PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

(1)

BİST-100 Kapanış (TL/$) 74,531 / 24,700

Değişim TL $

Günlük 0.44% 0.69%

Aylık 0.86% -2.82%

YBB -13.05% -32.95%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,204 1,062

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,884 1,016

Yabancı Takas Oranı 64.56%

Gösterge Bileşik Faiz 11.44%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.6%

Eurobond spread 160.6

Döviz Sepeti 3.2068

Günlük Değişim -0.59%

YBB 26.63%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 181,963

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 56,525

Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T

F/K 10.6 11.1 8.9

FD/FVAÖK 9.5 7.1 6.0

F/DD (Bankalar) 0.9 0.7 0.7

Satış Büyümesi 10% 12% 16%

FVAÖK Büyümesi 9% 16% 19%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% -6% 30%

Kar Büyümesi (Banka) -9% 0% 18%

Kar Büyümesi (Toplam) 13% -4% 24%

TEKNİK ANALİZ PİYASA EKRANI

Bu rapordaki veri ve grafiklergüvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler

DEĞERLEME TABLOSU

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ EKONOMİ HABERLERİ

PİYASALARA BAKIŞ

GÜNE BAŞLARKEN

2 Ekim 2015 GÜNDEM

DALGALI EĞİLİM ÖN PLANDA

Düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde gün boyunca pozitif tarafta kalınırken, kapanış %0.4’lük yükselişle 74,530 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi düne göre %10 azalarak 3.170mnTL olurken; BİST100 endeksine dahil 45 hisse değer kazandı, 33 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinin güne hafif satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Olası zayıf açılışta 73,900-74,000 bölgesini gün içi destek olarak takip edeceğiz. Söz konusu destek bölgenin kırılması halinde gün içi görünümde volatilite artışıyla birlikte 73,000-73,300 bandına yönelik baskı oluşabilir. 74,000 destek bölgesi üzerinde ise yükseliş denemeleri 75,000-75,300 direnç bölgesiyle sınırlı kalmak üzere devam edebilir. Yükselişin tempo kazanabilmesi açısından 75,200- 75,300 bölgesi aşılmalıdır.

ARAŞTIRMA

Otomotiv: Çevre ve Şehircilik Bakanlığı Volkswagen ile ilgili olarak çalışma başlattı.

(Sabah)

Migros (MGROS, EÜ): Migros, Eylül ayında, 21 yeni mağaza açılışı gerçekleştirmiştir

Yapı Kredi (YKBNK, EP): Yapı Kredi Bankası 367 gün vadeli, 295mn ABD$ ve 810.5mn Euro tutarında sendikasyon kredisi temin etti.

Finansbank (FINBN, Not Yok): Finansbank’a üç talibin olduğu belirtildi.

Akbank (AKBNK, EÜ): Banka tarafından TCMB’nin ilave zorunlu karşılık talebine karşı açılan dava reddedildi.

Akfen Holding (AKFEN, EP): Akfen Holding Ağustos ayı faaliyet performanslarını açıkladı.

Sinpaş GYO (SNGYO, EP): SPK Sinpaş GYO ile ilgili olarak inceleme yapıyor - Sabah

Bankacılık Sektörü: Moody’s’in değerlendirmeleri. (nötr)

Bankacılık Sektörü: BDDK’nın açıklamış olduğu aylık verilere göre, sektörün Ağustos ayı net karı 812mn TL olarak gerçekleşti.

2 Ekim Cuma

FED Üyesi Fischer Konuşacak

12:00 – AB ÜFE (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri:-%0.10 / Beklenti: -

%0.60

15:30 – ABD Tarım Dışı İstihdam Değişimi (Eylül) – Önceki Veri: 173bin kişi / Beklenti: 202bin kişi

15:30 – ABD İşsizlik Oranı (Eylül) – Önceki Veri: %5.10 / Beklenti:

%5.10

15:30 – ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (Eylül) – Önceki Veri: %2.20 / Beklenti: %2.40

17:00 – ABD Fabrika Siparişleri (Ağustos) – Önceki Veri: %0.40 / Beklenti: -%1.30

20:00 – FED Üyesi Fischer (Oy Hakkı var) Konferans Verecek.

Tatil nedeniyle kapalı olan Çin’de Merkez Bankası’nın konut kredilerine ilişkin karşılık oranlarını düşürmesi, Çin hisselerinin Hong Kong borsasında yükselişine katkı sağladı. Geri kalan Asya piyasalarında ise ABD istihdam verilerinin açıklanacağı günde karışık görünüm ön planda. Avrupa borsalarında ise açılışta tepki alımları öne çıkabilir. Haftanın öncelikli verisi konumundaki ABD istihdam verileri TSİ 15:30’da açıklanacağını hatırlatalım. Söz konusu veri içerisinde Tarım Dışı İstihdam ve ücret rakamları yakından takip edilecektir.

Kritik ABD verisi öncesinde Türk Lirası’nda sınırlı değer kaybı öne çıkıyor.

BDDK’nın Ağustos ayına ilişkin bankacılık sektörüne yönelik açıkladığı zayıf veriler ve ABD verileri öncesinde öne çıkan temkinli eğilim yurtiçi piyasalarda kısa vadeli görünümde dalgalı eğilimi gündeme getiren başlıklar konumunda. Türk Lirası’ndaki eğilimi takip ederek BİST100 endeksinde de güne sınırlı satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Olası zayıf açılış sonrasında 74,000-73,900 destek bölgesinin öne çıkmasını beklerken, söz konusu destek bölgenin kırılması halinde gün içi görünümde volatilitenin yükselmesini beklenebilir. Belirttiğimiz destek bölgenin korunması ise ABD verileri öncesinde 74,000-75,000 bandında dalgalı eğilimin devamını sağlayacaktır.

İTO Enflasyon, Eylül 2015: İTO enflasyonu Eylül ayında %0.5 gerçekleşirken gıda fiyatlarında %0.6 artış görüldü. Pazartesi günü (5 Ekim) Eylül ayı enflasyonu açıklanacak. Piyasanın Eylül ayı enflasyon beklentisi %0.75. Enflasyon beklentiler dahilinde gerçekleşirse yıllık rakam %7.1’den %7.8’e yükselmiş olacak (sene sonu piyasa beklentisi %8.1).

TİM İhracat, Eylül 2015: TİM’in yayımladığı ihracat verilerine göre Haziran ayında ihracat yıllık %20 gerileyerek 10.6 milyar dolar oldu. Yılbaşından bu yana ihracatta genel bir zayıflama görsek (%10 daralma) dahi bunun büyük bir kısmı parite etkisinden kaynaklanıyor (Euro cinsinden Avrupa’ya ihracatımızda artış var).

İmalat PMI, Eylül 2015: İmalat PMI endeksi Eylül’de Ağustos’taki 49.3 seviyesinden 48.8’e geriledi- imalat sanayinde daralmaya işaret ediyor (büyüme açısından negatif). Üretim endeksi ve yeni siparişlerdeki gerileme endeksi aşağı çekerken, yeni ihracat siparişleri ise endeksi destekledi.

(2)

GÜNE BAŞLARKEN 2 Ekim 2015

P

İYASALARA

B

AKIŞ

Tatil nedeniyle kapalı olan Çin’de Merkez Bankası’nın konut kredilerine ilişkin karşılık oranlarını düşürmesi, Çin hisselerinin Hong Kong borsasında yükselişine katkı sağladı. Geri kalan Asya piyasalarında ise ABD istihdam verilerinin açıklanacağı günde karışık görünüm ön planda. Avrupa borsalarında ise açılışta tepki alımları öne çıkabilir. Haftanın öncelikli verisi konumundaki ABD istihdam verileri TSİ 15:30’da açıklanacağını hatırlatalım. Söz konusu veri içerisinde Tarım Dışı İstihdam ve ücret rakamları yakından takip edilecektir.

Kritik ABD verisi öncesinde Türk Lirası’nda sınırlı değer kaybı öne çıkıyor. BDDK’nın Ağustos ayına ilişkin bankacılık sektörüne yönelik açıkladığı zayıf veriler ve ABD verileri öncesinde öne çıkan temkinli eğilim yurtiçi piyasalarda kısa vadeli görünümde dalgalı eğilimi gündeme getiren başlıklar konumunda. Türk Lirası’ndaki eğilimi takip ederek BİST100 endeksinde de güne sınırlı satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Olası zayıf açılış sonrasında 74,000-73,900 destek bölgesinin öne çıkmasını beklerken, söz konusu destek bölgenin kırılması halinde gün içi görünümde volatilitenin yükselmesini beklenebilir. Belirttiğimiz destek bölgenin korunması ise ABD verileri öncesinde 74,000-75,000 bandında dalgalı eğilimin devamını sağlayacaktır.

Tahvil-Bono Piyasası: 14/06/2017 vadeli gösterge tahvil dün %11.44 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %11.30-11.70 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Tahvil piyasasına ilişkin detaylı görüşümüzü bu linkte bulabilirsiniz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 311-312 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 311,30 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $159,70 seviyesinde.

Döviz Piyasası: USD, bugün açıklanacak tarım dışı istihdam verisi öncesinde ABD’de dün açıklanan haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve ISM imalat verileri ile diğer para birimleri karşısında karışık bir seyir izledi. EUR/USD paritesi 1.1135 seviyesine kadar gerilediği günü 1.1190 seviyesinden tamamladı. Dolar endeksi ise 96 seviyesinin üzerinde kalmaya devam ediyor. Yurtiçinde ise USD/TL, diğer gelişmekte olan ülke para birimlerine paralel hareketini sürdürerek 3.01 seviyesine kadar gerilemesine rağmen kapanışa doğru 3.03 seviyesinin üzerine yükseldi. Bu sabah ise €/$ 1.1174,

$/Yen 119,9, €/Yen 134.03 seviyesinde işlem görüyor. $/TL’de ilk işlemler 3.0350 seviyesinden geçerken, gün içinde ağırlıklı olarak 3.02-3.05 aralığında seyir bekliyoruz. 3.0260 ve 3.00 destek, 3.0450 ve 3.0650 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD'de borsalar yatırımcıların bugün açıklanacak olan ABD tarım dışı istihdam verilerini beklemesiyle sakin bir gün geçirdi. ABD S&P 500 endeksi günü %0.20 yükselirken, Dow Jones ise günü yatay tamamladı. ABD'de haftalık işsizlik başvuruları 277,000 kişi artış ile beklentilerin üzerine çıkarken, ISM imalat PMI Endeksi Eylül’de 2 yılın en düşüğü olan 50.2 seviyesinde gerçekleşti. Çin'den dün açıklanan özel ve resmi imalat verileri ise bölgedeki ekonomik görünümün belirsiz kalmaya devam ettiği sinyallerini verdi.

ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.04’e gerilerken, Brent petrol varil fiyatı ise $47,97 seviyesinde. Asya borsaları bugün yükseliş kaydederek haftayı kazançlarla kapatmaya doğru ilerlese de yatırımcıların gelişen piyasa büyüme beklentilerinin düşük kalmasının ardından bu piyasaların hisselerinin gerilemesi ile görünüm de sönük kalmaya devam

(3)

T

EKNİK

A

NALİZ

DALGALI EĞİLİM ÖN PLANDA…

BİST100 (Günlük, TL)

Düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde gün boyunca pozitif tarafta kalınırken, kapanış %0.4’lük yükselişle 74,530 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi düne göre %10 azalarak 3.170mnTL olurken; BİST100 endeksine dahil 45 hisse değer kazandı, 33 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinin güne hafif satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Olası zayıf açılışta 73,900-74,000 bölgesini gün içi destek olarak takip edeceğiz. Söz konusu destek bölgenin kırılması halinde gün içi görünümde volatilite artışıyla birlikte 73,000-73,300 bandına yönelik baskı oluşabilir. 74,000 destek bölgesi üzerinde ise yükseliş denemeleri 75,000-75,300 direnç bölgesiyle sınırlı kalmak üzere devam edebilir. Yükselişin tempo kazanabilmesi açısından 75,200-75,300 bölgesi aşılmalıdır.

(4)

VİOP Teknik Analiz

VİOP Endeks30 Ekim Kontratı

Güne alımlarla başlayan kontrat gün içinde dalgalı seyir izledi ve günü 3. günde de 91.950 seviyesinden kapattı. Gün içinde 93.000-91.200 bandında dalgalanma izlense de genel itibariyle yatay görünüm izlenmektedir. Kısa vadeli genel görünüm ise hala olumlu olarak değerlendirilebilir. Ancak yukarı yönlü hareketin ivme kazanabilmesi için 93.000 direncinin aşılması gerekmektedir. 94.300 ikincil direnç konumunda iken 91.500-91.200 destek bölgesi olarak izlenmelidir. Kontratın güne hafif satıcılı bir seyirle başlamasını bekliyoruz.

Endeks30 – Ekim Kontratı (Günlük)

(5)

E

KONOMİ

H

ABERLERİ

İTO Enflasyon, Eylül 2015: İTO enflasyonu Eylül ayında %0.5 gerçekleşirken gıda fiyatlarında %0.6 artış görüldü.

Pazartesi günü (5 Ekim) Eylül ayı enflasyonu açıklanacak. Piyasanın Eylül ayı enflasyon beklentisi %0.75. Enflasyon beklentiler dahilinde gerçekleşirse yıllık rakam %7.1’den %7.8’e yükselmiş olacak (sene sonu piyasa beklentisi %8.1).

TİM İhracat, Eylül 2015: TİM’in yayımladığı ihracat verilerine göre Haziran ayında ihracat yıllık %20 gerileyerek 10.6 milyar dolar oldu. Yılbaşından bu yana ihracatta genel bir zayıflama görsek (%10 daralma) dahi bunun büyük bir kısmı parite etkisinden kaynaklanıyor (Euro cinsinden Avrupa’ya ihracatımızda artış var). İhracatı zayıflatan diğer bir sebep ise Irak ve Rusya’ya ihracatımızdaki gerileme (sırasıyla %20 ve %40 yılbaşından beri).

İmalat PMI, Eylül 2015: İmalat PMI endeksi Eylül’de Ağustos’taki 49.3 seviyesinden 48.8’e geriledi- imalat sanayinde daralmaya işaret ediyor (büyüme açısından negatif). Üretim endeksi ve yeni siparişlerdeki gerileme endeksi aşağı çekerken, yeni ihracat siparişleri ise endeksi destekledi. Girdi ve çıktı fiyatlarında ise Temmuz’dan bu yana devam eden yükseliş devam ediyor (üretici fiyatlarında yükselişe işaret ediyor).

Ş

İRKET

H

ABERLERİ

Migros (MGROS, EÜ, Fiyat:17.45TL, Piyasa Değeri TL3,107mn): Migros, Eylül ayında, 21 yeni mağaza açılışı gerçekleştirmiştir. 12 adet yeni Migros, 7 adet Mjet , 1 5M Migros ve 1 adet Ramstore mağazasını hizmete açmıştır.

Migros’un yurtiçinde toplam mağaza sayısı 1,305’e yükselirken; yurtdışıyla birlikte ise toplam mağaza sayısı 1,352’ye yükselmiştir. Şirket, 2014 yılında toplam 186 yeni mağaza açılışının üzerine, 9A15’te 162 yeni mağaza açılışı gerçekleşmiştir; 2015’te 150-200 yeni mağaza açmayı hedeflemektedir.

Yapı Kredi (YKBNK, EP, Fiyat:3.65TL, Piyasa Değeri TL15,867mn): Yapı Kredi Bankası 367 gün vadeli, 295mn ABD$ ve 810.5mn Euro tutarında sendikasyon kredisi temin etti. Sendikasyon kredisinin maliyeti ise Libor/Euribor+75 baz puan olmuştur. Kredi yenileme oranı %101 olarak gerçekleşirken, kredi maliyetinin son dönemdeki benzer banka gruplarının sendikasyon maliyetlerine benzer olduğunu görüyoruz. (nötr)

Finansbank (FINBN, Not Yok, Son Fiyat: TL4.08; Piyasa Değeri: TL11,567mn): Mergermarket Finansbank için verilen tekliflerin yaklaşık 3mlr Euro tutarında olduğunu belirtti. NBG’nin hisseler için talep ettiği fiyat ise 3.8mlr Euro olup, bu rakam cari 1.52x F/DD çarpanına denk gelmektedir. Araştırma kapsamımızdaki bankaların ortalama cari F/DD çarpanı ise 0.84x’dir. NBG ile görüşenlerin arasında Qatar National Bank, Garanti Bankası ve Fibabanka olduğu belirtildi.

Akbank (AKBNK, EÜ, Fiyat: 6.87TL, Piyasa Değeri TL27,480mn): TCMB’de zorunlu karşılık tutulması ile ilgili talebin Banka tarafından yerine getirildiği ve Banka’nın TCMB’nin bu talebine yönelik kararının iptali hususunda açılan davanın Danıştay tarafından reddedildiği belirtildi.

(6)

Ş

İRKET

H

ABERLERİ

Akfen Holding (AKFEN, EP, Fiyat:8.79TL, Piyasa Değeri TL2,302mn): Akfen Holding Ağustos ayı faaliyet performanslarını açıkladı. Mersin Uluslararası Limanı’nda (MIP) Ağustos ayında elleçlenen konteyner hacmi yıllık bazda

%8 artarak 115,992mn TEU’ya çıkarken, konvansiyonel kargo hacmi aynı dönemde %31 düşerek 517,985mn ton seviyesine inmiştir. TAV Havalimanları’nda Ağustos ayında toplam yolcu sayısı %9 arttı. IDO’da ise Ağustos 2015’te toplam yolcu sayısı yıllık bazda %2 artarken taşınan araç sayısı %10 artmıştır. Enerji segmentinde Ağustos ayında Akfen HES’te üretilen elektrik hacmi artan kapasite ve artan su seviyeleri ile yıllık bazda %178 artmıştır. Akfen İnşaat’ın işyükü ay içinde değişmeyerek 455mn ABD$’ı seviyesinde kalmıştır.

Sinpaş GYO (SNGYO, EP, Fiyat:0.67TL, Piyasa Değeri TL402mn): Sabah gazetesinin haberine göre SPK, Sinpaş GYO ile ilgili olarak yaptığı incelemede Şirket’in grup şirketi Sinpaş Yapı ile yaptığı işlerinin örtülü kazanç maddesine girip girmediğine bakılıyor. Haberin etkisini bu aşamada nötr olarak değerlendiriyoruz.

S

EKTÖR

H

ABERLERİ

Otomotiv: Sabah gazetesinde yer alan habere göre Çevre ve Şehircilik Bakanlığı Volkswagen AG’nin emisyon problemleri ile ilgili olarak bir çalışma başlattı. Haberde AB'nin kararı almasında etkili olan Azok dioksit salınımı Türkiye'nin araçların çevre etki değerlendirmelerinde dikkate aldığı bir değer değil. Buna karşılık 3 farklı absorbsiyon katsayısı Türkiye'nin değerlendirmelerde baktığı kriterleri oluşturuyor. Haberde, ABD'den gelecek değerlendirme sonuçlarına göre Türkiye'nin dikkate aldığı değerler normal çıksa bile, AB ve ABD ile benzer karar verilebileceği belirtilmiş. Nötr

Bankacılık Sektörü: Moody’s Türk bankaları içi nyaptığı değerlendirmede, Türk bankalarının yurtdışı fonlamaya oldukça bağımlı olduğunu ve bunun önümüzdeki dönemlerde kredi büyümesini olumsuz etkileyebileceğini belirtti.

Yurtdışı fonlamanın çoğunluğunun kısa vadeli kredilerden oluştuğu belirtilirken, bu nedenle önümüzdeki dönemlerde maliyet artışları olabileceği belirtildi. (nötr)

Bankacılık Sektörü: BDDK’nın açıklamış olduğu aylık verilere göre, sektörün Ağustos ayı net karı 812mn TL olarak gerçekleşti. Bu rakam aylık bazda %53, yıllık bazda ise %62 gerilemeye denk geliyor. Yılın ilk 8 ayı itibariyle sektörün net karı 16,165mn TL olurken, net kar yıllık bazda %3 gerilemiştir. Tüketici kredilerindeki yavaşlama (tüketici kredileri Ağustos ayında %0.5 büyürken, bir önceki ay %1 büyümüştür) komisyon ve ücret gelirlerinde aylık bazda %12 gerilemeye neden olmuştur. Swap maliyetlerindeki artış sonucunda ticari işlemler zararı 1,208mn TL’ye yükselmiştir. Bu rakam Temmuz ayında 811mn TL zarar idi. Ücret iadeleri nedeniyle bankaların faaliyet giderleri bir önceki aya göre %7 artarken; kredi büyümesindeki yavaşlama sonucunda genel karşılık giderleri gerilemiş ve sektörün toplam karşılık giderleri bir önceki aya göre %13 azalmıştır. Aylık bazda net faiz marjı 48 baz puan gerileyerek %3.84 olarak gerçekleştiğini görüyoruz. Marjdaki daralmanın en önemli nedeni ise enflasyona endeksli tahvil getirilerindeki azalmadır.

İlgili aydaki referans enflasyon oranındaki gerileme neticesinde, TL menkul kıymet getirileri bir önceki aya göre 3.3 puan

(7)

K

URUMSAL

İ

ŞLEMLER

02.10.2015Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i Bedelli

(%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

1 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 21.10.2015 0.40 1% 303.6 54.35

2 Saf G.M.Y.O. SAFGY 30.10.2015 0.12 11% 886.6 1.08

3 Turk Traktor TTRAK 31.10.2015 1.87 3% 53.4 74.15

4 Hektas HEKTS 27.11.2015 0.24 9% 75.9 2.53

5 Aslan Cimento ASLAN 10.12.2015 0.72 2% 73.0 41.65

6 Kardemir (A) KRDMA 11.12.2015 0.04 3% 240.3 1.59

7 Kardemir (B) KRDMB 11.12.2015 0.04 3% 119.5 1.71

8 Kardemir (D) KRDMD 11.12.2015 0.04 4% 780.2 1.23

9 Mardin Cimento MRDIN 15.12.2015 0.51 13% 109.5 4.05

10 Unye Cimento UNYEC 15.12.2015 0.45 11% 123.6 4.25

11 Bolu Cimento BOLUC 15.12.2015 0.16 3% 143.2 5.19

12 Emek Elektrik EMKEL 21.12.2015 0.01 1% 24.3 1.01

13 Park Elek. Madencilik PRKME 31.12.2015 0.61 17% 148.9 3.72

14 Is G.M.Y.O. ISGYO 746.0 1.38

15 Is Yatirim ISMEN 355.0 1.02

16 Karsusan Karadeniz Su UrunleriKRSAN 155 4.9 4.66

17 Ozak G.M.Y.O. OZKGY 59.24 250.0 1.72

18 Sanko Pazarlama SANKO 38.03 50.0 2.89

19 Temapol Polimer Plastik TMPOL 170 14.2 5.00

Sermaye Artırımı

(8)

T

AVSİYE

L

İSTESİ

30.09.2015 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL

Bankalar Banks 6.9 5.9 0.73 0.66 13.6% 14.0%

Akbank AKBNK EÜ 6.78 8.00 18% 8,911 67.5 8.5 7.5 0.97 0.88 12.1% 12.3%

Garanti Bankası GARAN - 7.03 - - 9,702 289.9 - - - - - -

Halk Bankası HALKB EP 10.10 12.00 19% 4,148 84.1 5.3 4.6 0.68 0.61 13.6% 14.1%

İş Bankası ISCTR EÜ 4.71 5.80 23% 6,964 67.8 6.4 5.5 0.66 0.60 10.8% 11.5%

Vakıfbank VAKBN EP 3.83 4.10 7% 3,146 77.9 5.5 5.0 0.59 0.53 11.1% 11.1%

YKB YKBNK EP 3.37 3.80 13% 4,814 20.6 8.6 6.2 0.67 0.61 8.1% 10.4%

TSKB TSKB EÜ 1.41 1.95 38% 811 1.9 6.1 5.6 0.93 0.82 16.5% 15.7%

Sigorta ve Emeklilik Banks

Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.48 6.00 10% 738 0.2 18.2 14.5 3.33 2.99 19.2% 21.7%

Avivasa AVISA EP 16.10 17.35 8% 624 0.8 17.9 13.9 4.85 4.07 29.2% 31.8%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN EP 8.78 8.90 1% 756 0.2 - 31.6

Koç Holding KCHOL EP 11.80 14.00 19% 9,833 17.8 12.3 9.9

Sabancı Holding SAHOL EÜ 8.87 10.80 22% 5,947 16.5 6.8 6.3

Şişe Cam SISE EP 2.87 3.35 17% 1,792 3.9 9.1 7.8

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 2.51 3.65 45% 3,134 32.0 7.9 7.2 6.2 5.7

İş GYO ISGYO EÜ 1.40 1.90 36% 343 1.7 13.4 5.3 9.8 5.9

Sinpaş GYO SNGYO EP 0.67 0.75 12% 132 0.8 - - 42.6 18.5

Torunlar GYO TRGYO EÜ 3.04 4.20 38% 499 0.9 3.6 2.3 12.5 5.9

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T

SANAYİ 14.4 11.1 9.5 7.1 6.0 1.2

Adana Çimento ADANA EP 6.26 7.60 21% 181 0.1 6.9 7.0 6.4 6.3 2.1 1.9

Anadolu Efes AEFES EP 21.35 24.70 16% 4,154 1.7 40.3 21.9 9.0 7.7 1.6 1.4

Akçansa AKCNS EÜ 14.10 16.80 19% 887 0.4 9.4 9.2 6.9 6.7 2.0 1.8

Ak Enerji AKENR EP 0.94 1.05 12% 225 2.0 - - 11.6 12.0 1.7 1.8

Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.79 3.65 31% 562 3.3 - 30.4 9.4 8.4 1.6 1.5

Anadolu Cam ANACM EÜ 2.09 2.35 12% 305 1.3 6.2 10.8 5.5 5.0 1.1 1.0

Arçelik ARCLK EÜ 14.75 16.50 12% 3,275 7.8 12.4 12.7 9.9 8.5 1.0 0.9

Aselsan ASELS EP 13.75 15.20 11% 2,259 3.9 36.6 11.6 11.2 9.7 2.3 1.9

Aygaz AYGAZ EÜ 9.74 11.10 14% 960 1.1 12.3 11.0 9.0 7.4 0.4 0.3

Bağfaş BAGFS EP 13.30 16.45 24% 197 3.2 14.0 10.1 11.4 8.0 1.5 1.1

Banvit BANVT EÜ 2.25 3.00 33% 74 0.4 - 9.0 5.7 4.4 0.4 0.3

BİM BIMAS EP 53.65 55.60 4% 5,352 11.2 29.2 23.7 19.1 15.6 0.9 0.8

Bizim Toptan BIZIM EP 12.70 15.00 18% 167 1.8 31.8 19.5 7.0 5.6 0.2 0.2

Brisa BRISA EP 8.39 9.00 7% 841 1.7 12.2 10.4 7.6 6.0 2.0 1.7

Bolu Çimento BOLUC EÜ 5.18 6.20 20% 244 0.4 7.5 6.6 6.3 5.6 2.1 1.7

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 34.60 44.70 29% 2,892 4.6 34.9 17.2 10.5 8.3 1.7 1.4

Çimsa CIMSA EÜ 14.85 18.50 25% 659 1.0 8.0 9.0 6.1 5.9 1.9 1.7

Doğuş Otomotiv DOAS - 9.70 - - 701 7.0 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI EÜ 5.00 6.79 36% 6,572 5.8 12.5 12.4 17.8 6.8 0.9 1.1

Ereğli Demir Çelik EREGL EP 3.73 4.30 15% 4,290 17.0 9.3 9.4 5.6 5.3 1.1 1.0

Ford Otosan FROTO EÜ 32.30 35.00 8% 3,724 4.5 16.7 15.2 8.0 7.5 0.8 0.7

Gübretaş GUBRF EP 6.34 7.45 18% 696 6.5 11.5 9.4 5.0 4.1 0.8 0.7

Indeks INDES EÜ 5.45 7.55 39% 100 0.3 8.3 6.9 7.8 7.0 0.2 0.2

Kardemir (D) KRDMD EP 1.24 1.70 37% 318 17.7 19.2 7.4 7.4 5.3 1.1 1.0

Mardin Çimento MRDIN EA 4.03 4.05 0% 145 0.2 10.6 9.9 9.3 8.5 2.7 2.5

Migros MGROS EÜ 17.50 20.20 15% 1,024 3.0 - 32.5 8.6 7.3 0.5 0.4

Otokar OTKAR EP 78.60 70.00 -11% 620 5.5 53.3 35.1 13.0 15.1 1.7 1.8

Petkim PETKM EÜ 4.00 4.89 22% 1,314 9.2 11.8 11.3 7.0 6.3 0.8 0.7

Pegasus PGSUS EP 17.65 21.40 21% 593 12.2 21.4 9.2 4.8 3.4 0.6 0.5

Soda Sanayii SODA EP 4.80 5.75 20% 1,041 1.7 8.0 7.0 6.7 5.2 1.6 1.4

Tat Konserve TATGD EP 6.40 7.80 22% 286 2.6 14.5 13.4 10.7 9.0 0.9 0.8

TAV Havalimanları TAVHL EÜ 23.75 26.80 13% 2,835 7.0 11.6 9.2 6.4 5.6 3.3 2.8

Tekfen Holding TKFEN EÜ 4.18 5.00 20% 508 9.0 6.2 5.6 4.8 4.2 0.4 0.3

Turkcell TCELL EP 10.55 12.45 18% 7,627 26.9 12.9 10.9 5.8 5.4 1.8 1.7

Türk Hava Yolları THYAO EÜ 7.97 9.65 21% 3,614 74.7 6.1 5.1 4.7 3.7 0.9 0.7

Tümosan TMSN EP 6.29 6.48 3% 238 8.8 18.3 11.3 7.7 6.6 1.1 1.0

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

2,794 -18%

31,784 -6%

25,715 -30%

5,576 -2%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.1 0.9 0.4 0.4

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

(9)

V

ERİ

A

KIŞI

2 Ekim Cuma

FED Üyesi Fischer Konuşacak

12:00 – AB ÜFE (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri:-%0.10 / Beklenti: -%0.60

15:30 – ABD Tarım Dışı İstihdam Değişimi (Eylül) – Önceki Veri: 173bin kişi / Beklenti: 202bin kişi 15:30 – ABD İşsizlik Oranı (Eylül) – Önceki Veri: %5.10 / Beklenti: %5.10

15:30 – ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (Eylül) – Önceki Veri: %2.20 / Beklenti: %2.40 17:00 – ABD Fabrika Siparişleri (Ağustos) – Önceki Veri: %0.40 / Beklenti: -%1.30 20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı – Önceki Veri: 838 / Beklenti: m.d.

20:00 – FED Üyesi Fischer (Oy Hakkı var) Konferans Verecek.

5 Ekim Pazartesi

10:00 – Türkiye TÜFE (Aylık) (Eylül) – Önceki Veri: %0.40 / Beklenti: %0.75 10:00 – Türkiye ÜFE (Aylık) (Eylül) – Önceki Veri: %0.98 / Beklenti: m.d.

10:50 – Fransa Markit Hizmet PMI (Eylül) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

10:55 – Almanya Markit Hizmet PMI (Eylül) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

11:00 – AB Hizmet PMI (Eylül) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

11:30 – AB Sentix Yatırımcı Güven Endeksi (Ekim) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

12:00 – AB Perakende Satışlar (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: m.d.

16:00 – AB Maliye Bakanları Brüksel’de Toplanacak

16:45 – ABD Markit Bileşik PMI (Eylül) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

16:45 – ABD Markit Hizmet PMI (Eylül) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD ISM İmalat-Dışı Bileşik Endeks – Önceki Veri: 59.0 / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD İstihdam Piyasası Durum Endeks Değişimi – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

6 Ekim Salı

09:00 – Almanya Fabrika Siparişleri (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %-1.4 / Beklenti: m.d.

15:00 – AB Maliye Bakanları Luksemburg’da Toplanacak

15:30 – ABD Ticari Denge (Ağustos) – Önceki Veri: $-41.86mlr / Beklenti: m.d.

19:00 – ABD DOE Kısa Vade Beklentileri

7 Ekim Çarşamba

06:00 – BoJ Faiz Kararı ve Kuroda’nın Basın Toplantısı

04:30 – Çin Döviz Rezervleri (Eylül) – Önceki Veri: $3557.4 / Beklenti: m.d.

09:00 – Almanya Sanayi Üretimi (mevs. arınd.) (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %0.7 / Beklenti: m.d.

09:45 – Fransa Ticari Denge (Ağustos) – Önceki Veri: -€3299M / Beklenti: m.d.

14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları (2 Ekim) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stoğu (2 Ekim) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

(10)

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.