Genel Yatırım Tavsiyeleri 15 Nisan 2016

(1)

Genel Yatırım Tavsiyeleri 15 Nisan 2016

Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.

ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla

(2)

• Son Veriler

• Gündem

• Piyasalara Genel Bakış

• Beklentilerimiz

o

TL Tahvil ve Bonolar

o

Pariteler

o

Eurobondlar

o

Altın

o

Hisse Senetleri

• Önemli Göstergelerin Performansı

İçindekiler

(3)

• BIST-100 Endeksi: 85.784; %0,10; işlem hacmi 5,3 milyar TL

• Tahvil/Bono: Gösterge: %9,33 (-19 bps) ; 10 Yıllık Tahvil: %9,47 (-10 bps)

• Usd/TL: 2,85 %-0,35

• Döviz Sepeti/TL: 3,03 %0,35

• Altın: 1.228 Usd %-0,40

• ABD 10 Yıllık Tahvil: %1,79 (bir önceki gün 1,76%)

• CDS Türkiye: 243 (bir önceki gün 245) Son Veriler

Gündem

Son Veriler & Gündem

15 Nisan 2016 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

10:00 TR - İşsizlik Oranı (beklenti:11.2%, önceki: 10.8%) 11:00 TR - Bütçe Dengesi (önceki: 2.42 milyar TL)

12:00 EUR - Bütçe Dengesi (beklenti: 21.5 milyar eur önceki: 21.2 milyar EUR) 14:30 TR - TCMB Türkiye Beklenti Anketi

16:15 ABD - Sanayi Üretimi Aylık (beklenti: -0.1%, önceki: 0.5%) 16:15 ABD - Kapasite Kullanımı (beklenti: 75.3%, önceki: 75.4%)

(4)

Piyasalara Genel Bakış

Dün Avrupa hisse senedi piyasalarında karışık bir seyir sonrasında pozitif kapanışlar gördük. Almanya Dax %0.67, Fransa CAC40

%0.47, İngiltere FTSE 100 %0.03 yükselirken Stoxx 600 %0.27 artışla günü tamamladı. Olumlu gelen Nestle ve Unilever bilanço rakamları da endekslerin yükselişinde katkıda bulundu. Petrol fiyatlarında günün erken saatlerinde yaşanan düşüşler risk iştahına bir miktar olumsuz yansırken, Pazar günü Katar’da yapılacak olan toplantı öncesinde yatırımcılar temkinli bir duruş sergilediler. Her ne kadar arz kesintisi yapılmayacak olsa ve alınacak aksiyonun arz/talebi dengelemek yönünde sınırlı katkısı olsa da, toplantıdan beklentiler yüksek. Dolayısıyla bu beklentilerin karşılanmaması önümüzdeki hafta başında petrol fiyatlarında aşağı yönlü sert hareketlerin görülmesine neden olabilir.

Amerika seansında hisse senedi endekslerinde yataya yakın ekside kapanışlar gerçekleşirken, veri tarafında Amerika’da enflasyon ve işsizlik başvurularını takip ettik. CPI bir önceki aya göre %0.1, senelik %0.9 yükselirken, işssizlik başvuruları 253.000 ile 1973 senesinden bu yana görülen en düşük seviyeye ulaştı. 4 haftalık hareketli ortalama ise 265.000 seviyesine geriledi. Bilanço sezonu devam ederken dün Bank of America, Wells Fargo ve Delta kar rakamlarını açıklayan önemli şirketlerdi. Banka bilançolarındaki kredi genişlemesi olumlu bir faktör olarak dikkat çekerken, özellikle yatırım bankacılığı tarafındaki zayıflama kar rakamlarını olumsuz etkiliyor. Bank of America ciro rakamında beklentilerin altında kalmasına rağmen karı beklentillere paralel geldi ve hisse %2.54 yükseldi. Wells Fargo her iki kalemde de beklentilerin üzerine çıkarken, özellikle enerji sektörüne yönelik sıkıntılar net karda düşüş trendinin devam etmesine neden oldu. Bugün İmalat ve Michigan Üniversitesi Güven Endeksi verilerini ve bilanço tarafında Citigroup rakamlarını takip edeceğiz.

Bugün sabah saatlerinde Asya piyasalarında sınırlı düşüşler dikkat çekiyor. Japonya Nikkei 225 endeksi %0.35 düşerken Çin Shanghai Composite ve Hong Kong Hang Seng yatay seyrediyor. Amerika endekslerinin vadeli kontratlarında da benzer bir yatay seyir hakim. Çin’de GDP verisinin beklentilere paralel %6.7 gelmesi ekonominin stabile olmaya başladığını gösterirken, risk iştahı için olumlu bir gelişmeydi. Piyasalardaki yüksek likiditenin ve ülkede toparlanan konut ve finansal piyasaların etkisiyle Çin’e yönelik algının toparlanmaya başladığını görüyoruz. Nitekim Shanghai Composite endeksi Şubat ortasında gördüğü düşük seviyeden %17 civarında yükselmiş durumda.

Enflasyonda son dönemde yaşanan beklenmedik düşüş ve TCMB'nin önümüzdeki hafta 50 baz puana ulaşabilecek faiz indirimi yapacağı beklentileri ile tahvil/bono getirilerindeki düşüş dün de devam etti. Bu beklentilerle tahvil bono getirilerinde son 10 günde yaşanan düşüş 60 baz puanı aşarken 10 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi yüzde 9.47'ye kadar gerileyerek 5 ayın yeni en düşüğünü test etti. Tahvil-bono piyasasında 11 Şubat 2026 itfalı 10 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi dün spot kapanışta ortalama bileşik faiz yüzde 9.59 olurken valörde ise son işlem yüzde 9.51 seviyesinden gerçekleşti. Bu seviyeler en son Kasım ayı başında test edilmişti.

Tüketici fiyatları enflasyonu Mart'ta beklentilerin aksine gıda kaleminde yaşanan beklenmedik sert düşüş öncülüğünde yüzde 0.04 gerilerken, yıllık enflasyon yüzde 8.78'den Mart'ta yüzde 7.46'ya gerilemişti. Bu öngörülmeyen düşüş küresel piyasalarda yaşanan risk iştahının da desteğiyle TCMB'den faiz indirimi beklentilerini kuvvetlendirmişti. Faiz indirimine ilişkin beklentiler tahvil/bono getirilerinde aşağı yönlü bir trende destek olsa da aynı beklenti TL'nin dolar karşısında benzer para birimlerine göre nispeten daha kötü bir performans sergilemesine neden oluyor. Piyasalarda bugün iç ve dış veri gündemini ile G20 zirvesini takip edecek. Ayrıca bugün iç piyasada Ocak dönemine ilişkin işgücü istatistikleri, Maliye Bakanı Naci Ağbal'ın açıklayacağı ilk çeyreğe ilişkin bütçe gerçekleşmeleri ve TCMB'nin Nisan ayına ilişkin açıklayacağı beklenti anketi takip edilecek.

Teknik tarafta ise 84,000 direncinin aşılmasıyla güç kazanan yükseliş trendinin, dün ara hedef noktası olarak izlediğimiz 86,500 seviyesini test ettiğini gözlemliyoruz.Haftanın son işlem gününe yukarı hareketini sürdürme eğilimiyle başlayacak olan piyasada, 85,000 seviyesini geri çekilmelerde ilk önemli destek noktası olarak izliyoruz. 85,000 üzerinde karşılanacak geri çekilmelerin ardından devam edecek yukarı hareket ise piyasada ara hedef noktası olarak aldığımız 86,500 seviyesini aşma denemelerini sürdürecektir. Faiz oranlarında yaşanan gerilemenin desteğiyle bankacılık sektör hisseleri lokomotifliğinde gerçeleşen ve yabancı katılımıyla desteklenen yukarı hareketin, 86,500 üzerindeki hareketlerindede ise ana hedef noktası olarak izlediğimiz 90,000 seviyesini hedefleyebileceğini düşünüyoruz.

Piyasada son harekette 82,000 direncinin aşılmasıyla yeniden alınmasını ve kritik 84,000 üzerinde arttırılmasını önerdiğimiz yükseliş yönündeki pozisyonlar için stop loss seviyemizi 85,000 desteğine çekiyoruz. Bu seviye üzerindeki hareketleri ise yükselişin devamı yönünde izlemeyi sürdürüyoruz.

Veri tarafında ise Euro Bölgesi'nde veri akışı sakin olurken, ABD'de ise kapasite kullanım oranı, Michigan tüketici güveni, sanayi üretimi ve Fed üyesi Evans’ın konuşması piyasalarda yakından takip edilecektir.

(5)

Dün Avrupa ve Amerika’da TÜFE rakamları açıklandı. AB'de TÜFE beklentinin üstünde geldi. Euro Bölgesi'nde 2016 yılı Mart ayında yıllık enflasyon %-0,2 seviyesinden %0'a yükselerek en son 2015 yılı Nisan ayında görmüş olduğu seviyeye ulaştı. Petrol fiyatlarındaki düzelmenin de desteği ile ECB üzerindeki baskıların azalacağı beklentisi oluşmaya başladı, ki veri Euro’nun daha da zayıflamasını engelleyebilir. ABD’de ise Mart ayı enflasyon verisi ve çekirdek enflasyon beklentiler altında kaldı. Aylık enflasyon %0,1 gelirken yıllık enflasyon %0,9 seviyesinde açıklandı. Yıllık çekirdek enflasyonda ise düşüş görüldü. Diğer yandan ABD’de istihdamdaki güçlü ilerleme sürüyor.

ABD haftalık işsizlik başvuruları dün açıklanan rakamlarla son 42 yılın en düşük seviyesi olan 253 bini gördü. Bunun ücret artışlarına da olumlu yansıması Fed’in enflasyon hedefine ulaşması konusunda destek verebilir. Enflasyon verisinin hemen ardından Atlanta FED Başakanı Lockhart’dan açıklamalar geldi. Nisan’da faiz artırımını savunmayacağını belirtirken Haziran seçeneğini gözardı etmediğini belirtti.

Global piyasalar açısından belki en kritik konu olan petrol fiyatları ile ilgili olarak 17 Nisan Pazar günü Doha’da gerçekleştirilecek petrol ihracatçılarının toplantısından anlaşma beklentisi var ama beklentileri aşağıya çeken ifadeler de geliyor. ABD’den önemli banka ve şirketlerin 2016 1. çeyrek karları açıklanmaya devam ediyor. Dün de Bank of America ve Wells Fargo’nun ilk çeyrek karları açıklandı. Yatırımcılar kar rakamlarında dip noktaya varıldığını, işlerin bundan sonra iyileşeceğini satın almak istiyor ve bu nedenle Doha’dan çıkacak kararların petrol fiyatları üzerinde önemli etkisi olabilir. Risk iştahının gerilemesi halinde Euro’nun değer kazanarak, Usd’nin global piyasalarda zayıfladığını görebiliriz. Bugün açıklanacak ABD Sanayi üretimi parite üzerinde sınırlı etkide bulunabilir.

Eur/Usd, bu sabah 1,1250 – 1,1260 aralığındaki desteğinde seyrini sürdürüyor. Eur/Usd’de 1,1170 – 1,1190 aralığı önemli destek bölgesi. Direnç noktaları olarak ise önce 1,1330, ardından 1,1380 seviyelerinde. Dün beklenenden düşük gelen ABD Tüfe ve beklentilerin üstünde kalan AB Tüfe verisi sonrasında sonrasında Usd’de güçlenmenin hız kesebileceğini, en azından Euro’daki zayıflamanın yavaşlayabileceğini söylemek mümkün, ancak önümüzdeki hafta 21 Nisan’daki ECB toplantısına kadar Euro’nun yatay bir seyre girebilme ihtimalini daha yüksek görüyoruz. Bu sabah beklentilere paralel açıklanan Çin 2016 1. Çeyrek GSYİH büyümesi, risk iştahını artırabilecek diğer bir faktör, ancak hafta sonu Doha’dan gelecek kararlar öncesinde Asya piyasalarını bile etkilemedi.

Eur/Usd

(6)

Güçlü gelen Çin dataları piyasalarda moral veriyor ve risk iştahının sürmesine yardımcı oluyor. Global piyasalardaki trend açısından kısa vadede gözler önce Doha’dan gerçekleşecek petrol ihracatçılarının toplantısında. Dün ABD Tüfe datası açıklandı. %0,1 gelen TÜFE datası beklentilerin altında kalarak FED’in faiz artışında temkinli duruşunu destekler nitelikte. Yine dün ABD’den gelen Wells Fargo ve BofA bilançoları beklentilerin altında kaldı. Bilanço sezonu öncesi düşük karlılık beklentileri olduğunu ve yatırımcılar açısından artan petrol fiyatlarının önemini paylaşmıştık. Küresel piyasalarda 17 Nisan’da Doha’da yapılacak olan OPEC ve OPEC dışı petrol eden ülkelerin toplantısının gündemde öne çıktığını düşünmeye devam ediyoruz. Zira petrol fiyatları finansal varlıkların fiyatlanması açısından bir parametre görevi görüyor. Bu nedenle petrol fiyatlarını etkileyecek gelişmeleri önemli görüyoruz. İç tarafta ise TCMB başkanlık sürecinin oldukça başarılı şekilde sonuçlandığı yönündeki güçlü algının ardından gözler 20 Nisan’da yapılacak PPK toplantısında. Yeni dönemde ilk PPK toplantısında alınacak faiz kararının yanı sıra ardından gelecek açıklamalar TL açısından oldukça önemli olabilir. Beklenti üst bantta 25 - 50 baz puan aralığında indirim yönünde. TL faizlerinde indirim yapılacağına dair beklentiler kurun aşağı yönlü hızlı hareket etmesini engelleyen bir faktöre de dönüşüyor. Diğer yandan küresel piyasalarda ise 21 Nisan ECB, 27 Nisan FED ve 28 Nisan BOJ toplantıları ve buralardan çıkacak sonuçlar gelişmekte olan piyasalara olan ilginin devamı açısından önemli.

Usd/TL dün sadece Dolar Endeksine paralel yükselişine devam etti, TL’nin Döviz Sepeti karşısında yatay seyrettiğini ekleyelim. Gün içerisinde 2,87’ye kadar yükselen kur günü 2,8480 civarında kapattı. 2,84 seviyesini USD/TL‘de önemli destek olarak görüyor, kırılması durumunda 2,82’nin hedefe gireceğini düşünüyoruz. 2,86 seviyesi TL lehine trendin bozulması yönünde endişelerin artmasına neden olabilir, ancak geçilmesi halinde yukarı yönde seyri teyit edecek eşik olarak 2,88’i takip ettiğimizi vurgulamak istiyoruz.

Usd/TL

(7)

Güçlü gelen Çin dataları piyasalarda moral veriyor ve risk iştahının sürmesine yardımcı oluyor. Global piyasalardaki trend açısından kısa vadede gözler önce Doha’dan gerçekleşecek petrol ihracatçılarının toplantısında. Dün AB’den gelen enflasyon beklentilerin üzerinde kalarak küçük bir sürpriz yaptı ve AB’de enflasyonun yukarı kıpırdanabileceğine işaret etti. ABD Tüfe ise %0,1 ile beklentilerin altında kalarak FED’in faiz artışında temkinli duruşunu destekler nitelikte. Yine dün ABD’den gelen Wells Fargo ve BofA bilançoları beklentilerin altında kaldı. Bilanço sezonu öncesi düşük karlılık beklentileri olduğunu ve yatırımcılar açısından artan petrol fiyatlarının önemini paylaşmıştık. Küresel piyasalarda 17 Nisan’da Doha’da yapılacak olan OPEC ve OPEC dışı petrol eden ülkelerin toplantısının gündemde öne çıktığını düşünmeye devam ediyoruz. Zira petrol fiyatları finansal varlıkların fiyatlanması açısından bir parametre görevi görüyor. Bu nedenle petrol fiyatlarını etkileyecek gelişmeleri önemli görüyoruz. Petrol fiyatlarının düşmesi halinde Euro’nun global piyasalarda değer kazanabileceğini belirtmek istiyoruz.

İç tarafta ise TCMB başkanlık sürecinin oldukça başarılı şekilde sonuçlandığı yönündeki güçlü algının ardından gözler 20 Nisan’da yapılacak PPK toplantısında. Yeni dönemde ilk PPK toplantısında alınacak faiz kararının yanı sıra ardından gelecek açıklamalar TL açısından oldukça önemli olabilir. Beklenti üst bantta 25 - 50 baz puan aralığında indirim yönünde. TL faizlerinde indirim yapılacağına dair beklentiler kurun aşağı yönlü hızlı hareket etmesini engelleyen bir faktöre dönüştüğünü de ekleyelim. Diğer yandan küresel piyasalarda ise 21 Nisan ECB, 27 Nisan FED ve 28 Nisan BOJ toplantıları ve buralardan çıkacak sonuçlar gelişmekte olan piyasalara olan ilginin devamı açısından önemli.

Eur/TL dün Euro’nun global piyasalarda değer kaybetmesine bağlı olarak 3,21 seviyesinde. TL’nin ise Döviz Sepeti karşısında yatay seyrettiğini ekleyelim. 3,20 seviyesini USD/TL‘de ara destek olarak görüyor, kırılması durumunda 3,18’in hedefe gireceğini düşünüyoruz. 3,23 seviyesi TL lehine trendin bozulması yönünde endişelerin artmasına neden olabilir, ancak geçilmesi halinde yukarı yönde seyri teyit edecek eşik olarak 3,25’i takip ettiğimizi vurgulamak istiyoruz.

Eur/TL

(8)

Bugün global piyasalar ABD Sanayi üretimi verisini takip edecek. Dün Avrupa ve Amerika’da TÜFE rakamları açıklandı. ABD’de Mart ayı enflasyon verisi ve çekirdek enflasyon beklentiler altında kalırken AB'de TÜFE beklentinin üstünde geldi ve enflasyondaki bu kıpırdanma sinyalleri Avrupa’da bono piyasasında alımların durmasına sebep oldu.

ABD tarafından şirket karlılıkları izlenmeye devam ederken, bu hafta zayıf gelen ABD perakende satışlar 26-27 Nisan’daki toplantısı öncesi FED'in temkinli yaklaşımını destekler nitelikteydi. Global piyasalarca takip edilen diğer bir konu olan 17 Nisan Pazar günü Doha’da yapılacak OPEC ve OPEC dışı ülkelerin toplantısından ise üretimin seviyesinin dondurulması kararı çıkması beklentilere dahil edilmiş durumda. Yurtiçinde ise TL ve TL varlıklarda global piyasalardaki olumlu dalganın da etkisi ile alımlar devam ederken, 10 yıllık TL tahvil dün %9,50 seviyesindeki ara direncini kırarak %9,47 seviyesinden kapandı. 20 Nisan’da yapılacak TCMB PPK toplantısı önem taşıyor. Toplantıda 50 baz puan indirim yapılması fiyatlamalara dahil ancak daha fazla oranda indirim yapılması veya toplantı sonrası gelecek açıklamlarda faiz indiriminin devam edeceğine dair şimdiden kapının aralanması piyasalarda olumlu karşılanmayacaktır. Olumlu havanın devamı ile 10 yıllık TL tahvilde %9,30’un hedefleneceğini öngörüyoruz ancak mevcut koşullarla bu seviyenin dip olacağını ve bu seviyeden kar satışlarının geleceğini düşünmeye devam ediyoruz.

TL Bono

10 Yıllık Gösterge Tahvil 2 Yıllık Gösterge Tahvil

(9)

Önceki gün açıklanan Çin dış ticaret verisi iyileşmeye işaret ediyordu. Bugün açıklanan Çin sanayi üretimi, sabit yatırımlar, GSYİH ve perakende satışlar verisi beklentileri karşılayarak piyasalara moral verdi. Özetle iyileşme var, ancak Çin ekonomisinin yavaşlama döngüsünü kırdığı söylemek için şimdilik erken. Dün ise ABD TÜFE (beklenti altı) ve haftalık işsizlik (beklentilerden iyi) verileri açıklandı. Son günlerde ABD datalarının ivmesinde bir düşüş olduğunu belirtelim. Özetle küresel ekonominin toparlanmanın eşiğinde olup olmadığını önümüzdeki datalar ortaya koyacak. Bu nedenle piyasa dinamiklerinde -henüz- belirgin bir değişiklik beklemediğimizi belirtelim. Pazar günü yapılacak Doha toplantısında bağlayıcı bir karar alınmasını beklemiyoruz, yine de petrol fiyatlarını etkileme potasiyeli nedeniyle önem verdiğimizi belirtelim.

Mevcut küresel dinamik ve beklentiler GOP varlıklarını da destekliyor ve risk iştahı gücünü koruyor. Küresel ekonomideki aşağı yönlü riskler nedeniyle temkinli olan FED’in, global makro dataların iyileşme serisine dönüşmesiyle faiz artışının daha fazla konuşulma ihtimali olduğunu not edelim. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,79 seviyesinde. VIX endeksi ise dünkü iyimserlikle 14 seviyesinin altında. Türkiye 5 yıllık CDS küresel hava ve iç taraftaki olumlu gelişmeler sonrası 243 puanda.

Yukarıda ifade ettiğimiz iyileşme sinyaline paralel beklentilerin kuvvetlenmesi büyüme ve enflasyon tahminlerini de yukarı yönlü revize ettirebileceği için tahvil faizlerindeki aşağı yönü sınırlayabilir. Şu aşamada bir dönüşten bahsetmek için erken ancak önümüzdeki günlerin konusu olabilir. Türkiye Eurobondlarının fiyatlamaları için önemli olan TL varlıklar hakkında, daha da güçlenme için potansiyel sınırlansa bile, olumlu görüşümüzü koruyoruz.

Bazı Türkiye eurobondlarının 2012 yılından gelen alçalan trendlerine yaklaştıklarını görüyor, bu direnç seviyelerinin aşılması halinde Eurobond fiyatlarında orta vadeli yükseliş trendine girebileceğimizi vurgulamak istiyoruz. Önümüzdeki hafta gerçekleşecek TCMB PPK toplantısı Türkiye Eurobondlardaki bu trend için kritik.

(*) Kısa: 3 Yıla Kadar / Orta: 3-10 Yılı Kadar / Uzun: 10-20 Yıla Kadar / Çok Uzun: 20 ve Üzeri

Eurobond

2043 Vadeli Eurobond

343

212

108 275

207 154

325

238 243

50 100 150 200 250 300 350 400

Oca… Nis11 Te… Eki11 Oca… Nis12 Te… Eki12 Oca… Nis13 Te… Eki13 Oca… Nis14 Te… Eki14 Oca… Nis15 Te… Eki15 Oca…

Türkiye 5 Yıl CDS

2034 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond

ABD 10 Yıllık Tahvil

(10)

Çin’den toparlanmayı işaret eden güçlü veriler gelmeye devam ediyor. Çin GSYİH 2016 1. çeyrek için %6,7 ile beklenti dahilinde gerçekleşirken Çin Perakende Satışlar yıllık olarak Mart için % 10.5 ile beklenenden iyi açıklandı. Çin Sanayi Üretimi yıllık bazda Şubat için %6,8 ile %5,9 olan beklentisinin epey üzerinde kaldı. Hafta başında açıklanan ve son bir yılın en hızlı sıçramasını gösteren Mart ayı ihracat rakamları sonrasında bugün sabah saatlerinde gelen olumlu rakamlar, Çin’deki toparlanma eğilimlerini destekliyor bu yıl içinde FED’in faiz artırımına gitme şansını yükseltiyor.

Diğer bir deyişle her iyi veri, ironik bir şekilde FED’in faiz artırımı ihtimalini artırıyor.

ABD’de önemli banka ve şirketlerin 2016 1. çeyrek karları açıklanmaya devam ediyor. Dün de Bank of America ve Wells Fargo’nun ilk çeyrek karları açıklandı. Düşük gelen karların temelinde enerji şirketlerine verilen kredilere ayrılan karşılık olduğu görüldü. Diğer yandan yatırımcılar kar rakamlarında dip noktaya varıldığını ve işlerin bundan sonra iyileşeceğini satın almak istiyor. ABD şirketlerin karlarındaki hayal kırıklığına rağmen Çin ekonomisinin gelişmesinin sürdürülebilir olduğuna yönelik beklentiler Altın fiyatlarında düşüşe neden oluyor. Büyük yatırımcıların bu hafta sonu petroldeki üretimin dondurulmasını görüşmek üzere yapacağı toplantı ve petroldeki trend risk iştahı açısından kritik. Anlaşma olmaması durumunda petrol fiyatlarında baskının arttığını tekrar görebilir, düşen risk iştahında yatırımcıların ilk adresi olan Altın’a talebin arttığını görebiliriz. Anlaşma olması durumunda ise risk iştahının artması ile Altın’da yeni dip seviyelerin radara girebileceğini eklemek istiyoruz.

Dün 1.244 Usd seviyesine kadar yükselen Altın bu sabah 1.230 Usd seviyesinde. İlk destek seviyesi 1.225 Usd sonraki 1.215 Usd. Hafta sonu yapılacak Petrol toplantısının olumsuz sonuçlanması halinde Altın’da 1.260 Usd’nin hedefe girebileceğini, anlaşma olması durumunda ise 1.200 Usd’deki ana desteğinde güç toplamaya çalışacağını tahmin ediyoruz.

Altın

(11)

84,000 direncinin aşılmasıyla güç kazanan yükseliş trendinin, dün ara hedef noktası olarak izlediğimiz 86,500 seviyesini test ettiğini gözlemliyoruz.

Haftanın son işlem gününe yukarı hareketini sürdürme eğilimiyle başlayacak olan piyasada, 85,000 seviyesini geri çekilmelerde ilk önemli destek noktası olarak izliyoruz. 85,000 üzerinde karşılanacak geri çekilmelerin ardından devam edecek yukarı hareket ise piyasada ara hedef noktası olarak aldığımız 86,500 seviyesini aşma denemelerini sürdürecektir. Faiz oranlarında yaşanan gerilemenin desteğiyle bankacılık sektör hisseleri lokomotifliğinde gerçeleşen ve yabancı katılımıyla desteklenen yukarı hareketin, 86,500 üzerindeki hareketlerindede ise ana hedef noktası olarak izlediğimiz 90,000 seviyesini hedefleyebileceğini düşünüyoruz.

Piyasada son harekette 82,000 direncinin aşılmasıyla yeniden alınmasını ve kritik 84,000 üzerinde arttırılmasını önerdiğimiz yükseliş yönündeki pozisyonlar için stop loss seviyemizi 85,000 desteğine çekiyoruz. Bu seviye üzerindeki hareketleri ise yükselişin devamı yönünde izlemeyi sürdürüyoruz.

Hisse Senedi

(12)

Önemli Göstergelerin Performansı

ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için