GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ GÜNDEM DEĞERLEME TABLOSU SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ. 7 Ocak 2016

BİST-100 Kapanış (TL/$) 71,198 / 23,701

Değişim TL $

Günlük 0.72% -0.25%

Aylık -4.82% -7.47%

YBB -0.74% -3.58%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,337 1,444

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,842 1,325

Yabancı Takas Oranı 62.07%

Gösterge Bileşik Faiz 11.22%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.3%

Eurobond spread 163.9

Döviz Sepeti 3.1432

Günlük Değişim 0.78%

YBB 24.12%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 178,362

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 54,678

Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T

F/K 10.0 10.4 8.4

FD/FVAÖK 9.1 6.3 5.5

F/DD (Bankalar) 0.9 0.7 0.6

Satış Büyümesi 10% 12% 13%

FVAÖK Büyümesi 9% 27% 14%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 38% -2% 29%

Kar Büyümesi (Banka) -9% -4% 15%

Kar Büyümesi (Toplam) 13% -3% 23%

PİYASA EKRANI

DEĞERLEME TABLOSU

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

PİYASALARA BAKIŞ

GÜNE BAŞLARKEN

7 Ocak 2016 GÜNDEM

Yabancı Yatırımcı İşlemleri - Aralık

Sabancı Holding (SAHOL, EÜ): EXSA A.Ş. hisse geri alımı programı kapsamında 420,000 adet SAHOL hissesi aldı.

Ereğli Demir Çelik (EREGL, EP): Devam eden davalara ilişkin açıklama

Türk Traktör (TTRAK, EÜ): 2015 yılında Türk Traktör’ün satış hacmi yıllık bazda yurtiçinde %10, artarken, yurtdışında %11 azalmıştır.

Petkim (PETKM, EÜ): Petkim, otomotiv, savunma ve medikal gibi sektörlerin kullandığı yüksek teknolojili ürünleri üretecek.

7 Ocak Perşembe

12:00 – AB Ekonomi Güven Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 106.1 / Beklenti: 106.0 12:00 – AB Sanayi Güven Endeksi (Aralık) Önceki Veri: -3.2 / Beklenti: -2.9

12:00 – AB Tüketici Güven Endeksi (Aralık) Önceki Veri: -5.7 / Beklenti: -5.7

15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (2 Ocak) Önceki Veri: 287bin kişi / Beklenti: 275bin kişi

15:45 – ABD FED Üyesi Lacker (Oy Hakkı Var) Konuşacak 21:15 – FED Üyesi Evans (Oy Hakkı Var) Konuşacak

BİST: Küresel hisse piyasaları yeni güne bir kez daha Çin kaynaklı volatilite ile başlıyor. Çin’de hisse piyasası %7’lik kaybın sonrasında yeni yılın ilk işlem haftası içinde ikinci kez işleme kapatıldı. Çin Merkez Bankası’nın yuan referans kurunu beklentilerin altında bir seviyede belirlemesi, hisse piyasasında baskıya neden oldu.

Çin kaynaklı olumsuz gelişmeler vadeli ABD ve spot Asya hisse piyasalarında etkisini satış olarak gösteriyor. Global görünüm paralelinde BİST100 endeksinde satıcılı açılış öngörüyoruz. Gün içi işlemler açısından olası zayıf açılış sonrasında 70,000 destek seviyesinin öne çıkmasını bekliyoruz. Söz konusu seviye gün içi vadede yükseliş denemelerinin devamı açısından önem taşıyan bir destek konumunda. Taban arayışlarının devam ettiği endekste global hisse piyasalarındaki eğilimle birlikte Akbank’ın gerçekleştireceği konferans banka özelinde ve sektöre ilişkin beklentiler açısından takip edilecek.

Tahvil-Bono Piyasası:

14/06/2017 vadeli gösterge tahvil dün %11.23 bileşik faiz ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlemlerin ortalaması %11.22’ye geriledi. Gösterge tahvilin gün içinde

%11.10-11.30 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. TCMB’nin bugün 9 milyar TL’lik haftalık repo dönüşü bulunuyor.

Tahvil piyasasında USD/TL paritesinin 3.00 seviyesinin üzerine yükselmesi ile birlikte faizlerdi yukarı yönlü baskı devam ediyor. Gösterge tahvil %11.22 bileşik faiz ile günü tamamlarken, 10 yıllık tahvilin faizi %11.20 bileşiğe yükseldi. Pazartesi günü açıklanan yurtiçi enflasyon verisi sonrasında görünümün kötüleştiği tahvil piyasasında, TL’de yeniden bir değerlenme eğilimi görülmediği sürece baskının devamını bekliyoruz. Dün açıklanan FED FOMC toplantı tutanakları sonrası %2.20 seviyesinin altına gerileyen ABD 10 yıllık faizinin ise, USD/TL paritesinin 3.02 seviyesinin üzerine yükselmesi nedeniyle yurtiçi tahvil piyasasına olumlu etkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz.

Döviz Piyasası:

Dün açıklanan FED FOMC toplantı tutanaklarında, faiz artışı için gereken koşulların uygun olduğu konusunda üyelerden çoğunluğunun hemfikir olduğu görülürken, düşük enflasyondan endişe edilmeye devam ediyor. Riskli varlıklardan çıkışın hızlanması ile birlikte TL satış baskısı altında kalmaya devam ediyor. Diğer GOÜ kurlarında da değer kaybı eğiliminin hakim olduğunu görüyoruz. Teknik olarak 3,00 üzerinde tutunmaya devam eden USD/TL paritesinde, 3,0250’nin aşılması durumunda 3,04 – 3,05 bölgesinin hedef haline gelebileceğini düşünüyoruz. $/TL’de ilk işlemler 3.0175 seviyesinden geçerken, gün içinde ağırlıklı olarak 3.01-3.03 aralığında seyir bekliyoruz. 3.0050 ve 2.9980 destek, 3.0250 ve 3.0400 ise direnç seviyeleridir.

Dün 1,07 bölgesini test eden EURUSD paritesinde, yeniden 1,0820 seviyesinin üzerine çıkıldığını, ECB üyesi Peter Praet’nin gerekeni yapmaya hazırız tadındaki açıklamalarının da bir etkisinin olmadığını görüyoruz. Teknik olarak aşağıda 1,0750

; yukarıda 1,0900 bölgesi olacak şekilde yatay bir seyir bekliyoruz. Yükselişlerin kalıcı olmasını beklemiyoruz

GÜNE BAŞLARKEN 7 Ocak 2016

P

B

BİST: Küresel hisse piyasaları yeni güne bir kez daha Çin kaynaklı volatilite ile başlıyor. Çin’de hisse piyasası %7’lik kaybın sonrasında yeni yılın ilk işlem haftası içinde ikinci kez işleme kapatıldı. Çin Merkez Bankası’nın yuan referans kurunu beklentilerin altında bir seviyede belirlemesi, hisse piyasasında baskıya neden oldu. Çin kaynaklı olumsuz gelişmeler vadeli ABD ve spot Asya hisse piyasalarında etkisini satış olarak gösteriyor. Global görünüm paralelinde BİST100 endeksinde satıcılı açılış öngörüyoruz. Gün içi işlemler açısından olası zayıf açılış sonrasında 70,000 destek seviyesinin öne çıkmasını bekliyoruz. Söz konusu seviye gün içi vadede yükseliş denemelerinin devamı açısından önem taşıyan bir destek konumunda. Taban arayışlarının devam ettiği endekste global hisse piyasalarındaki eğilimle birlikte Akbank’ın gerçekleştireceği konferans banka özelinde ve sektöre ilişkin beklentiler açısından takip edilecek.

Tahvil-Bono Piyasası:

14/06/2017 vadeli gösterge tahvil dün %11.23 bileşik faiz ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlemlerin ortalaması

%11.22’ye geriledi. Gösterge tahvilin gün içinde %11.10-11.30 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. TCMB’nin bugün 9 milyar TL’lik haftalık repo dönüşü bulunuyor.

Tahvil piyasasında USD/TL paritesinin 3.00 seviyesinin üzerine yükselmesi ile birlikte faizlerdi yukarı yönlü baskı devam ediyor. Gösterge tahvil %11.22 bileşik faiz ile günü tamamlarken, 10 yıllık tahvilin faizi %11.20 bileşiğe yükseldi.

Pazartesi günü açıklanan yurtiçi enflasyon verisi sonrasında görünümün kötüleştiği tahvil piyasasında, TL’de yeniden bir değerlenme eğilimi görülmediği sürece baskının devamını bekliyoruz. Dün açıklanan FED FOMC toplantı tutanakları sonrası %2.20 seviyesinin altına gerileyen ABD 10 yıllık faizinin ise, USD/TL paritesinin 3.02 seviyesinin üzerine yükselmesi nedeniyle yurtiçi tahvil piyasasına olumlu etkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz.

Eurobond Piyasası:

Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 283-291 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 290 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $162.6 seviyesinde.

USD cinsi Eurobondlar, artan jeopolitik riskler sonrasında yükselen Türkiye risk primi ile bir miktar değer kaybetti. Buna karşılık %2.20 seviyesinin altına gerileyen ABD 10 yıllık tahvil faizi Türk Eurobondları için olumlu görüşümüzü korumamıza neden oluyor. Bu anlamda faiz yükselişlerini alım fırsatı olarak görüyoruz. EUR cinsi tahviller için ise ECB’ye bağlı olarak faizlerin düşmeye devam edeceği beklentisiyle olumlu görüşümüzü koruyoruz.

Döviz Piyasası:

Dün açıklanan FED FOMC toplantı tutanaklarında, faiz artışı için gereken koşulların uygun olduğu konusunda üyelerden çoğunluğunun hemfikir olduğu görülürken, düşük enflasyondan endişe edilmeye devam ediyor. Riskli varlıklardan çıkışın hızlanması ile birlikte TL satış baskısı altında kalmaya devam ediyor. Diğer GOÜ kurlarında da değer kaybı eğiliminin hakim olduğunu görüyoruz. Teknik olarak 3,00 üzerinde tutunmaya devam eden USD/TL paritesinde, 3,0250’nin aşılması durumunda 3,04 – 3,05 bölgesinin hedef haline gelebileceğini düşünüyoruz. $/TL’de ilk işlemler 3.0175 seviyesinden geçerken, gün içinde ağırlıklı olarak 3.01-3.03 aralığında seyir bekliyoruz. 3.0050 ve 2.9980 destek, 3.0250 ve 3.0400 ise direnç seviyeleridir.

Dün 1,07 bölgesini test eden EURUSD paritesinde, yeniden 1,0820 seviyesinin üzerine çıkıldığını, ECB üyesi Peter Praet’nin gerekeni yapmaya hazırız tadındaki açıklamalarının da bir etkisinin olmadığını görüyoruz. Teknik olarak aşağıda 1,0750 ; yukarıda 1,0900 bölgesi olacak şekilde yatay bir seyir bekliyoruz. Yükselişlerin kalıcı olmasını beklemiyoruz

GÜNE BAŞLARKEN 7 Ocak 2016

Uluslararası Piyasalar:

ABD borsaları Çin ve yavaşlayan küresel ekonomik büyümeye yönelik endişelerle beraber enerji hisselerinin değer kaybetmesiyle üç ayın en düşük seviyelerine geriledi. S&P 500 endeksi %1.31, Dow Jones endeksi ise %1.41 düşüş ile günü tamamladı. ABD'de fabrika siparişleri Kasım ayında %0.2 ile beklentiye paralel geriledi.Çin hisse senetlerinde ise işlemler, CSI 300 Endeksi'ndeki kayıpların %7'yi aşmasının ardından, devre kesme mekanizması tarafından bu hafta ikinci kez durduruldu.

ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.15, Brent petrol varil fiyatı ise $33.23 seviyesinde. Volatilite endeksleri düne güne yükselirken, MOVE endeksi 71.7, VIX ise 20.6 seviyesinde. Asya borsaları, Çin'in yuanın değerini sert bir şekilde aşağı çekmeye devam etmesi sonrasında son üç ayın en düşük seviyelerine geriledi. Bugün, Avrupa’da Avrupa Bölgesi ekonomik, sanayi ve tüketici güven endeksleri, işsizlik oranı ve perakende satışlar verileri takip edilirken, ABD’de ise haftalık işsizlik başvuruları takip edilecek.

Değerli Madenler:

Riskli varlıklardaki satış baskısının altın gibi güvenli varlıklardaki talebi artırdığını görüyoruz. Teknik olarak sıkışan üçgen formasyonun altın lehine kırıldığını izlemiştik. Bu görünüm bizi Asya seansında 1100 seviyesine taşımış görünüyor. Bu bölgede yükselişin momentum yitirebileceğini düşünüyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN 7 Ocak 2016

T

A

TABANARAYIŞLARINDAPARALELDALGALIEĞİLİMDEVAMEDİYOR…

Düne satıcılı görünümde başlayan BİST100 endeksinde dalgalı geçen eğilime karşın kapanış %0.7’lik yükselişle 71,197 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %24 artarak 4.32 milyon TL oldu. 46 hisse değer kazandı, 45 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını öngörüyoruz. Henüz haftalık bazda alçalan trend direncinin aşılmadığı ortamda yükseliş denemelerini tepki hareketi olarak değerlendirmeyi sürdürüyoruz. Öte yandan genel görünümde döviz sepeti bazında endeksin kritik destek bölgeye yakın işlem görmesi, taban arayışları açısından takip edilmesi gereken faktör konumundadır. Gün içi işlemler açısından ise zayıf açılış sonrasında 70,000 destek seviyesinin öne çıkmasını bekliyoruz. Söz konusu seviye gün içi vadede yükseliş denemelerinin devamı açısından önem taşıyan bir destek konumunda. Kırılması günlük işlemler açısından volatilite yaratan bir gelişme olacaktır. Günlük bazda takip edeceğimiz destekler 70,000-69,400-69,000; dirençler ise 71,500-72,000 seviyeleridir.

BİST100 (TL, Günlük)

GÜNE BAŞLARKEN 7 Ocak 2016

VİOP T

A

Güne satıcılı seyirle başlayan kontrat gün içinde dalgalı seyretti ve gün sonuna doğru alımların güçlenmesiyle günü

%0.5 artışla 87.675 seviyesinden kapattı. Seans içi grafiklerde oluşan sıkışma formasyonunu aşarak güçlenen kontratta 86.300-86.000 ve 85.300 destek seviyeleri iken 85.300 ana destek olarak takip edilmelidir. Kontratta güne satıcılı bir açılış bekliyoruz, bu açılış sonrasında 86.000 desteği korunamazsa yine dalgalı bir gün izlenebilir. 87.500-88.000 ise direnç bölgesi olarak takip edilebilir. Yatırımcılara kısa vadeli taşınana pozisyonlar için 85.300 ana desteğini stop-loss olarak takip etmelerini öneriyoruz.

Endeks30 – Aralık Kontratı (Günlük)

GÜNE BAŞLARKEN 7 Ocak 2016

Ş

H

Sabancı Holding (SAHOL, EÜ, Fiyat:7.93TL, Piyasa değeri:16,180mnTL): Şirketin bağlı ortaklığı EXSA A.Ş.’nin 22 Aralık 2015 tarihli Yönetim Kurulu Kararı ile yürürlükte bulunan pay geri alım programı kapsamında, 6 Ocak 2015 tarihinde şirketin bağlı ortaklığı EXSA A.Ş. tarafından 7.83-7.89TL fiyat aralığında 420,000 adet SAHOL hissesi satın alınmıştır. Bu işlemle birlikte EXSA A.Ş.’nin, Sabancı Holding sermayesindeki payı %0.22’e ulaşmıştır.

Ereğli Demir Çelik (EREGL, EP, Fiyat:3.12TL, Piyasa Değeri TL10,920mn): Erdemir devam eden Bor-San Isı ve Enerjia Metal davalarına ilişkin bilgilendirme açıklaması yapmıştır. Buna göre her iki dava Yargıtay’da temyiz aşamasında olup yeni bir gelişme yoktur.

Yorum: Erdemir devam eden davalarına ilişkin düzenli olarak güncellemeler yapmaktadır ve en son bu iki davaya ilişkin bilgilendirmeler Eylül ayında yapılmıştır. Dava süreci devam ettiği ve yeni herhangi bir gelişme olmadığı için haberi nötr olarak değerlendiriyoruz. Bor-San ısı davasında talep edilen tutar 10.8mn TL olup Erdemir dava ile ilişkin olarak 20.4mn TL karşılık ayırmıştır. Enerjia Metal 68.4mn ABD$ talep etmekte olup herhangi bir karşılık ayrılmamıştır.

Türk Traktör (TTRAK, EÜ, Fiyat: 68.35 TL, Piyasa Değeri: 3,648mn TL): Türk Traktör’ün Aralık ayındaki yurt içi traktör satış adedi yıllık bazda %43 azalarak 1,445 adet olmuştur. Yurtdışı satışları ise %18 azalarak 893 adet olmuştur. Böylece Şirket’in 2015 yılında satış hacmi yıllık bazda yurtiçinde %10, artarken, yurtdışında %11 azalmıştır.

Sonuçlar beklentilerimizle paraleldir. Verinin hisseye etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.

Petkim (PETKM, EÜ, Fiyat:4.70TL, Piyasa Değeri TL4,700mn): Petkim, otomotiv, savunma ve medikal gibi sektörlerin kullandığı yüksek teknolojili ürünleri üretecek. Türkiye’de ağırlığı ithal edilen mühendislik plastikleri ve ileri teknoloji kimyasalları üretecek yeni bir şirket kurdu. Petkim Specialities unvanı ile faaliyete başlayan şirket, ambalaj, plastik, otomotiv, savunma, medikal, bilgi teknolojileri gibi sektörlere hitap eden yüksek katma değerli ürünlerde uzmanlaşacak.

Haberi Petkim açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN 7 Ocak 2016

Y

-

Borsa İstanbul’un açıkladığı verilere göre yabancı yatırımcılar, hisse piyasasında Aralık ayında net 640 milyon$’lık satış gerçekleştirdi; BİST100 endeksi ABD$ bazında %5 değer kaybetti. Söz konusu net veri ile birlikte yabancı yatırımcıların 2015 yılında net satış tutarı 2.5 milyar$ olarak gerçekleşti. Yabancı yatırımcılar 2014 yılında ise 2.2 milyar$’lık net alış tarafındaydı. 2015 yılında yabancı yatırımcıların net satış tutarının %64’ünü oluşturan bankacılık sektörü hisselerinde Aralık ayında gerçekleşen net satış 150 milyon$ olarak gerçekleşti. Sektör hisselerinde yabancı yatırımcıların yıl başından bu yana net satış tutarı 1.6 milyar$’a ulaştı. Ekim ayında %63,35 seviyesinde bulunan yabancı yatırımcı oranı, Kasım ayı sonu itibariyle %62,35’e geriledi.

GÜNE BAŞLARKEN 7 Ocak 2016

K

İ

07.01.2016Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i Bedelli

(%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

1 Kent Gida KENT 26.01.2016 1.97 1% 29.0 236.00

2 Aksu Enerji AKSUE 100 8.4 10.18

3 Avod Gida AVOD 55 4.9 1.02

4 Besiktas Futbol Yat. BJKAS 67 240.0 2.28

5 Etiler Gida ETILR 38 11.6 7.00

6 Hurriyet Gazetecilik HURGZ 552.0 0.62

7 Petkim PETKM 50

Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN 7 Ocak 2016

T

L

06.01.2016 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL

Bankalar Banks 7.0 6.1 0.71 0.65 12.0% 12.6%

Akbank AKBNK EÜ 6.64 8.50 28% 8,842 62.9 9.0 7.9 0.95 0.86 12.1% 12.3%

Garanti Bankası GARAN - 7.10 - - 9,927 284.3 - - - - - -

Halk Bankası HALKB EP 10.22 13.00 27% 4,253 83.4 5.4 4.6 0.69 0.61 13.6% 14.1%

İş Bankası ISCTR EÜ 4.53 5.80 28% 6,786 62.9 6.5 5.7 0.64 0.58 10.8% 11.5%

Vakıfbank VAKBN EP 3.74 4.70 26% 3,113 58.6 5.4 4.6 0.57 0.52 11.1% 11.1%

YKB YKBNK EP 3.26 3.80 17% 4,718 16.8 8.3 7.2 0.65 0.59 8.1% 10.4%

TSKB TSKB EÜ 1.44 1.95 35% 839 2.1 6.5 6.0 0.95 0.84 16.5% 15.7%

Sigorta ve Emeklilik Banks

Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.95 6.75 13% 812 0.2 16.3 15.3 3.55 3.18 23.1% 22.0%

Avivasa AVISA EP 16.67 18.80 13% 655 0.6 17.7 16.3 4.98 4.27 30.5% 28.2%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN EP 11.04 11.00 0% 963 1.5 - -

Koç Holding KCHOL EP 11.05 14.70 33% 9,328 18.4 10.2 8.3

Sabancı Holding SAHOL EÜ 7.93 10.80 36% 5,386 22.7 6.3 5.8

Şişe Cam SISE EÜ 2.96 3.60 22% 1,872 4.4 8.0 7.5

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 2.59 3.65 41% 3,276 27.3 9.1 6.5 10.1 7.1

İş GYO ISGYO EÜ 1.77 2.10 19% 440 1.6 3.5 3.0 13.7 7.6

Sinpaş GYO SNGYO EP 0.62 0.75 21% 124 0.5 - - - 58.0

Torunlar GYO TRGYO EÜ 3.31 4.20 27% 551 0.5 8.6 5.6 14.2 8.5

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T

SANAYİ 13.0 10.0 9.1 6.3 5.5 1.1

Adana Çimento ADANA EP 5.96 7.60 28% 175 0.1 6.5 6.7 5.9 5.9 2.0 1.8

Anadolu Efes AEFES EP 18.94 23.90 26% 3,733 1.5 - 39.9 8.9 7.9 1.5 1.4

Akçansa AKCNS EÜ 12.96 17.45 35% 826 0.7 9.0 8.6 6.3 6.1 1.8 1.7

Ak Enerji AKENR EP 0.92 1.15 25% 223 1.7 - - 12.1 12.9 1.8 1.9

Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.51 3.70 47% 512 2.7 - - 9.7 8.2 1.9 1.5

Anadolu Cam ANACM EÜ 1.61 2.40 49% 238 1.4 4.6 7.7 4.8 4.5 0.9 0.9

Arçelik ARCLK EÜ 14.54 18.70 29% 3,271 8.5 11.1 12.7 10.1 8.7 1.0 0.9

Aselsan ASELS EP 17.47 16.20 -7% 2,908 3.8 50.0 16.5 16.1 12.8 3.3 2.8

Aygaz AYGAZ EÜ 9.86 13.00 32% 985 1.3 10.4 8.9 7.3 5.9 0.4 0.3

Bağfaş BAGFS EÜ 12.81 16.70 30% 192 2.3 33.0 12.0 13.5 8.3 1.8 1.1

Banvit BANVT EÜ 2.49 3.00 20% 83 0.4 - 22.6 7.6 4.8 0.4 0.3

BİM BIMAS EP 50.35 63.50 26% 5,089 12.6 26.7 22.2 17.5 14.3 0.9 0.7

Bizim Toptan BIZIM EP 12.86 16.15 26% 171 1.3 34.3 25.7 7.1 5.9 0.2 0.2

Brisa BRISA EP 7.57 9.30 23% 769 1.1 10.8 8.9 7.3 5.7 1.9 1.7

Bolu Çimento BOLUC EÜ 5.20 6.90 33% 248 0.4 7.2 6.6 6.1 5.4 2.1 1.8

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 36.14 49.40 37% 3,060 5.2 97.8 33.2 11.5 9.2 1.7 1.5

Çimsa CIMSA EÜ 14.68 18.75 28% 660 0.9 8.5 9.4 6.2 6.0 1.9 1.7

Doğuş Otomotiv DOAS EP 10.93 14.40 32% 800 8.6 6.0 6.6 6.6 7.8 0.4 0.4

Enka İnşaat ENKAI EP 4.08 5.75 41% 5,433 4.1 11.3 11.7 4.1 4.2 0.6 0.6

Ereğli Demir Çelik EREGL EP 3.12 4.15 33% 3,635 18.3 8.0 8.8 4.8 4.9 1.0 0.9

Ford Otosan FROTO EP 30.38 39.30 29% 3,549 3.8 15.3 15.0 7.5 7.4 0.8 0.7

Gübretaş GUBRF EP 5.34 7.90 48% 594 9.7 13.9 8.5 5.5 3.7 0.7 0.6

Indeks INDES EÜ 6.38 7.90 24% 119 0.2 8.8 7.4 7.8 7.0 0.2 0.2

Kardemir (D) KRDMD EP 1.05 1.51 43% 273 12.3 - 9.0 10.1 6.1 1.2 1.0

Kordsa Global KORDS EÜ 4.73 5.20 10% 306 2.5 10.9 9.6 6.4 6.2 0.9 0.7

Mardin Çimento MRDIN EP 3.65 4.50 23% 133 0.1 9.5 9.2 8.1 7.2 2.4 2.2

Migros MGROS EÜ 16.89 23.30 38% 1,001 3.1 - 31.3 8.5 7.3 0.5 0.4

Otokar OTKAR EP 93.85 78.00 -17% 750 5.1 64.3 45.7 15.5 18.6 2.1 2.2

Petkim PETKM EÜ 4.70 5.80 23% 1,565 9.6 7.8 8.6 5.7 5.7 0.9 0.8

Pegasus PGSUS EP 16.86 24.00 42% 574 11.8 7.3 8.9 3.4 3.1 0.5 0.4

Soda Sanayii SODA EÜ 4.14 6.15 49% 910 1.2 5.5 5.6 5.3 4.4 1.2 1.1

Tat Konserve TATGD EP 5.73 6.50 13% 259 1.9 10.5 9.7 11.3 9.6 0.9 0.8

TAV Havalimanları TAVHL EP 17.51 25.90 48% 2,118 7.4 9.7 7.8 5.1 4.6 2.7 2.4

Tekfen Holding TKFEN EÜ 3.88 5.10 31% 478 4.6 5.3 6.0 5.5 4.8 0.4 0.3

Turkcell TCELL EP 9.84 13.00 32% 7,206 19.9 10.7 9.7 5.2 4.7 1.7 1.5

Türk Hava Yolları THYAO EÜ 7.21 11.30 57% 3,312 108.3 4.4 4.0 4.3 3.5 1.0 0.8

Tümosan TMSN EP 9.08 6.80 -25% 348 19.2 31.9 23.8 14.9 12.4 2.3 1.9

Tofaş TOASO EÜ 19.35 23.34 21% 3,221 8.3 13.7 14.1 3.7 3.6 1.2 1.1

Trakya Cam TRKCM EÜ 1.72 2.45 42% 512 3.5 11.5 8.4 7.0 5.5 0.9 0.8

Türk Telekom TTKOM Not Yok 5.30 - - 6,175 5.8 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK EÜ 68.35 87.00 27% 1,214 1.6 15.1 12.4 9.2 8.3 1.4 1.3

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

2,755 5%

30,900 -9%

25,086 -36%

6,096 -8%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.1 0.7 0.3 0.5

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

GÜNE BAŞLARKEN 7 Ocak 2016

V

A

Tüm Veri Akışı takvimini link’te bulabilirsiniz. http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/veriakisi.pdf 7 Ocak Perşembe

09:00 – Almanya Fabrika Siparişleri (Aylık) (Kasım) – Önceki Veri: %1.8 / Beklenti: %0.1 09:00 – Almanya Fabrika Siparişleri (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: -%1.4 / Beklenti: %1.1 11:10 – Almanya Markit Perakende PMI (Aralık) – Önceki Veri: 49.6 / Beklenti: m.d 11:10 – AB Markit Perakende PMI (Aralık) – Önceki Veri: 48.5 / Beklenti: m.d 11:10 – Fransa Markit Perakende PMI (Aralık) – Önceki Veri: 47.8 / Beklenti: m.d 12:00 – AB Ekonomi Güven Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 106.1 / Beklenti: 106.0 12:00 – AB İş Ortamı Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 0.36 / Beklenti: 0.39

12:00 – AB Sanayi Güven Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: -3.2 / Beklenti: -2.9 12:00 – AB Tüketici Güven Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: -5.7 / Beklenti: -5.7 12:00 – AB İşsizlik Oranı (Kasım) – Önceki Veri: %10.7 / Beklenti: %10.7

12:00 – AB Perakende Satışlar (Aylık) (Kasım) – Önceki Veri: -%0.1 / Beklenti: %0.2 12:00 – AB Perakende Satışlar (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: %2.5 / Beklenti: %2.0 15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (2 Ocak) – Önceki Veri: 287bin kişi / Beklenti: m.d 15:45 – ABD FED Üyesi Lacker (Oy Hakkı Var) Konuşacak

21:15 – FED Üyesi Evans (Oy Hakkı Var) Konuşacak

8 Ocak Cuma

09:00 – Almanya Sanayi Üretimi (mev. arındırılmış) (Aylık) (Kasım) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.5 09:00 – Almanya Sanayi Üretimi (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: %0.5

09:00 – Almanya Dış Ticaret Dengesi (Kasım) – Önceki Veri: 22.3 mlr Euro / Beklenti: 20.2 mlr Euro 09:00 – Almanya Cari Denge (Kasım) – Önceki Veri: 23.0 mlr Euro / Beklenti: 21.0 mlr Euro

09:00 – Almanya İhracat (mev. arındırılmış) (Aylık) (Kasım) – Önceki Veri: -%1.3 / Beklenti: %0.5 09:00 – Almanya İthalat (mev. arındırılmış) (Aylık) (Kasım) – Önceki Veri: -%3.3 / Beklenti: %1.0 09:45 – Fransa Dış Ticaret Dengesi (Kasım) – Önceki Veri: -4582 mn Euro / Beklenti: -3947 mn Euro 09:45 – Fransa Sanayi Üretimi (Aylık) (Kasım) – Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: -%0.3

09:45 – Fransa Sanayi Üretimi (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: %3.6 / Beklenti: %3.0 09:45 – Fransa İmalat Üretimi (Aylık) (Kasım) – Önceki Veri: -%0.5 / Beklenti: %0.1 09:45 – Fransa İmalat Üretimi (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: %1.5 / Beklenti: m.d 10:00 – Türkiye Sanayi Üretimi (Aylık) (Kasım) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.0 10:00 – Türkiye Sanayi Üretimi (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: %4.6 / Beklenti: %4.3 11:30 – İngiltere Dış Ticaret Dengesi (Kasım) – Önceki Veri: -4140 £ / Beklenti: -2700 £ 15:30 – ABD Özel İstihdam Değişimi (Aralık) – Önceki Veri: 197bin kişi / Beklenti: 200bin kişi 15:30 – ABD İstihdam Katılım Oranı (Aralık) – Önceki Veri: %62.5 / Beklenti: m.d

15:30 – ABD İşsizlik Oranı (Aralık) – Önceki Veri: %5.0 / Beklenti: %5.0

15:30 – ABD Tarım Dışı İstihdam Değişimi (Aralık) – Önceki Veri: 211bin kişi / Beklenti: 200bin kişi 15:30 – ABD Saatlik Kazançlar (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.2

GÜNE BAŞLARKEN 7 Ocak 2016

20:00 – ABD FED Üyesi Lacker (Oy Hakkı Var) Konuşacak

9 Ocak Cumartesi

03:30 – Çin TÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %1.5 / Beklenti: %1.7 03:30 – Çin ÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: -%5.9 / Beklenti: -%5.8

11 Ocak Pazartesi

11:30 – AB Sentix Yatırımcı Güven Endeksi (8 Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d 19:40 – ABD FED Üyesi Lockhart (Oy Hakkı Var) Konuşacak

12 Ocak Salı

01:50 – Japonya Cari Açık Dengesi ( Kasım) – Önceki Veri: 1458.4mlr¥ / Beklenti: m.d 07:00 – Japonya Tüketici Güven Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 42.6 / Beklenti: m.d 11:30 – İngiltere Sanayi Üretimi (Aylık) (Kasım) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: m.d 11:30 – İngiltere Sanayi Üretimi (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: %1.7 / Beklenti: m.d 11:30 – İngiltere İmalat Üretimi (Aylık) (Kasım) – Önceki Veri: -%0.4 / Beklenti: m.d 11:30 – İngiltere İmalat Üretimi (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: -%0.1 / Beklenti: m.d 17:00 – ABD JOLTS İş Olanakları (Kasım) – Önceki Veri: 5383 / Beklenti: m.d

13 Ocak Çarşamba

03:30 – Çin Dış Ticaret Dengesi (Aralık) - Önceki Veri: 54.10 mlr $ / Beklenti: 51.55 mlr $ 03:30 – Çin İhracat (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: -%6.8 / Beklenti: -%6.0

03:30 – Çin İthalat (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: -%8.7 / Beklenti: -%9.5 09:45 – Fransa TÜFE (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: -%0.2 / Beklenti: m.d 09:45 – Fransa TÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: m.d 09:45 – Fransa Cari Denge (Kasım) – Önceki Veri: -1.4 mlr Euro / Beklenti: m.d 10:00 – Türkiye Bütçe Dengesi (Aralık) – Önceki Veri: 0.8mlr TL / Beklenti: m.d

12:00 – AB Sanayi Üretimi (Aylık) (mevs. arındırılmış)(Kasım) – Önceki Veri: %0.6 / Beklenti: m.d 12:00 – AB Sanayi Üretimi (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: %1.9 / Beklenti: m.d

14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları (8 Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d 17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stoğu (8 Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d 19:30 – ABD FED Üyesi Evans (Oy Hakkı Var) Konuşacak

14 Ocak Perşembe İngiltere BOE Faiz Kararı

01:50 – Japonya Makine Siparişleri (Aylık) (Kasım) – Önceki Veri: %10.7 / Beklenti: m.d 01:50 – Japonya Makine Siparişleri (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: %10.3 / Beklenti: m.d 01:50 – Japonya ÜFE (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: -%0.1 / Beklenti: m.d

01:50 – Japonya ÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: -%3.6 / Beklenti: m.d 10:15 – Almanya GSYH (Yıllık) (2015) – Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: m.d 14:00 – İngiltere BOE Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: 0.5

15:30 – ABD İthalat Fiyat Endeksi (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: -%0.4 / Beklenti: -%1.4

GÜNE BAŞLARKEN 7 Ocak 2016

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.