PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

(1)

BİST-100 Kapanış (TL/$) 83,394 / 31,102

Değişim TL $

Günlük 2.42% 2.31%

Aylık -3.01% -3.82%

YBB -2.72% -15.57%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,926 1,464

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,019 1,528

Yabancı Takas Oranı 63.17%

Gösterge Bileşik Faiz 9.77%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.9%

Eurobond spread 172.3

Döviz Sepeti 2.8678

Günlük Değişim 0.82%

YBB 13.25%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 221,617

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 70,508

Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T

F/K 11.6 10.5 9.0

FD/FVAÖK 9.6 7.9 6.9

F/DD (Bankalar) 1.1 1.0 0.9

Satış Büyümesi 10% 11% 13%

FVAÖK Büyümesi 9% 17% 15%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 14% 15%

Kar Büyümesi (Banka) -9% 7% 20%

Kar Büyümesi (Toplam) 13% 11% 17%

PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ DEĞERLEME TABLOSU

EKONOMİ HABERLERİ PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

GÜNE BAŞLARKEN

4 Haziran 2015 GÜNDEM

TEPKİ ALIMLARININ ARDINDAN KAR SATIŞLARI ÖNE ÇIKABİLİR…

Tepki alımlarının dün de devam ettiği BİST100 endeksinde, 200 günlük hareketli ortalamanın aşılmasıyla iyimserlik artarken kapanış

%2.4’lük artışla 83,393 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %6 artarak 3.908 mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 84 hisse değer kazandı, 10 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Gün içi görünümde aşırı alım bölgeye girilmesi nedeniyle, endekste son iki günde etkili olan tepki alımlarının ardından yükselişin tempo kaybedebileceğini öngörmüştük. Bu yöndeki beklentimizi korurken, 82,200 (200 günlük hareketli ortalama) 82,000 destek bölgesini takip edeceğiz. Olası kar satışları halinde söz konusu destek bölgenin korunmasının, kısa vadede iyimserliğin devamı noktasında destekleyici olabileceğini düşünüyoruz. Bu süreçte takip ettiğimiz dirençler ise 83,500 ve 84,600 (%50 fibonacci düzeltme bölgesi) seviyeleridir.

ARAŞTIRMA

Gübre Fabrikaları (GUBRF, EP): Yönetim Kurulu Başkanı İrfan Güvendi’nin açıklamaları

BİM (BIMAS, EP): BIM hisse geri alım programı; 46TL’nin altında hisse fiyatı, fon üst limiti 200mn TL

Ford Otosan (FROTO, EÜ): Ford Otosan’ın 3 fabrikasında da işçi eylemleri sona erdi; fabrikalarda üretim tekrar başladı.

ODD Mayıs Verisi: Otomobil ve Hafif Ticari Araç Pazarı, 2015 Yılı Mayıs Ayında

%40 arttı. Otomobil Pazarı %35.6 , Hafif Ticari Araç Pazarı %59 Büyüdü. 2015 yılı Mayıs ayı otomobil ve hafif ticari araç pazarı 81,542 adete ulaştı.

Türk Hava Yolları (THYAO, EÜ): THY, Romanya milli havayolu şirketi Tarom’un

%49’luk hissesini satın almak konusunda karar alınmadığını açıkladı.

Tümosan Motor Ve Traktör (TMSN, GG): Tümosan hakim ortağı tarafından ihraç edilen bono aldı.

Brisa (BRISA, MP): Brisa, FC Barcelona’nın global resmi partneri oldu.

4 Haziran Perşembe

İngiltere Merkez Bankası Faiz Kararı

10:30 – Almanya Markit İnşaat PMI (Mayıs) – Önceki Veri: 51.0 / Beklenti: m.d.

14:00 – İngiltere Merkez Bankası Faiz Kararı – Önceki Veri:%0.50 / Beklenti: %0.50

15:30 – ABD İşsizlik Başvuruları (30 Mayıs) – Önceki Veri: 282bin / Beklenti: 275bin

19:00 – ABD FED üyesi Tarullo konuşacak.

Haftanın önemli gündem maddelerinden biri olan Yunanistan konusunda belirsizlik henüz aşılmadı. Uzlaşma beklentileriyle başta Atina borsası olmak üzere Avrupa hisse piyasalarında dün olumlu eğilim ön plandaydı. Akşam saatlerinde Yunanistan Başbakanı Tsipras ve AB Komisyonu Başkanı Juncker arasındaki görüşmeden net bir sonuç çıkmasa da, Yunanistan Başbakanı’nın uzlaşmaya ilişkin olumlu mesajlar verdiği görülüyor. Avrupa’da beklentiyi aşan enflasyon verileri ile birlikte tahvillerde satış baskısı ise devam ediyor. 10 yıl vadeli Almanya tahvil faizi %0.91’e ulaşırken, ABD tahvil faizi ise %2.37 yılın en yüksek seviyesinden işlem görüyor. Yeni günde volatilitenin son dönemdeki adreslerinden biri haline gelen Çin borsasındaki kayıplar dikkat çekiyor. Günlük bazda %4’ü aşan kayıpta, söz konusu hisse piyasasına yönelik uluslararası yatırım kurumlarından gelen satış önerilerinin etkili olduğunu görüyoruz. Gelişmekte olan piyasalar içerisinde öne çıkan diğer bir gelişme ise Brezilya’da dün gerçekleşen faiz artırımı. Beklentilere paralel gerçekleşen faiz artırımına karşın Bovespa endeksi dünü %1.3’lük düşüşle tamamladı.

Yurtiçi gündemde hafta sonu gerçekleşecek seçimler ön planda kalmaya devam ederken, son iki işlem gününde BİST100 endeksinde %3.6’lık tepki yükselişi gördük. Global anlamda artan faizlerin kısa vadede değerleme tartışmalarını yeniden gündeme getirme riski ve gelişmekte olan piyasalardaki son gelişmeler, son tepki yükselişinin ardından BİST’te kar satışlarını gündeme getirebilir. Türk Lirası’nda güne başlarken zayıflığın devam ettiğini görüyoruz. BİST100 endeksinde ise satıcılı açılış öngörmekteyiz. Gün içi görünümde aşırı alım bölgeye girilmesi nedeniyle, endekste son iki günde etkili olan tepki alımlarının ardından yükselişin tempo kaybedebileceğini öngörmüştük. Bu yöndeki beklentimizi korurken, 82,200 (200 günlük hareketli ortalama) -82,000 destek bölgesini takip edeceğiz. Olası kar satışları halinde söz konusu destek bölgenin korunmasının, kısa vadede iyimserliğin devamı noktasında destekleyici olabileceğini düşünüyoruz.

Enflasyon Beklentisi, Mayıs 2015: Mayıs enflasyonu (TÜFE) %0.56 İLE beklentilere yakın (%0.6) gerçekleşti. Böylece, yıllık enflasyon Nisan ayındaki

%7.9’dan %8.1’e yükseldi. Yıllık çekirdek enflasyon ise önceki %7 seviyesinden

%7.5’e yükseldi. Gıda enflasyonunda beklediğimiz yavaşlama başlamış görünürken, enflasyon gıdadaki hızlı düşüş kaynaklı kısmen beklentilerin altında gerçekleşti. Çekirdek enflasyonun yükselmesinin temel sebebi ise sebebi kur geçişkenliği. Muhtemelen 3 aylık vadede yıllık çekirdek enflasyonun %8’in üzerine çıktığını göreceğiz. Yıl sonu enflasyon beklentimiz aynı %7.

(2)

GÜNE BAŞLARKEN 4 Haziran 2015

P

İYASALARA

B

AKIŞ

Haftanın önemli gündem maddelerinden biri olan Yunanistan konusunda belirsizlik henüz aşılmadı. Uzlaşma beklentileriyle başta Atina borsası olmak üzere Avrupa hisse piyasalarında dün olumlu eğilim ön plandaydı. Akşam saatlerinde Yunanistan Başbakanı Tsipras ve AB Komisyonu Başkanı Juncker arasındaki görüşmeden net bir sonuç çıkmasa da, Yunanistan Başbakanı’nın uzlaşmaya ilişkin olumlu mesajlar verdiği görülüyor. Avrupa’da beklentiyi aşan enflasyon verileri ile birlikte tahvillerde satış baskısı ise devam ediyor. 10 yıl vadeli Almanya tahvil faizi %0.91’e ulaşırken, ABD tahvil faizi ise %2.37 yılın en yüksek seviyesinden işlem görüyor. Yeni günde volatilitenin son dönemdeki adreslerinden biri haline gelen Çin borsasındaki kayıplar dikkat çekiyor. Günlük bazda %4’ü aşan kayıpta, söz konusu hisse piyasasına yönelik uluslararası yatırım kurumlarından gelen satış önerilerinin etkili olduğunu görüyoruz.

Gelişmekte olan piyasalar içerisinde öne çıkan diğer bir gelişme ise Brezilya’da dün gerçekleşen faiz artırımı.

Beklentilere paralel gerçekleşen faiz artırımına karşın Bovespa endeksi dünü %1.3’lük düşüşle tamamladı.

Yurtiçi gündemde hafta sonu gerçekleşecek seçimler ön planda kalmaya devam ederken, son iki işlem gününde BİST100 endeksinde %3.6’lık tepki yükselişi gördük. Global anlamda artan faizlerin kısa vadede değerleme tartışmalarını yeniden gündeme getirme riski ve gelişmekte olan piyasalardaki son gelişmeler, son tepki yükselişinin ardından BİST’te kar satışlarını gündeme getirebilir. Türk Lirası’nda güne başlarken zayıflığın devam ettiğini görüyoruz.

BİST100 endeksinde ise satıcılı açılış öngörmekteyiz. Gün içi görünümde aşırı alım bölgeye girilmesi nedeniyle, endekste son iki günde etkili olan tepki alımlarının ardından yükselişin tempo kaybedebileceğini öngörmüştük. Bu yöndeki beklentimizi korurken, 82,200 (200 günlük hareketli ortalama) -82,000 destek bölgesini takip edeceğiz. Olası kar satışları halinde söz konusu destek bölgenin korunmasının, kısa vadede iyimserliğin devamı noktasında destekleyici olabileceğini düşünüyoruz. Günlük bazda yurtiçi gündemde veri trafiği zayıf, yurtdışı tarafta ise İngiltere Merkez Bankası faiz kararı ve ABD işsizlik sigortası başvuruları izlenecek.

Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %9.81 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %9.80-10.10 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Tahvil piyasasında Haziran ayına ilişkin detaylı görüşümüzü linkte bulabilirsiniz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 213.5 – 215 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 214.5 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $171 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Dün Avrupa Merkez Bankası toplantısı ve Başkan Draghi’nin açıklamalarının ardından EUR’da USD karşısında sert değer kazançları görülürken, EUR/USD paritesi 1.1275’e kadar yükseldi. Dolar endeksi ise bu gelişmeler sonucunda 96 seviyesinin altına geriledi. Yurtiçinde ise USD/TL 2.67’ye kadar gerilediği günü 2.6860 seviyesinden tamamladı. Bu sabah €/$ 1.1265, $/Yen 124.5, €/Yen 140.2 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.6897 sevisinden geçerken, paritenin gün içinde 2.67-2.71 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.6850 ve 2.6720 destek, 2.7000 ve 2.7150 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD'de borsalar Yunanistan'ın bir anlaşmaya yakın olduğu yönündeki iyimserlik ile dünü kazançla kapattı. Almanya 10 yıllık tahvil faizinin %0.89’a yükselmesi ile birlikte ABD 10 yıllık tahvil faizi de %2.37 seviyesine çıktı. Dow Jones %0.36, S&P 500 endeksi ise %0.21 değer kazandı. Fed'in dün açıkladığı Bej Kitap notlarında da ABD'de ekonomik aktivitenin Nisan ayının başlarından Mayıs ayının sonlarına kadar ilerleme gösterdiği ve büyümenin "ılımlı" bir seviyede devam etmesinin beklendiği belirtildi.

(3)

ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.37, Brent petrol varil fiyatı ise $63.6 seviyesinde. Yatırımcıların risk alma isteklerinin azalmasıyla Asya borsaları gerilerken, vadeli Dow Jones sözleşmesi de %0.13 düşüşte. Bugün, Avrupa’da önemli bir veri akışı bulunmazken, ABD’de ise haftalık işsizlik maaşı başvuruları verisi takip edilecek.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,184, gümüş ise $16.5 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,105, paladyum $759 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.71 seviyesinden işlem görüyor.

(4)

Teknik Analiz

TEPKİ ALIMLARININ ARDINDAN KAR SATIŞLARI ÖNE ÇIKABİLİR…

BİST100 (Günlük, TL)

Tepki alımlarının dün de devam ettiği BİST100 endeksinde, 200 günlük hareketli ortalamanın aşılmasıyla iyimserlik artarken kapanış %2.4’lük artışla 83,393 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %6 artarak 3.908 mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 84 hisse değer kazandı, 10 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Gün içi görünümde aşırı alım bölgeye girilmesi nedeniyle, endekste son iki günde etkili olan tepki alımlarının ardından yükselişin tempo kaybedebileceğini öngörmüştük. Bu yöndeki beklentimizi korurken, 82,200 (200 günlük hareketli ortalama) 82,000 destek bölgesini takip edeceğiz. Olası kar satışları halinde söz konusu destek bölgenin korunmasının, kısa vadede iyimserliğin devamı noktasında destekleyici olabileceğini düşünüyoruz. Bu süreçte takip ettiğimiz dirençler ise 83,500 ve 84,600 (%50 fibonacci düzeltme bölgesi) seviyeleridir.

(5)

VİOP Teknik Analiz

VİOP Endeks30 Haziran Kontratı

Güne hafif pozitif seyirle başlayan kontrat gün içinde de gücünü korudu hatta gün sonuna doğru sert yükselerek günü %3.2’lik artışla 102.925 seviyesinden kapattı. Kısa vadede hızlı düşüşün ardından destek bölgesinde toparlanma şansında bahsetmiştik, ancak dünkü sert yükseliş beklentilerimizi aşan bir yükseliş oldu. Bu aşamada 102.500 üzerinde 103.400-104.300 direnç seviyeleri iken 102.500-101.900 destek seviyeleri olarak takip edilebilir.

Kontratın 102.500 üzerinde kalması halinde hareket sürebilir, ancak seans içi kar satışları normal olarak değerlendirilmelidir. Kontratın güne hafif satıcılı seyirle başlamasını bekliyoruz.

Endeks30 – Haziran Kontratı (60dk)

E

KONOMİ

H

ABERLERİ

Enflasyon Beklentisi, Mayıs 2015: Mayıs enflasyonu (TÜFE) %0.56 İLE beklentilere yakın (%0.6) gerçekleşti.

Böylece, yıllık enflasyon Nisan ayındaki %7.9’dan %8.1’e yükseldi. Yıllık çekirdek enflasyon ise önceki %7 seviyesinden %7.5’e yükseldi. Gıda enflasyonunda beklediğimiz yavaşlama başlamış görünürken, enflasyon gıdadaki hızlı düşüş kaynaklı kısmen beklentilerin altında gerçekleşti. Çekirdek enflasyonun yükselmesinin temel sebebi ise sebebi kur geçişkenliği. Muhtemelen 3 aylık vadede yıllık çekirdek enflasyonun %8’in üzerine çıktığını göreceğiz. Yıl sonu enflasyon beklentimiz aynı %7.

(6)

Ş

İRKET

H

ABERLERİ

Gübre Fabrikaları (GUBRF, EP, Fiyat:6.87TL, Piyasa Değeri TL2,295mn): Gübre Fabrikaları Yönetim Kurulu Başkanı, İrfan Güvendi, Şirket’in büyüme ve yatırım stratejileri kapsamında devam etmekte olan fosfat ve azot bazlı gübre tesisi yatırımı ile ilgili uluslararası alanda inceleme, araştırma ve değerlendirme çalışmalarının devam ettiğine, yurtiçi yatırım stratejileri kapsamında değerlendirilen AN/CAN tesisi projesi ile ilgili ÇED başvurusunun gerçekleştirildiğine ve ilgili sürecin devam ettiğine dair medyaya açıklamalarda bulunmuştur.

Yorum: Her iki durumla ilgili olarak Yönetim Kurulu’nun karar alması ve anlaşma yapılması gibi bir somut bir gelişme olmadığı Şirket tarafından açıklanmıştır. Dolayısıyla açıklamaları bu aşamada nötr olarak değerlendiriyoruz

BİM (BIMAS, EP, Fiyat: TL38.30, Piyasa Değeri: TL11,627mn): BIM hissedeki dalgalanmaların, Şirket faaliyetlerinin gerçek performansını yansıtmadığı gerekçesiyle, 3 Haziran 2015 itibariyle, 46TL’nin altındaki her türlü fiyattan geri alım programı başlattı. Geri alım için ayrılacak fonun üst limiti 200mn TL olarak belirlenmiştir.

Ford Otosan (FROTO, EÜ, Fiyat:35.00TL, Piyasa Değeri TL12,282mn): Ford Otosan’ın 3 fabrikasında da işçi eylemleri sona erdi; fabrikalarda üretim tekrar başladı. Eylemlerin karşılıklı anlaşmayla sona ermesini olumlu olarak değerlendiriyoruz.

Türk Hava Yolları (THYAO, EÜ, Fiyat:8.87TL, Piyasa Değeri TL12,241mn): Hatırlanacağı üzere dün basında yer alan bazı haberlerde, THY, Romanya milli havayolu şirketi Tarom’un %49’luk hissesini almak üzere görüşmeler yürüttüğü yer almıştı. Şirket, yaptığı açıklamada bu konuda bir karar alınmadığını belirtti.

Tümosan Motor Ve Traktör (TMSN, GG, Fiyat:7.42TL, Piyasa Değeri TL853mn): Tümosan hakim ortağı Ereğli Tekstil Turizm Sanayi ve Ticaret A.Ş. tarafından ihraç edilen 180 gün vadeli, 0.94281 TL ihraç fiyatı olan 7.500.000 TL nominal değerli bono alımı yapmıştır. Tümosan’ın 1Ç15 itibariyle net borcu 22mn TL’dir

Brisa (BRISA, MP, Price:TL8.21 Mcap:TL2,505mn): Brisa tarafından üretilen Lassa markalı lastiklerin global marka bilinirliğine ve marka algısının yükseltilmesine katkı sağlamak amacıyla çeşitli spor dallarında dünyanın en başarılı kulüpleri arasında yer alan FC Barcelona ile 4 yıllık bir sponsorluk anlaşması imzalandı. Anlaşma kapsamında Lassa, FC Barcelona Kulübü'nün "Global Resmi Lastik Partneri" olarak anılacak olup; ayrıca kulübün basketbol, hentbol, futsal ve tekerlekli paten hokeyi takımlarının resmi isimleri "FC Barcelona Lassa" olarak kullanılacaktır. Haberi hafif olumlu olarak değerlendiriyoruz.

(7)

S

EKTÖR

H

ABERLERİ

ODD Mayıs Verisi: Otomobil ve Hafif Ticari Araç Pazarı, 2015 Yılı Mayıs Ayında %40 arttı. Otomobil Pazarı %35.6 , Hafif Ticari Araç Pazarı %59 Büyüdü. 2015 yılı Mayıs ayı otomobil ve hafif ticari araç pazarı 81,542 adete ulaştı.

58,121 adet olan 2014 yılı Mayıs ayı otomobil ve hafif ticari araç pazar toplamına göre satışlar %40.3 oranında arttı.

2015 yılı Mayıs ayında otomobil satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %35.57 artarak 62,878 adet olarak gerçekleşti. 2015 yılı Mayıs ayında hafif ticari araç pazarı 2014 yılının Mayıs ayına göre %58.95 artarak 18,664 adet seviyesine ulaştı. Türkiye otomobil ve hafif ticari araç toplam pazarı, 2015 yılı ilk beş ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre %52,8 artarak 346,392 adet olarak gerçekleşti. Otomobil satışları, 2015 yılı Ocak-Mayıs döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre %45,71 artarak 260.080 adete yükseldi. Hafif ticari araç pazarı, 2015 yılı ilk beş ayında geçen yıla göre %79.06 oranında artarak 86,312 adete ulaştı. Bu dönemde Doğuş Otomotiv binek araçta %26 pazar payı ile liderliğini korurken onu %9.7 ile Renault, %8 ile Ford Otosan ve %6.8 ile Tofaş takip etti. Ticari araç segmentinde Ford Otosan’ın pazar payı %29.8 olarak gerçekleşti. Onu %28 pazar payı ile Tofaş takip etti. Mayıs aayı binek ve ticari araç pazarında Doğuş Otomotiv %22.7 ile pazar lideri oldu. Ford Otosan’ın pazar payı %13 olurken onu

%11.6 ile Tofaş izledi.

(8)

K

URUMSAL

İ

ŞLEMLER

04.06.2015 1000000

04.06.2015Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i Bedelli

(%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

1 Ege Seramik EGSER 10.06.2015 0.26 7% 75.0 3.82

2 Componenta Doktas COMDO 18.06.2015 0.29 7% 66.8 4.31

3 Servet G.M.Y.O. SRVGY 23.06.2015 0.03 1% 52.0 2.39

4 Tekfen Holding TKFEN 25.06.2015 0.11 2% 370.0 4.66

5 Ulusoy Elektrik ULUSE 29.06.2015 0.57 6% 40.0 10.15

6 Royal Hali ROYAL 29.06.2015 0.21 9% 60.0 2.48

7 Borusan Yat. Paz. BRYAT 30.06.2015 0.75 4% 28.1 20.75

8 Sarkuysan SARKY 30.06.2015 0.14 4% 100.0 3.32

9 Borusan Boru BRSAN 30.06.2015 0.14 2% 141.8 6.56

10 Kardemir (A) KRDMA 30.06.2015 0.04 2% 240.3 2.51

11 Kardemir (B) KRDMB 30.06.2015 0.04 2% 119.5 2.52

12 Kardemir (D) KRDMD 30.06.2015 0.04 3% 780.2 1.66

13 Lokman Hekim LKMNH 13.07.2015 0.05 2% 24.0 2.48

14 Gubre Fabrikalari GUBRF 31.07.2015 0.15 2% 334.0 6.87

15 Anel Elektrik ANELE 24.08.2015 0.01 1% 110.0 1.11

16 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 15.09.2015 0.18 1% 37.3 16.95

17 Pinar Sut PNSUT 30.09.2015 0.81 3% 45.0 24.50

18 Pergamon Status PSDTC 30.09.2015 0.35 4% 4.5 9.50

19 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 21.10.2015 0.40 1% 303.6 48.45

20 Saf G.M.Y.O. SAFGY 30.10.2015 0.12 11% 886.6 1.08

21 Hektas HEKTS 27.11.2015 0.24 9% 75.9 2.67

22 Aslan Cimento ASLAN 10.12.2015 0.72 2% 73.0 45.95

23 Kardemir (A) KRDMA 11.12.2015 0.04 2% 240.3 2.51

24 Kardemir (B) KRDMB 11.12.2015 0.04 2% 119.5 2.52

25 Kardemir (D) KRDMD 11.12.2015 0.04 3% 780.2 1.66

26 Mardin Cimento MRDIN 15.12.2015 0.51 12% 109.5 4.30

27 Unye Cimento UNYEC 15.12.2015 0.45 10% 123.6 4.33

28 Bolu Cimento BOLUC 15.12.2015 0.16 3% 143.2 5.48

29 Park Elek. Madencilik PRKME 31.12.2015 0.61 18% 148.9 3.33

30 Afyon Cimento AFYON 3233

31 Halk G.M.Y.O. HLGYO

32 Is Finansal Kiralama ISFIN 04.06.2015 15%

33 Is G.M.Y.O. ISGYO

34 Is Yatirim ISMEN

35 Karsusan Karadeniz Su UrunleriKRSAN 155

36 Ozak G.M.Y.O. OZKGY

37 Sanko Pazarlama SANKO 38.03

38 Sise Cam SISE

39 Soda Sanayii SODA

40 Temapol Polimer Plastik TMPOL 170

41 Turcas Petrol TRCAS 20

42 Trakya Cam TRKCM

43 T.S.K.B. TSKB 1.07

Sermaye Artırımı

(9)

T

AVSİYE

L

İSTESİ

03.06.2015 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL

Bankalar Banks 7.9 6.6 0.94 0.85 13.6% 14.0%

Akbank AKBNK EÜ 7.99 9.50 19% 11,920 86.6 9.6 7.9 1.24 1.13 13.4% 14.9%

Garanti Bankası GARAN - 8.55 - - 13,393 336.7 - - - - - -

Halk Bankası HALKB EÜ 13.50 19.55 45% 6,294 135.5 6.1 5.2 0.91 0.79 15.9% 16.2%

İş Bankası ISCTR EÜ 5.73 7.25 26% 9,617 91.9 7.6 6.2 0.87 0.78 13.5% 13.2%

Vakıfbank VAKBN EÜ 4.55 6.25 37% 4,242 117.5 6.3 5.7 0.73 0.67 12.1% 12.2%

YKB YKBNK EP 4.14 5.75 39% 6,712 41.2 9.4 7.3 0.88 0.80 9.7% 11.5%

TSKB TSKB EÜ 2.06 2.50 21% 1,152 2.6 7.4 7.0 1.19 1.05 17.3% 15.9%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN EP 6.46 7.15 11% 631 0.6 16.7 15.5

Doğan Holding DOHOL GG 0.59 - - 576 5.9 - -

Koç Holding KCHOL EP 12.25 13.90 13% 11,586 27.4 12.8 10.4

Sabancı Holding SAHOL EÜ 10.23 11.90 16% 7,785 25.8 8.5 7.3

Şişe Cam SISE EP 3.52 3.70 5% 2,232 4.9 10.0 8.4

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 2.84 3.90 37% 4,025 34.8 8.1 7.2 7.4 6.6

İş GYO ISGYO EÜ 1.60 1.81 13% 445 2.6 17.1 7.8 13.7 7.7

Sinpaş GYO SNGYO EP 0.76 1.10 45% 170 1.6 - - 29.0 22.4

Torunlar GYO TRGYO EÜ 3.78 4.30 14% 705 1.5 3.1 2.9 13.6 7.0

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T

SANAYİ 12.5 10.9 9.6 7.9 6.9 1.2

Adana Çimento ADANA EA 6.58 7.20 9% 216 0.4 8.6 9.2 7.3 7.5 2.2 2.2

Anadolu Efes AEFES EP 23.50 27.54 17% 5,189 2.7 22.7 18.0 8.6 7.6 1.5 1.3

Akçansa AKCNS EP 16.05 18.70 17% 1,146 1.2 11.8 10.7 8.0 7.4 2.1 2.0

Ak Enerji AKENR EP 1.10 1.60 45% 299 3.2 - 61.1 12.9 10.5 2.1 1.8

Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.89 3.80 31% 661 4.8 - 11.1 9.2 7.5 1.5 1.4

Anadolu Cam ANACM EÜ 2.00 2.50 25% 331 1.9 12.3 8.3 5.1 4.7 1.0 0.9

Anel Elektrik ANELE GG 1.11 - - 46 0.9 8.3 5.8 7.2 6.7 0.6 0.6

Arçelik ARCLK EÜ 14.60 17.18 18% 3,679 8.9 13.8 12.5 8.6 7.9 1.0 0.9

Aselsan ASELS EP 13.75 13.87 1% 2,564 4.4 16.8 11.7 12.4 10.6 2.3 2.0

Aygaz AYGAZ EÜ 10.00 11.37 14% 1,119 1.2 9.3 9.4 8.1 7.9 0.5 0.4

Bağfaş BAGFS EP 13.80 15.85 15% 232 4.7 20.7 13.7 13.0 9.7 1.6 1.3

Banvit BANVT EÜ 2.62 3.70 41% 98 0.7 6.9 4.6 5.6 4.6 0.4 0.3

BİM BIMAS EP 48.45 52.20 8% 5,486 14.7 25.9 21.4 17.0 13.9 0.8 0.7

Bizim Toptan BIZIM EP 14.20 19.35 36% 212 2.7 25.8 18.9 7.4 6.3 0.2 0.2

Brisa BRISA EP 8.21 9.71 18% 934 1.9 9.8 9.0 8.1 7.3 1.6 1.5

Bolu Çimento BOLUC EP 5.48 6.70 22% 293 0.8 9.1 7.3 6.6 5.9 2.2 1.8

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 45.40 59.50 31% 4,307 4.9 19.8 16.5 10.8 9.1 1.9 1.6

Çimsa CIMSA EÜ 15.45 19.30 25% 778 1.2 9.8 10.0 6.9 6.3 1.9 1.8

Doğuş Otomotiv DOAS - 16.75 - - 1,374 3.7 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI EÜ 5.22 6.06 16% 7,787 10.9 12.7 12.2 15.3 6.2 0.9 1.1

Ereğli Demir Çelik EREGL EÜ 4.49 5.10 14% 5,861 22.7 9.5 9.8 6.1 6.2 1.3 1.2

Ford Otosan FROTO EÜ 35.00 33.43 -4% 4,581 5.1 17.6 13.2 10.0 8.2 1.1 1.0

Gübretaş GUBRF EP 6.87 7.36 7% 856 3.7 11.1 10.3 4.2 3.8 0.7 0.7

Indeks INDES EÜ 5.59 7.50 34% 117 0.3 8.9 7.4 8.6 7.3 0.2 0.2

Kardemir (D) KRDMD EP 1.66 2.20 33% 483 29.2 5.6 5.0 5.1 4.6 1.2 1.0

Mardin Çimento MRDIN EA 4.30 5.01 17% 176 0.4 8.3 7.5 6.0 5.6 1.9 1.7

Migros MGROS EÜ 21.40 26.70 25% 1,421 5.7 31.0 22.5 9.8 8.8 0.6 0.5

Otokar OTKAR EP 88.70 71.70 -19% 794 19.1 22.2 25.0 13.9 14.6 1.7 1.8

Petkim PETKM EP 3.87 4.32 12% 1,443 11.7 23.7 18.3 10.0 8.0 0.7 0.6

Pegasus PGSUS EÜ 25.30 39.80 57% 965 20.4 8.9 6.9 6.7 5.5 0.8 0.7

Soda Sanayii SODA EP 6.03 6.02 0% 1,131 1.9 10.2 9.0 6.6 5.8 1.6 1.4

Tat Konserve TATGD EP 6.10 4.90 -20% 309 2.1 24.4 18.4 13.6 12.0 1.0 0.9

TAV Havalimanları TAVHL EP 22.00 20.65 -6% 2,981 8.3 13.3 12.0 8.4 7.8 3.4 3.2

Tekfen Holding TKFEN EÜ 4.66 7.00 50% 643 19.1 7.9 7.0 4.6 4.6 0.4 0.4

Turkcell TCELL EP 12.20 13.95 14% 10,010 43.4 14.1 11.5 5.7 5.4 1.8 1.7

Türk Hava Yolları THYAO EÜ 9.04 11.90 32% 4,653 107.3 7.0 6.5 7.4 6.7 0.9 0.7

Tümosan TMSN GG 7.42 - - 318 26.4 18.2 15.2 11.8 10.1 1.7 1.5

Tofaş TOASO EP 17.45 16.73 -4% 3,254 8.2 11.7 9.8 7.5 5.8 1.2 0.9

Trakya Cam TRKCM EÜ 2.96 3.93 33% 816 3.6 9.8 8.3 5.4 4.9 1.0 0.9

Türk Telekom TTKOM Not Yok 7.08 - - 9,242 8.9 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK EP 74.30 82.00 10% 1,479 2.4 13.8 12.3 11.1 9.9 1.6 1.5

Tüpraş TUPRS EÜ 66.95 77.20 15% 6,253 28.2 11.1 9.1 8.1 6.9 0.6 0.5

Ünye Çimento UNYEC EP 4.33 5.36 24% 200 0.2 7.7 6.8 5.4 5.1 1.7 1.5

BİST-100 XU100 83,394 99,228 19% 192,259 1,632 10.5 9.0 7.9 6.9 1.1 1.0

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

2,850 -41%

- -

32,267 -4%

30,400 -31%

6,752 -11%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.2 1.0 0.4 0.5

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor

(10)

V

ERİ

A

KIŞI

4 Haziran Perşembe

İngiltere Merkez Bankası Faiz Kararı

10:30 – Almanya Markit İnşaat PMI (Mayıs) – Önceki Veri: 51.0 / Beklenti: m.d.

14:00 – İngiltere Merkez Bankası Faiz Kararı – Önceki Veri:%0.50 / Beklenti: %0.50 15:30 – ABD İşsizlik Başvuruları (30 Mayıs) – Önceki Veri: 282bin / Beklenti: 275bin 19:00 – ABD FED üyesi Tarullo konuşacak.

5 Haziran Cuma

Yunanistan’ın IMF’ye 310M€ ödeme yapması gerekiyor.

08:00 – Japonya Öncü Endeks (Nisan) – Önceki Veri: 106.0 / Beklenti: 107.2 09:00 – Almanya Fabrika Siparişleri (Nisan) – Önceki Veri:%0.9 / Beklenti: %0.5 09:45 – Fransa Ticari Denge (Nisan) – Önceki Veri: -4575M / Beklenti: -3950M 12:00 – AB GSYH (Çeyreklik) (1. Çeyrek) – Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: %0.4

15:30 – ABD Tarım Dışı İstihdam Değişimi (Mayıs) – Önceki Veri: 223bin / Beklenti: 225bin 15:30 – ABD İşsizlik Oranı (Mayıs) – Önceki Veri: %5.4 / Beklenti: %5.4

15:30 – ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (Aylık) (Mayıs) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.2 19:30 – ABD FED üyesi Dudley konuşacak.

20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

6 Haziran Cumartesi

G7 Zirvesi Almanya Şansölyesi Merkel Başkanlığında Toplanacak

7 Haziran Pazar

Türkiye 25. Dönem Milletvekili Genel Seçimi

8 Haziran Pazartesi

02:50 – Japonya GSYH (MA) (Çeyreklik) (1. Çeyrek) – Önceki Veri: %0.6 / Beklenti: m.d.

04:00 – Çin Ticari Denge (Mayıs) – Önceki Veri: $34.13mlr / Beklenti: m.d.

09:00 – Almanya Sanayi Üretimi (MA) (Aylık) (Nisan) – Önceki Veri: %-0.5 / Beklenti: m.d.

09:00 – Almanya Ticari Denge (Nisan) – Önceki Veri: €23mlr / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye Sanayi Üretimi (Aylık) (Nisan) – Önceki Veri: %2.2 / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye Sanayi Üretimi (Yıllık) (Nisan) – Önceki Veri: %4.7 / Beklenti: m.d.

11:30 – AB Sentix Yatırımcı Güveni Endeksi (Haziran) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

(11)

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.