Haftalık Bülten
29 Mart – 2 Nisan 2021
Grafik 1: 2020 Sonundan Bu Yana Getiriler (%)
Kaynak: Bloomberg
Haftalık Bülten
Grafik 2: Dolar Endeksi
Grafik 3: BİST-100 Hisse Senedi Endeksi
-9,0 -5,6 -5,1 -3,7
-0,6 -0,2
2,2 3,2 3,2 4,1 4,7 5,8
6,6 6,8 7,9
19,6
-30 -10 10 30
Altın BIST-100 Gümüş EUR/USD
$/Hindistan Rupisi MSCI Emerging
$/Güney Afrika Randı MSCI World DXY S&P 500 Nikkei 225 USD/JPY DAX
$/TL Eurostoxx Brent Petrol Yurt dışında ve içeride, yoğun gündemli bir haftayı geride bırakıyoruz…
Hafta boyunca küresel çapta ekonomik veri akışı, Fed Başkanı Powell ve ABD Hazine Bakanı Yellen’ın açıklamaları ile Çin ve Batı Dünyası arasındaki ilişkiler takip edilirken, yurt içi piyasalarda ise yoğun volatilite yaşandı. Diğer taraftan yurt içinde ayrıca, Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından açıklanan Ekonomi Reformları Eylem Planı ve ekonomik veri akışı takip edildi.
Küresel çapta, Korona virüs vaka sayıları tekrar bir miktar artış gösteriyor.
Küresel çapta günlük vaka sayısı, 7 günlük ortalamalar bazında Şubat sonunda 360 binli seviyelere kadar gerilemesinin ardından tekrar 500 binin üzerine çıktı.
Küresel çapta uygulanan aşı sayısı ise, 500 milyon dozun üzerinde. Günlük vaka sayısı Türkiye’de de 28 bin düzeylerinde. Sağlık Bakanı Koca, Mayıs sonuna kadar toplam 100 milyon aşının Türkiye’ye ulaşmasını beklediklerini söyledi.
Yurt dışında, ABD Merkez Başkanı Powell ve Hazine Bakanı Yellen’ın açıklamaları takip edildi. Fed Başkanı Powell, Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi’nde gerçekleştirdiği sunumda, toparlanmanın beklediklerinden daha hızlı olduğunu ve güçlenmeye devam ettiğini açıkladı.
Powell, enflasyonun bu yıl baz etkisi nedeniyle yükselmesini beklediklerini, ancak bunun büyük ve kalıcı olmayacağını belirtti. Powell, Senato’da gerçekleştirdiği sunumda ise, ülkede uzun vadeli faiz oranlarında son dönemde görülen yükselişten endişe duymadığını, bu durumun iyileşen ekonomik görünümü yansıttığını açıkladı. ABD Hazine Bakanı Yellen da, ekonomik destek paketinin hayata geçirilmesiyle, büyümenin sağlanacağına inandığını, gelecek yıl tam istihdama geri dönülebileceğini belirtti. Yellen ayrıca, ekonominin güçlenmesiyle, alt yapı, iklim değişikliği gibi başlıklarda yatırım ihtiyaçlarına odaklanılmasını beklediğini belirtti. Diğer taraftan Fed, bankaların hisse geri alım ve temettü ödemelerine ilişkin geçici ve ek kısıtlamaların, yapılacak stres testi sonuçlarına göre birçok kuruluş için 30 Haziran’dan sonra sona ereceğini duyurdu.
Çin ile Batı ülkeleri arasındaki ilişkiler bir miktar gergin seyrediyor.Avrupa Birliği, ABD, Kanada ve İngiltere, Çin’in Uygurlara uyguladığı politikalar nedeniyle bazı Çinli yetkililere ve Çinli bir kuruluşa yaptırım kararı aldı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ise, geçtiğimiz Aralık ayında önceki ABD Başkanı Trump döneminde imzalanan ve Çinli şirketlerin ABD borsalarından çıkarılabilmesine olanak tanıyan Yabancı Şirketler Sorumluluk Yasası’nın uygulanmaya başladığını açıkladı. Diğer taraftan Çin de, İngiliz 4 kurum ve 9 kişiye misilleme niteliğinde yaptırım uygulama kararı aldı. Yurt dışı piyasalarda ise, Çin ile Batı ülkeleri arasındaki ilişkiler, değerlemelerde baskı unsuru. Dow Jones Endeksi, dün, geçtiğimiz Cuma kapanışının sınırlı altından kapanış gerçekleştirdi. ABD 10 yıl vadeli devlet tahvili getirileri %1,66 ile yüksek seyrini sürdürürken, dolar endeksi ılımlı değerlenme eğiliminde, 92,8 düzeylerinde.
Yurt içinde; Cumhurbaşkanlığı Kararnamesi ile TCMB Başkanı Naci Ağbal görevinden alınarak yerine Prof. Dr. Şahap Kavcıoğlu getirildi.TCMB Başkanı Kavcıoğlu, TCMB internet sayfasında yayımlanan ilk yazılı basın açıklamasında, enflasyonda kalıcı düşüşü sağlama temel hedefi doğrultusunda para politikası araçlarını kullanmaya devam edileceğini belirtti.
Yurt içinde ayrıca Hazine ve Maliye Bakanlığı, ekonomi reformlarının takvimini içeren Ekonomi Reformları Eylem Planı’nı açıkladı.Planda, Kamu Maliyesi, Fiyat İstikrarı, Finansal Sektör, Cari Açık, İstihdam, Kurumsal Yönetişim, Yatırımların Teşvik Edilmesi, İç Ticaretin Kolaylaştırılması, Rekabet ile Piyasa Gözetimi ve Denetimi olmak üzere 10 ayrı başlıkta, her bir madde için sorumlu ve ilgili kuruluşlar, ilgili kanun ya da karar ile eylemin bitiş tarihi belirtiliyor.
Yurt içinde, piyasalarda yoğun volatilite yaşandı. $/TL, Pazartesi erken saatlerde 8,48’li seviyelere kadar yükselmesinin ardından, yurt içi yerleşiklerin döviz satışlarıyla bir miktar geriledi, şu anda 8,02 düzeylerinde. 10 yıl vadeli devlet tahvili hafta başında %19’lu düzeylere ulaşmasının ardından, bir miktar geriledi, %18,57 düzeylerinde. 5 yıl vadeli CDS risk primi 462 baz puan seviyesinde. BIST-100 endeksi ise geçen hafta kapanışına göre %10,2 düşük seviyede.
Haftanın Konusu: Artan Pazar Gücü – Toparlanmaya Bir Tehdit Mi?
Kaynak: IMF Blog: Rising Market Power—A Threat to the Recovery?
Salgınla berabe r yaşanan kriz, ekonominin birçok alanında tahribat yaratırken, özellikle küçük ve orta ölçekli işle tmeleri vurdu, büyük iş kayıplarına ve diğer ekonomik yaralara neden oldu. Bunlar aras ında, daha az fark edilir diğer taraftan oldukça ciddi bir sorun olan küçük rakipler ortadan kalkarken büyük hakim firmaların daha da güçlenerek piyasa gücünü artırması da yer alm akta.
Deneyimler ve IMF araştırmalarına göre, birkaç firmanın e lindeki aşırı pazar gücü orta vadeli büyümeyi, inovasyonu ve yatırımı baskılayabilir. Bu durum, COVID-19 krizinden toparlanmanın önüne geçebilir ve dinam izmlerine oldukça ihtiyaç duyulan bu zamanda yeni ortaya çıkan birçok firmanın yükselişini engelleyebilir.
Pek çok sektörde, bazı firma ların pazar gücünün a rttığına dair artan işaretler mevcut. Yeni bir IMF çalışmasına göre; marjina l ma liyetin üzerindeki fiyat farkı ve bir sektördeki gelirlerin en büyük 4 oyuncu arasında yoğunlaşmas ı gibi piyasa gücü temel gös tergeleri artışta. IMF; salgın nedeniyle artık gelişmiş ekonomile rde bu yoğunlaşmanın en az 2015 yılının son on beş yılındaki kadar artabileceğini tahmin e diyor. Krizden olumlu etk ilenen dijita l sektör gibi sektör lerde bile, bask ın oyuncular en büyük kazananlar arasında. Firmalar için daha adil bir oyun alanı oluşturmak şu an her zamankinden daha önemli ve hükümetler sağlıktan dijitale kadar çok çeşitli alanlarda bunu sağlamak zorunda.
Salgınla beraber, bazı firma ların iflas etmes iyle, bazı sektörlerde görülen piyasa gücü artışı, kırk yıldan daha eski bir trendi daha da şiddetlendirecektir. Örneğin, küresel fiyat artışları, gelişmiş ekonomilerde borsada işlem gören firmalar arasında 1980'den beri ortalama da %30'da n fazladır. Ve son 20 yılda, dijital sektördeki ar tış, ekonomi genelindeki artış ların ik i ka tıdır. Tabi ki, güçlü karla r, yenilik, verimlilik ve iyileştirilmiş hizmet yoluyla daha önce var olan firmala rı yerinden e den Ikea, Apple gibi başarılı firmala r için doğal bir ödüldür. Ancak son zamanlarda, birçok sektörde, baskın firma ların, güçlü rakiplerin olmamasının da etkisiyle, pazar gücünü sağlamlaştığı görülüyor.
IMF çalışmaları; farklı sektörle r arasında, belirli bir yılda e n yüksek kâr oranına sahip ş irketlerin (en yüksek onda lık dilim) ertesi yıl da yüksek karlı bir şirket olarak kalma şa nsının ~%85 olduğunu hesaplıyor; 1990’ların "Ye ni Ekonomi"
dönemindekinden ~10 puan daha yüksek. Büyük teknoloji firma ları incelendiğine;
piyasaları kök ten değiştiren ve 20 yıl önce var ola n firmaların yerine geçen şirketler giderek daha baskın oyuncular ha line geliyorlar ve günümüzün olası yıkıcılarından gele n aynı rekabetçi baskılarla karşılaşmıyorlar. Pandem i ne twork (ağ) etkileri ve ölçek ve kapsam ekonomileri gibi dinamikleri de güçlendiriyor.
Birçok sektörde, iş dinamizmi düşüşte. Yere l pazarında n çıkamayan genç bir üretici veya piyasaya yeni girenleri engellemek için fiyatlarını geçici olarak maliyeti altına düşüre n büyük bir rakibe sahip yeni kurulan bir pe rakendeciyi düş ünün. Bu durum büyüme, istihdam yaratma ve gelir artış ında fırsatların kaçmasına neden oluyor.
Çalışmalar, bazı firma ların işgücü piyasalarında ücretler üzerinde nasıl güce sahip olduklarını, işçilere marjinal verimliliğin altında ödeme yaptığını gösteriyor.
Bu eğilimlere katkıda buluna n faktör lerden biri, özellik le baskın oyuncular tarafında n yapılan birleşme ve satın a lma ların (M&A) artmasıdır. M&A, maliyet tasarrufu ve daha iyi ürünler sağlayabilirken, aynı zamanda inovasyon teşviklerini zayıflatabilir ve bir firmanın daha yüksek fiyatla r talep etme kabiliyetini güçlendirebilir. Çalışmalar, hakim firmaların yaptığı M&A’lerin iş dinamizminde endüstri ça pında bir düşüşe neden olduğunu gösteriyor. Bu, verimlilik artışının düşük olduğu bir dünyada özellikle endişe vericidir.
Bu durumda hükümetler ne yapabilir? İlk olarak, rekabet otoriteleri birleşme kontrolü sıras ında daha dikkatli olmalıdır. Rekabet otorite lerinin bir anlaşmayı gözden geçirme kriterleri, baskın firmalarla rekabet edebilecek şekilde büyüyebilecek küçük oyuncula rın satın alınmas ı dahil olmak üzere tüm ilgili durumları kapsamalıdır. İkinci olarak, rekabet otoriteleri, hakim konumların kötüye kulla nılmasına ilişkin yasaklar ı da ha ak tif bir şek ilde uygulamalı ve herhangi bir yasa ihlali bildirilmese de zararlı davranış ları or taya çıkarmak için piyasa araştırmalar ında n daha faz la yararlanmalıdır. Üçüncüsü, işgücü piyasaları dahil girdi piyasalarında rekabeti sağlamak için daha fazla ça baya ihtiyaç vardır.
Dördüncüs ü, rekabet otoriteleri, büyük veri ve yapay zekanın yükseliş inin yerleşik firmaların avantajını artırdığı dijita l ekonomiye ayak uydurmak için yetkilendirilmelidir. Son olarak, hızlı teknolojik değiş imin ortas ında sektöre özgü uzmanlığı daha da artırmak için, bu alandaki kaynaklar artırılmalı. Son dönemde gelişmiş ülkelerin rekabet politikalarını incelemeye almaları ise umut vadediyor.
Piyasa Konsantrasyonu (%)
Piyasa Liderlerinin M&A’lerinin Rakiplerinin Satış ve Ar&Ge’leri Üzerine Etkisi (%)
Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Önemli Veriler
Kasım
’20
Aralık
’20
Ocak
’21
Şubat’21 Beklenti
Milyar $ -5,0 -4,5 -3,0 -3,4
Kaynak: TUİK
Kasım
’20
Aralık
’20
Ocak
’21
Şubat’21 Beklenti
Aylık % değ. -0,5 -1,0 4,3 -1,3
ABD ISM İmalat Sanayi Endeksi
Aralık
’20
Ocak
’21
Şubat
’21
Mart’21 Beklenti
Endeks 60,5 58,7 60,8 61,0
Kaynak: Bloomberg
Türkiye İhracat ve İthalat (yıllık % değişim) Çarşamba: TÜRKİYE DIŞ DENGE
Kaynak: Bloomberg
Japonya Sanayi Üretimi (yıllık % değişim) Çarşamba: JAPONYA SANAYİ ÜRETİMİ
Perşembe: ABD ISM İMALAT SANAYİ ENDEKSİ
İmalat sanayi güçlü seyrini sürdürüyor…
ABD’de imalat sanayinde güçlü seyir sürüyor. Endeks, Şubat ayında 58,7’den 60,8’e yükseldi; son 3 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Alt detaylara bakıldığında; stoklar hariç endeksteki iyileşmenin genele yayıldığı görülüyor. Bununla birlikte, salgın kaynaklı limanlarda yaşanan aksaklıklar, tedarik zincirindeki sorunlar nedeniyle halen teslimatlarda yavaşlık görülüyor. Bu durum üretimi de etkiliyor.
İmalat sanayi aktivitesine ilişkin beklentileri gösteren öncü PMI endeksi Mart ayında sınırlı artış gösterdi. ISM endeksinde de sınırlı yükselişbekleniyor.
Sanayi üretiminin Şubat’taaylık bazda daralması bekleniyor…
Japonya’da sanayi üretimi iki aylık düşüşün ardından, Ocak’ta aylık
%4,3 artış gösterdi. Yurt dışı talepteki toparlanmayla birlikte makine, elektronik parça ve elektrikli makine üretimi artarken, nakliyat ekipmanı ve petrol ile kömür ürünleri üretimi ise sert azalış gösterdi.
Ocak ayında üçüncü dalgaya bağlı olarak iç üretimde ılımlı seyir görülürken, önümüzdeki aylarda talep koşullarındaki iyileşmeye bağlı olarak kalıcı bir toparlanma olabileceği değerlendiriliyor. Arz sıkıntısı veya teslimat gecikmelerinin, sanayi üretimindeki toparlanmayı sınırlayabileceği buna rağmen 2020 yılında salgın kaynaklı üretimde görülen daralmanın 2021’de belirgin toparlanma gösterebileceği bekleniyor.
İhracatta artış görülüyor…
Ticaret Bakanlığı’nın öncü verisine göre, ihracat Şubat ayında yıllık
%9,6, ithalat ise %9,8 artış gösterdi. Bunun neticesinde dış ticaret açığı %10,7 artarak 3,4 milyar $ oldu. Ocak-Şubat döneminde ise ihracatta yıllık artış %6 ile ithalatın (%1,6) üzerinde gerçekleşti.
Ticaret Bakanlığı’nda sektör ve ülke bazında verilere ilişkin veriler, ilk
5’e göre açıklanıyor. 2020 yılında ön plana çıkan altın ithalatının,
Şubat’ta ilk 5 sektör arasında yer almadığı görülüyor. Enerji
ithalatında ise daralma devam ediyor. İhracattaki yıllık artışta ise
kazan makine, elektrikli makine, demir-çelik sektörleri öne çıkıyor.
Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Önemli Veriler
Aralık
’20
Ocak
’21
Şubat
’21
Mart’21 Beklenti
Endeks 50,8 54,4 51,7 -
Cuma: ABD TARIM DIŞI İSTİHDAM
Aralık
’20
Ocak
’21
Şubat
’21
Mart’21 Beklenti
Bin kişi -306 166 379 623
Kaynak: Bloomberg
ABD Tarım Dışı İstihdam ve İşsizlik Oranı Türkiye İmalat Sanayi PMI Endeksi Perşembe: TÜRKİYE İMALAT SANAYİ PMI ENDEKSİ
Kaynak: Boomberg
İmalat sanayi ivme kaybetmekle birlikte toparlanma sürüyor…
İmalat sanayi aktivitesi beklenti endeksi Şubat’ta 54,4’den 51,7’ye gerileyerek, ivme kaybetmekle birlikte, 50 eşik seviyesinin üzerinde kalarak toparlanmanın devam ettiğine işaret etti. Endeks, Haziran ayından bu yana eşik seviyenin üzerinde ediyor. Endeks alt detaylarına bakıldığında; yeni siparişlerde yavaşlama görülürken, yeni ihracat siparişleri son 2 aydır artış gösteriyor. Tedarik zincirindeki sıkıntılar nedeniyle, tedarik süreleri uzamaya devam ediyor. Üretim ve istihdam artış gösterdi. Reel kesim güven endeksi ve inşaat sektörü hariç diğer sektörel güven endekslerinde Mart’ta artış görüldü. Benzer eğilim, PMI endeksinde de görülebilir.
İstihdamda güçlü artış bekleniyor…
ABD’de tarım dışı istihdam Şubat’ta toparlanma gösterdi; aylık 379 bin kişi artış gösterdi. İşsizlik oranı ise %6,3’den %6,2’ye geriledi.
Fed, son toplantısında da politika faiz oranının, işgücü piyasasında
tam istihdam koşulları sağlanıncaya ve enflasyon bir süre %2
hedefinin ılımlı derecede üzerine çıkıncaya kadar, düşük seviyede
kalmaya devam edeceğini belirtti. 2021 sonu işsizlik oranı tahminini
ise %5,0’den %4,5’e aşağı yönlü revize etti. 19 Mart ile biten
haftada işsizlik maaşı başvuruları 684 bin ile Mart 2020’den bu
yana en düşük seviyeye geriledi. Mart ayında tarım dışı istihdamın
aylık 623 bin kişi artması, işsizlik oranının %6’ya gerilemesi
bekleniyor. Önümüzdeki aylarda aşı gelişmeleri ve buna bağlı
açılmalar, teşvik paketi, istihdam üzerinde etkili olmaya devam
edecek.
Haftalık Takvim
TARİH TSİ ÜLKE GÖSTERGE ÖNCEKİ BEKLENTİ
29 Mart Pazartesi 17:30 ABD Dallas Fed İmalat Aktivite Endeksi (Mart) 17,2 14,5
30 Mart Salı 02:30 Japonya İşsizlik Oranı (Şubat, %) 2,9 3,0
12:00 Euro Bölgesi Ekonomik Güven Endeksi (Mart) 93,4 95,0
15:00 Almanya Enflasyon (Mart, yıllık % değişim, öncü) 1,3 1,7
16:00 ABD S&P CoreLogic (Ocak, yıllık % değişim) 10,10 11,50
17:00 Conference Board Tüketici Güven Endeksi (Mart) 91,3 96,0
31 Mart Çarşamba 10:00 Türkiye Dış Denge (Şubat, milyar $) -3,03 -3,4
10:00 Ekonomik Güven Endeksi (Mart) 95,8 -
02:50 Japonya Sanayi Üretimi (Şubat, aylık % değişim, öncü) 4,3 -1,3
04:00 Çin İmalat Sanayi PMI Endeksi (Mart) 50,6 51,2
09:00 İngiltere GSYH (4Ç2020, yıllık % değişim, final) -7,8 -7,8
10:55 Almanya İşsizlik Oranı (Mart, %, m.a.) 6,0 6,0
12:00 Euro Bölgesi Enflasyon (Mart, yıllık % değişim, öncü) 0,9 1,3
14:00 ABD MBA Konut Kredisi Başvuruları (26 Mart haftası, % değişim) -2,5 -
16:15 ADP İstihdam Değişimi (Mart, bin kişi) 117 500
17:00 Bekleyen Konut Satışları (Şubat, aylık % değişim) -2,8 -2,6
1 Nisan Perşembe 10:00 Türkiye İmalat Sanayi PMI Endeksi (Mart) 51,7 -
04:45 Çin Caixin İmalat Sanayi PMI Endeksi (Mart) 50,9 51,3
07:00 Endonezya Enflasyon (Mart, yıllık % değişim) 1,38 1,42
10:55 Almanya İmalat Sanayi PMI Endeksi (Mart, final) 66,6 66,6
11:00 Euro Bölgesi İmalat Sanayi PMI Endeksi (Mart, final) 62,4 62,4
11:30 İngiltere İmalat Sanayi PMI Endeksi (Mart, final) 57,9 57,9
15:00 Brezilya Sanayi Üretimi (Şubat, yıllık % değişim) 2,0 1,5
15:30 ABD İşsizlik Maaşı Başvuruları (27 Mart haftası, bin kişi) 684 678
16:45 İmalat Sanayi PMI Endeksi (Mart, final) 59,0 59,0
17:00 İnşaat Harcamaları (Şubat, aylık % değişim) 1,7 -0,9
17:00 ISM İmalat Sanayi Endeksi (Mart) 60,8 61,0
19:00 Rusya GSYH (4Ç2020, yıllık % değişim) -3,4 -2,2
2 Nisan Cuma 14:30 Türkiye Fin. Kes. Dışındaki Firmaların Döviz Var. ve Yük. (Ocak, milyar $) -157,6 -
02:00 G. Kore Enflasyon (Mart, yıllık % değişim) 1,1 1,5
15:30 ABD Tarımdışı İstihdam Değişimi (Mart, bin kişi) 379 623
15:30 İşsizlik Oranı (Mart, %) 6,2 6,0
15:30 Ortalama Saatlik Kazançlar (Mart, aylık % değişim) 5,3 4,5
15:30 İşgücüne Katılım Oranı (Mart, %) 61,4 -
FİNANSAL GÖSTERGELER - I
Faiz Oranları
(%) 25/03 18/03 Haftalık (bps) 2020 Sonu (bps)
Türkiye
Politika Faizi (1 Haftalık Repo) 19,00 19,00 0 200
TCMB Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti 19,00 17,00 200 197
10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 18,22 14,02 420 532
26 Nisan 2029 Eurobond Getirisi (10 Yıllık) 7,18 6,00 118 177
Türkiye 5 Yıllık CDS (bps) 463 308 155 157
ABD
Fed Politika Faizi 0,25 0,25 0 0
2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 0,14 0,15 -2 2
10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 1,63 1,71 -8 72
USD LIBOR - 3 Aylık 0,20 0,19 1 -4
Euro Bölgesi
ECB Politika Faizi (mevduat faizi) -0,50 -0,50 0 0
Almanya 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi -0,72 -0,69 -3 -1
Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi -0,39 -0,27 -12 19
Japonya
BoJ Politika Faizi 0,10 0,10 0 0
Japonya 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi -0,13 -0,14 1 0
Japonya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 0,08 0,11 -3 6
Türkiye Getiri Eğrisi (%) Fed Politika Faizi Beklentisi (%)
7,0 9,0 11,0 13,0 15,0 17,0 19,0 21,0
1Y 2Y 5Y 10Y
26.03.2021 31.12.2020 30.06.2020 31.03.2020
-0,25 0,00 0,25 0,50 0,75 1,00 1,25 1,50 1,75
02/21 04/21 06/21 08/21 10/21 12/21 02/22 04/22 06/22 08/22 10/22 12/22 02/23 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23
26.03.2021 31.12.2019
Hazine Mart Ayı İç Borç Ödeme Programı
(milyon TL) Piyasa Kamu Toplm
03.03.2021 1.410 402 1.812
05.03.2021 10.950 0 10.950
10.03.2021 513 90 603
12.03.2021 11.086 0 11.086
17.03.2021 1.276 429 1.705
19.03.2021 89 0 89
24.03.2021 1.972 257 2.229
31.03.2021 427 142 569
TOPLAM 27.722 1.321 29.043
FİNANSAL GÖSTERGELER - I
Hazine Mart Ayı İhale Programı
İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Tipi
15.03.2021 17.03.2021 17.11.2027 Değişken Faizli Devlet Tahvili 6 ayda
bir kupon ödemeli 7 Yıl / 2436 Gün İhale / Yeniden İhraç 15.03.2021 17.03.2021 13.11.2030 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 6 ayda
bir kupon ödemeli 10 Yıl / 3528 Gün İhale / Yeniden İhraç 16.03.2021 17.03.2021 09.11.2022 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 6 ayda
bir kupon ödemeli 2 Yıl / 602 Gün İhale / Yeniden İhraç 16.03.2021 17.03.2021 01.10.2025 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 6 ayda
bir kupon ödemeli 5 Yıl / 1659 Gün İhale / Yeniden İhraç 22.03.2021 24.03.2021 20.03.2024 Altın Tahvili 6 ayda bir kupon
ödemeli 3 Yıl / 1092 Gün Doğrudan Satış
22.03.2021 24.03.2021 20.03.2024 Altına Dayalı Kira Sertifikası 6 ayda
bir kira ödemeli 3 Yıl / 1092 Gün Doğrudan Satış
23.03.2021 24.03.2021 14.01.2026 TLREF’e Endeksli Devlet Tahvili 3
ayda bir kupon ödemeli 5 Yıl / 1757 Gün İhale / Yeniden İhraç 23.03.2021 24.03.2021 14.01.2026 TÜFE’ye Endeksli Devlet Tahvili 6
ayda bir kupon ödemeli 5 Yıl / 1757 Gün İhale / Yeniden İhraç
FİNANSAL GÖSTERGELER - II
Hisse Senedi Piyasaları
Para Piyasaları
Emtia Piyasaları
Bankacılık Sektörü Büyüklükleri (milyar TL)
25/03 18/03 Haftalık (%) 2020 Sonu (%) 5 Yıllık Ortalama Yurtiçi Piyasalar
BIST-100 1.394 1.551 -10,1 -5,6 1.018
BIST-30 1.430 1.626 -12,0 -12,6 1.224
Mali 1.362 1.575 -13,5 -13,0 1.186
Sınai 2.558 2.747 -6,9 9,3 1.249
Yurtdışı Piyasalar
S&P 500 3.910 3.915 -0,2 4,1 2.772
Nasdaq 100 12.978 13.116 -1,1 0,7 7.761
FTSE 6.675 6.780 -1,5 3,3 6.984
DAX 14.621 14.776 -1,0 6,6 12.072
Bovespa 113.750 114.835 -0,9 -4,4 83.961
Nikkei 225 28.730 30.217 -4,9 4,7 21.324
Şangay 3.364 3.463 -2,9 -3,2 3.076
25/03 18/03 Haftalık (%) 2020 Sonu (%) 5 Yıllık Ortalama
Türkiye
$/TL 7,9446 7,3226 8,5 6,8 5,0476
€/TL 9,3734 8,7366 7,3 3,2 5,7748
Sepet (0.5$ + 0.5€) 8,6604 8,029 7,9 4,8 5,4106
Gelişmiş Ülkeler
€/$ 1,1764 1,1915 -1,3 -3,7 1,2216
$/¥ 109,19 108,89 0,3 5,75 108,990
£/$ 1,3734 1,3925 -1,4 0,5 1,3056
Gelişmekte Olan Ülkeler
Brezilya Reali 5,6483 5,5613 1,6 8,7 3,9589
Hindistan Rupisi 72,623 72,5275 0,1 -0,6 69,302
Endonezya Rupiahı 14.427 14.410 0,1 2,7 13949,8
Güney Afrika Randı 15,018 14,750 1,8 2,2 14,3932
25/03 18/03 Haftalık (%) 2020 Sonu (%) 5 Yıllık Ortalama
WTI Petrol ($/varil) 58,56 60,00 -2,4 20,7 52,26
Brent Petrol ($/varil) 62,0 63,3 -2,1 19,6 56,98
Altın ($/ons) 1.727 1.736 -0,5 -9,0 1.417
Gümüş ($/ons) 25,06 26,07 -3,9 -5,1 17,86
Bakır ($/libre) 398,5 411,7 -3,2 13,2 277,2
BANKACILIK SEKTÖRÜ BÜYÜKLÜKLERİ (milyar TL) 31 Aralık
2020
19 Şubat 2021
12 Mart 2021
19 Mart
2021 Haftalık (%) Aylık (%) 2020 Sonu (%)
Toplam Mevduat (bankalar mev. hariç) 3.455 3.360 3.490 3.424 -1,9 1,9 -0,9
TL 1.546 1.573 1.586 1.568 -1,1 -0,3 1,5
YP (milyar $) 259 258 253 256 1,1 -0,8 -1,1
Toplam Kredi 3.634 3.565 3.693 3.656 -1,0 2,5 0,6
Tüketici Kredileri 676 679 686 687 0,03 1,1 1,6
Konut 278 276 277 277 -0,1 0,0 -0,7
Taşıt 11,8 12,2 12,8 13,1 2,4 7,6 11,1
İhtiyaç & Diğer 386 390 397 397 0,0 1,7 2,9
Bireysel Kredi Kartı Kredileri 145 145 149 148 -0,8 1,6 1,6
Yurtdışı Bankalara Borçlar (mr $)* 87 87 85 86 0,3 -2,0 -2,0
* Yurtdışı bankalar mevduatı dahil
Makro Ekonomik Göstergeler
Makro Göstergeler
GSYİH (yıllık büyüme, %) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 3Ç'20 4Ç'20
Türkiye 8,5 4,9 6,1 3,3 7,5 3,0 0,9 6,3 5,9
GSYİH (milyar TL) 1.823 2.055 2.351 2.627 3.134 3.758 4.320 4.731 5.048
GSYİH (milyar $) 958 940 867 869 859 797 761 734 717
ABD 1 1,7 2,4 2,6 1,6 2,4 2,9 2,3 33,4 4,3
Euro Bölgesi -0,2 1,4 2,1 2,0 2,4 1,8 0,9 -4,2 -4,9
Japonya 1 2,0 0,4 1,3 0,6 1,9 0,8 -0,4 -5,8 -1,4
Çin 7,8 7,3 6,9 6,7 6,9 6,6 6,0 4,9 6,5
Brezilya 3,0 0,5 -3,5 -3,3 1,1 1,1 1,2 -3,9 -1,1
Hindistan 5,5 6,4 7,4 8,2 7,1 7,2 4,5 -7,4 0,4
TÜFE (yıllık % değişim) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 02/20
Türkiye 7,40 8,17 8,81 8,53 11,9 20,30 11,84 14,60 15,61
ABD 1,50 0,8 0,7 2,1 2,1 1,9 2,3 1,4 1,7
Euro Bölgesi 0,80 -0,2 0,2 1,1 1,4 1,6 1,3 -0,3 0,9
Japonya 1,60 2,4 0,2 0,3 1,0 0,3 0,8 -1,2 -0,4
Çin 2,50 1,5 1,6 2,1 1,8 1,9 4,5 0,2 -0,2
Brezilya 5,91 6,4 10,67 6,29 2,95 3,75 4,31 4,5 5,2
Hindistan 2 9,87 4,28 5,61 3,41 5,21 2,11 7,35 4,6 5,0
Cari İşlemler Dengesi/GSYİH (%) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 3Ç'20 4Ç'20
Türkiye -5,9 -4,2 -3,2 -3,1 -4,8 -2,6 0,9 -4,1 -5,1
ABD -2,3 -2,3 -2,7 -2,4 -2,3 -2,3 -2,3 -2,7 -3,0
Euro Bölgesi 2,0 2,4 3,0 3,5 3,2 2,9 3,0 2,0 2,3
Japonya 0,8 0,5 3,3 3,8 4,0 3,5 3,6 3,0 3,3
Çin 1,5 2,7 3,1 1,8 1,3 0,4 1,3 1,5 1,9
Brezilya -3,1 -4,4 -3,2 -1,3 -0,4 -0,7 -2,7 -1,3 -0,7
Hindistan -2,6 -1,4 -1,1 -0,6 -1,5 -2,4 -0,9 1,3
Türkiye Dış Göstergeler (milyar $) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Ocak'21
İthalat (12 ay kümüle) 260,8 251,1 213,6 202,2 238,7 231,2 210,3 219,5 218,4 İhracat (12 ay kümüle) 161,5 166,5 151,0 149,2 164,5 177,2 180,8 169,7 170,0 Cari İşlemler Dengesi (12 ay kümüle) -55,9 -38,8 -27,3 -27,0 -40,8 -21,7 6,8 -36,8 -36,6
MB Brüt Rezervleri 132,9 126,4 110,5 106,1 107,7 91,9 106,3 93,2 93,2*
* 19/03/2021 itibariyle
2 Hindistan enflasyon verisi için 2008-2011 arası TEFE verisi, sonraki dönem için TÜFE kullanılmaktadır.
YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herha ngi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmes i amacıyla derlenmiş tir. İş bu raporla rdaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgile ri, tavsiyeleri değiş tire bilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Gene l anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlüözel ve/veya tüzel kiş iler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçla r, gerçekleştirilecek işlem ler ve oluşabilecek he r türlü riskler bizatihi bu kişilere a it ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam a ltında olursa ols un, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek dorudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği he r türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabile ceği za rarlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışa nları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarında n talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgile r “yatırım danışma nlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti a lmak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir s özleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Bura da yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım da nışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurum lar, portföy yöne tim şirketleri, mevduat kabul e tmeyen bankalar ile müş teri a rasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri te rcihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."
