Genel Yatırım Tavsiyeleri 14 Ağustos 2018
Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.
ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla
• Son Veriler
• Gündem
• Beklentilerimiz
o TL Tahvil ve Bonolar
o Pariteler
o Eurobondlar
o Altın
o Hisse Senedi
• Önemli Göstergelerin Performansı
İçindekiler
Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.
BIST-100 Endeksi: 92,684 değişim: %-2,38 işlem hacmi: 15,5 milyar TL)
Tahvil/Bono:
o Gösterge Bono: %25,66 (+86 baz puan) o 10 Yıllık Tahvil: %22,69 (+58 baz puan)
Usd/TL: 6,90 (%+1,30)
Döviz Sepeti/TL: 7,41 (%+1,50)
Altın: 1.195 Usd (%-0,85)
ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,88 (önceki gün %2,85)
VIX: 14,80 (önceki gün 13,15)
CDS Türkiye: 536 (önceki gün 430) Son Veriler
Son Veriler & Gündem
Gündem
12:00 AB - GSYİH 2Ç (beklenti:%2.1 önceki:%2.1) 14:30 Hazine 7 yıllık değişken faizli tahvil ihalesi 14:30 Hazine 10 yıllık sabit kuponlu tahvil ihalesi
15:30 ABD - İthalat Fiyatları (beklenti:%0.1 önceki:%-0.4)
Piyasalara Genel Bakış
14 Ağustos 2018
Süregelen diplomatik sorunlara ilişkin gelişmeler yakından izleniyor. Son olarak Beyaz Saray Ulusal Güvenlik Danışmanı John Bolton ile Türkiye'nin Washington Büyükelçisi Serdar Kılıç'ın Beyaz Saray'da bir görüşme gerçekleştirdiği bildirildi.
Beyaz Saray Sözcüsü Sarah Sanders tarafından Bolton ile Kılıç arasındaki görüşmeye ilişkin yazılı bir açıklama yapıldı.
Açıklamada, "Büyükelçi John Bolton, Türkiye Büyükelçisi Serdar Kılıç ile bugün Beyaz Saray'da görüştü. Bolton ile Kılıç, Türkiye'de tutukluluğu devam eden Papaz Andrew Brunson'ı ve Türk-Amerikan ilişkilerinin son durumunu ele aldılar."
ifadesine yer verildi. Türkiye'deki yargı süreci devam eden Amerikalı Papaz Brunson ile ilgili iki ülke yetkilileri arasında geçen hafta Washington'da görüşmeler gerçekleştirilmişti.
Dün sabah TL’deki değer kaybını önlemeye yönelik olarak TCMB ve hükümet açıklamaları ön plandaydı. Devam eden diplomatik sorunlara istinaden yurt içi piyasalarda özellikle kur tarafında devam eden volatilitede Pazar akşamı Asya piyasaları açılınca oluşan hareketlerle Cuma günü başlayan aşırı oynaklık devam etti. Pazar gece 7,20 li seviyeleri gören Usd/TL’de volatilite devam etse, hükümet ve TCMB’dan gelen açıklama ve adımlarla Usd/TL paritesi bu sabah gerileyerek 6,60’lı seviyelerde işlem görüyor. TCMB dün sabah saatlerinde TL ve Döviz likidite yönetimine ilişkin tedbirleri açıkladı. Gün içi ve gecelik vadede bankalara ihtiyaç duyulan tüm likiditenin/kredinin sağlanacağı belirtildi.
Ayrıca zorunlu karşılık oranları (TL ‘de 250 baz puan- yabancı parada 400 baz puan) indirildi. TCMB açıklamalarına göre değişiklik ile finansal sisteme yaklaşık 10 milyar TL ve 6 milyar USD ile 3 milyar dolar tutarında Altın cinsinden likidite sağlanmış olacak. Ayrıca teminat yönetiminde de bazı esneklikler getirildi. Cuma günü yeni ekonomi modelini açıklayan Hazine ve Maliye Bakanı Albayrak Pazar gece de ‘piyasaları rahatlatacak aksiyon planı hazır’ açıklamasında bulundu.
Cuma günü ABD Başkanı Trump Türkiye’ye yönelik olarak alüminyum ve çelikdeki vergilerinin 2 katına çıkarılmasına yetki verdi. Buna göre vergiler alüminyumda %20 ve çelikde %50 olacak. Süreçte ne olduğunu özetleyecek olursak; ABD Senatosu Dış İlişkiler Komitesi’nin Türkiye'nin uluslararası kuruluşlardan kredi almasını kısıtlayan ve Türkiye’de yargılanan ABD’liler (ABD’li Rahip Brunson) gerekçe gösterilerek hazırlanan tasarıyı kabul etmesi akabinde ABD Hazine Bakanlığı‘ndan yapılan resmi açıklamada, Adalet Bakanı Abdülhamit Gül ve İçişleri Bakanı Süleyman Soylu'ya yaptırım getirildiği bildirilmişti. Cumhurbaşkanı Erdoğan ise ABD'nin Adalet ve İçişleri bakanlarının Türkiye'deki mal varlıklarının dondurulacağını açıklamıştı. Dışişleri Bakanı Mevlüt Çavuşoğlu ve ABD Dışişleri Bakanı Mike Pompeo’nun Cuma günü Singapur'da gerçekleştirdiği toplantı sonrasında iki taraftan da olumlu açıklamalar gelmişti. Ancak artmaya devam eden gerilim sonrasında TL ve TL varlıklardaki değer kaybı da artarken diplomatik temaslar ve müzakere süreci devam ediyor.
ABD’nin İran’a getireceği yaptırımların ilk aşaması yürürlüğe girerken ABD Başkanı Trump, İran'a yönelik ambargoları ihlal edenlere yaptırım uygulanmasını sağlayacak yeni bir kararname imzaladı. Yaptırımlarda petrolü de kapsayacak ikinci aşama ise 5 Kasım tarihinde devreye girecek. Başkan Trump, "İran'la iş yapan, ABD ile yapamayacak"
açıklamasında bulundu.
ABD, İngiltere’de gerçekleşen zehirleme olayı nedeniyle Rusya’ya karşı yeni bir yasak daha getirdi. Rusya’dan alınan bazı ürünlerin ithalatı durduruldu.
Global piyasalarda ABD Başkanı Trump’ın 23 Mart'ta ithal çelik ve alüminyuma sırasıyla %25 ve %10 ek gümrük vergisi getirmesiyle başlayan ticaret savaşlarına ilişkin haber akışı yine ön planda. ABD yönetimi yaklaşık 200 milyar USD değerindeki Çin ürünlerine uygulanacak gümrük vergisi oranını %10'dan %25'e yükseltti. Çin karşı hamle ile, 16 milyar USD’lik ABD menşeli ürüne %25 ilave vergi getirildiğini ve uygulamanın 23 Ağustos’ta yürürlüğe gireceğini açıkladı.
ABD’nin Çin’e karşı 200 milyar dolarlık paketine dair iç değerlendirme süresi 6 Eylül’de doluyor.
Arjantin MB gösterge faizi 5 puan artışla 45%’e yükseltti. Güney Afrika müdahale sinyali verdi. Endonezya gerekirse dolar cinsi tahvil ihracı yapabileceğini ifade etti. Öte yandan İran dini lideri Hamaney ABD ile görüşmeyi yasakladığını belirtti.
Hazine bugün 7 yıllık değişken ve 10 yıllık sabit kuponlu tahvil ihalesi yapacak. AB tarafında GSYIH verisi gelecek.
Usd/TL - Eur/TL
Türkiye-ABD arasındaki sorunlar fiyatlamada ana unsur olmayı sürdürüyor. Lokal finansal varlıklar baskı altında kalmaya devam ediyor.
sürdürüyor. Dün gün ortasında Türkiye-ABD arasında görüşme yapılacağına dair haber akışı hareket getirdi. İlgili görüşmede bir ilerleme sağlanamadığı yönünde haberler yayımlandı.
Lokal tarafta ise Bakan Albayrak basına açıklamada bulundu mali disiplin vurgusu yaptı, BDDK swap işlemlerine kısıtlama getirdi, SPK açığa satışlarda üst kademe kuralını genişletti, TCMB bankalara verdiği TL ve döviz likiditesini genişletti. Cumhurbaşkanı Erdoğan ise serbest piyasanın süreceği ve mevduatlara el koyulmayacağını ifade etti. Piyasada bu yönde spekülasyon yapılıyordu; en üst makamdan yalanlama geldi.
Gümrük vergisi konusu küresel risk iştahını olumsuz etkiliyor ve konu gündemde kalmayı sürdürüyor. ABD ticaret ortaklarına karşı tutumunu ise dengeleri lehine çevirecek şekilde koruyor. En çok gerginlik yaşadığı ülke ise Çin. Çin yönetimi ABD’ye karşı 16 milyar Usd tutarında bir paket hazırlamış durumda; uygulamanın 23 Ağustos’ta başlayacağı belirtiliyor.
ABD’nin Çin’e karşı 200 milyar dolarlık paketine dair iç değerlendirme süresi 6 Eylül’de doluyor. Bu tarihten sonra paket uygulamaya geçebilir.
Çin’in 16 milyar dolarlık paket haberi küresel risk iştahını olumsuz etkiledi. Borsalarda değer kayıpları söz konusu; ABD borsaları son 4 gündür değer kaybı içinde.
Türkiye piyasalarındaki volatilite GOP piyasalarını da etkiliyor. Arjantin MB gösterge faizi 5 puan artışla 45%’e yükseltti. Güney Afrika müdahale sinyali verdi. Endonezya gerekirse dolar cinsi tahvil ihracı yapabileceğini ifade etti. Öte yandan İran dini lideri Hamaney ABD ile görüşmeyi yasakladığını belirtti.
Dolar Endeksi dün 96,50 seviyesine yaklaştı. Endeks günün devamında ise yatay seyre döndü. Bu sabah 96,35 civarında seyrediyor.
ABD ile aramızdaki siyasi tansiyonun düşmesinin ardından ekonomi başat gündem maddesi haline gelebilir. OVP’nin Ağustos sonu açıklaması bekleniyor. Nasıl bir politika izleneceği lokal tarafta ana parametre olmayı sürdürüyor. Güncel durumda ise enflasyon, cari açık, kur baskısı piyasaların gündeminde ilk sıradaki yerlerini koruyorlar. Türkiye para birimi ve varlıkları emsal ülke varlıklarına göre oldukça iskontolu işlem görüyor. Dolayısıyla algıyı olumluya çevirecek ekonomi politikası orta vadeli bir hareket yaratabilir.
Sepet/TL 7,7160 rekorundan sonra daha yatay seyre dönüştü. Kısa vadede bir sıkışma söz konusu. 7,31-7,41 alt-süt sınırı oluşturuyor. Haber akışı sıkışmanın hangi yönde kırılacağını tayin edebilir.
Usd/TL: Üst bölümde belirttiğimiz sebeplerle negatif ayrışma sürüyor.
Fiyatlamada siyasi gündem başrolde olmayı sürdürüyor. Parite dün 7,2170 seviyesi ile rekor kırdı. Bu sabah ise daha sakin bir görünüm içinde. Dün ekonomi yönetiminin aldığı önlemler ile kur gevşeme kaydediyor. Ancak bu gevşemenin sürmesi ve kalıcı olması için ABD ile
TL Tahvil/Bono: ABD ile ikili ilişkilerdeki gerginlik fiyatlamada etkin olmayı sürdürüyor. 2 ve 10 yıllık tahvil faizleri yeni rekor seviyelere ulaştı. Bu kez verim eğrisinin kısa tarafındaki yükseliş uzun tarafa göre daha fazla oldu.
2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahvil faizi yükselişle kapandı.
Kıymetler günü sırasıyla -86 baz puan yükselişle- %25,66 ve -58 baz puan artışla- %22,69 ile tamamladılar.
Hazine 10 yıl vadeli 6 ayda bir kupon ödemeli sabit faizli kıymetin arzı iptal edildi. 7 yıl vadeli 6 ayda bir kupon ödemeli değişken faizli kıymetin ise satışı yapılacak.
Lokal gündem (mutabakat, OVP) aynı. ABD ile mutabakat konusu ise içinde bulunduğumuz günlerin ana konusu.
Olumlu algılanacak maliye politikası(OVP) ile, enflasyon ve enflasyon beklentileri baskılanırsa tahvil faizlerinde anlamlı düşüşler olabilir. Ancak mevcut durumda henüz oraya çok vakit var. Daha kısa vadede rahatlık sağlayacak haber akışına ihtiyaç olduğunu düşünüyoruz.
Eurobond: Türkiye-ABD arasındaki siyasi gelişmeler son günlerin fiyatlama unsuru olmayı sürdürüyor. Türkiye piyasalarındaki volatilite küresel çapta endişeye yol açmış durumda. Küresel risk iştahı zayıf seyrediyor, güvenli liman talebini ise ABD 10 yıllık tahvili sağlıyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah 2,89% civarında bulunuyor.
5 yılllık CDS'ler, 562 baz puanı görerek kapanış rakamlarına göre 2009'dan beri en yüksek seviyesini görmüş oldu.
2009’un tepesi 532, 2008’in tepesi ise 904. Türkiye 5 yıllık CDS bu sabah 536 seviyesinde. 2009 ortasından bu yana 340 seviyeleri tepe olarak kalmış/destek görevi üstlenmiş durumda. Dolayısı ile bu seviyelerin üzerine çıkılmış olması kritik ve yakından takip edilmesi gerekiyor.
Türkiye eurobondlarının birim fiyatları kısa vadelilerde 4,66 Usd civarında; orta vadelilerde 5,12 Usd civarında; uzun vadeliler ise 3,40-5,10 Usd aralığında düştü. Yıllık verimler sırasıyla %9,60, %9,46 ve %8,82 oldu.
Gümrük vergisi konusu büyümeye dair endişeler yarattığı için küresel tahvil faizlerindeki yükselişin hızı azalıyor.
Global tarafta tahvil faizlerinde orta vadeli bir yükseliş için gümrük vergisi konusunda kalıcı bir iyileşmenin gerektiği fikrindeyiz. Faizlerin yükselmesi ise GOP eurobondlarını da negatif etkileyebilir. Mevcut lokal dinamik açısından küresel tarafın yatayda kalması GOP için olumlu.
Kısa vadede ise ABD ile mutabakata varılmaması olumsuz bir seyrin sürmesini beraberinde getirebilir. Konuyla alakalı haberlere önem arz ediyoruz. Siyasi tarafta yumuşama olur ise Ağustos ayı sonunda açıklanması beklenen Orta Vadeli Plan etki yaratabilir. Piyasa algısı olumluya döner ise anlamlı bir iyileşmeden bahsedebiliriz.
14 Ağustos 2018 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.
TL Bono & Eurobond
10 Yıllık Gösterge Bono
2043 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond
Türkiye CDS
Eur/Usd & Altın
Eur/Usd: Gümrük vergisi konusu küresel risk iştahını olumsuz etkiliyor ve konu gündemde kalmayı sürdürüyor. ABD ticaret ortaklarına karşı tutumunu ise dengeleri lehine çevirecek şekilde koruyor. En çok gerginlik yaşadığı ülke ise Çin. Çin yönetimi ABD’ye karşı 16 milyar Usd tutarında bir paket hazırlamış durumda; uygulamanın 23 Ağustos’ta başlayacağı belirtiliyor. ABD’nin Çin’e karşı 200 milyar dolarlık paketine dair iç değerlendirme süresi 6 Eylül’de doluyor. Bu tarihten sonra paket uygulamaya geçebilir. Çin’in 16 milyar dolarlık paket haberi küresel risk iştahını olumsuz etkiledi. Borsalarda değer kayıpları söz konusu; ABD borsaları son 4 gündür değer kaybı içinde.
Aynı yönde etkiyi Türkiye piyasalarındaki gelişmeler de yapıyor. Hatta lokasyon olarak ve ticari olarak AB daha fazla etki altında kalabilir. Eur bu yönde sinyal veriyor.
Türkiye piyasalarındaki volatilite GOP piyasalarını da etkiliyor. Arjantin MB gösterge faizi 5 puan artışla 45%’e yükseltti. Güney Afrika müdahale sinyali verdi.
Endonezya gerekirse dolar cinsi tahvil ihracı yapabileceğini ifade etti. Öte yandan İran dini lideri Hamaney ABD ile görüşmeyi yasakladığını belirtti.
Bu hafta ABD perakende satışlar, sanayi üretimi; AB büyüme; İngiltere TÜFE, perakende satışlar haftanın verileri.
Türkiye’deki gelişmeler de Dolar Endeksi lehine sonuç yaratıyor. Dolar Endeksi dün 96,50 seviyesine yaklaştı. Endeks günün devamında ise yatay seyre döndü. Bu sabah 96,35 civarında seyrediyor.
96,00’nın üzerine oturması halinde 97,00 ve 98,00’i sonraki hedefler olarak tayin edebilir. Parite 1,1360 destek seviyelerinden tepki çabası sergiliyor. Dün 1,1435’e kadar yükseliş oldu. Bu sabah ise 1,1410 civarında bulunuyor. Aşırı satım bölgesine girilmiş olması bir miktar destek sağlayabilir. 1,1440 hedef/direnç. Ancak 1,1520 seviyesinin altında kalınmasını Usd lehine yorumluyoruz.
Altın: Genel olarak Altın zayıf bir seyir izliyor. Piyasa dinamiği alışılmışın dışında; güvenli liman talebi olduğunda Altına yönelmiyor. Usd’deki yükseliş ve reel faizin söz konusu olması da Altını geri plana
Gbp/Usd & Gbp/Eur
14 Ağustos 2018
Gbp/Usd
Eur/Gbp Gümrük vergisi konusu küresel risk iştahını olumsuz DXY
etkiliyor ve konu gündemde kalmayı sürdürüyor.
ABD ticaret ortaklarına karşı tutumunu ise dengeleri lehine çevirecek şekilde koruyor. En çok gerginlik yaşadığı ülke ise Çin. Çin yönetimi ABD’ye karşı 16 milyar Usd tutarında bir paket hazırlamış durumda;
uygulamanın 23 Ağustos’ta başlayacağı belirtiliyor.
ABD’nin Çin’e karşı 200 milyar dolarlık paketine dair iç değerlendirme süresi 6 Eylül’de doluyor. Bu tarihten sonra paket uygulamaya geçebilir. Çin’in 16 milyar dolarlık paket haberi küresel risk iştahını olumsuz etkiledi. Borsalarda değer kayıpları söz konusu; ABD borsaları son 4 gündür değer kaybı içinde.
Aynı yönde etkiyi Türkiye piyasalarındaki gelişmeler de yapıyor. Hatta lokasyon olarak ve ticari olarak AB daha fazla etki altında kalabilir. Eur bu yönde sinyal veriyor.
Türkiye piyasalarındaki volatilite GOP piyasalarını da etkiliyor. Arjantin MB gösterge faizi 5 puan artışla 45%’e yükseltti. Güney Afrika müdahale sinyali verdi. Endonezya gerekirse dolar cinsi tahvil ihracı yapabileceğini ifade etti. Öte yandan İran dini lideri Hamaney ABD ile görüşmeyi yasakladığını belirtti.
Bu hafta ABD perakende satışlar, sanayi üretimi; AB büyüme; İngiltere TÜFE, perakende satışlar haftanın verileri.
Türkiye’deki gelişmeler de Dolar Endeksi lehine sonuç yaratıyor. Dolar Endeksi dün 96,50 seviyesine yaklaştı. Endeks günün devamında ise yatay seyre döndü. Bu sabah 96,35 civarında seyrediyor.
96,00’nın üzerine oturması halinde 97,00 ve 98,00’i sonraki hedefler olarak tayin edebilir.
Usd’nin dışında, İngiltere tarafında Brexit süreci Gbp üzerinde baskı yaratan diğer bir unsur.
Gbp/Usd: Brexit’in ve Usd’nin yarattığı baskı ile 1,2720 seviyelerine indi. 1,2740 destek noktası olarak öne çıkıyor. Birkaç gündür bir sıkışma var.
1,2745-1,2770 alt-üst sınırı oluşturuyor. Aşırı satım bölgesine girilmiş olması bir miktar destek sağlayabilir. 1,2830 hedef/direnç. Ancak 1,2880 seviyesinin altında kalınmasını Usd lehine yorumluyoruz.
Eur/Gbp: Parite 0,9030 seviyesine eriştikten sonra Eur güç kaybetmeyi sürdürüyor. Bu güç kaybı biraz daha belirginleşti. Tahminimiz 0,8940-0,8920 seviyelerinde dengelenmenin sağlanacağı şeklinde.
Eur/Usd: Dün 1,1212 seviyesini gördükten sonra, dün de belirttiğimiz gibi Fed öncesinde bu seviye üzerinde kalıcı olamadı ve 1,1170 seviyesine kadar geriledi. Bu sabah BoJ’un negatif bölgede bulunan 10 yıllık tahvil faizinde %0 hedeflediğini açıklaması,
“negatif faizde yolun sonuna gelindi” görüşünü güçlendirdi ve deflasyonist baskılardan kurtulamayan Euro’da satış baskısı yaşanmasına, Eur/Usd’nin 1,1120 desteğine yaklaşmasına neden oldu. Bu akşam Fed'den gelecek kararlar ve söylemler piyasa algılamaları açısından önemli olacak. Bu toplantıda Fed'den faiz artırımı beklentileri %22 ile sınırlı kalırken, Aralık ayına ilişkin beklentiler %55 seviyesinde. Fed toplantısından, Aralık ayında faiz indirimine yeşil ışık yakan, diğer yandan faiz artışı sürecinin yavaş ilerleyeceği yönünde öngörülerin eşlik ettiği ifadelerin gelmesi olasılığını daha yüksek görüyoruz. Buna bağlı olarak Eur/Usd’de yükseliş potansiyelinin daha yüksek olduğuna inanıyoruz. Beklentimiz aksine piyasa tarafından çok şahin algılanabilecek açıklamalarda paritede yaşanabilecek düşüşlerde ise 1,1050 oldukça güçlü destek. 1,1240 seviyesinin önemli direnç olduğunu, akşam saatlerinde geçilmesi halinde 1,1270, ardından 1,1320 seviyelerinin hedefe gireceğini düşünüyoruz. Bugün Fed kararları ve ardından Yellen’ın açıklamaları gelinceye kadar 1,11 - 1,12 bandında yatay seyir bekliyoruz.
Altın: Dün beklentimize paralel olarak 1.312-1.318 Usd bandında yatay hareket eden Altın bu sabah Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ), negatif bölgedeki 10 yıllık faiz oranlarını %0 hedefi ile takip edeceğini açıklaması sonrasında, “negatif faizde yolun sonuna yaklaşıldı” görüşü biraz kuvvet kazandı ve Dolar Endeksindeki yükseliş ile Altın tekrar 1.308 Usd seviyesindeki önemli desteğine geldikten sonra, tekrar yükselerek akşam Fed’den gelecek açıklamaları beklemeye başladı. Fed’in bugünkü toplantısında faiz artırımına gitme olasılığı % 22 seviyesinde. Fed Başkanı Janet Yellen bugünkü faiz kararının ardından basın toplantısı yapacak. Fed’in kullandığı metin dili şahin veya güvercin anlamda piyasayı ayrıştıracak. Bu çerçevede Altın’ın 1.330 Usd’deki direnç eşiğini mi kıracağı, yoksa 1.308 Usd’deki stop loss seviyesinin altına mı geleceği belli olabilir. Fed’in faizleri kademeli ve yavaş adımlarla artıracağı yönünde açıklama
Eur/Usd & Altın
Hisse senedi piyasasındaki görece güçlü seyir devam ediyor.Haftanın ilk gününde 88,000 puan
bölgesindeki desteğin bir kere daha korunabilmesini ve bu hareketin işlem hacmi desteğiyle
gerçekleşmiş olmasını, teknik resim adına oldukça olumlu bir gelişme olarak görüyoruz. Bu
paralelde, son 2 günde 88,000 ana desteğini korumayı başaran piyasanın yukarı yönlü tepki
denemelerini güçlendirmesini bekliyoruz. Bu paralelde, ilk önemli direnç olarak 95,000 seviyesini
takip ediyor, 95,000 puanın aşılabilmesi halinde ise, tepki yükselişinin 97,500 direncine doğru
devam edebileceğine inanıyoruz.
Önemli Göstergelerin Performansı
için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması
