ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI EKONOMİ HABERLERİ DEĞERLEME TABLOSU (BIST-100) SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ TEKNİK ANALİZ

BİST-100 Kapanış (TL/$) 76206,97 / 38172,19

Değişim TL $

Günlük -0,08% 0,04%

Aylık 13,89% 17,03%

YBB -2,56% -13,24%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 3.508 1.757

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2.851 1.445

Yabancı Takas Oranı 62,79%

Gösterge Bileşik Faiz 8,39%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 6,02%

Eurobond spread 302,00

Döviz Sepeti 2,3525

Günlük Değişim -0,11%

YBB 13,72%

Piyasa Değeri (mlr ABD $) 276.702

Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 78.239

Çarpanlar 2012 2013T 2014T

F/K 11,1 10,4 9,8

FD/FVAÖK 9,1 8,0 7,1

F/DD (Bankalar) 1,3 1,1 1,0

Satış Büyümesi 12% 8% 9%

FVAÖK Büyümesi -1% 13% 12%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 1% 14%

Kar Büyümesi (Banka) 20% 13% -1%

Kar Büyümesi (Toplam) 30% 7% 7%

GÜNE BAŞLARKEN

7 Ekim 2013

GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ EKONOMİ HABERLERİ

PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ

DEĞERLEME TABLOSU (BIST-100)

Piyasalar yeni haftaya ABD Temsilciler Meclisi Başkanı Boehner’in “borç limitini karşılıksız artıramayız” açıklamalarının gölgesi altında başlıyor. Boehner’in açıklamaları sonrasında Asya haftaya satışla başlarken, Dünya Bankası’nın bölgeye ilişkin büyüme beklentilerini aşağı yönlü revize etmesi olumsuz görünüme katkı sağlıyor. Piyasalar hafta boyunca ABD’deki bütçe görüşmeleri ön planda kalmaya devam edecek. Çarşamba günü açıklanacak FED toplantısına ilişkin toplantı tutanaklar izlenecek bir diğer önemli başlık konumunda.

ABD kaynaklı belirsizlik Borsa İstanbul’da da sıkışık bir seyre neden oluyor. Haftaya başlarken global görünüme paralel Türk Lirası’nda sınırlı değer kaybı görüyoruz.

BİST’te de bu paralelde satıcılı eğilimle açılış öngörmekteyiz. 75,000-77,000 aralığında sıkışık seyreden endekste olası zayıf açılış sonrasında 75,500-75,000 bölgesindeki destek aralığının korunması halinde sınırlı tepki alımları görülebilir.

Tepki yükselişinin yeni bir trende dönüşmesi açısından 77,000 direnci önemini korumaktadır.

75,000-77,000 ARALIĞINDA SIKIŞMA SÜRÜYOR…

Zayıf başladığı Cuma günü yaklaşık 1000 puanlık dar bir bantta hareket eden BİST100 endeksinde kapanış 76,206 (-%0,08) seviyesinde gerçekleşti. Endekste 48 hisse değer kazandı, 35 hisse değer kaybetti.

İşlem hacmi önceki güne göre (ULKER hisse satışı etkisiyle) %37 artarak 3.494 milyon$ olarak gerçekleşti. BIST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle açılış bekliyoruz. Endekste 64,000 bölgesinde başlayan kısa vadeli yükselen trend ile 77,000 yatay direnç bölgesi arasındaki sıkışma devam ediyor. Haftanın ilk işlemlerinde olası zayıf açılışın ardından 75,500-75,000 destek bölgesinin korunması halinde yeniden dirençlere yönelik cılız tepki alımları görülebilir. Tepki yükselişlerinin yeni bir yükselişe dönmesi açısından ise 77,000 direnci önemini koruyor.

ARAŞTIRMA

Bankacılık Sektörü: BDDK kredi kartlarında tek limit uygulamasına geçiyor.

BRISA Not Yok: Brisa, Aksaray Organiza sanayi Bölgesinde yıllık 4.2mn adet lastik kapasiteli yeni bir fabrika kuracak (+).

Elektrik Sektörü: Ağustos ayında Türkiye’nin elektrik tüketimi yıllık bazda %0.6 artarak 21,664 GWh oldu.

EPDK: EPDK, kaçak akaryakıtı önlemek için yeni bir uygulamaya hazırlanıyor.

Havayolu: Ocak-Eylül döneminde toplam yolcu sayısı 115 milyonu geçti.

Hurda Teşvik Çalışmaları: Bilim, Sanayi ve Teknoloji Bakanı Nihat Ergün, hurda araç destek paketinin gelecek yıl tamamlanacağı müjdesini verdi.

İçecek Sektörü: Rakı, cin ve votkaya zam yapıldı

Perakende Sektörü: Habertürk’de çıkan habere göre, Tesco Kipa (KIPA, Not Yok) Türkiye’ye pazarından çıkabilir.

27 Ekim Pazartesi

11:30 – AB Sentix Yatırımcı Endeksi (Ekim) Önceki Veri: 6.5 / Beklenti:8.5

13:00 – Türkiye 2018 vadeli tahvil satacak.

13:00 – Türkiye 2023 vadeli tahvil satacak.

15:50 – Fransa tahvil satacak.

IMF 4. Madde Görüşmeleri: IMF Türkiye için hazırladığı 2013 4. Madde görüşmelerinin sonuç bildirgesinin taslak metnini yayınladı. IMF, kısa vadede Türkiye’nin enflasyon hedefine ulaşabilmesi için para politikasını sıkılaştırması ve 2014 yılı için faiz dışı fazlasını arttırabilmek için de maliye politikasını

sıkılaştırmasının gerektiğini belirtti. IMF raporuna göre, orta vadede Türkiye’nin ilerleme kaydetmesi gereken en önemli alanlar iç tasarruf oranın arttırılması ve yapısal reformların yerine getirilmesi. IMF, 2013 ve 2014 yıllarında, Türkiye ekonomisinin sırasıyla %3.8 ve 3.5% büyümesini bekliyor. Raporda ayrıca reel sektöre olan döviz cinsinden kredilerle ilgili veri eksikliklerine de işaret ediliyor.

IMF’nin, raporun son ve kapsamlı halini Kasım ya da Aralık ayında yayınlaması bekleniyor.

GÜNE BAŞLARKEN

 ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

P

B

Piyasalar yeni haftaya ABD Temsilciler Meclisi Başkanı Boehner’in “borç limitini karşılıksız artıramayız” açıklamalarının gölgesi altında başlıyor. Boehner’in açıklamaları sonrasında Asya haftaya satışla başlarken, Dünya Bankası’nın bölgeye ilişkin büyüme beklentilerini aşağı yönlü revize etmesi olumsuz görünüme katkı sağlıyor. Piyasalar hafta boyunca ABD’deki bütçe görüşmeleri ön planda kalmaya devam edecek. Çarşamba günü açıklanacak FED toplantısına ilişkin toplantı tutanaklar izlenecek bir diğer önemli başlık konumunda.

ABD kaynaklı belirsizlik Borsa İstanbul’da da sıkışık bir seyre neden oluyor. Haftaya başlarken global görünüme paralel Türk Lirası’nda sınırlı değer kaybı görüyoruz. BİST’te de bu paralelde satıcılı eğilimle açılış öngörmekteyiz. 75,000- 77,000 aralığında sıkışık seyreden endekste olası zayıf açılış sonrasında 75,500-75,000 bölgesindeki destek aralığının korunması halinde sınırlı tepki alımları görülebilir. Tepki yükselişinin yeni bir trende dönüşmesi açısından 77,000 direnci önemini korumaktadır.

Tahvil-Bono Piyasası: 13/05/2015 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %8.35 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %8.38 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %8.00-8.60 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Bugün Hazine ihalelerini takip ediyor olacağız. İhale programına göre Hazine Müsteşarlığı 20/06/2018 vadeli, sabit kuponlu tahvilin ve 02/08/2023 vadeli TÜFE’ye endeksli tahvilin yeniden ihracını gerçekleştirecek.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü 209-214 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 209 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $160.6 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Dolar ABD'de devam eden bütçe anlaşmazlıklarında hafta sonunda da çözüm yönünde hiçbir ilerleme sağlanamamasının ardından bugün düştü. Yurtiçinde ise Cuma günü TL sepet bazında değer kazandı. Bu sabah €/$

1.3563, $/Yen 97.15, €/Yen 131.77 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 1.9960 seviyesinden başlarken gün içinde 1.98-2.0080 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 1.99 ve 1.98 destek, 2.0030 ve 2.0080 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları Cuma günü yükseldi, ancak Dow ve S&P 500 endeksleri bütçe anlaşmazlıklarında çözüm sağlanamamasıyla hükümetin harcama yapamaz durumda kalmasının ardından sorunun devam etmesiyle ve çözüme dair hiçbir işaretin görünmemesiyle haftayı düşüşle tamamladı. Nasdaq ise Cuma günkü kazanımların öğleden sonraki işlemlerde iyice hız kazanmasıyla haftayı da yükselişle kapattı. Yatırımcılar ABD'de bütçe konusunda devam eden siyasi çekişmenin, borçlanma limitinin artırılması için sağlanması gereken uzlaşma nedeniyle daha da karmaşık bir hale geleceğinden endişe ediyorlar. ABD'de federal borçlanma limitinin artırılması için de 17 Ekim'e kadar uzlaşma sağlanması gerekiyor. Gün sonunda Dow Jones %0.51 değer kazanırken, S&P500 ise %0.71 yükseldi. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2.63, Brent petrol varil fiyatı ise $109.1 seviyesinde. Japonya’da Nikkei endeksi bu sabah %0.97 ekside, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0.51 ekside.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,313, gümüş ise $21.7 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,390, paladyum ise $702 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $327 seviyesinden işlem görüyor.

GÜNE BAŞLARKEN

E

H

IMF 4. Madde Görüşmeleri: IMF Türkiye için hazırladığı 2013 4. Madde görüşmelerinin sonuç bildirgesinin taslak metnini yayınladı. IMF, kısa vadede Türkiye’nin enflasyon hedefine ulaşabilmesi için para politikasını sıkılaştırması ve 2014 yılı için faiz dışı fazlasını arttırabilmek için de maliye politikasını sıkılaştırmasının gerektiğini belirtti. IMF raporuna göre, orta vadede Türkiye’nin ilerleme kaydetmesi gereken en önemli alanlar iç tasarruf oranın arttırılması ve yapısal reformların yerine getirilmesi. IMF, 2013 ve 2014 yıllarında, Türkiye ekonomisinin sırasıyla %3.8 ve 3.5%

büyümesini bekliyor. Raporda ayrıca reel sektöre olan döviz cinsinden kredilerle ilgili veri eksikliklerine de işaret ediliyor. IMF’nin, raporun son ve kapsamlı halini Kasım ya da Aralık ayında yayınlaması bekleniyor.

GÜNE BAŞLARKEN

 ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

T

A

75,000-77,000 ARALIĞINDA SIKIŞMA SÜRÜYOR…

BİST100 (Günlük, TL)

Zayıf başladığı Cuma günü yaklaşık 1000 puanlık dar bir bantta hareket eden BİST100 endeksinde kapanış 76,206 (-%0,08) seviyesinde gerçekleşti. Endekste 48 hisse değer kazandı, 35 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre (ULKER hisse satışı etkisiyle) %37 artarak 3.494 milyon$ olarak gerçekleşti.

BIST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle açılış bekliyoruz. Endekste 64,000 bölgesinde başlayan kısa vadeli yükselen trend ile 77,000 yatay direnç bölgesi arasındaki sıkışma devam ediyor. Haftanın ilk işlemlerinde olası zayıf açılışın ardından 75,500-75,000 destek bölgesinin korunması halinde yeniden dirençlere yönelik cılız tepki alımları görülebilir. Tepki yükselişlerinin yeni bir yükselişe dönmesi açısından ise 77,000 direnci önemini koruyor.

GÜNE BAŞLARKEN

S

H

Bankacılık Sektörü: BDDK kredi kartlarında tek limit uygulamasına geçiyor

Star Gazetesi’nde yer alan habere göre, BDDK kredi kartlarında tek limit uygulamasına geçiyor. Devreye alınacak uygulama ile tüketiciler farklı kredi kartı olsa bile kendisi için belirlenen harcama limitini aşamayacak.

Uygulamanın hacim büyümesi önünde engel yaratabileceğini ancak %5 üzerinde seyreden kredi kartı takip oranının ise orta vadede aşağı çekeceğini söylemek mümkün. Kredi kartlarında yıllık büyüme son en yakın veriye göre %28 seviyesinde.

EPDK: EPDK, kaçak akaryakıtı önlemek için yeni bir uygulamaya hazırlanıyor. Kurum, lisans sahibi olan ve yeni lisans alacak ana dağıtıcı şirketlerden 10 milyon lira teminat isteyecek. Bu teminatı karşılayan dağıtıcı şirketler faaliyetlerine devam edecek. Edemeyenlerin ise lisansı iptal edilecek.

Elektrik Sektörü: Eylül ayında Türkiye’nin elektrik tüketimi yıllık bazda %2.3 artarak 20,316 GWh oldu. İlk 9 ayda ise elektrik tüketimi yıllık bazda %0.2 artarak 184,026GWh oldu. Üretim tarafında ise Eylül ayında %1.5 artış ile 19,846 GWh üretim gerçekleşirken, 9A13’de üretim %1.6 azalarak 179,521 GWh oldu.

Havayolu: Ocak-Eylül döneminde toplam yolcu sayısı 115 milyonu geçti. 2013 yılı Eylül ayında geçen yıla göre yolcu sayısı iç hatlarda % 17,8 artışla 7.160.086’ya, dış hatlarda % 9,3 artışla 8.676.442’ye yükseldi. Havalimanlarımızdan 2013 Yılı Eylül Ayı’nda direkt transit yolcu dâhil toplam 15.924.010 yolcu hizmet aldı. Henüz detay rakamlar açıklanmadı ancak genel olarak güçlü büyümenin devam ettiği söylenebilir.

Hurda Teşvik Çalışmaları : Bilim, Sanayi ve Teknoloji Bakanı Nihat Ergün, hurda araç destek paketinin gelecek yıl tamamlanacağı müjdesini verdi.. Çalışmaların önemli bir safhaya geldiğini açıklayan Ergün, hurdaların teslim alınması ve ödenmesinde herhangi bir sorun olmadığını söyledi. Ergün, hurdaların teslim edilmesiyle uygun kredi mekanizmasının kurgulandığında hayata geçirileceğini belirtti. Türkiye genelinde 20 yaş üstü 4 milyonun üzerinde araç bulunuyor. Bunların yaklaşık 2 milyon adedi binek taşıtlardan oluşuyor. Türkiye’de piyasada kullanılan ve satın alınan araçların %70’ten fazlası ithal ediliyor. Ekonomi yönetiminin uzun süredir üzerinde çalıştığı hurda araç teşvik paketinde üç farklı tarifede toplam 2 milyon binek araç için ortalama 5 bin TL destek üzerinde çalışılıyor. Daha önce de Ekonomi Bakanı Mehmet Şimşek’in böyle bir çalışma olmadığına dair açıklamaları vardı. İki bakanlıktan farklı açıklama yapılmasının kafaları karıştırdığını düşünüyoruz. Hurda teşviki’nin otomotiv işrketleri için iyi olacağını düşünüyoruz.

İçecek Sektörü: Rakıya 1-1,5TL arasında zam yapıldı (35cc rakının fiyatı 1TL, 70cc rakının fiyatı 1,5TL artı) Cin ve votkaya da zam yapıldı.

GÜNE BAŞLARKEN

 ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

S

H

Perakende Sektörü: Habertürk’de çıkan habere göre, Tesco Kipa (KIPA, Not Yok) Türkiye’ye pazarından çıkabilir.

Gerçekleşme ihtimalinin şu an için düşük olduğunu düşünsek de, olası bir satış, özellikle Ege Bölgesinde, marketin rekabet dinamiklerini etkileyecektir. Tesco Kipa, Mayıs sonu itibariyle 192 mağaza ile faaliyet göstermektedir.

GÜNE BAŞLARKEN

Ş

H

BRISA Not Yok (Son Fiyat:TL5.32, P.Değeri: 1,623mn): Brisa, Aksaray Organiza sanayi Bölgesinde yıllık 4.2mn adet lastik kapasiteli yeni bir fabrika kuracak. Yeni fabrikanın 2018 yılında devreye alınması planlanıyor. (+).

GÜNE BAŞLARKEN

 ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

K

İ

Şirket İMKB Kodu Tarih

Toplam (mn TL)

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Tem ettü

Verim i (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Sermaye

(m n TL)

Kapanış (TL)

Bastas Baskent Cimento BASCM 10,5 0,0800 3% 2,50

Euro B Tipi Men. Kiy. Y.O. EMBYO 0,2 0,0120 2% 0,68

Euro Trend Y.O. ETYAT 1,4 0,0089 1% 0,70

Good-Year GOODY 9,9 0,8330 2% 54,00

Nuh Cimento NUHCM 48,1 0,3200 3% 10,30

Dogan Gazetecilik DGZTE 11,5 0,0914 6% 1,49

Bossa BOSSA 13,8 0,0780 5% 1,73

Derimod DERIM 0 0 5,4 5,48

Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10,0 1,03

Kapital Yatirim Holding KPHOL 1076 0 4,3 0,62

Matas Matbaacilik MATAS 0 63 8,0 6,50

Orge Enerji ORGE 0 70 10,0 4,13

Selcuk Gida SELGD 286 0 21,3 0,38

Trabzonspor TSPOR 0 92 25,0 5,22

Dogusan DOGUB 25 0 20,0 1,26

Kombassan Holding KOMHL 0 100 170,8 3,08

Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36,3 1,38

Galatasaray GSRAY 300 0 13,9 29,20

Mensa Holding A.S MEMSA 285 0 162,0 0,32

Borusan Boru BRSAN 0 400 28,4 35,30

Finansbank FINBN 0 5 2700,0 3,02

Aviva Sigorta AVIVA 13 0 150,0 3,54

Pimas PIMAS 100 0 18,0 2,97

Milpa MIPAZ 40 0 178,4 1,56

Gedik Girisim Srmy. Y.O. GDKGS 279 10 5,1 1,52

Gubre Fabrikalari GUBRF 0 300 83,5 15,05

Turcas Petrol TRCAS 0 62 225,0 2,98

Nakit Temettü Dağıtımı Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN

A

T

G

P

Kapanış Fiyatı (TL)

04.10.2013 03.10.2013 Değişim

Akfen Holding 4,32 4,27 1,17%

Halk Bankasi 15,55 15,50 0,32%

Koza Altin Isletmeleri 31,50 31,40 0,32%

Migros 18,15 17,95 1,11%

Sabanci Holding 10,15 10,30 -1,46%

Turkcell 12,75 12,55 1,59%

Tekfen Holding 4,75 4,72 0,64%

Trakya Cam 2,40 2,39 0,42%

T.S.K.B. 1,92 1,92 0,00%

Yapi Ve Kredi Bankasi 4,68 4,69 -0,21%

Portföyümüzün Getirisi 0,39%

BİST-100 76.207 76.270 -0,08%

Relatif Performans 0,47%

AL Listemiz; AKFEN, HALKB, MGROS, KOZAL, SAHOL, TCELL, TKFEN, TRKCM, TSKB ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır.

-3%

1%

-4%

-20%

-14%

-8%

-2%

4%

10%

AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif 2013

73%

53%

14%

0%

15%

30%

45%

60%

75%

AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif 2012

AL listemizin performansı 4 Eylül tarihinde hesaplanmıştır.

GÜNE BAŞLARKEN

 ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10

T

L

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL

Bankalar Banks 7,7 7,8 1,11 0,99 14,7% 14,6%

Akbank AKBNK TUT 7,66 8,50 11% 15.348 97,5 9,7 8,9 1,25 1,12 13,6% 13,2%

Garanti Bankası GARAN - 7,94 - - 16.704 234,1 - - - - - -

Halk Bankası HALKB AL 15,55 18,65 20% 9.736 151,3 7,0 6,8 1,33 1,14 20,5% 18,1%

İş Bankası ISCTR TUT 5,40 5,90 9% 12.172 143,8 8,0 7,9 0,97 0,88 12,7% 11,7%

Vakıfbank VAKBN TUT 4,85 5,00 3% 6.073 79,8 7,4 7,5 0,90 0,81 12,9% 11,4%

YKB YKBNK AL 4,68 5,20 11% 10.190 85,1 6,2 7,7 1,08 0,97 18,3% 13,3%

TSKB TSKB AL 1,92 2,35 22% 1.250 2,9 7,5 6,8 1,23 1,07 17,7% 16,7%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T Holdingler

Akfen Holding AKFEN AL 4,32 6,09 41% 630 1,9 9,2 6,3

Doğan Holding DOHOL TUT 0,88 1,10 25% 1.080 9,7 18,0 15,1

Doğan Yayın DYHOL TUT 0,70 0,85 21% 701 5,4 15,5 11,5

Koç Holding KCHOL TUT 9,98 10,50 5% 12.677 24,9 10,7 10,6

Sabancı Holding SAHOL AL 10,15 11,78 16% 10.374 31,7 11,0 9,0

Şişe Cam SISE TUT 2,93 3,16 8% 2.306 14,1 12,0 8,2

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T GYO

Emlak GYO EKGYO TUT 2,75 3,00 9% 3.444 16,8 10,3 11,8 9,7 11,1

İş GYO ISGYO TUT 1,33 1,60 20% 420 2,1 9,9 10,8 8,6 9,2

Sinpaş GYO SNGYO TUT 1,07 1,20 12% 322 2,8 8,4 6,3 10,8 8,6

Torunlar GYO TRGYO TUT 3,42 4,00 17% 857 2,0 3,3 3,0 11,9 8,6

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T

SANAYİ 13,0 11,4 8,0 7,1 1,1 1,0

Adana Çimento ADANA TUT 3,88 4,20 8% 171 0,3 10,8 10,3 8,1 7,5 1,9 1,7

Anadolu Efes AEFES TUT 23,70 27,75 17% 7.029 6,1 4,8 17,5 8,8 7,9 1,7 1,6

Akçansa AKCNS TUT 10,25 10,60 3% 983 0,9 14,5 11,8 9,2 8,1 1,9 1,7

Ak Enerji AKENR TUT 1,31 1,50 15% 478 3,1 - - 14,7 11,8 3,1 2,4

Aksa Enerji AKSEN TUT 3,04 3,70 22% 934 4,9 - 29,8 11,8 8,9 1,7 1,5

Anadolu Cam ANACM AL 2,39 3,40 42% 497 1,1 9,2 6,3 5,4 4,8 1,1 1,1

Anel Elektrik ANELE TUT 1,23 1,70 38% 68 0,9 10,3 6,4 12,3 9,5 0,9 0,8

Arçelik ARCLK TUT 11,95 14,40 21% 4.045 8,6 11,9 10,9 8,4 7,6 0,9 0,8

Aygaz AYGAZ TUT 9,16 9,59 5% 1.376 2,3 11,1 10,0 11,1 10,0 0,5 0,5

Banvit BANVT AL 2,85 4,60 61% 143 0,7 20,4 7,1 6,0 5,9 0,5 0,4

BİM BIMAS TUT 41,70 45,50 9% 6.341 15,0 30,7 25,5 20,2 16,9 1,0 0,9

Bimeks BMEKS TUT 1,92 1,50 -22% 115 1,8 32,9 32,9 8,3 8,3 0,6 0,5

Bizim Toptan BIZIM TUT 27,60 31,80 15% 553 1,6 28,3 21,6 12,9 10,9 0,5 0,4

Bolu Çimento BOLUC TUT 2,24 2,15 -4% 161 0,5 12,9 11,2 8,0 7,5 1,5 1,3

Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 51,50 59,08 15% 6.562 6,4 22,8 25,2 16,8 14,6 2,8 2,4

Çimsa CIMSA TUT 12,45 14,20 14% 842 1,7 6,1 11,3 8,0 7,6 2,0 1,8

Doğuş Otomotiv DOAS - 8,94 - - 985 5,5 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI TUT 6,12 6,26 2% 9.810 9,8 15,7 14,0 8,4 7,6 1,3 1,2

Ereğli Demir Çelik EREGL TUT 2,46 2,58 5% 4.313 31,3 9,2 8,0 6,3 5,8 1,0 1,0

Ford Otosan FROTO TUT 28,10 29,73 6% 4.939 5,4 13,4 12,1 15,3 12,7 1,1 1,0

Hürriyet HURGZ TUT 0,72 0,95 32% 199 1,6 25,7 11,8 6,6 6,1 0,9 0,8

Indeks INDES AL 3,80 5,15 36% 107 0,3 9,9 7,8 6,9 6,3 0,2 0,2

Ipek Enerji IPEKE TUT 5,28 4,05 -23% 687 24,0 11,2 10,1 0,5 0,5 0,3 0,3

Karsan KARSN TUT 1,05 1,25 19% 242 7,2 - 26,8 22,9 20,7 1,0 1,0

Koza Maden KOZAA TUT 3,98 3,95 -1% 774 18,3 6,8 6,6 0,8 0,8 0,5 0,5

Koza Altın KOZAL AL 31,50 35,00 11% 2.406 16,8 8,7 8,3 5,6 5,4 4,0 3,9

Kardemir (D) KRDMD TUT 1,19 1,30 9% 430 21,2 13,5 6,1 6,8 4,9 1,0 0,8

Logo Yazılım LOGO TUT 4,71 5,25 11% 59 0,3 8,5 7,4 6,1 5,6 2,0 1,8

Mardin Çimento MRDIN TUT 4,32 4,70 9% 237 0,2 10,3 8,0 8,1 6,8 2,3 2,0

Migros MGROS AL 18,15 25,60 41% 1.619 12,0 67,3 21,0 10,3 9,1 0,6 0,6

Petkim PETKM TUT 2,95 3,24 10% 1.478 10,5 73,8 18,1 18,4 13,7 0,7 0,7

Tat Konserve TATKS TUT 2,49 2,80 13% 170 0,9 18,8 12,1 9,7 7,1 0,6 0,5

TAV Havalimanları TAVHL TUT 14,70 12,50 -15% 2.675 10,9 14,8 12,8 8,6 7,6 2,6 2,4

Tekfen Holding TKFEN AL 4,75 6,00 26% 880 7,7 26,0 11,2 13,0 5,6 0,3 0,3

Turkcell TCELL AL 12,75 13,45 5% 14.050 52,5 12,9 11,2 7,0 6,3 2,1 2,0

Türk Hava Yolları THYAO TUT 7,80 8,25 6% 5.392 88,2 8,2 7,0 6,4 5,5 1,0 0,9

Tofaş TOASO TUT 12,55 13,04 4% 3.143 8,5 13,9 12,9 7,8 7,7 0,9 0,9

Trakya Cam TRKCM AL 2,40 3,24 35% 854 4,5 13,6 7,7 6,9 4,7 1,3 1,0

Türk Telekom TTKOM Not Yok 7,00 - - 12.272 12,5 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK TUT 59,50 58,69 -1% 1.591 3,6 11,4 10,7 10,5 9,4 1,6 1,4

Tüpraş TUPRS TUT 43,10 48,27 12% 5.406 20,0 9,6 9,0 10,0 8,5 0,3 0,3

Ünye Çimento UNYEC TUT 5,14 5,45 6% 318 0,1 10,1 8,8 7,0 6,5 2,3 2,1

BİST-100 XU100 76.207 84.437 11% 235.877 1.534 10,4 9,8 8,0 7,1 1,1 1,0

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

3.191 -61%

4.006 -46%

1.695 -17%

27.396 -8%

27.151 -24%

4.721 -3%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1,6 0,8 0,6 0,6

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$)

Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz

GÜNE BAŞLARKEN

V

A

7 Ekim Pazartesi

11:30 – AB Sentix Yatırımcı Endeksi (Ekim) – Önceki Veri: 6.5 / Beklenti:8.5 13:00 – Türkiye 2018 vadeli tahvil satacak.

13:00 – Türkiye 2023 vadeli tahvil satacak.

15:50 – Fransa tahvil satacak.

8 Ekim Salı

02:50 – Japonya Ticaret Dengesi (Ağustos) – Önceki Veri: -¥943.3mlr / Beklenti: -¥880 mlr 09:00 – Almanya Ticaret Dengesi (Ağustos) – Önceki Veri: 16.1mlr / Beklenti: 15.0mlr 10:00 – Türkiye Sanayi Üretimi (Ağustos) (Yıllık) – Önceki Veri: 4.60% / Beklenti: 4.1%

12:30 – İngiltere tahvil satacak.

13:00 – Almanya Fabrika Siparişleri (Ağustos) (Aylık)) – Önceki Veri: -2.70% / Beklenti: 1.0%

13:00 – Almanya Fabrika Siparişleri (Ağustos) (Yıllık) – Önceki Veri: 2.00% / Beklenti: 4.00%

13:00 – Türkiye 2015 vadeli tahvil satacak.

13:00 – Türkiye 2020 vadeli tahvil satacak.

13:00 – Türkiye 2023 vadeli tahvil satacak.

15:30 – ABD Ticaret Dengesi (Ağustos)– Önceki Veri: -$39.1mlr / Beklenti: -$39.5 mlr 19:30 – ABD FED üyesi Plosser açıklamalarda bulunacak.

9 Ekim Çarşamba

09:00 – Japonya Makine Siparişleri (Eylül) (Yıllık) – Önceki Veri: -1.70% / Beklenti: m.d 11:30 – İngiltere Sanayi Üretimi (Ağustos) (Yıllık) – Önceki Veri: -1.60% / Beklenti: -0.7%

11:30 – İngiltere İmalat Üretimi (Ağustos) (Yıllık) – Önceki Veri: -0.70% / Beklenti: 1.0%

13:00 – Almanya Sanayi Üretimi (Ağustos) (Yıllık) – Önceki Veri: -2.20% / Beklenti: -1.40%

14:00 – ABD MBA Mortgage Onayları – Önceki Veri: -0.40% / Beklenti: m.d

17:00 – ABD Toptan Satış Stokları (Ağustos) (Aylık) – Önceki Veri: 0.10% / Beklenti: 0.30%

17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları – Önceki Veri: 5.472 mln / Beklenti: m.d 21:00 – ABD Fed 17-18 Eylül FOMC Toplantı Tutanaklarını yayınlayacak.

GÜNE BAŞLARKEN

 ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 12

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr

Tavsiye Tanımları

AL Hisse senedinin 2013-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin %10+ üzerinde olması beklenmektedir.

TUT Hisse senedinin 2013-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin +-%10 içerisinde olması beklenmektedir.

SAT Hisse senedinin 2013-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin %10- altında olması beklenmektedir.