ABDborsaları ‘Başkanlar Günü’ nedeniyle dün kapalıydı. Diğer global piyasalarda likidite nispeten az olsa da seyir pozitif oldu,gün değer kazançları ile tamamlandı. Risk iştahı Avrupa’dan Asya’ya günün genelinde hakim oldu. Pozitif fiyatlamada aşılamanın sürmesi ve belli sayılara ulaşılması, aşı tedariğine dair iyimserlik, normalleşme beklentileri öne çıktı. Ana resimde ise Biden yönetiminin yeni teşvik paketine yönelik beklentiler piyasalarda iyimser fiyatlamasağlıyor. Paketin ‘gecikmeyecek olması’ piyasalara moral verirken 1,9 trilyon Usdtutarındaki destek paket piyasaların ana argümanı olmayı sürdürüyor.
Yeni ABD yönetimi, ekonomiye destek olmayı sürdüreceklerini ifade ediyorlar. Hazine Bakanı Yellen, G7 toplantısında da ‘büyük oynama zamanı’ olduğunu ifade ederek, yönetiminin destek paketlerine yaklaşımını açıkça ortaya koymuş oluyor.
Emtia fiyatları… içinde bulunduğumuz günlerde gıda-emtia fiyatlarındaki yükseliş dikkat çekiyor. OPEC+‘ın üretimi sınırlı artırma kararı ile başlayan süreçte Brent fiyatı bir iki ayda $40 civarından $63 seviyesine geldi.
Sanayi metallerinde de benzer fiyateğilimi söz konusu. Gıda fiyatları ise salgının tedarik zincirini etkilemesinin yanı sıra kuraklığın da etkisi ile yükseliş kaydediyor.
Aşı, aşılama, mutasyon… Yeni mutasyon virüsler nedeniyle kısıtlamaların sıkılaşması ve sürelerinin uzaması yönünde alınan kararlar olumlu sonuçlar üretmeye başladı. Vaka sayıları azalma eğiliminde. Diğer yandan aşı temini artırılmaya ve aşılamada yaygınlaşmaya çalışılıyor. Mevcut aşıların yeni mutasyonlara karşı etkinliği sorgulanırken aşıların geliştirilmesine çalışılıyor. Bu kapsamda AB yeni program açıklayacak(Çarşamba).
Makro veritrafiği yoğun değil. Bugün AB 4Ç büyüme, Almanya ZEW endeksi, yarın ABD perakende satışlar, FED toplantı tutanakları, Cuma imalat ve hizmet PMI (ABD, AB, Almanya, İngiltere..) verileri açıklanacak. Hafta boyuncabazı FED bölge başkanlarının konuşmaları var. bugün, Kaplan, George konuşacak.
Riskiştahı geçtiğimiz haftanın devamı niteliğinde yeni haftaya olumlu başladı. Hatta iştah bir miktar artış kaydetti.
Global riskiştahı güne sınırlı pozitif başlıyor. ABD vadelileri yüzde yarımın üzerinde artı. Asya’da Japonya yüzde 2’ye yakın, Hong Kong yüzde 2 civarında artı. Çin piyasaları kapalı. Dolar Endeksi 90,25, ons altın 1.822 Usd, ABD 10yıllık tahvili 1,24% civarında işlem görüyor.
Ekonomiyönetimi Kasım ayından bu yana politikasını değiştirdi. Mevcut pozisyonun devamı halinde piyasanın lokalvarlıklara olan talebinin artarak süreceği yönündeki kanaatimizi koruyoruz.
Perşembe günü, PPK faiz toplantısı yapacak. Piyasa faiz değişikliği beklemiyor(Bloomberg).
Veritrafiği... Trafik yoğun değil. Dün merkezi hükümet bütçesi (-24,2 milyar TL), konut satışları(70 bin) verileri açıklandı. Bütçe rakamı geçen aydan(-40 mlrTL) iyi, konut satışları geçen aydan(106 bin) zayıf geldi.
Dünkü vaka sayısı 7.945 civarında oldu. Vaka sayısındaki düşüş yavaşlama gösteriyor. Bakan Koca, il bazında kararlaralınacağını açıkladı. Buna göre il bazında kısıtlamalar artırılacak ya da azaltılacak.
Hazine,bugün 2022 ve 2025 vadeli kıymetlerin ihalelerini düzenleyecek. Dünkü ihalelerde(2027 ve 2030) toplam 6,7 milyar TL fonlamasağlandı.
Piyasalara Genel Bakış
Usd/TL - Eur /TL - Tahvil/Bono - Hisse Senedi
Usd/TL:
Kasım ayı başından bu yana Ekonomi Yönetimi’nin ortaya koyduğu söylem ve aksiyonların piyasa tarafından olumlu algılandığı kanaatimizi koruyoruz. Mevcut tutum korundukça zamanla daha fazla olumlu etki görülebileceği fikrindeyiz. Merkez Bankası, şahin duruşunu pekiştirerek sürdürüyor. Döviz Mevduatlarında sınırlı bir azalma var.
Azalmanın süreklilik kazanması önem arz ediyor. Diğer yandan Usd-TL kuru 6 ay sonra 7 seviyesininaltına indi.
PPK faiz toplantısı Perşembe günü yapılacak. Piyasa beklentisi faiz oranının değişmeyeceği yönünde (Bloomberg).
Biden yönetiminin teşvik paketi küresel piyasaları olumlu etkiliyor. Yine aynı şekilde yönetimin desteklere sıcak bakması da olumlu algıyı besliyor. Global risk iştahı artarken, ABD’de enflasyon tartışmaları geri plana itilmiş durumda. Geçtiğimiz haftayı zayıf geçiren Dolar Endeksi yeni haftaya da benzer seyir izliyor. Endeks 90,25civarında işlem görüyor.
TL,Ankara’nın duruşu ile kazançlı seyrini koruyor. Parite bu sabah 6,95civarında işlem görüyor. 6,90 ve 6,87 seviyeleri destek; 6,99 ve 7,04 seviyeleridirenç olarak izlenebilir.
Eur/TL:
Usd/TL için yazdıklarımız parite içinde geçerli. Eur’nun globalde primlenmesi, TL lehine hareketi sınırlıyor. Bu sabah 8,43 civarında işlem gören paritede 8,41 ve 8,38 destek; 8,46 ve 8,49 seviyeleridirenç olarak öne çıkabilir.
TL Tahvil/Bono:
Piyasada, ‘enflasyonun bu yılın ilk aylarında 15-16%
civarına erişerek zirve yapabileceği, ardından düşüşe geçebileceği’ görüşü öne çıkıyor. Bunda Ankara’nın son dönemdeki duruşunun büyük payı olduğunu düşünüyoruz.
Önümüzdeki birkaç ayda TÜFE’nin zirve yapması halinde tahvil faizlerinin de zirvelerine yakın olabileceği fikrindeyiz.
Verim eğrisi ters görünümünü koruyor. Enflasyonda düşüşün görülmesinin eğride normalleşmeyi beraberinde getireceği fikrindeyiz. Tahvil faizlerinde son dönemdeki sıkışmayı kısa taraf yukarı yönde, uzun taraf sınırlı aşağı yönde geride bırakıyor.
Piyasa, Perşembe günü PPK’nın faizi değiştirmesini beklemiyor(Bloomberg). Faizartırımı sürpriz olabilir.
Hazine dün 2027 (değişken) ve 2030 (sabit) vadeli kıymetlerin yeniden ihracını yaptı. Toplam 6,7 milyar TL fonlama sağlanırken faizler sırasıyla 14,48% ve 13,04%
oldu. Bugün 2022 (sabit) ve 2025 (sabit) vadeli kıymetlerin ihaleleriyapılacak.
2yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller dünü sırasıyla; -4 baz puanartışla- %14,81 ve -2 baz puan artışla- %13,00 ile tamamladılar.
Hisse Senedi:
Zirve bölgesine yönelik atakların devamını bekliyoruz...
Haftaya yukarı hareketle başlayan piyasada, ilk önemli direnç noktası olarak izlediğimiz 1,550 seviyesinin aşıldığını gözlemliyoruz.
İlk önemli destek konumunda bulunan 1,520 üzerindeki hareketlerin sürdüreceği olumlu seyrin, piyasada 1,580 seviyesinde bulunan zirve bölgesini aşmaya yönelik atakların devamını getirebileceğini düşünüyoruz. 1,580 direncinin aşılması ise piyasada bir üst noktada bulunan 1,600 seviyesinin test edilme potansiyelini gündeme getirecektir.
Şu aşamada olumlu seyrini sürdüren piyasada, kısa vadeli önemli destek noktası olarak izlediğimiz 1,520 seviyesini
UsdTry EurTry
2 Yıllık Gösterge Tahvil10 Yıllık Gösterge
Tahvil
BIST100
6,96 -0,96% 8,46 -0,86% 14,81 0,04 13,00 0,02 1.562 1,56%
Eur/Usd:
Küresel piyasalarda olumlu fiyatlama isteği korunuyor. Biden yönetiminin destek paketi ana faktör konumunda yer alıyor.
Aşılamanın yaygınlaşması ve kısıtlamalar salgın endişelerini azaltıcı etki yapıyor. Bu etki(salgına karşı başarılı olunacağı) önümüzdeki günlerde fiyatlamaya daha fazla tesir edebilir.
Dolar Endeksigeçtiğimiz hafta, önceki haftaki kazanımlarını geri verme eğilimindeydi. Yeni hafta da benzer bir seyirle başladı. Endeks bu sabah 90,25 civarında seyrediyor.
Bu hafta veri akışı yoğun değil. Bugün AB 4Ç büyüme, Almanya ZEW endeksi, yarın FED tutanakları, ABD perakendesatışlar, Cuma imalat ve hizmet PMI verileri (AB, ABD)açıklanacak.
Parite bu sabah 1,213 seviyelerindeişlem görüyor. Paritede 1,211 ve 1,207 destek; 1,215 ve 1,218 direnç olarak öne çıkabilir. Yatay - sınırlı yukarı seyir öngörüyoruz.
Gbp/Usd:
Mutasyon virüsün ilk ortaya çıktığı İngiltere’de kısıtlamalar sürerken vaka sayılarında düşüş görülüyor. Aşılama yaygınlaşıyor. Başbakan Jonhson’ın 22 Şubat’ta
‘kısıtlamalardan çıkış planı’ açıklaması bekleniyor.
Global piyasalar ABD’deki 1,9 trilyon Usd tutarındaki paketi üzerinden moralini koruyor. Salgına karşı başarılı sonuçlar alınmaya başlaması piyasaların ana konusu haline gelebilir.
Dolar Endeksigeçtiğimiz hafta boyunca güç kaybetti. Önceki hafta 91,6civarına yükselen Endeks, haftayı 90,5 civarında tamamladı. Bu sabah 90,25 seviyelerinde işlem görüyor.
Bu hafta veri akışı yoğun değil. Yarın FED tutanakları, ABD perakende satışlar, İngiltere TÜFE, Cuma imalat ve hizmet PMI(ABD,İng) verileri açıklanacak.
Bu sabah parite 1,393 seviyelerindeişlem görüyor. Paritede 1,39 ve 1,388 destek; 1,397 ve 1,40direnç olarak izlenebilir.
Yatay -sınırlı yukarı seyir öngörüyoruz.
Altın
:Bu hafta Usdzayıflarken, ABD tahvil faizlerini yukarı çıkıyor, global riskiştahı olumlu seyir izliyor. Bu resim ons-altın için lehte aleyhte unsurları içeriyor. Yine de önceki ve geçen haftanın aksine biraz daha baskının azalması mümkün olabilir.
Ağustos ayından gelen düşüş hattının (1.860 Usd) altındaki seyirsürüyor. Bir yandan da son dönemdeki sıkışma aşağı yönde geride bırakıldı. Altın kısa vadede baskı görebilir.
Altınla ilgili genel beklentimizde olumlu olmayı sürdürüyoruz.
Bu sabah 1.822 Usd seviyelerinde işlem görüyor. 1.811 ve 1.800 Usd destek; 1.828 ve 1.837 Usd direnç seviyeleri olaraköne çıkabilir. Yatay seyir bekliyoruz.
Eurobond:
Ekonomi Yönetiminin son dönemde ortaya koyduğu yeni tutumun sürmesi halinde CDS aşağı yönlü hareketine devam edebilir. Hareketin devamındaki ivme, Kasım-Aralık dönemindeki kadar güçlü olmayabilir. CDS’te aşağı marjın azaldığı kanaatindeyiz(100 baz puan civarı).
Küresel tahvillere baz olan ABD tahvillerinde faizler son dönemde yükseliş kaydediyor. Teşvik paketinin etkisi, gıda- emtia fiyatlarındaki artış, aşılamanın normalleşme sağlayacağı beklentisinden hareketle enflasyonun yükselebileceği tartışılıyor. Ocak ayı sonunda 0,99%’u gören 10yıllık tahvil faizi bu sabah 1,24% civarında bulunuyor.
Ankara’nın son dönemdeki duruşunun sürmesi lokal varlıklar için önem arz ediyor. Lokal piyasalarda Kasım başından beri oluşan olumlu algının eurobondlar lehine fiyatlama sağlayacağı fikrindeyiz.
Türkiye eurobondları dün yatay-sınırlı negatif seyir izledi.
Birim fiyatlarkısa vadelilerde 0,01 Usd, orta vadelilerde 0,06 Usd, uzun vadelilerde 0,40 Usd civarında düştü. Yıllık verimlersırasıyla %2,51 % 5,23 ve %6,29 oldu.
Eur/Usd - Gbp/Usd - Altın - Eurobond
EurUsd GbpUSd ONS Altın CDS 5Y
ABD 10 Yıllık1,2147 0,09% 1,3950 0,33% 1.825 -0,07% 283 -6 1,24 0,03
