GÜNDEM. GÜNE BAŞLARKEN 13 Haziran TÜYİD Yatırımcı İlişkileri Zirvesi 2016 Yılın Günlük Bülteni

GÜNDEM

Türkiye Piyasaları Kapanış Verileri

EKONOMİ HABERLERİ Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB

BIST-100 (TL) 99,442 0.5 1.3 4.7 29.3 27.3

BIST-100 (USD) 28,259 0.0 0.9 6.7 7.0 27.3

BIST-30 (TL) 122,253 0.6 1.4 4.6 29.4 28.0

BIST-BANKA (TL) 169,079 1.1 2.0 6.1 32.6 30.5

BIST-SINAI (TL) 106,192 0.4 1.3 4.7 33.9 27.0

Günlük İşlem Hacmi (mn TL) 4,365 -5.3 -20.7 -1.3 57.2 143.3

Günlük İşlem Hacmi (mn USD) 1,240 -5.3 -21.0 0.6 30.0 143.3

Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn TL) 4,481 1.1 1.5 8.0 9.5 37.1

Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn USD) 1,246 1.3 2.0 9.2 -12.3 23.9

Yabancı Takas Oranı (% ,değişim bp) 64.98 25 3 24 195 162

BIST-TÜM Piyasa Değeri (mly TL) 745,277 0.3 1.1 4.0 29.9 27.4

BIST-TÜM Halka Açık Piyasa Değeri (mly TL) 232,674 0.5 1.3 6.3 31.4 28.7

SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ Gösterge Tahvil Faizi (%, değişim bp) 10.97 -6 -6 -50 175 34

10 Yıllık Tahvil Faizi (%, değişim bp) 10.43 -7 5 -23 76 -99

TCMB Gecelik (o/n) (%, değişim bp) 9.25 0 0 0 -25 75

TCMB Haftalık Repo Faizi (%, değişim bp) 8.00 0 0 0 50 0

TL Sepet €/$ 3.73 -0.6 -0.5 -0.3 19.8 3.1

$/TL 3.52 -0.6 -0.2 -1.6 20.0 -0.2

€/TL 3.94 -0.5 -0.7 0.8 19.7 6.3

CDS (5 yıllık, değişim bp) 190 -4.98 -4 -18 -62 -84

Eurobond 2030 (USD, % değişim) 161.0 0.34 -0.4 1.5 -5.9 7.5

Eurobond 2030 Faizi (%, değişim bp) 5.23 -4.80 4.3 -21.3 48.2 -104.2 Kaynak: Matriks, Bloomberg

Yurtdışı Piyasalar Kapanış Verileri

Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB

ABD-Dow Jones 21,236 -0.2 0.5 1.6 19.8 7.4

ABD-S&P 500 2,429 0.0 0.0 1.6 16.9 8.7

İngiltere-FTSE 100 7,512 -0.2 -0.2 1.0 24.3 5.2

Almanya-DAX 12,690 -1.0 0.0 -0.6 31.4 10.5

Fransa-CAC 40 5,241 -1.1 -0.5 -3.1 24.0 7.8

Japonya-NIKKEI* 19,899 -0.1 -0.4 0.1 24.2 4.1

Brezilya-BOVESPA 61,700 -0.8 -2.0 -9.6 24.2 2.5

Rusya-MICEX 1,883 0.5 0.7 -5.6 -1.1 -15.7

Hindistan-SENSEX 30* 31,185 0.3 -0.0 3.3 18.1 17.1

Çin-SHANGAİ COMP* 3,155 0.5 1.7 2.3 11.4 1.6

MSCI-Dünya 1,919 -0.2 -0.4 1.4 16.6 9.6

MSCI-GOP 1,009 -0.9 -0.7 0.7 24.6 17.0

2 Yıllık ABD Tahvil Faizi (%, değişim bp) 1.36 -0 6 7 64 16

10 Yıllık ABD Tahvil Faizi(%, değişim bp) 2.21 -0 7 -11 60 -23

Brent Spot (USD/Varil) 48 0 -3 -5 -3 -15

Altın Spot (USD/Ons) 1,266 0 -2 3 -1 10

Kaynak: Matriks, Bloomberg

* Sabah verileri

Son Günde En Çok İşlem Gören 5 Hisse (TL)

Kapanış Günlük YBB Hacim Piy.Değ

GARAN 9.71 1.1% 31.5% 141 11,589

THYAO 7.38 -0.1% 47.3% 102 2,894

HALKB 13.01 0.1% 41.5% 92 4,621

PETKM 6.11 2.0% 79.4% 64 2,604

KOZAA 2.67 6.0% 24.8% 54 294

Kaynak: Matriks, Bloomberg

Değişim (%)

(% değişim) (mnUSD)

Değişim (%)

TÜYİD Yatırımcı İlişkileri Zirvesi 2016 Yılın Günlük Bülteni

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

İletişim : arastirma@garanti.com.tr 13 Haziran 2017

GÜNE BAŞLARKEN

Yılın ilk çeyreğinde iç ve dış talep kaynaklı yıllık %5 dengeli büyüme olumlu

Cari açık dış ticaret açığındaki artışla birlikte sınırlı yükseldi Enflasyon beklentilerinde sınırlı düşüş gerçekleşti

Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): Emlak Konut GYO İzmir Konak 1. Etap ihalesi sonuçları (Olumlu)

Lokman Hekim (LKMNH, EÜ): Lokman Hekim 5.10-5.13TL fiyat aralığından 10bin adet hisse geri alımı yapmıştır (Olumlu) Migros (MGROS, EÜ): Tesco Kipa çağrı fiyatı 2,2477TL olarak belirlendi (Nötr)

Turkcell (TCELL, EÜ): Hisse başına brüt 0.4545 TL’lik ilk temettü 15 Haziranda yapılacak (Nötr)

Vakıfbank (VAKBN, EÜ): Vakıfbank bugün hisse başına net 0.048TL temettü dağıtacak (Nötr)

Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri

13.06.2017 11:30 İngiltere TÜFE (aylık) Mayıs 0.2% 0.5%

13.06.2017 11:30 İngiltere TÜFE (yıllık) Mayıs 2.7% 2.7%

13.06.2017 11:30 İngiltere TÜFE Çekirdek (yıllık) Mayıs 2.4% 2.4%

13.06.2017 12:00 Euro Bölgesi ZEW Beklenti Anketi Haziran -- 35.1

13.06.2017 12:00 Almanya ZEW Beklenti Anketi Haziran 21.7 20.6

13.06.2017 15:30 A.B.D. ÜFE (aylık) Mayıs 0.0% 0.5%

13.06.2017 16:30 A.B.D. ÜFE (yıllık) Mayıs 2.3% 2.5%

GÜNE BAŞLARKEN 13 Haziran 2017

GSYH Büyüme: 2017 yılı 1Ç’de ekonomik büyüme önceki yıla göre %3.5 olan piyasa ve %3.2 olan Garanti beklentilerinin oldukça üzerinde %5.0 gerçekleşti. Çeyreksel bazda büyüme ise önceki çeyrekteki %3.4’e göre yavaşlayarak %1.4 oldu. 1Ç’de büyümenin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesinde özellikle iç talebin tahminlerin üzerinde canlanması etkili oldu. Ayrıca 4Ç15 sonrası net ihracatın da ilk kez büyümeye pozitif katkı sağlaması toplam büyümeyi yukarı çekti. 2017 tüm yıl büyüme tahminimiz %3.0. Ancak hem 1Ç’de büyümenin %5 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi, hem de 2Ç’ye ilişkin ekonomide hızlanmanın devam ettiğine ilişkin göstergeler 2017 yılı büyüme tahminimiz üzerinde belirgin yukarı yönlü risk yaratıyor. Ayrıca 2016 yılı ikinci yarısında yıllık büyümenin

%1.1 ile sınırlı olması, güven kanalında bir problem olmadığı sürece, olumlu baz etkisi yaratacak. Ancak GSYH verisi ile diğer öncü göstergelerin bağının zayıf olması, GSYH büyümesine ilişkin tahmin yapılmasını zorlaştırıyor.

Rapor Linki:https://rapor.garantiyatirim.com.tr/arastirma/GSYH1C17.pdf

Cari İşlemler Dengesi: Cari işlemler açığı (CA) Nisan ayında beklentilere paralel 3.6 milyar USD olurken; 12 aylık CA 33.0 milyar USD’den 33.5 milyar USD’ye yükseldi. Cari açıktaki sınırlı yükselişte Nisan ayında dış ticaret açığının yıllık %19 artması etkili oldu. Dış ticaret açığının Gümrük Bakanlığı verilerine göre Mayıs ayında %50 artması, cari işlemler açığındaki genişleme eğiliminin Mayıs ayında belirginleşebileceğine işaret ediyor. Özellikle AB’deki toparlanma ile ihracatın yıl genelinde büyümeyi destekleyici etkisi olması beklense de, hem jeopolitik gelişmeler hem de iç talepteki canlılık nedeniyle ithalat artışı bu katkıyı azaltabilir. 2017 yılı CA tahminimiz 37.3 milyar USD ile GSYH’ya oran olarak %4.8.

Rapor Linki:https://rapor.garantiyatirim.com.tr/arastirma/CA0417.pdf

Beklenti Anketi: Önceki 2 ay yükselen 12 sonrası enflasyon beklentisi %8.41’den %8.32’ye düştü. 24 ay sonraki enflasyon beklentileri ise Ekim 2016’dan bu yana ilk kez gerilese de yüksek (%7.90) seyretmeye devam ediyor. Ancak 2017 yıl sonu enflasyonu beklentisi %9.55 seviyesinde yatay kaldı. (Önceki ay: %9.53) 2017 büyüme tahmini

%3.2’den %3.4’e revize edildi.

Rapor Linki: https://rapor.garantiyatirim.com.tr/arastirma/TCMBBeklentiHaziran2017.pdf

SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ

Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:2.99TL, Piyasa Değeri TL11,362mn): Emlak Konut GYO İzmir Konak 1.

Etap gelir paylaşımı ihalesinin birinci oturumunda toplam 10 katılımcı teklif vermiş olup, en yüksek teklif 40mn TL seviyesindedir. İki etap halinde ihale edilecek olan arsanın toplam ekspertiz değeri 541mn TL’dir. Konak arsası Tariş Kooperatifi’nin olup Emlak Konut ihalede arsa payının %20’sini alacak. İlk oturum fiyat olarak gösterge niteliğinde olmasa da yüksek katılımı hafif olumlu olarak değerlendiriyoruz.

Migros (MGROS, EÜ, Fiyat:26.38TL, Piyasa Değeri TL4,696mn): Tesco Kipa çağrı fiyatı 2,2477TL olarak belirlendi.

Hatırlanacağı üzere Migros 7 Mart itibariyle, Tesco Kipa satın almasına istinaden pay alım teklifi yükümlülüğünün muafiyeti için SPK’ya başvurmuştu. 5 Haziran’da SPK Migros’un Kipa hisseleri için çağrı muafiyet başvurusunu

GÜNE BAŞLARKEN 13 Haziran 2017

olumlu karşılamadığını açıkladı. Migros, Tesco Kipa’nın %95.5 hissesini 199mn TL (0.16TL/ hisse) fiyat ile satın aldı.

Pay alım teklifi doğrultusunda yatırımcılara ödenecek tutar TL135mn olacaktır. Pay alım teklifi kapsamında hisse başına 1,04566TL’lik kısmı Tesco Overseas tarafından karşılanırken (63mn TL), geri kalan 72mn TL’lik kısmı Migros’un kaynaklarından karşılanacaktır. Migros’un 1Ç17 sonu itibariyle net borç/FVAÖK oranı 3.6x seviyesindedir.

Hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz, orta vadede Migros’un operasyonel tecrübesiyle, Tesco Kipa mağazalarının entegrasyonunun başarıyla tamamlanmasını öngörüyoruz.

Lokman Hekim (LKMNH, EÜ, Fiyat:TL5.09, Piyasa Değeri: TL122mn): Açıklamaya göre, Lokman Hekim 5.11- 5.13TL fiyat aralığından yaklaşık 10bin adet hisse geri alımı yapmış ve payını %5.23’den %5.27’ye çıkarmıştır.

(Olumlu)

Turkcell (TCELL, EÜ, Fiyat:12.11TL, Piyasa Değeri TL26,642mn): Turkcell hisse başına brüt 1.3636 TL (Net 1.1590 TL) temettü, toplamda 3.0Mlr TL temettü dağıtımını 15 Haziran 2017, 15 Eylül 2017 ve 15 Aralık 2017 ödeme tarihleri itibarıyla üç eşit taksit halinde hisse başına brüt 0.4545 TL (Net 0.3863 TL) olarak dağıtılacaktır. Yorum:

Turkcell ‘in 25 Mayıs 2017 tarihinde yapılan Olağan Genel Kurul toplantısında hisse başına brüt 0.4545 TL (Net 0.3863 TL) üç eşit taksitle dağıtılması onaylanmıştı.

Vakıfbank (VAKBN, EÜ, Fiyat:6.62TL, Piyasa Değeri TL16,550mn): Vakıfbank bugün hisse başına 0.048TL temettü dağıtacak. Referans fiyat 6.57TL.

GÜNE BAŞLARKEN 13 Haziran 2017

Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü Verim i (%)

Brüt Temettü

Dağıtımı Bedelli (%) Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye

(m n TL) Kapanış (TL) Referans Fiyat (TL)

Icbc Turkey BankICBCT 105 860 2.91

Anadolu IsuzuASUZU 230 84 6.52

Birko Birlesik Koyunlulular MensucatBRKO 100 77 0.50

Is Finansal KiralamaISFIN 8 650 1.18

Boyner Perakende Ve TekstilBOYP 347 58 40.90

Sarkuysan SARKY 60 200 2.65

Anadolu CamANACM 68 444 3.76

Atlas Y.O. ATLAS 50 20 1.26

Beyaz Filo Oto KiralamaBEYAZ 25 36 8.76

Dogus G.M.Y.O.DGGYO 39 332 3.05

Enka Insaat ENKAI 10 4600 5.46

Euro Yat. Ort.EUYO 100 20 0.99

Qnb FinansbankFINBN 5 3150 5.27

Flap Kongre Toplanti HizmetleriFLAP 25 25 4.30

GalatasarayGSRAY 390 22 32.02

Halk SigortaHALKS 45 129 2.86

Halk G.M.Y.O.HLGYO 4 790 1.05

Is G.M.Y.O. ISGYO 8 914 1.47

Rta LaboratuvarlariRTALB 300 24 2.67

Sanko PazarlamaSANKO 33 60 4.43

Sasa SASA 13 413 7.82

Sise Cam SISE 7 2050 4.77

Soktas SKTAS 27 40 2.40

Soda SanayiiSODA 10 750 6.62

Trakya CamTRKCM 22 930 3.88

T.S.K.B. TSKB 17 2400 1.36

Vakif Fin. Kir.VAKFN 25 87 3.55

Halk BankasiHALKB 12.06.2017 0.20 2% 26 1250 13.01

T. Vakiflar BankasiVAKBN 13.06.2017 0.05 1% 120 2500 6.62 6.57

Turkcell TCELL 15.06.2017 0.45 4% 1000 2200 12.11

Bursa CimentoBUCIM 19.06.2017 0.18 3% 19 106 6.05

Akis G.M.Y.O.AKSGY 20.06.2017 0.20 6% 82 430 3.26

Emek ElektrikEMKEL 21.06.2017 0.03 2% 1 24 1.36

Adana Cimento (A)ADANA 03.07.2017 0.36 5% 31 88 6.99

Adana Cimento (B)ADBGR 03.07.2017 0.25 5% 21 83 5.00

Adana Cimento (C)ADNAC 03.07.2017 0.04 4% 6 165 0.86

Bolu CimentoBOLUC 03.07.2017 0.27 4% 38 143 5.94

Mardin CimentoMRDIN 03.07.2017 0.13 3% 14 110 4.57

Unye CimentoUNYEC 03.07.2017 0.19 4% 23 124 4.24

Lokman HekimLKMNH 20.07.2017 0.17 3% 4 24 5.09

Ulusoy ElektrikULUSE 31.08.2017 0.46 4% 18 40 10.87

Aselsan ASELS 14.09.2017 0.03 0% 25 1000 22.10

Turkcell TCELL 15.09.2017 0.45 4% 1000 2200 12.11

Ozerden Plastik SanayiOZRDN 20.09.2017 0.04 1% 1 15 2.98

Cemtas CEMTS 29.09.2017 0.04 1% 4 101 4.18

Bim Birlesik MagazalarBIMAS 08.11.2017 0.60 1% 182 304 64.10

Creditw est FaktoringCRDFA 21.11.2017 0.28 16% 22 80 1.73

Adana Cimento (A)ADANA 01.12.2017 0.53 8% 47 88 6.99

Adana Cimento (B)ADBGR 01.12.2017 0.38 8% 31 83 5.00

Adana Cimento (C)ADNAC 01.12.2017 0.05 6% 9 165 0.86

Bolu CimentoBOLUC 01.12.2017 0.40 7% 57 143 5.94

Hektas HEKTS 01.12.2017 0.38 8% 29 76 4.76

Mardin CimentoMRDIN 01.12.2017 0.19 4% 21 110 4.57

Unye CimentoUNYEC 01.12.2017 0.28 7% 35 124 4.24

Aselsan ASELS 14.12.2017 0.03 0% 25 1000 22.10

Turkcell TCELL 15.12.2017 0.45 4% 1000 2200 12.11

Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN 13 Haziran 2017

TAVSİYE LİSTESİ

12.06.2017 Ticker Rating Close Upside Market Cap.

(TL) Potential (USDmn) 2017E 2018E 2017E 2018E 2017E 2018E Cur. 1M Chg.

FINANCIALS

Banks Banks 6.2 5.5 0.82 0.72 13.7% 13.6%

Akbank AKBNK OP 9.79 11.00 12% 11,128 61.5 7.5 6.7 1.11 0.97 15.8% 15.4% 79.1% 0.2 pp

Garanti GARAN - 9.71 - - 11,589 183.1 - - - - - - 82.7% 0.2 pp

Halkbank HALKB MP 13.01 13.00 0% 4,621 85.8 5.0 4.7 0.67 0.60 14.3% 13.5% 86.7% 3.1 pp

Is bank ISCTR OP 7.19 8.20 14% 9,194 40.5 6.3 5.1 0.81 0.71 13.5% 14.8% 76.2% 0.9 pp

Vakifbank VAKBN OP 6.62 7.00 6% 4,703 37.0 5.3 5.1 0.75 0.65 15.0% 14.8% 89.5% 3.0 pp

YKB YKBNK OP 4.48 5.00 12% 5,534 35.5 5.8 5.3 0.67 0.60 12.1% 11.9% 54.9% 0.1 pp

TSKB TSKB MP 1.36 1.37 0% 928 2.6 5.8 5.3 0.97 0.84 17.8% 17.2% 57.5% 0.0 pp

Albaraka Turk ALBRK MP 1.29 1.35 5% 330 0.8 4.2 3.9 0.45 0.41 11.3% 11.0% 39.4% 0.9 pp

Insurance & Pension

Anadolu Hayat ANHYT OP 5.40 6.25 16% 660 0.3 13.0 12.5 2.47 2.28 20.0% 19.0% 62.1% -0.1 pp

Avivas a AVISA MP 18.89 21.25 13% 633 0.1 17.1 14.7 4.54 3.93 28.4% 28.8% 96.9% 0.0 pp

Aks igorta AKGRT MP 3.33 2.95 -11% 290 0.9 11.1 8.4 2.17 1.93 21.0% 23.0% 74.2% 1.8 pp

Anadolu Sigorta ANSGR MP 2.72 2.80 3% 386 0.1 12.8 12.5 0.99 0.91 7.0% 8.0% 19.8% 0.0 pp

Ticker Rating Close Upside Market Cap.

(TL) Potential (USDmn) 2017E 2018E Cur. 1M Chg.

Conglomerates

Koc Holding KCHOL OP 16.48 19.30 17% 11,876 20.0 10.5 9.5 86.2% 0.0 pp

Sabanci Holding SAHOL OP 10.93 12.30 13% 6,337 15.0 6.8 6.2 71.4% 3.4 pp

Sis e Cam SISE OP 4.77 5.28 11% 2,779 4.9 10.9 10.7 45.6% 0.0 pp

Ticker Rating Close Upside Market Cap.

(TL) Potential (USDmn) 2017E 2018E 2017E 2018E Cur. 1M Chg.

REIC

Em lak Konut REIC EKGYO OP 2.99 3.60 20% 3,229 28.0 6.3 5.0 6.6 5.3 75.4% -0.7 pp

Halk GYO HLGYO OP 1.05 1.20 14% 236 1.4 6.1 4.0 15.6 6.8 2.2% 0.0 pp

Is REIT ISGYO OP 1.47 1.80 22% 382 1.6 2.5 1.6 13.4 6.9 29.7% 1.4 pp

Ozak REIC OZKGY OP 2.17 3.25 50% 154 0.5 6.8 7.4 31.1 25.0 23.3% -1.2 pp

Torunlar REIC TRGYO MP 4.90 5.65 15% 696 1.0 2.3 1.8 9.4 6.8 33.5% -2.0 pp

Ticker Rating Close Upside Market Cap.

(TL) Potential (USDmn) 2017E 2018E 2017E 2018E 2017E 2018E Cur. 1M Chg.

INDUSTRIALS 13.5 11.5 8.1 7.1 1.1 1.0

Adana Cem ent ADANA MP 6.99 7.65 10% 175 0.2 8.6 7.7 9.0 7.7 2.4 2.2 6.2% -0.1 pp

Anadolu Efes AEFES MP 20.78 22.10 6% 3,496 1.8 35.0 29.2 8.6 7.6 1.4 1.3 80.4% 0.5 pp

Akcans a AKCNS OP 11.78 14.15 20% 641 0.9 8.6 7.9 6.6 5.9 1.6 1.5 29.0% -1.2 pp

Ak Enerji AKENR UP 1.06 0.90 -15% 220 2.1 - - 27.0 23.5 2.4 2.1 10.2% -0.3 pp

Aks a Akrilik AKSA MP 12.82 12.74 -1% 674 1.3 9.3 8.8 5.0 5.0 1.0 0.9 59.3% 0.1 pp

Aks a Enerji AKSEN OP 3.97 3.95 -1% 692 2.4 15.8 5.7 8.9 5.3 1.8 1.3 48.9% 2.7 pp

Anadolu Cam ANACM OP 3.76 4.19 11% 474 1.3 12.0 9.2 6.1 5.3 1.3 1.2 50.3% 0.2 pp

Arcelik ARCLK MP 25.88 26.50 2% 4,970 9.3 18.6 15.9 11.3 9.9 1.2 1.0 87.6% 0.1 pp

As els an ASELS MP 22.10 23.97 8% 6,280 31.0 21.9 17.9 24.1 18.5 4.6 3.8 44.5% -4.8 pp

Aygaz AYGAZ MP 16.21 16.43 1% 1,382 1.2 9.9 8.4 12.2 11.6 0.6 0.6 76.2% 0.6 pp

Bagfas BAGFS MP 11.73 12.20 4% 150 1.5 30.7 10.8 9.3 7.2 1.4 1.1 6.5% 0.2 pp

Banvit BANVT MP 12.37 12.00 -3% 352 8.6 35.4 22.1 9.6 8.7 0.8 0.7 33.0% 8.2 pp

BIM BIMAS MP 64.10 67.80 6% 5,530 10.0 26.5 23.3 16.3 14.0 0.8 0.7 70.8% 0.7 pp

Bizim Toptan BIZIM MP 12.03 12.50 4% 137 1.2 25.3 20.9 3.9 3.4 0.1 0.1 29.1% 0.9 pp

Bris a BRISA UP 7.48 6.56 -12% 649 1.0 26.5 22.7 13.0 11.4 2.0 1.8 25.9% 2.2 pp

Bolu Cem ent BOLUC OP 5.94 6.90 16% 242 0.3 7.0 7.0 6.8 7.2 2.0 1.9 15.2% -0.3 pp

Coca-Cola Icecek CCOLA OP 37.34 44.00 18% 2,699 3.9 30.6 26.9 9.6 8.1 1.5 1.3 92.4% 0.5 pp

Celebi CLEBI OP 28.40 32.50 14% 196 1.1 10.6 8.9 6.2 5.4 1.2 1.1 47.6% 6.7 pp

Cim s a CIMSA OP 14.85 17.75 20% 570 0.7 9.4 8.0 8.3 7.1 2.3 2.1 57.4% -0.1 pp

Datagate Bilgis ayar DGATE OP 5.27 6.22 18% 45 0.6 6.5 5.5 6.9 5.9 0.1 0.1 21.7% -1.4 pp

Dogus Otom otiv DOAS MP 8.93 9.40 5% 558 3.9 9.2 6.8 11.7 9.1 0.4 0.4 15.0% -4.2 pp

DO&CO DOCO MP 257.00 266.70 4% 712 0.6 25.4 22.4 7.0 5.7 0.7 0.6 85.9% 2.6 pp

Ege Seram ik EGSER OP 4.37 4.43 1% 93 1.7 8.2 7.6 4.2 3.9 0.8 0.7 18.6% 1.7 pp

Enka Ins aat ENKAI OP 5.46 6.24 14% 7,137 5.2 14.4 14.0 7.3 7.1 1.4 1.4 72.2% -0.2 pp

Eregli Dem ir Celik EREGL MP 6.56 6.80 4% 6,525 29.7 10.3 9.9 6.1 5.7 1.3 1.2 77.6% 0.0 pp

Ford Otos an FROTO OP 42.52 43.26 2% 4,240 3.7 15.0 13.5 9.8 8.8 0.8 0.7 75.7% 0.6 pp

Gubretas GUBRF MP 4.82 5.20 8% 457 5.8 29.2 14.7 11.8 8.5 0.7 0.6 19.6% -7.0 pp

Indeks INDES OP 11.68 12.95 11% 186 0.6 2.9 9.7 5.6 5.2 0.1 0.1 68.2% 1.3 pp

Kardem ir KRDMD MP 1.74 1.65 -5% 386 17.7 17.2 13.2 8.7 6.6 1.3 1.1 23.2% 8.6 pp

Kords a Global KORDS MP 8.51 9.07 7% 470 1.8 9.3 8.6 5.4 4.8 0.9 0.8 54.5% 0.3 pp

Logo LOGO OP 58.50 67.00 15% 416 1.1 25.5 16.7 16.4 11.6 5.3 4.2 63.1% 0.0 pp

Lokm an Hekim LKMNH OP 5.09 7.30 43% 35 0.6 13.5 13.0 4.8 4.3 0.7 0.6 37.9% -1.4 pp

Mardin Cem ent MRDIN MP 4.57 4.90 7% 142 0.4 9.3 8.5 10.0 9.3 2.5 2.3 6.1% 0.1 pp

Migros MGROS OP 26.78 29.70 11% 1,355 2.9 34.8 33.8 9.8 8.6 0.6 0.5 50.2% 6.9 pp

Odas Enerji ODAS OP 5.04 6.30 25% 194 3.6 - 12.2 20.4 5.9 2.5 1.6 8.2% 1.1 pp

Otokar OTKAR UP 113.00 95.36 -16% 771 7.2 23.8 24.0 14.1 15.1 1.8 1.9 15.2% -4.1 pp

Petkim PETKM OP 6.11 6.78 11% 2,604 30.2 12.6 11.2 11.5 7.7 2.2 1.5 48.9% 1.3 pp

Pegas us PGSUS OP 19.04 22.33 17% 553 17.1 14.3 76.9 23.4 13.5 0.9 0.8 21.3% 10.1 pp

Soda Sanayii SODA OP 6.62 7.73 17% 1,411 5.2 8.5 9.9 7.6 8.0 2.1 2.0 56.8% 0.2 pp

Tat Kons erve TATGD MP 7.01 7.60 8% 271 5.1 12.4 10.7 10.3 8.6 0.8 0.7 35.6% 2.5 pp

TAV Airports TAVHL OP 18.25 20.40 12% 1,884 9.2 9.1 7.1 5.1 4.9 2.1 2.0 74.7% 2.3 pp

Tekfen Holding TKFEN OP 8.84 11.90 35% 929 11.7 7.1 7.2 1.8 1.8 0.2 0.2 70.0% -0.1 pp

Teknos a TKNSA OP 5.54 5.80 5% 173 2.7 - 50.6 5.9 4.9 0.2 0.2 8.6% 0.4 pp

Turkcell TCELL OP 12.11 13.50 11% 7,571 29.9 12.9 10.9 5.7 5.0 1.9 1.7 89.3% -0.3 pp

THY THYAO OP 7.38 8.22 11% 2,894 114.3 10.4 4.9 9.7 7.2 1.1 1.0 40.6% 6.7 pp

Tum os an TMSN UP 7.81 6.46 -17% 255 9.9 18.3 15.0 11.8 10.0 1.8 1.5 1.5% 0.2 pp

Tofas TOASO OP 29.52 32.70 11% 4,194 5.4 15.8 17.7 10.1 9.7 0.9 0.8 87.1% -0.2 pp

Trakya Cam TRKCM OP 3.88 4.29 10% 1,025 2.0 9.6 8.7 6.5 6.0 1.2 1.1 57.8% 1.7 pp

Turk Telekom TTKOM MP 6.30 6.60 5% 6,266 6.6 12.2 10.5 4.8 4.4 1.7 1.5 82.0% -0.5 pp

Turk Traktor TTRAK MP 79.85 82.81 4% 1,211 2.5 12.5 12.0 8.9 8.2 1.3 1.2 76.5% 0.7 pp

Tupras TUPRS OP 98.40 111.38 13% 7,002 19.8 8.7 8.3 6.2 5.9 0.6 0.5 85.7% 1.6 pp

Ulker ULKER OP 20.08 25.30 26% 1,952 7.5 25.2 18.2 15.0 12.8 1.9 1.7 36.8% 0.3 pp

Unye Cem ent UNYEC MP 4.24 4.70 11% 149 0.0 9.2 7.7 6.4 6.2 1.9 1.8 4.0% 0.0 pp

Ves tel Elektronik VESTL MP 6.86 7.70 12% 654 11.7 29.1 16.4 5.4 4.8 0.4 0.4 11.9% -2.0 pp

Yatas YATAS OP 10.20 13.42 32% 124 1.6 8.7 7.0 5.1 3.9 0.6 0.5 62.7% 2.8 pp

Zorlu Enerji ZOREN MP 1.28 1.30 2% 727 7.1 - 84.3 14.9 12.2 6.3 5.6 4.1% 0.2 pp

BIST-100 XU100 99,442 109,773 10% 180,121 1,149 10.0 8.8

*: 12M Target, **: 6 months, (mn USD), UR: Under Review

Target Price* Avg. Vol.

**

P/E P/BV ROE Foreign Own.

Target Price* Avg. Vol.

**

P/E Adj.NAV Prem. / Disc. Foreign Own.

(USDmn) to adj. NAV

12,559 -5%

9,665 -34%

2,996 -7%

Target Price* Avg. Vol.

**

P/E EV/EBITDA P/BV Foreign Own.

Trailing

1.1 0.6 0.4 0.5 0.4

Target Price* Avg. Vol.

**

P/E EV/EBITDA EV/Sales Foreign Own.

GÜNE BAŞLARKEN 13 Haziran 2017

V

A

Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri

13.06.2017 11:30 İngiltere TÜFE (aylık) Mayıs 0.2% 0.5%

13.06.2017 11:30 İngiltere TÜFE (yıllık) Mayıs 2.7% 2.7%

13.06.2017 11:30 İngiltere TÜFE Çekirdek (yıllık) Mayıs 2.4% 2.4%

13.06.2017 12:00 Euro Bölgesi ZEW Beklenti Anketi Haziran -- 35.1

13.06.2017 12:00 Almanya ZEW Beklenti Anketi Haziran 21.7 20.6

13.06.2017 15:30 A.B.D. ÜFE (aylık) Mayıs 0.0% 0.5%

13.06.2017 16:30 A.B.D. ÜFE (yıllık) Mayıs 2.3% 2.5%

--

14.06.2017 5:00 Çin Sanayi Üretimi (yıllık) Mayıs 6.4% 6.5%

14.06.2017 7:30 Japonya Sanayi Üretimi (yıllık) Nisan -- 5.7%

14.06.2017 9:00 Almanya TÜFE (aylık) Mayıs -0.2% -0.2%

14.06.2017 9:00 Almanya TÜFE (yıllık) Mayıs 1.5% 1.5%

14.06.2017 11:30 İngiltere İşsizlik Başvuruları Değişimi Mayıs -- 19.4k

14.06.2017 12:00 Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (yıllık) Nisan 1.3% 1.9%

14.06.2017 15:30 A.B.D. TÜFE (aylık) Mayıs 0.0% 0.2%

14.06.2017 15:30 A.B.D. Çekirdek TÜFE (yıllık) Mayıs 1.9% 1.9%

14.06.2017 15:30 A.B.D. TÜFE (yıllık) Mayıs 2.0% 2.2%

14.06.2017 15:30 A.B.D. Reel Haftalık Ortalama Kazançlar (yıllık) Mayıs -- 0.3%

14.06.2017 15:30 A.B.D. Öncü Perakende Satışlar (aylık) Mayıs 0.1% 0.4%

14.06.2017 17:30 A.B.D. DOE A.B.D. Ham Petrol Stokları 9 Haziran -- 3295b

14.06.2017 21:00 A.B.D. FOMC Faiz Kararı (üst bant) 14 Haziran 1.25% 1.00%

14.06.2017 21:00 A.B.D. FOMC Faiz Kararı (alt bant) 14 Haziran 1.00% 0.75%

--

15.06.2017 Türkiye TCMB PPK Toplantısı

15.06.2017 10:00 Türkiye İşsizlik Oranı Mart 12.00% 12.6%

15.06.2017 11:00 Türkiye Bütçe Dengesi Mayıs -- -3.0mlrTL

15.06.2017 14:00 İngiltere BoE Faiz Kararı 15 Haziran 0.250% 0.250%

15.06.2017 14:00 Türkiye Haftalık Repo Faizi 15 Haziran 8.00% 8.00%

15.06.2017 14:00 Türkiye Gecelik Borç Verme Faizi 15 Haziran 9.25% 9.25%

15.06.2017 14:00 Türkiye Gecelik Borç Alma Faizi 15 Haziran 7.25% 7.25%

15.06.2017 14:00 Türkiye Geç Likidite Borç Verme Faizi 15 Haziran 12.25% 12.25%

15.06.2017 15:30 A.B.D. Empire İmalat Endeksi Haziran 4.5% -1

15.06.2017 15:30 A.B.D. Haftalık İşsizlik Başvuruları 10 Haziran 243K 245b

15.06.2017 16:15 A.B.D. Sanayi Üretimi (aylık) Mayıs 0.2% 1.0%

15.06.2017 16:15 A.B.D. Kapasite Kullanımı Mayıs 76.8% 76.7%

--

16.06.2017 Japonya BOJ Faiz Kararı 16 Haziran -0.100% -0.100%

16.06.2017 Japonya BOJ 10 Yıllık Tahvil Hedeflemesi 16 Haziran 0.000% 0.000%

16.06.2017 Rusya Merkez Bankası Toplantısı

16.06.2017 12:00 Euro Bölgesi TÜFE (aylık) Mayıs -0.1% 0.4%

16.06.2017 12:00 Euro Bölgesi TÜFE (yıllık) Mayıs 1.4% 1.9%

16.06.2017 12:00 Euro Bölgesi TÜFE Çekirdek (yıllık) Mayıs 0.9% 0.9%

16.06.2017 15:30 A.B.D. Konut Başlangıçları (aylık) Mayıs 4.10% -2.6%

16.06.2017 15:30 A.B.D. Konut İzinleri Mayıs 1250k 1229k

16.06.2017 17:00 A.B.D. Michigan Güven Endeksi Haziran 97.1 97.1

16.06.2017 19:45 A.B.D. FED Üyesi Kaplan Konuşacak

16.06.2017 20:00 A.B.D. Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı 16 Haziran -- --

GÜNE BAŞLARKEN 13 Haziran 2017

UYARI NOTU

Model Portföy hisseleri, Araştırma Bölümü’nün Endeks Üzeri (EÜ) ve Endekse Paralel (EP) tavsiyesi verdiği hisseler arasından; şirketlerin uzun dönemli mali verilerine dayalı olarak yapılan temel analiz ve kısa vadeli beklentiler bir arada değerlendirilerek oluşturulmuştur. Tercih etmediğimiz hisseler ise benzer analizler ile, Araştırma Bölümü’nün Endekse Paralel (EP) ve Endeks Altı (EA) tavsiyesi verdiği hisseler arasından seçilir. Model Portföy değişiklik raporunda, hissenin portföye giriş ya da çıkış gerekçesi belirtilir. Bir hissenin Model Portföy’e girmesi ya da çıkması uzun vadeli temel tavsiyesinin değiştiği anlamına gelmemektedir. Model Portföy, sanal bir portföy olup; piyasa beklentimiz ve de içerisinde yer alan hisselerin beklentileri doğrultusunda ağırlıklandırılarak kümülatif performansı ile değerlendirilmektedir. Dolayısıyla Model Portföy ve Model Portföy kapsamında yapılan değişimler, yatırımcının risk ve getiri tercihleri ile birebir örtüşmeyebilir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Bu maili artık almak istemiyorsanız lütfen Konu kısmına "Üyelikten Çıkmak İstiyorum" yazarak bize geri gönderin.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.