Günlük Strateji Bülteni

(1)

Günlük Strateji Bülteni

27 Nisan 2016 Çarşamba

Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 5

Piyasa Verileri

Endeksler 26 Nisan %Değ. Ybb

BIST100  85.756,4 0,8% 19,6%

BIST030  105.346,7 0,8% 20,5%

VIOP030 Endeks  105,550 0,7% 20,7%

S&P 500  2.087,8 -0,2% 2,1%

DJI  17.977,2 -0,1% 3,2%

DAX  10.294,4 -0,8% -4,2%

RTS  927,7 -0,4% 22,5%

Parite 26 Nisan %Değ. Ybb

USD/TRY  2,8451 0,0% -2,5%

EUR/TRY  3,2068 0,0% 1,1%

($+€)/TRY  3,0260 0,0% -0,6%

EUR/USD  1,1268 0,0% 3,7%

Emtia 26 Nisan %Değ. Ybb

Brent

Petrol(bbl) ^ ^44,6 ^0,3% ^10,9%

Bakır ($/ton)  4.998,0 -0,7% 6,2%

Altın ($/ons)  1.236,1 -0,3% 16,4%

Gümüş ($/ons)  17,0 -0,3% 22,3%

Performans ve işlem hacmi verileri Yükselenler

(%)

Düşenler (%) Hacim (TL mn)

COSMO 19% MMCAS -20% GARAN 676

OYLUM 12% AYES -15% THYAO 540

KLGYO 10% FFKRL -8% HALKB 246

BMELK 8% MENBA -8% AKBNK 212

GDKGS 7% DAGHL -5% KRDMD 209

BIST 100 ve Gösterge Endeksler

Piyasalara Bakış

Beklentimize paralel güne alımlarla başlayan BİST, günün devamında TCMB’nin enflasyon sunumunu izledi. Yıl sonu enflasyon beklentileri değişmezken, sadeleştirmenin devam edileceği vurgulandı. BİST tarafında faiz ve kur tarafındaki gerileme ardından bankacılık hisseleri öncülüğünde yükseliş gözlenirken, BİST’in kapanışı 85.756 seviyesinden gerçekleşti.

Beklentinin üzerinde gelen şirket karlılıkları ile Avrupa borsaları üç günlük düşüşlerini sonlandırarak dün yükselişler gösterdi. ABD’de ise Nasdaq endeksi değer kaybetmeye devam ederken, enerji sektöründeki alımların teknoloji hisselerindeki düşüşü telafi etmesi ile Dow Jones ve S&P 500 endeksleri günü artıda tamamladı.

Bugün yurt içinde önemli bir veri açıklaması bulunmamakta. 1Ç finansalları tarafında Garanti Bankası’nın rakamları takip edilecek. Yurt dışında ise Fed saat 21:00’de faiz kararını açıklayacak. Piyasalar tarafında Fed’den Nisan ayında bir faiz artırımı beklenmemektedir. Ancak, faiz kararı sonrası yayınlanan toplantı özetinde piyasalar tarafından Haziran toplantısına yönelik sinyaller takip edilecek. Bloomberg beklenti anketi sonuçlarına göre, FED’in Haziran ayında faiz artırma olasılığı %19 seviyesinde. Sabah Asya piyasalarında düne benzer Japonya negatif, Çin ise yatay görünüyor. Avrupa piyasalarının da açılışında yatay bir başlangıç bekleniyor. BİST ise dün elde ettiği kazançları Fed kararı öncesinde korumaya çalışacaktır. Kur ve faiz tarafının desteği devam ettiği sürece de yukarı hareketin devamını görebiliriz.

Makroekonomi ve Politika Haberleri

 TCMB yılın ikinci enflasyon raporunu açıkladı: Enflasyon tahminleri değişmedi (=)

Sektör ve Şirket Haberleri

 Tofaş Oto (TOASO) - 27,06 TL/Hisse fiyatı, %17 yükselme potansiyeli ve AL önerisiyle hisse izleme listemize ekliyoruz.

 Garanti Bankası (GARAN) - 1Ç16 finansal sonuçlarını açıklamasını bekliyoruz(=)

Takvim

Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki

27 Nis. Çin 04:30 Mar. Sanayî Kârları -Yıllık % 21,62 -4,70%

27 Nis. Almanya 09:00 May. GfK Tüketici Güven Anketi 71,19 9,50 9,40

27 Nis. Fransa 09:45 Nis. Tüketici Güven Endeksi 83,33 95,00 94,00

27 Nis. İngiltere 11:30 1Ç16 GSYH Çeyreksel %- Öncü 97,59 0,40% 0,60%

27 Nis. İngiltere 11:30 1Ç16 GSYH Yıllık %-Öncü 96,39 2,00% 2,10%

27 Nis. ABD 14:00 22 Nis. MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31 1,30%

27 Nis. ABD 17:00 Mar. Bekleyen Konut Satışları - Aylık % 77,42 0,2% 3,50%

27 Nis. ABD 21:00 FED Faiz Kararı (Üst Sınır) 97,58 0,50% 0,50%

27 Nis. ABD 21:00 FED Faiz Kararı (Alt Sınır) 15,32 0,25% 0,25%

27 Nis. Türkiye 1Ç16 GARAN 1Ç16 Finansal Sonuçları

5.893,4 3.969,3 3.759,1 3.561,4 3.792,4

85.550

85.671 85.829

85.109 85.756

0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000

84.600 84.800 85.000 85.200 85.400 85.600 85.800 86.000

20/04 21/04 22/04 25/04 26/04

İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol)

60 70 80 90 100 110 120

05.05.2015 05.07.2015 05.09.2015 05.11.2015 05.01.2016 05.03.2016 MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR

(2)

27 Nisan 2016 Çarşamba

Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 5

TCMB yılın ikinci enflasyon raporunu açıkladı: Enflasyon tahminleri değişmedi (=)

 TCMB enflasyon tahminlerinde değişikliğe gitmedi. Böylece Banka 2016 ve 2016 yıl sonu enflasyon tahminlerini değiştirmeyerek sırasıyla %7,5 ve %6,0 olarak korudu. Tahmin aralıkları ise 2016 için %6,3-%8,7 (önceki: %6,1-%8,9) ve 2017 için %4,2- %7,8 (önceki: %4,2-%7,8) düzeyindedir.

 TCMB Başkanı Murat Çetinkaya, enflasyon tahminini revize etmek için şartların bulunduğunu ancak gıda enflasyonunda geçmişte görülen sürprizlerle beraber enflasyon tahmininde ihtiyatlı tarafta yer almaya devam edileceğini belirtti. Yıl sonunda manşet ve çekirdek enflasyonun birbirine yakınsaması bekleniyor.

 Ocak ayında yayınlanan ilk enflasyon raporuna göre, ham petrol fiyatları varsayımı 2016 yılı için 37 $’dan 40 $’a güncellendi. Ayrıca ortalama ithal fiyatlarının yıllık yüzde değişimine dair varsayımlarda 2016 yılı için 3,4 puan aşağı yönlü güncelleme yapıldı. Gıda fiyatlarındaki düşüşün kısa vadede devam etmesini öngörmekle beraber yıl sonu gıda enflasyonu varsayımı

%9,0, 2017 için %8,0 olarak korundu.

 TCMB Başkanı Çetinkaya, 2018 yılında enflasyonun %5,0 seviyesinde istikrara kavuşmasını beklediklerini belirterek bu tahminde de herhangi bir değişikliğe gidilmediğini vurguladı.

 Merkez Bankası’nın sıkı para politikasını daha dar bir para politikası içinde uygulayabileceğini, önümüzdeki dönemde koşullar elverdiği ölçüde sadeleşme adımlarına devam edileceği ifade edildi. Sadeleşmeyi olabilecek en makul hızla tamamlama hedefinin olduğu ifade edildi. Diğer araçlarda şimdilik sadeleşmenin gündemde yer almadığı belirtilirken, sadeleştirmede takvim belirlenmediği ifade edildi.

 Enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları ve diğer gelişmeleri dikkate alarak para politikasındaki sıkı duruşu gerekli görüldüğü süre boyunca korunacak.

 Küresel oynaklıklarda düşüşün devam etmesi durumunda sıkı para politikasını daha dar bir faiz politikası içinde uygulayabileceği vurgulandı.

 2016 ilk çeyreğinde kredi büyüme eğilimlerinde artış görülürken, ticari krediler tüketici kredilerine göre daha yüksek oranda büyüme kaydetti. Yıllık kredi büyüme hızlarının makul düzeylerde seyredeceği öngörülüyor.

 İlk çeyrekte gıda enflasyonundaki iyileşme ve ithalat fiyatlarının destekleyici seyri tüketici enflasyonunda belirgin bir düşüşe neden olmuş, ancak birikimli döviz kuru etkileri ve hizmet enflasyonundaki katılıklar nedeniyle çekirdek enflasyonda henüz arzulanan iyileşmenin gerçekleşmediği belirtildi.

Makro Ekonomi & Politika

(3)

27 Nisan 2016 Çarşamba

Tofaş Oto (TOASO): 27,06 TL/Hisse fiyatı, %17 yükselme potansiyeli ve AL önerisiyle hisse izleme listemize ekliyoruz.

Yeni modeller ile ihracat ve otomobil satışlarının ağırlığı 2016’dan itibaren artacak olan Şirketin 2016 sonrası önemli bir yatırım harcamasının bulunmaması nedeniyle nakit yaratma kabiliyetinin yükselmesini bekliyor, “al ya da öde” anlaşmalarının da Şirketi muhtemel olumsuz piyasa koşullarına karşı koruma altında tutan ana unsur olarak görüyoruz. Şirketin girmesi muhtemel yeni pazarlar ise en önemli yatırım hikâyelerinden birini teşkil ediyor.

Şirketle ilgili raporumuza ulaşmak için lütfen tıklayınız…

Garanti Bankası (GARAN) - 1Ç16 finansal sonuçlarını açıklamasını bekliyoruz(=)

2016 yılından itibaren Banka TÜFEX gelirlerinin muhasebeleştirme yönteminde değişiklik yaptığı için bir önceki çeyreğe göre %22 daha düşük TÜFEX geliri ve buna bağlı olarak net faiz marjının bir önceki çeyreğe göre 25 baz puan daralma bekliyoruz. Böylece bankanın 1Ç16’da net karının bir önceki çeyreğe göre sınırlı (%0,5) düşüşle 932 mn TL’ye gerileyeceğini tahmin ediyoruz.

Research Turkey kar tahminleri Garanti Bankası’nın 1Ç16 döneminde 942 mn TL net kar açıklaması yönünde.

Net Kar

mn TL 1Ç16T 4Ç15 Çeyreksel % 1Ç15 Yıllık %

Garanti Bankası 932 938 -0,5% 862 8,1%

Sektör & Şirket Haberleri

(4)