Günlük Bülten 4 Şubat 2021 Piyasalarda Son Görünüm*

USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST-100 Gram Altın

Gösterge Tahvil

7,1626 8,6170 1,2014 1.534 418,4 14,77

Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır

Günlük Bülten 4 Şubat 2021

Devlet Tahvili Getirileri

Döviz Kurları

Hisse Senedi Endeksleri

Emtia Fiyatları

Ekonomik Araştırmalar

Veriler (Bugün) Önceki Beklenti Piyasalarda Son Görünüm*

Haftalık Getiriler (%)

-2,5

-3,3 -3,6

2,4

-0,1

-4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0

Dolar/TL Euro/TL Gram Altın BIST-100 Gösterge Tahvil

03/02 Günlük (%) Haft. (%) 2020 sonu (%)

$/TL 7,1573 -0,4 -3,3 -3,8

€/TL 8,6195 -0,5 -3,8 -5,1

€/$ 1,2036 -0,1 -0,6 -1,5

$/Yen 105,03 0,0 0,9 1,7

GBP/$ 1,3647 -0,2 -0,3 -0,2

03/02 Günlük (%) Haft. (%) 2020 sonu (%)

BIST-100 1.534 1,5 4,5 3,8

S&P 500 3.830 0,1 2,1 2,0

FTSE-100 6.508 -0,1 -0,9 0,7

DAX 13.934 0,7 2,3 1,6

SMI 10.776 -0,3 -1,2 0,7

Nikkei 225 28.647 1,0 0,0 4,4

MSCI EM 1.393 0,8 1,5 7,9

Şangay 3.517 -0,5 -1,6 1,3

Bovespa 119.725 1,3 3,3 0,6

03/02 Günlük (%) Haft. (%) 2020 sonu (%)

Brent ($/varil) 58,5 1,7 4,7 12,9

Altın ($/ons) 1.834 -0,2 -0,5 -3,4

Gram Altın (TL) 421,3 -0,8 -3,7 -7,1

Bakır ($/libre) 356,6 1,2 0,2 1,3

**Gerçekleşen

Türkiye Reel Efektif Döviz Kuru

(Ocak) 62,34 -

İngiltere Merkez Bankası Faiz

Kararı (%) 0,10 0,10

(%) 03/02 02/02 2020

TLREF 17,39 17,46 17,97

TR 2 yıllık 14,77 14,77 14,96

TR 10 yıllık 13,10 13,02 12,90

ABD 10 yıllık 1,14 1,10 0,91

Almanya 10 yıllık -0,47 -0,49 -0,57

Yatırımcı Takvimi için tıklayınız Küresel çapta dolar cinsi faizler bir miktar yükseliş eğiliminde…

●

ABD’de mali teşvik paketine ilişkin gelişmeler takip ediliyor

●

İtalya’da Draghi, hükümet kurma görevini kabul etti

●

Yurt içinde bugün reel efektif döviz kuru verileri açıklanacak ABD’de ISM hizmetler sektörü beklenti endeksi Ocak ayında 57,7’den 58,7’ye yükselerek yaklaşık son iki yılın en yüksek düzeyine ulaştı. Alt kalemler bazında, öncü nitelikte yeni siparişler kalemi aylık nazda 3,2 puan yükselişle 61,8 oldu. Ülkede özel sektör istihdamı da, Ocak’ta beklentilerin üzerinde 174 bin kişi artış gösterdi. Euro Bölgesi’nde ise, PMI hizmetler sektörü beklenti endeksi, salgının olumsuz etkisiyle Ocak’ta 45,4 değerini aldı.

ABD’de yeni teşvik paketine ilişkin gelişmeler takip edilmeye devam ediyor. Dün Temsilciler Meclisi, Cumhuriyetçi oylarına hiç ihtiyaç duymadan yasalaşabilecek bir bütçe planına onay verdi. Bütçe planı, bir sonraki aşamada senatoda görüşülecek ve 51 onay oyu aldığı takdirde yasalaşmış olacak. Diğer taraftan, ABD Başkanı Biden’ın, kişi başı 1400 $ tutarındaki doğrudan yardımın tutarını düşürmek istemediği, ancak desteği alması planlanan kitlenin daraltılmasına sıcak bakabileceği belirtiliyor. Ayrıca Biden’ın Ticaret Bakanlığı için adayı Raimondo; Çin menşeli Huawei, ZTE gibi şirketlerin, ticari kısıtlı şirketler listesinde yer almaması için bir neden görmediğini belirtti.

Avrupa’da ise; siyasi belirsizliğin yaşandığı İtalya’da, eski Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi, hükümet kurma görevini kabul etti.

Diğer taraftan; her yıl Ocak’ta İsviçre’de yapılan Davos Zirvesi, salgın nedeniyle, Singapur’da yapılmak üzere 17-20 Ağustos’a ertelendi.

●

Küresel piyasalarda ise, dün ABD’de temel hisse senedi endekslerinin karışık bir seyirle kapatmasının ardından bu sabah Asya hisse senedi piyasalarının çoğunluğu gerileme eğiliminde.

Çin’de kısa vadeli faizlerde yaşanan yükseliş ve daha sıkı likidite koşullarının, özellikle Asya riskli varlık fiyatlarını baskıladığı belirtiliyor. ABD’de büyük montanlı bir mali teşvik paketinin geçebileceğine yönelik beklentiler ise, ABD 10 yıl vadeli devlet tahvil getirilerinin %1,14 seviyelerine yükselmesine neden oldu.

Dolar cinsi faizlerdeki yükselişin de etkisiyle, dolar endeksi de değerlenme eğilimine devam etti; bu sabah 91,3 düzeylerinde.

Yurt dışında bugün İngiltere Merkez Bankası faiz kararı takip edilecek. Küresel yatırımcılar ayrıca ABD’de açıklanacak Aralık ayı dayanıklı mal siparişleri verisini takip edecek.

●

Yurt içinde ise; $/TL bu sabah 7,16 seviyelerinde. Hazine toplam 1,5 milyar € tutarında avro cinsi tahvil ve kira sertifikası ihraç etti; 0,8 milyar € avro cinsi devlet tahvili, 0,7 milyar € avro cinsi kira sertifikası. Tahvil piyasasında; 10 yıl vadeli getiriler dün günü 8 baz puan artışla %13,10’dan tamamladı. Yurt içinde bugün Ocak ayı reel efektif döviz kuru verileri açıklanacak.

●

Sağlık Bakanlığı; dün, son 24 saatte 8 bin 102 yeni Korona virüsü vakası tespit edildiğini, 117 kişinin hayatını kaybettiğini duyurdu.

Bu günlük gerçekleşmelerle; toplam vaka sayısı ise 2 milyon 501 bin 079’a, can kaybı 26 bin 354’e ulaştı.

Endeks Değ (%) Gün Haftalık Aylık Yıllık

Hisse Senetleri / VİOP

(Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır)

4 Şubat 2021

Piyasa Verileri

En Yüksek Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL)

En Düşük Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL)

En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL)

VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad.

Piyasa ve Teknik Görünüm

Açık Pozisyon Adet Değ.

●

Dün ABD mali teşvik paketi beklentileriyle küresel piyasalarda gözlenen iyimserlik içeriye de yansımaya devam etti. Yurt içinde TL’nin değer kazanması hisse senetlerini destekledi. Dün ayrıca CDS primi yaklaşık bir yılın ardından ilk kez 300 baz puanın altına hafif de olsa geriledi. Ocak ayı enflasyonu bir miktar ortalamanın üzerinde gerçekleşse de bunun orta ve uzun vadeli beklentiler üzerinde önemli bir etkisi olmadı. Bu sabah itibarıyla Çin öncülüğünde Asya piyasalarında hafif bir düzeltme görülüyor. ABD vadelileri de güne hafif satıcılı başladı. Yurt içinde ise şirketlerin 4Ç20 sonuçları ve beklentileri fiyatlanmaya çalışılacak. BIST’in dünkü ivmesini korumaya çalışarak güne hafif alıcılı başlamasını bekliyoruz.

●

Teknik Yorum: BIST100 dün gün içerisinde 1510 seviyesine yaşanan geri çekilme sonrasında tepki hareketini sürdürdü. Kapanış 1534 seviyesinde gerçekleşti. BIST’te kısa periyot için geçiş bölgesi olarak değerlendirdiğimiz iki seviye olan 1505 ve 1525 direnç bölgesi üzerinde kapanış görüyoruz. Bu bant üzerindeki kapanışın, dün de belirttiğimiz şekilde yukarı yöne dair olumlu ve güçlü sinyal sağladığını söylemek mümkün. Bu aşamadan sonra bant üzerinde kalındığı sürece yukarı yönlü eğilimin de güçlü kalacağını belirtebiliriz. Beklentimizin dışında bir eğilimle 1525/05 bandı altına inilmesi yeni bir zayıflamayla ilk aşamada 1490/70 desteğini gündeme getirebilecektir. Devam eden iyimserlik paralelinde ilk aşama olarak 1540/80 bandının gündemde olduğunu belirtmemiz mümkün. BIST100’de 1525-1505-1490-1470 destek, 1540/60- 1570/80-1600 direnç olarak belirtilebilir.

●

Detaylı Teknik Analiz Bülteni içintıklayınız

Şirket Haberleri

●

ARD Bilişim 4Ç20’de 37 milyon TL net kar açıkladı, yıllık %141 büyüme ve bizim beklentimiz olan 27 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Net kardaki büyüme FAVÖK’deki yıllık %107 büyümeden kaynaklandı; 41 milyon TL olarak gerçekleşti ve beklentimiz olan 33 milyon TL’nin üzerinde. 4Ç20 ciro yıllık %69 büyümeyle 64 milyon TL olarak gerçekleşti ve bizim beklentimiz olan 59 milyon TL’nin %8 üzerinde. Cirodaki büyüme artan sözleşme sayısı ve yeni sözleşmelerin daha büyük boyutlarda olmasından kaynaklandı. FAVÖK cirodan daha hızlı büyüdü çünkü en büyük maliyet kalemi olan personel giderleri ciro büyümesi kadar hızlı büyümedi, burada ekonomi ölçekler etkisi var. Şirketin bilançosunda 2020 yılsonu itibariyle 18 milyon TL net nakit pozisyonu gerçekleşti, Eylül 2020 sonunda bu rakam 7 milyon TL idi. Sonuçlara olumlu tepki olacağını düşünüyoruz. 12 aylık hedef fiyatımız olan 70,00 TL ve Endeksin Üzerinde önerimizi koruyoruz.

Portföy Seçimleri

●

Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Coca Cola, Ereğli, Garanti, Koç Holding, Medikal Park, Migros, Şişe Cam, Turkcell, Tüpraş ve Yapı Kredi’dir. Detaylar içintıklayınız

BIST-100 1.5 4.5 3.8 3.8

BIST-30 1.6 3.4 -0.4 -0.4

Banka Endeksi 3.5 6.9 -2.6 5.3

Sınai Endeks 0.7 5.2 9.3 9.3

Hizmetler Endeksi 0.8 1.9 3.1 3.1

Bursa Çimento 6.4 281.5

Sasa 5.3 720.7

Deva Holding 5.2 197.4

İş Yatırım 5.1 172.7

Selçuk Ecza Deposu 5.0 203.7

Doğan Holding -3.6 983.0

Halk G.M.Y.O. -2.7 163.8

Doğuş Otomotiv -2.7 62.9

Karel Elektronik -2.2 35.8

Logo Yazılım -2.0 34.8

Emlak G.M.Y.O. 2.4 2785.6

Garanti Bankası 4.2 1866.8

Koza Altın İşletmeleri 2.1 1439.9

Odaş Elektrik 2.2 1063.3

Doğan Holding -3.6 983.0

BIST100 Piy. Değ. (mn TL) 1,155,540

Bankalar Piy. Değ. 182,097

Holdingler Piy. Değ. 204,310

Sanayi Piy. Değ. 616,664

BIST İşlem Hacmi (mn TL) 43,466

BIST Ort. Halka Açıklık 33%

XU030 Şubat 1641.50 1.96 360,292

XU030 Nisan 1651.00 2.02 7,274

USD Şubat 7.2265 -0.34 134,838

Eur Şubat 8.6961 -0.42 2,479

539,485 15,315 1,125,699 5,528 XU030 Şubat

USD Şubat

yatırımcı

●

Ereğli Demir Çelik 4 Ocak tarihinde Kümaş Manyezit (ve iştiraklerinin) paylarının tamamının satın alınmasına ilişkin Yıldız Holding ve Gözde Girişim arasında Pay Devir Sözleşmesi imzalandığı ve Kümaş Manyezit hisselerinin devrinin, ilgili yasal onayların alınmasının ardından devir tarihindeki net borç tutarı ve net işletme sermayesi dikkate alınarak hesaplanacak olan hisse bedeli üzerinden gerçekleşeceği duyurulmuştu. Kümaş Manyezit’in toplam sermayesinin %100'ünü temsil eden payların devri; 340 milyon dolar işletme değeri üzerinden net borç tutarı ve net işletme sermayesinin dikkate alınması sonucunda 296,98 milyon dolar hisse bedeli üzerinden 3 Şubat tarihinde gerçekleşti. Eylül 2020 sonunda Ereğli Demir Çelik bilançosunda 832 milyon dolar net nakit pozisyonu vardı.

●

Tofaş Oto’nun 4Ç20 net karı yıllık bazda %42 artış ile 639 milyon TL’ye yükseldi (AK: 689 milyon TL, RT konsensüs:

693 milyon TL). Operasyonel sonuçların beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleştiği 4Ç’de net karın tahminlerin gerisinde kalmasında yüksek gelen finansal giderlerin etkili olduğunu görüyoruz. Şirket’in kur etkisinden arındırılmış performansını ölçmek için vergi öncesi kar rakamına bakmayı daha doğru buluyoruz. Vergi öncesi kar marjı %7 olarak gerçekleşen Tofaş’ın 4Ç performansı bizim %9 beklentimizin gerisinde kaldı. Tofaş sonuçlar ile birlikte ayrıca 2021 beklentilerini de paylaştı. Buna göre iç pazarın 700-750 bin adet olarak yılı tamamlaması varsayımı ile yurt içinde 120-135 bin adet satış, yurt dışına ise 150-160 bin adetlik ihracat yapmayı öngörüyor. İç pazar satışları beklentilerimiz ile paralelken, ihracat tarafında biz bir miktar daha iyi bir beklentiye sahiptik. Net karın piyasa beklentisinin bir miktar gerisinde kalması ve 2021 öngörülerinin heyecan verici olmaması nedeniyle hissede ilk reaksiyonun hafif olumsuz olabileceğini düşünüyoruz. Ancak, 2020 net karından ödenmesini hesapladığımız 2,7 TL/hisse temettünün %7 verimini ve yurt dışı benzerlerinin altında olan çarpanları göz önünde bulundurduğumuzda, olası olumsuz etkinin kısa süreli olacağını düşünüyoruz. Tofaş için 37,50 TL/hisse hedef fiyatımızı ve ‘Endeksin Üzerinde Getiri’ tavsiyemizi koruyoruz.

●

Türk Traktör Ocak ayı satış ve üretim rakamlarını açıkladı. Toplam Ocak ayı satışlar yıllık %69 büyümeyle 4.374 traktör adede ulaştı. Büyüme yurtiçi satışlardan geldi, yıllık %154 büyümeyle 3.159 adede ulaştı. İhracat yıllık %10 daralmayla 1.215 adet olarak gerçekleşti, ancak aylık bazda ihracatta %35 büyüme var. Hisseler için olumlu değerlendiriyoruz.

Şirket Haberleri Devamı

Türk Traktör Aylık Satış ve Üretim Verileri

Adet Aylık Değişim Yıllık Değişim

Aylık Yurtiçi 3,159 -2% 154%

Yılbaşından Bu Yana Yurtiçi 3,159 154%

İhracat 1,215 35% -10%

Yılbaşından Bu Yana İhracat 1,215 -10%

Toplam Aylık Satışlar 4,374 6% 69%

Yılbaşından Bu Yana Satışlar 4,374 69%

Üretim 4,072 -9% 71%

Yılbaşında Bu Yana Üretim 4,072 71%

Kaynak: Türk Traktör

yatırımcı

●

Yapı Kredi Bankası 4Ç20 net kârını önceki çeyreğe göre %59 gerilemeyle 765 milyon TL olarak açıkladı. Böylece sonuç bizim 755 milyon TL ve ortalama 763 milyon TL kâr beklentisi ile uyumlu geldi. Buna göre 2020 yılı net kârı

%41 artarak 5,1 milyar TL’ye ulaştı. Maddi öz kaynak kârlılık oranı %9,8’den %12,0’ye çıktı. Son çeyrek net kârındaki öngörülen gerileme net karşılık giderinin 3Ç20’deki 1,34 milyar TL düzeyinden 4Ç20’de 2,46 milyar TL düzeyine çıkmasından kaynaklanıyor. Banka sorunlu kredi girişinin 4Ç20’de 1,6 milyar TL olması nedeniyle (3Ç20’de sadece 0,7 milyar TL) kendi hesabına göre toplam 1,1 milyar TL zaruri karşılık ayırdı (3Ç20’de 0,2 milyar TL). 4Ç20’de ayrıca 1,3 milyar TL tutarında ihtiyari karşılık ayırıldı (3Ç20’de 1,5 milyar TL). Buna bağlı olarak kredi risk maliyeti (kur etkisi dahil) 4Ç20’de 335 baz puan (3Ç20’de 191 baz puan) ve 2020 yılında 263 baz puan oldu.

Artan maliyet baskısına rağmen Yapı Kredi’nin net faiz geliri 4Ç20’de %4,7 artarak 4,0 milyar TL oldu. Swap dahil net faiz marjı da 20 baz puan artarak %4.0 oldu. Net faiz marjı yıllık bazda da 30 baz puan artarak 2020’de %3,7 oldu. Net faiz gelirinin son çeyrekte kuvvetli artması önceki dönemlerde %8,5 enflasyon ile taşınan TÜFE tahvillerinin son çeyrekte Ekim ayı enflasyonu olan %11,9’a taşınmasından kaynaklanıyor. Yapı Kredi’nin komisyon geliri de hem önceki çeyreğe hem de önceki yıla göre % daralma ile 4Ç20’de 1,34 milyar TL ve 2020’de 5,25 milyar TL oldu. Faaliyet giderleri ise sandık karşılığı nedeniyle (başka hesaptan taşındığı için net kâr etkisi yok) 4Ç20’de

%32 arttı. Faaliyet giderlerinin yıllık artışı da %16,3 oldu. Yorum: Yapı Kredi’nin net kârında çeyreksel gerileme bekleniyordu. Ancak bu sayede bankanın karşılık oranları kuvvetlendi. Bankada net kâr tahminlerimizi 2021 için 7,1 milyar TL ve 2022 için 9,5 milyar TL olarak koruyoruz. Bu tahminler bankanın beklentilerine paralel olarak

%14,5 - %15,5 düzeyinde bir öz kaynak getirisine işaret ediyor. Hissede 12 aylık fiyat hedefimiz 4,0 TL (%33 getiri potansiyeli) ve ‘Endeksin Üzerinde Getiri’ görüşümüz bulunuyor.

Şirket Haberleri Devamı

yatırımcı

BIST-100 (bin) S&P 500

$/TL Dolar Endeksi DXY ve GOÜ Para Birimi Sepeti

Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri (%)

Gram Altın (TL)

Göstergeler

1.534

600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20

BIST-100 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort

3.830

1.200 1.600 2.000 2.400 2.800 3.200 3.600 4.000

01/13 05/13 09/13 01/14 05/14 09/14 01/15 05/15 09/15 01/16 05/16 09/16 01/17 05/17 09/17 01/18 05/18 09/18 01/19 05/19 09/19 01/20 05/20 09/20 01/21

S&P 500= 3.830 50 Günlük Ort= 3.729 200 Günlük Ort= 3.365

7,16

1,60 2,10 2,60 3,10 3,60 4,10 4,60 5,10 5,60 6,10 6,60 7,10 7,60 8,10 8,60

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20

Dolar/TL= 7,16 50 Günlük Ort= 7,53 200 Günlük Ort= 7,38

14,77 13,1

4 8 12 16 20 24 28

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20

Gösterge Faiz= 14,77 10 Yıllık Getiri= 13,10

1,14

-0,47 -1,0

-0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20

ABD 10 Yıllık Getiri= 1,14 Almanya 10 Yıllık Getiri= -0,47 75 80 85 90 95 100 105

50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100

01/13 05/13 09/13 01/14 05/14 09/14 01/15 05/15 09/15 01/16 05/16 09/16 01/17 05/17 09/17 01/18 05/18 09/18 01/19 05/19 09/19 01/20 05/20 09/20 01/21

Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar= 57,4 Dolar Endeksi DXY= 91,3 (sağ)

418,4

50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20

Gram Altın (TL)= 418 50 Günlük Ort= 449 200 Günlük Ort= 440

Grafiklerde yer alan rakamlar, ilgili verinin son seviyesini göstermektedir.

Ekonomik Araştırmalar

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir.

Genel anlamda bilgi vermek amacıyla genel yatırım tavsiyesi niteliğinde hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamlı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü içermediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Bu nedenle, işbu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgilere dayanılarak özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler nedeniyle oluşabilecek her türlü maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, her ne nam altında olursa olsun ilgililer veya 3. kişilerin uğrayabileceği doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak zarar ve ziyandan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş, Ak Yatırım A.Ş ve çalışanları sorumlu olmayacak olup, ilgililer, uğranılan/uğranılacak zararlar nedeniyle hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından herhangi bir tazminat talep etme hakkı bulunmadıklarını bilir ve kabul ederler. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp, genel yatırım danışmanlığı faaliyeti kapsamındadır; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.

Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, genel yatırım danışmanlığı faaliyeti kapsamında genel olarak düzenlendiğinden, kişiye özel rapor, yorum ve tavsiyeler içermediğinden mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.

Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu rapor Akbank Ekonomik Araştırmalar ve Ak Yatırım tarafından hazırlanmıştır.

Dr. Fatma Melek – Baş Ekonomist Fatma.Melek@akbank.com

Dr. Eralp Denktaş, CFA Eralp.Denktas@akbank.com

M. Sibel Yapıcı Sibel.Yapici@akbank.com

Meryem Çetinkaya Meryem.Cetinkaya@akbank.com

Ekonomikarastirmalar@akbank.com

yatırımcı

Ekonomik Araştırmalar