Dünkü satõş baskõsõnõn ardõndan hisse senedi piyasasõnõn yatay seyretmesini bekliyoruz. Ayrõca, Çukurova Grubu ile TMSF’nin yeniden yapõlanmaya ilişkin anlaşmayõ imzalamasõnõn piyasaya olumlu yansõmasõnõ bekliyoruz.
DÜNÜN YORUMU
İMKB-100 petrol fiyatlarõndaki yükseliş ve TL’deki değer kaybõna bağlõ satõşlarla %2 gerileyerek 19,049 puandan kapandõ.
HAFTANIN GÜNDEMİ 5 Ağustos
- YAŞ kararlarõ açõklanacak 6 Ağustos
- IMF Heyeti yeni ekonomik programa ilişkin teknik görüşmelerini tamamlayacak
- Hazine’nin 91 günlük referans bonosu ihalesi de dahil olmak üzere borçlanma ihalelerini açõklamasõ bekleniyor POLİTİKA & GENEL EKONOMİ HABERLERİ
- Medyada çõkan haberlere göre IMF ile üç yõllõk stand-by anlaşmasõ yapõlmasõ ve 13-14 milyar dolarlõk bir kredi alõnmasõ üzerinde duruluyor
- İngiltere, Türkiye’nin AB’den müzakere tarihi alabilmesi için destek turlarõ düzenleyecek
- Petrol fiyatlarõndaki yükseliş ÖTV artõşõ getirebilir
- Pamukbank-Halkbank birleşmesi için protokol görüşmeleri kõsa sürede başlayacak
- Gensoru önergesi reddedildi
- Temmuz’da TEFE Bazlõ Reel Efektif Döviz Kuru 128.9 oldu
- Yeni dönemde piyasa yapõcõsõ olmak isteyen bankalar 12 Ağustos’a kadar Hazine’ye başvuruda bulunacak
ŞİRKET HABERLERİ
- Doğan Yayõn Holding’in reklam gelirleri Temmuz’da %28 büyüme gösterdi
- Doğan Yayõn Holding Kanal D’nin halka arzõna hazõrlõk amacõyla iştirak portföyü yapõsõnda değişiklik yaptõ - İş Bankasõ’nõn %15 oranõnda bedelsiz sermaye artõrõmõ 13
Ağustos 2004 tarihinde gerçekleşecek.
- TMSF ile Çukurova Grubu arasõnda borçlarõn yeniden yapõlanmasõna ilişkin ek sözleşme imzalandõ.(Yapõ Kredi Bankasõ)
- Uzel Makina Uzel Automotive GmbH’nõn sermaye artõrõmõ için 0.5mn Euro ödeyecek
YABANCI PİYASALAR - Piyasa Bilgileri - Uluslararasõ Gündem
İMKB-100 19,049 -%2.0
İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 1.29 -%3.3
TL/$ 1,473,533 %0.4
Bono Faizi (7 Aralõk 2005) %2618.0 -%0.2
Turkcell ADR (TL karşõlõk/Günlük Değ.) 16,900 -%4.1 İMKB
EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER
İşlem Fiyat Günlük Hacmi ($ mn) (TL) Değişim
Kardemir (D) 48 1,060 -%10.9
Doğan Holding 24 2,340 -%1.3
Yapõ Kredi Bankasõ 23 3,750 -%2.6
İhlas Holding 19 1,190 -%3.3
İş Bankasõ (C) 18 5,500 -%1.8
EN ÇOK ARTANLAR EN ÇOK DÜŞENLER
Günlük Günlük
Değişim Değişim
Öz Finans Factoring %22 Kardemir (B) -%14
Doğan Burda Rizzoli %20 Kardemir (A) -%13
Yatõrõm Finansman YO %9 Kardemir (D) -%11
İş Leasing %7 EGS GYO -%8
Kav Pazarlama %6 Kaplamin -%7
694
498 329
518 533
19,111 19,381 19,698 19,427 19,049
0 500 1000 1500 2000 2500
29.07 30.07 02.08 03.08 04.08
İşlem Hacmi ($ mn) İMKB-100
PORTFÖY ÖNERİLERİ
Kapanõş Günlük Piyasa Dğ.
(TL) Değişim ($ mn)
Akbank 5,800 -%2.5 5,904
Akçansa 3,200 -%2.3 362
Ak Enerji 6,550 -%1.5 288
Aksa 11,800 -%0.8 217
Aksigorta 4,075 %0.0 423
Arçelik 7,800 -%1.9 2,117
Borusan Yatõrõm 2,825 -%2.6 54
Dõşbank 1,570 %0.0 388
Doğan Holding 2,340 -%1.3 1,168
İş Bankasõ (C) 5,500 -%1.8 5,325
TEB 4,425 %2.3 174
Trakya Cam 3,725 -%0.7 575
Uzel Makina 5,700 -%1.7 103
Vestel 4,875 -%1.0 526
Yapõ Kredi Bankasõ 3,750 %3.4 1,967
Yazõcõlar 23,700 -%1.7 329
BONO & PARA PİYASALARI
TCMB O/N oranlarõ Basit %22.5
Bileşik %25.2
Eurobond (2030) Spread 361
Fiyat 127.250
Faiz %9.1
TL/$ değişimi Aybaşõndan bu güne 0.7%
Yõlbaşõndan bu güne 5.8%
EKONOMİK VERİLER
Medyada çõkan haberlere göre IMF ile üç yõllõk stand-by anlaşmasõ yapõlmasõ ve 13-14 milyar dolarlõk bir kredi alõnmasõ üzerinde duruluyor
Medyada çõkan haberlere göre, hükümet IMF ile 3 yõllõk stand-by üzerinde görüşmelerini sürdürüyor. Görüşmelerde, 6.5 milyar dolarlõk kõsmõ 2005 yõlõ için olmak üzere 13-14 milyar dolar IMF kredisi talep edildiği belirtiliyor.
Türkiye’nin önümüzdeki yõl IMF’ye 8.4 milyar dolar geri ödemesi bulunuyor.
İngiltere, Türkiye’nin AB’den müzakere tarihi alabilmesi için destek turlarõ düzenleyecek
Medyada çõkan haberlere göre, İngiltere’nin üst düzey diplomatlarõ AB üyesi ülkelere “Türkiye’ye destek’ ziyaretleri düzenleyerek, Türkiye’nin müzakerelere başlamasõ konusunda konsensüs sağlanmasõ için çalõşacak .
Petrol fiyatlarõndaki yükseliş ÖTV artõşõ getirebilir
Ekonomi yetkililerine dayandõrõlarak verilen haberlere göre, ABD petrolünün 44.3, brent tipi petrolün ise 42 dolarla tarihi zirvelere ulaşmasõnõn ardõndan, bütçedeki gelir hedeflerine ulaşõlmasõ için akaryakõt ürünlerine ÖTV artõşõ olasõlõğõ doğdu.
Pamukbank-Halkbank birleşmesi için protokol görüşmeleri kõsa sürede başlayacak
Kamu Bankalarõ Ortak Yönetim Kurulu Başkanõ Sayõn, TMSF ile protokol için Halkbank’a yetki verdiklerini belirterek Pamukbank’õn Halkbank bünyesinde birleştirilmesi için TMSF ile protokol konusunda görüşmelerin kõsa sürede başlayacağõnõ kaydetti. Devir tarihinin protokol çalõşmalarõ sõrasõnda netleşeceğini açõklayan Sayõn, protokol görüşmelerinin 15 günü bulabileceğini, bu süreyi öne çekmek için ellerinden geleni yapacaklarõnõ bildirdi.
IMF’ye verilen tahhüt gereği birleşmeye ilişkin tüm hususlarõn Ağustos sonuna kadar tamamlanmasõ gerekiyor.
IMF
AB
PETROL FİYATLARI
PAMUKBANK
HALKBANK BİRLEŞMESİ
Gensoru önergesi reddedildi
Ulaştõrma Bakanõ Yõldõrõma karşõ verilen gensoru önergesinin gündeme alõnmasõ 319 oyla reddedildi.
Temmuz’da TEFE Bazlõ Reel Efektif Döviz Kuru 128.9 oldu
Merkez Bankasõ, Reel Efektif Döviz Kuru Temmuz 2004 ayõ sonuçlarõnõ açõkladõ. TÜFE Bazlõ Reel Efektif Döviz Kuru 140.3 olurken, TEFE Bazlõ Reel Efektif Döviz Kuru da 128.9 olarak kaydedildi. Haziran 2004'te TÜFE Bazlõ Reel Efektif Döviz Kuru 137.5, TEFE Bazlõ Reel Efektif Döviz Kuru da 128.5 idi.
Yeni dönemde piyasa yapõcõsõ olmak isteyen bankalar 12 Ağustos’a kadar Hazine’ye başvuruda bulunacak
Mevcut piyasa yapõcõlõğõ döneminin 31 Ağustos’ta sona erecek olmasõ nedeniyle, yeni dönemde piyasa yapõcõsõ olmak isteyen bankalar 12 Ağustos’a kadar Hazine’ye başvuruda bulunacak.
Doğan Yayõn Holding’in reklam gelirleri Temmuz’da %28 büyüme gösterdi
Doğan Yayõn Holding Temmuz ayõnda konsolide reklam gelirlerinin geçen yõlõn aynõ ayõna göre reel bazda %28 (USD bazõnda %35) büyüme göstererek 47.9 trl TL’ye (33.1 mn $) yükseldiğini bildirdi. Böylece, Holding’in 2004’ün ilk 7 ayõnda toplam reklam gelirleri reel bazda %21.8 (USD bazõnda %45.6) büyüyerek 363 trl TL’ye (260 mn $) ulaştõ. Bir önceki ay, reklam gelirlerindeki büyüme daha düşük olan %19.6 (USD bazõnda) seviyesindeydi. Yine de Temmuz rakamõ mevsimsellik nedeniyle Haziran’õn dolar bazõnda %21 altõnda kalmaktadõr.
Analist Yorumu: Bu rakamlar baklentilerimiz paralelindedir ve Doğan Yayõn Holding için yõl sonu reklam geliri tahminimiz olan 450 mn $’õn ulaşõlabilinir olduğunu göstermektedir. Dolayõsõyla 2004 için 47 mn $ olan net kar tahminimizi muhafaza ediyoruz.
GENSORU ÖNERGESİ
REEL EFEKTİF DÖVİZ KURU
PİYASA YAPICILARI
DOĞAN YAYIN HOLDİNG 5,150TL
Piyasa Değeri: 1,049mn $
Doğan Yayõn Holding Kanal D’nin halka arzõna hazõrlõk amacõyla iştirak portföyü yapõsõnda değişiklik yaptõ
Doğan Yayõn Holding, tamamõna sahip olduğu Doğan TV’den Alp Görsel Yayõncõlõk’õn %98.75 oranõnda hissesini 12.5 mn $ bedelle satõn aldõ. Doğan TV ve Alp Görsel Yayõncõlõk Kanal D’nin sõrasõyla %75 ve %20 oranõnda hissedarõ. Ödeme 1 yõl içerisinde ve ödemeye kadar geçen süreye LIBOR+%1 faiz işletilmek suretiyle yapõlacak. Bu işlem sonucunda DYHOL’ün Alp Görsel Yayõncõlõk’taki direct payõ %99.99’a yükseldi.
Analist Yorumu: Bu işlem Kanal D’nin planlanan halka arzõna bir hazõrlõk niteliğindedir. Kanal D’nin yaklaşõk %20 oranõnda hisse satõşõ ya Doğan TV ya da Alp Görsel Yayõncõlõk tarafõndan (ya da her ikisinden birden) yapõlacaktõr. Bu işlemin Doğan Yayõn Holding’in değerlemesi üzerinde bir etkisi yoktur; Holding hala Kanal D’de %95 dolaylõ hisseye sahiptir.
İş Bankasõ’nõn %15 oranõnda bedelsiz sermaye artõrõmõ 13 Ağustos 2004 tarihinde gerçekleşecek.
İş Bankasõ’nõn %15 oranõnda bedelsiz sermaye artõrõmõ 13 Ağustos 2004 tarihinde gerçekleşecek. Buna göre İş Bankasõ’nõn sermayesi 1,426,724 milyar TL’den 1,640,757 milyar TL’ye yükselecek.
TMSF ile Çukurova Grubu arasõnda borçlarõn yeniden yapõlanmasõna ilişkin ek sözleşme imzalandõ.
TMSF ile Çukurova Grubu, grubun borçlarõnõ erken ödemesine ilişkin daha önce üzerinde anlaşõlan plan doğrultusunda ek bir sözleşme imzaladõ.
Analist Yorumu: Bu gelişmeyi, YKB açõsõndan olumlu değerlendiriyoruz.YKB’deki Çukurova riskinin anlaşma çerçevesinde ortadan kalkmasõyla birlikte YKB’nin satõşõnõn daha olasõ olacağõnõ düşünüyoruz. Bu arada Çukurova Grubu’na yapõlacak iştirak satõşlarõnõn bankanõn faiz getirili aktiflerini artõrarak karlõlõğõ olumlu yönde etkileyeceğini düşünüyoruz.
Hatõrlayacağõnõz üzere 21 Temmuz 2004 tarihli raporumuzda bu anlaşmanõn YKB üzerindeki olumlu etkisini göz önüne alarak banka için tavsiyemizi “AL”a çekmiş ve hedef değerimizi de 2,745mn $’a yükseltmiştik.
İŞ BANKASI 5,500TL
Piyasa Değeri: 5,325mn $
YAPI KREDİ BANKASI 3,750TL
Piyasa Değeri: 1,915mn $
Euro ödeyecek
Uzel Makina’nõn %99.9 bağlõ ortaklõğõ Uzel Otomotiv Sanayi Ticaret A.Ş.;
Almanya'da kurulu olan ve % 100'ü Uzel Makina’ya ait olan Uzel Automotiv GmbH'in sermayesinin 200.000 Euro'dan 750.000 Euro'ya yükseltilmesine iştirak edilmesine karar vermiştir.
5,700TL
Piyasa Değeri: 103mn $
YABANCI PİYASALAR
YABANCI PİYASALARA BAKIŞ
ABD hisse senedi piyasalarõ petrol fiyatlarõndaki yükselişin durmasõ sonrasõnda günü bir önceki kapanõşlarõna yakõn bir seviyeden kapattõ. Petrol fiyatlarõ dün OPEC üyelerinin yükselen fiyatlara etki etmeleriyle az da olsa geriledi. OPEC'in üretimi artõrabileceği yolunda açõklamalar yapõlõrken OPEC'in en büyük üyesi Suudi Arabistan ise üretimini artõrdõğõnõ açõkladõ.
DOW JONES 10,127 %0.1 18.0 15.7
NASDAQ 100 1,855 -%0.2 46.8 29.8
S&P 500 1,099 -%0.1 19.6 16.6
İngiltere FTSE 100 4,408 -%0.5 22.5 18.1
Almanya XETRA DAX 3,824 -%1.4 26.7 14.9
Fransa CAC 40 3,608 -%1.2 17.8 14.2
Japonya NIKKEI 225** 11,081 %0.6 39.1 19.1
Rusya RTS 547 %0.3 7.5 5.1
Kore KOSPI** 739 %1.4 15.7 8.1
Brezilya BOVESPA 22,178 -%0.9 19.8 10.4
* Kaynak: Bloomberg
**Saat 8:30 itibariyle
Dow Jones
Cari F/K* 2004 F/K*
YABANCI BORSALAR
Günlük Değişim Kapanõş
10,129 10,127
10,179
10,120 10,140
9600 9800 10000 10200 10400 10600
29 Tem 30 Tem 02 Ağu 03 Ağu 04 Ağu
PARİTELER Kapanõş* Günlük Değişim
EURO / DOLAR 1.2007 -0.1% 1.25
DOLAR / YEN 111.5 0.5%
*Kaynak: TCMB
€/$
OYAK Yatõrõm Yõl Sonu Beklentisi
1.2069
1.2022
1.2007 1.2052
1.2037
1.19 1.20 1.21 1.22 1.23
10 YILLIK TAHVİL Faiz
ABD 4.42 -%0.39
LIBOR 3 Ay
DOLAR 1.70 2.35
EURO 2.12 2.35
EMTİA FİYATLARI Kapanõş
BRENT PETROLÜ ($/varil) 41.12 -%2.19
ALTIN ($) 392.70 -%0.03
*Saat 8:30 itibariyle
Petrol (Brent)
Günlük Değişim
Günlük Değişim 12 Ay
41.1 41.4 41.4
42.0
41.3
38 39 40 41 42 43 44
Gündem
Önceki Dönem
Piyasa
Beklentisi* Açõklanan
ABD Kişisel Gelir (Haz) 0.6% 0.3% 0.2%
ABD Kişisel Harcamalar (Haz) 1.0% -0.1% -0.7%
AB ÜFE (Haz) 0.6% 0.0% 0.0%
AB İşsizlik Oranõ (Haz) 9.0% 9.0% 9.0%
ABD Motorlu Taşõt Satõşlarõ (Tem) 12.2M 13.3M 14.1M
ABD ISM İmalat Dõşõ (Tem) 59.9 61.5 64.8
ABD Fabrika Siparişleri (Haz) -0.3% 0.5% 0.7%
Alm İşsizlik Oranõ (Tem) 10.5% 10.5% 10.6%
AB Perakende Ticaret (Haz) -1.3% 1.2% 1.8%
ABD İşsizlik Başvurularõ (1 Ağu) 345K 340K Alm Fabrika Siparişleri (Haz) 1.5% -0.3%
AB ECB Faiz Oranlarõ 2.0% 2.0%
ABD İşsizlik Oranõ (Tem) 5.6% 5.6%
ABD Tarõm Dõşõ İstihdam Art.(Tem) 112K 247K ABD Tüketici Kredileri (Haz) 8.2Myr 4.0Myr
* Kaynak: Bloomberg 03.Ağu
04.Ağu
05.Ağu
06.Ağu
