Genel Yatırım Tavsiyeleri 16 Ağustos 2018

(1)

Genel Yatırım Tavsiyeleri 16 Ağustos 2018

Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.

ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla

(2)

• Son Veriler

• ^Gündem

• Beklentilerimiz

o TL Tahvil ve Bonolar

o Pariteler

o Eurobondlar

o Altın

o Hisse Senedi

• Önemli Göstergelerin Performansı

İçindekiler

16 Ağustos 2018 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

(3)



BIST-100 Endeksi: 90,263 değişim: %-3,38 işlem hacmi: 11,2 milyar TL)



Tahvil/Bono:

o Gösterge Bono: %28,27 (+152 baz puan) o 10 Yıllık Tahvil: %21,46 (+9 baz puan)



Usd/TL: 5,99 (%-9,00)



Döviz Sepeti/TL: 6,41 (%-8,00)



Altın: 1.172 Usd (%-1,50)



ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,88 (önceki gün %2,88)



VIX: 14,60 (önceki gün 13,30)



CDS Türkiye: 499 (önceki gün 502) Son Veriler

Son Veriler & Gündem

Gündem

10:00 TR - Sanayi Üretimi - Haziran aylık (önceki:%-1.6) 10:00 TR - Sanayi Üretimi - yıllık (beklenti:%5.0 önceki:%6.4)

14:30 TR - Yabancı yatırımcıların bono ve hisse stoğu (10 Ağustos haftası) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (önceki: 213.000)

15:30 ABD - Philadelphia FED İmalat Endeksi (beklenti: 22.3 önceki: 25.7) 15:30 ABD - Konut Başlangıçları (beklenti: 1270K önceki: 1173K)

15:30 ABD - Konut Izinleri (beklenti: 1310K önceki: 1292K)

(4)

Piyasalara Genel Bakış

Diplomatik sorunlara ilişkin gelişmeler piyasalara yön vermeye sürdürürken diğer taraftan hükümet kanadından piyasalardaki volatiliteyi azaltmak için adımlar atılmaya devam ediyor. USD/TL kuru dün gün içinde 6 seviyesinin altını gördü ve bu sabah da 5,80 seviyelerinde işlem görüyor. TL’deki bu değerlenmede TCMB'nin TL zorunlu karşılık oranlarını tüm vade dilimlerinde 250 baz puan aşağı çekmesi, Döviz likidite yönetimine ilişkin tedbirleri ve son olarak BDDK'nın swap kararı etkili oldu. BDDK'dan yapılan açıklamada bankaların yurt dışı yerleşiklerle yaptıkları swap işlemleri toplamının bankaların yasal öz kaynaklarının %25'ini geçemeyeceği kaydedildi. Son kararda bu oran %50 ile sınırlandırılmıştı.

Dün ayrıca Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan ile Katar Emiri görüşmesi ilişkin gelen açıklamalar piyasalarda olumlu karşılandı. Katar'ın Türkiye'ye 15 milyar USD değerinde doğrudan yatırım yapmasına karar verildiği açıklandı.

Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak‘ın bugün 16:00’da, telekonferans yoluyla uluslararası yatırımcılarla görüşmesi bekleniyor. Görüşmeye şu ana kadar 4.000’e yakın yatırımcının kayıt yaptırdığı belirtildi.

Telekonferansa, ABD, Avrupa ve Ortadoğu’daki yatırımcılar başta olmak üzere, dünya genelinden katılım olması bekleniyor.

Orta Vadeli Plan’ın Ağustos sonu açıklanması bekleniyor.

Beyaz Saray, ABD’li rahip Brunson’ın bırakılması durumunda Türkiye’ye yönelik yaptırımların kalkabileceğini ancak alüminyum ve çelik tarifelerinin kalacağını açıkladı. Geçtiğimiz Cuma ABD Başkanı Trump Türkiye’ye yönelik olarak alüminyum ve çelikteki vergilerinin 2 katına çıkarılmasına yetki vermişti. Buna göre vergiler alüminyumda %20 ve çelikte %50 olacak.

Türkiye piyasalarındaki volatilite gelişmekte olan ülke piyasalarını da etkiliyor. Endonezya Merkez Bankası bu yıl 4. kez faiz artırımına giderek günlük repo faizini 25 baz puanlık artırımla % 5,50 seviyesine çıkardı. Arjantin MB gösterge faizi 5 puan artışla %45’e yükseltti. Güney Afrika müdahale sinyali verdi. Endonezya gerekirse dolar cinsi tahvil ihracı yapabileceğini ifade etti.

Dün açıklanan veriye göre İngiltere'de enflasyon, Temmuz ayında beklentiye paralel olarak yükselerek % 2,5 oldu.

Çin'in Ticaret Bakan Yardımcısı Ağustos sonuna doğru ticaret görüşmeleri için ABD'yi ziyaret edeceğini açıkladı.

Açıklama sonrasında Çin Yuanı değer kazanırken Dolar değer kaybetti, ABD hazine tahvili faizleri yükseldi.

Haber bu sabah Asya piyasalarına olumlu yansıdı. Global piyasalarda ABD Başkanı Trump’ın 23 Mart'ta ithal çelik ve alüminyuma sırasıyla %25 ve %10 ek gümrük vergisi getirmesiyle başlayan ticaret savaşlarına ilişkin haber akışı piyasalarda etkili olmaya devam ediyor.

ABD’nin İran’a getireceği yaptırımların ilk aşaması yürürlüğe girerken ABD Başkanı Trump, İran'a yönelik ambargoları ihlal edenlere yaptırım uygulanmasını sağlayacak yeni bir kararname imzaladı. Yaptırımlarda petrolü de kapsayacak ikinci aşama ise 5 Kasım tarihinde devreye girecek. Başkan Trump, "İran'la iş yapan, ABD ile yapamayacak" açıklamasında bulundu. İran dini lideri Hamaney ABD ile görüşmeyi yasakladığını açıkladı.

Bugün yurt içinde sanayi üretimi, ABD’de Philadelphia FED imalat endeksi ve konut satışları verileri açıklanacak.

(5)

Usd/TL - Eur/TL

Türkiye-ABD arasındaki sorunlar fiyatlamada ana unsur olmayı sürdürüyor. Son günlerde piyasanın reaksiyonu sakinleşme yönünde ilerliyor.

Lokal tarafta birkaç gündür alınan kararların/açıklamaların etkileri görülüyor. Hafta başında BDDK swap işlemlerine kısıtlama getirdi(dün ikinci kez adım attı), SPK açığa satışlarda üst kademe kuralını genişletti, TCMB bankalara verdiği TL ve döviz likiditesini artırdı. İhtiyaç, taşıt, elektronik eşya kredilerinde düzenleme yapıldı. Buna göre ihtiyaç kredilerinde taksit sayısı 36’ya indirildi, taşıt kredilerinde ise 48 ay ile sınırlandırıldı. Bunlar iç talebi yavaşlatmaya yönelik adımlar. Dün ABD’den ithal edilen bazı ürünlerin vergileri artırıldı. SPK ayrıca VIOP vadeli TL çaprazlarında kaldıraç oranını 3 Eylül’e kadar 1:1’e çekti. Katar, Türkiye’ye 15 milyar Usd doğrudan yatırım kararı aldı. Bugün Ekonomi Bakanı Albayrak saat 16:00’da yabancı yatırımcılar ile telekonferans yapacak. 4 bin civarında katılımcı olması bekleniyor.

Gümrük vergisi konusu küresel tarafın gündeminde kalmayı sürdürürken Türkiye piyasalarındaki volatilite risk iştahını olumsuz etkiliyor. Özellikle AB piyasaları, hem coğrafi yakınlık hem de mevcut ticari ilişkiler nedeniyle en fazla etki hisseden konumunda.

ABD ticaret ortaklarına karşı tutumunu ise dengeleri lehine çevirecek şekilde koruyor. ABD borsaları başta olmak üzere piyasalar negatif seyre geri döndüler. Son 5 iş günüdür aşağı yön geçerliliğini koruyor.

ABD ile aramızdaki siyasi tansiyonun düşmesinin ardından ekonomi başat gündem maddesi haline gelebilir. OVP’nin Ağustos sonu açıklanması bekleniyor. Nasıl bir politika izleneceği lokal tarafta önemini koruyor. Güncel durumda ise enflasyon, cari açık, kur baskısı piyasaların gündeminde ilk sıradaki yerlerini koruyorlar.

Türkiye para birimi ve varlıkları emsal ülke varlıklarına göre oldukça iskontolu işlem görüyor. Dolayısıyla algıyı olumluya çevirecek ekonomi politikası orta vadeli bir hareket yaratabilir.

Sepet/TL 7,7160 rekorundan sonra aşağı yöndeki seyre döndü.

Sepet bu sabah 6,41 civarında bulunuyor. Hafta başından bu yana 17% civarında TL lehine hareket söz konusu.

Usd/TL: Fiyatlamada siyasi gündem başrolde olmayı sürdürüyor.

Hafta başından bu yana iç tarafta alınan önlemler/yapılan açıklamalar etkisini gösteriyor. Pazartesi günü erişilen seviyeden bu sabaha 17% civarında bir geri çekilme söz konusu. Özellikle BDDK’nın aldığı kararların etkisi daha fazla oldu diyebiliriz. Lokal tarafta alınan kararların da etkisi ile kur gevşeme kaydediyor.

Ancak bu gevşemenin sürmesi ve kalıcı olması için ABD ile ikili ilişkilerde yumuşama olması lazım. Konu ile ilgili haber akışı seyri

(6)

TL Tahvil/Bono: BDDK’nın swaplara dair aldığı karar bono piyasasında satışlara yol açıyor. Büyük resimde ise ABD ile ikili ilişkilerdeki gerginlik fiyatlamada etkin olmayı sürdürüyor. Uzun vadeliler sınırlı, kısa vadeler ise belirgin şekilde yükseldiler. 2 yıllık tahvil faizleri yeni rekor seviyelere ulaştı(28,29%). Verim eğrisindeki ters yönlü eğim oldukça arttı. 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahviller günü sırasıyla -152 baz puan yükselişle- %28,27 ve -9 baz puan artışla- %21,46 ile tamamladılar.

Lokal gündem (mutabakat, OVP) aynı. ABD ile mutabakat konusu ise içinde bulunduğumuz günlerin ana konusu.

Olumlu algılanacak maliye politikası(OVP) ile, enflasyon ve enflasyon beklentileri baskılanırsa tahvil faizlerinde anlamlı düşüşler olabilir. Ancak mevcut durumda henüz oraya çok vakit var. Daha kısa vadede rahatlık sağlayacak haber akışına ihtiyaç olduğunu düşünüyoruz.

Eurobond: Türkiye-ABD arasındaki siyasi gelişmeler son günlerin fiyatlama unsuru olmayı sürdürüyor. Türkiye piyasalarındaki volatilite küresel çapta bir miktar endişeye yol açıyor. ABD borsaları önceki günkü olumlu seyrin ardından yeniden baskı altında kaldı. Bu sabah ise ABD vadelileri pozitif, Asya ise negatif seyir izliyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah 2,88% civarında bulunuyor.

5 yıllık CDS aşağı yönde eğilimini koruyor. Önceki gün 562 baz puana erişmişti. Devamında ise gevşeme söz konusu.

Bu sabah 499 civarında seyrediyor. CDS’in 2009’un tepesi 532, 2008’in tepesi ise 904. 2009 ortasından bu yana 340 seviyeleri tepe olarak kalmış/destek görevi üstlenmiş durumda. Dolayısı ile bu seviyelerin üzerine çıkılmış olması risk fiyatlamasındaki değişimin boyutunu ortaya koyuyor.

Türkiye eurobondlarının birim fiyatları kısa vadelilerde 0,27 Usd civarında; orta vadelilerde 0,01 Usd civarında;

uzun vadeliler ise 0,38-0,70 Usd aralığında düştü. Yıllık verimler sırasıyla %9,22, %9,06 ve %8,22 oldu.

Gümrük vergisi konusu büyümeye dair endişeler yarattığı için küresel tahvil faizlerindeki yükselişin hızı azalıyor.

Global tarafta tahvil faizlerinde orta vadeli bir yükseliş için gümrük vergisi konusunda kalıcı bir iyileşmenin gerektiği fikrindeyiz. Faizlerin yükselmesi ise GOP eurobondlarını da negatif etkileyebilir. Mevcut lokal dinamik açısından küresel tarafın yatayda kalması olumlu.

Kısa vadede ise ABD ile mutabakata varılmaması olumsuz seyrin sürmesini beraberinde getirebilir. Konuyla alakalı haberlere önem arz ediyoruz. Ajandada iki başlık var. Biri ABD ile mutabakat, diğeri OVP. Mutabakat sağlanırsa OVP odak noktası haline gelir. OVP ile piyasa algısı olumluya döner ise anlamlı bir iyileşmeden bahsedebiliriz.

TL Bono & Eurobond

10 Yıllık Gösterge Bono

2043 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond

Türkiye CDS

(7)

Eur/Usd & Altın

Eur/Usd: Gümrük vergisi konusu küresel taraftın gündeminde kalmayı sürdürürken Türkiye piyasalarındaki volatilite risk iştahını olumsuz etkiliyor. Özellikle AB piyasaları, hem coğrafi yakınlık hem de mevcut ticari ilişkiler nedeniyle en fazla etki hisseden konumunda.

ABD ticaret ortaklarına karşı tutumunu ise dengeleri lehine çevirecek şekilde koruyor. ABD borsaları önceki gün pozitif kapanış yaptıktan sonra dün itibari ile tekrar birkaç günlük negatif seyre döndü.

Türkiye piyasalarındaki volatilite GOP piyasalarını da etkiliyor.

Bugün ABD Philadelphia FED imalat endeksi, konut satışları verileri açıklanacak. ABD perakende satışlar 0,5% ile beklentilerin üzerinde gelse de veri geçen ay ile aynı. Tarım dışı verimlilik ise arttı. İngiltere TÜFE verisi beklentiler dahilinde sonuçlandı.

Dolar Endeksi dün 97,00 seviyesine yükseldikten sonra yönünü aşağıya döndü. Bu sabah 96,45 civarında seyrediyor. 96,00’nın üzerine kalması 97,00 ve 98,00 iddiasının devamını sağlayabilir.

Parite dün 1,1300 civarına kadar gevşedi.

Devamında ise yön yukarıya döndü.

Bu sabah ise 1,1390 civarında bulunuyor. Aşırı satım bölgesine girilmiş olması bir miktar destek sağlayabilir. Kısa 1,1400-1,1440 hedef/direnç.

Tahminimizin aksine bir seyir olması halinde ise 1,1360 ve 1,1340 destek noktaları. 1,1520 seviyesinin altında kalınmasını Usd lehine yorumluyoruz.

Altın: Genel olarak Altın zayıf bir seyir izliyor.

Piyasa dinamiği alışılmışın dışında; güvenli liman talebi olduğunda Altına yönelmiyor. Usd’nin güçlü oluşu ve reel faizin söz konusu olması da Altını geri plana itiyor. Küresel ekonomi tarafında ise enflasyon baskısı bulunmuyor. Bu nedenle güçlü bir seyir izleyemiyor.

Dün 1.195 Usd desteğinin altına sarktı. Devamında

(8)

Gbp/Usd & Gbp/Eur

Gbp/Usd

Eur/Gbp Gümrük vergisi konusu küresel taraftın DXY

gündeminde kalmayı sürdürürken Türkiye piyasalarındaki volatilite risk iştahını olumsuz etkiliyor. Özellikle AB piyasaları, hem coğrafi yakınlık hem de mevcut ticari ilişkiler nedeniyle en fazla etki hisseden konumunda.

ABD ticaret ortaklarına karşı tutumunu ise dengeleri lehine çevirecek şekilde koruyor. ABD borsaları önceki gün pozitif kapanış yaptıktan sonra dün itibari ile tekrar birkaç günlük negatif seyre döndü. Türkiye piyasalarındaki volatilite GOP piyasalarını da etkiliyor.

Bugün ABD Philadelphia FED imalat endeksi, konut satışları verileri açıklanacak. ABD perakende satışlar 0,5% ile beklentilerin üzerinde gelse de veri geçen ay ile aynı. Tarım dışı verimlilik ise arttı.

İngiltere TÜFE verisi beklentiler dahilinde sonuçlandı.

Dolar Endeksi dün 97,00 seviyesine yükseldikten sonra yönünü aşağıya döndü. Bu sabah 96,45 civarında seyrediyor. 96,00’nın üzerine kalması 97,00 ve 98,00 iddiasının devamını sağlayabilir.

Bugün ABD perakende satışlar, sanayi üretimi, kapasite kullanımı; AB TÜFE verileri açıklanacak.

Türkiye’deki gelişmeler de Dolar Endeksi lehine sonuç yaratıyor. Dolar Endeksi 97,00 seviyesine yaklaştı. Bu sabah 96,85 civarında seyrediyor.

96,00’nın üzerine kalması 97,00 ve 98,00’i sonraki hedefler olarak tayin edebilir.

İngiltere tarafında Brexit süreci Gbp üzerinde baskı yaratan diğer bir unsur.

Gbp/Usd: Brexit’in ve Usd’nin yarattığı baskı sürüyor. 1,2660 seviyesine kadar gevşedi. Aşırı satım bölgesine girilmiş olması bir miktar destek sağlayabilir ki aynı zamanda Dolar Endeksi düzeltme hareketi yapıyor. 1,2710 günün desteği.

Dip oluşturmaya çalıştığını düşünüyoruz. 1,2745 hedef/direnç. Ancak 1,2880 seviyesinin altında kalınmasını Usd lehine yorumluyoruz.

Eur/Gbp: Parite 0,9030 seviyesine eriştikten sonra Eur güç kaybetmeyi sürdürüyor. Dün 0,8900- 0,8880 seviyelerine indikten sonra tepki hareketi başladı. Bu sabah 0,8950 civarında bulunuyor.

Tahminimiz 0,8940-0,8920 aralığına gevşeme olabileceği şeklinde. Eur yeniden öne geçmek istiyor, ancak bu isteğin ivmesi düşük.

(9)

Eur/Usd:

Dün 1,1212 seviyesini gördükten sonra, dün de belirttiğimiz gibi Fed öncesinde bu seviye üzerinde kalıcı olamadı ve 1,1170 seviyesine kadar geriledi. Bu sabah BoJ’un negatif bölgede bulunan 10 yıllık tahvil faizinde %0 hedeflediğini açıklaması,

“negatif faizde yolun sonuna gelindi” görüşünü güçlendirdi ve deflasyonist baskılardan kurtulamayan Euro’da satış baskısı yaşanmasına, Eur/Usd’nin 1,1120 desteğine yaklaşmasına neden oldu. Bu akşam Fed'den gelecek kararlar ve söylemler piyasa algılamaları açısından önemli olacak. Bu toplantıda Fed'den faiz artırımı beklentileri %22 ile sınırlı kalırken, Aralık ayına ilişkin beklentiler %55 seviyesinde. Fed toplantısından, Aralık ayında faiz indirimine yeşil ışık yakan, diğer yandan faiz artışı sürecinin yavaş ilerleyeceği yönünde öngörülerin eşlik ettiği ifadelerin gelmesi olasılığını daha yüksek görüyoruz. Buna bağlı olarak Eur/Usd’de yükseliş potansiyelinin daha yüksek olduğuna inanıyoruz. Beklentimiz aksine piyasa tarafından çok şahin algılanabilecek açıklamalarda paritede yaşanabilecek düşüşlerde ise 1,1050 oldukça güçlü destek. 1,1240 seviyesinin önemli direnç olduğunu, akşam saatlerinde geçilmesi halinde 1,1270, ardından 1,1320 seviyelerinin hedefe gireceğini düşünüyoruz. Bugün Fed kararları ve ardından Yellen’ın açıklamaları gelinceye kadar 1,11 - 1,12 bandında yatay seyir bekliyoruz.

Altın:

Dün beklentimize paralel olarak 1.312-1.318 Usd bandında yatay hareket eden Altın bu sabah Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ), negatif bölgedeki 10 yıllık faiz oranlarını %0 hedefi ile takip edeceğini açıklaması sonrasında, “negatif faizde yolun sonuna yaklaşıldı” görüşü biraz kuvvet kazandı ve Dolar Endeksindeki yükseliş ile Altın tekrar 1.308 Usd seviyesindeki önemli desteğine geldikten sonra, tekrar yükselerek akşam Fed’den gelecek açıklamaları beklemeye başladı. Fed’in bugünkü toplantısında faiz artırımına gitme olasılığı % 22 seviyesinde. Fed Başkanı Janet Yellen bugünkü faiz kararının ardından basın toplantısı yapacak. Fed’in kullandığı metin dili şahin veya güvercin anlamda piyasayı ayrıştıracak. Bu çerçevede Altın’ın 1.330 Usd’deki direnç eşiğini mi kıracağı, yoksa 1.308 Usd’deki stop loss seviyesinin altına mı geleceği belli olabilir. Fed’in faizleri kademeli

Eur/Usd & Altın

88,000 oldukça önemli bir destek bölgesi... Dün 95,000 direncinin bir kere daha aşılamamasının ardından satıcılı bir seyrin öne çıktığı hisse senedi piyasasında, ikinci seansla beraber global ölçekte artan satışların da etkisiyle aşağı yönlü hareketin hızlandığını gördük. Bu hareket yaşanırken, gerek döviz gerek de faiz cephesinde pozitif ayrışmaların oluştuğuna da dikkat çekmek istiyoruz.(gelişmekte olan ülke kurları %1-3 arası değer kaybederken, TL %5'in üzerinde değer kazandı..) Bu sabaha baktığımızda ise, TL deki 6,00 seviyesi altındaki aşağı yönlü hareket devam ediyor, ayrıca global piyasalarda da yukarı yönlü tepki hareketleri oluşmuş durumda.

Dolayısıyla, BIST'te de 92,500-93,000 lere doğru bir yükseliş denemesi oluşmasını bekleriz. Aşağı yönde baktığımızda ise, 88,000 bölgesi, önemini giderek artıran ve kırılması durumunda teknik resme ciddi hasar verebilecek stratejik bir stoploss seviyesi olarak öne çıkıyor.

(10)

Önemli Göstergelerin Performansı

için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.

16 Ağustos 2018 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.

ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması

Genel Yatırım Tavsiyeleri 16 Ağustos 2018