Piyasalarda Bugün. 6 Ekim Piyasa Yorumu

• Moody’s Türkiye’nin Görünümünü “Olumlu”ya Yükseltti

• Aylık Enflasyonda Talep Yönlü Bir Baskı Yok

Piyasa Yorumu

IMKB , Moody’s‘in Türkiye için dura an olan notunu pozitife çevirmesi ve FED’in Japonya’nın ardından bono alımı yapaca ı beklentisinin yarattı ı pozitif hava ile, dün rekor bir kapanı yaptı. Moody’s, Türkiye’nin orta vadeli planda hedeflenen seviyelerden daha iyi bir borç ve bütçe açı ı oranı yakaladı ına i aret ederken, ülke için büyüme hedeflerini de 2010 ve 2011 için %6.5 ve %5 olarak revize etti. Bugün, IMKB’nin ABD ve Asya piyasalarındaki kazançlar ile parelel bir ekilde güne hafif bir yükseli le ba lamasını öngörüyoruz. Avrupa Bölgesi’ndeki 2. Çeyrek GSYH rakamları ile ABD’deki ADP istihdam verileri uluslararası ajandanın önemli maddeleri.

Gösterge bono faizi bu sabah itibarı ile 2 baz puanlık dü ü le %7.9 seviyesinde seyrederken, TL, dolar ve euro’nun e it a ırlı ından olu an döviz sepeti kar ısında dünkü kapanı a göre %0.48 daha yüksek seviyede i lem görüyor.

Haberler & Makro Ekonomi

• Akaryakıt da ıtım irketlerine kesilen toplam 1,6 milyar liralık cezanın 125 milyon liraya dü mesi bekleniyor

• Eylül ayında elektrik tüketimi yıllık bazda % 11 artı gösterdi

• DHM Eylül trafik verilerini açıkladı

irket Haberleri Sektörel Haberler

Ajanda

TAV 9 aylık trafik verilerini açıkladı TAVHL TI:

THY KTHY’nin mallarına haciz koydurdu THYAO TI:

EBI'nin Londra Borsası'ndaki kotasyonu sona eriyor AEFES TI:

Akfen ikinci halka arza hazırlanıyor AKFEN TI:

Piyasalarda Bugün

6 Ekim 2010

MSCI Sektör Endeksleri En yi / Kötü

En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün Finansal 1.2% Yarı iletkenler -1.4%

Elektrik 1.2% Teknoloji -1.0%

Kamu hizm. 1.2% Teknik ekip. -0.9%

Telekom 0.8% Donanım-Yaz. -0.4%

Ta ımacılık 0.8% Sanayi -0.1%

IMBK-100 En yi / En Kötü

En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün

SNGYO 11% METRO -11%

THYAO 5% SISE -2%

BANVT 5% PTOFS -2%

ISAMB 4% DYHOL -1%

ANHYT 4% TUPRS -1%

IMKB-100 lem Hacmi En Yüksek 5 irket Kodu Kapanı 1 Gün Hac. (TL mn)

GARAN 8.25 1.85% 321

ISCTR 6.30 1.61% 123

YKBNK 5.08 2.83% 101

THYAO 6.20 5.08% 94

HALKB 13.60 3.03% 93

GYO Nev ehir'de otel alma kararı verdi.

ISGYO TI:

MSCI GOÜ Endeksi $ bazında

90 95 100 105 110 115 120

27/08/2010 03/09/2010 10/09/2010 17/09/2010 24/09/2010 01/10/2010

MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi

Piyasa Rakamları Kapanı 1 Gün 1Ay

IMKB-100, TL 66,283 1.3% 8.7%

lem Hacmi TL mn 2,798 45% 29%

MSCI EM Endeksi 1097 0.6% 9.3%

TRLIBOR, 3 Ay% 7.25 0.0 baz 0.0 baz Gösterge Tahvil 7.92 -11.0 baz -19.0 baz Eurobond -2036 5.51 -6.5 baz -38.1 baz

US$/TRY 1.4486 0.19% -3.9%

EUR/TRY 1.9939 0.62% 0.6%

IMKB 2010T F/K 12.57 IMKB 2011T F/K 11.36

Yurtiçi Ajanda

07/10/2010 TCMB Beklenti Anketi (Ekim I donem)

08/10/2010 Hazine Nakit Dengesi Gerçekle meleri (Eylül)

08/10/2010 Sanayi Üretim Endeksi-A ustos 2010 ( Yatırım beklentisi:

Yurtdı ı Ajanda Tahm. Önc.

06/10/2010

ABD:ABC Tüketici Güven Endeksi

AVR:Euro Bölgesi GDP s.a. (QoQ) % 1.00

AVR:Euro Bölgesi GDP s.a. (YoY) % 1.90

AVR:Euro Bölgesi Hanehalkı Tüketim 0.50

AVR:Euro Bölgesi Toplam Sabit Sermaye 1.80 AVR:Euro Bölgesi Hükümet Harcamaları 0.50 ALM:Fabrika Sipari leri YoY (nsa) % 17.70

ALM:Fabrika Sipari leri MoM (sa) % -2.20

ABD:MBA Mortgage Ba vuruları

ABD:Challenger ten Çıkarma Oranları -54.50

ABD:ADP gücü De i imi 25K -10K

BRZ:Araç Satı ları (YoY) 312783

BRZ:Araç Üretimi YoY 329092

BRZ:Araç hracatları 65436

2

Haberler & Makro Ekonomi

Moody’s Türkiye’nin Görünümünü “Olumlu”ya Yükseltti

Kredi derecelendirme kurulu u Moody’s Türkiye’nin dura an olan görünümünü “olumlu”ya çevirdi. Moody’s Türk ekonomisinin kriz öncesine göre dayanıklı oldu unu belirtirken 2010 ve 2011 için büyüme tahminlerini sırasıyla %6,5 ve %5’e yükseltti. Öte yandan Moody’s Merkez Bankası’nın TÜFE’nin yıl sonuna do ru dü ü e ilimine girece ine dair görü ünü payla tı ına da satır aralarında yerverdi.

Türkiye’nin notu Fitch standartlarına göre yatırım yapılabilir seviyesinin bir basamak altındayken Moody’s ve S&P’ye göre yatırım yapılabilir seviyenin iki basamak altında. Moody’s tarafından yapılan bu de i iklik, piyasadaki iyimserli i desteklerken önümüzdeki dönemde not arttırımlarının gelebilece ine dair beklentileri kuvvetlendirecektir.

2011 yılında genel seçimleri takiben Türkiye’nin notunun yatırım yapılabilir ülkeler seviyesine yükseltilmesini bekliyoruz.

Türkiye’nin bu seviyeye yükselmesi yeni sermaye giri lerini hızlandırıp TL’nin de erlenmesini sa layacaktır. Öte yandan, piyasa oyuncularının not arttırımını baz senaryolarına koyduklarını görüyoruz. Dolayısıyla görünüm yükselmesi gibi not arttırımı adına destekleyici hamleler piyasa tarafından olumlu kar ılansa da a ırtıcı olmayacaktır.

Aylık Enflasyonda Talep Yönlü Bir Baskı Yok

Merkez Bankası (MB) Eylül ayı Fiyat Geli meleri Raporu’nu yayınladı. Raporda kullanılan ton daha önce belirtti imiz (bkz:Odak Noktası #968 Gıda Grubunda Arz Yönlü Baskı Sahnede) görü lerimizle uyumlu.

Raporda, MB uzun süredir savundu u temel enflasyon göstergelerinin orta vadeli hedeflerle uyumlu oldu una dair görü ünü yineliyor. Nitekim çekirdek göstergeler de MB’nin orta vadede enflasyonun dü ece ine ili kin tezini destekler nitelikte.

Arz yönlü okları dı arıda bırakan çekirdek göstergeleri ön plana çıkartan MB, daha refine bir resim elde etmeye çalı ıyor.

Gıda ve ula ım grupları dı arda tutuldu unda hizmetler sektörünün sakin bir seyir izledi ini görüyoruz. Eylül ayı itibariyle hizmetler grubu enflasyonu yıllık bazda 1 puan gerilerken, mal grubunda enflasyonun 5,8 puan yükselmesi, enflasyon üzerindeki baskının kayna ını açıkça ortaya koyuyor.

Önümüzdeki dönemde gıda fiyatlarında a a ı yönlü bir düzeltme bekliyoruz. Baz yılı etkisinin de devreye girmesiyle, sene sonu için %7,2’lk TÜFE beklentimizi koruyoruz.

Aylık De i im Yıllık De i im

Aylık % De i im 09-10 09-09 09-10 09-09

TÜFE 1.23 0.39 9.24 5.27

1. Mallar 1.58 0.22 11.06 5.27

Enerji 0.42 0.63 10.56 2.01

lenmemi Gıda 9.03 0.50 28.74 16.70

lenmi Gıda 0.87 -0.02 4.32 -0.43

Enerji ve lenmemi Gıda Dı ı -0.56 0.03 7.59 5.52

Temel Mallar -0.56 -0.15 3.18 1.45

Dayanıklı Mallar 0.08 0.65 6.36 2.04

Altın Hariç Dayanıklı Mallar -0.22 0.20 4.63 -1.37

Yarı Dayanıklı Mallar -0.25 0.15 7.74 2.65

Dayanıksız Mallar 3.29 0.16 14.84 8.19

2. Hizmetler 0.23 0.85 4.20 5.26

Kira 0.45 0.44 4.08 6.48

Lokanta ve Oteller 0.74 0.86 9.78 7.34

Ula tırma Hizmetleri 0.34 0.24 7.01 2.82

Di er Hizmetler -0.16 1.22 0.82 4.57

Kaynak: TÜ K, TCMB

Sektörel Haberler

Akaryakıt da ıtım irketlerine kesilen toplam 1,6 milyar liralık cezanın 125 milyon liraya dü mesi bekleniyor

Zaman gazetesinde habere göre, EPDK’ nın 2006 yılında akaryakıt da ıtım irketlerine kesti i ve Danı tay’ın yanlı hesaplama gerekçesiyle iptal etti i 1,6 milyar liralık rekor cezalar yeniden düzenlendi. Yeni hesaplamayla Petrol Ofisi ve Erk Petrol’e verilen 600 milyon liralık ceza 35 milyon liraya, Shell’ in 46 milyon liralık cezası da 2,5 milyon liraya dü tü. Toplam kesilen 1,6 milyar liralık cezanın ise 125 milyon liraya dü mesi bekleniyor.

Eylül ayında elektrik tüketimi yıllık bazda % 11 artı gösterdi

TE A ’ın verilerine göre Eylül ayında elektrik tüketimi aylık bazda %17 daralmasına ra men yıllık bazda %11 artı gösterdi.

2010 yılı için elektrik tüketim tahminimiz olan 207 milyar kWh’ı koruyoruz.

DHM Eylül trafik verilerini açıkladı

9 aylık toplam yolcu trafi i senelik bazda %21 büyüyerek 79,4 milyon oldu. ç hat yolcu sayısı %25 artı la 42,3 milyon olurken dı hat yolcu sayısı da %17,7 artı la 41,3 milyona ula tı. Geçen aya göre baktı ımızda Eylül ayında özellikle dı hat yolcu büyümesinde %1 civarında bir azalma görmekteyiz. Bu yava lamanın nedeninin özellikle turistik bölgeler olarak gösterebilece imiz Antalya, Dalaman, Milas-Bodrum ve Nev ehir havaalanlarına inen yabancı yolcu sayısındaki azalma oldu unu dü ünüyoruz. stanbul Atatürk’e baktı ımızda A ustos ve Eylül aylarında büyüme rakamlarının neredeyse e it oldu unu görüyoruz. Hem Bayram ve okulların açılması hem de Basketbol ampiyonası’nın azalan mevsimselli i dengeleyerek büyümedeki yava lamayı kısıtladı ını görmekteyiz. Sabiha Gökçen’de ise yaz aylarının sona ermesi dolayısıyla azalan talebe paralel olarak iç hat trafik büyümesinde %84’ten %81’e bir daralma görüyoruz.

4

irket Haberleri

TAV 9 aylık trafik verilerini açıkladı

Toplam yolcu sayısı geçen seneye göre %13 artı la 36 milyon oldu. ç hat yolcu sayısı %11 artarak 22,3 milyon olurken dı hat yolcu sayısı da %14 büyüyerek 13,7 milyon oldu. Sadece Eylül ayına baktı ımızda trafi in geçen seneye göre %10 arttı ını görmekteyiz. Büyüme özellikle dı hat yolcu trafi inden gelirken iç hat trafi inde de toparlanma göze çarpıyor.

Uçak trafi inde büyüme gerçekle memesine ra men geçen ay yıllık bazda

%3 daralan iç hat yolcu sayısında bu ay geçen seneye göre %7 büyüme görüyoruz. Ramazan Bayramı ve okulların açılmasının burada katkısı olsa da Eylül’ün ilk yarısında gerçekle en Basketbol ampiyonası’nın özellikle stanbul ve Ankara’da trafi i yukarı çekti ini dü ünüyoruz. Ankara Esenbo a’da da hem ampiyona hem de Anadolu Jet’in geni leyen dı hat uçu a ı sayesinde yıllık büyümenin A ustos ayında %24’ten Eylül ayında

%39’a yükseldi ini görüyoruz. Tunus, Gürcistan ve Makedonya’daki hava trafi inde de ise geçen aya benzer büyümeler Eylül ayında da devam etti.

Sonuçlar çok a ırtıcı olmasa da mevsimsellikteki azalmaya ra men geçen aya paralel giden büyümeyi olumlu yorumluyoruz. leriki dönemde azalan taleple büyümede yaz aylarına göre yava lama olmasını öngörüyoruz.

THY KTHY’nin mallarına haciz koydurdu

KTHY’Nin THY Teknik’e olan yakla ık 20 milyon ABD doları tutarındaki borcunu ödeyememesi nedeniyle irket’in isim hakkı dahil olmak üzere paraya dönü türülebilir bütün mallarına THY tarafından icra yoluyla el konuldu. KTHY geçti imiz Haziran ayında Atlas Jet’le 31 Ekim’de ortaklı a dönü ecek bir protokol imzalamı tı. Buna göre KTHY’nin Türkiye ve ngiltere’ye tarifeli uçu ları Atlas Jet tarafından gerçekle tiriliyordu. irket’in uçu larının durdurulmasıyla birlikte Türkiye, Atlas Jet’e daha önceden kesilen biletlerden elde edilecek 15 milyon ABD doları geliri ödeyecek, 31 Ekim’de gerçekle mesi öngörülen ortaklık ise bu durumda mümkün olmayacak. Kıbrıs Türk Hükümeti ise THY’ye isim hakkı ve paraya dönü türülebilir mallarını devrederek yönetimi de THY’ye devredece ini ve KTHY’nin altın hisse sahibi olaca ını bildirdi. Görü meler devam ederken ortaklı ın önümüzdeki günlerde kesinle mesi bekleniyor.

EBI'nin Londra Borsası'ndaki kotasyonu sona eriyor

Anadolu Efes KAP’a yaptı ı açıklamada, Anadolu Efes’in %99,85 oranında i tiraki olan Efes Breweries International N.V.'nin (EBI) hisselerini temsil eden depo sertifikalarının Londra Borsası'ndaki kotasyonunun 6 Ekim 2010 tarihi itibariyle sona erece i belirtildi.

TAVHL TI G.G Potansiyel

(TL) Geçerli Hedef

Kapanı 7.95

PD, mn 2,888

HAO PD, mn 1,271

(x) 2010T 2011T

F/K 38.28 32.18

PD/DD 3.57 3.35

FD/FAVÖK 12.98 12.07

(TL) 1Ay Yıliçi

Ort.Hac.Mn 10.4 13.9

End.Gör.Perf. % 5.3 33.7

THYAO TI TUT -3% Potansiyel

(TL) Geçerli Hedef

Kapanı 6.20 6.03

PD, mn 6,200 6,030

HAO PD, mn 3,348 3,256

(x) 2010T 2011T

F/K 7.03 7.36

PD/DD 1.33 1.07

FD/FAVÖK 6.55 4.77

(TL) 1Ay Yıliçi

Ort.Hac.Mn 33.7 32.2

End.Gör.Perf. % 16.9 -1.0

AEFES TI TUT 3% Potansiyel

(TL) Geçerli Hedef

Kapanı 23.00 23.60

PD, mn 10,350 10,620

HAO PD, mn 4,658 4,779

(x) 2010T 2011T

F/K 22.26 15.73

PD/DD 3.74 3.20

FD/FAVÖK 12.32 10.44

(TL) 1Ay Yıliçi

Ort.Hac.Mn 4.4 4.5

End.Gör.Perf. % 2.3 11.1

TAV Holding

Türk Hava Yolları

Anadolu Efes

irket Haberleri

Akfen ikinci halka arza hazırlanıyor

Akfen Holding’in KAP’a yapmı oldu u açıklamaya göre, irket yakın zamanda halka açıklık oranını %7’den %30’lar seviyesine çekecek olan ikinci halka arz için dü meye bastı. Bu amaçla yeni hisse senedi ihracının ne zaman gerçekle ece i tam olarak netle mezken, SPK’nın ilgili kararı gere i, irket ilk halka arzdan itibaren 180 gün süre ile [10 Kasım 2010 tarihine kadar] ikinci halka arzını gerçekle tiremeyecek.

Haber irket için uzun vadede pozitif bir haber zira dü ük halka arz oranından kaynaklanan likidite sıkıntısı nedeniyle u an toplam aktif de erinden %37 oranla iskonto ile i lem görüyor.

GYO Nev ehir'de otel alma kararı verdi.

GYO Nev ehir’de Lykia Lodge Kapadokya Oteli’ni 6 milyon euro, aynı lokasyondaki bir arsayı da 1 milyon euroya satın alma kararı aldı ını açıkladı. Otelin mevcut i letmecisi olan Silkar Turizm’e ilk yıl için 550,000 euro bedel üzerinden kiralanması ve söz konusu kiranın izleyen yıllarda artırılması husunda anla maya varı mı tır. GYO bu yatırımla co rafi ve sektörel bazda portföy çe itlili ini arttırmayı planlıyor.

AKFEN TI AL 25% Potansiyel

(TL) Geçerli Hedef

Kapanı 13.00 16.30

PD, mn 1,461 1,832

HAO PD, mn 102 128

(x) 2010T 2011T

F/K PD/DD

FD/FAVÖK 19.01 7.91

(TL) 1Ay Yıliçi

Ort.Hac.Mn 1.1 1.6

End.Gör.Perf. % 3.1 0.0

ISGYO TI AL 35% Potansiyel

(TL) Geçerli Hedef

Kapanı 1.78 2.40

PD, mn 801 1,080

HAO PD, mn 441 594

(x) 2010T 2011T

F/K 17.56 13.96

PD/DD 0.82 0.78

FD/FAVÖK 12.54 10.93

(TL) 1Ay Yıliçi

Ort.Hac.Mn 5.9 5.0

End.Gör.Perf. % 1.1 -11.3

Akfen Holding

GYO

6

6.5 7.0 7.5 8.0

8.5 % TL Verim Egrisi

Bono Kuponlu Kuponsuz

2 3 yr 4 yr 5 yr

1

0.0 0.1 0.2

0.3 Mil TL Gunluk Hacim

FRN Kuponlu Kuponsuz Bono

0 2-5 yrs

04/12*

Gosterge Hacim: 272.2mil TL

Döviz Piyasası Verileri

05/10/2010 tibari ile Kapanı Günlük Yıliçi

Dolar 1.4296 1.69 4.85

Euro 1.9769 0.69 8.60

Euro/Dolar 1.3828 1.00 -2.33

Sepet 1.7033 1.11 -7.75

Kaynak: Bloomberg

De i im (%)

Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL

TRY CZK

HUF

KZT PLN

RON RUB

UAH ZAR

CNYINR ARP

BRL

-0.5%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

Dolara Kar ı Günlük Performans(%)

Döviz Piyasası

• USD/TL, rahatlayan küresel piyasalar ve Moody’s tarafından Türkiye’nin muhtemel not artı ı için pozitif izlemeye alınması kararı ile dün 1,44’ün altına geriledi. ABD açılı ı sonrası USD/TL günü 1,4375 seviyesinde tamamladı. TL günü Pazartesi Türkiye kapanı ına göre USD kar ısında

%0,85, EUR kar ısında %0,31 ve sepet kar ısında %0,54 de er kazancı ile tamamladı.

• Merkez Bankalarının ekonomilerdeki toparlanmaya destek amacıyla parasal geni lemeye gidece i yönündeki beklentilerle küresel piyasalarda olumlu havanın devam etti ini görüyoruz. Dün Japonya Merkez bankasının faizleri %0-0,1 aralı ına çekmesi ve varlık alımları yapaca ını açıklaması sonrası piyasalarda olu an olumlu havanın devam etti i görülüyor. Artan risk i tahı ile USD de er kaybetmeye devam ediyor. EUR/USD paritesi 1,38 seviyesinin de üzerinde tutunuyor. Küresel piyasalara paralel TL de güne hem EUR hem de USD kar ısında de er kazancı ile ba ladı. USD/TL 1,43 seviyesinin de altına geriledi. TL sepetin de 1,70 seviyesinde oldu unu görüyoruz. TL sepette ilk hedefimiz olan 1,70 seviyesine ula ıldı. Ancak küresel piyasalardaki olumlu hava ile TL’nin sepet bazında daha fazla de er kazanabilece ini dü ünüyoruz. Genel olarak geli mekte olan ülke para birimlerinin önümüzdeki dönemde kazançlarını arttırması muhtemel.

USD/TL için gün içi i lem bandı beklentimiz 1,4200-1,4350.

Tahvil ve Bono Piyasası

• Türk ekonomisinde ve ülkenin mali gücündeki toparlanmanın etkisiyle, Moody's Türkiye'nin kredi görünümünü dura andan pozitife yükseltti. Bu haber ile birlikte, tahvil ve bono piyasasında dün kayda de er kazançlar gözlendi. Kazançlar, e rinin tümünde hakimdi. Gösterge kıymet gün boyu %7,90-%8,05 seviyelerinden i lem gördükten sonra günü 7,92’den Pazartesi kapanı ına göre 11 bp a a ıda kapattı. TÜFE’ye endeksli kıymetlerde ise karı ık bir performans gözlendi. 10-yıl vadeli kıymetin getirisinde 22 bp’lık bir dü ü gözlenirken, 2014-1015 vadeli kıymetlerde ise yatay bir seyir vardı. MB'nın dün yayınladı ı fiyat geli meleri raporunda birincil enflasyon endikatörlerinin beklentiler do rultusunda ve orta vadeli enflasyon hedefiyle paralel seyretti i belirtildi.

• Gösterge kıymette sabah geçen kotasyonlar %7,90 seviyelerinde bulunuyor.

Eurotahvil Piyasası

• Haftanın ilk i lem gününde Amerikan hisse senedi piyasasında ya anan kayıplara ra men geli mekte olan ülke eurotahvilleri Salı gününe pozitif alanda ba ladı. Asya saatlerinde mali durum ve iyile me üzerine konu ma yapan Ben Bernanke’den ekonomik durum ve para politikası uygulamaları hakkında her hangi bir açıklama gelmese de Japon Merkez Bankası’nın faiz indirimine gitmesi ve piyasaya likidite sa layaca ı haberleri piyasalara alım getirdi. Veri açısından sakin olan günde bono piyasası özellikle uluslar arası derecelendirme kurulu larında gelen açıklamalara odaklandı.

• Sabah saatlerinde Moody’s Türkiye’nin görünümü pozitif’e çevirirken geçen haftadan bu yana hızla yükselen Türk eurotahvilleri dünü de de er artı larıyla kapattı. Orta ve uzun vadeli tahvillerde $1-1,50 bandında kazançları ya andı; Türkiye 2030 vadeli tahvili ise Londra seansını $1,50 artı la $179’dan sonlandırdı. Öte yandan Moody’s, rlanda’nın AA2 olan kredi notunu izlemeye alıp, bankaların yüksek kurtarma maliyetinin belirsizlik yaratmı olması sebebi ile notun dü ürebilece i yönünde açıklamada bulundu. Ancak piyasalar bu açıklamalara fazla tepki vermeden pozitif alanda i lem görmeyi devam etti. Aynı derecelendirme kurulu u New York seans açılımında olabilecek Brezilya not de i ikli i ile ilgili açıklamalar yaptı. Bu haberlerin etkisinde Brezilya kamu tahvillerinde hafif de er kazançları ya andı. Brezilya 2041 vadeli gösterge eurotahvili Londra seans açılı ında $0,50 artı la i lem gördü.

Burada yer alan bilgiler Yatırım Menkul De erler A. . tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmı tır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danı manlı ı kapsamında de ildir. Yatırım danı manlı ı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim irketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile mü teri arasında imzalanacak yatırım danı manlı ı sözle mesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların ki isel görü lerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görü ler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar do urmayabilir.

Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve do ru oldu u garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin de i tirilebilir. Tüm veriler, Yatırım Menkul De erler A. . tarafından güvenilir oldu una inanılan kaynaklardan alınmı tır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Yatırım Menkul De erler A. . sorumlu de ildir.

En Çok lem Görenler

Hazine Bonoları

TRB200711T14 20/07/11 9 m 12 m 4,292 2 36 94.448 7.45 7.51 -10 7.51 7.84 7.72 0.76 0.005 0.70

TRB120111T10 12/01/11 6 m 6 m 1,803 0 76 7.95 7.95 7.60 0.26 0.001 0.26

Iskontolu Tahviller

TRT250112T14 25/01/12 16 m 21 m 11,715 272 622 90.756 7.81 7.72 -13 -25 7.72 8.51 8.20 1.26 0.051 1.07 TRT110511T17 11/05/11 7 m 22 m 12,208 178 207 95.813 7.35 7.46 0 -6 7.44 8.32 7.78 0.57 0.030 0.55 TRT031110T10 03/11/10 1 m 22 m 16,332 58 227 99.458 7.10 7.34 0 -18 7.23 8.06 7.53 0.07 0.010 0.08 Sabit Getirili Tahviller

TRT170615T16 17/06/15 4.7 y 5 y 5,575 79 252 106.500 8.30 8.47 -21 -45 8.47 9.38 8.91 3.66 0.006 3.99 TRT280813T13 28/08/13 2.9 y 5 y 3,071 35 56 120.200 8.05 8.21 -19 8.21 9.29 8.73 2.37 0.002 2.87 TRT100413T17 10/04/13 2.5 y 3 y 7,903 26 74 104.625 7.96 8.20 -13 -32 8.20 9.11 8.63 2.14 0.000 2.32 Konv. PVBP

* 100 3 ay

Ort.

(%) Dü ük Dur.

(%) Yüksek

(%) Son I l.

Goren Fiyat

Basit Oran (%)

Bile . Oran (%)

Get Fark 1g

(bp) Get.

Fark Hft (bp)

3 ay Bant Dola ım.

Miktar (M il TL)

Günlük Hacim (M il TL)

Haftalık Hacim (M il TL) Enstruman tfa Tarihi Vade Orij.

Vade

ÖNER LER M Z

Tahvil ve Bono Piyasası:

• 03-Kasım-2010 (TUT): MB’nin 2011’in Mart ayında faiz artı larına ba layaca ı dü üncesi ile vade sonuna kadar tutma amacaı ile kısa vadeli kıymetlerde alımlar öneriyoruz.

• TÜFE Endeksli Kıymetler (TUT): Bu kıymetlerin nominal kıymetlere oranla getiri seviyeleri daralmı olsa da sınırlı bir miktar daha daralabilece ini dü ünüyoruz.

Eurotahvil Piyasası:

• %7,50 14-Tem-2017 USD (TUT): Likiditesi artmı olan bu kıymet benzer vadelere göre daha cazip getiri sunuyor. Bu nedenle bu kıymette alım öneriyoruz.

• %7,50 7-Kasım-2019 USD (AL): Önümüzdeki dönemde USD bazlı eurotahviller arasında 2017 - 2021 vadeleri arasındaki kıymetlerin daha iyi bir performans sergileyece ini dü ünüyoruz.