Genel Yatırım Tavsiyeleri 11 Nisan 2019
Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.
ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla
• Son Veriler
• Gündem
• Beklentilerimiz
o TL Tahvil ve Bonolar
o Pariteler
o Eurobondlar
o Altın
o Hisse Senedi
• Önemli Göstergelerin Performansı
İçindekiler
Son Veriler - Günlük Değişim
Son Veriler & Gündem
Gündem
10:00 TR - Cari İşlemler Dengesi (beklenti: -0.90 milyar $ önceki: -0.81 milyar $) 14:30 TR - Yabancı yatırımcıların bono ve hisse stoğu (5 Nisan haftası)
15:30 ABD - ÜFE (beklenti: %0.3 önceki: %0.1) 15:30 ABD - ÜFE yıllık (beklenti: %1.9 önceki: %1.9)
15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (önceki: 202.000) 16:30 Fed Başkan yardımcısı Clarida konuşacak
16:40 Fed'den Bullard konuşacak
18:50 Fed Yönetim Kurulu Üyesi Quarles konuşacak
Piyasalara Genel Bakış
Global piyasalarda ABD-Çin ticaret müzakereleri, Brexit belirsizliği, küresel büyüme endişeleri ve merkez bankaları politikaları ana gündem maddeleri olmaya devam ediyor.
Avrupa Birliği üyesi 27 ülke ve İngiltere Brexit'i 31 Ekim 2019'a kadar erteleme kararı aldı. İngiltere'nin birlikten ayrılış tarihinin ertelenmesini görüşmek üzere gerçekleştirilen Brexit Zirvesi'nin sonuç bildirgesinde eğer ayrılık anlaşması taraflarca bu tarihten önce onaylanırsa, Brexit’in bir sonraki ayın ilk gününde gerçekleşeceği de belirtildi. Ayrıca İngiltere’nin, 23-26 Mayıs tarihlerinde hala AB üyesi olmaya devam edecek olması durumunda (İngiltere Hükümeti 22 Mayıs'a kadar ayrılık anlaşmasını onaylamazsa) AB hukuku uyarınca Avrupa Parlamentosu (AP) seçimlerine katılmak zorunda olduğu ifade edilirken aksi halde, Brexit’in 1 Haziran 2019 tarihinde gerçekleşeceği uyarısı yapıldı. İngiltere 23 Haziran 2016'da yapılan referandumla AB'den ayrılma kararı almıştı.
FED'in Mart ayı toplantısının tutanaklarına yayınlandı. Tutanaklarda üyelerin çoğunun, risklerin 2019'da faizleri sabit tutmayı gerektirdiği yönünde görüş belirttiği ancak verilere göre görüşlerinin değişebileceğini vurguladıkları görüldü. Mart ayı toplantısında politika faizi sabit tutulmuş, daha önce 2019 için 2 adet olan faiz artış beklentisi ortadan kalkarken, 2020 yılında ise bir faiz artışı beklentisi korunmuştu.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) Nisan toplantısında politika faizini %0, mevduat faizini % -0,40 ve marjinal fonlama faizini de % 0,25'te tuttu. 2019 yılı sonuna kadar faizlerin mevcut seviyelerinde kalması öngörüldü. ECB Başkanı Draghi, jeopolitik belirsizliklerin Euro Bölgesi ekonomisini etkilemeyi sürdürdüğü belirtirken yeni TLTRO (Uzun Vadeli Refinansman İşlemleri) detayları için henüz erken olduğunu dile getirdi. Mart ayı toplantısında 2 yıllık yeni TLTRO serisinin Eylül ayında başlayacağı, Mart 2021'de sona ereceği belirtilmişti.
Çin'den bu sabah gelen veriye göre tüketici (%2,3) ve üretici (%0,4) fiyatları beklentilere paralel yükseldi.
Dün açıklanan verilere göre ABD’de Mart ayında manşet TÜFE (yıllık %1,9 artış) beklenene paralel ve çekirdek TÜFE (yıllık %2 artış) piyasa beklentisinin altında gerçekleşti.
Yurtiçi piyasalarda jeopolitik gelişmeler(Suriye konusu), ABD-Türkiye ilişkileri (S400 konusu) ve küresel risk iştahı takip edilmeye devam ediliyor.
Hazine ve Maliye Bakanı Albayrak; vergi reformu, bankacılık, finansal piyasalar konularında düzenlemeleri kapsayan Reform Paketi’ni dün açıkladı. Bakan Albayrak paketin zamana yayılmış bir içeriği olduğunu ifade etti.
Hazine ve Maliye Bakanı Bakanı Albayrak 12-14 Nisan IMF-Dünya Bankası toplantıları için ABD’ye gidecek.
TCMB ara verdiği 1 haftalık repo ihalelerine bu hafta başı tekrar başladı. Ayrıca TCMB bünyesindeki Döviz karşılığı TL swap piyasasında da TL faizini %25,5'ten %24'e düşürdü. Merkez Bankası 25 Mart tarihinden itibaren haftalık repo ihalesi açmamaya ve tüm fonlamayı %25,5 ile sağlamaya başlamıştı.
Bugün yurt içi tarafta saat 10:00’da TCMB Şubat ayı ödemeler dengesi raporunu açıklayacak.
Yurt dışı tarafta ABD’de ÜFE açıklanacak. Euro Bölgesi’nde ise yarın sanayi üretimi verileri takip edilecek.
Usd/TL - Eur/TL
Küresel piyasalar düşük momentumlu iyimser bir havada işlem görüyor. Güçlü ve sürekli olumlu fiyatlama söz konusu olamıyor. Dolayısıyla haber akışları yön değişimine yol açıyor. Önceki gün IMF’in global büyüme tahminini aşağı yönde revize etmesi satış baskısına yol açtı. Tahvil faizleri biraz gevşedi.
Dün ise kayıplar telafi edildi. FED tutanakları sürpriz içermedi. Faizde ise esneklik vurgusu yapıldı.
Dolayısıyla hareket yaratmadı. Genel bakış önemli belirsizlikler olduğu ve mevcut duruşun korunması şeklinde oldu. Dün açıklanan ABD çekirdek TÜFE verisi zayıflamaya işaret etti. Hisse endeksleri Ekim 2018’deki zirve seviyelerine yaklaşmış durumdalar. Momentumda ise azalma söz konusu.
ABD, Çin ile mutabık kalınan konuların pratiğe dönüşmesi noktasında endişe taşıyordu. Süregelen görüşmelerin bağlayıcılığı önemli bir unsur idi. Taraflar bu sorunun çözümüne yönelik ‘icra ofisleri’
kurma kararı aldılar. Mnuchin’in bu açıklaması görüşmelerde yol alındığını ortaya koyuyor.
ECB faiz toplantısı sonrası konuşan Draghi güvercin duruşunu korudu. TLTRO detaylarının ekonominin gidişatına bağlı olacağını ifade etti. Bankanın faiz oranını değiştirmesi zaten beklenmiyordu. Draghi ise sürpriz açıklamada bulunmadı.
Trump gümrük tarifesi konusunda yeni bir cephe açabilir. ABD-AB arasındaki ticarette ABD aleyhine 11 milyar USD civarında açık var. Başkan bu açığa ek vergi getirebileceğini dile getirdi. AB’nin cevabı ise karşılık verileceği şeklinde oldu. Daha önce iki taraf arasında benzer bir sorun kısa sürede tansiyon artmadan çözülmüştü. Bu Trump’ın ikinci hamlesi.
Dün yapılan olağanüstü AB toplantısında Brexit süresi 6 ay uzatıldı. Yeni tarih 31 Ekim 2019 oldu.
Taraflar anlaşmasız ayrılıktan imtina ediyor. Süre uzatımı 1 yıl olması da konuşuluyordu. Fransa’nın tavrı ile 6 ayda karar kılındı. May, Mayıs ayının ilk 3 haftasında iç siyasette mutabakat sağlayarak 1 Haziran’da ayrılmanın olmasını istiyor. İngiltere’nin mevcut anlaşmayı imzalaması ya da ikinci referanduma gitmesi ana seçenekler. Sürecin yan etkileri de olabilir, May’în istifası, erken seçim gibi.
Özetle güncel durum için ‘belirsizlik sürüyor’ diyebiliriz.
Global piyasalarda ABD-Çin ticaret müzakereleri, baş veren ABD-AB gümrük sorunu, Brexit belirsizliği, küresel büyüme endişeleri ve merkez bankaları politikaları ana gündem maddeleri olmaya devam ediyor.
Büyüme endişelerine merkez bankaları parasal imkanları kolaylaştırarak yanıt veriyorlar. Güvercin pozisyonlanma hem güç kaybeden ekonomik aktiviteye, hem büyüme endişelerinin azalmasına hem de fon maliyetinin düşük kalmasına imkan tanıyor. Bu noktada makro veriler odak noktasına yerleşiyor. Hem güncel durum hem de gevşek para politikasının sağladığı fayda veriler üzerinden ölçümleniyor.
Dolar Endeksi, Ekim ayından bu yana kabaca 95-97,5 bandında hareket ediyor. Endeksin yükseliş iddiasını sürdürmesi için ilk etapta 97,0 seviyesinin ardından 97,2 seviyesinin üzerine yerleşmesi gerektiği fikrindeyiz. Endeks bu sabah 96,90 civarında işlem görüyor. 97’nin altında 96,75 ve 96,5 destek seviyeleri.
Merkez bankası TL sıkılaştırmaya devam ediyor. Fonlama faizi Mart ayının son haftası itibari ile 24%
civarından 25,5% civarına yükselmişti. Birkaç gündür gevşeme söz konusu. Dün ortalama fonlama oranı 24,60% olarak gerçekleşti. Biraz rahatlama olduğunu belirtelim. Bunda MB’nin ara verdiği haftalık repo ihalelerine başlamasının da etkisi var.
Bakan Albayrak büyüme, enflasyon, finansman, bankacılık başlıkları altında ekonominin bir çok alanını kapsayan bir yol haritası açıkladı. Paketin ekonomideki gidişatı daha da olumluya çevirecek nitelikte bir başlangıç olduğunu düşünüyoruz. Albayrak zamana yayılmış bir içerik olduğunu ifade etti. Dolayısıyla paketin ekonomik göstergelere etkileri ortaya çıktıkça olumlu etkisini artıracağı kanaatindeyiz.
Usd/TL: Para politikası tarafında TCMB’nin attığı adımlar TL’ye destek oluyor. Dün açıklanan program/paket olumlu sonuç ürettikçe TL’ye destek olmayı sürdürür kanaatindeyiz.
Parite bu sabah 5,697 seviyelerinde işlem görüyor. Bugün için 5,678 eşik seviye. Bu seviyenin altında 5,64 ilk ardından 5,605 ikinci destek konumunda. 5,679 seviyesinin üzerinde kalınması halinde ise 5,70
TL Tahvil/Bono: Mart ayının son haftasında 3-4 puan yükselen tahvil faizlerinde son günlerde aşağı yönde bir çaba söz konusu. Kısmı düşüş sağlandığını söyleyebiliriz. Büyük resimde ise TL tahvil faizleri geçen yıl Ağustos ayında ulaştıkları zirveden geri çekilme çabasındalar. Ocak ayı ortasından bu yana ise tekrar yükseliş söz konusu. Dolayısıyla birkaç gündür devam eden düşüşün sürmesi orta vadeli bakışta aşağı yönün korunmasını sağlar. 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahviller günü sırasıyla -1 baz puan azalışla %21,25 ve - 13 baz puan artışla- %17,56 ile tamamladılar. Düşüşün biraz yavaşladığını belirtelim.
Küresel tarafta ise güvercin merkez bankaları, tahvil faizlerini baskılıyor. Bir de riskten kaçış eklenince tahviller üzerindeki baskı biraz daha artıyor. Gelişmiş ülke tahvil faizleri gevşiyor. GOÜ tahvilleri ise yükseliş kaydediyor. Birkaç gündür geçerli olan küresel risk iştahı güç kaybediyor. Tahvil faizleri gevşiyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi geçtiğimiz hafta 2,54% seviyesine kadar yükselmişti, bu sabah 2,47% seviyelerinde işlem görüyor. Yükseliş çabasının sürmesi için 2,47% seviyesinin üzerinde kalınması gerektiğini düşünüyoruz.
Ekonomi ve dış siyaset fiyatlamada etken unsurlar. Ekonomiyi lokal ve küresel olarak iki başlığa ayırabiliriz. Lokal tarafta Ankara’nın ortaya koyduğu politika olumlu sonuçlar yaratıyor. Dış tarafta ise yavaşlama endişesi yaratan makro veriler ve güvercin para politikası tahvil faizlerini baskılıyor. Dış siyasette ise ABD ile olan ilişkilere dair haber akışının bir miktar baskı yarattığını not edelim.
Merkez bankası TL sıkılaştırmaya devam ediyor. Fonlama faizi Mart ayının son haftası itibari ile 24% civarından 25,5% civarına yükselmişti. Birkaç gündür gevşeme söz konusu.
Dün ortalama fonlama oranı 24,60% olarak gerçekleşti. Biraz rahatlama olduğunu belirtelim. Bunda MB’nin ara verdiği haftalık repo ihalelerine başlamasının da etkisi var.
Bakan Albayrak büyüme, enflasyon, finansman, bankacılık başlıkları altında ekonominin bir çok alanını kapsayan bir yol haritası açıkladı. Paketin ekonomideki gidişatı daha da olumluya çevirecek nitelikte bir başlangıç olduğunu düşünüyoruz. Albayrak zamana yayılmış bir içerik olduğunu ifade etti. Dolayısıyla paketin ekonomik göstergelere etkileri ortaya çıktıkça olumlu etkisini artıracağı kanaatindeyiz.
Ekonomi Yönetimi’nin ortaya koyduğu irade ve makro verilerdeki dengelenme sinyalleri lehimize fiyatlama davranışına destek oluyor. Küresel tarafın da destekleyici (gevşek para politikası) bir konjonktürde olduğunu belirtelim ki bu önemli diğer destekleyici unsur. TL ve TL varlıklara olan talebin yeniden güçlü olması, belirgin bir değerlenme için yeni bir katalizöre ihtiyaç olduğunu düşünüyoruz.
Eurobond: Küresel tarafta yavaşlama ihtimalini güvercin para politikaları ile dengeleme çabası var. Bunun tahvil faizlerine yansıması baskı anlamına geliyor. Bu nedenle tahvil faizleri yatay ya da aşağı eğimli seyir izliyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi 2018’i 2,7-3,25 bandında tamamladı. Yeni yılda ise bu bandın altında işlem görüyor. Tahvil faizi bu sabah 2,47% civarında bulunuyor. Yavaşlama riskine karşılık büyük MB’lerin güvercinliklerinin faydasını ölçmek makro veriler üzerinden olacak. Bu nedenle verilere atfedilen önem arttı. Dün açıklanan FED tutanakları üyelerin mevcut pozisyonun korunmasından yana olduklarını ortaya koydu.
Türkiye eurobondları geçtiğimiz hafta kayıp telafi etme çabasında idi. Momentum bir miktar azaldı. Dün sınırlı negatif seyir oldu. Birim fiyatlar kısa vadelilerde 0,06 Usd civarında; orta vadelilerde 0,01 Usd civarında; uzun vadeliler ise 0,13-0,73 Usd aralığında değişim gösterdi. Yıllık verimler sırasıyla %6,21 %7,12 ve %7,51 oldu. Türkiye 5 yıllık CDS için bir süredir teknik göstergeler aşağı tarafı işaret ediyordu. 20 Mart sonrası yukarı yönde hareket oldu. 310’lardan 480(28 Mart) seviyesine erişildi. Son birkaç gündür ise gevşeme söz konusu idi. Birkaç gündür yön yeniden yukarı eğimli. CDS bu sabah 415 seviyesinde bulunuyor.
Güvenli liman talebi arttığında gelişmiş ülke tahvilleri talep görürken gelişmekte olan ülke tahvilleri satış baskısı altında kalıyor. Risk iştahı arttığında ise gelişmiş ülke faiz seviyeleri yükseliyor. Bir miktar negatif tesir yaratıyor. Bu nedenle lokal tarafın kendi hikayesini yaratması önemli Küresel tarafta ise risk iştahının varlığı ve büyük merkez bankalarının güvercin pozisyonları kıymetli unsurlar. Şahinlikten uzaklaşma, Türkiye bonoları için de destekleyici unsur olabilir ve olumlu/fırsat olarak tanımlanabilir. Bu durum kendi hikayemizi yaratma konusunda alan açıyor ve zaman tanıyor. Eurobondlara olan talebin belirgin artış kaydetmesi için bir katalizöre ihtiyaç olduğunu düşünmeyi sürdürüyoruz.
TL Bono & Eurobond
10 Yıllık Gösterge Bono
2043 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond
Türkiye CDS
Eur/Usd & Altın
Eur/Usd: ECB faiz toplantısı sonrası konuşan Draghi güvercin duruşunu korudu. TLTRO detaylarının ekonominin gidişatına bağlı olacağını ifade etti. Bankanın faiz oranını değiştirmesi zaten beklenmiyordu. Draghi ise sürpriz açıklamada bulunmadı.
Küresel piyasalar düşük momentumlu iyimser bir havada işlem görüyor. Güçlü ve sürekli olumlu fiyatlama söz konusu olamıyor. Dolayısıyla haber akışları yön değişimine yol açıyor. Önceki gün IMF’in global büyüme tahminini aşağı yönde revize etmesi satış baskısına yol açtı. Tahvil faizleri biraz gevşedi. Dün ise kayıplar telafi edildi. FED tutanakları sürpriz içermedi. Dolayısıyla hareket yaratmadı. Genel bakış önemli belirsizlikler olduğu ve mevcut duruşun korunması şeklinde oldu. Faizde ise esneklik vurgusu yapıldı. Dün açıklanan ABD çekirdek TÜFE verisi zayıflamaya işaret etti. Hisse endeksleri Ekim 2018’deki zirve seviyelerine yaklaşmış durumdalar. Momentumda ise azalma söz konusu.
ABD, Çin ile mutabık kalınan konuların pratiğe dönüşmesi noktasında endişe taşıyordu.
Süregelen görüşmelerin bağlayıcılığı önemli bir unsur idi. Taraflar bu sorunun çözümüne yönelik ‘icra ofisleri’ kurma kararı aldılar. Mnuchin’in bu açıklaması görüşmelerde yol alındığını ortaya koyuyor.
Trump gümrük tarifesi konusunda yeni bir cephe açabilir. ABD-AB arasındaki ticarette ABD aleyhine 11 milyar USD civarında açık var. Başkan bu açığa ek vergi getirebileceğini dile getirdi. AB’nin cevabı ise karşılık verileceği şeklinde oldu. Daha önce iki taraf arasında benzer bir sorun kısa sürede tansiyon artmadan çözülmüştü. Bu Trump’ın ikinci hamlesi.
Dün yapılan olağanüstü AB toplantısında Brexit süresi 6 ay uzatıldı. Yeni tarih 31 Ekim 2019 oldu. Taraflar anlaşmasız ayrılıktan imtina ediyor. Süre uzatımı 1 yıl olması da konuşuluyordu. Fransa’nın tavrı ile 6 ayda karar kılındı. May, Mayıs ayının ilk 3 haftasında iç siyasette mutabakat sağlayarak 1 Haziran’da ayrılmanın olmasını istiyor. İngiltere’nin mevcut anlaşmayı imzalaması ya da ikinci referanduma gitmesi ana seçenekler. Sürecin yan etkileri de olabilir, May’în istifası, erken seçim gibi.
Özetle güncel durum için ‘belirsizlik sürüyor’ diyebiliriz.
Global piyasalarda ABD-Çin ticaret müzakereleri, baş veren ABD-AB gümrük sorunu, Brexit belirsizliği, küresel büyüme endişeleri ve merkez bankaları politikaları ana gündem maddeleri olmaya devam ediyor.
Büyüme endişelerine merkez bankaları parasal imkanları kolaylaştırarak yanıt veriyorlar.
Güvercin pozisyonlanma hem güç kaybeden ekonomik aktiviteye, hem büyüme endişelerinin azalmasına hem de fon maliyetinin düşük kalmasına imkan tanıyor. Bu noktada makro veriler odak noktasına yerleşiyor. Hem güncel durum hem de gevşek para politikasının sağladığı fayda veriler üzerinden ölçümleniyor.
Dolar Endeksi, Ekim ayından bu yana kabaca 95-97,5 bandında hareket ediyor. Endeksin yükseliş iddiasını sürdürmesi için ilk etapta 97,0 seviyesinin ardından 97,2 seviyesinin üzerine yerleşmesi gerektiği fikrindeyiz. Endeks bu sabah 96,90 civarında işlem görüyor.
97’nin altında 96,75 ve 96,5 destek seviyeleri.
ABD çekirdek TÜFE verisi beklentileri karşılayamadı, FED tutanakları mevcut algıyı değiştirmedi, Brexit’te süre uzatımı Eur lehine çabayı destekliyor. Eur lehine fiyatlamanın devam etmesi için lehte haber akışı sürmeli. Aksi halde yükseliş çabası uzun soluklu olmayabilir. Güncel dinamik trend oluşumuna mani oluyor. Parite son aylarda 1,13-15 bandında seyrediyor. Bu sabah 1,1275 seviyelerinde işlem görüyor. Yukarıda 1,129 ve 1,132 direnç konumunda. Aşağıda 1,1255 ara 1,1225 destek olarak öne çıkabilir. 1,1255’i gün içi eşik seviye olarak alıyoruz. Bu seviyenin üzerinde 1,13-1325 hedef haline gelebilir.
Altın: Büyümeye dair endişeler, büyük merkez bankalarının güvercin pozisyonlanması ABD-Çin tarife sorunu, güncel başlıklar olarak sıralanabilir. Bu unsurların ağırlıklarındaki değişimler altın fiyatlamasına tesir ediyor.
Gbp/Usd Eur/Gbp
Gbp/Usd
Eur/Gbp DXY Dün yapılan olağanüstü AB toplantısında Brexit süresi 6 ay uzatıldı. Yeni tarih 31 Ekim
2019 oldu. Taraflar anlaşmasız ayrılıktan imtina ediyor. Süre uzatımı 1 yıl olması da konuşuluyordu. Fransa’nın tavrı ile 6 ayda karar kılındı. May, Mayıs ayının ilk 3 haftasında iç siyasette mutabakat sağlayarak 1 Haziran’da ayrılmanın olmasını istiyor. İngiltere’nin mevcut anlaşmayı imzalaması ya da ikinci referanduma gitmesi ana seçenekler. Sürecin yan etkileri de olabilir, May’in istifası, erken seçim gibi. Özetle güncel durum için
‘belirsizlik sürüyor’ diyebiliriz.
ECB faiz toplantısı sonrası konuşan Draghi güvercin duruşunu korudu. TLTRO detaylarının ekonominin gidişatına bağlı olacağını ifade etti. Bankanın faiz oranını değiştirmesi zaten beklenmiyordu. Draghi ise sürpriz açıklamada bulunmadı.
Küresel piyasalar düşük momentumlu iyimser bir havada işlem görüyor. Güçlü ve sürekli olumlu fiyatlama söz konusu olamıyor. Dolayısıyla haber akışları yön değişimine yol açıyor. Önceki gün IMF’in global büyüme tahminini aşağı yönde revize etmesi satış baskısına yol açtı. Tahvil faizleri biraz gevşedi. Dün ise kayıplar telafi edildi. FED tutanakları sürpriz içermedi. Dolayısıyla hareket yaratmadı. Genel bakış önemli belirsizlikler olduğu ve mevcut duruşun korunması şeklinde oldu. Faizde ise esneklik vurgusu yapıldı. Dün açıklanan ABD çekirdek TÜFE verisi zayıflamaya işaret etti. Hisse endeksleri Ekim 2018’deki zirve seviyelerine yaklaşmış durumdalar. Momentumda ise azalma söz konusu.
ABD, Çin ile mutabık kalınan konuların pratiğe dönüşmesi noktasında endişe taşıyordu.
Süregelen görüşmelerin bağlayıcılığı önemli bir unsur idi. Taraflar bu sorunun çözümüne yönelik ‘icra ofisleri’ kurma kararı aldılar. Mnuchin’in bu açıklaması görüşmelerde yol alındığını ortaya koyuyor.
Trump gümrük tarifesi konusunda yeni bir cephe açabilir. ABD-AB arasındaki ticarette ABD aleyhine 11 milyar USD civarında açık var. Başkan bu açığa ek vergi getirebileceğini dile getirdi. AB’nin cevabı ise karşılık verileceği şeklinde oldu. Daha önce iki taraf arasında benzer bir sorun kısa sürede tansiyon artmadan çözülmüştü. Bu Trump’ın ikinci hamlesi.
Global piyasalarda ABD-Çin ticaret müzakereleri, baş veren ABD-AB gümrük sorunu, Brexit belirsizliği, küresel büyüme endişeleri ve merkez bankaları politikaları ana gündem maddeleri olmaya devam ediyor.
Büyüme endişelerine merkez bankaları parasal imkanları kolaylaştırarak yanıt veriyorlar.
Güvercin pozisyonlanma hem güç kaybeden ekonomik aktiviteye, hem büyüme endişelerinin azalmasına hem de fon maliyetinin düşük kalmasına imkan tanıyor. Bu noktada makro veriler odak noktasına yerleşiyor. Hem güncel durum hem de gevşek para politikasının sağladığı fayda veriler üzerinden ölçümleniyor.
Dolar Endeksi, Ekim ayından bu yana kabaca 95-97,5 bandında hareket ediyor. Endeksin yükseliş iddiasını sürdürmesi için ilk etapta 97,0 seviyesinin ardından 97,2 seviyesinin üzerine yerleşmesi gerektiği fikrindeyiz. Endeks bu sabah 96,90 civarında işlem görüyor.
97’nin altında 96,75 ve 96,5 destek seviyeleri.
Gbp/Usd: Brexit majör fiyatlama unsuru olmayı sürdürüyor. Konu sıcak. Taraflar anlaşmasız ayrılıktan imtina ediyor. Henüz bir anlaşma da sağlanabilmiş değil. Olası bir anlaşmaya zemin hazırlamak için 6 ay ek süre kararı alındı. Büyük resimde belirsizlik sürüyor. Bu sebeple parite trend oluşturamıyor. Parite bu sabah 1,309 civarında. 1,304 ve 1,30 destek; 1,311 ve 1,315 direnç olarak öne çıkabilir. 1,304-315 arası sıkışma sürüyor.
Yukarı yön ihtimali -Brexit’te sürpriz bir şey olmaz ise- biraz daha fazla diye düşünüyoruz.
Eur/Gbp: Brexit majör fiyatlama unsuru olmayı sürdürüyor. Taraflar anlaşmasız Brexit’ten imtina ediyor. Ancak anlaşma yolundaki tıkanıklık sürüyor. Güncel durumda belirsizlikler azalmış değil. Brexit süreci, fiyatlamada ana konu olmayı sürdürecek diye düşünüyoruz.
Parite bu sabah 0,862 seviyelerinde işlem görüyor. 0,865 ve 0,868 direnç seviyeleri.
Aşağıda ise 0,858 ve 0,855 destek olarak görev üstlenebilir. Yukarı yönde çaba düşük momentumla sürebilir.
Eur/Usd & Altın
99,000 ara direnci altında realizasyon sürüyor... 99,000 direncinin oluşturduğu seans içi geri çekilmelerin, dün piyasada 96,500 üzerinde dengelenmeye çalıştığını gözlemliyoruz.
Şu aşamada 95,000/99,000 bandındaki hareketini sürdürecek olan piyasada, seans içi realizasyonların ardından yukarı atakların yeniden güç kazanabilmesi için 99,000 ara direncinin aşılması gerekiyor. Bu durumda kısa vadeli ana direnç olarak aldığımız 101,000 seviyesini aşma denemeleri gündeme gelebilir.
Geri çekilmelerde 95,000 desteğini yakından izlemeyi sürdüreceğimiz piyasada, yeniden yükseliş yönünde
pozisyon almak için 99,000 ara direncinin aşılması gerekiyor.
Önemli Göstergelerin Performansı
için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması
