1 Yıllık Değ. ($) Aylık Değ. ($) YBB Değ. ($)

Direkt Hat: (+90) 212-318-2738 e-mail: arastırma@garanti.com.tr

GÜNE BAŞLARKEN PİYASA BEKLENTİLERİ

İMKB 24.05.2010 Değ. Tablosu (IMKB-100)

Endeksler Kapanış (TL/$) 2009T 2010T

İMKB-100 54558 / 34868 0.8% -11.8% -1.8% 52.1% F/K 10.4 9.3 65.48%

Mali 84980 / 54311 1.0% -10.9% 1.3% 57.8% FD/FVAÖK 6.6 6.2

Sanayi 40834 / 26097 1.2% -12.4% 2.4% 57.1%

*Yabancı Takas Payı Para Piyasası

Döviz Kur. (MB Alış) 24.05.2010 Gün. Değ. Toplam Hlk. Açık

ABD$/TL 1.56 -0.7% 6.1% 5.2% 2.5% İMKB (TL) 356,849 116,532

€/TL 1.94 -1.5% -1.5% -9.3% -8.9% İMKB (ABD$ 228,062 74,475

En Yük. Hacim % Değişim Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)

-4.4% 324.2 27,090.0

-5.4% 215.6 20,519.9

-7.6% 147.3 7,950.0

4.0% 142.4 540.0

-7.0% 132.5 415.7

En Yük. % Kazanç % Değişim Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)

5.7% 11.0 335.7

4.0% 142.4 540.0

1.7% 4.5 4,914.0

0.0% 2.9 8,145.0

-0.8% 23.5 4,358.4

En Yük. % Kayıp % Değişim Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)

-9.3% 23.9 10,780.0

-8.1% 19.3 2,112.0

-7.9% 5.7 1,055.0

-7.6% 25.8 2,844.0

-7.6% 1.3 1,282.7

Potansiyeli

Aselsan Yeni projeler 60%

Çelebi Yurtdışında genişleme 67%

Fortis Önemli ölçüde iskontolu 63%

İş Bankası Cazip değerleme 43%

Reysaş Reysaş GYO halka arzı 55%

Tofaş Yüksek satış ve karlılık 37%

Trakya Cam Artan karlılık 31%

Tüpraş Yüksek karlılık 33%

Vakıfbank Cazip değerleme 57%

YKB Güçlü kar büyümesi 22%

IMKB-100 (2010 sonu) Yükseliş potansiye 28%

Ülke Endeks %Değişim YBB (ABD$)

Türkiye (IMKB-100) 52,257 -4.2% -1.8%

Polonya (WIG) 39,921 -2.0% -16.6%

Rusya (IRTS) 1,242 1.3% -17.2%

Mısır (CMA) 1,312 -5.5% -10.9%

Brezilya (BVSP) 59,184 -1.2% -18.4%

İngiltere(FTSE100) 4,941 -2.5% 2.5%

Japonya (N225) 9,552 1.0% -7.7%

ABD (DJI) 10,044 -0.2% -3.7%

TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat Değ. %

03.Aug.11 9.0% 90.2 0.44%

16.Nov.11 9.1% 87.9 0.15%

25.Jan.12 9.3% 86.2 0.29%

Eurobond Faiz Fiyat Spread

14.Feb.34 6.91% 112.56 283.20

15.Jan.30 6.58% 157.88 339.50

Akçansa

DÜNYA PİYASALARI

Şirket Güçlü Yön

GÜNDEM Sektör & Şirket Haberleri Asya Katılım Bankası

POLİTİKA & EKONOMİ HABERLERİ

TAHVİL-BONO PİYASASI GARANTİ YATIRIM TAVSİYE LİSTESİ

PİYASAYA BAKIŞ Anadolu Efes Biracılık

Enka İnşaat Şekerbank

Türk Ekonomi Bankası Arçelik

Bsh Ev Aletleri

YBB Değ.

($)

BORSA EKRANI (İMKB-100)

T. Vakıflar Bankası Afyon Çimento Garanti Bankası İş Bankası (C)

Afyon Çimento

1 Yıllık Değ. ($)

1 Yıllık Değ. ($)

Piyasa Değeri (mn)

Netaş Telekom.

İpek Matbaacılık

2,173 1,389

26 Mayıs 2010

PİYASA EKRANI

IMKB YTP*

Hacim (mn) Aylık Değ.

($) Gün. Değ. (TL)

Aylık Değ.

($)

YBB Değ.

($)

IMKB’de dünkü sert düşüş sonrası bugün tepki alımlarının geleceğini ve endeksin alıcılı bir seyirle güne başlayacağını tahmin ediyoruz. Piyasalar gün içinde ABD’de açıklanacak dayanıklı mal siparişleri ve yeni ev satışları verilerini (beklentiler sırasıyla %1.5 ve 425 bin adet) takip edecek.

Avrupa’daki borç krizi ve İspanya’daki sorunların Avrupa’da diğer bankalara da yayılabileceği endişeleri dün yurtdışı borsalar ile birlikte IMKB’de de ciddi kayıplara yol açarken, 3 aylık dolar cinsi LIBOR faizi de %0.536 ile 10 ayın zirvesine çıktı. Bugün Avrupa borsalarının da toparlandığını görebiliriz, ancak kısa vadede Avrupa’daki sorunların gündemde kalması muhtemel görünüyor.

9,000 15,000 21,000 27,000 33,000 39,000 45,000 51,000

01.05 04.05 07.05 10.05 02.06 05.06 09.06 12.06 03.07 07.07 10.07 01.08 05.08 08.08 11.08 03.09 06.09 09.09 01.10 04.10

İMKB-100 Endeksi (ABD$)

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000

İşlem Hacmi (ABD$mn)

-Ereğli Demir ve Çelik -İş Bankası

-Kardemir -Sinpaş GYO

Ulusal İstihdam Stratejisi: Devlet Bakanı ve Başbakan Yardımcısı Ali Babacan, ulusal istihdam stratejisi belgesi üzerinde çalıştıklarını ve Haziran ayındaki Ekonomi Koordinasyon Kurulu (EKK) toplantısında bu belgenin son taslağını ele alacaklarını, Haziran sonu, en geç Temmuz ayı gibi bu belgeyi açıklamak istediklerini bildirdi.

GÜNE BAŞLARKEN PİYASA BEKLENTİLERİ

Y

IMKB’de dünkü sert düşüş sonrası bugün tepki alımlarının geleceğini ve endeksin alıcılı bir seyirle güne başlayacağını tahmin ediyoruz. Piyasalar gün içinde ABD’de açıklanacak dayanıklı mal siparişleri ve yeni ev satışları verilerini (beklentiler sırasıyla %1.5 ve 425 bin adet) takip edecek.

Avrupa’daki borç krizi ve İspanya’daki sorunların Avrupa’da diğer bankalara da yayılabileceği endişeleri dün yurtdışı borsalar ile birlikte IMKB’de de ciddi kayıplara yol açarken, 3 aylık dolar cinsi LIBOR faizi de %0.536 ile 10 ayın zirvesine çıktı. Bugün Avrupa borsalarının da toparlandığını görebiliriz, ancak kısa vadede Avrupa’daki sorunların gündemde kalması muhtemel görünüyor.

E

H

Ulusal İstihdam Stratejisi: Devlet Bakanı ve Başbakan Yardımcısı Ali Babacan, ulusal istihdam stratejisi belgesi üzerinde çalıştıklarını ve Haziran ayındaki Ekonomi Koordinasyon Kurulu (EKK) toplantısında bu belgenin son taslağını ele alacaklarını, Haziran sonu, en geç Temmuz ayı gibi bu belgeyi açıklamak istediklerini bildirdi.

T

A

ENDEKS ALICILI BİR SEYİRLE BAŞLAYABİLİR...

3 20 27 3 10 August

17 24 31 7 14 September

23 5 12

October

19 26 2 9 16 November

23 1 7 14 December

21 28 4 11 2010

18 25 1 8 15

February

22 1 8 March

15 22 29 5 April

12 19 26 3 May

10 17 24 3 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 13000 14000 15000

x100000 39000 40000 41000 42000 43000 44000 45000 46000 47000 48000 49000 50000 51000 52000 53000 54000 55000 56000 57000 58000 59000 60000 (D) BILESIK (END (53,200.79, 53,292.31, 51,757.20, 52,257.07, -2,301.09)

90 95 100 105 110 115 Momentum (93.7118) 120

Grafik, endeksin günlük verileri ile hazırlanmıştır.

Güne sert satışlarla başlayan ve açılışta 53,500 desteğini aşağı kıran endeks 52,500 ana desteği üzerinde kalmaya

GÜNE BAŞLARKEN PİYASA BEKLENTİLERİ

tahmin ediyoruz. Gün içinde ise direnç seviyelerinde kar realizasyonlarının geldiğini görebiliriz. Yatırımcılara ana direnç seviyelerine doğru yükselişlerde kısa vadeli pozisyonlarını azaltmalarını ve trade amaçlı pozisyonlar için 51,700’ü stop loss seviyesi olarak izlemelerini öneriyoruz.

Ş

H

(EREGL.IS) 6,464mn TL

TUT

Erdemir, internet sitesinde fiyatlarını yayınlamayı durdurdu. Şirket, bundan sonra müşterilerden gelen talep sonrasında müşterilerine fiyat verecek.

Benzer uygulama çelik fiyatlarının hızla düştüğü Ekim 2008-Haziran 2009 döneminde de yapılmıştı. Bu uygulama şeffalığı azaltacaktır; aynı zamanda mevcut liste fiyatlarında da indirim yapılacağı şeklinde de algılanabilir. Bu nedenle hisse üzerinde olumsuz etkisi olacağını düşünüyoruz.

Baz Fiyatlar (ABD$/ton)

Teneke/Krom

Kaplı Galvanizli Soğuk Sıcak Levha

03.06.2009 1,100 550 480 430 580

25.06.2009 1120 570 500 450 600

30.06.2009 1150 600 530 480 630

06.07.2009 1170 620 550 500 650

06.08.2009 1220 680 600 550 700

31.08.2009 1260 800 700 590 700

10.09.2009 1260 830 730 620 730

03.12.2009 1,240 800 695 545 730

06.01.2010 1,190 750 660 545 730

29.01.2010 1,190 760 665 570 750

08.03.2010 1,190 730 700 610 750

01.04.2010 1,190 820 800 720 800

10.05.2010 1,240 870 850 770 850

Son değ. 4.2% 6.1% 6.3% 6.9% 6.3%

YBB değ. 0.0% 8.7% 22.3% 41.3% 16.4%

İş Bankası (ISCTR.IS) 21,690mn TL

AL

İş Bankası KAP’a yaptığı açıklamada 193.5mn ABD$ ve 565.2mn Euro tutarında olmak üzere 2 ayrı kredi dilimi halinde, 1 yıl vadeli ve 1 yıl vade uzatma opsiyonlu sendikasyon kredisi anlaşmasını 25 Mayıs 2010 tarihinde İstanbul'da imzaladığını belirtmiştir. Dış ticaretin finansmanında kullanılacak olan söz konusu sendikasyon kredisinin en yüksek tutarla katılan bankalara ait bölümünün toplam maliyetinin sırasıyla Libor + %1.5 ve Euribor + %1.5 olduğu belirtilmiştir.

Yorum: Alınan sendikasyon kredisi ile İş Bankası’nın Mayıs ayında vadesi dolan 520mn ABD$ sendikasyon kredisini %170 oranında yenilemiştir. Kredinin maliyeti son dönemde gerçekleşen sendikasyon kredileri ile uyumludur.

GÜNE BAŞLARKEN PİYASA BEKLENTİLERİ

Kardemir (KRDMD.IS)

349mn TL TUT

Kardemir, 25 Mayıs 2010 tarihinde açıkladığı fiyat listesine göre yerel piyasaya kütük fiyatlarını fiyatlarını %8 düşürdü. (olumsuz)

Kardemir Baz

Fiyatlar /ton Nervürlüler Kütük

TL $ TL $

22.12.2009 763 503 656 432

12.01.2010 793 547 684 472

10.05.2010 1,110 734 971 642

13.05.2010 912 604 826 547

25.05.2010 912 575 801 505

Son Değişim 0% -5% -3% -8%

Yılbaşından beri

değişim 20% 14% 22% 17%

Sinpaş GYO (SNGYO.IS)

876mn TL TUT

SPK Sinpaş GYO kayıtlı sermaye tavanının 500mn TL'den 1mlr TL'ye artırılmasını onayladı. Şirket Yönetim Kurulu 21 Nisan’da sermaye tavanını yükseltmeye karar vermişti.

(Nötr)

K

İ

Temettü Ödemesi

Şirket IMKB

Kodu Tavsiye Hisse başına

temettü Temettü verimi Tarih

Coca-Cola İçecek CCOLA TUT TL0.20 #VALUE! 26.05.2010

GÜNE BAŞLARKEN PİYASA BEKLENTİLERİ

P

G

P

Kapanış Fiyatı (TL)

25.05.2010 24.05.2010 Değişim

Aselsan 12.00 12.20 -1.64%

Çelebi 13.90 14.70 -5.44%

Fortıs Bank 1.71 1.79 -4.47%

İş Bankası (C) 4.56 4.82 -5.39%

Reysaş Taşımacılık 3.94 4.10 -3.90%

Tofaş Otomobil Fab. 5.10 5.40 -5.56%

Trakya Cam 2.22 2.33 -4.72%

Tüpraş 28.50 30.50 -6.56%

T. Vakıflar Bankası 3.18 3.44 -7.56%

Yapı Ve Kredi Bankası 3.92 4.10 -4.39%

Portföyümüzün Getirisi -4.96%

İMKB-100 52,257 54,558 -4.22%

Relatif Performans -0.78%

Portföyümüz; ASELS, CLEBI, FORTS, ISCTR, RYSAS, TOASO, TRKCM, TUPRS, VAKBN, YKBNK hisselerinden oluşmaktadır.

2009

203%

54%

97%

0%

50%

100%

150%

200%

250%

Portföy Endeks Relatif

2010 7%

4%

2%

0%

2%

4%

6%

8%

Portföy Endeks Relatif

*: Portföy performansı 21 Mayıs 2010 tarihinde hesaplanmıştır.

GÜNE BAŞLARKEN PİYASA BEKLENTİLERİ

TARİH GÜNDEM YORUM

26 Mayıs 2010 ABD^'de Nisan ayı dayanıklı mallar siparişi TSI 15:30'da açıklanacak.

Piyasa beklentisi dayanıklı mallar siparişlerinin %1.10 olarak gerçekleşeceği yönündedir.

26 Mayıs 2010 ABD'de Nisan ayı yeni ev satışları verisi TSI 17:00'de açıklanacak.

Piyasa beklentisi yeni ev satışlarının 420 bin adet olarak gerçekleşeceği yönündedir.

27 Mayıs 2010 ABD'de 1.çeyrek büyüme verisi TSI 15:30'da açıklanacak.

Piyasa beklentisi GSYH'nın %3.2 olarak gerçekleşeceği yönündedir.

27 Mayıs 2010 ABD'de haftalık işsizlik başvuruları TSI 15:30'da açıklanacak.

28 Mayıs 2010 ABD'de Nisan ayı kişisel gelir TSI 15:30'da açıklanacak. Mart ayında kişisel gelir %0.3 olarak gerçekleşmişti.

28 Mayıs 2010 ABD'de Nisan ayı çekirdek enflasyon verisi TSI 15:30'da açıklanacak.

Piyasa beklentisi çekirdek enflasyonun %0.10 olarak gerçekleşeceği yönündedir.

28 Mayıs 2010 ABD'de Mayıs ayı Chicago satın alma gücü paritesi TSI 16:45'te açıklanacak.

Nisan ayında satın alma gücü paritesi 63.8 olarak gerçekleşmişti.

28 Mayıs 2010 ABD'de Mayıs ayı Michigan Üni. Tüketici güven endeksi TSI 16:55'te açıklamıştı.

TÜRKİYE'DE VE DÜNYADA EKONOMİK / POLİTİK GÜNDEM

HAFTALIK HİSSE SENEDİ STRATEJİSİ & PORTFÖYÜ 05/11/2007

Garanti Yatırım

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM Garanti Binası Nispetiye Mah. Aytar Cad.

No.2/8 34340 Levent, İstanbul