşembe

www.vakifyatirim.com.tr

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Günlük Strateji Bülteni