26 Ağustos 2013
Global piyasalarda negatif eğilimli bir seyir yaşanırken, bunda Fed’in Temmuz ayı Fomc toplantısına ilişkin açıklanan tutanaklar sonrasında varlık alım programının azaltılacağına ilişkin artan beklentiler etkili oldu.
Türkiye piyasalarında da satıcılı bir seyir yaşanırken, Merkez Bankası’nın faiz artırımı dahi Türk lirasındaki baskıları önlemeye yetmedi.
Veri açıklamalarının öne çıktığı global piyasalarda, ABD tarafında açıklanacak olan 2. çeyrek büyüme rakamları özellikle takip edilecek.
Türkiye tarafında haftanın en önemli verisi Temmuz ayı dış ticaret rakamları olurken, Türk lirasındaki gelişmeler piyasaların seyrini tayin etmeye devam edecek.
Global Piyasalarda Bu Hafta
Fed’in varlık alımlarını azaltacağı kaygıları global risk algılamalarını olumsuz etkiledi.
-4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0
S&P 500 Euro Stoxx Nikkei 225 MSCI EM Shanghai Comp Petrol Altin Gumus ABD 10Y Global EM Asian IG
(%)
Hisse Senedi Emtia Piy asasi Bono Piy asasi
Borsa İstanbul’da Bu Hafta Bono Piyasasında Bu Hafta
-10.0 -9.0 -8.0 -7.0 -6.0 -5.0 -4.0 -3.0 -2.0 -1.0 0.0
BIST-100 BIST-Banka BIST-Sinai BIST-Hizmetler BIST-GYO
Haftalık değişim (%)
BIST alt endekslerindeki haftalik degisim
0 20 40 60 80 100 120 140
3A 6A 2Y 4Y 5Y 7Y 10Y
Haftalık değişim (baz puan)
Getiri egrisindeki haftalik degisim
Döviz Piyasalarında Bu Hafta (USD’ye karşı)
Usd geçtiğimiz hafta diğer para birimleri karşısında değer kazandı.
-6.0 -5.0 -4.0 -3.0 -2.0 -1.0 0.0 1.0 2.0 3.0
GBP EUR JPY CAD AUD CHN INR IDR KRW BRL MXN RUB ZAR TRY
(%)
Gelişmiş Asya Gelişmekte Olan
Makro Ekonomik Gelişmeler
Geçtigimiz Haftaya Bakış (19-23 Ağustos)
Tarih Ülke Veri Dönem Bekl. Gerç. Önceki
19 Ağustos Pazartesi Japonya Dış ticaret Tem Jpy -773.5bn Jpy 1024.0bn Jpy -182.3bn
20 Ağustos Salı Almanya Üfe Tem %0.7 %0.5 %0.6
Türkiye Merkez Bankası toplantısı faiz kararı Ağu %7.25 %7.75 %7.25
21 Ağustos Çarşamba ABD Mevcut konut satışları Tem 5.13mn 5.39mn 5.08mn
ABD Fed Fomc toplantı tutanakları Tem
22 Ağustos Perşembe Avrupa Bölgesi PMI imalat Ağu 50.7 51.3 50.3
Avrupa Bölgesi PMI hizmetler Ağu 50.2 51.0 49.8
Çin PMI imalat Ağu 48.3 50.1 47.7
23 Ağustos Cuma Almanya Büyüme 2Ç %0.7 %0.7 %0.7
İngiltere Büyüme 2Ç %0.6 %0.7 %0.6
ABD Yeni konut satışları Tem 490k 394k 497k
Global piyasalarda geçtiğimiz hafta takip edilen en önemli gelişme Fed’in 30-31 Temmuz tarihli Fomc toplantısına ilişkin tutanaklar olurken, açıklamalar Fed üyelerinin Başkan Bernanke’nin varlık alım programındaki azaltıma ilişkin ortaya koyduğu takvimi desteklediklerini ortaya koydu. Öyle ki, Temmuz ayına ilişkin olarak neredeyse tüm üyeler varlık alımlarının sabit bırakılmasını desteklerken, ekonomik aktiviteye ilişkin açıklanan verilerin Fed projeksiyonlarına paralel gerçekleşmeye devam etmesi durumunda varlık alımlarının bu sene içerisinde azaltılmaya başlanabileceği konusunda ortak bir görüş bildirdiler. Bununla birlikte Fed üyeleri, varlık alımlarının 2014 ortalarında sonlandırılabileceğini ifade etti. Bunun dışında Fed üyeleri ekonomik aktivitenin yılın ikinci yarısıyla birlikte hızlanacağını tahmin ederken, bunda özellikle tüketim harcamalarındaki canlanmanın etkili olacağı ifade edildi. Emek piyasasındaki toparlanmanın güçlü bir şekilde devam ettiğini vurgulayan Fed üyeleri, yine de işsizlik oranının yüksek seviyelerde kalmayı sürdürdüğünü hatırlattı. Fed üyeleri, ayrıca, enflasyon tarafındaki yukarı yönlü risklerin sınırlı olduğunu öngördü. Bu arada ABD’de konut piyasasına ilişkin açıklanan veriler karışık bir görünüme işaret etse de, genel itibariyle bu taraftaki toparlanmanın sürdüğüne referans verdi. Mevcut konut satışları Temmuz’da 5.39mn seviyesinde gerçekleşirken, 5.19mn olan piyasa beklentilerinin belirgin üzerinde geldi. Ve fakat yeni konut satışları 487k’lik piyasa beklentilerinin belirgin altında 394k seviyesinde gerçekleşti.
Avrupa tarafında ekonomik aktivitenin seyrine işaret eden PMI üretim endeksleri geçtiğimiz hafta takip edilirken, bu taraftaki gerçekleşmeler Avrupa Bölgesi’nde ekonomik aktivitenin yılın ikinci çeyreğiyle birlikte hızlanacağına ilişkin beklentileri destekledi.
Öyle ki, PMI imalat endeksi 50.7 olan piyasa beklentilerinin üzerinde 51.3 değerini alırken, PMI hizmetler endeksi 50.2 olan beklentilere karşılık 51.0 değerini aldı. Bununla birlikte Almanya için açıklanan PMI imalat ve PMI hizmetler endeksleri de sırasıyla 52.0 (bekl.: 51.1) ve 52.4 (bekl.: 51.7) seviyelerinde gerçekleşti.
Bunların dışında Çin’de açıklanan HSBC PMI imalat endeksi 50.1 değerini (bekl.: 48.3) alırken, dört ay sonra ilk defa ekonomik aktivitenin genişlediğine referans veren 50 eşik değerini aştı. Hatırlatmak gerekirse PMI imalat endeksi Temmuz’da 47.7 seviyesinde bulunuyordu. Endekste yaşanan artışta stok birikiminin etkisi gözlenirken, üretime ilişkin endekste ılımlı bir toparlanma yaşandı. Bununla birlikte ihracata yönelik sipariş endeksi ise Ağustos’ta da düşmeye devam ederken, 46.5 (Temmuz 47.7) değerini aldı. Japonya’da dış ticaret dengesi Jpy 773.5bn’lik beklentilere karşılık Temmuz’da Jpy 1024bn seviyesinde gerçekleti. İhracat %12.8’lik artış beklentilerinin hafif altında geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre %12.2 artarken, ithalat artışı yıllık %19.6 (bekl.: %16.0) oldu.
Türkiye tarafında Merkez Bankası’nın Para Politikası Kurulu toplantısı takip edilirken, Banka gecelik borç verme faizinde 50 baz puanlık artırıma giderek %7.75 seviyesine çekti. Bununla birlikte Merkez Bankası, piyasa yapıcı bankalara uygulanan gecelik borç verme faizini %6.75’te sabit bıraktı. Bunun dışında Banka diğer politika faizlerinde değişikliğe gitmezken, gecelik borçlanma faizini %3.50, 1-hafta vadeli repo faizini de (politika faizi) %4.50 seviyesinde sabit bıraktı. Hatırlatmak gerekirse piyasa oyuncularının neredeyse tamamı, Banka’nın her üç politika faizinde her hangi bir değişiklik beklemiyordu.Toplantı sonrası yayımlanan kısa bildiri notunda Merkez Bankası, global para politikalarına ilişkin artan belirsizliklerin de etkisiyle sermaye akımlarındaki zayıflamanın sürdüğünü ifade ederken, buna bağlı olarak para politikasının daha temkinli bir duruşa geçtiğini vurguladı. Merkez Bankası, enflasyonun hedefin üzerinde hareket etmeye devam ettiğini belirtirken, bu durumun fiyatlama davranışlarını olumsuz etkilememesi adına geçelik borç verme faizinde artırıma gittiğini ifade etti. Banka, ayrıca, enflasyon tarafındaki riskleri dengelemek adına gerektiğinde ek parasal sıkılaştırmaya gidebileceğini vurgularken, Türk lirası likiditesinin kompozisyonunda gerekli ayarlamaların yapılacağını hatırlattı. Bu arada Merkez Bankası, faiz kararı sonrasında ınternet sitesinde yaptığı açıklamada, ek parasal sıkılaştırmanın ikinci bir açıklamaya kadar her gün yapılacağını açıklarken, ek parasal sıkılaştırma yapılan günlerde minimum Usd 100mn’lük döviz satım ihalesi gerçekleştireceğini ifade etti. Bununla birlikte Banka, ek parasal sıkılaştırmanın toplam ve kalan gün sayısı ile döviz satım ihalelerinin büyüklüğünü hergün 10:30’da duyuracağını açıkladı. Merkez Bankası, global para politikalarına ilişkin artan belirsizliklere ve enflasyona ilişkin artan risklere de bağlı olarak gecelik borç verme faizinde artırıma gitse de, piyasa yapıcı bankalara uygulanan politika faizinin sabit bırakılması, "normal gün"lerde bankacılık sisteminin fonlama maliyetlerinde herhangi bir değişim olmayacağı anlamına geliyor. Bu durum da, istisnai gün sayısının belirgin olarak artmadığı bir ortamda, Türk lirası üzerindeki baskıların sürebileceğine referans veriyor. Hatırlatmak gerekirse Banka, gecelik borç verme faizini 50 baz puan artırdığı 23 Temmuz'daki Para Politikası Kurulu toplantısından bu yana sadece 3 günü
"istisnai gün" ilan ederken, oynaklığın belirgin olarak arttığı Haziran’dan bu yana toplamda 10 günü “istisnai gün” ilan etmişti.
Önümüzdeki dönemde günlük likidite yönetiminin para politikasının temel enstrümanı olmaya devam edeceğini düşünmekle özellikle, Türk lirasındaki gelişmelerin sisteme sağlanacak fonlamanın maliyetini tayin edeceğini hatırlatıyoruz.
Gelecek Hafta (26-30 Ağustos)
Tarih Ülke Veri Dönem Bekl. Önceki
26 Ağustos Pazartesi ABD Dayanıklı tüketim malı siparişleri Tem %-4.0 %4.2
27 Ağustos Salı Almanya Ifo reel kesim güven endeksi Ağu 107.0 106.2
Türkiye Reel kesim güven endeksi Ağu 108.7
Türkiye Kapasite kullanım oranı Ağu %75.5
ABD S&P/Case Shiller ev fiyatları Haz %1.0 %1.1
28 Ağustos Çarşamba Japonya Perakende satışlar Tem %-1.3 %-0.2
Türkiye Tüketici güven endeksi Ağu 78.5
29 Ağustos Perşembe Türkiye Dış ticaret Tem Usd -8.7bn Usd -8.6bn
Almanya İşsizlik oranı Ağu %6.8 %6.8
Almanya Tüfe Ağu %1.8 %1.9
ABD Büyüme 2Ç %2.2 %1.7
Japonya İşsizlik oranı Tem %3.9 %3.9
Japonya Tüfe Tem %0.7 %0.7
Japonya Sanayi üretimi Tem %2.0 %-4.6
30 Ağustos Cuma Türkiye Piyasalar kapalı (Zafer Bayramı)
Avrupa Bölgesi İşsizlik oranı Tem %12.1 %12.1
Avrupa Bölgesi Tüfe Ağu %1.4 %1.6
ABD Kişisel gelir ve harcamalar Tem %0.2 & %0.3 %0.3 & %0.5
ABD’de haftanın en önemli verisi Perşembe günü açıklanacak olan 2. çeyreğe ilişkin revize büyüme olurken, piyasa oyuncuları daha önce yıllıklandırılmış %1.7 arttığı açıklanan büyümenin %2.2’ye revize edilmesini bekliyor. Büyümeye yapılması beklenen yukarı yönlü revizyonda tüketim harcamalarındaki güçlü seyrin etkili olacağı ifade ediliyor. Bunun dışında Pazartesi günü açıklanacak olan dayanıklı tüketim mali siparişlerinin Temmuz’da %4.0 azalması beklenirken, ulaştırma hariç çekirdek tüketim mali siparişlerinin %0.5 artacağı tahmin ediliyor. Salı günü açıklanacak olan S&P/Case Shiller ev fiyatlarının Haziran’da %1.0 artacağı öngörülürken, beklentiler dahilindeki gerçekleşmeler yıllık artışı %12.1 seviyelerine taşıyacak.
Avrupa Bölgesi’nde Temmuz ayı işgücü istatistikleri ile Ağustos ayına ilişkin öncü Tüfe rakamları takip edilirken, her iki veri de Cuma günü açıklanacak. İşsizlik oranının Temmuz’da %12.1 seviyesinde yatay hareket etmesi beklenirken, yıllık Tüfe enflasyonu için beklentiler %1.4 seviyesinde bulunuyor. Bunların dışında Almanya’da Salı günü açıklanacak olan İfo reel kesim güven endeksinin Temmuz ayındaki 106.2 seviyesinden Ağustos’ta 107.0 seviyesine yükseleceği tahmin edilirken, Perşembe günü açıklanacak olan Ağustos ayı işsizlik oranının %6.8 seviyelerinde gerçekleşmesi bekleniyor.
Bunların dışında Japonya’da Perşembe günü açıklanacak olan Tüfe enflasyonunun Temmuz’da geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre %0.7 artacağı tahmin edilirken, sanayi üretiminin de yıllık %2.0 artması bekleniyor.
Türkiye tarafında da veri açıklamaları yeni haftayı domine ederken, haftanın en önemli gelişmesi Perşembe günü açıklanacak olan Temmuz ayı dış ticaret istatistikleri olacak. Dış ticaret açığı için piyasa beklentileri Usd 8.7bn seviyesinde bulunurken, biz verinin piyasa beklentilerinin hafif üzerinde Usd 9.0bn seviyelerinde gerçekleşebileceğini tahmin ediyoruz. İhracatın Usd 13.2bn seviyelerinde gelebileceğini düşünmekle birlikte, ithalatın Usd 22.2bn seviyelerinde gerçekleşeceğini öngörüyoruz. Bunun dışında Türkiye’de Salı günü açıklanacak olan reel kesim güven endeksinin Ağustos’ta, bir önceki aya oranla gerileyeceğini tahmin ederken, kapasite kullanım oranının yatay bir seyir izleyeceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte Çarşamba günü açıklanacak olan Ağustos ayı tüketici güven endeksinin de bir önceki aya oranla gerileyeceğini tahmin ediyoruz.
Global Piyasalarda Öne Çıkanlar
Fed’in varlık alımlarını azaltacağı kaygıları global borsalar üzerinde baskı yarattı
Fed’in 30-31 Temmuz Fomc toplantısına ilişkin açıklanan tutanaklar sonrasında varlık alımlarının bu sene içerisinde azaltılmaya başlanabileceği beklentileri bir kademe belirginleşirken, bu durum global borsalar üzerinde baskı yarattı. Bununla birlikte Çin’de açıklanan güçlü imalat verisi global borsalardaki zayıflığı kısmen de olsa bertaraf etti. Tüm bunlara bağlı olarak ABD borsaları geçtiğimiz hafta ortalamada %0.5 artarken, Avrupa borsaları %1.0 azaldı.
Asya borsalarındaki satış eğilimi bir kademe belirgin olurken, özellikle global likiditeyle korelasyonu yüksek olan Singapur (%-3.4), Endonezya (%-8.7) gibi ülke borsalarındaki satışlar oldukça belirgindi. Japonya hariç Asya borsaları ortalamada %2.9 gerilerken, Japonya borsası haftayı %0.1 yükselişle tamamladı..
Güvenli liman tahvil faizlerinde yükselişler yaşandı
Fed’in varlık alımlarını azaltabileceğine ilişkin artan beklentiler, ve Avrupa Bölgesi’ne ilişkin açıklanan güçlü ekonomik veriler ABD ve çekirdek Avrupa ülkelerinin tahvil faizlerinin yükselmesine neden oldu. ABD 10 yıl vadeli tahvilin faizi %2.93 seviyelerine kadar yükseldiği haftaya Cuma günü açıklanan zayıf yeni konut satışları verisi sonrasında %2.82 seviyelerinden kapattı. Bununla birlikte, Almanya 10 yıl vadeli tahvilin faizi 5 baz puan artışla %1.93 seviyelerinden tamamlarken, Fransa 10 yıl vadeli tahvilin faizi de
%2.40 seviyelerinden %2.47 seviyelerine yükseldi.
Sorunlu Avrupa ülkelerinin tahvil faizlerinde de yükselişler yaşanırken, bunda Yunanistan’ın Eur 240bn’lik iki yardım paketi sonrasında yeni bir yardım paketi almak durumunda kalabileceğine ilişkin gelen haberler etkili oldu. İspanya 10 yıl vadeli tahvilin faizi 10 baz puan artışla haftayı %4.45 seviyelerinden kapatırken, İtalya 10 yıl vadeli tahvil faizi de 14 baz puan yükselerek haftayı
%4.32 seviyelerinden tamamladı.
Usd Fed’in varlık alımlarını azaltabileceği beklentileriyle güçlendi
Fed’in 30-31 Temmuz Fomc toplantısına ilişkin açıklanan tutanaklar, varlık alımlarının bu sene içerisinde azaltılmaya başlanabileceğine ilişkin beklentileri güçlendirirken, bu durum Usd’nin gerek gelişmiş, gerekse gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında güçlenmesine neden oldu. Bununla birlikte Euro, Avrupa Bölgesi’nden gelen güçlü ekonomik verilerin de etkisiyle görece güçlü kaldı. EurUsd paritesi 1.333 seviyelerinden açıldığı haftayı 1.338 seviyelerinden tamamlarken, GbpUsd paritesi 1.563 seviyelerinden 1.557 seviyelerine geriledi.
Asya para birimleri de Usd karşısında zayıflarken, özellikle cari açık sorunu olan Hindistan (Usd karşısında %2.7), Endonezya (Usd karşisinde %5.7) gibi ülkelerin para birimlerindeki zayıflık bir kademe belirgindi. UsdJpy paritesi de 97.5 seviyelerinden açıldığı haftayı 98.7 seviyelerinden tamamladı.
Petrol ve altında olumlu bir seyir izledi
Petrol fiyatlarında karışık bir seyir yaşandı. ABD tipi ham petrolün varil fiyatı ABD petrol stoklarındaki düşüşe rağmen geçtiğimiz hafta %1.0 gerilerken, haftayı Usd 106.4 seviyelerinden tamamladı. Bununla birlikte Brent petrolün varil fiyatı Avrupa tarafında gelen güçlü ekonomik verilere ve Mısır’da devam eden politik risklere bağlı olarak geçtiğimiz hafta %0.6 artarak Usd 111.0 seviyelerine yükseldi.
Altın fiyatları Fed’in 30-31 Temmuz Fomc toplantı tutanaklarına rağmen geçtiğimiz hafta yükselişini sürdürürken, altının ons fiyatı
%1.5’lik artışla geçtiğimiz haftayı Usd 1398 seviyelerinden tamamladı.
Yurtiçi Piyasalarda Öne Çıkanlar
Türk lirasındaki gelişmeler Borsa İstanbul’un seyri açısından da belirleyici olacak
Merkez Bankası’nın Para Politikası Kurulu toplantısının takip edildiği haftada Borsa İstanbul’daki satıcılı seyir bir kademe belirginleşirken, bunda Banka’nın gecelik borç verme faizindeki artırıma rağmen Türk lirasında devam eden zayıflık etkili oldu.
BİST-100 endeksi geçtiğimiz hafta en çok değer kaybeden borsalardan biri olurken, haftayı %8.5’lik düşüşle tamamladı. Düşüşte bankacılık hisseleri öne çıkarken, BİST-bankacılık endeksi ortalamada %9.5 geriledi.
Türk lirasındaki gelişmelerin Borsa İstanbul’un seyri açısından belirleyici olacağı haftada, Merkez Bankası’nın atacağı para politikası adımlarının yakından takip edileceğini düşünüyoruz. Bu bağlamda Banka’nın repo ihaleleri kadar döviz satım ihalelerindeki miktarların da yakından takip edileceğini hatırlatırken, veri açıklamalarının da önemli olacağı kanaatindeyiz. Global piyasalardaki gelişmelerin de dolaylı olarak izleneceğini hatırlatırken, Borsa İstanbul-100 endeksinin 65,800 – 72,000 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
Tahvil faizlerinde Merkez Bankası’nın aksiyonları izlenecek
Merkez Bankası’nın gecelik borç verme faizinde yaptığı artırıma rağmen Türk lirası üzerindeki baskıların sürmesi, tahvil piyasasına da satış getirirken, önümüzdeki döneme ilişkin artan belirsizlikler özellikle getiri eğrisinin uzun tarafını olumsuz etkiledi.
Buna bağlı olarak 2 yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi %9.27 seviyelerinden açıldığı haftayı %9.85 seviyelerinden tamamlarken, 10 yıl vadeli tahvilin bileşik faizi de %9.34 seviyelerinden %10.32 seviyelerine yükseldi.
Merkez Bankası’nın para politikası aksiyonlarının tahvil piyasasının seyri açısından belirleyici olacağı haftada, Hazine’nin gerçekleştireceği 15 ay vadeli iskontolu ve 7 yıl vadeli değişken kuponlu tahvil ihalelerinin de yakından takip edileceğini hatırlatıyoruz. Faiz tarafındaki oynaklığın bu hafta için de yüksek olabileceğini düşünmekle birlikte, 2 yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik %9.5 - %10.5 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Bununla birlikte 10 yıl vadeli tahvilin de %9.6 - %10.7 aralığında hareket edeceğini tahmin ediyoruz.
Türk lirasındaki oynaklık bu hafta için de yüksek olabilir
Merkez Bankası’nın gecelik borç verme faizinde 50 baz puanlık artırıma gitmesine rağmen Türk lirasındaki zayıflık geçtiğimiz hafta da devam ederken, UsdTry kuru 1.938 – 1.999 aralığında hareket ettiği haftayı 1.988 seviyelerinden tamamladı. Bununla birlikte (0.5*Eur + 0.5*Usd) sepeti de 2.263 – 2.336 aralığında hareket ettikten sonra haftayı 2.326 seviyelerinden kapattı.
Merkez Bankası’nın para politikası uygulamalarının Türk lirasının seyri açısından belirleyici olacağı haftada, oynaklığı yüksek seyrin devam etmesini bekliyoruz. UsdTry’nin 1.957 – 2.037 aralığında hareket edebileceğini tahmin ederken, (0.5*Eur + 0.5*Usd) sepetinin de 2.284 – 2.342 aralığında işlem göreceğini düşünüyoruz.
Piyasa Göstergeleri
1-Haftalık 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl.
Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K
Hisse Senedi Piyasaları (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (X)
Dünya
MSCI AC World Index (USD) 372 -0.3 -1.1 -0.2 14.6 9.5 383 315 14.0
ABD
US Dow Jones Industrial Average 15,011 -0.5 -3.6 -1.9 15.0 14.5 15,658 12,471 13.6
US S&P 500 Index 1,664 0.5 -1.7 0.8 18.6 16.6 1,710 1,343 15.1
US NASDAQ Composite Index 3,658 1.5 2.2 5.7 19.8 21.1 3,694 2,811 18.6
Avrupa Bölgesi
MSCI AC Europe (USD) 437 -0.1 2.7 3.2 18.8 8.9 439 360 13.0
Euro STOXX 50 Index 2,826 -1.0 3.8 1.8 16.3 7.2 2,856 2,398 12.6
UK FTSE 100 Index 6,492 -0.1 -1.6 -3.1 12.4 10.1 6,876 5,606 12.6
Germany DAX Index 8,417 0.3 1.2 0.8 21.1 10.6 8,558 6,871 12.6
France CAC-40 Index 4,069 -1.3 3.7 2.6 18.6 11.8 4,124 3,342 12.9
Spain IBEX 35 Index 8,687 -1.5 7.6 4.1 19.3 6.4 8,828 7,161 14.3
Asya Pasifik
Japan Nikkei-225 Stock Average 13,661 0.1 -7.6 -5.7 48.8 31.4 15,943 8,488 17.2
Shanghai Stock Exchange Composite Index 2,153 -0.5 0.6 -9.6 -2.7 -9.4 2,559 1,936 9.2
Korea KOSPI Index 1,870 -2.6 -1.8 -5.0 -3.7 -6.4 2,042 1,771 10.7
India SENSEX 30 Index 18,519 -0.4 -8.8 -5.9 3.7 -4.7 20,444 17,251 14.1
Latin Amerika
Argentina Merval Index 3,903 2.3 12.7 9.7 59.8 36.7 4,102 2,235 9.6
Brazil Bovespa Index 52,197 1.3 6.9 -7.4 -10.8 -14.4 63,473 44,107 15.6
Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika
Russia MICEX Index 1,393 0.9 -1.7 -0.3 -4.1 -5.5 1,566 1,271 5.3
South Africa JSE Index 42,995 -0.1 4.4 5.2 20.0 9.5 43,098 34,986 13.1
Turkey ISE 100 Index 67,932 -8.5 -9.9 -25.6 2.8 -13.1 93,398 65,640 9.3
1-Hafta 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Sonu 52-H 52-H
Döviz Piyasaları (USD'ye karşı) Kapanış önce önce önce önce 2012 Yüksek Düşük
Gelişmiş Ekonomiler
EUR 1.338 1.333 1.322 1.293 1.256 1.319 1.371 1.247
GBP 1.557 1.563 1.537 1.511 1.586 1.626 1.638 1.481
CHF 0.922 0.927 0.935 0.969 0.956 0.915 0.984 0.902
CAD 1.05 1.03 1.03 1.03 0.99 0.99 1.06 0.96
JPY 98.72 97.53 99.43 102.02 78.49 86.75 103.74 77.13
AUD 0.903 0.919 0.930 0.975 1.044 1.039 1.063 0.885
NZD 0.780 0.810 0.800 0.814 0.813 0.829 0.868 0.768
Asya
CNY 6.12 6.11 6.14 6.13 6.35 6.23 6.36 6.11
INR 63.35 61.67 59.77 55.59 55.26 55.00 65.56 51.39
KRW 1,117.00 1,113.59 1,117.18 1,128.49 1,130.60 1,064.40 1,162.90 1,054.49
Latina Amerika
BRL 2.35 2.39 2.21 2.04 2.02 2.05 2.45 1.94
COP 1,916.98 1,911.72 1,888.53 1,865.75 1,809.35 1,767.00 1,949.63 1,750.50
MXN 12.96 12.91 12.50 12.40 13.16 12.85 13.46 11.94
Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika
RUB 33.00 32.93 32.33 31.39 31.68 30.53 33.37 29.84
ZAR 10.24 10.09 9.68 9.53 8.31 8.47 10.44 8.13
TRY 1.988 1.944 1.900 1.846 1.794 1.784 1.999 1.746
Piyasa Göstergeleri (2)
1-Hafta 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Sonu
Bono Piyasaları Kapanış önce önce önce önce 2012
Turkiye bono piyasasi (%)
3-Ay 7.06 6.56 7.07 4.53 6.97 6.10
6-Ay 8.68 6.17 7.89 4.98 7.38 6.75
2-Yil 9.54 8.99 8.66 5.17 7.52 6.02
3-Yil 9.62 8.86 8.57 5.44 7.91 6.20
4-Yil 9.98 8.89 8.47 5.52 8.01 6.35
10-Yil 10.07 9.06 8.56 6.26 8.22 6.55
Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%)
ABD 2.81 2.83 2.50 2.02 1.68 1.76
Japonya 0.77 0.75 0.77 0.86 0.82 0.79
Büyük Britanya 2.71 2.70 2.30 1.91 1.57 1.83
Almanya 1.93 1.88 1.55 1.44 1.38 1.31
Fransa 2.47 2.40 2.21 1.93 2.07 1.99
Italya 4.32 4.18 4.37 4.03 5.69 4.49
İspanya 4.45 4.35 4.68 4.28 6.32 5.23
1-Haftalık 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H
Emtia Piyasaları Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük
(% ) (% ) (% ) (% ) (% )
Altın 1,398 1.5 3.9 0.5 -16.3 -16.6 1,796 1,180
Gümüş 24.1 3.5 17.5 6.5 -21.3 -20.7 35.4 18.2
Brent Petrol 111.0 0.6 2.4 8.4 -3.5 -0.1 119 97
ABD Tipi Ham Petrol 106.4 -1.0 -0.8 12.9 10.5 15.9 109.3 84.0
R/J CRB Endeksi 291 -0.6 0.0 1.7 -5.4 -1.4 321 276
Piyasalara Bakış
Bono Piyasası (%) İMKB-100 ve MSCI-EM
4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 11.0
4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0
08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13 02/13 03/13 04/13 05/13 06/13 07/13 08/13
2Y va deli t ahvil ( sol) 10 Y vade li tah vil (sa ğ)
850 900 950 1000 1050 1100
50000 55000 60000 65000 70000 75000 80000 85000 90000 95000 100000
08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13 02/13 03/13 04/13 05/13 06/13 07/13 08/13
IMKB-100 (sol) MSCI-EM (sağ)
Döviz Piyasası (GP’a karşı) Döviz Piyasası (GOP’ye karşı)
1.70 1.75 1.80 1.85 1.90 1.95 2.00
2.10 2.20 2.30 2.40 2.50 2.60 2.70
08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13 02/1303/13 04/13 05/13 06/13 07/13 08/13
EURTRY (sol) USDTRY (sağ)
0.90 0.98 1.06 1.14 1.22 1.30
0.90 0.98 1.06 1.14 1.22 1.30
08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13 02/13 03/13 04/13 05/13 06/13 07/13 08/13
TRY ZAR RUB BRL
Global Bono Faizleri Global Borsalar
3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0
1 2 3 4 5 6 7 8
08/12 10/12 12/12 02/13 04/13 06/13 08/13
Ispanya (sol) Germany (sol) Italy (sağ)
10 yil vadeli tahvil getirileri
1500 1800 2100 2400 2700 3000 3300 3600 3900 4200 4500
6000 7200 8400 9600 10800 12000 13200 14400 15600 16800 18000
08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13 02/1303/13 04/13 05/13 06/13 07/13 08/13
US Dow Jones Index (sol) Nikkei (sol) Euro Stoxx 50 Index (sağ)
Döviz Piyasaları (USD’ye karsi) Emtia Piyasası (USD)
75 80 85 90 95 100 105
1.20 1.30 1.40 1.50 1.60 1.70
08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13 02/13 03/13 04/13 05/13 06/13 07/13 08/13
EUR (sol) GBP (sol) JPY (sağ)
USD'ye karsi
85 90 95 100 105 110 115 120 125
1100 1200 1300 1400 1500 1600 1700 1800 1900
08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13 02/1303/13 04/13 05/13 06/13 07/13 08/13
Altın (sol) Brent Oil (sağ)
“Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş ("HSBC) tarafından sadece Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir .
Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde tarafsız ya da bağımsız bir açıklama olarak değerlendirilmemeli ve araştırma raporu olarak da düşünülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu dokümandaki bilgiler gönderilen kişiye özeldir ve bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen kullanıcının sorumluluğunda olup, bu dokümandaki herhangi bir bilginin yatırım tavsiyesi teşkil ettiği düşünülmemelidir. HSBC size yasal, vergiyle ilgili ya da diğer uzman tavsiyeler sağlamaktan sorumlu değildir.
Bu belgenin içeriği herhangi bir amaçla kısmen ya da tamamen çoğaltılamaz ve bir başka kişiye ya da kuruluşa dağıtılamaz. Bu belgenin yetkisiz çoğaltılması ve kullanılmasından kullanıcı sorumludur, yetkisiz çoğaltılması ve dağıtılması kanuni takibat ile sonuçlanabilir. Bu belgede yer alan bilgiler, yalnız genel bilgilendirme amacına yönelik olup, yatırım ürünlerine ilişkin alım ya da satım önerisi değildir. Burada yer alangörüş ve açıklamalar gelecek olaylara ilişkin mevcut beklenti ve tahminleri içeren ileriye dönük açıklamalar olarak kabul edilebilir.
Söz konusu ileriye dönük açıklamalar gelecek performans ve olayların bir teminatı olmayıp, risk ve belirsizlikler içerebilir. Çeşitli etmenlerin bir sonucu olarak, fiili sonuçlar söz konusu ileriye dönük açıklamalarda belirtilenlerden önemli ölçüde farklı olabilir. Burada yer alan ileriye dönük açıklamaları güncellemek ya da gerçekleşmelerin öngörülenlerden farklılaşmasının gerekçelerini güncellemek konusunda sorumluluk üstlenmemekteyiz. Bu belgenin akdi bir değeri yoktur ve (söz konusu teklifin yasadışı olduğu) herhangi bir yargı yerinde mali araçların alış ve satışına dair bir teklif ya da öneri olması amaçlanmamaktadır. Burada yer alan görüş ve düşünceler, HSBC Portföy Yönetimi A.Ş stratejistinin belgenin hazırlandığı tarihte geçerli görüş ve düşünceleri olup, herhangi bir tarihte değişikliğe tabidir. Bu görüşler ille de mevcut portföylerin bileşimine işaret etmeyebilir. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yönetilen portföyler, başlıca bireysel müşterilerin hedeflerini, risk tercihlerini, zaman tercihini ve piyasa likiditesini yansıtır.
Yatırımların değeri ve elde edilen gelir artabileceği gibi azalabilir de ve yatırımcılar başlangıçta yatırılan tutarı geri alamayabilirler. Bu belgede yer alan geçmiş performans, gelecek performansın güvenilir bir göstergesi olmayıp, buradaki tahmin, öngörü ve benzetmelere gelecek sonuçların bir belirtisi olarak itimat edilmemelidir. Yurtdışı yatırımlarda, döviz kuru söz konusu yatırımların değerini artırabileceği gibi azalmasına da sebep olabilir.
Gelişmekte olan piyasalardaki yatırımlar, niteliği gereği, yerleşik piyasalardakilere kıyasla daha yüksek riskli olup daha değişken olabilir. Genel olarak Gelişmekte Olan Piyasa ekonomileri, uluslararası ticarete aşırı derecede bağlıdırlar; buna göre ticaret yaptıkları ülkeler tarafından uygulanan ya da görüşülen dış ticaret engelleri, döviz kontrolleri, ilgili döviz değerinde yönetilen ayarlamalar ve diğer korumacı tedbirlerden olumsuz etkilenir ve etkilenmeyi sürdürebilirler. Ayrıca bu ekonomiler ticaret yaptıkları ülkelerdeki ekonomik koşullardan da olumsuz etkilenirler ve etkilenmeyi sürdürebilirler.
HSBC Küresel Varlık Yönetimi, HSBC Grup varlık yönetimi iş kolunun marka adıdır. Yukarıdaki ileti, aşağıdaki kuruluşlar tarafından dağıtılmıştır:
İngiltere’de, Mali Hizmetler Birimi tarafından yetkilendirilen ve denetlenen HSBC Global Asset Management (UK) Limited; Jersey’de Fon Hizmetleri ve Yatırım Faaliyetlerine İlişkin Jersey Mali Hizmetler Komisyonu tarafından denetlenen ve Toplu Yatırımlar ve Yatırım Faaliyetlerine İlişkin Guernsey Mali Hizmetler Komisyonu tarafından yetkilendirilen HSBC Global Asset Management (International) Limited. HSBC Global Asset Management (International) Limited, Jersey’de tescil edilmiş (sicil no.29656) olup şirket merkezi HSBC House, Esplanade, St Helier, Jersey JE4’de yerleşiktir.
HSBC Bank plc, HSBC Global Asset Management (International) Limited’in takas acentesi olarak hareket eder. Yayınlanmasına İngiltere’de HSBC Global Asset Management (UK) Limited; Fransa’da Fransız denetim birimi AMF tarafından yetkilendirilmiş (no. GP99026) bir Portföy Yönetimi Şirketi olan HSBC Küresel Varlık Yönetimi (Fransa); Almanya’da BaFin tarafından denetlenen HSBC Küresel Varlık Yönetimi (Almanya); Hong Kong’da Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu tarafından denetlenen HSBC Global Asset Management (Hong Kong) Limited; Kanada’da Prince Edward Island dışında Kanada’nın tüm eyaletlerinin yanı sıra Kuzeybatı Bölgelerinde de tescilli olan HSBC Global Asset Management (Canada) Limited; Malta’da Malta Mali Hizmetler Birimi tarafından Malta’da yatırım hizmetleri sunmak üzere yetkilendirilen HSBC Global Asset Management (Malta) Limited; Bermuda’da Bermuda Para Kurumu tarafından yatırım faaliyetleri sunmak üzere yetkilendirilen 6 Front Street, Hamilton, Bermuda adresinde yerleşik bulunan HSBC Global Asset Management (Bermuda) Limited; ABD’de Menkul Kıymetler ve Borsalar Komisyonu tarafından denetlenen HSBC Küresel Varlık Yönetimi (ABD); Birleşik Arap Emirlikleri, Katar, Bahreyn, Umman, Ürdün, Lübnan’da Jersey Mali Hizmetler Komisyonu tarafından denetlenen HSBC Bank Middle East Limited ve Singapur’da Singapur Para Kurumu tarafından denetlenen HSBC Küresel Varlık Yönetimi (Singapur) tarafından onay verilmiştir (HSBC Global Asset Management (Singapore) Limited ya da holding şirketleri, iştirakleri, bağlı şirketleri, müşterileri, yöneticileri ve/veya personeli herhangi bir tarihte burada atıfta bulunan piyasalarda pozisyona sahip olabilirler ve söz konusu piyasalarda menkul kıymetler, döviz ve diğer mali araçları alıp satabilirler. HSBC Global Asset Management (Singapore) Limited, bir Muaf Mali Müşavir olup, Mali Müşavirler Yönetmeliği 36. Yönetmelik uyarınca Mali Müşavirler Kanunu'nun 25.-29., 32., 34. ve 36. Bölümlerine uygunluktan belirli bir biçimde muaf tutulmuştur.)
Bu rapor veya ürünler hakkında daha detaylı bilgi almak isterseniz ilgili HSBC personeli ile görüşünüz.”
HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır."
