Genel Yatırım Tavsiyeleri
15 Nisan 2019
• Son Veriler
• Gündem
• Beklentilerimiz
o TL Tahvil ve Bonolar
o Pariteler
o Eurobondlar
o Altın
o Hisse Senedi
• Önemli Göstergelerin Performansı
İçindekiler
Son Veriler - Günlük Değişim
Son Veriler & Gündem
Gündem
Piyasalara Genel Bakış
Global piyasalarda ABD-Çin ticaret müzakereleri, Brexit belirsizliği, küresel büyüme endişeleri ve merkez bankaları politikaları ana gündem maddeleri olmaya devam ediyor.
ABD-Çin ticaret müzakerelerine ilişkin gelişmeler piyasalar tarafından yakından takip edilmeye devam ederken bu hafta ABD-Japonya ile ticaret ilişkileri ön planda olacak. Japonya Başbakanı Abe, ABD Başkanı Trump’ı ziyaret edecek. Trump’ın önceliği Japonya ile olan dış ticaret açığını azaltacak yolları gündeme getirmek olacak. Japonya ise gümrük tarifeleri konusunu müzakere edecek.
ABD Hazine Bakanı Mnuchin, ABD-Çin ticaret müzakerelerinin son turuna yaklaştıkları görüşünde olduğunu dile getirdi.
ABD Başkanı Trump, ABD Merkez Bankası’na (FED) ilişkin eleştirilerine bir yenisini eklerken, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi diğer ülkelerdeki merkez bankaları bağımsızlığı konusunda endişeli olduğunu söyledi.
Geçtiğimiz haftayı özetleyecek olur isek; ABD’de Mart ayında manşet TÜFE (yıllık %1,9 artış) beklenene paralel ve çekirdek TÜFE (yıllık %2 artış) piyasa beklentisinin altında gerçekleşti. FED'in Mart ayı FOMC toplantısının tutanaklarında üyelerin çoğunun, risklerin 2019'da faizleri sabit tutmayı gerektirdiği yönünde görüş belirttiği ancak verilere göre görüşlerinin değişebileceğini vurguladıkları görüldü. Mart ayı toplantısında politika faizi sabit tutulmuş, daha önce 2019 için 2 adet olan faiz artış beklentisi ortadan kalkarken, 2020 yılında ise bir faiz artışı beklentisi korunmuştu.
Yurtiçi piyasalarda jeopolitik gelişmeler(Suriye konusu), ABD-Türkiye ilişkileri (S400 konusu) ve küresel risk iştahı takip edilmeye devam ediliyor.
Hazine ve Maliye Bakanı Albayrak; vergi reformu, bankacılık, finansal piyasalar konularında düzenlemeleri kapsayan Reform Paketi’ni geçtiğimiz hafta açıkladı. Bakan Albayrak paketin zamana yayılmış bir içeriği olduğunu ifade etti.
Hazine ve Maliye Bakanı Bakanı Albayrak ABD’de 12-14 Nisan IMF-Dünya Bankası toplantılarına katıldı.
Bugün yurt içi tarafta saat 10:00’da TÜİK tarafından Ocak ayı Hanehalkı İşgücü Anketi sonuçları, saat
11:00’de ise Maliye Bakanlığı tarafından, Mart ayı bütçe gerçekleşmeleri açıklanacak.
Usd/TL - Eur/TL
Mnucih’in açıklamaları ve Çin ihracat ve kredi datalarının güçlü sonuçlara işaret etmesi geri planı oluşturuyor. ABD hazine bakanı Mnuchin, Çin ile sürdürdükleri müzakere sürecine dair açıklamalarda bulundu. Bakan, karşılıklı vaad ve sözler verildiğini ifade etti. ABD şirketlerinin Çin’den şirket satın alabileceğini belirtti. Çin piyasalarını ABD’ye açmış olacak. Washington’da düzenlenen IMF-Dünya Bankası toplantısı ekonomi yönetimlerinin büyüme endişelerine yol açacak unsurları yakından takip ettiklerini ortaya koyuyor. Trump, FED faiz artışının borsa endekslerinde 5-10 bin puanlık yükselişlere mani olduğunu ifade etti. İlginç olan ise Draghi’nin FED lehine bağımsızlık vurgusu yaparak konuya dahil olması oldu.
1. çeyrek AB büyümesi ECB tahmininin altında kaldı. Bankanın ekonomik tahmin modelinin 2 çeyrek için daha az büyümeye işaret ettiğini belirtelim. ECB güvercin pozisyon içinde bulunuyor.
Küresel piyasalar düşük momentumlu iyimser bir havada işlem görüyor. Güçlü ve sürekli olumlu fiyatlama söz konusu olamıyor. Dolayısıyla haber akışları yön değişimine yol açıyor. Yeni hafta ise daha belirgin bir iyimserlik ile başlıyor.
ABD Başkanı Trump gümrük tarifesi konusunda yeni bir cephe açabilir. ABD-AB arasındaki ticarette ABD aleyhine 11 milyar USD civarında açık var. Trump bu açığa ek vergi getirebileceğini dile getirdi.
AB’nin cevabı ise karşılık verileceği şeklinde oldu. Daha önce iki taraf arasında benzer bir sorun kısa sürede tansiyon artmadan çözülmüştü.
İngiltere maliye bakanı Hammond, Brexit’in bir an önce bitirilerek ekonomiye odaklanılması gerektiğini dile getirdi. May, Mayıs ayının ilk 3 haftasında iç siyasette mutabakat sağlayarak 1 Haziran’da ayrılmanın olmasını istiyor. Brexit konusunda büyük resimde belirsizlik sürse de geçtiğimiz hafta yapılan olağanüstü AB toplantısında Brexit süresi 6 ay uzatıldı ve yeni tarih 31 Ekim 2019 oldu.
Taraflar anlaşmasız ayrılıktan imtina ediyor. İngiltere’nin mevcut anlaşmayı imzalaması ya da ikinci referanduma gitmesi ana seçenekler.
Global piyasalarda ABD-Çin ticaret müzakereleri, baş veren ABD-AB gümrük sorunu, Brexit belirsizliği, küresel büyüme endişeleri ve merkez bankaları politikaları ana gündem maddeleri olmaya devam ediyor.
Büyüme endişelerine merkez bankaları parasal imkanları kolaylaştırarak yanıt veriyorlar. Güvercin pozisyonlanma hem güç kaybeden ekonomik aktiviteye, hem büyüme endişelerinin azalmasına hem de fon maliyetinin düşük kalmasına imkan tanıyor. Bu noktada makro veriler odak noktasına yerleşiyor. Hem güncel durum hem de gevşek para politikasının sağladığı fayda veriler üzerinden ölçümleniyor.
Dolar Endeksi, Ekim ayından bu yana kabaca 95-97,5 bandında hareket ediyor. Endeksin yükseliş iddiasını sürdürmesi için ilk etapta 97,0 sonrasında 97,2 seviyesinin üzerine yerleşmesi gerektiği fikrindeyiz. Endeks bu sabah 96,85 civarında işlem görüyor. 97’nin altında 96,75 ve 96,5 destek seviyeleri öne çıkabilir.
TCMB, TL sıkılaştırmaya devam ediyor. Fonlama faizi Mart ayının son haftası itibari ile 24% civarından 25,5% civarına yükselmişti. Ortalama fonlama oranı yeniden 24% civarına indi. Biraz rahatlama olduğunu belirtelim.
Bakan Albayrak, IMF-Dünya Bankası toplantıları için gittiği ABD’de yatırım bankaları, ABD hazine bakanı Mnuchin ve diğer ülkelerin temsilcileri ile bir araya geldi. Albayrak geçtiğimiz hafta büyüme,
TL Tahvil/Bono: Büyük resimde TL tahvil faizleri geçen yıl Ağustos ayında ulaştıkları zirveden geri çekilme çabasındalar. Ocak ayı ortasından bu yana ise tekrar yükseliş ve sonrasında dengelenme çabası söz konusu. Mart ayı sonundaki atak sonrası erişilen seviyelerde kalınmaya devam ediliyor. 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahviller günü sırasıyla -1 baz puan artışla %22,21 ve -13 baz puan artışla- %17,51 ile tamamladılar.
Küresel tarafta ise güvercin merkez bankaları, tahvil faizlerini baskılıyor. Bir de riskten kaçış eklenince tahviller üzerindeki baskı biraz daha artıyor. Gelişmiş ülke tahvil faizleri gevşiyor. GOÜ tahvilleri ise yükseliş kaydediyor. Küresel risk iştahında olumlu seyir söz konusu. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2,56 seviyesinde. %2,47 seviyesi üzerinde yükseliş çabasının süreceğini düşünüyoruz.
Ekonomi ve dış siyaset fiyatlamada etken unsurlar. Ekonomiyi lokal ve küresel olarak iki başlığa ayırabiliriz. Lokal tarafta Ankara’nın ortaya koyduğu politika olumlu sonuçlar yaratıyor. Dış tarafta ise yavaşlama endişesi yaratan makro veriler ve güvercin para politikası tahvil faizlerini baskılıyor. Dış siyasette ABD ile olan ilişkilere dair haber akışının bir miktar baskı yarattığını not edelim.
TCMB, TL sıkılaştırmaya devam ediyor. Fonlama faizi Mart ayının son haftası itibari ile 24% civarından 25,5% civarına yükselmişti. Ortalama fonlama oranı yeniden 24%
civarına indi. Biraz rahatlama olduğunu belirtelim.
Bakan Albayrak büyüme, enflasyon, finansman, bankacılık başlıkları altında ekonominin bir çok alanını kapsayan bir yol haritası açıkladı. Paketin ekonomideki gidişatı daha da olumluya çevirecek nitelikte bir başlangıç olduğunu düşünüyoruz.
Albayrak zamana yayılmış bir içerik olduğunu ifade etti. Dolayısıyla paketin ekonomik göstergelere etkileri ortaya çıktıkça olumlu etkisini artıracağı kanaatindeyiz.
Albayrak, IMF-Dünya Bankası toplantıları için gittiği ABD’de yatırım bankaları, ABD hazine bakanı Mnuchin ve diğer ülkelerin temsilcileri ile bir araya geldi.
Ekonomi yönetiminin ortaya koyduğu irade ve makro verilerdeki dengelenme sinyalleri lehimize fiyatlama davranışına destek oluyor. Küresel tarafın da destekleyici (gevşek para politikası) bir konjonktürde olduğunu belirtelim ki bu önemli diğer destekleyici unsur. TL ve TL varlıklara olan talebin yeniden güçlü olması, belirgin bir değerlenme için yeni bir katalizöre ihtiyaç olduğunu düşünüyoruz.
Eurobond: Küresel tarafta yavaşlama ihtimalini güvercin para politikaları ile dengeleme çabası var. Bunun tahvil faizlerine yansıması baskı anlamına geliyor. Bu nedenle tahvil faizleri yatay ya da aşağı eğimli seyir izliyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi 2018’i 2,7-3,25 bandında tamamladı. Yeni yılda ise bu bandın altında işlem görüyor.
Tahvil faizi bu sabah 2,56% civarında bulunuyor. Yavaşlama riskine karşılık büyük MB’lerin güvercinliklerinin faydasını ölçmek makro veriler üzerinden olacak. Bu nedenle verilere atfedilen önem arttı.
Türkiye eurobondları geçtiğimiz hafta kayıp telafi etme çabasında idi. Ancak momentum yeniden azalıyor. Dün negatif seyir oldu. Birim fiyatlar kısa vadelilerde 0,55 Usd civarında; orta vadelilerde 0,90 Usd civarında; uzun vadeliler ise 0,94-1,26 Usd aralığında değişim gösterdi. Yıllık verimler sırasıyla %6,68 %7,59 ve %7,76 oldu.
Türkiye 5 yıllık CDS için bir süredir teknik göstergeler aşağı tarafı işaret ediyordu. 20 Mart sonrası erişilen 480(28 Mart) seviyesine yeniden yaklaşılıyor. CDS bu sabah 452 seviyesinde bulunuyor.
Güvenli liman talebi arttığında gelişmiş ülke tahvilleri talep görürken gelişmekte olan ülke tahvilleri satış baskısı altında kalıyor. Risk iştahı arttığında ise gelişmiş ülke faiz seviyeleri yükseliyor. Bir miktar negatif tesir yaratıyor. Bu nedenle lokal tarafın kendi hikayesini yaratması önemli. Küresel tarafta ise risk iştahının varlığı ve büyük merkez bankalarının güvercin pozisyonları önemli unsurlar. Şahinlikten uzaklaşma, Türkiye bonoları için de destekleyici unsur olabilir ve olumlu/fırsat olarak tanımlanabilir. Bu durum kendi hikayemizi yaratma konusunda alan açıyor ve zaman tanıyor.
Eurobondlara olan talebin belirgin artış kaydetmesi için yeni bir katalizöre ihtiyaç olduğunu düşünmeyi sürdürüyoruz.
TL Bono & Eurobond
10 Yıllık Gösterge Bono
2043 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond
Türkiye CDS
Eur/Usd & Altın
Eur/Usd: Mnucih’in açıklamaları ve Çin ihracat ve kredi datalarının güçlü sonuçlara işaret etmesi geri planı oluşturuyor. ABD hazine bakanı Mnuchin, Çin ile sürdürdükleri müzakere sürecine dair açıklamalarda bulundu. Bakan, karşılıklı vaad ve sözler verildiğini ifade etti. ABD şirketlerinin Çin’den şirket satın alabileceğini belirtti. Çin piyasalarını ABD’ye açmış olacak. Washington’da düzenlenen IMF-Dünya Bankası toplantısı ekonomi yönetimlerinin büyüme endişelerine yol açacak unsurları yakından takip ettiklerini ortaya koyuyor. Trump, FED faiz artışının borsa endekslerinde 5-10 bin puanlık yükselişlere mani olduğunu ifade etti. İlginç olan ise Draghi’nin FED lehine bağımsızlık vurgusu yaparak konuya dahil olması oldu.
1. çeyrek AB büyümesi ECB tahmininin altında kaldı. Bankanın ekonomik tahmin modelinin 2 çeyrek için daha az büyümeye işaret ettiğini belirtelim. ECB güvercin pozisyon içinde bulunuyor.
Küresel piyasalar düşük momentumlu iyimser bir havada işlem görüyor. Güçlü ve sürekli olumlu fiyatlama söz konusu olamıyor. Dolayısıyla haber akışları yön değişimine yol açıyor. Yeni hafta ise daha belirgin bir iyimserlik ile başlıyor.
ABD Başkanı Trump gümrük tarifesi konusunda yeni bir cephe açabilir. ABD-AB arasındaki ticarette ABD aleyhine 11 milyar USD civarında açık var. Trump bu açığa ek vergi getirebileceğini dile getirdi. AB’nin cevabı ise karşılık verileceği şeklinde oldu.
Daha önce iki taraf arasında benzer bir sorun kısa sürede tansiyon artmadan çözülmüştü.
İngiltere maliye bakanı Hammond, Brexit’in bir an önce bitirilerek ekonomiye odaklanılması gerektiğini dile getirdi. May, Mayıs ayının ilk 3 haftasında iç siyasette mutabakat sağlayarak 1 Haziran’da ayrılmanın olmasını istiyor. Brexit konusunda büyük resimde belirsizlik sürse de geçtiğimiz hafta yapılan olağanüstü AB toplantısında Brexit süresi 6 ay uzatıldı ve yeni tarih 31 Ekim 2019 oldu. Taraflar anlaşmasız ayrılıktan imtina ediyor. İngiltere’nin mevcut anlaşmayı imzalaması ya da ikinci referanduma gitmesi ana seçenekler.
Global piyasalarda ABD-Çin ticaret müzakereleri, baş veren ABD-AB gümrük sorunu, Brexit belirsizliği, küresel büyüme endişeleri ve merkez bankaları politikaları ana gündem maddeleri olmaya devam ediyor.
Büyüme endişelerine merkez bankaları parasal imkanları kolaylaştırarak yanıt veriyorlar. Güvercin pozisyonlanma hem güç kaybeden ekonomik aktiviteye, hem büyüme endişelerinin azalmasına hem de fon maliyetinin düşük kalmasına imkan tanıyor. Bu noktada makro veriler odak noktasına yerleşiyor. Hem güncel durum hem de gevşek para politikasının sağladığı fayda veriler üzerinden ölçümleniyor.
Dolar Endeksi, Ekim ayından bu yana kabaca 95-97,5 bandında hareket ediyor.
Endeksin yükseliş iddiasını sürdürmesi için ilk etapta 97,0 sonrasında 97,2 seviyesinin üzerine yerleşmesi gerektiği fikrindeyiz. Endeks bu sabah 96,85 civarında işlem görüyor. 97’nin altında 96,75 ve 96,5 destek seviyeleri öne çıkabilir.
Güncel dinamik paritede trend oluşumuna mani oluyor. Parite son aylarda 1,13-15 bandında seyrediyordu. Bu sabah 1,131 seviyelerinde işlem görüyor. Yukarıda 1,1315
Gbp/Usd Eur/Gbp
Gbp/Usd
Eur/Gbp DXY İngiltere maliye bakanı Hammond, Brexit’in bir an önce bitirilerek ekonomiye
odaklanılması gerektiğini dile getirdi. May, Mayıs ayının ilk 3 haftasında iç siyasette mutabakat sağlayarak 1 Haziran’da ayrılmanın olmasını istiyor. Brexit konusunda büyük resimde belirsizlik sürse de geçtiğimiz hafta yapılan olağanüstü AB toplantısında Brexit süresi 6 ay uzatıldı ve yeni tarih 31 Ekim 2019 oldu. Taraflar anlaşmasız ayrılıktan imtina ediyor. İngiltere’nin mevcut anlaşmayı imzalaması ya da ikinci referanduma gitmesi ana seçenekler.
Mnucih’in açıklamaları ve Çin ihracat ve kredi datalarının güçlü sonuçlara işaret etmesi geri planı oluşturuyor. ABD hazine bakanı Mnuchin, Çin ile sürdürdükleri müzakere sürecine dair açıklamalarda bulundu. Bakan, karşılıklı vaad ve sözler verildiğini ifade etti.
ABD şirketlerinin Çin’den şirket satın alabileceğini belirtti. Çin piyasalarını ABD’ye açmış olacak. Washington’da düzenlenen IMF-Dünya Bankası toplantısı ekonomi yönetimlerinin büyüme endişelerine yol açacak unsurları yakından takip ettiklerini ortaya koyuyor. Trump, FED faiz artışının borsa endekslerinde 5-10 bin puanlık yükselişlere mani olduğunu ifade etti. İlginç olan ise Draghi’nin FED lehine bağımsızlık vurgusu yaparak konuya dahil olması oldu.
1. çeyrek AB büyümesi ECB tahmininin altında kaldı. Bankanın ekonomik tahmin modelinin 2 çeyrek için daha az büyümeye işaret ettiğini belirtelim. ECB güvercin pozisyon içinde bulunuyor.
Küresel piyasalar düşük momentumlu iyimser bir havada işlem görüyor. Güçlü ve sürekli olumlu fiyatlama söz konusu olamıyor. Dolayısıyla haber akışları yön değişimine yol açıyor. Yeni hafta ise daha belirgin bir iyimserlik ile başlıyor.
ABD Başkanı Trump gümrük tarifesi konusunda yeni bir cephe açabilir. ABD-AB arasındaki ticarette ABD aleyhine 11 milyar USD civarında açık var. Trump bu açığa ek vergi getirebileceğini dile getirdi. AB’nin cevabı ise karşılık verileceği şeklinde oldu. Daha önce iki taraf arasında benzer bir sorun kısa sürede tansiyon artmadan çözülmüştü.
Global piyasalarda ABD-Çin ticaret müzakereleri, baş veren ABD-AB gümrük sorunu, Brexit belirsizliği, küresel büyüme endişeleri ve merkez bankaları politikaları ana gündem maddeleri olmaya devam ediyor.
Büyüme endişelerine merkez bankaları parasal imkanları kolaylaştırarak yanıt veriyorlar.
Güvercin pozisyonlanma hem güç kaybeden ekonomik aktiviteye, hem büyüme endişelerinin azalmasına hem de fon maliyetinin düşük kalmasına imkan tanıyor. Bu noktada makro veriler odak noktasına yerleşiyor. Hem güncel durum hem de gevşek para politikasının sağladığı fayda veriler üzerinden ölçümleniyor.
Dolar Endeksi, Ekim ayından bu yana kabaca 95-97,5 bandında hareket ediyor. Endeksin yükseliş iddiasını sürdürmesi için ilk etapta 97,0 sonrasında 97,2 seviyesinin üzerine yerleşmesi gerektiği fikrindeyiz. Endeks bu sabah 96,85 civarında işlem görüyor. 97’nin altında 96,75 ve 96,5 destek seviyeleri öne çıkabilir.
Gbp/Usd: Brexit majör fiyatlama unsuru olmayı sürdürüyor. İngiltere hem kendi içinde hem de AB ile Brexit sürecini tartışıyor. Anlaşmasız ayrılık istenmiyor, 6 ay pazarlık süresi söz konusu. Henüz bir anlaşma da sağlanabilmiş değil. Büyük resimde belirsizlik sürüyor.
Bu sebeple parite trend oluşturamıyor. Mevcut dinamiği biraz Gbp lehine yorumluyoruz.
Parite bu sabah 1,3090 civarında. 1,3040 ve 1,30 destek; 1,311 ve 1,315 direnç olarak öne çıkabilir. 1,3055-3110 arası sıkışma sürüyor. Yukarı yön ihtimali -Brexit’te sürpriz bir şey olmaz ise- biraz daha fazla diye düşünüyoruz.
Eur/Gbp: Brexit majör fiyatlama unsuru olmayı sürdürüyor. Taraflar anlaşmasız Brexit’ten imtina ediyor. Ancak anlaşma yolundaki tıkanıklık sürüyor. Güncel durumda belirsizlikler azalmış değil. Brexit süreci, fiyatlamada ana konu olmayı sürdürecek diye düşünüyoruz.
Parite bu sabah 0,8635 seviyelerinde işlem görüyor. 0,865 ve 0,868 direnç seviyeleri.
Aşağıda ise 0,858 ve 0,855 destek olarak görev üstlenebilir. Yukarı yönde çaba düşük momentumla sürebilir.
Eur/Usd & Altın
Cuma günü 95,000 hedef desteğini korumayı başaran piyasada, haftaya başlarken bu seviyeyi yakından izlemeyi sürdürüyoruz... Endekste 99,000 direncinin oluşturduğu geri çekilme hareketinin, cuma günü seans içi önemli destek noktası olarak izlediğimiz 95,000 seviyesini korumayı başardığını gözlemliyoruz.
95,000 desteğinin oluşturduğu tepki alımlarını sürdürme çabasıyla haftaya başlayacak olan piyasada, bu seviye üzerinde 97,500 ara direncine yönelik yukarı atakların devam edebileceğini düşünüyoruz. Şu aşamada kısa vadeli hareket aralığı olarak alığınız 95,000/99,000 bandındaki seyrini sürdürecek piyasada, endeksin yukarı ataklarında yeniden güç kazanabilmesi için 99,000 direncinin aşılması gerekiyor. Bu durumda kısa vadeli ana direnç olarak aldığımız 101,000 seviyesini aşma denemeleri gündeme gelebilir.
Geri çekilmelerde 95,000 desteğini yakından izlemeyi sürdüreceğimiz piyasada, yeniden yükseliş yönünde
pozisyon almak için 99,000 ara direncinin aşılması gerekiyor. 95,000 altındaki olası seyrin de ise piyasa
92,500 seviyesini hedefleyebileceğini göz önünde bulunduruyoruz.
Önemli Göstergelerin Performansı
için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması
