Günlük Bülten 29 Ocak 2021 Piyasalarda Son Görünüm*

USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST-100 Gram Altın

Gösterge Tahvil

7,3818 8,9355 1,2100 1.498 437,1 14,73

Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır

Günlük Bülten 29 Ocak 2021

Devlet Tahvili Getirileri

Döviz Kurları

Hisse Senedi Endeksleri

Emtia Fiyatları

Ekonomik Araştırmalar

Veriler (Bugün) Önceki Beklenti Piyasalarda Son Görünüm*

Haftalık Getiriler (%)

-0,5

-1,0 -1,0

-2,9

0,0

-3,5 -3,0 -2,5 -2,0 -1,5 -1,0 -0,5 0,0

Dolar/TL Euro/TL Gram Altın BIST-100 Gösterge Tahvil

28/01 Günlük (%) Haft. (%) 2020 sonu (%)

$/TL 7,3463 -0,7 -0,3 -1,3

€/TL 8,9100 -0,6 -0,7 -1,9

€/$ 1,2122 0,1 -0,3 -0,8

$/Yen 104,24 0,1 0,7 1,0

GBP/$ 1,3721 0,2 -0,1 0,4

28/01 Günlük (%) Haft. (%) 2020 sonu (%)

BIST-100 1.498 2,1 -3,4 1,5

S&P 500 3.787 1,0 -1,7 0,8

FTSE-100 6.526 -0,6 -2,8 1,0

DAX 13.666 0,3 -1,7 -0,4

SMI 10.850 -0,5 -0,6 1,4

Nikkei 225 28.197 -1,5 -1,9 2,7

MSCI EM 1.351 -1,5 -3,9 4,6

Şangay 3.505 -1,9 -3,2 0,9

Bovespa 118.883 2,6 0,5 -0,1

28/01 Günlük (%) Haft. (%) 2020 sonu (%)

Brent ($/varil) 55,5 -0,5 -1,0 7,2

Altın ($/ons) 1.843 0,0 -1,4 -2,9

Gram Altın (TL) 434,2 -0,8 -1,8 -4,2

Bakır ($/libre) 357,8 0,6 -1,9 1,7

**Gerçekleşen

Türkiye Dış Denge (Aralık, milyar

$) -5,03 -4,6

Türkiye Yabancı Turist Girişleri

(Aralık, yıllık % değişim) -61,9 -

(%) 28/01 27/01 2020

TLREF 16,99 16,92 17,97

TR 2 yıllık 14,73 14,66 14,96

TR 10 yıllık 12,92 13,18 12,90

ABD 10 yıllık 1,04 1,02 0,91

Almanya 10 yıllık -0,54 -0,55 -0,57

Yatırımcı Takvimi için tıklayınız Küresel riskli varlıklarda, volatil seyir devam ediyor…

●

Euro Bölgesi’nde ekonomi güveni Ocak’ta geriledi

●

TCMB, 2021 yılı enflasyon tahminini %9,4’te sabit tuttu

●

Yurt içinde bugün, Aralık ayı dış denge verileri açıklanacak

Yurt dışında dün açıklanan verilerde; ABD ekonomisi 2020 yılının son çeyreğinde yıllıklandırılmış olarak %4 ile piyasa beklentilerine göre daha ılımlı büyüme kaydetti. Ülkede işsizlik maaşı başvuruları ise 23 Ocak haftasında bir önceki haftaya göre 67 bin kişi azalarak 847 bin oldu. Devam eden işsizlik maaşı başvuruları da 16 Ocak haftasında 4 milyon 771 bin seviyesinde gerçekleşti. Başvuru sayıları bu düşüşlere karşın, salgın öncesi dönemdekine göre çok yüksek düzeylerde bulunuyor. Euro Bölgesi’nde ise, Ocak ayında tüketici güven endeksi, -15,5 seviyesinde gerçekleşirken, sanayi sektörü güven endeksinde bir miktar iyileşme görüldü. Hizmetler sektörü ise güven gerileme eğilimini sürdürdü. Bu gelişmelerle, sektörel güven endekslerinin sonucunda hesaplanan ekonomik güven endeksi, Ocak’ta 92,4’ten 91,5’e düştü.

Küresel piyasalarda ise; ABD’de temel hisse senedi endeksleri önceki gün yaşadıkları sert gerilemelerin ardından dün %0,5 ilâ %1 aralığında toparlanma gösterdi, ancak endeksler bu sabah vadeli işlemlerde tekrar satıcılı seyir izliyor. ABD VIX volatilite endeksi, dün 37,2’den 30,2’ye geriledi ancak göreli yüksek seyir devam ediyor.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) bazı hisselerin alınmasına kısıtlama getirdi. Bu sabah Asya hisse senedi piyasalarında ise karışık bir eğilim gözleniyor. ABD 10 yıl vadeli devlet tahvili getirileri

%1,05 düzeylerine yükselirken, dolar endeksi de 90,7 düzeylerinde.

●

TCMB, dün yayımladığı yılın ilk Enflasyon Raporu’nda, 2021 yılsonu enflasyon beklentisini %9,4 seviyesinde sabit tuttu.

TCMB, enflasyonun 2021 yılında %70 olasılıkla %7,3 ilâ %11,5 aralığında gerçekleşmesini bekliyor. Tahminlere baz oluşturan varsayımlarda ise, petrol fiyatı varsayımı 43,8 $/varilden 54,4 $ varile yükseltilirken, TL cinsi ithalat fiyatlarındaki güncellemenin etkisi eksi 0,4 puan oldu. Gıda enflasyon varsayımı ise %10,5’ten

%11,5’e yükseltildi. 2022 yılsonu enflasyon beklentisi ise %7 düzeyinde belirlendi. TCMB, raporda, yurt içinde 2020 yılı üçüncü çeyreğinde başlayan ekonomik toparlanmanın devam ettiğini belirtti. Bununla beraber, yüksek kredi büyümesinin birikimli etkileri, enflasyon ve cari açığı olumsuz etkiliyor. TCMB, sıkı parasal duruşun uzun bir müddet korunacağını, parasal sıkılık düzeyi belirlenirken güçlü bir dezenflasyonist dengenin gözetileceğini vurguluyor.

●

Yurt içi piyasalarda, $/TL bu sabah 7,38 düzeylerinde. Tahvil piyasasında; 10 yıllık getiriler dün günü 26 baz puan düşüşle

%12,92’den, gösterge faiz ise 7 baz puan artışla %14,73’den tamamladı. Yurt içinde bugün Aralık ayı dış denge ile yabancı turist girişleri verileri takip edilecek.

●

Sağlık Bakanlığı; dün, son 24 saatte 7 bin 279 yeni Korona virüsü vakası tespit edildiğini, 129 kişinin hayatını kaybettiğini duyurdu.

Bu günlük gerçekleşmelerle; toplam vaka sayısı ise 2 milyon 457 bin 118’e, can kaybı 25 bin 605’e ulaştı.

Endeks Değ (%) Gün Haftalık Aylık Yıllık

Hisse Senetleri / VİOP

(Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır)

29 Ocak 2021

Piyasa Verileri

En Yüksek Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL)

En Düşük Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL)

En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL)

VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad.

Piyasa ve Teknik Görünüm

Açık Pozisyon Adet Değ.

●

Açılışta sert satışlarla güne başlayan BIST-100 endeksi dün %2 artışla, gün içi en yüksek seviyeye çok yakın düzeyden kapattı.

Böylece hisseler önceki günkü kayıplarının yarıdan fazlasını yerine koymuş oldu. Dün yurt dışı piyasalar bizdeki iyimserliği destekleyici yönde hareket etti. Ancak bu sabah itibarıyla yurt dışında risk iştahı zayıf görünüyor. ABD hisse senetlerinde dün kapanışa yakın satışlar görmüştük. Bu sabah da gerek ABD endeks vadelilerde gerekse Asya piyasalarında kayıplar dikkat çekiyor. Bir diğer dikkat çeken konu da 22 Ocak haftasında yurt dışı yerleşiklerin hisse senedi pozisyonlarında yaklaşık yedi sekiz haftanın ardından gerileme gözlememiz oldu. Bugün piyasanın daha dengeli seyredeceğini düşünüyoruz. Ancak yurt dışı taraftaki zayıf seyirle birlikte BIST’de bugün bir miktar düzeltme olabileceğini düşünüyoruz.

●

Teknik Yorum: BIST100 dün açılışın ardından test ettiği 1430 seviyesinden tepki yaşadı. Kapanış 1498 seviyesinde gerçekleşti.

Endekste yakın destek bölgesi olarak belirttiğimiz ve 50 günlük ortalamanın da bulunduğu 1435/25 bandı dün gün içerisinde test edilirken bu bölgeden tepki yaşandı. BIST’te 50 günlük ortalama bölgesinden yaşanan tepkiyi şu an için olağan sınırlar içerisinde görüyoruz. Endekste kısa periyotta iyimserliğin yeniden güçlenebilmesi ve güçlü görünüme geri dönüş için ise 1505/25 bandı üzerine geri dönüşü gerekli görüyoruz. Bu banda kadar yaşanabilecek hareketleri sınırlı-olağan tepki çabası olarak görmeye devam edebiliriz. BIST’te 50 günlük ortalamanın da bulunduğu 1450/30 bandı yakın destek bölgesi olarak değerlendirmeye devam ediyoruz. Beklentimiz bu banttan yaşanan tutunma-tepkinin devamı yönünde olsa da bandın altına yaşanacak sarkma durumunda bu defa 1405-1380 bölgesi gündeme gelebilecektir.

BIST100’de 1480-1450-1430-1405 destek, 1505/15-1525-1535/60 direnç olarak belirtilebilir.

●

Detaylı Teknik Analiz Bülteni içintıklayınız

Portföy Seçimleri

●

Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Coca Cola, Garanti, Koç Holding, Kardemir D, Koza Altın, Migros, Turkcell, Tüpraş ve Yapı Kredi’dir. Detaylar içintıklayınız

BIST-100 2.1 -3.4 4.1 1.5

BIST-30 1.7 -3.8 1.0 -2.1

Banka Endeksi 2.0 -6.6 -3.6 -0.2

Sınai Endeks 3.3 -2.1 9.7 7.2

Hizmetler Endeksi 1.3 -1.6 4.2 2.5

Otokar 10.0 614.4

Gübre Fabrikaları 9.9 769.9

Halk G.M.Y.O. 8.3 367.4

Kordsa Teknik Tekstil 7.7 179.4

Net Holding 7.5 139.8

Odaş Elektrik -2.0 1548.2

Pınar Entegre Et Un -1.0 95.5

Sabancı Holding -0.9 243.2

Türk Telekom -0.9 363.2

Albaraka Türk -0.5 228.3

Garanti Bankası 3.1 2342.0

Emlak G.M.Y.O. 0.9 2153.3

Koza Altın İşletmeleri 3.4 1667.9

Şişe Cam 0.7 1556.9

Odaş Elektrik -2.0 1548.2

BIST100 Piy. Değ. (mn TL) 1,127,489

Bankalar Piy. Değ. 174,642

Holdingler Piy. Değ. 193,544

Sanayi Piy. Değ. 605,798

BIST İşlem Hacmi (mn TL) 47,446

BIST Ort. Halka Açıklık 33%

XU030 Şubat 1609.25 0.88 682,500

XU030 Nisan 1619.50 0.76 14,053

USD Ocak 7.3604 -0.51 63,813

Eur Ocak 8.9311 -0.06 559

506,684 -10,241 206,779 -32,870 XU030 Şubat

USD Ocak

yatırımcı

●

Bankacılık Sektörü: BDDK verilerine göre 22 Ocak haftasında yerleşiklerin döviz mevduatı 0,8 milyar dolar artarak 236,1 milyar dolara ulaştı. İlgili hafta içerisinde dolar mevduat 0,1 milyar dolar gerilerken, avro mevduat 0,5 milyar avro ve altın hesapları 0,1 milyar doların hafif altında arttı. Söz konusu haftada TL krediler %0,1 azaldı, döviz krediler %0,4 oranında arttı. Son 13 haftanın verilerine göre yıllıklandırılmış TL kredi artış eğilimi özel bankalarda

%14,6 ve kamu bankalarında %2,7’ye geriledi. Sorunlu kredi hacmi de haftalık 0,25 milyar TL azalarak 151,6 milyar TL oldu.

●

Garanti Bankası’nın 4Ç20 net kârı önceki çeyreğe göre %41 azalarak 1,1 milyar TL olarak gerçekleşti ve bizim 1,27 milyar TL kâr beklentimiz ile piyasanın 1,25 milyar TL kâr beklentisinin altında kaldı. Net kârın beklentimizden düşük gelmesi faaliyet giderinin beklentimizden yüksek, iştirak gelirinin beklentimizden düşük olmasından kaynaklanıyor. Buna karşılık Garanti net faiz ve komisyon geliri tahminlerimizin üzerinde, net karşılık tahminimize paralel sonuç açıkladı. Bankanın 2020 için net kârı %1 artışla 6,24 milyar TL olurken, özkaynak kârlılık oranı %10,8 (yıl içerisinde ayrılan 2,15 milyar TL serbest karşılık hariç %14,4) oldu. Garanti’nin 4Ç20 net faiz geliri önceki çeyreğe göre %5 azalarak 5,0 milyar TL oldu ve net faiz marjı 50 baz puan düşerek %4,5’te kaldı. TÜFE’ye endeksli tahvil gelirinin 655 milyon TL düzeyinde artması kredi – mevduat getirisindeki daralmayı kısmen telafi etti. Böylece bankanın 2020 net faiz marjı önceki yıla göre 35 baz puan arttı. Garanti Bütçe hedeflerinde 2021’de net faiz marjının 100 baz puana yakın daralabileceğini öngörmüştü. Garanti’nin komisyon gelirleri ise önceki çeyreğe göre

%2 azaldı ve beklentimizden yüksek geldi. Böylece komisyon gelirlerindeki daralma 2020 yılında %2 düzeyinde kaldı ve bankanın öngörüsünden biraz daha iyi gerçekleşti. Banka 2021’de komisyon gelirinin %15’e yakın düzeyde artmasını bekliyor. IFRS modelinde kredi risk varsayımlarının güncellenmesi sonucu yakın izlemedeki krediler 14,7 milyar TL artarak 55,7 milyar TL’ye ulaştı. Buradan kaynaklanan karşılıklar ile son çeyreğin net karşılık gideri (tahsilat ve kur etkisi dahil) 2,5 milyar TL oldu (3Ç20’de 1,1 milyar TL). Takibe dönüşen alacak tahakkuku sadece 0,4 milyar TL ve tahsilat 0,7 milyar TL oldu. Banka ayrıca 4,0 milyar TL düzeyinde sorunlu kredi silince, toplam sorunlu kredi hacmi 14,3 milyar TL ve sorunlu kredi oranı önceki çeyrekteki %6,0’dan %4,6’ya geriledi. Bankanın kredi risk maliyeti ise 4Ç20’de 319 baz puan, 2020’nin tamamında 250 baz puan oldu. Garanti bu oranın 2021’de 200 baz puanın altında kalmasını bekliyor. Yorum ve öneri: Garanti Bankası için 2021 yılı net kâr tahminimiz %50 düzeyinde artışla 9,6 milyar TL düzeyinde bulunuyor ve özkaynak kârlılık beklentimiz %14,5’e geliyor (bankanın bütçe hedefi %15 civarı). Hisse için 12 aylık fiyat hedefini 12,50 olarak ve yatırım görüşünü ‘Endeksin Üzerinde Getiri’ olarak koruyoruz.

Şirket Haberleri Devamı

BIST-100 (bin) S&P 500

$/TL Dolar Endeksi DXY ve GOÜ Para Birimi Sepeti

Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri (%)

Gram Altın (TL)

Göstergeler

1.498

600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20

BIST-100 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort

3.787

1.200 1.600 2.000 2.400 2.800 3.200 3.600 4.000

01/13 05/13 09/13 01/14 05/14 09/14 01/15 05/15 09/15 01/16 05/16 09/16 01/17 05/17 09/17 01/18 05/18 09/18 01/19 05/19 09/19 01/20 05/20 09/20 01/21

S&P 500= 3.787 50 Günlük Ort= 3.714 200 Günlük Ort= 3.345

7,38

1,60 2,10 2,60 3,10 3,60 4,10 4,60 5,10 5,60 6,10 6,60 7,10 7,60 8,10 8,60

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20

Dolar/TL= 7,38 50 Günlük Ort= 7,60 200 Günlük Ort= 7,38

14,73 12,92

4 8 12 16 20 24 28

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20

Gösterge Faiz= 14,73 10 Yıllık Getiri= 12,92

1,05

-0,54 -1,0

-0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20

ABD 10 Yıllık Getiri= 1,05 Almanya 10 Yıllık Getiri= -0,54 75 80 85 90 95 100 105

50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100

01/13 05/13 09/13 01/14 05/14 09/14 01/15 05/15 09/15 01/16 05/16 09/16 01/17 05/17 09/17 01/18 05/18 09/18 01/19 05/19 09/19 01/20 05/20 09/20 01/21

Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar= 57,0 Dolar Endeksi DXY= 90,7 (sağ)

437,1

50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20

Gram Altın (TL)= 437 50 Günlük Ort= 452 200 Günlük Ort= 439

Grafiklerde yer alan rakamlar, ilgili verinin son seviyesini göstermektedir.

Ekonomik Araştırmalar

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir.

Genel anlamda bilgi vermek amacıyla genel yatırım tavsiyesi niteliğinde hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamlı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü içermediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Bu nedenle, işbu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgilere dayanılarak özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler nedeniyle oluşabilecek her türlü maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, her ne nam altında olursa olsun ilgililer veya 3. kişilerin uğrayabileceği doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak zarar ve ziyandan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş, Ak Yatırım A.Ş ve çalışanları sorumlu olmayacak olup, ilgililer, uğranılan/uğranılacak zararlar nedeniyle hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından herhangi bir tazminat talep etme hakkı bulunmadıklarını bilir ve kabul ederler. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp, genel yatırım danışmanlığı faaliyeti kapsamındadır; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.

Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, genel yatırım danışmanlığı faaliyeti kapsamında genel olarak düzenlendiğinden, kişiye özel rapor, yorum ve tavsiyeler içermediğinden mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.

Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu rapor Akbank Ekonomik Araştırmalar ve Ak Yatırım tarafından hazırlanmıştır.

Dr. Fatma Melek – Baş Ekonomist Fatma.Melek@akbank.com

Dr. Eralp Denktaş, CFA Eralp.Denktas@akbank.com

M. Sibel Yapıcı Sibel.Yapici@akbank.com

Meryem Çetinkaya Meryem.Cetinkaya@akbank.com

Ekonomikarastirmalar@akbank.com

yatırımcı

Ekonomik Araştırmalar