EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

(1)

BİST-100 Kapanış (TL/$) 84,278 / 31,224

Değişim TL $

Günlük 2.40% 2.08%

Aylık -0.25% -3.84%

YBB -1.68% -15.24%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,836 1,792

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,164 1,649

Yabancı Takas Oranı 62.30%

Gösterge Bileşik Faiz 9.89%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.7%

Eurobond spread 175.8

Döviz Sepeti 2.7821

Günlük Değişim -0.03%

YBB 9.86%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 223,714

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 70,755

Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T

F/K 11.7 10.4 9.0

FD/FVAÖK 9.5 7.8 6.8

F/DD (Bankalar) 1.1 1.0 0.9

Satış Büyümesi 10% 9% 15%

FVAÖK Büyümesi 9% 17% 15%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 38% 19% 11%

Kar Büyümesi (Banka) -1% 7% 20%

Kar Büyümesi (Toplam) 18% 14% 15%

GÜNE BAŞLARKEN

22 Nisan 2015

GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ DEĞERLEME TABLOSU

EKONOMİ HABERLERİ

83,700 DESTEK BÖLGESİ KORUNDUKÇA TOPARLANMA DEVAM EDEBİLİR…

Düne zayıf başlamasına karşın kısa vadeli destek bölge üzerinde tutunan BİST100 endeksinde, bu bölge üzerindeki alımlarla kapanış

%2.4’lük primle 84,277 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %49 yükselerek 4.768mn TL oldu. BİST100 endeksine dahil 84 hisse değer kaybetti, 10 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanması bekliyoruz. Gün içi görünümde aşırı alım bölgeye yaklaşan endekste açılış sonrasında dün etkili olan yükseliş eğilimi tempo kaybedebilir. Bu paralelde açılış sonrasında öne çıkabilecek kar satışlarında 84,000-83,700 destek bölgesini izleyeceğiz. Olası geri çekilmelerin belirttiğimiz destek bölge üzerinde karşılanması halinde toparlamanın 85,200-86,000 direnç aralığına yönelik devamını bekleyeceğiz. Gün içi görünümde ise 84,650 seviyesi ara direnç bölge olarak izlenebilir.

ARAŞTIRMA

Garanti Bankası (GARAN, Not Yok): Garanti Rekabet Kurulu’nun cezasına ilişkin iptal talebinin reddedilmesi sonucunda temyize gitti.

Türk Telekom (TTKOM, Not Yok): Türk Telekom 2015 yılı 3 aylık finansallarında 26.7mn TL konsolide net kar açıkladı.

Akfen Holding (AKFEN, EÜ): AKFEN ortalama 6.87TL fiyattan 46,834 lot hisse geri alımı.

Türk Hava Yolları (THYAO, EÜ): THY iki iştirakini birleştirmeye karar verdi.

Türk Traktör & Karsan (TTRAK, EP; KARSN, Not Yok): Karsan, Türk Traktör için platform üretimi ve tedariki için anlaşma yaptı.

Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): EKGYO Kağıthane Seyrantepe ihalesi birinci oturum sonuçları

İş Bankası (ISCTR, EÜ): Türk Telekom, Avea’nın %10 payına sahip 6 İş Grubu şirketine ait payları satın almak için bağlayıcı olmayan teklif verdi

Anadolu Cam (ANACM, EÜ): Anadolu Cam hisselerinde likidite sağlayıcı işlem yapılacak

22 Nisan Çarşamba

TCMB PPK Toplantısı ve Faiz Kararı ARCLK 1Ç 2015 Kar Açıklaması

GY beklentisi: 127mn TL / Piyasa beklentisi: m.d OTKAR 1Ç 2015 Kar Açıklaması

GY beklentisi: -2mn TL / Piyasa beklentisi: m.d TTKOM - 1Ç 2015 Sonuçları Telekonferansı

11:30 – İngiltere Merkez Bankası Tutanakları Açıklanacak 14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları (17 Nisan) Önceki Veri: %-2.3 / Beklenti: m.d.

14:00 – Türkiye Merkez Bankası Politika Faizi Önceki Veri: %7.50 / Beklenti: %7.50 17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları (Nisan) Önceki Veri: 1294bin / Beklenti: m.d.

ABD’de dün beklentilerin altında açıklanan ilk çeyrek finansalları Wall Street endekslerinde kayıplara neden olurken, yeni günde Asya kaynaklı iyimserlikle vadeli işlemlerde toparlanmaya katkı sağlıyor. Japonya’da şirket karlılıkları ve Çin hükümetinin gevşek para politikalarına devam edebileceğine ilişkin haber akışı Asya’da olumlu eğilim yaratmış durumda. Suudi Arabistan’ın Yemen’e yönelik hava operasyonlarını sona erdirdiğini açıklamasıyla da petrol fiyatlarında geri çekilme yaşanıyor. Aylık periyotta 55$’dan 65$’a kadar yükselen brent petrol fiyatı son gelişme ile 61$’a geri çekilmiş durumda. Yurtdışı gündemde Yunanistan ön planda kalmaya devam ederken, İngiltere Merkez Bankası’nın son toplantısına ilişkin açıklanacak tutanaklar ve ABD’de McDonald’s, The Coca-Cola, Texas Instruments, Boeing, eBay’in açıklayacağı finansallar takip edilecek.

Yurtiçi piyasalar açısından gün ortasında sonuçlanacak Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncelikli gündem maddesi konumunda. TCMB’nin politika faizinde (%7.5) ve faiz koridorunda (%7.25-10.75) herhangi bir değişiklik yapmasını beklemiyoruz. PPK toplantısı öncesinde Türk Lirası yatay eğilime sahip, BİST100 endeksinde de bu paralelde açılış öngörüyoruz. Açılış sonrasında endekste 84,650 bölgesinin gün içi görünümde direnç olarak öne çıkmasını beklerken, olası kar satışlarının 84,000-83,700 destek bölgesi üzerinde karşılanması halinde toparlanma eğiliminin devam edeceğini öngörüyoruz. Arçelik ve Otokar’ın ilk çeyrek finansallarının bugün açıklanmasını beklendiğini belirtelim.

TCMB PPK Beklenti: Bugün TCMB PPK toplanacak ve kararını saat 2’de açıklayacak TCMB’nin, piyasa beklentisine paralel, politika faizinde (%7.5) ve faiz koridorunda (%7.25-10.75) herhangi bir değişiklik yapmasını beklemiyoruz. Her ne kadar TCMB beklentilerine paralel olarak gıda fiyatlarındaki düşüş ile enflasyonun düşmesini beklesek ve son iki aydır çekirdek enflasyon göstergelerindeki güçlü bir düşüş gözlemlesek de, TL’deki değer kaybı karşısında, TCMB’nin Mart’ta olduğu gibi temkinli davranıp, faizleri sabit bırakacağını tahmin ediyoruz. TCMB’nin bugünkü toplantısına ilişkin döviz piyasasındaki likiditenin artırılması yönünde atabileceğini belirttiği adımların (döviz depo faizinin düşmesi, TL ZK’lara faiz artırımının görüşülmesi), Banka’ya yeteri kadar esneklik sağlamadığını düşünüyoruz. TL’deki değer kaybı ile beraber, TCMB son haftalarda piyasaya sağladığı likiditeyi kısıyor. Bunun sonucunda da fonlama maliyeti yükseliyor. Mart PPK toplantısı öncesinde de fonlama maliyetinin benzer şekilde yükseldiğini ve sonrasında TCMB’nin faizlerde bir değişikliğe gitmediğini görmüştük.

(2)

GÜNE BAŞLARKEN 22 Nisan 2015

ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

P

İYASALARA

B

AKIŞ

ABD’de dün beklentilerin altında açıklanan ilk çeyrek finansalları Wall Street endekslerinde kayıplara neden olurken, yeni günde Asya kaynaklı iyimserlikle vadeli işlemlerde toparlanmaya katkı sağlıyor. Japonya’da şirket karlılıkları ve Çin hükümetinin gevşek para politikalarına devam edebileceğine ilişkin haber akışı Asya’da olumlu eğilim yaratmış durumda. Suudi Arabistan’ın Yemen’e yönelik hava operasyonlarını sona erdirdiğini açıklamasıyla da petrol fiyatlarında geri çekilme yaşanıyor. Aylık periyotta 55$’dan 65$’a kadar yükselen brent petrol fiyatı son gelişme ile 61$’a geri çekilmiş durumda. Yurtdışı gündemde Yunanistan ön planda kalmaya devam ederken, İngiltere Merkez Bankası’nın son toplantısına ilişkin açıklanacak tutanaklar ve ABD’de McDonald’s, The Coca-Cola, Texas Instruments, Boeing, eBay’in açıklayacağı finansallar takip edilecek.

Yurtiçi piyasalar açısından gün ortasında sonuçlanacak Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncelikli gündem maddesi konumunda. TCMB’nin politika faizinde (%7.5) ve faiz koridorunda (%7.25-10.75) herhangi bir değişiklik yapmasını beklemiyoruz. PPK toplantısı öncesinde Türk Lirası yatay eğilime sahip, BİST100 endeksinde de bu paralelde açılış öngörüyoruz. Açılış sonrasında endekste 84,650 bölgesinin gün içi görünümde direnç olarak öne çıkmasını beklerken, olası kar satışlarının 84,000-83,700 destek bölgesi üzerinde karşılanması halinde toparlanma eğiliminin devam edeceğini öngörüyoruz. Arçelik ve Otokar’ın ilk çeyrek finansallarının bugün açıklanmasını beklendiğini belirtelim.

Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %9.87 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %9.82’ye geriledi. Gösterge tahvilin gün içinde %9.55-9.85 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 223.5 – 229.5 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 229.8 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $175.4 seviyesinde.

Döviz Piyasası: USD, dün gelişmekte olan para birimleri karşısında değer kaybederken, TL en iyi performans gösteren 2. para birimi oldu. USD/TL 2.68’e kadar gerilerken, EUR/USD paritesi ise 1.0660’a kadar gerilemesinin ardından günü 1.07 seviyesinin üzerinde tamamladı. Bu sabah €/$ 1.0740, $/Yen 119.5, €/Yen 128.3 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.68 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2.67-2.71 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

2.6700 ve 2.6580 destek, 2.6945 ve 2.7025 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları dün karmaşık bir seyir izledi. Dow Jones endeksi sönük şirket bilançolarının etkisiyle gerilerken, biyoteknoloji alanındaki birleşme ve satın almalar Nasdaq endeksini tarihi zirveye yakın seviyelere taşıdı. Dün, Dow Jones %0.47, S&P 500 endeksi ise %0.15 değer kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.91, Brent petrol varil fiyatı ise $61.6 seviyesinde. Japonya hisse senedi piyasası şirketlerin kârlarının güçleneceği beklentileriyle bugün 15 yılın zirvesine yükselirken, Asya borsaları artıda seyrediyor. Vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise bu sabah %0.08 primli. Bugün, Avrupa’da Nisan ayı tüketici güven endeksi takip edilirken, ABD’de ise mortgage başvuruları ve ham petrol stokları verileri takip edilecek.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,200, gümüş ise $16 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,145, paladyum $768 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.70 seviyesinden işlem görüyor.

(3)

Teknik Analiz

83,700 DESTEK BÖLGESİ KORUNDUKÇA TOPARLANMA DEVAM EDEBİLİR…

BİST100 (Günlük, TL)

Düne zayıf başlamasına karşın kısa vadeli destek bölge üzerinde tutunan BİST100 endeksinde, bu bölge üzerindeki alımlarla kapanış %2.4’lük primle 84,277 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %49 yükselerek 4.768mn TL oldu. BİST100 endeksine dahil 84 hisse değer kaybetti, 10 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanması bekliyoruz. Gün içi görünümde aşırı alım bölgeye yaklaşan endekste açılış sonrasında dün etkili olan yükseliş eğilimi tempo kaybedebilir. Bu paralelde açılış sonrasında öne çıkabilecek kar satışlarında 84,000-83,700 destek bölgesini izleyeceğiz. Olası geri çekilmelerin belirttiğimiz destek bölge üzerinde karşılanması halinde toparlamanın 85,200-86,000 direnç aralığına yönelik devamını bekleyeceğiz.

Gün içi görünümde ise 84,650 seviyesi ara direnç bölge olarak izlenebilir.

(4)

E

KONOMİ

H

ABERLERİ

TCMB PPK Beklenti: Bugün TCMB PPK toplanacak ve kararını saat 2’de açıklayacak TCMB’nin, piyasa beklentisine paralel, politika faizinde (%7.5) ve faiz koridorunda (%7.25-10.75) herhangi bir değişiklik yapmasını beklemiyoruz. Her ne kadar TCMB beklentilerine paralel olarak gıda fiyatlarındaki düşüş ile enflasyonun düşmesini beklesek ve son iki aydır çekirdek enflasyon göstergelerindeki güçlü bir düşüş gözlemlesek de, TL’deki değer kaybı karşısında, TCMB’nin Mart’ta olduğu gibi temkinli davranıp, faizleri sabit bırakacağını tahmin ediyoruz. TCMB’nin bugünkü toplantısına ilişkin döviz piyasasındaki likiditenin artırılması yönünde atabileceğini belirttiği adımların (döviz depo faizinin düşmesi, TL ZK’lara faiz artırımının görüşülmesi), Banka’ya yeteri kadar esneklik sağlamadığını düşünüyoruz. TL’deki değer kaybı ile beraber, TCMB son haftalarda piyasaya sağladığı likiditeyi kısıyor. Bunun sonucunda da fonlama maliyeti yükseliyor. Mart PPK toplantısı öncesinde de fonlama maliyetinin benzer şekilde yükseldiğini ve sonrasında TCMB’nin faizlerde bir değişikliğe gitmediğini görmüştük. Önümüzdeki dönemde de TCMB’nin TL’deki volatilitenin ve zayıflığın devamı durumunda, fonlamayı daha sıkılaştırması söz konusu olabilir.

Ş

İRKET

H

ABERLERİ

Garanti Bankası (GARAN, Not Yok, Son Fiyat: TL8.67; Piyasa Değeri: TL36,414mn): Rekabet Kurulu’nun Garanti’ye verdiği rekabet cezasının iptaline ilişkin olarak, Banka’nın Danıştay’a temyize gittiği belirtildi.

Akfen Holding (AKFEN, EÜ, Fiyat:6.84TL, Piyasa Değeri TL1,791mn): Akfen Holding Geri Alım Programı çerçevesinde dün ortalama 6.87TL fiyatla, toplam 46,834 adet AKFEN hissesi satın aldı. Şirketin elinde daha önceki geri alım programında alınmış hisseler ile birlikte toplam 13.2mn AKFEN hissesi alımı yapılmıştır. Yapılan toplam hisse alımlarının sermaye oranı ise %5.04 seviyesine ulaşmıştır.

Türk Hava Yolları (THYAO, EÜ, Fiyat:9.22TL, Piyasa Değeri TL12,724mn): Açıklamaya göre, THY Teknik ve THY HABOM'un; THY HABOM hisselerinin tamamının, tüm aktif ve pasiflerinin THY Teknik AŞ'ne devri suretiyle birleşmelerine karar verilmiştir.

Türk Traktör & Karsan (TTRAK, EP, Fiyat:TL80.90 Piyasa Değeri:TL4,318mn - KARSN, Not Yok, Fiyat:TL1.81 Piyasa Değeri:TL833mn): Karsan, Türk Traktör ile traktör üretiminde kullanılmak üzere asgari beş yıl süre için platform üretim ve tedarikine ilişkin anlaşma imzalandığı ve anlaşma çerçevesinde yaklaşık 15.000 adet platform üretilmesinin planlandığını açıklamıştır. Türk Traktör 2014 yılında 64,312 adet traktör üretmiştir.

Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:3.02TL, Piyasa Değeri TL11,476mn): EKGYO Kağıthane Seyrantepe gelir paylaşımı ihalesinin ilk oturumunda 26 katılımcı teklif vermiş olup, en yüksek teklif 150mn TL seviyesindedir. Arsanın toplam NAD içindeki payı %0.8 seviyesindedir. Daha yüksek değer oluşmasını beklediğimiz ikinci oturum tarihi henüz açıklanmadı. Nötr.

Türk Telekom (TTKOM, Not Yok, Fiyat:6.95TL, Piyasa Değeri TL24,325mn): Türk Telekom 2015 yılı 3 aylık finansallarında 26.7mn TL konsolide net kar açıkladı. Şirket 2014 yılının aynı döneminde 384mn TL, 4Ç14’te ise 504mn TL net kar açıklamıştı. Net kardaki yıllık ve çeyreksel bazdaki düşüşün ana nedeni kur farkı giderleridir. 1Ç15 için konsolide net kar piyasa tahmini 59mn TL idi. Garanti Yatırım, özelleştirme sürecinde danışmanlar arasında olduğu için Türk Telekom hissesi için tavsiye ve tahmin paylaşmıyoruz.

Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/TTKOM1C15.pdf

(5)

Ş

İRKET

H

ABERLERİ

İş Bankası (ISCTR, EÜ, Fiyat:6.07TL, Piyasa Değeri TL27,315mn): Türk Telekom İş Grubu’nun elinde olan Avea İletişim Hizmetleri A.Ş.'nin çıkarılmış sermayesinin %10.0035'lik kısmını temsil eden, toplam 820,294,269.73 TL nominal değerdeki payların satın alınması için bağlayıcı olmayan teklif verdiğini açıkladı. Türk Telekom 1Ç15 dipnotlarında İş Bankası’nın Avea hisseleri için satma hakkı opsiyon değerini 451mn TL olarak açıkladı. Bu değer bağlayıcı olmamakla birlikte, fiyat için genel bir fikir vermektedir. İş Bankası dipnotlarında Avea hisseleri için kaydetmiş olduğu değer belli değil, ancak haberi özellikle payların çoğunluğunu elinde bulunduran İş Bankası hisseleri için olumlu değerlendiriyoruz. Şişe Cam’ın payı ise %1.5 seviyesindedir. SISE hissesi de bu haberden olumlu etkilenecektir.

KAP Açıklaması: http://www.kap.gov.tr/bildirim-sorgulari/bildirim-detayi.aspx?id=432746

Anadolu Cam (ANACM, EÜ, Fiyat:1.91TL, Piyasa Değeri TL848mn): Şişe Cam, bağlı ortaklığı Anadolu Cam paylarında likidite sağlanması amacıyla İş Yatırım ile hizmet sözleşmesi imzaladı. Likidite Sağlayıcılığı, dünya borsalarında örnekleri bulunan ve halihazırda Borsa İstanbul'da da uygulanan bir piyasa faaliyetidir. İşlemlerin ANACM hissesinde günlük işlem hacmine ve derinliğine olumlu katkıda bulunması beklenmektedir.

(6)

K

URUMSAL

İ

ŞLEMLER

22.04.2015Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i Bedelli (%) Bedelsiz

(%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

1 Polisan Holding POLHO 22.04.2015 0.03 1% 370.0 2.47 2.43

2 Ege Endustri EGEEN 27.04.2015 10.00 4% 3.2 271.00

3 Garanti Bankasi GARAN 27.04.2015 0.14 2% 4200.0 8.67

4 Akfen Holding AKFEN 28.04.2015 0.08 1% 261.9 6.84

5 Bilici Yatirim BLCYT 28.04.2015 0.07 5% 45.0 1.28

6 Bursa Cimento BUCIM 28.04.2015 0.18 4% 105.8 5.04

7 Ditas Dogan DITAS 29.04.2015 0.50 7% 10.0 7.34

8 Celebi CLEBI 30.04.2015 2.00 6% 24.3 31.50

9 Ulusoy Un ULUUN 30.04.2015 0.06 3% 84.5 2.22

10 Tav Havalimanlari TAVHL 05.05.2015 0.84 4% 363.3 24.05

11 Eczacibasi Ilac ECILC 05.05.2015 0.08 3% 548.2 2.86

12 Jantsa Jant JANTS 06.05.2015 0.90 3% 11.1 31.45

13 Eczacibasi Yatirim ECZYT 06.05.2015 0.11 1% 70.0 10.10

14 Selcuk Ecza Deposu SELEC 06.05.2015 0.06 2% 621.0 2.79

15 Celik Halat CELHA 15.05.2015 0.20 6% 16.5 3.25

16 Good-Year GOODY 20.05.2015 0.79 1% 11.9 71.50

17 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 20.05.2015 0.50 1% 303.6 49.75

18 Konya Cimento KONYA 26.05.2015 8.00 3% 4.9 306.00

19 Emlak G.M.Y.O. EKGYO 26.05.2015 0.10 3% 3800.0 3.02

20 Eregli Demir Celik EREGL 26.05.2015 0.40 9% 3500.0 4.58

21 Alkim Kimya ALKIM 26.05.2015 0.61 4% 24.7 14.05

22 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 27.05.2015 1.42 8% 37.3 18.35

23 Coca Cola Icecek CCOLA 27.05.2015 0.39 1% 254.4 45.00

24 Turk Telekom TTKOM 28.05.2015 0.53 8% 3500.0 6.95

25 Anadolu Efes Biracilik AEFES 29.05.2015 0.46 2% 592.1 22.00

26 Alarko Carrier ALCAR 29.05.2015 1.50 4% 10.8 38.25

27 Alarko G.M.Y.O. ALGYO 29.05.2015 0.47 2% 10.7 25.65

28 Aselsan ASELS 29.05.2015 0.05 0% 500.0 13.80

29 Anadolu Isuzu ASUZU 29.05.2015 1.10 5% 25.4 22.25

30 Bagfas BAGFS 29.05.2015 0.07 0% 45.0 14.35

31 Kordsa Global Endustriyel KORDS 29.05.2015 0.35 5% 194.5 6.33

32 Kuyumcukent Gayrimenkul YatirimKUYAS 29.05.2015 0.12 1% 9.1 7.75

33 Nuh Cimento NUHCM 29.05.2015 0.62 6% 150.2 10.60

34 San-El Elektrik SANEL 29.05.2015 0.15 3% 13.2 5.05

35 Sise Cam SISE 29.05.2015 0.05 1% 1700.0 3.67

36 Soda Sanayii SODA 29.05.2015 0.12 2% 503.0 7.14

37 Trakya Cam TRKCM 29.05.2015 0.05 1% 739.0 3.32

38 T. Vakiflar Bankasi VAKBN 29.05.2015 0.04 1% 2500.0 4.70

39 Yazicilar Holding YAZIC 29.05.2015 0.25 1% 160.0 21.70

40 Adel Kalemcilik ADEL 29.05.2015 1.78 3% 7.9 61.00

41 Goltas Cimento GOLTS 29.05.2015 5.00 6% 7.2 77.55

42 Pinar Entegre Et Ve Un PETUN 29.05.2015 0.58 6% 43.3 9.70

43 Pinar Sut PNSUT 29.05.2015 0.81 3% 45.0 25.50

44 Tekfen Holding TKFEN 25.06.2015 0.11 2% 370.0 4.93

45 Royal Hali ROYAL 29.06.2015 0.21 8% 60.0 2.66

46 Ulusoy Elektrik ULUSE 29.06.2015 0.57 5% 40.0 10.75

47 Borusan Boru BRSAN 30.06.2015 0.14 2% 141.8 7.28

48 Borusan Yat. Paz. BRYAT 30.06.2015 0.75 3% 28.1 21.55

49 Lokman Hekim LKMNH 13.07.2015 0.05 2% 24.0 2.69

50 Gubre Fabrikalari GUBRF 31.07.2015 0.15 2% 334.0 7.10

Sermaye Artırımı

(7)

K

URUMSAL

İ

ŞLEMLER

Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i

(%) Bedelli (%) Bedelsiz

(%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

51 Cemtas CEMTS 31.07.2015 0.06 3% 101.0 1.76

52 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 15.09.2015 0.18 1% 37.3 18.35

53 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 21.10.2015 0.40 1% 303.6 49.75

54 Saf G.M.Y.O. SAFGY 30.10.2015 0.12 11% 886.6 1.08

55 Hektas HEKTS 27.11.2015 0.24 9% 75.9 2.63

56 Aslan Cimento ASLAN 10.12.2015 0.72 2% 73.0 42.60

57 Adana Cimento (A) ADANA 15.12.2015 0.66 9% 88.2 7.10

58 Adana Cimento (B) ADBGR 15.12.2015 0.47 10% 82.7 4.54

59 Adana Cimento (C) ADNAC 15.12.2015 0.07 9% 165.3 0.72

60 Bolu Cimento BOLUC 15.12.2015 0.16 3% 143.2 5.67

61 Mardin Cimento MRDIN 15.12.2015 0.51 10% 109.5 4.91

62 Unye Cimento UNYEC 15.12.2015 0.45 9% 123.6 4.77

63 Kardemir (D) KRDMD 30.06.2015 0.04 2% 780.2 1.84

64 Kardemir (D) KRDMD 11.12.2015 0.04 2% 780.2 1.84

65 Aciselsan Acipayam SelulozACSEL 80.00 1.1 44.05

66 Afyon Cimento AFYON 3,233.33 3.0 152.50

67 Arsan Tekstil ARSAN 84.7 1.44

68 Is Finansal Kiralama ISFIN 14.91 461.5 1.05

69 Is G.M.Y.O. ISGYO 9.64 680.4 1.70

70 Is Yatirim ISMEN 6.93 332.0 1.17

71 Karsusan Karadeniz Su UrunleriKRSAN 155.10 4.9 7.92

72 San-El Elektrik SANEL 13.2 5.05

73 Sanifoam Sunger SANFM 13.2 3.27

74 Taraf Gazetecilik TARAF 9.6 1.47

75 Kutahya Porselen KUTPO 0.05 2% 39.9 3.32

76 Kutahya Porselen KUTPO 0.05 2% 39.9 3.32

Sermaye Artırımı

A

ÇIKLANAN KARLAR

(8)

T

AVSİYE

L

İSTESİ

21.04.2015 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL

Bankalar Banks 8.0 6.7 0.97 0.87 13.6% 0.0%

Akbank AKBNK EÜ 7.90 9.50 20% 11,708 83.8 9.4 7.8 1.22 1.11 13.4% 14.9%

Garanti Bankası GARAN - 8.67 - - 13,491 330.9 - - - - - -

Halk Bankası HALKB EÜ 13.60 19.55 44% 6,298 148.3 6.2 5.3 0.92 0.79 15.9% 16.2%

İş Bankası ISCTR EÜ 6.07 7.25 19% 10,120 97.6 8.1 6.6 0.92 0.82 13.5% 13.2%

Vakıfbank VAKBN EÜ 4.70 6.30 34% 4,353 119.7 6.6 5.9 0.76 0.69 12.1% 12.2%

YKB YKBNK EP 4.27 5.75 35% 6,877 39.4 9.7 7.5 0.91 0.82 9.7% 11.5%

TSKB TSKB EÜ 2.11 2.50 19% 1,173 2.6 7.6 7.2 1.22 1.08 17.3% 15.9%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN EÜ 6.84 7.22 6% 664 0.6 17.7 16.4

Doğan Holding DOHOL GG 0.62 - - 601 8.4 - -

Koç Holding KCHOL EP 12.25 13.70 12% 11,509 27.7 12.1 10.5

Sabancı Holding SAHOL EÜ 9.77 11.90 22% 7,386 26.2 8.1 7.0

Şişe Cam SISE EP 3.67 3.75 2% 2,312 5.5 10.4 8.7

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 3.02 4.00 32% 4,252 43.3 8.6 7.7 8.2 7.3

İş GYO ISGYO EÜ 1.70 1.98 16% 429 2.4 16.6 7.5 12.2 6.8

Sinpaş GYO SNGYO EP 0.81 1.10 36% 180 1.9 - - 30.9 23.9

Torunlar GYO TRGYO EÜ 4.02 4.40 9% 745 1.5 3.3 3.1 13.2 6.8

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T

SANAYİ 12.0 10.8 9.5 7.8 6.8 1.2

Adana Çimento ADANA EP 7.10 6.05 -15% 232 0.5 10.4 10.6 8.8 9.1 2.4 2.3

Anadolu Efes AEFES EP 22.00 28.00 27% 4,826 2.9 21.2 16.9 7.9 7.0 1.4 1.2

Akçansa AKCNS EP 16.35 15.82 -3% 1,160 1.2 11.1 10.8 7.6 7.4 2.0 1.9

Ak Enerji AKENR EP 1.07 1.60 50% 289 5.7 - 59.4 12.1 9.9 2.0 1.7

Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.73 4.00 47% 620 5.5 11.5 7.8 7.6 6.0 1.4 1.2

Anadolu Cam ANACM EÜ 1.91 2.50 31% 314 1.8 11.7 7.9 4.8 4.4 0.9 0.8

Anel Elektrik ANELE EÜ 1.21 2.00 65% 49 1.1 9.1 6.3 7.2 6.7 0.6 0.6

Arçelik ARCLK EÜ 15.30 17.18 12% 3,830 8.9 14.4 13.1 9.0 8.3 1.0 0.9

Aselsan ASELS EP 13.80 11.50 -17% 2,556 4.0 14.6 12.3 13.4 11.2 2.4 2.0

Aygaz AYGAZ EÜ 9.73 11.37 17% 1,081 1.2 9.1 9.1 7.9 7.8 0.4 0.4

Bağfaş BAGFS EP 14.35 15.90 11% 239 5.4 21.5 14.3 12.7 9.4 1.6 1.3

Banvit BANVT EÜ 2.76 3.70 34% 102 1.0 7.3 4.8 5.7 4.7 0.4 0.3

BİM BIMAS EP 49.75 52.70 6% 5,596 15.1 26.6 22.0 17.5 14.3 0.8 0.7

Bizim Toptan BIZIM EP 15.60 21.40 37% 231 2.9 18.9 15.6 7.5 6.7 0.2 0.2

Brisa BRISA EP 9.10 9.71 7% 1,029 2.2 10.9 10.0 8.3 7.4 1.7 1.5

Bolu Çimento BOLUC EÜ 5.67 6.00 6% 301 0.9 7.9 9.4 6.1 7.2 1.9 2.2

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 45.00 59.50 32% 4,241 4.9 19.7 16.4 10.4 8.8 1.8 1.6

Çimsa CIMSA EP 16.65 16.70 0% 833 1.1 9.1 9.0 6.6 6.5 1.9 1.8

Doğuş Otomotiv DOAS - 14.20 - - 1,157 2.8 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI EÜ 5.72 6.73 18% 7,629 12.3 12.6 12.0 15.0 6.1 0.9 1.1

Ereğli Demir Çelik EREGL EÜ 4.58 5.50 20% 5,939 24.0 9.7 10.0 6.5 6.7 1.4 1.3

Ford Otosan FROTO EÜ 32.85 33.43 2% 4,271 4.8 16.5 12.4 9.3 7.6 1.0 0.9

Indeks INDES EÜ 5.51 7.90 43% 114 0.3 8.7 7.3 4.8 4.1 0.1 0.1

Kardemir (D) KRDMD EP 1.84 2.20 20% 532 35.8 6.2 5.5 5.2 4.8 1.2 1.1

Mardin Çimento MRDIN EP 4.91 5.01 2% 199 0.5 9.5 8.5 6.9 6.4 2.2 2.0

Migros MGROS EÜ 22.40 26.20 17% 1,477 7.8 32.4 23.6 10.2 9.1 0.6 0.6

Otokar OTKAR EP 99.70 71.70 -28% 887 18.7 24.9 28.2 15.4 16.2 1.9 2.0

Petkim PETKM EP 3.78 4.32 14% 1,400 16.4 23.2 17.9 10.1 8.1 0.7 0.6

Pegasus PGSUS EÜ 26.30 39.80 51% 997 25.1 9.2 7.2 7.2 5.8 0.9 0.7

Soda Sanayii SODA EÜ 7.14 6.14 -14% 1,331 1.5 12.1 10.6 7.9 7.0 1.9 1.7

Tat Konserve TATGD EP 4.39 4.00 -9% 221 2.0 17.6 13.3 10.5 9.2 0.7 0.7

TAV Havalimanları TAVHL EP 24.05 21.50 -11% 3,237 8.6 14.5 13.2 9.0 8.3 3.7 3.4

Tekfen Holding TKFEN EÜ 4.93 7.00 42% 676 18.6 8.3 7.4 5.2 5.2 0.4 0.4

Turkcell TCELL EÜ 11.65 14.50 24% 9,496 44.3 9.5 8.5 5.0 4.7 1.6 1.5

Türk Hava Yolları THYAO EÜ 9.22 11.90 29% 4,714 122.0 7.2 6.6 7.0 6.3 0.8 0.7

Tümosan TMSN EP 8.07 5.85 -28% 344 24.3 19.7 16.6 12.9 11.0 1.9 1.6

Tofaş TOASO EP 16.85 16.73 -1% 3,121 8.1 11.3 9.4 7.0 5.4 1.1 0.9

Trakya Cam TRKCM EÜ 3.32 3.98 20% 909 3.9 11.0 9.3 5.8 5.2 1.1 1.0

Türk Telekom TTKOM Not Yok 6.95 - - 9,012 8.7 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK EP 80.90 82.00 1% 1,600 2.3 15.0 13.4 11.3 10.1 1.6 1.5

Tüpraş TUPRS EP 63.50 62.50 -2% 5,891 28.2 13.5 12.1 8.2 7.1 0.6 0.4

Ünye Çimento UNYEC EP 4.77 5.36 12% 218 0.1 8.5 7.5 6.1 5.7 1.9 1.7

BİST-100 XU100 84,278 99,492 18% 193,006 1,682 10.4 9.0 7.8 6.8 1.1 1.0

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

3,242 -45%

- -

35,061 -11%

28,538 -30%

6,018 4%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.3 1.0 0.4 0.6

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor

(9)

V

ERİ

A

KIŞI

22 Nisan Çarşamba

TCMB PPK Toplantısı ve Faiz Kararı

İngiltere Merkez Bankası Tutanakları Açıklanacak

ARCLK 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 127mn TL / Piyasa beklentisi: m.d OTKAR 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: -2mn TL / Piyasa beklentisi: m.d TTKOM - 1Ç 2015 Sonuçları Telekonferansı

11:30 – İngiltere Merkez Bankası Nisan Ayı Tutanakları Açıklanacak

14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları (17 Nisan) – Önceki Veri: %-2.3 / Beklenti: m.d.

14:00 – Türkiye TCMB Politika Faizi – Önceki Veri: %7.50 / Beklenti: %7.50

17:00 – ABD İkinci El Konut Satışları (Mart) – Önceki Veri: 4.88M / Beklenti: 5.03M 17:00 – AB Tüketici Güven Endeksi (Nisan) – Önceki Veri: -3.7 / Beklenti: -2.5

17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları (Nisan) – Önceki Veri: 1294bin / Beklenti: m.d.

23 Nisan Perşembe

23 Nisan Ulusal Egemenlik ve Çocuk Bayramı olması sebebiyle Türkiye piyasaları tatil olacak.

04:35 – Japonya İmalat PMI (Nisan) – Önceki Veri: 50.3 / Beklenti: 50.7 04:35 – Çin HSBC İmalat PMI (Nisan) – Önceki Veri: 49.6 / Beklenti: 49.4 10:00 – Fransa İmalat PMI (Nisan) – Önceki Veri: 48.8 / Beklenti: 49.2 10:00 – Fransa Hizmet PMI (Nisan) – Önceki Veri: 52.4 / Beklenti: 52.4 10:30 – Almanya İmalat PMI (Nisan) – Önceki Veri: 52.8 / Beklenti: 53.0 10:30 – Almanya Hizmet PMI (Nisan) – Önceki Veri: 55.4 / Beklenti: 55.5 10:45 – ECB Üyesi Praet konuşacak

11:00 – AB İmalat PMI (Nisan) – Önceki Veri: 52.2 / Beklenti: 52.6 11:00 – AB Hizmet PMI (Nisan) – Önceki Veri: 54.2 / Beklenti: 54.5 12:00 – Almanya Başkanı Merkel konuşacak

15:30 – ABD İşsizlik Başvuruları (18 Nisan) – Önceki Veri: 294bin / Beklenti: 290bin 16:45 – ABD İmalat PMI (Nisan) – Önceki Veri: 55.7 / Beklenti: 55.6

17:00 – ABD Yeni Ev Satışları (Mart) – Önceki Veri: 539bin / Beklenti: 510bin

24 Nisan Cuma

AB Bölgesi Finans Bakanları, Merkez Bankası Yöneticileri Riga’da Buluşacak Sözde Ermeni soykırım iddialarının 100.yılı nedeniyle ABD Başkanlık bildirisi yayını AKBNK 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 732mn TL / Piyasa beklentisi: m.d

11:00 – Almanya IFO İş Ortamı (Nisan) – Önceki Veri: 107.9 / Beklenti: 108.4

14:30 – Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Mevsimsel) (Nisan) – Önceki Veri: 100.9 / Beklenti: m.d.

14:30 – Türkiye Kapasite Kullanım Oranı (Nisan) – Önceki Veri: %72.4 / Beklenti: %73.6 20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyusu Sayısı (24 Nisan) – Önceki Veri: 954 / Beklenti: m.d.

(10)

ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10 UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.