Ekim 2018 Haftası
HAFTALIK
EKONOMİ BÜLTENİ
Albaraka Türk
Ekonomik Araştırmalar
Ödemeler Dengesi
Ekim 2021
Çekirdek Denge
Ekim
7,72
Cari Denge
12 Aylık
-15,42
Cari Denge
Ekim
3,16
Veriler milyar dolar olarak belirtilmiştir.
4 Cümle Özet Şekil.1 Cari Denge
Yıllıklandırılmış – Milyar $
Eki-17 Oca-21
Tem-18 Nis-19
0 -10
Oca-19
Oca-18 Nis-18 Eki-18 Tem-19
-20
Eki-19 Oca-20 Tem-20Nis-20 Eki-20 Nis-21 Tem-21 Eki-21
-60 10
-50 -40 -30 40 20 30 50 60
26,4
-15,4 19,3
Cari işlemler dengesi Ekim ayında ihracat ve seyahat gelirlerinden aldığı destekle 3,16 milyar dolar fazla verdi. Ekim ayı cari fazlası son 3 yılın en yüksek rakamı olarak kaydedildi.
12 aylık cari açık ise 15,4 milyar dolara geriledi. 12 aylık kümülatif verilere göre enerji dışı cari fazla 19,3 milyar dolara yükseldi. Altına yönelik teveccühün yavaşlamasıyla çekirdek dengedeki olumlu seyir devam etti ve böylece yıllıklandırılmış cari fazla 26,4 milyar dolara yükseldi.
Şekil.2 Mal Dengesi ve Turizm Gelirleri
Yıllıklandırılmış – Milyar $
Ekim’de ithalat hacmi gerilerken ihracatın seviyesini korumasıyla mal dengesindeki iyileşme devam etti. 12 aylık kümülatif verilerde Eylül’de 29 milyar dolar olarak gerçekleşen dış ticaret açığı Ekim ayında 27,6 milyar dolara geriledi. Hizmetler dengesinin başlıca grubu olan turizm gelirleri 3 milyar doları aşarken yıllıklandırılmış serilerde turizm gelirleri 17,9 milyar dolara ulaşarak Ekim 2019’daki seviyesinin %70’ine ulaşmış oldu.
Mayıs ayından bu yana net giriş kaydeden portföy yatırımlarında Ekim’de -1,7 milyar dolarlık çıkış kaydedildi. Söz konusu hareketin tamamına yakını tahvil piyasasında gerçekleşti. Doğrudan yatırımlarda ise giriş son aylara kıyasla sınırlı da olsa devam etti.
Doğrudan yatırımlarda yarısından fazlası gayrimenkul kaleminden olmak üzere 896 milyon dolarlık giriş kaydedildi. Ekim’de kamu 61 milyar dolar, bankalar 575 milyon dolar ve diğer sektörler 328 milyon dolarlık kredi geri ödemesi gerçekleştirdi.
Şekil.3 Yurt İçine Para Girişleri
Yükümlülükler – Aylık – Milyar $
Nis-18Oca-18Eki-17 Oca-19
Tem-18 Eki-18 Nis-19 Tem-19 Eki-19 Eki-20
Oca-20 Nis-20 Tem-20 Oca-21
18
-80
Nis-21 Tem-21 Eki-21
-100 -90 -70
26
-60 -50
10 -40
14
2 -30
-20
12 -10
0 4 6 8 16 20 22 24 28 -27,6
17,8
Kaynak: TCMB, Bloomberg
Ödemeler Dengesi
Ekim 2021
Cari Denge Enerji Hariç Denge Çekirdek Denge
Dış Ticaret Dengesi -sol- Net Turizm Geliri -sağ-
8
-10 6
0 2 4
-8 -2 10
-6 12
-4
Eki-20 Haz-21
Ağu-20 Mar-21
Haz-20
Kas-19 Ara-19 Tem-21
Oca-20 Şub-20 Mar-20 Ağu-21
Nis-20 May-20 Eyl-21
Şub-21
Tem-20 Eyl-20 Kas-20 Ara-20 Oca-21 Nis-21 May-21 Eki-21
-0,8 Krediler
Doğrudan Yatırım Portföy Yatırım Ticari Krediler
0,6
-4,1 -2,8
0,9
-2,4 -1,6
0,3 -3,5 1,2
-4,0
4 Cümle Özet
Şekil.4 Doğrudan Yabancı Yatırımlar
Yükümlülükler – Aylık – Milyar Dolar
Şekil.6 Krediler
Net Yükümlülük Oluşumu – Aylık – Milyar Dolar
Şekil.8 Efektif ve Mevduat
Aylık – Milyar Dolar
Kaynak: TCMB, Bloomberg
Ekim 2021
-1
8 9
-4 -3 -2
10 12
0 2 4
1
3 3
0 1 13
2 11
4 5 14 15
6 7
Ara-19 Oca-20 Tem-21
Kas-20 Ara-20
Eki-20
May-20 May-21
Kas-19 Eki-21
Şub-20 Mar-20 Nis-20 Oca-21
Haz-20 Tem-20 Ağu-20 Mar-21
Eyl-20 Şub-21 Nis-21 Haz-21 Ağu-21 Eyl-21 -1,0
Oca-19
Oca-18 Tem-19
Eki-17 Eki-21
Nis-18
10
Tem-18 Eki-18 Nis-19
15
Eki-19
15
Eki-20
Nis-20 Tem-20 -5
Oca-21 Nis-21
-15
Tem-21
-10
-25 0
25
5
5 10
20 30
Oca-20
-30 -10 -5 0
-20 25 30 20
13,8
0,2 7
0 1,2
9
-0,2 1,8
1,0 0,6
0,0 0,4
12 15
10
0,2 2 0,8 1,4 1,6 2,0 2,2 2,4
13 2,6
1 3 4 5 6 14
8 11
Haz-21
Tem-20
Oca-20 Eyl-21 0,9
Kas-19 Kas-20
Ara-19 Şub-20 Mar-20 Eyl-20
May-20 Haz-20 Ağu-20 Eki-20 Ara-20 Oca-21 Ağu-21
Nis-20 Mar-21 Tem-21
Nis-21 May-21
12,7
Eki-21
Şub-21
12 Aylık -sağ- Gayrimenkul
Diğer
-20 -5
5 6
-15 -3
4
-6 -4
5
-2 -1 1 7
0 2 3
-10 -5 0 10 15 20
May-20 Eyl-20 -1,7Eki-21
Nis-20 Ara-20
Şub-20
Kas-19 Tem-21
Haz-20 Eyl-21
Mar-20
Ara-19 Oca-20 Tem-20 Kas-20
Ağu-20 Eki-20 Oca-21 Şub-21 Mar-21 Nis-21 May-21 Haz-21 Ağu-21
10,7 Borçlanma Araçları
Hisse Senetleri 12 Aylık -sağ-
Şekil.5 Portföy Yatırımları
Yükümlülükler – Aylık – Milyar Dolar
Bankalar Genel Hükumet Diğer Sektörler
Tem-21
Nis-18Oca-18Eki-17 Eki-19
Eki-18Tem-18 Oca-19
-4
Nis-19
4
Tem-19 Oca-20 Eki-21
Nis-20 Tem-20 Eki-20
2
Oca-21 Nis-21 -6
-2 0 6 8 10 12 14
9,8
Şekil.7 Ticari Krediler
Net Yükümlülük Oluşumu – Yıllıklandırılmış – Milyar Dolar
Net Yükümlülük
Net Varlık Edinimi Net Yükümlülük Oluşumu
Oca-19 Oca-20
Tem-18
Oca-18Eki-17
20
Nis-18 Nis-19
Eki-18 Tem-19
-10
Eki-19 Nis-20 Tem-20 Eki-20 Oca-21 Nis-21 Tem-21 Eki-21
-15 -5 0 5 10 15 25
19,9
Şekil.9 Net Hata Noksan
Yıllıklandırılmış – Milyar Dolar
Tahmin ve Beklentiler
Ekim’de cari denge, turizm gelirleri ve dış ticaret görünümünün desteğiyle aylık 3,16 milyar dolar ile piyasa beklentilerinin üzerinde fazla verdi. Kasım ayı öncü verilerinde ihracat Ekim’deki güçlü seviyesini korurken ithalatın daha fazla artmasıyla dış ticaret açığının genişlediği görülüyor. Turizm gelirlerine dair ipucu veren havayolu yolcu sayısı ise Kasım’da 2019’daki seviyesinin %75’ine ulaşmış durumda. Yılın kalanında cari görünüm üzerinde turizm gelirlerinin desteğinin devam edeceğini, emtia fiyatlarındaki artışların ise cari denge üzerinde baskılayıcı etkiye sahip olacağını öngörüyoruz.
Kaynak: TCMB, Bloomberg
Şekil.10 Cari Açığın Finansmanı
Milyar Dolar
-5
-15 15
-10 0 10 5
Mar-21
Haz-19 Eyl-21
Kas-19 Ağu-20
Ara-18 Oca-19 Ara-20
Şub-19 Eyl-19
Mar-19 Nis-19 May-19 Tem-19 Ağu-19 Eki-19 Eki-21
Ara-19 Oca-20 Şub-20 Haz-21
Mar-20 Nis-20 May-20 Haz-20 Tem-20
Kas-18 Eki-20 Kas-20 Oca-21 Şub-21 Nis-21
Eyl-20 Ağu-21
May-21
3,2 -4,3 -1,2
Tem-21
Ödemeler Dengesi
Ekim 2021
Ödemeler Dengesi Eki.21 Eki.20
Aylık Yıllık Aylık Yıllık
Cari Denge 3.156 -15.425 -93 -31.708
Altın Dengesi 27 -7.115 -1.568 -20.765
Enerji Dengesi -4.592 -34.717 -1.632 -25.449
Çekirdek Denge 7.720 26.407 3.106 14.506
Dış Ticaret Dengesi 146 -27.635 -1.289 -35.256
Seyahat Gelirleri 3.025 22.893 1.689 13.292
Hizmetler Dengesi 3.863 17.761 2.020 10.385
Doğrudan Yabancı Yatırımlar -337 -7.063 52 -4.214
Portföy Yatırımları 2.220 -8.910 -2.545 12.532
Diğer Yatırımlar 2.444 -20.474 -3.286 -10.178
Net Hata Noksan 2.652 19.920 -1.502 -8.370
Rezerv Varlıklar 1.480 13.503 4.183 -38.247
Net Yabancı Yatırım Rezerv + Hata Noksan
Finanse Edilmesi Gereken Tutar
Teşekkürler…
Burada belirtilen bilgiler güvenilirliğine ve doğruluğuna inanılan kaynaklardan, okuyucuyu bilgilendirmek amacıyla derlenmiştir. Resmi kaynaklardan alınan bilgilere dayalı yapılan yorumlar ve tahminler, o tarihteki kanımızı yansıtmaktaysa da bu bilgiler, hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı faaliyeti olarak değerlendirilemeyecektir.
Söz konusu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin kullanılmasından doğabilecek zararlardan dolayı, Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. hiçbir sorumluluk kabul etmez. İşbu rapor içerisindeki bilgilere ait telif hakkı Bankamıza ait olup, üçüncü kişilerce izinsiz kullanılamaz, çoğaltılamaz veya kopyalanamaz.
