PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

BİST-100 Kapanış (TL/$) 86,083 / 34,591

Değişim TL $

Günlük 3.18% 3.22%

Aylık -5.05% -12.69%

YBB 0.42% -6.10%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 5,440 2,186

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,134 1,786

Yabancı Takas Oranı 63.30%

Gösterge Bileşik Faiz 8.21%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.5%

Eurobond spread 241.9

Döviz Sepeti 2.6475

Günlük Değişim 0.06%

YBB 4.54%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 247,185

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 76,743

Araştırma Kapsamı 2013 2014T 2015T

F/K 13.5 11.8 10.6

FD/FVAÖK 10.3 8.7 7.8

F/DD (Bankalar) 1.3 1.2 1.1

Satış Büyümesi 9% 11% 10%

FVAÖK Büyümesi 13% 12% 12%

Kar Büyümesi (Banka dışı) -18% 41% 15%

Kar Büyümesi (Banka) 2% 0% 9%

Kar Büyümesi (Toplam) -9% 20% 13%

PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ DEĞERLEME TABLOSU

PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ EKONOMİ HABERLERİ

GÜNE BAŞLARKEN

13 Şubat 2015 GÜNDEM

87,000-87,500 BÖLGESİ KISA VADELİ DİRENÇ OLARAK ÖNE ÇIKABİLİR...

Düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde 84,200 seviyesinin aşılmasıyla toparlanma hız kazanırken, kapanış %3.1’lik primle 86,082 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre

%3’lük düşüşle 5.411mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 92 hisse değer kazandı, 5 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinde güne alıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz.

Kısa vadeli destek bölge üzerinde öngördüğümüz tepki yükselişi dün güçlü şekilde fiyatlanırken, endeks kapanışı günün en yüksek seviyesinden gerçekleştirdi. Tepki yükselişi öngörümüzün ilk aşamadaki hedefi konumundaki 87,000-87,500 aralığına yönelik beklentimizde değişiklik yok. Aynı zamanda gün içi görünümde 85,400 seviyesi üzerinde oluşan dip formasyonu hedefi ve son yükselişin %50 düzeltme seviyesiyle de uyumlu söz konusu direnç

ARAŞTIRMA

Bankacılık Sektörü: 6 Şubat 2015 Haftalık Bankacılık Verileri

Turkcell (TCELL, AL): Turkcell 4Ç14’te 258mn TL net kar açıklamıştır. (-)

Denizbank (DENIZ, Not Yok): Denizbank, ödenmiş sermayesinin 716.1mn TL’den 1,816mn TL’ye çıkarılmasına karar verdi.

Emlak Konut GYO (EKGYO, AL): EKGYO 2014 vergi finansallarında 993mn TL kar açıkladı. Nötr.

Akfen Holding (AKFEN, AL): AKFEN 100,478 lot hisse geri alımı.

Ford Otosan (FROTO, AL): JMC, Ford Otosan'a Kabin mühendislik hizmeti karşılığında 2015 yılında 41.2mn ABD$ ödeme yapacak. Olumlu

Tofaş Otomobil Fab. (TOASO, TUT): ABD Posta Servisi’nin 6.3 milyar dolar ile dünyanın en büyük hafif ticari araç filo ihalesine Tofaş tarafından Bursa’da üretilen Doblo da aday.

13 Şubat Cuma

TCELL - 4Ç 2014 Sonuçları Telekonferansı

09:00 – Almanya 4Ç14, GSMH (Yıllık) Önceki Veri: %1.20 / Beklenti: %1.00 12:00 – AB 4Ç14, GSMH (Yıllık) Önceki Veri: %0.80 / Beklenti: %0.80

17:00 – ABD Michigan Tüketici Güven Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 98.10 / Beklenti: 98.10

17:30 – TCELL - 4Ç 2014 Sonuçları Telekonferansı

Son dönemde Yunanistan ve Rusya-Ukrayna konularındaki görüşmelere odaklanan piyasalarda, dün Rusya ve Ukrayna arasında sağlanan ateşkes risk alma iştahını yükseltti. Yunanistan konusunda ise kreditörler yapılan görüşmelerde olumlu sonuç alınabileceğine ilişkin beklentinin yükselmesi iyimserliğe katkı sağladı. Yunanistan konusunda Pazartesi günü gerçekleşecek Eurogroup toplantısı önem taşıyor.

Rusya ve Ukrayna arasında sağlanan ateşkes ile birlikte Wall Street endeksleri dünü olumlu tarafta tamamlarken, gelişmeler Asya piyasasında da benzer yönde etki gösterdi. Son gelişmeler Rusya hisse piyasasında olumlu ayrışma sağlarken, brent petrol fiyatı da 60$’ı aşmış durumda.

Artan global risk iştahı Türk Lirası cinsi varlıkları da destekledi. 20 Ocak tarihindeki Para Politikası Kurulu toplantısından bu yana MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksine göre olumsuz ayrışan MSCI Türkiye endeksinin, bankacılık sektörü öncülüğünde dün %3 daha iyi performans sergilediği görülüyor. Haftanın son işlem gününe girilirken Türk Lirası’nda değer artışı görülürken, BİST100 endeksinde de alıcılı açılış öngörüyoruz. 86,500 ve 87,500 seviyeleri endekste takip edeceğimiz kısa vadeli dirençler konumunda. Öngördüğümüz tepki yükselişi içerisinde öne çıkmasını beklediğimiz ilk direnç bölge olan 87,000-87,500 aralığında kar satışlarının öne çıkabileceğini düşünüyoruz. Toparlanma eğilimindeki petrol fiyatları söz konusu seviyede temel anlamda kısa vadeli baskıya neden olabilir.

Moody’s Açıklamalar: Dün, Moody’s Ratings analisti Alpona Banerji’den Türkiye’ye ilişkin açıklamalar geldi. Merkez Bankası üzerindeki baskının Türkiye’nin BAA3 kredi notu ile uyumlu olduğunu belirten Banerji, (kurumların) üzerindeki büyük değişikliklerin ülkenin kredi notu üzerinde baskı oluşturabileceğine değindi. Moody’s notumuz yatırım yapılabilir seviyenin üzerinde ve görünüm negatif. Kısa vadede, S&P 8 Mart’ta, Fitch 20 Mart’ta, Moody’s ise 10 Nisan’da Türkiye’nin kredi notunu değerlendirecek. Bu tarihlerde, Türkiye’ye ilişkin kredi notları ve görünümlerinin değiştirilmesini beklemiyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN 13 Şubat 2015

P

B

Son dönemde Yunanistan ve Rusya-Ukrayna konularındaki görüşmelere odaklanan piyasalarda, dün Rusya ve Ukrayna arasında sağlanan ateşkes risk alma iştahını yükseltti. Yunanistan konusunda ise kreditörler yapılan görüşmelerde olumlu sonuç alınabileceğine ilişkin beklentinin yükselmesi iyimserliğe katkı sağladı. Yunanistan konusunda Pazartesi günü gerçekleşecek Eurogroup toplantısı önem taşıyor. Rusya ve Ukrayna arasında sağlanan ateşkes ile birlikte Wall Street endeksleri dünü olumlu tarafta tamamlarken, gelişmeler Asya piyasasında da benzer yönde etki gösterdi. Son gelişmeler Rusya hisse piyasasında olumlu ayrışma sağlarken, brent petrol fiyatı da 60$’ı aşmış durumda.

Artan global risk iştahı Türk Lirası cinsi varlıkları da destekledi. 20 Ocak tarihindeki Para Politikası Kurulu toplantısından bu yana MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksine göre olumsuz ayrışan MSCI Türkiye endeksinin, bankacılık sektörü öncülüğünde dün %3 daha iyi performans sergilediği görülüyor. Haftanın son işlem gününe girilirken Türk Lirası’nda değer artışı görülürken, BİST100 endeksinde de alıcılı açılış öngörüyoruz. 86,500 ve 87,500 seviyeleri endekste takip edeceğimiz kısa vadeli dirençler konumunda. Öngördüğümüz tepki yükselişi içerisinde öne çıkmasını beklediğimiz ilk direnç bölge olan 87,000-87,500 aralığında kar satışlarının öne çıkabileceğini düşünüyoruz. Toparlanma eğilimindeki petrol fiyatları söz konusu seviyede temel anlamda kısa vadeli baskıya neden olabilir.

Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvili dün %8.26 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %8.18’e geriledi. Gösterge tahvilin gün içinde %7.95-8.15 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 190-202.5 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 189 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $178 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Dün, ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvurularının ve perakende satışların beklenenden kötü açıklanması ile USD diğer para birimleri karışışında değer kaybederken, dolar endeksi de 94.0 seviyesinin altına geriledi. Yurtiçinde ise TL, pozitif performans gösteren para birimlerinden biri olarak 2,4700 seviyesine kadar geriledi. Bu sabah €/$ 1.1437, $/Yen 118, €/Yen 135 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.4650 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2.45-2.48 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.4450 ve 2.4345 destek, 2.4840 ve 2.4930 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları teknoloji hisselerindeki kazanımların Nasdaq'ı 15 yılın en yüksek seviyesine çıkarması ve Ukrayna ile Rusya arasındaki ateşkesin gerginliği azaltmasının ardından dün yükseldi. Cisco Systems'ın hisseleri sonuçların beklentilerin üzerinde açıklanmasının ardından %9.4 değer kazandı. Kazınımların geniş bantta görüldüğü seansta, S&P bilgi teknolojileri sektör endeksi %1.6 yükseldi. Ukrayna'da yaşanan çatışmalara son verme amaçlı ateşkese ilişkin haberlerin ardından petrol fiyatları yüzde 4.9 artarken, S&P enerji endeksi %1.3 yükseldi.

Gün sonunda Dow Jones %0.62, S&P 500 endeksi ise %0.96 değer kazandı. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.98, Brent petrol varil fiyatı ise $59 seviyesinde.Asya borsaları Ukrayna için sağlanan ateşkes anlaşmasının ardından bugün yükselirken, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise bu sabah %0.06 yükselişte. Bugün Avrupa’da Fransa, Almanya ve Avrupa Bölgesi 4. Çeyrek büyüme rakamları açıklanırken, ABD tarafında önemli bir veri akışı bulunmuyor.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,229, gümüş ise $17 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,208, paladyum $780 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.62 seviyesinden işlem görüyor.

GÜNE BAŞLARKEN 13 Şubat 2015

Teknik Analiz

87,000-87,500 BÖLGESİ KISA VADELİ DİRENÇ OLARAK ÖNE ÇIKABİLİR...

BİST100 (Günlük, TL)

Düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde 84,200 seviyesinin aşılmasıyla toparlanma hız kazanırken, kapanış

%3.1’lik primle 86,082 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %3’lük düşüşle 5.411mnTL oldu.

BİST100 endeksine dahil 92 hisse değer kazandı, 5 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinde güne alıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Kısa vadeli destek bölge üzerinde öngördüğümüz tepki yükselişi dün güçlü şekilde fiyatlanırken, endeks kapanışı günün en yüksek seviyesinden gerçekleştirdi. Tepki yükselişi öngörümüzün ilk aşamadaki hedefi konumundaki 87,000-87,500 aralığına yönelik beklentimizde değişiklik yok. Aynı zamanda gün içi görünümde 85,400 seviyesi üzerinde oluşan dip formasyonu hedefi ve son yükselişin %50 düzeltme seviyesiyle de uyumlu söz konusu direnç bölgede kar satışları görülebilir. Bu paralelde direnç seviyeleri 86,500 – 87,500 olarak öngörürken, olası kar satışlarında ise ilk aşamada 85,300 destek seviyesini takip ediyor olacağız.

E

H

Moody’s Açıklamalar: Dün, Moody’s Ratings analisti Alpona Banerji’den Türkiye’ye ilişkin açıklamalar geldi. Merkez Bankası üzerindeki baskının Türkiye’nin BAA3 kredi notu ile uyumlu olduğunu belirten Banerji, (kurumların) üzerindeki büyük değişikliklerin ülkenin kredi notu üzerinde baskı oluşturabileceğine değindi. Moody’s notumuz yatırım yapılabilir seviyenin üzerinde ve görünüm negatif. Kısa vadede, S&P 8 Mart’ta, Fitch 20 Mart’ta, Moody’s ise 10 Nisan’da Türkiye’nin kredi notunu değerlendirecek. Bu tarihlerde, Türkiye’ye ilişkin kredi notları ve görünümlerinin değiştirilmesini beklemiyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN 13 Şubat 2015

Ş

H

Denizbank (DENIZ, Not Yok, Fiyat:7.45TL, Piyasa Değeri TL5,334mn): Denizbank, ödenmiş sermayesinin 716.1mn TL’den 1,816mn TL’ye çıkarılmasına karar verdi. 1,100mn TL’lik artışın %50’si (550mn TL) iç kaynaklardan bedelsiz olarak karşılanırken, %50’sinin (TL550mn) ise nakden bedelli olarak karşılanacağı belirtildi. Tüm bu hususlarda yapılması gereken başvuruları yapmak ve gerekli dokümanı imzalamak üzere Banka Genel Müdürlüğü’ne yetki verilmesine karar verildi. Denizbank’ın %99.85’i Sberbank’a aitken %0.15’i ise BİST’de işlem görmektedir.

Emlak Konut GYO (EKGYO, AL, Fiyat:3.18TL, Piyasa Değeri TL12,084mn): Emlak Konut GYO 2014 vergi finansallarında 1,929mn TL satış, 751mn TL Faaliyet Karı ve 993mn TL kar açıkladı. Vergi finansalları net kar seviyesinde konsolide olmayan sonuçlara paralellik göstermektedir. Şirket 2013’te vergi finansallarında 1,186mn TL kar açıklamıştı. UFRS sonuçlarda Şirket’in 986mn TL net kar açıklamasını beklerken konsensüs net kar beklentisi 961mn TL seviyesindedir. Nötr.

Akfen Holding (AKFEN, AL, Fiyat:5.49TL, Piyasa Değeri TL1,438mn): Akfen Holding Geri Alım Programı çerçevesinde dün ortalama 5.45TL fiyatla, toplam 100,748 adet AKFEN hissesi satın aldı. Şirketin elinde daha önceki geri alım programında alınmış hisseler ile birlikte toplam 8.6mn AKFEN hissesi alımı yapılmıştır. Yapılan toplam hisse alımlarının sermaye oranı ise %3.27 seviyesine ulaşmıştır.

Ford Otosan (FROTO, AL, Fiyat:33.45TL, Piyasa Değeri TL11,738mn): Ford Otosan JMC için Cargo Modüler Kabin geliştirmek için Kabin Mühendislik anlaşması imzaladı. Bu mühendislik hizmetleri karşılığında JMC, Ford Otosan'a 2015 yılında 41.2mn ABD$ ödeme yapacak. Ford Otosan Daha önce de yine JMC ile Teknik lisans anlaşması imzalamıştı. JMC ile işbirliğinin güçlenerek devam etmesini olumlu olarak karşılıyoruz.

Turkcell (TCELL, AL, Fiyat:14.80TL, Piyasa Değeri TL32,560mn): Turkcell 4Ç14’te 258mn TL net kar açıklamıştır.

Bu rakam yıllık %49 ve 3Ç14’e göre %66 azalmıştır. 4Ç14 karı bizim beklentimiz olan 389mn TL ve piyasa beklentisi olan 390mn TL’nin yaklaşık %34 altındadır. Gelir ve FVAÖK beklentimiz açıklanan rakamlarla uyumlu olmasına rağmen, açıklanan net kar ile beklentimizdeki sapma ve karlılıktaki yıllık ve çeyreksel düşüşün temelinde, Ukrayna ve Belarus para birimlerinin ABD$ karşındaki değer kaybı, Fintur’daki değer düşüklüğü ve artan vergi giderleri gibi operasyonel olmayan giderler etkili olmuştur. 4Ç14’teki bir defaya mahsus giderler hariç tutulduğunda net kar 390mn TL olacaktı. Zayıf kar rakamına rağmen, Turkcell 2014 yılında 12- 12.2mlr TL aralığındaki konsolide gelir (%5 – %7 gelir büyümesi), 3.7–3.8mlr TL aralığında konsolide FVAÖK (%30.8-31.1 FVAÖK marjı) hedefini gerçekleştirmiştir.

Turkcell 2015 yılında konsolide gelirlerinin 12.8- 13.1mlr TL, konsolide FVAÖK’ün ise 3.85- 4.05mlr TL aralığında gerçekleşmesini hedeflemekte ve Grup yatırım harcamalarının satışlara oranının %20 civarında (2.56-2.6mlr TL) olacağını öngörmektedir. Yatırım harcamalarına 4G geçişindeki mobil şebeke hazırlıkları, fiber şebeke genişleme ve Astelit’in 3G şebeke altyapı kurulumu için gereken yatırımlar dahilken, Türkiye’deki 4G ve Ukrayna’daki 3G yeni lisans ücretlerini içermemektedir. Turkcell’in 4Ç14 sonuçları gelir ve FVAÖK tarafında beklentilerimiz ile uyumlu olmasına karşın, karlılık zayıf gerçekleşmiştir. Bu sebeple, 4Ç14 sonuçlarının hisse etkisini olumsuz olarak değerlendiriyoruz.

Rapor Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/TCELL4C14.pdf

GÜNE BAŞLARKEN 13 Şubat 2015

Ş

H

Tofaş Otomobil Fab. (TOASO, TUT, Fiyat:16.65TL, Piyasa Değeri TL8,325mn): ABD Posta Servisi’nin 6.3 milyar dolar ile dünyanın en büyük hafif ticari araç filo ihalesine Tofaş tarafından Bursa’da üretilen Doblo da aday. ABD’ye

‘RAM’ markasıyla ihraç edilen Doblo ve daha önce Türkiye’de üretilen Ford Transit Connect, dev ihalenin en iddialı talipleri arasında. 180 bin araçla dünyanın en büyük filo alımının yapılacağı ihalede, Türkiye’de üretilip, ABD’ye ‘RAM’

markasıyla ihraç edilen Fiat Doblo ve daha önce Türkiye’de üretilen Ford Transit Connect en güçlü adaylar olarak gösteriliyor. Araç başına 25 bin dolar ile 35 bin dolar arasında değişen fiyatların ödeneceği ihalenin toplamı ise 6.3 milyar dolara kadar ulaşacak. Adaylar arasında Fiat Doblo, daha önce Kocaeli’de üretilen Ford Transit Connect, Mercedes’in hafif ticari aracı Sprinter ve Fiat’ın Ducato modeli bulunuyor. ABD Posta Servisi, söz konusu ihaleye katılacak şirketleri gelecek hafta Washington’da belirleyecek. Üreticiler, posta servisi için geliştirdikleri prototipleri 2016 yılına kadar tamamlayacak. Kazanan modelleri ise 2017 yılında açıklanacak. Bu süreçten sonra ise kazanan şirket üretim için harekete geçecek ve 2018 yılının başında ABD Posta Servisi’nin yeni dağıtım araçları yollara çıkacak.

Yorum: Uzun bir süreç olsa da ihalenin kazanılması halinde Tofaş olumlu etkilenecektir.

S

H

Bankacılık Sektörü: 6 Şubat 2015 Haftalık Bankacılık Verileri

• Kredi Büyümesi: Bankacılık sektörünün toplam kredileri 6 Şubat haftasında bir önceki haftaya göre %0.5 artış gösterdi. TL bazlı krediler haftalık bazda %0.1 büyürken, YP bazlı krediler ise %0.6 arttı. Haftalık bazda kredi büyümesine en fazla katkıyı ise, haftalık bazda %0.4 büyüyen ev kredileri segmenti yaptı. Yılbaşından bu yana TL bazlı krediler %1.4 artarken, aynı dönemde YP bazlı kredi hacminde %0.8 daralma gerçekleşti. Tüketici kredilerinde bir miktar hızlanma görmekteyiz. 2015 başından bu yana, tüketici kredileri segmenti %1.6 arttı. 4Ç14’ün aynı döneminde ise bu oran %0.4’tü. 6 Şubat haftasında 13 haftalık ortalama kredi büyümesi, bir önceki haftaya göre 184 baz puan artarak %18.7 oldu, bu oran TCMB’nin hedefi olan %15 büyüme oranının üzerindedir.

• Mevduatlar: Mevduat tarafında ise, toplam mevduat hacmi haftalık bazda %1.5 arttı. TL

bazlı mevduatlar bir önceki haftaya kıyasla %1 büyürken, YP mevduatlar ise bir önceki haftaya göre %1.1 artış gösterdi. 2015 başından bu yana ise, toplam mevduatlar %2.6 artış gösterdi. Mevduat hacmindeki büyüme, yine aynı dönemde %2.2 büyüyen kredilerin üstünde gerçekleşti.

• Varlık kalitesi: Varlık takipteki alacak miktarı bir önceki haftaya kıyasla 402mn TL arttı. 6 Şubat haftasında özel bankalarının takipteki alacak miktarı 364mn TL artarken, yabancı bankaların takipteki alacak miktarı ise 30mn TL arttı.

Böylece 2015 başından bu yana sektörün takipteki kredileri 1,537mn TL artmış oldu. Bu dönemde yabancı bankaların takipteki kredileri 628mn TL artarken, özel bankalarınki ise 443mn TL artmış oldu. 6 Şubat haftasında, takipteki alacak oranı bir önceki haftaya göre 2 baz puan artarak %2.92 oldu.

• Likidite: Sektörün kredi/mevduat oranı ise bir önceki haftaya 107 baz puan gerileyerek %111.9 oldu. (TL: %130.6, Yabancı para: %83.6)

GÜNE BAŞLARKEN 13 Şubat 2015

A

2014/12

K

İ

13.02.2015Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (m n TL) Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i Bedelli

(%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

1 Turk Telekom TTKOM 28.05.2015 0.53 7% 3500.0 7.25

2 Aciselsan Acipayam SelulozACSEL 80 0.602 55.65

2 Afyon Cimento AFYON 3233 3.0 125.50

3 Arsan Tekstil ARSAN 20 70.6 2.95

3 Gsd Denizcilik GSDDE 52.2 1.30

4 Halk Bankasi HALKB 80 1250.0 15.20

4 Karsusan Karadeniz Su UrunleriKRSAN 155 4.9 6.10

5 San-El Elektrik SANEL 15 11.5 4.81

5 Sekerbank SKBNK 5 2 1087 1.88

6 Taraf Gazetecilik TARAF 82 9.6 1.82

6 Turcas Petrol TRCAS 20 225.0 2.32

Nakit Temettü Dağıtımı Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN 13 Şubat 2015

T

L

12.02.2015 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL

Bankalar Banks 9.4 8.6 1.18 1.06 12.0% 13.6%

Akbank AKBNK TUT 8.55 9.65 13% 13,743 72.9 11.0 10.2 1.43 1.32 13.7% 13.4%

Garanti Bankası GARAN - 9.34 - - 15,763 328.5 - - - - - -

Halk Bankası HALKB AL 15.20 19.75 30% 7,635 157.3 7.8 6.9 1.17 1.02 16.1% 15.9%

İş Bankası ISCTR AL 6.67 7.40 11% 12,061 96.8 8.6 7.9 1.13 1.01 14.0% 13.5%

Vakıfbank VAKBN AL 5.34 6.30 18% 5,364 113.5 8.7 7.4 0.95 0.86 11.6% 12.1%

YKB YKBNK TUT 4.72 5.85 24% 8,245 34.7 11.1 10.8 1.09 1.00 10.2% 9.7%

TSKB TSKB AL 2.03 2.55 26% 1,224 2.5 7.8 7.3 1.36 1.17 19.0% 17.3%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN AL 5.49 7.22 32% 578 0.3 19.4 14.2

Doğan Holding DOHOL GG 0.70 - - 736 7.1 - -

Koç Holding KCHOL TUT 11.75 13.90 18% 11,973 25.3 10.7 11.6

Sabancı Holding SAHOL AL 9.94 12.00 21% 8,150 28.4 9.4 8.3

Şişe Cam SISE TUT 3.70 3.75 1% 2,528 5.7 12.6 10.5

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T GYO

Emlak GYO EKGYO AL 3.18 4.00 26% 4,856 49.3 12.3 9.1 13.9 8.7

İş GYO ISGYO AL 1.75 2.05 17% 478 2.1 13.7 17.1 13.7 12.4

Sinpaş GYO SNGYO TUT 0.82 1.10 34% 198 2.2 11.1 - 20.0 31.7

Torunlar GYO TRGYO AL 3.87 4.40 14% 778 1.4 1.6 3.1 9.8 12.9

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T

SANAYİ 13.7 12.0 10.3 8.7 7.8 1.3

Adana Çimento ADANA TUT 6.46 6.05 -6% 229 0.4 7.4 9.4 7.5 7.9 2.3 2.1

Anadolu Efes AEFES TUT 21.10 28.00 33% 5,020 2.8 92.5 20.3 9.3 7.5 1.5 1.3

Akçansa AKCNS TUT 16.75 17.00 1% 1,289 1.1 12.6 11.4 8.5 8.0 2.4 2.1

Ak Enerji AKENR TUT 1.17 1.60 37% 343 5.8 - - 61.3 11.5 2.7 1.9

Aksa Enerji AKSEN AL 3.23 4.00 24% 796 4.8 84.7 13.6 11.6 7.9 1.9 1.5

Anadolu Cam ANACM AL 1.95 2.50 28% 348 1.5 10.6 12.0 6.6 5.8 1.2 1.1

Anel Elektrik ANELE AL 1.27 2.00 57% 56 1.2 15.8 9.5 7.5 7.3 0.6 0.6

Arçelik ARCLK AL 14.90 17.70 19% 4,046 9.1 16.3 14.1 10.1 8.8 1.1 1.0

Aselsan ASELS TUT 11.45 11.50 0% 2,300 4.0 14.9 12.1 12.2 11.4 2.3 2.0

Aygaz AYGAZ AL 9.97 11.70 17% 1,202 0.9 11.7 9.3 9.2 7.5 0.5 0.4

Banvit BANVT AL 2.96 3.70 25% 119 1.9 26.9 7.8 7.5 5.7 0.4 0.4

BİM BIMAS TUT 48.85 52.70 8% 5,960 13.9 35.0 26.2 22.5 17.1 1.0 0.8

Bizim Toptan BIZIM TUT 16.80 21.40 27% 270 3.7 44.8 20.4 9.9 7.8 0.3 0.2

Brisa BRISA TUT 10.70 10.20 -5% 1,312 2.7 17.4 12.8 11.1 9.2 2.1 1.9

Bolu Çimento BOLUC AL 6.10 6.00 -2% 351 0.8 8.7 8.5 8.0 6.3 2.8 1.9

Coca-Cola İçecek CCOLA AL 46.75 59.50 27% 4,779 4.7 36.7 20.4 14.3 10.6 2.3 1.8

Çimsa CIMSA TUT 17.20 18.00 5% 934 1.1 11.6 9.4 7.5 7.0 2.3 2.0

Doğuş Otomotiv DOAS - 13.35 - - 1,180 2.8 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI AL 5.18 6.81 32% 7,493 11.9 12.6 11.4 6.1 13.2 1.0 0.8

Ereğli Demir Çelik EREGL AL 4.33 5.50 27% 6,090 27.1 9.5 9.2 6.5 6.2 1.4 1.3

Ford Otosan FROTO AL 33.45 34.00 2% 4,717 4.8 18.3 16.8 12.1 9.7 1.2 1.1

Indeks INDES AL 5.65 7.90 40% 127 0.3 14.3 9.0 7.1 5.3 0.2 0.1

Kardemir (D) KRDMD AL 1.85 2.80 51% 580 41.0 7.2 6.2 6.0 5.0 1.4 1.2

Mardin Çimento MRDIN TUT 4.91 5.01 2% 216 0.5 9.6 9.5 7.8 6.6 2.6 2.1

Migros MGROS AL 22.35 26.20 17% 1,599 9.6 24.0 32.3 11.4 10.0 0.7 0.6

Petkim PETKM TUT 3.84 4.32 13% 1,543 20.6 - 23.6 19.0 10.7 1.0 0.7

Pegasus PGSUS AL 28.05 39.80 42% 1,153 27.4 11.3 9.8 7.1 7.0 1.0 0.9

Soda Sanayii SODA AL 5.23 6.14 17% 1,057 0.8 7.2 8.9 6.7 6.1 1.5 1.4

Tat Konserve TATGD TUT 3.76 4.00 6% 205 2.1 3.5 15.0 10.9 9.3 0.7 0.7

TAV Havalimanları TAVHL TUT 18.70 21.50 15% 2,730 9.5 11.7 11.3 7.9 7.4 3.4 3.1

Tekfen Holding TKFEN AL 5.53 7.30 32% 822 15.5 17.9 8.8 5.6 5.1 0.5 0.5

Turkcell TCELL AL 14.80 16.30 10% 13,084 38.7 16.3 12.1 7.3 6.7 2.3 2.1

Türk Hava Yolları THYAO AL 9.28 11.90 28% 5,146 117.5 7.5 7.2 8.6 6.8 1.0 0.8

Tümosan TMSN TUT 8.17 5.85 -28% 378 18.0 31.3 20.0 20.8 13.2 2.2 1.9

Tofaş TOASO TUT 16.65 17.70 6% 3,345 7.2 14.5 11.2 7.7 6.9 1.2 1.1

Trakya Cam TRKCM AL 3.53 3.98 13% 1,048 3.8 9.1 11.7 8.9 6.7 1.5 1.3

Türk Telekom TTKOM Not Yok 7.25 - - 10,196 9.2 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK TUT 80.70 82.00 2% 1,731 2.1 16.9 15.0 13.7 11.6 1.8 1.7

Tüpraş TUPRS TUT 53.60 55.30 3% 5,394 24.8 9.3 13.1 13.6 7.5 0.4 0.5

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

2,989 -52%

- -

32,325 -8%

29,413 -31%

6,018 5%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.7 1.0 0.5 0.7

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

GÜNE BAŞLARKEN 13 Şubat 2015

V

A

13 Şubat Cuma

TCELL - 4Ç 2014 Sonuçları Telekonferansı

08:30 – Fransa 4Ç14, GSMH (Yıllık) – Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: %0.10 09:00 – Almanya 4Ç14, GSMH (Yıllık) – Önceki Veri: %1.20 / Beklenti: %1.00 12:00 – AB 4Ç14, GSMH (Yıllık) – Önceki Veri: %0.80 / Beklenti: %0.80

17:00 – ABD Michigan Tüketici Güven Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 98.10 / Beklenti: 98.10 17:30 – TCELL - 4Ç 2014 Sonuçları Telekonferansı

16-20 Şubat

TATGD 4Ç 2014 Kar Açıklaması – GY beklentisi:2mn TL / Piyasa beklentisi: 2mn TL

16 Şubat Pazartesi

Vergi finansalları için son gün

AB Maliye Bakanları Brüksel’de Buluşuyor.

TTRAK 4Ç 2014 Kar Açıklaması – GY beklentisi:59mn TL / Piyasa beklentisi: 64mn TL VAKBN 4Ç 2014 Kar Açıklaması – GY beklentisi:682mn TL / Piyasa beklentisi: 624mn TL

01:50 – Japonya 4Ç14 GSMH (Çeyreklik) – Önceki Veri: -%0.5 / Beklenti: m.d.

06:30 – Japonya Sanayi Üretimi (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye İşsizlik Oranı (Kasım) – Önceki Veri: %10.4 / Beklenti: m.d.

17 Şubat Salı

FROTO 4Ç 2014 Kar Açıklaması – GY beklentisi:167mn TL / Piyasa beklentisi: 191mn TL HALKB 4Ç 2014 Kar Açıklaması – GY beklentisi:479mn TL / Piyasa beklentisi: 500mn TL ADANA 4Ç 2014 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 31mn TL / Piyasa beklentisi: 30mn TL BOLUC 4Ç 2014 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 21mn TL / Piyasa beklentisi: 23mn TL MRDIN 4Ç 2014 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 9mn TL / Piyasa beklentisi: m.d.

UNYEC 4Ç 2014 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 15mn TL / Piyasa beklentisi: m.d.

AB Maliye Bakanları Brüksel Toplantı Düzenliyor.

11:00 – İtalya Ticari Denge (Aralık) – Önceki Veri: 3541M / Beklenti: m.d.

11:30 – İngiltere TÜFE (Yıllık) (Ocak). Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: m.d.

11:30 – İngiltere Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: m.d.

11:30 – İngiltere ÜFE Üretimi NSA (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: -%0.8 / Beklenti: m.d.

13:00 – Türkiye 2016 vadeli tahvil satacak.

15:30 – Amerika Empire İmalat (Şubat) – Önceki Veri: 9.95 / Beklenti: m.d.

GÜNE BAŞLARKEN 13 Şubat 2015

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

AL Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

TUT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

SAT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.