S&P 500 Brent Petrol USD Endeks
-%0.77 %1.93 -%0.39
Ekonomik Veriler
Açıklanacak Veriler Saat
İngiltere İşsizlik Oranı 10:00
Euro Bölgesi TÜFE 13:00
Amerika Tüketici Güveni 18:00
TSİ
Hisse Senedi Piyasası
1,525 1,530 1,535 1,540 1,545 1,550 1,555 1,560 1,565
0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000
12-Şub 15-Şub 16-Şub 17-Şub 18-Şub 19-Şub 22-Şub
İşlem Hacmi, TRY mln BIST 100
Bono Piyasası
12.8 12.9 12.9 13.0 13.0 13.1 13.1 13.2 13.2
0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0
12-Şub 15-Şub 16-Şub 17-Şub 18-Şub 19-Şub 22-Şub İşlem Hacmi, TRY mln Türkiye 2030
Endeksler, para piyasaları ve emtia
Kapanış Önceki 1 Gün 1 Ay Yıl Baş.
BIST100 1,551 1,560 -0.6% 0.5% 5.0%
İşlem Hacmi, TL mln 45,331 48,469 -6.5% 13.7% 24.1%
Turkey 2030 (13.11.2030) 13.03% 13.04% -1 bps -35 bps 12 bps
Turkey 2030 5.39% 5.29% 9 bps -22 bps 2 bps
TCMB karışık fonlama mlyt 17.00% 17.00% 0 bps 0 bps -3 bps
USD/TRY 7.02 6.98 0.6% -5.4% -5.7%
EUR/TRY 8.54 8.45 1.1% -5.4% -6.0%
Sepet (50/50) 7.78 7.71 0.9% -5.4% -5.8%
DOW 31,522 31,494 0.1% 1.7% 3.0%
S&P500 3,877 3,907 -0.8% 0.9% 3.2%
FTSE 6,612 6,624 -0.2% -1.2% 2.3%
MSCI EM 1,398 1,430 -2.3% 0.3% 8.2%
MSCI EE 166.12 168.46 -1.4% 1.1% 2.0%
Shanghai SE Comp 3,642 3,696 -1.5% 1.0% 4.9%
Nikkei 30,156 30,018 0.5% 5.3% 9.9%
Petrol (Brent) 66.50 65.24 1.9% 28.3% 28.3%
Altın 1,810 1,784 1.4% -2.5% -4.7%
En Çok Yükselen & Düşenler
Hisse Kodu Son Kapanış Gün Değ. Hacim, TRY bin En çok yükselenler
Ford Otosan FROTO 211.20 10.0% 754,389
Brisa BRISA 30.44 10.0% 80,280
Kordsa Teknik Tekstil KORDS 28.60 7.6% 338,637
Karsan Otomotiv KARSN 5.58 7.1% 1,527,115
Good-Year GOODY 10.43 6.5% 176,928
Borusan Boru BRSAN 34.98 5.9% 546,815
En çok düşenler
Sasa SASA 40.34 -10.0% 2,228,744
Fenerbahce FENER 31.46 -9.9% 331,541
Goltas Cimento GOLTS 66.60 -7.8% 16,823
Ihlas Holding IHLAS 1.09 -5.2% 164,779
Aksa AKSA 16.82 -4.8% 168,446
T. Vakiflar Bankasi VAKBN 4.57 -4.8% 1,756,050
Günlük Bülten
Piyasa Yorumu:
Bu sabah BIST100’de yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. Dün, endekste bankacılık hisselerindeki zayıflığın devam etmesi sebebiyle günü negatif kapadı. Bugün, küresel benzerlerin hareketleri takip ediliyor olacak.
Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 1530 – 1580 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.
Bugünün Haberleri:
Makro Ekonomi
█ KKO & RKGE, Şubat 2021 - İndikatörler Şubat ayı için ciddi bir değişime işaret etmiyor, yatay
Piyasa Gelişmesi
CFTC Verileri, 16 Şubat - Son 1 ay içerisindeki ‘uzun yönlü Amerikan doları pozisyonlanması’ +5.8 milyar dolar düzeyine ulaştı; ivme kaybı var
Ons Altın & Gümüş ETF İşlemleri - Reel faizlerin genele yayılır yükselişi değerli metalleri baskılıyor: Ons altın-gümüş ayrışmasında değişiklik yokHisse Senetleri
ENJSA; 4Ç20 sonuçları beklentilerden zayıf / sınırlı olumsuz
Beyaz Eşya Sektörü; Ocak ayı satışları yıllık %59 artış gösterdi / sınırlı olumluEkonomik Veriler
10.00: İngiltere, işsizlik oranı, %5.1-3 ay ort., Aralık,
13.00: Euro Bölgesi, TÜFE, %0.2-aylık, %0.9-yıllık, Ocak,
13.00: Euro Bölgesi, çekirdek TÜFE, %1.4-yıllık, Ocak,
17.00: ABD, S&P CS konut fiyat endeksi, %1.2-aylık, Aralık,
18.00: Fed Başkanı Powell’ın Senato yıllık rapor sunumu,
18.00: ABD, Conf. Board tüketici güven endeksi, 90.0, Şubat,
18.00: ABD, Richmond Fed imalat aktivitesi, 16.0, Şubat.
ASELS 4Ç20 sonuçlarını bugün piyasa kapanışından sonra açıklayacak (Konsensus net kar bek.: 1,225 milyon TL)
DOAS 4Ç20 sonuçlarını bugün piyasa kapanışından sonra açıklayacak (Konsensus net kar bek.: 341 milyon TL / Deniz net kar bek.: 341 milyon TL)Piyasalarda bugün
Piyasalarda Bugün
Hafta başlangıcı genele yayılır şekilde ‘tahvil faizlerindeki yükselişin yarattığı rahatsızlık’
üzerine kafa yorulan işlemler eşliğinde gerçekleşti. Hisse senetleri genel olarak negatif baskı altında kalırken, geçtiğimiz hafta sıklıkla dile getirdiğimiz Amerikan doları zayıflaması
‘reflasyon teması’ konuşulan ortamda geç de olsa bir adım öne çıktı. Gelişmekte olan ülke varlıkları cephesinde ise ‘ülke riski kavramı’ gerçeği bu kez Brezilya ile hatırlandı.
Başlıklar genel olarak aynı kalmaya devam ediyor. Değişen, temalardaki zamanlama olmakta.
Ne gibi? Tahvil faizlerindeki yükseliş ivmesi korunurken fonlamanın getirdiği zorluklar nedeniyle Amerikan dolarının dalgalı seyretmesi. Aynı durum bu kez G10 ve EMFX çaprazları arasındaki ayrışmada belirdi. Neyse ki EUR ve JPY gibi iki önemli risk iştahı belirleyicisinin uzun bir aranın ardından sonra yeniden pozisyonlanmada öne çıktıkları ve GBP’nin açtığı alanda rol kapma çabası içerisine girdikleri görüldü. Hal böyle olunca da DXY 91.00 sınırındaki eğiliminden yeniden 90.00 bölgesine yakınsama gösterdi.
Olumlu mudur? Net şekilde.
Tahvil faizlerindeki yükselişin ne noktada yatırımcıları rahatsız edebileceğine dair kafa yorma çabamız devam ediyor. Görülen o ki artık soruya dair yanıt arama isteği genele yayılır şekilde etki göstermekte. ABD 10y tahvil faizinde %1.40 sınırına yaklaşılması daha önce ilk kez
%1.20’li seviyelerde hissettiğimiz stres artışının devamına işaret ederken, hisselerdeki fiyatlamaların da negatif etkilendiğini gördük. Yeni günde ise Japonya piyasalarının kapalı olması nedeniyle eğilimin ne yönde olduğunu Londra açılışına dek öğrenme şansımız olmayacak. Spot Asya ve vadeli ABD endekslerindeki görüntü olumlu bir resim oluşumuna işaret etmekte. Öte yandan tahvil faizlerindeki yükselişe, bilhassa da eğrinin uzun tarafındaki gidişata dair ilk ciddi çıkış sözle yapılan müdahaleleri ile öne çıkan ECB’den geldi. Başkan Lagarde, uzun vadeli faizlerdeki yükselişi yakından izlediklerini belirtti; başta Avrupa olmak üzere ABD tahvillerinde de alım isteğinin arttığını gördük. Ciddi bir kalıcı endişeye sahip miyiz?
Henüz değil ancak rahatsız oluyoruz. Gün sonunda $25 trilyon civarına ulaşan Fed+ECB+BOJ bilanço büyüklüğü dikkate alındığında şu aşamada arzu edilen son şeyin faizlerdeki yükseliş ve finansal koşulların sıkılaşması olduğundan hareketle özellikle Fed cephesinde ‘getiri eğrisi kontrolü’ dair her ihtimalin gerektiğinde kullanılabileceğini düşünüyoruz.
Gelişmekte olan ülke varlıklarında ise genele yayılır baskılanmada Brezilya’daki gelişmeler etkili oldu. Başkan Bolsonaro’nun Petrobas CEO’sunu değiştirme kararı huzursuzluğun artmasına zemin hazırlarken, şirket hissesi %20’den fazla geriledi, Bovespa %5’e yakın düştü, realdeki günlük kayıp %2’nin üzerine ulaştıktan sonra %1 civarında kapanış gerçekleştirdi.
Klasik GOÜ risk kavramı gerçeği.
Yerel varlıklar cephesinde ise maalesef Fitch’in görünüm değişikliği sonrası arzu edilen global ortam söz konusu olmadı. Lira gün içerisinde MXN, BRL, COP gibi betası yüksek para birimleri ile birlikte USD karşısında zayıflarken, BİST 100 endeksi de Avrupa seansına paralel negatif seyretti. Fiyatlamaların ülkeye has olmaması dalgalanmanın kısa vadeli kalabileceğini düşündürüyor.
Orkun.Godek@denizbank.com
Piyasalar
Piyasalar
Yorumlaması oldukça kolay gibi görünen 2021 yılına dair yapılan okumalar Ocak ayının ardından Şubat dönemi işlemlerinde de gittikçe zorlaşıyor. Tahvil faizlerinin önden ve hızlı yükselişi yatırımcıları ciddi ölçekte rahatsız etmiyor izlenimi yaratsa da etkisini farklı kanallar üzerinden göstermeye devam ediyor. Bu noktada öne çıkan ayrıntı ise reel faizlerin seyri oluyor. Geride kalan hafta içerisinde yaklaşık 15bp kadar yükseliş gösteren ABD reel faizlerinde ana etken enflasyon beklentilerinin nominal faizler ile olan bağını koparması olmuştu. Hafta başlangıcında takip ettiğimiz resim ise gösterge konumundaki reel faizlerin bu kez birbirinden farklı davranışlar içerisine girmesi oldu. Ne gibi? Şöyle ki ABD’de 5y vadeli reel faiz günü 4bp azalışla %-1.74 seviyesinde tamamlarken (olumlu okuyoruz), 10y vadelide ise 1bp artış ve %-0.79 seviyesi karşımıza çıktı. Böylesi karışık ortamda ise bu kez ons altın cephesinde yukarı yönlü eğilim dikkat çekti. Oysaki böyle olmaması beklenir. Yakın zamandaki işlem davranışları geçmiş dönem ile paralel seyretmiş, reel faizlerdeki yükseliş değerli metalleri ve bilhassa da ons altını aşağı yönde baskılamıştı. Piyasaların odağındaki bir diğer konu ise ABD’de Başkan Biden’ın sunduğu $1.9 trilyon büyüklüğündeki teşvik paketinin ne zaman ve ne ölçekte yasalaşacağı. Beklentiler, bu hafta içerisinde Temsilciler Meclisi’nden geçmesi yönünde. Hazine Sekreteri Yellen ise dün yaptığı açıklamalarda %28’e yükseltilmesi muhtemel kurumlar vergisinden ve sermaye geliri kazancındaki artıştan söz etti,
“değerlendiriliyor” dedi. ABD endekslerindeki negatif kapanışların ne kadarının tahvillerdeki eğilimden, ne kadarının Yellen açıklamalarından geldiğini şu aşamada ayrıştırmak güç. Bugün Fed Başkanı Powell’ın yapacağı Para Politikası Raporu sunumu en önemli başlık konumunda.
Yasa yapıcıların enflasyon konusunda yöneltecekleri sorular ve Başkan’ın tahvil faizlerine değinip değinmeyeceği merak konusu. Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %-0.77 ile tamamlarken, BİST 100 endeksi kapanışı %0.62 düşüşle 1550 puan seviyesinden gerçekleşti.
10y vadeli tahvilde faizin son düzeyi +3bp ile %13.05 olurken, ülke risk primi %2.3 yükseliş sonrasında 291bp ile günü tamamladı. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları genele yayılır şekilde değer kayıpları şeklinde gerçekleşti ve risk iştahındaki dalgalanmayı teyit etti. Euro Stoxx 50 %-0.37, FTSE 100 %-0.18, DAX %-0.31 ve Rusya (RTS, USD) grubu %-0.72 ile günü tamamladı. İşlem hacimleri açısından baktığımızda İngiltere ve özellikle Almanya’da son 5 günlük ortalamaların üzerinde seyir oluşurken, gösterge endeks Stoxx 50 ve Rusya’da ise azalış takip edildi. Amerika kıtası işlemlerinde gelişmekte olan ülke varlıkları ciddi ölçekte satış baskısı altında kalırken, majör ABD endekslerinde ise %2.46’lık Nasdaq gerilemesi dikkat çekti.
Yatırımcıların değerlemeler açısından yüksek riskli gördükleri teknoloji grubundaki ayrışma günü yatay tamamlayan Dow ve S&P’nin aksine işlem hacminde ise %26 zayıflamaya işaret etti. Diğer yandan Bovespa %-4.87, Merval ise %-3.38 ile günü tamamladı. Asya’da yeni gün fiyatlamaları olumlu seyrediyor. TSİ 08.30/ NKY 225 %0.46, Hang Seng %1.66, CSI 300 %0.68, KOSPI %0.25 ile işlem görmekte. USDCNH paritesi offshoreda 6.4585 ile yuanda değer kazancına işaret ediyor.
Orkun.Godek@denizbank.com
Fiyatlamalar
Fiyatlamalar
BİST 100 endeksi işlemlerinde ağırlıklı dış piyasalara paralel görüntünün korunmasını bekliyoruz. 1545-1530 puan seviyeleri destek, 1555-1570 ise direnç olarak izlenebilir. USDTRY paritesi işlemlerinde azalan ülke risk primi ve atılan normalleşme adımlarının etkili olmasının ardından ek negatif yeni bir başlık doğmadıkça Türk lirası lehine pozisyonlanmanın devam etmesini ve global fonlama koşullarındaki seyrin belirleyici olacağını düşünüyoruz. Teknik açıdan 6.95-6.85 seviyeleri destek, 7.09-7.12 ise direnç olarak izlenebilir. EURUSD paritesi fiyatlamalarında temel belirleyici global Amerikan doları yaklaşımı olmaya devam ediyor. ECB ve faiz indirimine dair spekülatif haber akışının kalıcı euro zayıflaması için yeterli olmadığını düşünüyoruz. Orta vadeli EUR yükselişi açısından 1.1880 bölgesi üzeri eğilimin sürdürülebilirliği önemli. Söz konusu seviye gerisine gelinmedikçe EUR lehine ortamın orta- uzun vadede korunacağı kanaatindeyiz. Kısa vadede ise stresin bir miktar daha sürmesini bekliyoruz. 1.2080-1.2050 destek, 1.2180-1.2350 direnç seviyeleri olarak izlenebilir.
Orkun.Godek@denizbank.com
Makro Ekonomi
KKO & RKGE, Şubat 2021 - İndikatörler Şubat ayı için ciddi bir değişime işaret etmiyor, yatay
TCMB tarafından açıklanan Şubat ayı kapasite kullanım oranı ve reel kesim güven endeksleri yıl başlangıcına kıyasla ciddi ölçekte bir değişime işaret etmedi.
Arındırılmış seride kapasite kullanım oranı veri dönemi için -0.1 puan ile %75.5 olurken, reel kesim güven endeksi ise -0.3 puan ile 108.7 seviyesini işaret etti. Öte yandan verilerin 3 ay ortalamaları ise (trend) toparlanmanın devamı şeklinde gerçekleşti. Kapasite kullanım oranının alt kalemleri incelendiğinde, aylık değişimde, tüketim malları +0.5 puan %71.6 olurken, dayanıklı tüketim malları grubu ise +3 puan ile %76.8 düzeyine ulaştı, bir adım öne çıktı. Ayrıca, ara mallar +0.3 puanlık performans ile %78.1 oldu. Yatırım malları %74.6 ile yatay seyrederken, benzer şekilde dayanıksız tüketim malları da %70.6 ile takip edildi.
Orkun.Godek@denizbank.com
Piyasa Gelişmesi
CFTC Verileri, 16 Şubat - Son 1 ay içerisindeki ‘uzun yönlü Amerikan doları pozisyonlanması’ +5.8 milyar dolar düzeyine ulaştı; ivme kaybı var
CFTC tarafından açıklanan data setine göre spekülatörlerin 16 Şubat haftası işlemlerinde (gecikmeli eğilim) Amerikan dolarına yönelik açılan pozisyonların ivme kaybetmekle birlikte uzun yönde eğilimini koruduğu görüldü. Haftalık bazda hesaplamalarımıza göre 0.3 milyar dolar artış yaşanırken, reel faizlerdeki yükselişin geniş çapta Amerikan doları talebi yaratmadığı, çaprazlar arasında ayrışma eğiliminin devam ettiği söylenebilir. Dolar endeksini temsil eden kontrat -412 değişim sergilerken, EUR -216 ile sınırlı düzeyde azalış gösterdi. Öte yandan GBP ve JPY çaprazlarındaki spot fiyat değişimlerinin CFTC verileri ile teyit edildiği durum söz konusu; sırasıyla +1049 ve +2564. Emtia cephesindeki değişimler azaltım yönlü olurken, Brent -7223, ons altın ise -16438 ile takip edildi. ABD tahvil faizleri tarafında kısa ve uzun vadelilere giriş yaşanırken, SPX ise -8358 ile negatif oluşum gösterdi.
Düşüncemiz: Verilerin işaret ettiğine göre, son 1 ay içerisinde Amerikan dolarına yönelik açılan uzun yönlü pozisyonlar nette 6 milyar dolar sınırına yakınsamış durumda. Öte yandan reel faizlerdeki yükseliş henüz geniş çapta Amerikan doları talebi yaratmadığı görülmekle birlikte genel zayıflığı da sınırladığı farklı bir durum söz konusu. GBP’nin aşılamadaki başarı ve azalan Brexit belirsizliklerinden destek bulması çapraz açısından pozitif gelişmelerin devamını mümkün kılarken, henüz EUR’nun öne çıkamaması ve JPY’nin değer kaybı sürecini ‘şimdilik’ sonlandırması da not edilmesi gereken faktörler olarak belirmekte. Tüm bu gelişmeler ışığında reel faizlerdeki seyir kritik önemde olmaya devam edecek. EUR’nun ilk çeyrek sonlarına doğru yeniden ivmelenmesini ve ekonomide açılış senaryosunu fiyatlamasını bekliyoruz. ABD-AB makro veri ayrışması ise bir süre daha baskı unsuru olarak belirebilir.
Ons Altın & Gümüş ETF İşlemleri - Reel faizlerin genele yayılır yükselişi değerli metalleri baskılıyor: Ons altın-gümüş ayrışmasında değişiklik yok
Genel değerlendirme/uzun vadeli yorum: 2020 yılı içerisinde risk iştahını belirleyen iki temel unsur değerlendirmelerimize göre EUR ve ons altına yönelik alınan uzun yönlü pozisyonlar üzerinden gerçekleşmişti. Bu yönde oluşan düşüncelerimizi bir süredir özellikle de Haziran ayının ikinci yarısından bu yana sizlerle paylaşmaya gayret gösteriyoruz. Fed Başkanı Powell’ın JH Sempozyumu’nda Fed’in yeni dönem yol haritasına yönelik paylaştığı detayları orta-uzun vade gelişim açısından önemli ve kayda değer olarak görmeye devam ediyoruz. Bu eksende şekillenen düşüncelerimizde henüz değişiklik yok. ETF’ler nezdinde gerçekleşen satışların kısa vadeli görünüm açısından “sürpriz” olmadığını ve fakat orta-uzun vadeli yaklaşımda henüz ciddi bir sorun teşkil etmediği kanaatindeyiz. Bu kapsamda, orta-uzun vadeli düşüncelerimiz olan “zayıf Amerikan doları” teması ve “emtia destekli görünüm”
yaklaşımlarımızda güncelleme yapma gereği duymadığımızın altını çizmek isteriz. Ve fakat i) Devam eden aşılama çalışmalarının kapsamı ve hızı ii) Ciddi primlenmelerin ardından başta hisse senetleri olmak üzere diğer varlık gruplarındaki kar
realizasyonu ihtimalinin gündeme gelmesi gibi 2 kritik aşamayı da kısa vade gelişmeler açısından yakından takip edeceğimizi belirtmek gerekiyor.
Haftalık değişim/yorum: Küresel çapta reel faizlerin yükseliş eğilimini momentumunu artırır şekilde sürdürmesi ve ETF’lerin yeni girişlerin aksine çıkışlar ile destekli ortamı koruması değerli metaller açısından elverişsiz ortamın devamına neden oluyor. Öte yandan Ocak-Şubat dönemi geçişinde beliren manipülatif bireysel yatırımcı pozisyonlanmasının yarattığı ‘gümüş ilgisi’ kaynaklı altın-gümüş ayrışması da dikkat çekici boyutlara ulaşmış durumda. Geride kalan hafta içerisinde ETF’lerin altın işlemleri her iş gününde çıkış şeklinde oluşurken, toplam rakam ise hesaplamalarımıza göre -1.2 milyar dolar düzeyinde gerçekleşti. Böylece 2021 yılı ETF performansı da toplamda -2.1 milyar dolar seviyesine ulaşmış oldu. Gümüş işlemlerinde ise altına kıyasla iyimserlik korunmakla birlikte nette ciddi bir giriş eğilimi olmadığını belirtmek gerekiyor. ETF’ler hafta özelinde -0.1 milyar dolar performans sergilerken, 2021 yılı eğilimleri ise +2.3 milyar dolar ile ciddi ölçekte ayrışmakta. Altın/gümüş rasyosu Cuma kapanış itibarıyla 65.4x seviyesine gerilerken, 55 ve 200 günlük ortalamalarından (71.3x ve 80.2x) uzaklaştığını eklemek gerekiyor.
Uzun vade yatırımcılar açısından altın ve gümüş önderliğinde emtia piyasası pozitif düşüncelerimizi muhafaza ediyoruz. Özellikle ons altın için orta-uzun vade düşünen yatırımcıların $1770-1700 aralığına doğru geri çekilmelerde maliyetlenmelerinin yanlış olmadığı kanaatindeyiz. Bu noktada kısa vadeli seyir açısından $1770-1765 desteklerini aşağı yönde, $1841-1880 dirençlerini ise yukarı yönlü gelişmelerde yakından izlediğimizi belirtmek isteriz. Bilhassa $1880 seviyesi üzerinde ons altın fiyatlamalarının ivme kazanmasını bekleriz.
Ons altın açısından gelecek dönem beklentilerinin temelde 5 ana başlık etrafında şekilleneceğini düşünüyoruz:
1. Başta ABD olmak üzere global getiri eğrilerindeki dikleşmenin reel faizler üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturmadıkça ciddi sorun teşkil etmeyeceğini düşünmeye devam ediyor. Demokrat Parti yönetiminin Kongre’de üstünlük sağlamasının ardından ABD cephesindeki mali teşviklerin güçlü olacağı varsayımıyla emtia cephesinin de olumlu etkileneceğini değerlendiriyoruz. Bu noktada özellikle yılın ilk yarısını daha şanslı gördüğümüzü belirtmek isteriz. (Güncelleme ile eklenen beklentimiz, 15 Şubat 2021)
2. Devam eden pandemi sürecine rağmen global aşılamanın ivme kazanma işaretleri vermesi ve dolaşım hızını artırma potansiyeli taşıması değerli metaller üzerindeki aşağı yönlü baskıyı koruyabilir. Öte yandan tüketim tarafındaki toparlanma ve risk iştahının canlı kalmaya devam etmesi süreci dengeleyecektir. (Güncelleme ile eklenen beklentimiz, 15 Şubat 2021)
3. Manşette “zayıf Amerikan doları” teması, temelde ise “değerli EUR, risk iştahı pozitif” durumun kısa vade sürdürülebilirliği ABD-AB arasındaki makro veri performanslarının ayrışması nedeniyle tartışmalı bir hal alabilir. İlk çeyrek sonrasında AB cephesindeki verilerin de toparlanma emareleri vermesi beklentisiyle EUR, risk iştahı ve ons altın korelasyonunun yeniden artmasını bekliyoruz. (Güncelleme ile eklenen beklentimiz, 15 Şubat 2021)
4. Fed Başkanı Powell’ın JH Sempozyumu’nda Stratejik Gözden Geçime (SGG) sürecinin güncellenen sonuçlarını açıklaması ve en erken 2023 yılına dek düşük faiz
& bol likidite ortamının devam edeceği şeklinde düşüncemizin güçlenmesi.
5. Peş peşe açıklanan COVID-19 aşı çalışmalarının ardından pandemi sürecinin en geç 2021 yıl sonunda kontrol altına alınacağı beklentisinin artması kısa vadede fiyatlamalar üzerinde satış baskısına neden olsa da kalıcı hasar bırakmayı başaramadı. Aşılamanın kapsamı, hızı ve başarıya ulaşması yakından izlenecek. Orta- uzun vadeli düşüncelerimizde ise “zayıf Amerikan doları” temasının korunacağını düşündüğümüzden dengeleyici unsur olarak öne çıkabileceğine inanıyoruz. (4 Ocak 2021)
2021 yılı beklentimiz ons altında fiyatların ortalamada $2050 seviyesinde oluşması.
Değerli metallere yönelik 2021’in önemli bir kesimi için, bilhassa da yılın ilk yarısı için pozitif yaklaşıma sahibiz. Uzun vadeli düşünceye sahip yatırımcılara portföylerde kendi risk algılamalarına göre değişen oranlarda altın bulundurmalarının gelecek 1-2 yıl vadede global politika faizi evreninin düşük kalmaya devam edeceği fikrine paralel fayda sağlayacağına inanıyoruz. 2022 ve sonrasında ise global ekonominin seyri, fonlama koşullarındaki sıkılaşma ihtimali ve normalle dönüş küresel enflasyonda ciddi ölçekte yukarı yönlü baskı oluşturmadıkça değerli metaller grubu üzerinde riskleri aşağı yönde tetikleyebilir. (4 Ocak 2021)
Orkun.Godek@denizbank.com
Hisse senetleri Enerjisa Enerji
Bloomberg Kodu ENJSA TI
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY13.23
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 20%
Piyasa değeri TRY15,626 mln
ENJSA; 4Ç20 sonuçları beklentilerden zayıf / sınırlı olumsuz
Enerjisa 4Ç20’de 4,87 milyar TL satış (Konsensus: 5,78 milyar TL), 492 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 1,2 milyar TL) ve 259 milyon TL zarar (Konsensus: 345 milyon TL net kar) kaydetti. Sonuçlar piyasa beklentilerinden zayıf gerçekleştiği için hisse performansı üzerinde kısmi olumsuz bir etki yapabileceğini düşünüyoruz. Temettü kararının ise olumsuz etkiyi kısa vadede sınırlayabileceğini tahmin ediyoruz.
Toplam elektrik maliyeti ilk yarıdaki yükselişin ardından son çeyrekte düşmeye başlamıştır.
Net borç 2020 sonu itibariyle önceki çeyreğe göre %5 azalışla 9,4 milyar TL düzeyine geriledi. Net borcun faaliyet gelirlerine oranı 2019 sonunda 1,9x düzeyindeyken 2020 sonunda 1,7x’ye geriledi.
Şirket Yönetim Kurulu 2020 yılı karından hisse başına brüt 0,96 TL, net 0,8160 TL nakit kar payı ödenmesine karar verdi. Kar payı ödeme tarihi 9 Nisan 2021 olarak belirlendi. Karar Genel Kurul toplantısında ortakların onayına sunulacak. Şirket 2019 karından 0,60 TL kar payı ödemişti.
2021 Beklentileri: Şirket 2021 yılında faaliyet gelirlerinde çift haneli büyüme öngörüyor. Düzenlenmiş varlık tabanının minimum 10,9 milyar TL olması, baz alınan net karın ise en az 1,9 milyar TL düzeyinde gerçekleşmesi bekleniyor.
Banu.Dirim@denizbank.com
Beyaz Eşya Sektörü; Ocak ayı satışları yıllık %59 artış gösterdi / sınırlı olumlu
Türkiye Beyaz Eşya Sanayiciler Derneği’nin açıkladığı verilere göre 6 ana ürün grubunda yurt içi satışları Ocak ayında yıllık %59 yükseliş gerçekleşti. Aynı dönemdeki beyaz eşya üretimi ise yıllık bazda %38 artış gerçekleşirken ihracat hacmi ise %17 arttı. Haberin ARCLK, VESTL ve VESBE hisse performansı üzerinde sınırlı pozitif bir etki yapacağı düşüncesindeyiz.
YusufEmre.Evkuran@denizinvest.com
KAP ve Şirket Haberleri
KAP ve Şirket Haberleri
BIST'te 2020/12 aylık finansal sonuçlarını son gönderme tarihleri: Şirketler; Konsolide Olmayan : 1 Mart Konsolide Olanlar: 11 Mart ---Planlanan Bilanço Açıklanma Tarihleri(Research Turkey - Rasyonet Kar Tahminleri Anketi mln TL.):ASELS(ortalama:1,225min:793max:1,856): -DOAS(ortalama:341min:95max:483): 23 Şubat /CCOLA-SAHOL: 24 Şubat /AEFES-GOODY-TKFEN: 25 Şubat / ALKIM-ASUZU-ECILC- EGEEN-IPEKE-KOZAA-KOZAL: 26 Şubat / ADEL-MGROS: 1 Mart / AGHOL : 3 Mart / PGSUS: 4 Mart / KARSN : 5 Mart / MPARK: 8 Mart/BIZIM-EKGYO-TRGYO: 9 Mart /GUBRF-PRKME-ULKER: 10 Mart / BIMAS-SOKM : 11 Mart
Yapılması Planlanan Genel Kurullar: 24 Şubat SAMAT(Olağanüstü)- SKBNK(Olağanüstü)/5 Mart GSRAY (Olağanüstü)/9 Mart SELGD-YKGYO /10 Mart NUHCM (Olağanüstü) /11 Mart DERAS / 12 Mart USAK /16 Mart AVISA-AKGRT-ISDMR-TOASO /17 Mart CEMTS-EREGL-FROTO-OTKAR /18 Mart CRFSA /19 Mart GEDIK-INVEO-MAALT /23 Mart ARCLK-PKENT /24 Mart HEKTS-HDFGS /25 Mart ARENA-FMIZP-YGGYO /26 Mart BRISA-ISFIN /31 Mart ALBRK
Turk İlaç ve Serum Sanayi A.Ş. talep toplama tarihleri 25-26 Şubat olarak kesinleşmiştir.-Faaliyet Konusu: Serum, Aşı ve Hemodiyaliz Solüsyonların Üretimi, İthalatı ve Satışı - Halka Arz Fiyatı:10,00 TL - Ödenmiş Sermaye(Halka Arz Öncesi): 67.000.000 TL - Ödenmiş Sermaye(Halka Arz Sonrası Planlanan): 77.050.000 TL - Halka Arz Edilecek Pay Adedi:
25.450.000 TL (Ek Satış Dahil)= 10.050.000 TL Sermaye Artışı + 13.400.000 TL Ortak Satışı + 2.000.000 TL Ek Satış (Ortak Satışı) -Halka Arz Büyüklüğü: 254.500.000 TL -Halka Arz
Sonrası Piyasa Değeri: 770.500.000 TL - Halka Arz Yöntemi: En iyi gayret aracılığı yöntemi kullanılarak konsorsiyum tarafından talep toplama ve satış - Lider Aracı Kurum: Oyak Yatırım - Tahsisat Oranları: %35 Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar (8.207.500 TL nominal değerli pay) %35 Yurt İçi Kurumsal Yatırımcılar (8.207.500 TL nominal değerli pay) %30 Yurt Dışı Kurumsal Yatırımcılar (7.035.000 TL nominal değerli pay) - Fiyat İstikrarını Sağlayıcı İşlemler: Ek satış hakkının kullanılması halinde; azami olarak ek satıştan elde edilecek kaynağın tümü, bu amaç için kullanabilecektir.
Hakları kullanılmış olarak işlem görecek paylar: Bedelli sermaye artırımı: AKSUE: %100 Rüçhan Hakkı Referans Fiyatı:6,745 DITAS: %160 Rüçhan Hakkı Referans Fiyatı: 26,339
SPK, Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. (ALBRK) pay piyasası işlemlerinde “Piyasa dolandırıcılığı” fiillerin işlendiğine dair makul şüphe bulunması nedeniyle 3 kişiye 6 ay işlem yasağı uygulanmasına karar verdi
SASA payları 23/02/2021 tarihinden (seans başından) 09/03/2021 tarihine (seans sonuna) kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecektir./AYCES-YAPRK payları 23/02/2021 tarihli işlemlerden (seans başından) 09/03/2021 işlemlere (seans sonuna) kadar tek fiyat işlem yöntemi ile işlem görecek.
Borsada İşlem Gören Tipe Dönüşüm Duyurusu AGHOL: 50,000 EPLAS: 728,500 TMPOL: 730,000
Kar Payı Dağıtım İşlemlerine İlişkin Bildirim: (ödenmeyecek) : CRFSA
AGHOL: Şirketimizin 2020 yılı 4. çeyrek Finansal Sonuçları 03.03.2021 Çarşamba günü KAP'ta yayınlanacaktır.
ARCLK: Bağlı ortaklığımız Arçelik Pazarlama A.Ş. yönetim kurulu tarafından, bayilerinden olan alacaklarına karşılık teminat yapısını sağlamlaştırmak, teminat çözülme süreçlerinde kolay yöntemlerden istifade edebilmek ve teminat çeşitliliğini ve likiditesini arttırmak amaçlarıyla, mevcut teminat yapısı ile uyumlu olarak, mülkiyetinde Arçelik A.Ş. payı olan ilgili bayilerle, bu konuda bir teminat sözleşmesi düzenlenmesi suretiyle, bayilerin mülkiyetinde bulunan Arçelik A.Ş. payları üzerinde kurulacak rehnin, Sermaye Piyasası Kanunu ("SPKn") hükümleri çerçevesinde, teminat olarak kabul edilmesine karar verilmiştir.
AVGYO: Çıkarılmış Sermayenin Bedelsiz Artırılmasına İlişkin İhraç edilecek kaydi paylarla ilgili olarak,(%55 bedelsiz) "Bedelsiz Pay Alma Hakkı Kullanım Başlangıç Tarihi"24.02.2021 Olarak Belirlenmiştir
DZGYO: Şirketimizin 2023 yılsonuna kadar geçerli 1.000.000.000 TL kayıtlı sermaye tavanı dahilinde 150 milyon TL olan çıkarılmış sermayesinin, %166,666666 oranında (bedelli) nakden 250 milyon TL artırılarak, 400 milyon TL 'na çıkarılmasına, karar verildi. Bundan sonraki süreçte bedelli sermaye artırımı başvurusuyla ilgili SPK'nın kararı beklenecek.
FROTO: Şirketimizde yürütülen iç denetim çalışmaları sonucunda; Bayi Alacaklarından Sorumlu Ekip Lideri ve bayi alacaklarını takip eden çalışanımız tarafından bayi cari hesapları ile Doğrudan Borçlanma Sistemindeki bayi limitleri üzerinde gerçekleştirilen usulsüzlükler ile bayi alacak ve risklerinin olduğundan farklı gösterilerek suistimal yapıldığı tespit edilmiş olup, konuyla ilgili incelemelerimiz devam etmektedir. Bu kapsamda, söz konusu kişiler hakkında güveni kötüye kullanma nedeniyle suç duyurusunda bulunulmuş, ilgili kişilerin iş sözleşmeleri feshedilmiş ve şu ana kadar tespit edilen alacak riski tutarı olan 247,8 Milyon TL tutarında (fazlaya ilişkin haklarımız saklı kalmak kaydıyla) tazminat davası açılmıştır.Söz konusu usulsüzlüklere konu ticari alacaklar finansal raporlarımıza yansımış olmakla birlikte, alacak yaşlandırma tablolarının gerçek durumu yansıtmadığı anlaşılmış olup, konunun finansal raporlarımız üzerindeki nihai etkisi üzerindeki çalışmalarımız devam etmektedir.
KARSN: -sermayesinde dolaylı olarak payların %28,56’sına Silcolux S.A. sahiptir.- Silcolux S.A. paylarının tamamının 28 Ocak 2021 tarihinde İnan Kıraç hesabına Avukat Mustafa Levent Göktaş tarafından imzalanan Pay Devir Sözleşmesi uyarınca Avukat Mustafa Levent Göktaş’a devrolmuştur. - Bu bağlamda, a. Kıraça Holding A.Ş. sermayesinde, Silcolux S.A. ve Silcolux Investments S.A. vasıtasıyla dolaylı olarak payların %45’ine, b.Şirket sermayesinde, Kıraça Holding A.Ş. vasıtasıyla dolaylı olarak payların %28,56’sına Mustafa Levent Göktaş sahip olmuştur.
NUGYO: Nurol GYO, tahsisli sermaye artışına konu olacak payların satış fiyatını belirleyerek, ihraç belgesinin onayı için SPK'ya başvuruda bulundu. Nurol Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı, sermayesini güçlendirmek amacıyla alınan tahsisli sermaye artırımı kararına ilişkin yeni bir açıklama yayımladı.Nurol GYO tarafından Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) gönderilen açıklamada, şirketin 400.000.000 TL tutarındaki kayıtlı sermaye tavanı içerisinde kalmak kaydıyla, her biri 1 TL nominal değerde paylardan oluşan toplam 295.000.000 TL olan çıkarılmış sermayesinin, mevcut hissedarların rüçhan hakları tamamen kısıtlanarak, toplam satış tutarı 190.000.000 TL olacak şekilde, nakden, tamamen ve her türlü muvazaadan ari olmak üzere 15.200.000 TL artırılarak 310.200.000 TL'ye çıkarılmasına karar verildiği ifade edildi. Açıklamaya göre ayrıca, sermaye artırımına konu payların satış fiyatının 12,50 TL olarak belirlenmesine karar verildiği kaydedilirken, sermaye artırımı nedeniyle ihraç edilecek B grubu payların imtiyazsız ve borsada işlem görebilir nitelikte olmasına ve tahsisli olarak artırılacak 15.200.000 TL nominal değerdeki payların, tamamının halka arz edilmeksizin, tahsisli satış yöntemi ile Nurol Holding'e borsa pay piyasasında toptan satış işlemi yolu ile satılmasına karar verildi.
SAHOL: Teknosa'nın Sermaye Artırımına İştirak Edilmesi, Topluluk Şirketlerimizden Teknosa İç ve Dış Ticaret A.Ş. (Teknosa)'nin 22.02.2021 tarihli özel durum açıklamasında, diğer hususların yanında; Teknosa'nın 110.000.000 TL nominal değerli çıkarılmış sermayesinin tamamı nakden karşılanmak üzere 91.000.000 TL artırılarak 201.000.000 TL'ye yükseltilmesine ve bu sermaye artırımında mevcut ortakların yeni pay alma haklarının kısıtlanmayarak 1 TL nominal değerli 100 adet pay için 3 TL fiyatla kullandırılmasına Yönetim Kurulunca karar verildiği kamuya duyurulmuştur. Teknosa'nın söz konusu sermaye artırımında yeni pay alma haklarımızın kullanılmasına ilişkin konuyu değerlendiren Yönetim Kurulumuz, bugünkü toplantısında; - Teknosa'nın gerçekleştirmeyi planladığı bedelli sermaye artırımında yeni pay alma haklarımızın tamamen ve nakden kullanılmasına, -Yeni pay alma haklarının kullanılmasından ve daha sonra varsa kalan payların Borsa İstanbul Birincil Piyasada satışa sunulmasından sonra satılamayan payların olması halinde, bu payların, satış süresinin bitiş tarihinden itibaren üç işgünü içerisinde, Borsa İstanbul Birincil Piyasada oluşacak fiyatların ortalamasından aşağı olmamak üzere, bedelleri tam ve nakden ödenerek Şirketimizce satın alınmasına, karar vermiştir. Teknosa'nın gerçekleştirmeyi planladığı bedelli sermaye artırımında, Şirketimize ait Teknosa sermayesinin %50,01'ini temsil eden paylara ait yeni pay alma (rüçhan) haklarının tamamı, bedelleri tamamen ve nakden ödenerek Şirketimizce kullanılacaktır. Ayrıca, yeni pay alma hakkı kullanılmayan ve daha sonra Borsa İstanbul Birincil Piyasada satılamayan pay olması halinde, bu paylar da Şirketimizce satın alınacaktır. Bedelli sermaye artırımının tamamlanmasıyla birlikte, Şirketimizce Teknosa'ya asgari 136,5 milyon Türk Lirası nakit fon girişi sağlanmış ve Şirketimizin Teknosa sermayesindeki payının en az %50,01 düzeyinde korunmuş olacağı öngörülmektedir.
TKNSA: 23.11.2020 tarihli Yönetim Kurulu toplantısında; Gelecekte yeni fırsatları değerlendirebilmesine imkan tanıyan güçlü bir finansal yapıya kavuşturulması amacıyla çıkarılmış sermayenin mevcut ortaklarımızın yeni pay alma hakları kısıtlanmaksızın ve tamamı nakden karşılanmak üzere artırılmasına yönelik çalışmalara başlanmasına, ihraç edilecek payların miktarının ve yeni pay alma hakkı kullanım fiyatının 2020 yılı hesap dönemine ait finansal sonuçların kesinleşmesinin ardından belirlenmesine ve konuyla ilgili çalışmaların tamamlanmasını müteakiben sermaye artırımına ve ihraç edilecek payların satış yöntemine ilişkin gerekli unsurları içeren bir Yönetim Kurulu kararı alınmasına karar verilmişti. Anılan karar kapsamında, Şirketimizce gerçekleştirilecek bedelli sermaye artırımında ihraç ve halka arz edilecek (%82,72727 bedelli) 91.000.000 TL nominal değerli paylardan her 1 TL nominal değere isabet eden payların 3 TL yeni pay alma hakkı kullanım fiyatı üzerinden satılması neticesinde, sermayesini110 milyon TL’den 201 milyon TL'ye çıkarma kararı aldı. Bedelli sermaye artırımından 273 milyon TL brüt halka arz geliri elde edileceği öngörülmektedir. Halka arz gelirinin kullanım yerlerine ilişkin açıklama daha sonra ayrıca yapılacaktır.TEMETTÜ KARARLARI:
ALCAR: 2020 Yılı Kar Dağıtımına İlişkin Yönetim Kurulu Kararı; 19.03.2021 tarihinde gerçekleşecek 2020 yılı Olağan Genel Kurul toplantısında Brüt (TL): 1,15 Net (TL) : 0,9775 kar payının 2 taksit olarak dağıtım tarihleri 15/06/2021 ve 15/11/2021 olarak belirlenmesini kararlaştırmıştır. (Temettü verimi:%0,47)
ARENA: Olağan Genel Kurul Kar Dağıtım Önerisi; 25.03.2021 tarihinde gerçekleşecek 2020 yılı Olağan Genel Kurul toplantısında Brüt (TL): 0,505131 Net (TL) : 0,4293613 kar payının teklif edilecek dağıtım tarihi olarak 15/04/2021 belirlenmesini kararlaştırmıştır.(Son kapanış fiyatına göre Temettü verimi:%0,91)
ENJSA: 81.473.790,30 TL'lik kısmı geçmiş yıl karlarından karşılanmak üzere toplam 1.133.826.208,44 TL kar payının, 1.181.068.967,12 TL sermayeyi temsil eden hisse senedi sahiplerine nakit olarak (brüt %96, net %81,60 oranında olmak üzere) Nakit kar payının 9 Nisan 2021 tarihinden itibaren dağıtılması konusunda Genel Kurula teklifte bulunulmasına, karar verildi. (Son kapanış fiyatına göre Temettü verimi:%7,25)
AFYON ÇİMENTO'NUN 2020 YILI 12 AYLIK KONSOLİDE OLMAYAN NET KARI 17.064.066 TL (2019/12 AYLIK: -61.002.977 TL)
ALARKO CARRİER'IN 2020 YILI 12 AYLIK KONSOLİDE OLMAYAN NET KARI 61.871.469 TL (2019/12 AYLIK: 16.394.930 TL)
DOĞUŞ GYO'NIN 2020 YILI 12 AYLIK KONSOLİDE OLMAYAN NET ZARARI 360.865.188 TL (2019/12 AYLIK: 95.044.820 TL)
ENERJİSA'NIN 2020 YILI 12 AYLIK KONSOLİDE NET KARI 1.087.683.000 TL (2019/12 AYLIK:1.033.622.000 TL)
TRABZONSPOR SPORTİF'İN 01.06.2020-30.11.2020 DÖNEMİ KONSOLİDE OLMAYAN NET ZARARI 102.849.550 TL (ÖNCEKİ: 85.212.800 TL)HuseyinVedat.Tinc@denizbank.com
Teknik Yorum
BIST 100 Endeks Teknik Analiz
Dün endeks 1547.49 – 1569.84 arasında işlem gördü ve günü -0.62% değişimle 1550.61 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi yüksek seviyede gerçekleşti.
Endekste volatilitenin devamını ve 1580 direnç seviyesine yaklaştıkça satış baskısının arttığını gözlemledik. Alımların kuvvetlenmesi ve ivmelenmesi için 1580 direnç seviyesinin geçilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Kısa vadeli destek ve stop loss seviyesini 1550 olarak takip ediyoruz.
5g. Ort. 1548.15 22 g. Ort. 1530.47 seviyesindeler.
Destek olarak 1530 ve 1550, direnç olarak 1580 takip ediyoruz.
Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 1530 – 1580 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.
XU100 Teknik Analiz, TRL
Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma
AliBarbaros.Demirer@denizbank.com
Teknik Yorum
VIOP - X30YVADE Teknik Analiz
Dün vadeli endeks 1598.25 – 1629.00 arasında işlem gördü ve -0,92% değişimle günü 1607.50 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi yüksek seviyede gerçekleşti.
22g ortalaması üzerine geçemeyen vadeli endekste kısa vadeli ilk destek ve stop loss seviyesi olarak 1600 takip ediyoruz. Bu seviye altında satış baskısı artabilir ve bu durumda 1566 hedef / destek seviyesi olur görüşündeyiz. 1630 seviyesi üzerinde işlem aktivitesinde artış ve alımlarda hızlanma görülebilir. Bu durumda ilk direnç olarak 1656 takip ediyoruz. 5g. Ort.
1619.00 22 g. Ort. 1626.91 seviyesindeler.
Destek olarak 1566 ve 1600, direnç olarak ise 1630 ve 1656 seviyelerini takip ediyoruz Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 1590 – 1630 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.
X30YVADE Teknik Analiz, TRL
Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma
AliBarbaros.Demirer@denizbank.com
Model Portföy
Deniz Yatırım Model Portföyü
Hisse
Portföye Giriş
Tarihi Hedef Fiyat Potansiyel Nominal Getiri (Portföye girişten itibaren)
BIST-100'e Rölatif Getiri
(Portföye girişten itibaren) Portföydeki Ağırlık
ISCTR 24.01.2020 9.10 51% -17.5% -35.0% 10.0%
TCELL 28.02.2020 22.00 33% 19.7% -18.2% 10.0%
TUPRS 15.04.2020 135.00 34% 14.5% -29.2% 10.0%
PETKM 27.04.2020 6.50 27% 45.9% -4.7% 10.0%
GARAN 19.06.2020 13.50 47% 11.4% -18.4% 10.0%
KOZAL 19.06.2020 139.80 1% 75.6% 28.7% 10.0%
AKGRT 04.09.2020 12.60 27% 35.3% -5.2% 10.0%
SISE 04.09.2020 9.90 33% 19.6% -16.2% 10.0%
MGROS 18.01.2021 62.00 42% 0.6% 1.0% 10.0%
HALKB 18.01.2021 7.70 36% 2.0% 2.4% 10.0%
Nominal Getiri
2019 56.2%
2020 49.7%
12 aylık 58.6%
2021 başından 6.5%
08.01.2021 07.01.2021 06.01.2021 05.01.2021 BIST-100'e Rölatif Getiri
24.6%
21.9%
1.4%
16.0%
92 97 102 107 112 117 122 127
1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00
Şub 20 Nis 20 Haz 20 Ağu 20 Eki 20 Ara 20 Şub 21
Model Portföy, TRY mln BIST 100 Rölatif (sağ)
Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma
haftalık.takvim
Haftalık, 22 Şubat 2021 – 28 Şubat 2021
Tarih Gün Saat Olay Beklenti Önceki
22 Şubat Pazartesi 10:00 TR - Kapasite Kullanım Oranı (Şub) - 75,4%
11:00 TR - Yabancı Turist Girişi (Yıllık) (Oca) - -67,44%
23 Şubat Salı 13:00 EUR - TÜFE (Yıllık) (Oca) 0,9% 0,9%
13:00 EUR - TÜFE (Aylık) (Oca) 0,2% 0,3%
18:00 ABD - Conference Board (CB) Tüketici Güveni (Şub) 89,6 89,3
24 Şubat Çarşamba 18:00 ABD - Yeni Konut Satışları (Oca) 857K 842K
25 Şubat Perşembe 10:00 TR - Türkiye Ekonomik Güven Endeksi (Şub) - 96,20
16:30 ABD - Çekirdek Danayıklı Mal Siparileri (Aylık) (Oca) 0,7% 1,1%
16:30 ABD - GSYİH (Çeyreklik) (4Ç) 4,3% 4,0%
18:00 ABD - Askıdaki Konut Satışları (Aylık) (Oca) - -0,3%
26 Şubat Cuma 10:00 TR - Ticaret Açığı (Oca) - -4,53B
16:30 ABD - Mal Ticaret Dengesi (Oca) - -83,19B
18:00 ABD - Michigan Tüketici Beklentileri (Şub) - 69,8
22:00 ABD - US Federal Budget - -430,0B
27 - 28 Şubat Haftasonu - - - -
Haftalık, 22 Şubat 2021 – 28 Şubat 2021
Beklenen Finansal Açıklamalar
Tarih Gün Saat Şirket
1 Mart Pazartesi - Şirketlerin konsolide olmayan sonuçları için son gün 11 Mart Perşembe - Şirketlerin konsolide sonuçları için son gün Beklenen Finansal Açıklamalar
Tarih Gün Saat Şirket
22 Şubat Pazartesi - KORDS 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY65 mln)
23 Şubat Salı - DOAS 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY341 mln / Deniz Yatırım net kar bekl.: TRY341 mln) - ASELS 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY1,225 mln)
24 Şubat Çarşamba - SAHOL 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY1,302 mln) CCOLA 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY53 mln) 25 Şubat Perşembe - TKFEN 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY204 mln)
AEFES 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY56 mln)
26 Şubat Cuma - KOZAL 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY603 mln / Deniz Yatırım net kar bekl.: TRY516 mln) EGEEN 4Ç20 sonuçları
ECILC 4Ç20 sonuçları IPEKE 4Ç20 sonuçları KOZAA 4Ç20 sonuçları ALKIM 4Ç20 sonuçları ASUZU 4Ç20 sonuçları
Değerlemeler
’18 ’19 ’20T ’18 ’19 ’20T ’18 ’19 ’20T
Akbank AL 6.30 9.30 32,760 52.0% 5.6 6.6 5.8 0.7 0.7 0.5 14% 11% 10%
Anadolu Sigorta TUT 8.18 7.00 4,090 35.0% 0.0 0.0 6.8 0.0 0.0 1.6 19% 21% 25%
Aksigorta AL 9.93 12.60 3,039 28.0% 5.0 3.9 6.0 1.6 1.6 2.7 34% 45% 50%
Anadolu Hayat Emeklilik TUT 10.15 9.15 4,365 17.0% 12.0 6.6 8.4 3.2 1.9 3.0 27% 32% 38%
AvivaSA AL 18.88 18.15 3,398 20.0% 9.2 8.3 14.3 4.7 3.4 6.4 60% 47% 45%
Garanti Bank AL 9.21 13.50 38,682 48.0% 5.6 6.2 5.8 0.8 0.7 0.6 15% 12% 12%
Halkbank AL 5.65 7.90 13,977 23.0% 3.9 4.5 5.7 0.3 0.2 0.3 9% 6% 7%
Isbank AL 6.04 9.10 27,180 31.0% 3.7 4.3 3.9 0.5 0.4 0.4 15% 11% 11%
TSKB TUT 1.78 2.10 4,984 39.0% 4.3 3.4 7.1 0.6 0.4 0.9 16% 14% 12%
Vakif Bank AL 4.57 5.90 17,849 16.0% 3.1 4.1 3.5 0.4 0.3 0.4 16% 9% 13%
Yapi Kredi Bank AL 2.76 4.10 23,314 30.0% 3.7 5.3 4.4 0.4 0.5 0.5 14% 9% 12%
’18 ’19 ’20T ’18 ’19 ’20T ’18 ’19 ’20T Holdingler
Enka Insaat AL 7.63 5.54 42,728 12.0% 15.3 10.6 17.1 5.3 4.9 8.6 1.3 1.1 2.5
Koc Holding TUT 23.14 22.70 58,681 22.0% 7.1 7.6 7.2 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
Sabanci Holding AL 11.28 11.20 23,016 49.0% 4.8 4.5 4.9 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
Sisecam AL 7.46 9.90 22,852 49.0% 4.8 5.5 9.5 4.7 4.9 7.4 1.0 1.0 1.5
Tekfen Holding AL 18.40 28.60 6,808 48.0% 4.9 6.6 6.6 2.2 3.5 1.6 0.3 0.4 0.2
Petrol ve Gaz
Aygaz AL 17.18 15.50 5,154 24.0% 16.8 5.1 6.7 5.9 2.6 5.4 0.2 0.1 0.3
Petkim AL 5.12 6.50 12,976 44.0% 10.8 7.1 6.7 9.3 7.7 7.1 1.5 1.2 1.5
Tupras AL 100.90 135.00 25,267 49.0% 7.9 18.7 5.5 7.3 8.4 4.3 0.5 0.4 0.3
Enerji
Aksa Enerji AL 11.38 4.10 6,978 21.0% 55.0 5.5 12.1 6.2 3.1 4.8 1.3 0.7 1.4
Zorlu Enerji SAT 2.85 1.45 5,700 15.0% 90.8 3.9 6.7 8.0 6.2 5.3 2.1 1.8 1.6
Metaller ve Madencilik
Erdemir TUT 14.58 8.62 51,030 48.0% 6.4 6.1 11.1 3.9 3.4 6.2 1.2 0.8 1.6
Kardemir (D) AL 6.81 3.60 5,313 89.0% 5.3 5.6 24.9 3.4 4.2 6.1 1.1 0.8 1.3
Endüstriyel
Dogus Otomotiv AL 39.08 6.70 8,598 15.0% 10.9 9.7 30.0 4.3 3.4 12.2 0.3 0.2 0.6
Ford Otosan AL 211.20 77.60 74,112 18.0% 12.5 11.4 31.1 8.5 7.2 19.8 0.7 0.7 1.8
Tofas AL 38.88 29.00 19,440 24.0% 9.1 7.1 12.1 6.0 4.5 8.1 0.8 0.6 1.2
Otkar AL 392.60 220.00 9,422 27.0% 12.9 8.3 23.5 11.8 8.1 20.5 1.6 1.4 5.0
Turk Traktor AL 226.00 51.70 12,061 24.0% 12.3 8.2 33.9 8.7 4.9 18.4 1.1 0.6 2.3
Tüketici
Arcelik AL 35.10 27.50 23,718 25.0% 12.8 12.6 20.4 6.4 6.0 7.8 0.6 0.6 0.9
BIM AL 67.00 84.80 40,682 60.0% 18.1 21.9 31.3 11.5 9.6 10.6 0.7 0.7 0.9
Bizim Toptan TUT 15.08 8.50 905 46.0% 18.8 17.2 28.3 1.0 1.8 4.6 0.0 0.1 0.2
Coca-Cola Icecek AL 75.15 49.30 19,116 25.0% 25.6 13.8 24.7 6.1 5.0 8.5 1.0 0.9 1.5
Migros AL 43.80 62.00 7,930 51.0% n.m. n.m. n.m. 5.5 4.0 4.7 0.3 0.4 0.5
Ulker AL 21.60 23.50 7,387 39.0% 9.1 11.6 11.0 8.8 6.8 6.9 1.4 1.0 0.9
Vestel AL 29.82 8.50 10,003 31.0% 7.8 49.3 89.3 3.0 6.0 8.5 0.4 0.5 0.8
Yatas AL 16.75 11.00 2,509 54.0% 11.8 9.4 19.9 6.2 5.1 11.0 0.9 0.7 1.8
PD/DD Özsermaye Karl.
Tavsiye Kapanış Fiyatı
Hedef, TL
Piyasa De, TL mln
Halka Açık
F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar
Tavsiye Kapanış Fiyatı
Hedef, TL
Piyasa De, TL mln
Halka Açık
F/K
Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma
Değerlemeler
’18 ’19 ’20T ’18 ’19 ’20T ’18 ’19 ’20T Telekom
Turk Telekom TUT 8.31 6.00 29,085 13.0% n.m. 9.5 10.1 3.9 3.4 3.6 1.6 1.4 1.6
Turkcell AL 16.56 22.00 36,432 54.0% 14.1 7.9 7.8 4.5 3.7 3.8 2.0 1.6 1.6
Havacılık
Pegasus Airlines TUT 76.50 52.82 7,826 36.0% 5.7 3.6 n.m. 6.3 2.9 14.9 1.0 0.9 2.1
TAV Airports TUT 23.56 19.00 8,559 40.0% 6.1 11.0 n.m. 3.9 4.7 57.7 1.6 2.2 5.5
Turkish Airlines SAT 12.64 10.32 17,443 50.0% 5.7 4.0 n.m. 6.2 6.3 13.7 1.1 1.0 2.1
GYO'lar
Emlak GYO AL 2.43 2.28 9,234 51.0% 6.2 4.6 6.2 7.8 6.9 6.2 2.8 2.8 1.3
IS GYO AL 2.46 1.55 2,359 43.0% 3.0 4.3 14.3 10.6 8.0 19.2 2.1 7.7 10.6
FD/FAVÖK FD/Satışlar Tavsiye Kapanış
Fiyatı
Hedef, TL
Piyasa De, TL mln
Halka Açık
F/K
Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma
