Günlük Bülten 11 Mart 2021 Piyasalarda Son Görünüm*

USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST-100 Gram Altın

Gösterge Tahvil

7,4985 8,9537 1,1926 1.565 416,8 16,31

Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır

Günlük Bülten 11 Mart 2021

Devlet Tahvili Getirileri

Döviz Kurları

Hisse Senedi Endeksleri

Emtia Fiyatları

Ekonomik Araştırmalar

Veriler (Bugün) Önceki Beklenti Piyasalarda Son Görünüm*

Haftalık Getiriler (%)

-0,2 -0,6

2,0 1,7

-1,5 -1,0

-1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5

Dolar/TL Euro/TL Gram Altın BIST-100 Gösterge Tahvil

10/03 Günlük (%) Haft. (%) 2020 sonu (%)

$/TL 7,5029 -1,5 0,6 0,8

€/TL 8,9515 -1,3 -0,6 -1,4

€/$ 1,1929 0,2 -1,1 -2,3

$/Yen 108,38 -0,1 1,3 5,0

GBP/$ 1,3932 0,3 -0,2 1,9

10/03 Günlük (%) Haft. (%) 2020 sonu (%)

BIST-100 1.565 1,0 2,2 6,0

S&P 500 3.899 0,6 2,1 3,8

FTSE-100 6.726 -0,1 0,8 4,1

DAX 14.540 0,7 3,3 6,0

SMI 10.910 0,5 1,3 1,9

Nikkei 225 29.037 0,0 -1,8 5,8

MSCI EM 1.325 0,5 -3,9 2,6

Şangay 3.358 0,0 -6,1 -3,3

Bovespa 112.777 1,3 1,4 -5,2

10/03 Günlük (%) Haft. (%) 2020 sonu (%)

Brent ($/varil) 67,9 0,6 6,0 31,1

Altın ($/ons) 1.727 0,6 0,9 -9,0

Gram Altın (TL) 415,6 -0,9 1,5 -8,3

Bakır ($/libre) 404,2 0,6 -2,7 14,9

**Gerçekleşen

Türkiye Cari Denge (Ocak, milyar

$) -3,21 -1,55

ECB Faiz Kararı (%, mevduat faizi) -0,50 -0,50

(%) 10/03 09/03 2020

TLREF 17,24 17,23 17,97

TR 2 yıllık 16,31 16,37 14,96

TR 10 yıllık 13,96 14,00 12,90

ABD 10 yıllık 1,52 1,53 0,91

Almanya 10 yıllık -0,32 -0,30 -0,57

Yatırımcı Takvimi için tıklayınız Yurt dışında bugün Avrupa Merkez Bankası faiz kararı takip edilecek

●

ABD’de mali teşvik paketi, Temsilciler Meclisi’nde onaylandı

●

Küresel riskli varlıklar, toparlanma eğiliminde

●

Yurt içinde bugün Ocak ayı cari denge verileri açıklanacak

ABD’de tüketici fiyatları Şubat’ta aylık %0,4 ile beklentilere paralel artış gösterdi. Bu gerçekleşme ile yıllık tüketici enflasyonu da

%1,4’ten %1,7’ye ivmelendi. Gıda ve enerji kalemleri hariç hesaplanan çekirdek enflasyon ise, yıllık bazda %1,3 oldu. Ülkede reel ortalama kazançlar ise, Şubat ayında yıllık %3,4 artış gösterdi.

ABD’de Temsilciler Meclisi, Biden yönetiminin Korona virüse karşı önerdiği 1,9 trilyon $ tutarındaki mali teşvik adımını 211'e karşı 220 oyla onayladı. Beyaz Saray ise, tasarının Cuma günü imzalanmasının planlandığını duyurdu.

Küresel piyasalarda ise, ABD’de enflasyonun beklentilere paralel gerçekleşmesinin de ardından, toparlanma sürüyor. Dün ABD’de S&P500 hisse senedi endeksinin %0,6 yükselmesinin ardından bu sabah Asya hisse senedi çoğunluğunda alıcılı seyir devam ediyor.

ABD 10 yıl vadeli devlet tahvili getirileri %1,53 ile geçtiğimiz hafta gördüğü %1,60 üzeri seviyelerin bir miktar altında, dolar endeksi ise 91,8’e geriledi. Yurt dışında bugün, Avrupa Merkez Bankası para politikası kararı takip edilecek. ECB, bu ayki toplantısında ayrıca makro ekonomik tahminlerini de güncelleyecek. Ayrıca, piyasalarda son dönemde uzun vadeli faiz oranlarında yaşanan yükselişlere ilişkin yapılabilecek açıklamalar takip edilecek. Bugün ayrıca ABD’de gerçekleştirilecek 30 yıl vadeli hazine borçlanması takip edilecek.

●

Yurt içinde Türkiye İstatistik Kurumu, Uluslararası Çalışma Örgütü kararlarına ve AB tüzüğüne uyum sağlamak amacıyla Hanehalkı İşgücü Araştırması’nda yeni düzenlemelere gitti. Buna göre, istihdam ve işsizliğe ek olarak tamamlayıcı göstergeler tanımlandı ve daha önce 3 aylık hareketli ortalamalar olarak yayımlanan veriler, artık aylık olarak yayımlanmaya başlandı. Buna göre; işsizlik oranı, mevsimsel etkilerden arındırılmış bazda geçen yılı %12,6 düzeyinde kapatmasının ardından Ocak ayında

%12,2’ye geriledi. Ocak’ta, mevsimsel etkilerden arındırılmış istihdam, aylık 822 bin artarak 27 milyon 706 bin oldu.

●

Yurt içi piyasalarda, $/TL, küresel risk algısındaki toparlanmaya paralel olarak güne 7,50 düzeylerinden başlıyor. Tahvil piyasasında da getiriler bir miktar geriledi; gösterge faiz dün günü

%16,31, 10 yıl vadeli getiriler %13,96’dan tamamladı. Yurt içinde bugün Ocak ayı ödemeler dengesi verileri açıklanacak. Cari açık, 2020 yılında, ihracattaki daralma, kredilerdeki artış, altın ithalatındaki yüksek seyir ve zayıf turizm gelirleriyle, 36,7 milyar $ oldu. Cari dengenin Ocak’ta 1,55 milyar $ açık vermesi bekleniyor.

●

Sağlık Bakanlığı; dün, son 24 saatte 14 bin 556 yeni Korona virüsü vakası tespit edildiğini, 67 kişinin hayatını kaybettiğini duyurdu.

Sağlık Bakanı Koca, bugüne kadar 76 ilde 41 bin 488 İngiltere, 9 ilde 61 Güney Afrika, 1 ilde 2 Kaliforniya-New York ve 1 adet de Brezilya mutantının tespit edildiğini belirtti.

Endeks Değ (%) Gün Haftalık Aylık Yıllık

Hisse Senetleri / VİOP

(Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır)

11 Mart 2021

Piyasa Verileri

En Yüksek Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL)

En Düşük Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL)

En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL)

VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad.

Piyasa ve Teknik Görünüm

Açık Pozisyon Adet Değ.

●

ABD tahvil faizinde son üç gündür gördüğümüz dengelenme hisse senedi piyasalarında risk iştahının yeniden güçlenmesine neden oluyor. Dün ABD hisse senetleri enerji, banka, gıda ve petrol ağırlıklı yükselişini sürdürürken, teknoloji hisseleri bir miktar zayıf kaldı. Dün dalgalı bir seyir izleyen BIST-100 endeksi de ABD borsalarının açılışı sonrası banka hisselerine gelen alımlarla günü

%1 aşan artışla 1.565 seviyesinden kapattı. Endeksin daha önceki yükselişlerinde bu seviyelerde zorlandığı dikkate alınırsa, yükselişin sürmesi için özellikle banka hisselerinin katkısı önem kazanıyor.

BIST-100 endeksi sene başına göre %6 düzeyinde artış sağlarken, bankacılık sektör endeksinin %10’u hafif aşan kaybı dikkat çekiyor.

Yabancı yatırımcının son dönemdeki satışlarının ardından toplam borsa payının da azaldığı dikkat çekiyor. Haber akışı açısından bugün gelecek cari denge verileri ile yarın açıklanacak ekonomik reform paketi içeriği piyasalar tarafından yakından izlenecek.

●

Teknik Yorum: BIST100 dün günün genelinde alım ağırlıklı bir seyir izledi. Kapanış 1565 seviyesinde gerçekleşti. Beklentimiz paralelinde BIST’te olumlu teknik görünüm geçerliliğini sürdürüyor.

Yakın direnç bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 1570 seviyesine yönelik hareket geçerli. 1570 seviyesini yukarı eğilimin güçlenebileceği bölge olarak değerlendirmeye devam ediyoruz.

BIST100 için 1570 direncinin aşılmasıyla ilk aşamada 1600/25 bandı gündeme gelebilecektir. Bu aşamada kısa periyot için ortalamalarda yukarı eğilim geçerli durumdayken, 21 ve 50 günlük ortalamaların üzerindeki seyrin korunuyor olması da iyimserliği destekliyor. Endekste 1550 yakın destek olmakla birlikte 1520/05 bandı altına yaşanacak sarkmanın zayıflama getirebileceğini, bu durumda 1490/70 bandına yönelmenin de yeniden gündeme gelebileceğini belirtmek mümkün. BIST100’de 1550/40-1520-1505- 1490 destek, 1570-1600/25-1650 direnç olarak belirtilebilir.

●

Detaylı Teknik Analiz Bülteni içintıklayınız

Portföy Seçimleri

●

Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Coca Cola, Ereğli, Garanti, Indeks Bilgisayar, Koç Holding, Medikal Park, Migros, Şişe Cam, TAV Hava Lim., Turkcell, Tüpraş ve Yapı Kredi’dir. Detaylar içintıklayınız

BIST-100 1.0 2.2 1.2 6.0

BIST-30 0.8 2.2 0.2 0.8

Banka Endeksi 1.2 0.3 -7.9 2.3

Sınai Endeks 1.7 4.0 5.8 18.2

Hizmetler Endeksi 0.4 2.2 0.4 4.1

Çelebi 10.0 271.9

Sasa 10.0 1553.1

Selçuk Ecza Deposu 10.0 273.9

Karel Elektronik 9.9 32.1

Tümosan Motor 6.7 261.7

Alarko G.M.Y.O. -3.1 212.2

Kerevitaş Gıda -2.5 39.2

Aksa Enerji -2.3 97.1

Enka İnşaat -2.0 87.8

Özak G.M.Y.O. -2.0 91.2

Garanti Bankası 1.7 3037.8

Sasa 10.0 1553.1

Petkim -0.2 1215.8

Kardemir (D) 3.9 1174.2

Gübre Fabrikaları 1.9 1102.5

BIST100 Piy. Değ. (mn TL) 1,190,821

Bankalar Piy. Değ. 168,032

Holdingler Piy. Değ. 210,485

Sanayi Piy. Değ. 675,870

BIST İşlem Hacmi (mn TL) 35,737

BIST Ort. Halka Açıklık 32%

XU030 Nisan 1653.50 0.46 293,436

XU030 Haziran 1665.00 0.23 2,999

USD Mart 7.6180 -0.86 92,826

Eur Mart 9.0759 -0.74 912

493,826 -6,333 448,252 -12,725 XU030 Şubat

USD Şubat

yatırımcı

●

Migros Ramstore Makedonya’nın satışı için City Plaza Doo Skopje ile 39,2mn Avro (vergiler hariç) satış sözleşmesi imzaladığını açıkladı. Makedonya birimi 2020’de yaklaşık Migros’un konsolide satışların toplam %1,2’sini oluşturuyor. Ramstore Makedonya Kuzey Makedonya'da AVM işletmeciliği ve perakende operasyonları bulunmaktadır.

●

Alarko Holding (Tavsiye Yok) 4Ç20’de 542 milyon TL net kar açıklayarak 306 milyon TL olan piyasa beklentisini gözle görülür şekilde geride bıraktı. Geçtiğimiz yıl elde edilen 46 milyon TL’lik net kara göre artışın ana sebebi özsermaye metoduyla konsolide edilen enerji ve turizm segmentlerinin net kara katkılarının artmasından kaynaklanmaktadır. Konsolide bazda enerji segmentinin dahil olmadığı FAVÖK %15 düşüş ile 51 milyon TL’ye geriledi, ancak 44 milyon TL olan konsensüs tahmininin üzerinde gerçekleşti. Sonuçlara ilk tepkinin olumlu olmasını bekliyoruz. Daha uzun vadeli performans yönetimin özellikle enerji segmentinin 2021 görünümü ile ilgili yapacağı yorumlar etkili olacaktır.

●

Ülker 4Ç20’de beklentilerin üzerinde, 287mn TL net kar açıkladı. (Ak Yatırım: 200mn TL; Piyasa: 214mn TL).

Tahminlerimizde görülen sapmanın temel sebebi şirketin finansal yatırımlarından 231mn TL kazanç elde etmesi oldu. Bizim beklentimiz 180mn TL seviyesindeydi. Ülker, nakit varlıklarının 3,6mlyr TL’lik kısmını vadesi 3 aydan kısa olan likit yatırım fonlarında tutuyor. Ülker, uzun süredir olası bir satın alma için yüksek miktarda nakit pozisyonu taşıyor ve geçtiğimiz günlerde 5 yıl vadeli, 650 milyar ABD doları tutarında Eurobond ihracı gerçekleştirdi. Satın alma için olası adaylar i) "Önem Gıda (Yıldız Holding'e ait hammadde tedariki ve işleme şirketi) ve ii)" Horizon" (Yıldız Holding'e ait dağıtım ve satış şirketi). Sonuçlara piyasa tepkisinin i) net kar tarafında sapmanın büyük ölçüde tek seferlik bir gelir kaleminden gelmesi ve ii şirketin son dönemki güçlü performansı nedeniyle hafif olumlu olmasını bekliyoruz. Ülker için 30,0TL fiyat hedefiyle “Endeksin Üzerinde Getiri” önerimizi koruyoruz. Ülker için mevcut değerlememiz herhangi bir satın alma etkisini değerlendirmeye almıyor. Büyük ölçekli bir satın almanın, fiyat ve satın alınacak şirkete göre, hedef fiyatımızda önemli değişiklik yapması olası.

•4Ç20 FAVÖK beklentilerin hafif üzerinde, yıllık bazda %29 artışla 440mn TL gerçekleşti (Ak Yatırım: 414mn TL;

Piyasa: 418mn TL). Yurtdışı faaliyetlerindeki brüt karlılık artışı ve Türkiye’de sıkı faaliyet gider kontrolü marjları destekledi.

•4Ç20 satış gelirleri yıllık bazda %23 artışla tahminlere paralel gerçekleşti (Ak Yatırım: TL 2,59 milyar; Piyasa: 2,55 milyar TL). %3,4 konsolide hacim büyümesi, Türkiye'de ton başı fiyatlarda yıllık yaklaşık %21’li artış ve yurtdışı faaliyetlerindeki kur dönüşüm etkisi satış büyümesini destekledi.

•Ülker'in, Yıldız Holding'den olan ticari olmayan alacakları 1.7 milyar TL seviyesinde yatay kaldı. Hatırlanacağı üzere, Ülker, ana ortağı Yıldız Holding'e, 3Ç20'de 1.7 milyar TL kredi sağlamıştı.

•Ülker’in Holding’den alacakları hariç bakıldığında net borç pozisyonu, 441 milyon TL serbest nakit akışı ve finansal varlıklardan sağlanan yüksek getirinin 726 milyon TL'den 3Ç20 sonunda 226 milyon TL'ye geriledi.

•Ülker Yönetim Kurulu, Genel Kurul’da görüşülmek üzere, brüt 277mn TL (hisse başı: 0. 0.8087719) dağıtılmasını önerdi. Bu rakam %27,2% dağıtım oranı ve %3,4 temettü verimine işaret ediyor. Ülker geçtiğimiz 2 yıl zorlu faaliyet koşulları nedeniyle temettü dağıtmamıştı.

Şirket Haberleri Devamı

BIST-100 (bin) S&P 500

$/TL Dolar Endeksi DXY ve GOÜ Para Birimi Sepeti

Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri (%)

Gram Altın (TL)

Göstergeler

1.565

600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20

BIST-100 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort

3.899

1.200 1.600 2.000 2.400 2.800 3.200 3.600 4.000

01/13 05/13 09/13 01/14 05/14 09/14 01/15 05/15 09/15 01/16 05/16 09/16 01/17 05/17 09/17 01/18 05/18 09/18 01/19 05/19 09/19 01/20 05/20 09/20 01/21

S&P 500= 3.899 50 Günlük Ort= 3.832 200 Günlük Ort= 3.485

7,50

1,60 2,10 2,60 3,10 3,60 4,10 4,60 5,10 5,60 6,10 6,60 7,10 7,60 8,10 8,60

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20

Dolar/TL= 7,50 50 Günlük Ort= 7,30 200 Günlük Ort= 7,42

16,31 13,96

4 8 12 16 20 24 28

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20

Gösterge Faiz= 16,31 10 Yıllık Getiri= 13,96

1,53

-0,32 -1,0

-0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20

ABD 10 Yıllık Getiri= 1,53 Almanya 10 Yıllık Getiri= -0,32 75 80 85 90 95 100 105

50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100

01/13 05/13 09/13 01/14 05/14 09/14 01/15 05/15 09/15 01/16 05/16 09/16 01/17 05/17 09/17 01/18 05/18 09/18 01/19 05/19 09/19 01/20 05/20 09/20 01/21

Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar= 56,6 Dolar Endeksi DXY= 91,8 (sağ)

416,8

50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20

Gram Altın (TL)= 417 50 Günlük Ort= 425 200 Günlük Ort= 443

Grafiklerde yer alan rakamlar, ilgili verinin son seviyesini göstermektedir.

Ekonomik Araştırmalar

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir.

Genel anlamda bilgi vermek amacıyla genel yatırım tavsiyesi niteliğinde hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamlı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü içermediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Bu nedenle, işbu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgilere dayanılarak özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler nedeniyle oluşabilecek her türlü maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, her ne nam altında olursa olsun ilgililer veya 3. kişilerin uğrayabileceği doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak zarar ve ziyandan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş, Ak Yatırım A.Ş ve çalışanları sorumlu olmayacak olup, ilgililer, uğranılan/uğranılacak zararlar nedeniyle hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından herhangi bir tazminat talep etme hakkı bulunmadıklarını bilir ve kabul ederler. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp, genel yatırım danışmanlığı faaliyeti kapsamındadır; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.

Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, genel yatırım danışmanlığı faaliyeti kapsamında genel olarak düzenlendiğinden, kişiye özel rapor, yorum ve tavsiyeler içermediğinden mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.

Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu rapor Akbank Ekonomik Araştırmalar ve Ak Yatırım tarafından hazırlanmıştır.

Dr. Fatma Melek – Baş Ekonomist Fatma.Melek@akbank.com

Dr. Eralp Denktaş, CFA Eralp.Denktas@akbank.com

M. Sibel Yapıcı Sibel.Yapici@akbank.com

Meryem Çetinkaya Meryem.Cetinkaya@akbank.com

Ekonomikarastirmalar@akbank.com

yatırımcı

Ekonomik Araştırmalar