Genel Yatırım Tavsiyeleri 28 Nisan 2017

(1)

Genel Yatırım Tavsiyeleri 28 Nisan 2017

Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.

ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla

(2)

• Son Veriler

• ^Gündem

• Beklentilerimiz

o TL Tahvil ve Bonolar

o Pariteler

o Eurobondlar

o Altın

o Hisse Senedi

• Önemli Göstergelerin Performansı

İçindekiler

28 Nisan 2017 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

(3)



BIST-100 Endeksi: 94.282 (değişim: %-0,25 işlem hacmi: 4,6 milyar TL)



Tahvil/Bono:

o Gösterge Bono: %11,44 (+11 baz puan) o 10 Yıllık Tahvil: %10,38 (-11 baz puan)



Usd/TL: 3,57 (-)



Döviz Sepeti/TL: 3,72 (%-0,30)



Altın: 1.266 Usd (%0,2)



ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,30 (önceki gün %2,32)



VIX: 10,36 (önceki gün 10,80)



CDS Türkiye: 212 (önceki gün 217) Son Veriler

Gündem

- Japonya piyasaları kapalı, ABD bono piyasaları kapalı

10:00 TR - Sanayi Üretimi - aylık (beklenti:%%4.5 önceki:%-7.0)

10:00 TR - Sanayi Üretimi - yıllık (beklenti: %0.78 önceki:%-4.9)

Son Veriler & Gündem

02:30 Japonya TÜFE (beklenti:%0.3 önceki: %0.3)

10:00 TR - Dış Ticaret Dengesi (beklenti:-4.50 önceki: -3.69b)

10:30 TCMB Enflasyon raporunu açıklıyor

11:30 İngiltere 1Ç GSYİH (beklenti:%2.2 önceki: %1.9)

15:30 İstihdam Maliyet Endeksi 1Ç (beklenti:%0.6 önceki:%0.5) 15:30 ABD - 1Ç GSYİH (beklenti: %1.2 önceki: %2.1)

15:30 ABD - 1Ç GSYİH - Kişisel Tüketim (beklenti: %1.1 önceki: %3.5)

16:45 ABD - Chicago PMI İmalat Endeksi (beklenti: 56.9 önceki: 57.7)

17:00 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi revize (beklenti: 98.4 önceki: 98.0)

17:00 ABD - Michigan - 1 yıl enflasyon beklentisi (önceki: %2.5)

(4)

Piyasalara Genel Bakış

ABD'de yeni vergi yasa tasarısının beklenen ilgiyi şimdilik görememesinin ardından dün federal hükümetin bir kez daha kapanmayla karşı karşıya kalması gündemde daha öne çıktı.

ABD’de bütçe tasarısının parlamentodan bugün geçmesi gerekiyor. ECB Başkanı Draghi'nin Euro bölgesi ekonomisinin güçlenmesine rağmen mevcut genişlemeci para politikasına bağlı kalınacağını işaret etmesinin ardından zayıflaması ile Euro beklenen atağını yapamadı. Dolar Endeksi tekrar 99 seviyesinin üzerine çıkarken güvenli liman Japon Yeni ve Altın hafif alıcılı idi. Brent petrol fiyatları, OPEC'in üretim kısıntılarını uzatacağına ilişkin iyimserliğin, ABD'de artan ham petrol üretimi ile dengelenmesinin ardından 52 Usd seviyesinde kaldı. OPEC üyeleri Suudi Arabistan ve Venezuela'nın enerji bakanları, arzı kısma için ortak çabalarının uzatılması gerektiğine ilişkin görüşbirliğinin arttığı bir ortamda, üretim kısıntısı anlaşmasının uzatılmasını görüşmek üzere Rus mevkidaşları ile bir araya gelecek.

Dün açıklanan verilerde; Almanya TÜFE, bu yılın Nisan ayında 2016'nın aynı ayına göre piyasa beklentisi olan %1,9 seviyesinin hafif üstünde %2 olarak gerçekleşti. ABD dayanıklı tüketim malı siparişleri otomobil ve makinelere olan talepteki düşüşün etkisiyle Mart'ta beklentilerin altında kaldı. Dayanıklı tüketim malı siparişleri Mart ayında %0,7 arttı. Beklenti

% 1,3 artıştı. Bir önceki aya ilişkin veri %1,8 artıştan %2,3'e yukarı revize edildi. Mart ayı rakamları yakalanan momentumun yavaşladığına işaret ediyor. Diğer bir veride ise 22 Nisan'da sona eren haftada işsizlik maaşı başvuruları 14 bin kişi artarak 257 bine yükseldi.

Bu 4 haftanın en yüksek seviyesi oldu. Türkiye’de ise ekonomik güven endeksi Nisan ayında bir önceki aya göre %3,6 oranında artarak 96 değerinden 99,5 değerine yükseldi. Ekonomik güven endeksindeki artış, tüketici, perakende ticaret sektörü ve hizmet sektörü güven endekslerindeki artışlardan kaynaklandı.

Dün Kuzey Kore, ABD'yi vurma simülasyonu içeren bir video yayınladı. Videoda Beyaz saray ve ABD gemileri dahil birçok hedefin füzelerle vurulduğu görülüyor. ABD Başkanı Donald Trump, Kuzey Kore ile ABD arasında bir savaş çıkması ihtimali olduğunu söyleyerek, "Kuzey Kore'yle ciddi bir çatışmaya girme şansı var. Ama diplomatik yolları tercih ediyorum"

dedi. Fox News'in haberine göre Üst Düzey ABD'li Deniz Komutanı yaptığı açıklamada Kuzey Kore gerilimi için "gördüğüm en kötü durum" açıklamasında bulundu. Kuzey Kore'nin kısa süre içerisinde ABD'yi vurabilecek nükleer kapasiteye sahip olabileceğini belirtti.

Dün odak noktasındaki ECB Nisan ayı toplantısından faizde bir değişiklik kararı çıkmadı.

Mart ayına kadar 80 milyar Euro seviyesinde varlık alım programını sürdüren ECB, Nisan ayı itibariyle varlık alımını 60 milyar Euro seviyesine düşürerek programa devam edecek.

Özellikle enflasyon görünümünde meydana gelecek değişime bağlı olarak 60 milyar Euro'luk varlık alım programının 2017 Aralık ayının da ötesine taşınabileceği yönünde görüşler dikkat çekti. Faiz kararı sonrasında ECB Başkanı Draghi faizlerin bir süre daha şu anki seyrinde ya da daha düşük seviyelerde kalacağını ifade etti. Draghi Euro Bölgesi’nde risklerin daha da azaldığını ifade ederken çekirdek enflasyonun hala baskı altında olduğunu belirtti. Mevcut varlık alım programından çıkışın toplantıda konuşulmadığını yinelendi.

Draghi Fransa'da yapılan Cumhurbaşkanlığı seçimlerinin ECB'nin politika belirlemesinde hiçbir etkisi olmadığını ifade etti.

Bugün ABD’de GSYİH rakamları açıklanacak. ABD ekonomisinin yılın ilk çeyreğinde

yıllıkladırılmış rakamla %1-1,5 arasında büyümesi bekleniyor. Bunun yanında Michigan

Güven Endeksi ve Chicago PMI rakamları açıklanacak. Euro Bölgesi’nde ise Nisan ayı Tüfe

rakamı açıklanacak. Türkiye'de ise enflasyon raporunun detayları takip edilecek.

(5)

Usd/TL - Eur/TL

TCMB PPK’da aldığı kararla geç likidite penceresini %11,75'den %12,25 seviyesine yükseltmişti. Kararın ardından dün ağırlıklı fonlama maliyeti %11,50’dan %11,74’e yükseldi. TCMB uzun süre sonrasında

%9,25 ile piyasaya 5 milyar TL fonlama sağladı. Dün TL güçlü seyrini devam eden lokal alımlara rağmen sürdürdü. Son dönemde ana fonlama aracı olarak kullanılan geç likidite penceresinin (GLP) TCMB tarafından 50 baz puan yükseltilmesi haftaya açıklanacak Nisan enflasyonu öncesinde piyasada çok olumlu karşılandı. Enflasyonda zirve noktasının hala görülmediği ve Nisan ile Mayıs ayı enflasyon rakamlarının açıklanmasının ardından yükselişin hızlanacağına dair piyasada görüş hakim. Bundan sonra önümüzdeki günlerde marjinal fonlama faizi ile GLP faizinin hangisinin ağırlıklı olarak kullanılacağı kurlar üzerinde etkin olmaya devam edecek. Bugün açılışta TCMB’nin dünkü gibi %9,25 bist kotasyon oranından 5 milyar TL fonlama sağlamaya devam ettiğini ekleyelim. Büyük resimde Fransa’da Macron’un seçilmesi ile global piyasalarda risk iştahı sürerken dün ABD’de bütçeye yönelik endişelerin arttığı görülüyor Trump’ın ABD’de yeni vergi yasası hakkında yaptığı açıklamalar tatminkar olmasa da pozitif algılanabilir. Global piyasalarda Dolar’ın zayıf seyri ise gelişmekte olan ülke piyasaları üzerinde pozitif bir etki yaratıyor. Bunun yanı sıra Başkan Trump’ın Nafta’dan çıkmayabiliriz açıklamasının Meksika Pezo’su üzerindeki olumlu etkisi dün gelişmekte olan para birimleri için de olumlu etki yaratttı. ECB kararı ve sonrasında Başkan Draghi’nin genişlemeci para politikasının devamı yönünde açıklaması da gelişmekte olan ülke para birimleri için pozitif algılandı.

Usd/TL:

Hafta başından itibaren Usd/TL’de bir sıkışmanın hakim olduğunu, 3,59 – 3,60 aralığını oldukça güçlü destek seviyesi olarak gördüğümüzü, 3,59 seviyesinin de altına sarkması halinde kanımızca 3,55 seviyesinin hedefe gireceğini belirtmiştik. Hafta ortasından beri 3,56-3,57 seviyesinden gelen yerli yatırımcı/kurum alımları nedeniyle Usd/TL’de 3,55 seviyesi görülmedi. Yükselişlerde ise 3,59-3,60 seviyesinde TL’de alım yönünde tepki geldi. Dün sabah güne 3,57 seviyesinde başlayan Usd/TL gün içinde 3,5550 seviyesine kadar tekrar yaklaştı.

Sonrasında tekrar 3.56-3.57 aralığına yükseldi. Günü genelde dar bir bant içinde geçiren USD/TL'de güçlü destek eşiği 3.55 seviyesinde. Bu sabah Borsa Istanbul'da 5 milyar TL fonlanmaya gelmesi TCMB’nin belli bir süre fonlamayı %11,75 seviyesinde tutacağı anlamına geliyor. Güçlü önemli bir haberle 3,55 seviyesinin kırılması halinde 3,50 seviyesinin hedefe gireceğini tahmin ediyor ancak TL’de fazla alım sinyallerinin de artacağını eklemek istiyoruz. 3,53 ve 3,52 ara destek konumunda ve 3,52 – 3,50 bandında Usd’de alım öneriyoruz. Olası yükselişlerde ise 3,59 seviyesi ilk direnç. Takip eden 3,60 direnci sonrasında 3,6250 ise oldukça kuvvetli eşik.

Eur/TL:

Macron’un zaferi ardından Eur ve PPK kararı sonrasında TL beraber güçlenmeye devam etmişti, ancak Eur/TL 3,88 desteğinin altına sarkamamıştı. Ancak dün ECB Başkanı Draghi’nin açıklamaları sonrasında Eur’da kısmi geri çekilme yaşandı ve Eur/TL 3,87 seviyesini gördü. Bugün Eur Bölgesi Tüfe rakamı Eur açısından önemli olacak. Bu sabah 3,88 civarında işlem gören Eur’da, Euro Bölgesi Nisan ayı Tüfe rakamlarının beklenti altında gelmesi, bunun yanında TL’deki olumlu seyrin devamı ile 3,88 desteğinin altına sarkması halinde kanımızca 3,87 ara destek, 3,85 ise nihai hedef haline gelir. Ancak bu durumda TL’de fazla alım sinyallerinin de artacağını eklemek istiyor, 3,85 seviyesinde Eur’da alım öneriyoruz. Eur Bölgesi’nde beklentilerden çok güçlü bir enflasyon verisi gelmesi halinde önce 3,89 ardından 3,91 seviyesine doğru atak

(6)

TL Tahvil/Bono:

PPK kararı sonrasında ilk işlem gününde ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti

%11,74’de oluştu. Dün TCMB uzun süre sonra sabah Borsa İstanbul'da %9,25 seviyesinden piyasaya 5 milyar TL likidite sağladı. GLP penceresinden ise gün sonunda

%12,25’den fonlama gerçekleştirdi. Böylece TCMB Çarşamba günü aldığı kararların ardından beklentileri karşılayarak TL ve TL tahvil/bonodaki olumlu rüzgarın devamını sağladı. TCMB’nin proaktif davrandığı algısı sonrasında yabancı yatırımcının ağırlıkta olduğu 10 yıllık tahvil faizi %10,34 seviyesine kadar geriledikten sonra günü %10,38 seviyesinden kapattı. Yükselen fonlama maliyetine bağlı olarak gösterge tahvil faizi %11,44’e yükseldi. Sonuçta her zamanki gibi uzun vadeli faiz TCMB’nin faiz hamlesinden olumlu etkilendi ve

%10,40 seviyesindeki önemli direncin de altına gelerek beklentimizden daha iyi performans sergiledi. Diğer yandan hem TL hem de 10 yıllık TL tahvil faizi fazla alımda veya bu bölgeye oldukça yakın. Dolayısı ile TL tahvilde her ne kadar olumlu hava sürse ve %10 hedefe girmiş olsa bile yeni para girişi için temkinli yaklaşım ile alım önermiyoruz. Diğer yandan yatırımcı algısını olumsuza döndürecek güçte kötümser bir haber veya gelişme en azından bu sabah itibarı ile gündemde yok. Kar realizasyonlarının yaşanması halinde %10,60 desteği önemli. Eğer geçilirse faizde yükselişin ivme kazanma ihtimali artacağı için önce %10,70 sonrasında %10,90 seviyesini hedef haline getirecektir. TL uzun vadeli faizin fazla alım bölgesinde olduğu görüşümüzü koruyoruz.

Eurobond

: Trump’ın vergi reformu beklenen heyecanı yaratmadı. Dün ise ABD’de veriler bir süredir olduğu gibi beklenti altında kalmaya devam etti ve ABD ekonomisi ile ilgili ileriye dönük şüpheler biraz daha güçlendi. Bugünkü ABD 1. çeyrek büyüme verisi, ABD tahvil ve bono faizleri dolayısı ile Eurobondlar açısından önemli . ABD’de bütçe tartışmaları son gününde halen sürüyor. Küresel piyasalarda risk iştahı biraz zayıfladı.

Dün sabah %2,31 seviyesinde olan ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2,30 civarında. Türkiye eurobondları dün pozitif seyirle günü tamamladı. Birim fiyatlar yakın vadede 0,30 Usd, orta vadede 0,15 Usd, uzun vadede ise 0,20-0,30 Usd aralığında arttı. Yıllık verimler ise sırasıyla

%4,41, %4,94 ve %5,82 civarında oluştu. Son bir haftadır yukarı hareket eden ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,30 civarında dengelenme çabası içinde. Türkiye CDS bu sabah 212 civarında. Türkiye eurobond fiyatlarında kısa vadede olumlu seyir olmasını bekliyoruz, ancak büyük resimde TL tahvildeki görüntü kanımızca eurobondlarda da geçerli; faizdeki düşüş potansiyeli sınırlanmaya devam ediyor. Orta vadeli seyirde eurobondlara talebin artması için dış tarafta jeopolitik tansiyonda düşüş, iç tarafta ise ekonomiye ilişkin net ve önümüzdeki bir yıllık sürede erken seçim olmayacağına yönelik daha güçlü mesajlara ihtiyaç olduğu yönündeki görüşümüzü koruyoruz.

TL Bono & Eurobond

10 Yıllık Gösterge Bono

2043 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond

Türkiye CDS

(7)

Eur/Usd:

Dün ECB Toplantısı sonrasında Başkan Draghi’nin açıklamaları kritik idi. Başkan Draghi’nin Euro Bölgesi'nde aşağı yönlü risklerin azaldığı ve toparlanma sinyallerinin arttığını ifade etmesinin ardından Eur/Usd paritesi 1,0930 seviyesine kadar yükseldi. Sonrasında soru cevapta enflasyon görünümünde bir değişiklik olmaması nedeniyle mevcut genişlemeci politikaların devam edeceğini ve mevcut politikalardan çıkışı tartışmadıklarını ifade etmesi ile parite 1,0855 seviyesine kadar geriledi. Dün gelen ABD verileri ise hayal kırıklığı yaşatmaya devam etti. Dayanıklı mal siparişleri beklentilerin altında artış gösterirken bugün açıklanacak büyüme rakamlarına doğrudan etki eden kalemlerdeki artışın da yavaşladığı görüldü. Bugün ABD 1. çeyrek GSYİH verisi ve Euro Bölgesi Nisan ayı Tüfe rakamları takip edilecek. ECB Başkanı Draghi dün Nisan ayı enflasyonunun beklentiler üzerinde gelebileceğini belirtti. Paritede Euro lehine seyrin devam edeceğini düşünüyoruz. Buna bağlı olarak 1,0940 direnci önemli.

Kırılması 1,10 seviyesini hedef haline getirecektir. ABD büyüme verisinin beklentilerin üzerinde gelmesi halinde ise Usd lehine yaşanabilecek seyir için 1,0850 sonrasında 1,08 destek seviyeleri. 1,08 seviyesinin kritik eşik olduğuna inanıyoruz. 1,10 üzeri hareketlerin ise kısa vadeli endikatörlerde Eur fazla alıma gireceği için Usd alımı önermeye devam ediyoruz.

Altın:

ABD GSYIH büyüme verisinin öncesinde ABD Başkanı Trump'ın vergi reformu ve Nafta'nın yeniden müzakere edilmesi planlarının yarattığı iyimser hava ile dün 1.262 Usd seviyesine kadar geriledi. Sonrasında bu seviyeden gelen alımlarla tekrar 1.265 Usd seviyesine kadar yükseldi. Fransa seçim sonuçlarının ardından güçlenen olumlu global hava ABD bütçe tartışmaları nedeniyle bir miktar ivme kaybına uğrasa da sürüyor. Dolar endeksi ve ABD 10 yıllıklarının tekrar toparlanmaya çalışıyor olmaları Altın fiyatlarının yukarı hareketlenmesini engelleyen faktörler arasında öne çıkıyor. Endeks şuan için 99 bölgesi üzerine doğru hareket ederken, 10 yıllık tahvil faizi ise %2.30 direncinde. ABD-K. Kore geriliminin sürmesi Altın için pozitif. Bugün açıklanacak ABD verisinin güçlü gelmesi ise Altın’ın tekrar 1.262 Usd seviyesindeki desteğe doğru geri çekilmesine neden olabilir. Çok güçlü ABD verisi 1.252 Usd seviyesine doğru düşüşü hızlandırabilir ancak bu senaryoyu düşük olasılık olarak görüyoruz.

Beklenti altında kalabilecek veri ise 1.275 Usd direncine doğru yükselişe neden olabilecektir. Ana resimde ise global risk iştahının devamına bağlı olarak Altın fiyatlarının düşüş trendinin sürdüğünü ve 1.262 Usd destek seviyesinin kırılması halinde ise aşağı yönlü satış baskının hız kazanmasını beklediğimizi eklemek istiyoruz.

Eur/Usd & Altın

(8)

Merkel AB ile İngiltere arasında yeni bir ilişkinin geliştirilmesinden önce ayrılık müzakerelerinin tamamlanması gerektiğini ifade etti. Diğer bir deyişe May'in ılımlı ayrılık sürecine Merkel karşı koymaya çalışıyor. Hafta sonunda AB ülkeleri müzakerelerdeki tutumlarını belirlemek için görüşecekler.

İngiltere’de ise ana konu 8 Haziran tarihli erken seçim. ABD’de Trump’ın vergi planının ilk taslağının beklenen etkiyi yaratmaması ardından dün gelen makro veriler de beklentiler altında kaldı. ABD’de bütçe tartışmaları gündeme oturmuş durumda. Eur Bölgesi’nde ECB faiz ve varlık alım miktarında bir değişikliğe gitmediğini açıklamasının ardından mevcut para politikasını değiştirmenin toplantıda tartışılmadığının da ECB Başkanı Draghi tarafından belirtilmesi ile Eur değer kaybetti. Bugün gündemde, İngiltere ve ABD'den 1.çeyrek büyüme rakamları ve Euro Bölgesi Nisan ayı enflasyon verisi olacak.

Gbp/Usd:

ABD verilerinin beklenti altında kalması ile 1,2770-1,2850 kanalını yukarı yönde geçti. Bu sabah saatlerinde 1,29 civarında işlem görüyor. ABD Başkanı Trump’ın vergi reformu heyecan yaratmayınca Gbp lehine ivme artmıştı. Bugünkü büyüme verileri öncesinde paritede yukarı yöndeki görüşümüzü koruyoruz. 1,2950 ilk direnç, 1,2970 ara direnç 1,30 ise günün direnci konumunda. Tahminimizin aksine bir seyir olur ise 1,2870 ve 1,28 destek noktaları.

Gbp/Eur

:

Dün Başkan Draghi’nin açıklamaları sonrasında parite 70 baz puan artışla 1,1870 ile günü kapattı ve tahminimizden daha güçlü bir seyir oldu. Bu sabah 1,1880 civarında işlem görüyor. Bugün İngiltere ve Euro Bölgesi verileri öncesinde yukarı yönlü hareketlerin ivme kaybetmesini bekliyoruz. 1,1910 ve 1,1950 direnç noktaları. Güçlü Euro Bölgesi Tüfe rakamı sonrasında yaşanabilecek kar satışlarında önce 1,1850, sonrasında 1,1830 destek noktaları.

Dünkü Başkan Draghi’nin açıklamaları sonrasında arada kar satışları yaşansa bile Gbp lehine hareketlerin sürmesini bekliyoruz.

Gbp/Usd & Gbp/Eur

Gbp/Usd

Gbp/Eur

(9)

Eur/Usd:

Dün 1,1212 seviyesini gördükten sonra, dün de belirttiğimiz gibi Fed öncesinde bu seviye üzerinde kalıcı olamadı ve 1,1170 seviyesine kadar geriledi. Bu sabah BoJ’un negatif bölgede bulunan 10 yıllık tahvil faizinde %0 hedeflediğini açıklaması,

“negatif faizde yolun sonuna gelindi” görüşünü güçlendirdi ve deflasyonist baskılardan kurtulamayan Euro’da satış baskısı yaşanmasına, Eur/Usd’nin 1,1120 desteğine yaklaşmasına neden oldu. Bu akşam Fed'den gelecek kararlar ve söylemler piyasa algılamaları açısından önemli olacak. Bu toplantıda Fed'den faiz artırımı beklentileri %22 ile sınırlı kalırken, Aralık ayına ilişkin beklentiler %55 seviyesinde. Fed toplantısından, Aralık ayında faiz indirimine yeşil ışık yakan, diğer yandan faiz artışı sürecinin yavaş ilerleyeceği yönünde öngörülerin eşlik ettiği ifadelerin gelmesi olasılığını daha yüksek görüyoruz. Buna bağlı olarak Eur/Usd’de yükseliş potansiyelinin daha yüksek olduğuna inanıyoruz. Beklentimiz aksine piyasa tarafından çok şahin algılanabilecek açıklamalarda paritede yaşanabilecek düşüşlerde ise 1,1050 oldukça güçlü destek. 1,1240 seviyesinin önemli direnç olduğunu, akşam saatlerinde geçilmesi halinde 1,1270, ardından 1,1320 seviyelerinin hedefe gireceğini düşünüyoruz. Bugün Fed kararları ve ardından Yellen’ın açıklamaları gelinceye kadar 1,11 - 1,12 bandında yatay seyir bekliyoruz.

Altın:

Dün beklentimize paralel olarak 1.312-1.318 Usd bandında yatay hareket eden Altın bu sabah Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ), negatif bölgedeki 10 yıllık faiz oranlarını %0 hedefi ile takip edeceğini açıklaması sonrasında, “negatif faizde yolun sonuna yaklaşıldı” görüşü biraz kuvvet kazandı ve Dolar Endeksindeki yükseliş ile Altın tekrar 1.308 Usd seviyesindeki önemli desteğine geldikten sonra, tekrar yükselerek akşam Fed’den gelecek açıklamaları beklemeye başladı. Fed’in bugünkü toplantısında faiz artırımına gitme olasılığı % 22 seviyesinde. Fed Başkanı Janet Yellen bugünkü faiz kararının ardından basın toplantısı yapacak. Fed’in kullandığı metin dili şahin veya güvercin anlamda piyasayı ayrıştıracak. Bu çerçevede Altın’ın 1.330 Usd’deki direnç eşiğini mi kıracağı, yoksa 1.308 Usd’deki stop loss seviyesinin altına mı geleceği belli olabilir. Fed’in faizleri kademeli ve yavaş adımlarla artıracağı yönünde açıklama yapması kanımızca daha yüksek olasılık. Buna bağlı oluşacak harekette Altın’da 1.318 Usd - 1.325 Usd ilk direnç bandı, kırması halinde 1.330 Usd hedefe girebilir.

Eur/Usd & Altın

Endekste 91,500 ana direnç noktasının aşılmasıyla yeniden güç kazanan yukarı hareketin etkisini sürdürdüğünü gözlemliyoruz. Böylece hafta içerisinde hedef olarak izlediğimiz 95,000 seviyesini test eden piyasada, kapanışa doğru bu direnç noktasından satış baskısının hakim olduğunu gözlemliyoruz.

Dün 95,196 ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşan piyasada, seans içi harekette 94,000 seviyesini ara destek noktası olarak izlemeyi sürdürüyoruz. 94,000 üzerinde karşılanacak geri çekilmelerde endeksin gün içi yükseliş potansiyeli korunacaktır. Bu durumda devam edecek yukarı hareketde ise 95,000 seviyesini aşma denemeleri sürecektir. 95,000 direncinin aşılması ise piyasada sırasıyla 96,000 ve 97,500 seviyelerini hedefeleyecek alıcılı seyrin devamını getirecektir.

Şu aşamada kısa vadeli teknik resmin yükseliş hareketinin sürebileceğine yönelik eğilimini koruduğu piyasada, ara destek konumunda bulunan 94,000 üzerindeki seyri yukarı yönde izlemeye devam ediyoruz. Bu kapsamda geçtiğimiz hafta 91,500 üzerinde alım yönünde izlediğimiz piyasada, mevcut pozisyonlar için stop loss noktamızı seans içerisinde 94,000 ara desteğinde tutmayı sürdürüyoruz. 94,000 altına gerileyecek seyri ise yukarı hareketin ilk zayıflama sinyali olarak realizasyon yönünde değerlendireceğiz. Böyle bir gelişmenin ise 92,500 seviyesine yönelik baskı yaratabileceğini göz önünde bulunduruyoruz.

Bültende yer alan grafikler Bloomberg ve Matriks’ten alınmıştır.

(10)

Önemli Göstergelerin Performansı

bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.«

28 Nisan 2017 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.

ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için

Pariteler 27 Nisan 2017 2016 2015 2014 2013

Usd/TL 3,57 3,53 2,92 2,34 2,15

Döviz Sepeti/TL 3,73 3,62 3,04 2,58 2,55

Eur/Usd 1,087 1,053 1,086 1,210 1,375

Tahvil ve Bono 27 Nisan 2017 2016 2015 2014 2013

TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 11,44 10,63 10,86 8,02 10,10

TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 10,38 11,42 10,74 7,96 10,41

Türkiye CDS (baz puan) 212 273 269 196 222

ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,29 2,45 2,27 2,17 3,03

Hisse Senetleri 27 Nisan 2017 2016 2015 2014 2013

BİST - 100 Endeksi 94.282 78.139 71.726 85.721 67.802

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 1.328.168 1.074.158 1.012.983 1.202.949 965.534

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 980 845 794 955 1.002

Dow Jones Endeksi 20.981 19.765 17.425 17.823 16.577

S&P Endeksi 2.389 2.239 2.044 2.059 1.848

Emtia 27 Nisan 2017 2016 2015 2014 2013

Altın (TL) 145,30 131,27 99,56 88,89 83,30

Altın (Usd) 1.266 1.150 1.061 1.184 1.206

Değişim

Pariteler (%) 2017 Dönemsel 2016 2015 2014 2013

Usd/TL 1,1 20,9 25,0 8,7 20,6

Döviz Sepeti/TL 3,0 18,8 18,0 1,1 23,3

Eur/Usd 3,2 -3,0 -10,3 -12,0 4,2

Tahvil ve Bono (baz puan) 2017 Dönemsel 2016 2015 2014 2013

TL Gösterge Bono 81 -23 284 -208 395

TL 10 Yıllık Tahvil -104 68 278 -245 374

ABD 10 Yıllık Tahvil -16 18 10 -86 130

Hisse Senetleri (%) 2017 Dönemsel 2016 2015 2014 2013

BİST - 100 Endeksi 20,7 8,9 -16,3 26,4 -13,3

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 23,6 6,0 -15,8 24,6 -13,6

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 16,0 6,4 -16,8 -4,7 -4,5

Dow Jones Endeksi 6,2 13,4 -2,2 7,5 26,5

S&P Endeksi 6,7 9,5 -0,7 11,4 29,6

Emtia (%) 2017 Dönemsel 2016 2015 2014 2013

Altın (TL) 10,7 31,9 12,0 6,7 -12,8

Altın (Usd) 10,0 8,4 -10,4 -1,8 -28,0

Genel Yatırım Tavsiyeleri 28 Nisan 2017