• Sonuç bulunamadı

Günlük Bülten 11 Mart 2022 Piyasalarda Son Görünüm*

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2022

Share "Günlük Bülten 11 Mart 2022 Piyasalarda Son Görünüm*"

Copied!
6
0
0

Yükleniyor.... (view fulltext now)

Tam metin

(1)

USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST-100 Gram Altın

Gösterge Tahvil

14,8865 16,4092 1,1003 2.042 952,1 25,06

Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır

Günlük Bülten 11 Mart 2022

Devlet Tahvili Getirileri

Döviz Kurları

Hisse Senedi Endeksleri

Emtia Fiyatları

Ekonomik Araştırmalar

Veriler (Bugün) Önceki Beklenti Piyasalarda Son Görünüm*

Haftalık Getiriler (%)

4,8 5,6 6,1

2,6

-3,0 -1,8

-2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0

Dolar/TL Euro/TL Gram Altın BIST-100 Gösterge Tahvil

10/03 Günlük (%) Haft. (%) 2021 sonu (%)

$/TL 14,8424 1,3 5,1 11,6

€/TL 16,3800 0,7 4,7 8,6

€/$ 1,0986 -0,8 -0,7 -3,4

$/Yen 116,14 0,3 0,6 0,9

GBP/$ 1,3086 -0,7 -2,0 -3,3

10/03 Günlük (%) Haft. (%) 2021 sonu (%)

BIST-100 2.042 0,0 0,9 9,9

S&P 500 4.260 -0,4 -2,4 -10,6

FTSE-100 7.099 -1,3 -1,9 -3,9

DAX 13.442 -2,9 -1,9 -15,4

SMI 11.391 -0,9 -2,4 -11,5

Nikkei 225 25.690 3,9 -3,3 -10,8

MSCI EM 1.103 1,1 -6,0 -10,5

Şangay 3.296 1,2 -5,3 -9,4

Bovespa 113.663 -0,2 -1,3 8,4

10/03 Günlük (%) Haft. (%) 2021 sonu (%)

Brent ($/varil) 109,3 -1,6 -1,0 40,6

Altın ($/ons) 1.997 0,3 3,2 9,2

Gram Altın (TL) 954,7 1,8 8,7 22,4

Bakır ($/libre) 464,4 1,7 -2,7 4,0

**Gerçekleşen

(%) 10/03 09/03 2021

TLREF 14,47 14,36 14,22

TR 2 yıllık 25,06 25,1 22,74

TR 10 yıllık 25,98 25,73 24,32

ABD 10 yıllık 1,99 1,95 1,51

Almanya 10 yıllık 0,27 0,21 -0,18

Yatırımcı Takvimi için tıklayınız Türkiye Cari Denge (Ocak, milyar

$) -3,84 -7,30

Türkiye Sanayi Üretimi (Ocak, yıllık

% değişim) 14,4 8,4

Avrupa Merkez Bankası, 2022 büyüme tahminini düşürdü

Euro Bölgesi’nde varlık alımları daha hızlı azaltılacak

ABD’de yıllık enflasyon Şubat’ta %7,5’ten %7,9’a yükseldi

Yurt içinde bugün yoğun ekonomik veri akışı takip edilecek Avrupa Merkez Bankası (ECB) kısa vadeli faiz oranlarında piyasa beklentilerine paralel değişikliğe gitmezken, varlık alımlarının ise planlanandan daha hızlı azaltılacağını belirtti. ECB Başkanı Lagarde, Ukrayna Krizi nedeniyle büyüme beklentisini %4,2'den

%3,7'ye aşağı yönlü revize ettiklerini açıkladı. ECB’nin makro tahminlerini bir sonraki toplantıda değiştirmesi bekleniyordu.

Enflasyon tahminleri ise yukarı yönlü revize edildi. 2022 yılı için

%3,2’den %5,1’e güncellendi. Net varlık alımlarını üçüncü çeyrekte sonlandırmayı planladıkları, varlık alımlarının bitmesinden bir süre sonra, verilere bağlı olarak, faiz artışının başlanacağıbelirtildi.

ABD’de ise enflasyonda yükseliş devam etti; yıllık tüketici enflasyonu Şubat’ta beklentilere paralel olarak %7,5’den %7,9’a yükseldi. Benzin ve gıda fiyatlarındaki artışlar tüketici fiyatlarındaki yükselişte etkili oldu. Enflasyonda, yüksek emtia fiyatları kaynaklı yukarı yönlü riskler devam ediyor. Ülkede haftalık işsizlik maaşı başvuruları ise 5 Mart haftasında beklentilerin bir miktar üzerinde 227 bin oldu. Diğer taraftan, ABD’de Ukrayna’ya yardım da içeren 1,5 trilyon $ büyüklüğündeki kamu harcama paketi, Senato’da da onaylandı. Tasarı, Başkan Biden’ın imzasına sunulacak.

Küresel piyasalarda, ABD temel hisse senedi endekslerinin

%0,3 ilâ %1,0 arasında satıcılı seyretmesinin ardından bu sabah Asya hisse piyasalarının çoğunda satıcılı bir seyir var.

Dolar endeksi, 98,5, Brent petrolü ise 109,5$/varil düzeyinde.

Yurt içinde işsizlik oranı (m.a.) Ocak’ta %11,4 ile yatay gerçekleşti. İşgücü aylık 22 bin, istihdam 43 bin azalış gösterdi.

Buna paralel olarak işsiz sayısı 21 bin artış gösterdi.

Yurt içinde bugün veri yoğun bir gün. Ocak ayı cari denge ve sanayi üretimi verileri ile Mart ayı piyasa katılımcıları anketi açıklanacak. Ocak ayında ihracat yıllık %17,2 artış gösterirken, ithalat ise özellikle enerji ithalatındaki artışın etkisiyle yıllık %54 arttı. Bunun neticesinde dış ticaret açığı 10,3 milyar $ ile yüksek gerçekleşti. Hizmet gelirlerinde olumlu seyir devam etmekle birlikte, dış açıktaki artış nedeniyle cari dengenin Ocak’ta 6,7 milyar $ açık vermesini bekliyoruz.

Şubat ayına ilişkin öncü göstergeler sanayi üretiminde bir miktar ivme kaybı görüleceğine işaret ediyor. İmalat sanayi aktivitesine ilişkin beklentileri gösteren PMI endeksi, Ocak’ta 52,1’den 50,5’e geriledi ancak 50 eşik seviyesi üzerinde seyrini korudu. Piyasa katılımcıları anketinde ise, emtia fiyatlarındaki artışların enflasyon tahminlerine olası etkisi takip edilecek.

Yurt içi piyasalarda $/TL güne 14,89 düzeyinden başlıyor.

Tahvil piyasasında 2 yıllık DİBS faizi dün günü %25,06’dan tamamladı.

(2)

Endeks Değ (%) Gün Haftalık Aylık YBB

Hisse Senetleri / VİOP

(Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır)

11 Mart 2022

Piyasa Verileri

En Yüksek Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL)

En Düşük Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL)

En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL)

VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad.

Piyasa ve Teknik Görünüm

Açık Pozisyon Adet Değ.

Dün ECB ve ABD TÜFE verileri piyasalara yön veren gelişmeler arasındaydı. ECB’den gelen mesajda piyasalar ihtiyatlı bir sıkılaşma işareti aldılar. ABD TÜFE verisi ise yükseliş eğilimini korumakla birlikte bazı sektörlerde tavan seviyelerin görülmüş olabileceği işaretini verdi. Dün borsa endeksleri satıcılı seyrini korudu. BIST- 100 ise dün yatay seviyede kalmayı başardı. Ancak sadece 30 hissede yükseliş görünürken, endeksi özellikle hammadde ağırlıklı şirketler taşıdı. Buna karşılık bankalardaki zayıf seyir devam etti.

Piyasa açısından jeopolitik risk kaygısı nedeniyle hafta sonu gelişmeleri yakından takip edilecek. Ayrıca haftaya yapılacak FED (Çarşamba) ve TCMB (Perşembe) toplantıları öncesinde piyasada oynaklığın sürebileceğini düşünüyoruz. Haftanın son iş gününde BIST’te yatay seyir bekliyoruz.

Teknik Yorum: BIST100 dün yüksek açılışın ardından test ettiği 2068 seviyesinden geri çekilme yaşadı. Kapanış 2042 seviyesinde gerçekleşti. Endekste yükseliş hareketi önemli direnç bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 2065 seviyesiyle sınırlı kaldı. Yükseliş denemelerinin çok belirgin bir hacimle gerçekleşmediğini, bununla birlikte kısa periyot destek bölgesi üzerindeki tutunmanın iyimserliğin devamında etkili olduğunu belirtebiliriz. Endekste 2050/65 direnç bölgesinin aşılmasıyla ancak yöne dair belirginlik sağlanabileceğini düşünmeye devam ediyoruz. Bu bandın aşılması ilk aşamada 2080-2100 bölgesine yönelme sağlayabilir. Bu aşamada saatlik periyot için ortalamalarda yukarı eğilim geçerli durumda. Dolayısıyla direnç bölgesinin test edilmesine yönelik beklentinin korunduğunu söyleyebiliriz. Endekste 2020-2000 bandı yakın destek, 1965 seviyesi altı ise zayıflama bölgesi olarak düşünülebilir. BIST100 için 2020-2000-1980-1965/50 destek, 2050/65-2080-2100 direnç olarak belirtilebilir.

Detaylı Teknik Analiz Bülteni içintıklayınız

Portföy Seçimleri

Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Arçelik, BIM, Garanti, İş Bankası, Kardemir, Koç Holding, Logo, Migros ve Yapı Kredi. Detaylar içintıklayınız

BIST-100 0.0 0.9 0.2 9.9

BIST-30 0.0 0.4 1.3 13.1

Banka Endeksi -1.0 -0.6 -7.6 3.6

Sınai Endeks 0.8 1.2 3.1 9.1

Hizmetler Endeksi -0.4 0.2 -2.7 10.9

Kardemir (D) 7.3 5512.4

Parsan 5.2 55.0

Tüpraş 5.1 2319.1

Doğuş Otomotiv 5.0 149.6

Enka İnşaat 3.8 125.4

Net Holding -6.8 80.6

Sasa -3.8 2421.0

Türk Telekom -3.2 671.8

Coca Cola İçecek -3.1 55.4

Çemtas -3.0 25.0

Kardemir (D) 7.3 5512.4

Türk Hava Yolları -1.5 3666.1

Ereğli Demir Çelik 2.2 2436.4

Sasa -3.8 2421.0

Tüpraş 5.1 2319.1

BIST100 Piy. Değ. (mn TL) 1,650,932

Bankalar Piy. Değ. 213,572

Holdingler Piy. Değ. 252,795

Sanayi Piy. Değ. 927,411

BIST İşlem Hacmi (mn TL) 43,655

BIST Ort. Halka Açıklık 32%

XU030 Nisan 2311.00 -0.61 407,910

XU030 Haziran 2369.25 -0.32 11,325

USD Mart 15.2827 3.13 203,147

Eur Mart 16.8727 3.24 2,037

361,962 15,506 1,095,274 18,472 XU030 Nisan

USD Mart

(3)

yatırımcı

Bankacılık ve Telekom Sektörü: Akbank, Garanti Bankası ve İş Bankası ayrı ayrı yaptıkları KAP açıklamalarında Türk Telekom’un LYY’deki %55 hisse payının 1,650 milyon dolar bedel ile Türkiye Varlık Fonu’na satıldığını, ayrıca Türk Telekom’un 2021 yılı temettüsünden LYY’ye hisse payı nispetinde ödeme yapılacağını duyurdular. Bu üç bankanın toplam payı LYY’nin %69,2’sini oluşturmaktadır. Buna göre Türk Telekom’daki dolaylı payları da sırasıyla

%19,6; %12,7 ve %6,4 düzeyindedir. Olası temettü geliri de dahil edildiğinde, aktif satışının bankalara katkısı (önceki değer düşüşleri ve ortaklık payı dikkate alındığında) vergi etkisi hariç 1,0 – 2,0 milyar TL aralığında oluşabilir.

Bankacılık Sektörü: TCMB haftalık bültenine göre, yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatları 4 Mart haftasında 1,7 milyar dolar azalarak 214,2 milyar dolara geriledi. Haftalık düşüş parite etkisi düzeltmesiyle 0,6 milyar dolar düzeyinde görünüyor. Ancak BDDK’nın günlük verilerinde 7 Mart’ta döviz mevduatta ticari mevduat kaynaklı 1,9 milyar dolar artış kaydedildi. TL mevduat ise haftalık 15 milyar TL arttı. Aynı haftada TL krediler %1,0, YP krediler ise %1,4 daraldı. TCMB verilerine göre, TL kredi ve mevduat faizlerinde haftalık bazda yatay bir eğilim gözledik: 3 aylık TL mevduat faizi ortalaması %17,2; ticari kredi faizi %20,6 ve ihtiyaç kredisi faizi %28,9 seviyesinde kaldı.

Ülker 4Ç21’de beklentilerden daha zayıf, 1.119mn TL net zarar açıkladı. (Ak Yatırım: 1.020mn TL net zarar; Piyasa:

962mn TL net zarar). Tahminlerimizde görülen sapmanın temel sebebi kısa vadeli finansal yatırımlardan beklentimizin altında kalan değerleme geliri etkili oldu. Operasyonel sonuçlar ise beklentilerin üzerinde gerçekleşti. 4Ç21 satış gelirleri yıllık %50 artışla 4.12mlyr TL olurken, tahminlerin hafif üzerinde geldi (Ak Yatırım:

TL 3,89mlyr; Piyasa: 3,77mlyr TL). Yurtdışı faaliyetlerinde %9’lük hacim artışı ve olumlu kur etkisi ciro büyümesine olumlu katlı yaptı. Yurtdışı gelirleri %68 artışla 1.88mlyr TL olurken, toplam satışlar içerisindeki payı %46 oldu.

Türkiye operasyonları ise enflasyonist fiyat ayarlamalarının etkisiyle (ton başına fiyat yıllık %51 arttı) %38 artış gösterdi. 4Ç21 FAVÖK, beklentilerin üzerinde %52 artışla 833mn TL gerçekleşti (Ak Yatırım: 718mn TL; Piyasa:

692mn TL). FAVÖK marjı, karlılığı yüksek yurtdışı faaliyetlerinin artan ciro payı ve sıkı operasyonel gider kontrolü neticesinde yıllık 0,2 puan artarak %20,2 oldu. Ülker'in, Yıldız Holding'den ticari olmayan alacakları 546mn TL seviyesinde büyük ölçüde yatay kaldı. Net borç, olumsuz kur etkisi nedeniyle 8,23mlyr TL seviyesine yükseldi (3Ç21 net borç: 5,04mlyr TL). Ek olarak şirketin net döviz açık pozisyonu 7,1mlyr TL’ye yükseldi. Hatırlatmak gerekirse, Önem Gıda satın almasının yabancı para borç ile finanse edilmesi ve sonrasında TL’deki hızlı değer kaybı Ülker’in bilançosunu olumuz etkiledi. Net borç / FAVÖK 3,5 seviyesine yükseldi. Şirketin faaliyetlerinden nakit yaratımı artan stok günlerine bağlı olarak negatif 282mn TL oldu. Buna bağlı serbest nakit akışı negatif 622mn TL oldu. Net işletme sermayesinin satışlara oranı 2021’de oldukça yüksek %45 seviyesine yükseldi. Önem Gıda’nın konsolidasyonu işletme sermayesi tarafında baskı yaratan unsurlardan biri. Yorum ve değerleme: Ulker için 12 aylık hedef fiyatımızı yeni makro tahminlerimiz ve 2021 gerçekleşmeleriyle güncelledik. Artan kur ve enflasyon tahminleri EBITDA büyümesine olumlu katkı yapsa da, artan risksiz faiz oranı tahminleri (%16’dan %21,0’e), yükselen işletme sermayesi ihtiyacı ve artan borçluluk olumlu etkinin fazlasıyla önünde geçiyor. Ülker için hedef fiyatımızı 19,6 TL’ye revize ediyoruz ve tavsiyemizi Nötr olarak güncelliyoruz (önceki: Gözden Geçiriliyor). FAVÖK beklenirlerin üzerinde gerçekleşe de zayıf nakit yaratımı nedeniyle sonuçlara önemli bir piyasa tepkisi beklemiyoruz.

Yataş 4Ç21’de piyasa beklentisi 66 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 70 milyon TL'nin üzerinde 108 milyon TL net kar açıkladı. Tahminlerde ki sapma, yaklaşık 18 milyon TL tutarında yatırım geliri (gayrimenkul değerleme farkı) ve beklentilerin üzerinde gerçekleşen faaliyet karından kaynaklandı. Ciro, öne çekilen talep ve yapılan fiyat artışlarıyla, beklentilere paralel şekilde yıllık bazda %57 arttı ve 984 milyon TL’ye yükseldi. FAVÖK marjı bizim beklentimiz ve piyasa beklentisi olan %13 seviyesinin üzerinde %15 oldu. Artan hammadde fiyatları ve kademeli yapılabilen fiyat artışları 4Ç21’de yıllık bazda FAVÖK marjının 5,3puan ve gerilemesine sebep oldu. Mevcut makro gelişmeler maliyet kaynaklı baskıların bir süre daha devam edebileceğine işaret ediyor. Diğer yandan, faaliyet giderlerinin satışlara oranındaki düşüş sebebiyle FAVÖK marjı çeyreklik bazda 1,0 puan artış gösterdi. Net borç, zayıf TL ve temettü etkisiyle 304 milyon TL’ye yükseldi. (3Ç21’de 291 milyon TL idi). Şirketin beklentilerin üzerinde gelen net kar rakamına ilk piyasa tepkisinin hafif olumlu olabileceğini düşünüyoruz. Yataş için tavsiyemiz gözden geçiriliyor.

Şirket Haberleri Devamı

(4)

yatırımcı

BIM hissesi için MKK’ya başvurdu: Abdulrahman El Khereiji yaklaşık 3.3mn BIMAS hissesini borsada satışa konu edebilmek amacıyla MKK’ya başvurdu. Kaydedilen hisse yaklaşık 250mn TL piyasa değerine, toplam hisse sayısının

%0.54’üne, halka açık hisse sayısının %0.81’ine ve son 1 aylık işlem hacminin yaklaşık 0.47 katına denk geliyor.

Şirket Haberleri Devamı

TEMETTÜ AÇIKLAMALARI

Şirket Kodu Pay başına

brüt (TL) Verim Ödeme tarihi

Pınar Et* PETUN 1.22 5.1%

Yünsa YUNSA 0.84 5.8% 15

Nisan

* Temettü tutarı revize edildi

ŞİRKETLERİN PAY GERİ ALIMLARI

Şirket Paylar Fiyat bandı (TL) Kendi paylar oranı

ARCLK 95,000 54.70 - 54.85 8.21%

LKMNH 33,000 14.59 - 14.65 1.73%

SAHOL 1,500,000 15.33 - 15. 65 1.54%

BUGÜN 4Ç21 MALİ SONUÇLARINI AÇIKLAMASI BEKLENEN ŞİRKETLER Şirket Kodu 4Ç21 net kar beklentileri (milyon TL)

RT Piyasa Ak Yatırım

Bizim Toptan BIZIM 26 28

(5)

yatırımcı

BIST-100 (bin) S&P 500

$/TL Dolar Endeksi DXY ve GOÜ Para Birimi Sepeti

Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri (%)

Gram Altın (TL)

Göstergeler

2.042

600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000 2.200 2.400

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20 05/21 10/21 03/22

BIST-100 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort

4.260

1.200 1.600 2.000 2.400 2.800 3.200 3.600 4.000 4.400 4.800 5.200

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20 05/21 10/21 03/22

S&P 500= 4.260 50 Günlük Ort= 4.488 200 Günlük Ort= 4.467

14,89

1,60 3,60 5,60 7,60 9,60 11,60 13,60 15,60 17,60

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20 05/21 10/21 03/22

Dolar/TL= 14,89 50 Günlük Ort= 13,73 200 Günlük Ort= 10,72

25,06 25,98

4,00 8,00 12,00 16,00 20,00 24,00 28,00

01/13 07/13 01/14 07/14 01/15 07/15 01/16 07/16 01/17 07/17 01/18 07/18 01/19 07/19 01/20 07/20 01/21 07/21 01/22

Gösterge Faiz= 25,1 10 Yıllık Getiri= 25,98

1,97

0,27

-1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20 05/21 10/21 03/22

ABD 10 Yıllık Getiri= 1,97 Almanya 10 Yıllık Getiri= 0,27

75 80 85 90 95 100 105

50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20 05/21 10/21 03/22

Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar= 50,2 Dolar Endeksi DXY= 98,5 (sağ)

952,1

50 150 250 350 450 550 650 750 850 950 1050

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20 05/21 10/21 03/22

Gram Altın (TL)= 952 #VALUE! #VALUE!

Grafiklerde yer alan rakamlar, ilgili verinin son seviyesini göstermektedir.

Ekonomik Araştırmalar

5 Yıllık CDS (baz puan)

676

5 Yıllık Ortalama=

361

0 100 200 300 400 500 600 700 800

01/13 01/14 01/15 01/16 01/17 01/18 01/19 01/20 01/21 01/22

(6)

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir.

Genel anlamda bilgi vermek amacıyla genel yatırım tavsiyesi niteliğinde hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamlı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü içermediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Bu nedenle, işbu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgilere dayanılarak özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler nedeniyle oluşabilecek her türlü maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, her ne nam altında olursa olsun ilgililer veya 3. kişilerin uğrayabileceği doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak zarar ve ziyandan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş, Ak Yatırım A.Ş ve çalışanları sorumlu olmayacak olup, ilgililer, uğranılan/uğranılacak zararlar nedeniyle hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından herhangi bir tazminat talep etme hakkı bulunmadıklarını bilir ve kabul ederler. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp, genel yatırım danışmanlığı faaliyeti kapsamındadır; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.

Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, genel yatırım danışmanlığı faaliyeti kapsamında genel olarak düzenlendiğinden, kişiye özel rapor, yorum ve tavsiyeler içermediğinden mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.

Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu rapor Akbank Ekonomik Araştırmalar ve Ak Yatırım tarafından hazırlanmıştır.

Dr. Fatma Melek – Baş Ekonomist Fatma.Melek@akbank.com

Dr. Eralp Denktaş, CFA Eralp.Denktas@akbank.com

M. Sibel Yapıcı Sibel.Yapici@akbank.com

Alp Nasır Alp. Nasir@akbank.com

Ekonomikarastirmalar@akbank.com

yatırımcı

Ekonomik Araştırmalar

Referanslar

Benzer Belgeler

Genel anlamda bilgi vermek amacıyla genel yatırım tavsiyesi niteliğinde hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamlı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank

Genel anlamda bilgi vermek amacıyla genel yatırım tavsiyesi niteliğinde hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamlı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank

Genel anlamda bilgi vermek amacıyla genel yatırım tavsiyesi niteliğinde hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamlı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank

Genel anlamda bilgi vermek amacıyla genel yatırım tavsiyesi niteliğinde hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamlı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank

Genel anlamda bilgi vermek amacıyla genel yatırım tavsiyesi niteliğinde hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamlı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank

Genel anlamda bilgi vermek amacıyla genel yatırım tavsiyesi niteliğinde hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamlı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank

Genel anlamda bilgi vermek amacıyla genel yatırım tavsiyesi niteliğinde hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamlı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank

Genel anlamda bilgi vermek amacıyla genel yatırım tavsiyesi niteliğinde hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamlı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank