• Sonuç bulunamadı

abc Günlük Bülten 15 Kasım Kasım 2010 Ağustos ayında işsizlik %11.4 oldu

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2022

Share "abc Günlük Bülten 15 Kasım Kasım 2010 Ağustos ayında işsizlik %11.4 oldu"

Copied!
7
0
0

Yükleniyor.... (view fulltext now)

Tam metin

(1)

abc

Ağustos ayında işsizlik %11.4 oldu. TÜİK, 2010 yılı Ağustos dönemine ilişkin istihdam rakamlarını açıkladı. Buna göre, işsizlik oranı %11.4 ile geçen yılın aynı dönemine göre 2.0 puan, geçen aya göre ise 0.8 puan artış kaydetti. Tarım dışı işsizlik oranı %14.5, genç nüfustaki işsizlik oranı ise %21.1 oldu. Yaz aylarının sona ermesiyle birlikte işsizlik oranında bir önceki aya göre bir miktar artış gözlemliyoruz. Ancak, geçen yıl ile karşılaştırdığımızda kriz sonrasında istihdamda iyileşme olduğu da görülüyor. Bu Türkiye ekonomisindeki toparlanmaya işaret etmekle birlikte henüz kriz öncesi seviyelere gelmediğimizi de hatırlatmakta fayda var. Mevsimsellikten arındırılmış rakamlara göre işsizlik oranı Ağustos'ta bir önceki aya göre 0.2 puan kötüleşti. Bu da krizin istihdam piyasası üzerindeki etkilerinin hafiflemekle birlikte hala var olduğuna işaret ediyor.

TCMB, para politikası değerlendirme raporlarında istihdam piyasasındaki gelişmelere sürekli atıfta bulunur. Son dönemde, istihdam piyasasında iyileşme olmasına rağmen gelinen seviyelerin kriz öncesine göre yüksek olduğu vurgulanıyordu. Ağustos ayına ilişkin gerçekleşme bu görüşle tutarlı. Bu nedenle de açıklanan rakamlar TCMB'nin tahminlerinde herhangi bir değişikliğe yol açmayacaktır.

Türkiye ile Güney Kore nükleer enerji santrali konusunda anlaşma sağlayamadı.

Gazetelerde yer alan habere göre, Enerji Bakanı Taner Yıldız Türkiye ile Güney Kore'nin Türkiye'nin 2. nükleer enerji santrali konusunda garantili fiyat ve toplam maliyet konularında anlaşma sağlayamadığını açıkladı ve Türkiye'nin nükleer enerji santrali konusunda diğer ülkelerle görüşmelere başlayacağını bildirdi.

Günlük Bülten

 Ağustos ayında işsizlik %11.4 oldu

 Türkiye ile Güney Kore nükleer enerji santrali konusunda anlaşma sağlayamadı

 İMKB şirketleri 3Ç sonuçlarını açıklamayı tamamladı 15 Kasım 2010

Pazartesi

İMKB verileri

İMKB–100 69,553.1 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 332,438.7

Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 107,751.8 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1,629.45

Yurtdışı piyasalar

Borsalar Kapanış % Değ.

S&P 500 1,199.2 -1.18 Dow Jones 11,192.6 -0.80

NASDAQ-Comp. 2,518.2 -1.46 Frankfurt DAX 6,734.6 0.17

Paris CAC 40 3,831.1 -0.94 Londra FTSE–100 5,796.9 -0.32 Rusya RTS 1,606.1 -0.30 Shangai Composite 2,969.8 -0.52 Bombay Stock Exc. 20,141.5 -0.08 Brezilya Bovespa 70,361.2 -1.17 Arjantin Merval 3,215.5 -3.75 Nikkei 225 9,818.8 0.97

15 Kasım 2010

Piyasa verileri

Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB–100 69,553.1 -%0.8 -%0.9 %42.7 USD/TRY 1.4280 %1.0 %1.6 -%2.9 EUR/TRY 1.953 %0.6 -%0.6 -%11.2 EUR/USD 1.3676 -%0.4 -%2.2 -%8.5 Altın/Ons ($) 1,378.8 -%1.6 %0.4 %23.3 Bono

Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik

Faiz (%) TRT250412T11 89.8 %7.9 %7.7 TRT030811T14 95.0 %7.4 %7.4 O/N Repo (net) %6.48

İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans

55,000.0 57,500.0 60,000.0 62,500.0 65,000.0 67,500.0 70,000.0 72,500.0

14-Oct 16-Oct 18-Oct 20-Oct 22-Oct 24-Oct 26-Oct 28-Oct 30-Oct 01-Nov 03-Nov 05-Nov 07-Nov 09-Nov 11-Nov

1.38 1.39 1.40 1.41 1.42 1.43 1.44

XU100 USD/TRY (Sağ taraf)

(2)

abc

Şirket Haberleri

Akbank beklentilerin bir miktar altında 3Ç net karı açıkladı. Banka’nın 3Ç net karı 439 milyon TL oldu ve piyasa beklentisinden %5 düşük HSBC beklentisinden %10 yüksek geldi. HSBC tahminlerine göre yüksek gelen 3Ç tahminlerinin arkasında yatan ana nedenler beklenenin üzerinde takipteki kredi tahsilatı ve düşük gelen karşılık giderleri oldu. Bunun yanı sıra Enflasyona endeksli tahvil getirilerindeki düşüş nedeniyle Net faiz geliri çeyreksel olarak %45 düşüş gösterdi. Bilanço tarafında ise Banka kredilerini önceki çeyreğe göre %3 büyüttü (sektör büyümesi %4.5 idi). Toplam mevduatlar ise %3 daralma gösterdi. [AKBNK.IS; Mevcut Fiyat: 8.78 TL, Hedef Fiyat: 10.00 TL, Endeksin Altında Getiri]

Aksigorta 3Ç’de beklentiler dahilinde 13 milyon TL net zarar açıkladı. Piyasa 12 milyon TL net zarar bekliyordu. Şirket 9 aylık dönemde ise 2.4 milyon TL zarar kaydetti. Yapılan açıklamada karşılıklar yönetmeliğinde geçtiğimiz Temmuz ayında yapılan değişikliğin dönem mali tablolarına 20 milyon TL olumsuz etkisi olduğu belirtildi. 9 aylık net kar bu olumsuz etkiden arındırıldığında bile senelik olarak %63 düşüş gösterdi. Buna karşın şirketin 3Ç prim büyümesi %17 oldu. Fakat yüksek karşılık giderleri ve düşük yatırım gelirleri neticesinde şirket 3Ç’de 18.5 milyon teknik zarar kaydetti. [AKGRT.IS; Mevcut Fiyat: 2.22 TL, Hedef Fiyat: 2.50 TL, Endekse Paralel Getiri]

Anadolu Cam 3Ç sonuçlarını açıkladı. Şirket 24 milyon TL net kar ile geçen senenin

%22 altında kalırken, operasyonel tarafta %17 satış gelirleri büyümesi ve %10 FVAÖK büyümesi yakaladı. FVAÖK temel olarak güçlü seyreden Türkiye operasyonları sayesinde büyüme gösterirken, zayıf seyreden Rusya operasyonları, faaliyet gelirleri seviyesinde negatif katkıda bulunmaya devam etti. Şirketin FVAÖK marjı 3Ç'de %27 seviyesinde gerçekleşerek geçen yılki seviye olan %29'un altında kalırken 2Ç ile paralel gerçekleşti.

[ANACM.IS; Mevcut Fiyat: 2.83 TL, Hedef Fiyat: 3.00 TL, Endekse Paralel Getiri]

Bank Asya 3Ç’de 66 milyon TL net kar açıkladı. Banka’nın 3Ç net karı HSBC

beklentisinin %6 altında piyasa beklentisinin ise yaklaşık %10 altında gerçekleşti. 3ç net karı çeyreksel olarak %3 büyümeye yıllık olarak ise %15 daralmaya işaret ediyor. Düşük gelen net kar payı geliri ve diğer bankacılık gelirleri 3Ç net karının üzerinde baskı oluşturdu. Buna karşın karşılık giderlerindeki daralma olumlu etki yaptı. Banka 3Ç’de kredilerini çeyreksel olarak %1 mevduatlarını %2 büyüttü. Sermaye yeterlilik oranı önceki çeyreğe göre 25 bazpuan yükselerek %13.8 oldu. [ASYAB.IS; Mevcut Fiyat: 3.44 TL, Hedef Fiyat: 4.20 TL, Endekse Paralel Getiri]

Doğan Yayın Holding operasyonel olarak beklentilere paralel ancak net kar olarak beklentilerde zayıf 3Ç sonuçları açıkladı. Şirketin net karı 16 milyon TL ile piyasa beklentisi olan 48 milyon TL'nin altında kalırken, FVAÖK rakamı ise 57 milyon TL ile paralel geldi. Sonuçlara ilginin sınırlı olacağını, devam etmekte olan vergi davaları ve olası varlık satış sürecinin hisse üzerinde dalgalanmalar yaratmaya devam edebileceğini düşünüyoruz. [DYHOL.IS; Mevcut Fiyat: 1.81 TL, Hedef Fiyat: 1.65 TL, Endekse Paralel Getiri]

Piyasa Gündemi

15 Kasım Pazartesi Eurozone Dış Ticaret Dengesi --Eylül ABD Perakende Satışlar -- Ekim Türkiye piyasaları haftanın geri kalanında tatil olacak

ABD Empire Sanayi Güven Endeksi -- Kasım 16 Kasım Salı İngiltere TÜFE -- Ekim

Almanya ZEW anketi -- Kasım Eurozone HICP -- Kasım ABD ÜFE -- Ekim ABD Sanayi Üretimi -- Ekim ABD NAHB Konut Fiyatları Endeksi -- Kasım 17 Kasım Çarşamba İngiltere BoE Toplantı Tutanakları

İngiltere İşsizlik Rakamları -- Eylül/Ekim ABD TÜFE -- Ekim

ABD Yeni Konut Satışları -- Ekim 18 Kasım Perşembe Almanya GSYİH -- 3Ç

Eurozone GSYİH -- 3Ç Eurozone Sanayi Üretimi -- Eylül ABD Michigan Üniversitesi Güven Anketi -- Kasım

19 Kasım Cuma Önemli bir veri bulunmamaktadır

Döviz piyasaları

TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık

(%) Aylık (%) Haftalık

(%) Aylık(%) USD/TRY 1.428 %2.2 %1.0 %0.0 %0.0 USD/ZAR 6.97 %2.8 %1.8 -%0.6 -%0.8 USD/HUF 202.2 %3.6 %3.1 -%1.3 -%2.1 USD/BRL 1.7219 %2.6 %3.4 -%0.4 -%2.3 USD/PLN 2.8796 %3.4 %3.3 -%1.1 -%2.2 :

İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5

Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Ege Seramik 1.84 %7.0 2 Anadolu Sigorta 1.57 %5.4 3 Doğuş Otomotiv 11.90 %4.8 4 Türk Traktör 23.20 %4.3 5 İhlas Holding 1.08 %2.9 En çok düşen 5

Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Şişe Cam 2.73 -%6.5 2 Zorlu Enerji 2.94 -%6.4

3 Aksa 3.01 -%5.0

4 Kardemir (D) 0.71 -%4.0 5 Beşiktaş 9.54 -%3.6 En yüksek hacimli 5

Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası 8.76 269.1 2 İş Bankası (C) 6.40 177.7

3 Akbank 8.78 153.3

4 Doğan Yayın Hol. 1.81 132.0 5 Vakıflar Bankası 4.42 124.2

(3)

abc

Doğan Holding 3Ç sonuçları beklentilerden zayıf gerçekleşti. Şirketin 3Ç'de 39 milyon TL net kar elde etmesi beklenirken, özellikle enerji segmentindeki düşen karlılık nedeniyle 2 milyon TL zarar kaydetti. Şirketin FVAÖK rakamı ise geçen yıla göre %19 daralarak 129 milyon TL seviyesinde ve 159 milyon TL olan piyasa beklentisinin altında gerçekleşti. Gerek medya iştirakindeki vergi cezası davaları gerekse de devam eden varlık satış süreçleri nedeniyle hisse üzerinde 3Ç sonuçlarının önemli bir etki yaratmasını beklemiyoruz. [DOHOL.IS; Mevcut Fiyat: 1.17 TL, Hedef Fiyat: 1.41 TL, Endekse Paralel Getiri]

İş Bankası beklentiler dahilinde 3Ç net karı açıkladı. Banka’nın 3Ç net karı 577 milyon TL oldu ve piyasa beklentisi olan 574 milyon TL’ye paralel HSBC beklentisi olan 624 milyon TL’ye göre ise bir miktar düşük geldi. Banka 3Ç’de HSBC tahminlerine göre daha düşük net ticari kar ve net faiz geliri kaydetti. Banka’nın net faiz geliri çeyreksel olarak

%5 daraldı. Fakat yüksek diğer bankacılık gelirleri ve düşük karşılık giderleri net karı olumlu etkiledi. Çeyreksel kredi büyümesi %2.5 olurken mevduatlar sabit kaldı. Sermaye yeterlilik oranı %18.1 takipteki kredi alacak oranı ise %4.6 oldu. [ISCTR.IS; Mevcut Fiyat: 6.40 TL, Hedef Fiyat: 8.50 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]

Sabancı Holding 3Ç sonuçları beklentilerin altında. Sabancı Holding 3Ç’de geçen yıla kıyasla %41 düşüşle 268.5m TL net kar açıkladı. Net kar HSBC tahmininin %27, piyasa (CNBC) tahmininin ise %24 altında kaldı. Yıllık bazda %49 düşüş gösteren 3Ç FVAÖK rakamı ise HSBC ve piyasa beklentisinin yine sırasıyla %26 ve %25 altında gerçekleşti.

Geçen yılın %3 altında kalan konsolide gelirler ise beklentilerin bir miktar üzerinde (%3 ve %4) geldi. Tahminlerin altında kalan karlılık ve yıllık bazdaki düşüşler finans (büyük oranda Akbank) işkolundan kaynaklandı. 9 aylık sonuçlara bakıldığında finans

gelirlerindeki %8 düşüşe karşılık, finans dışı faaliyetlerden elde edilen cironun %19 büyüdüğü, finans FVAÖK’sındaki %9 büyümeye karşılık finans dışı FVAÖK’ın %23 arttığı görülüyor. Yine 9 aylık dönemde toplam FVAÖK’nın %13’ünün finans dışı işkollarından sağlandığı (geçen yıl %12) ve bunun da %13’ünün (geçen yıl %8) enerji faaliyetlerinden elde edildiği dikkati çekiyor. [SAHOL.IS; Mevcut Fiyat: 8.02 TL, Hedef Fiyat: 9.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]

Şişecam zayıf 3Ç sonuçları açıkladı. Şirket 69 milyon TL net kar ile geçen yılın %12 üzerinde kalmasına karşın HSBC beklentisi olan 65 milyon TL ile paralel, ancak piyasa (cnbc-e) beklentisi olan 82 milyon TL'nin altında kaldı. Operasyonel tarafta şirket 251 milyon TL FVAÖK ile geçen yıla göre %16 büyüme göstermesine karşılık HSBC ve piyasa beklentisi olan 290 ve 279 milyon TL'nin altında kaldı. Segmentler açısından bakıldığında düz cam ve cam ambalaj %29 ve %34 katkı ile grubun operasyonel

karlılığına en olumlu katkıyı yapan iş kolları olarak öne çıkarken, cam eşya ve kimyasallar

%18'er katkıda bulundu. 3Ç'de mevsimsel sebeplerle cam ambalaj segmentinin katkısının düz camın önüne geçmiş olmasına rağmen yine mevsimsel sebeplerle 4Ç'de durumun tersine döneceğini ön görüyoruz. Piyasa beklentisinin oldukça altında açıklanan net kar ve FVAÖK sebebi ile şirket hisseleri Cuma gününü %7 düşüşle kapadı. [SISE.IS; Mevcut Fiyat: 2.73 TL, Hedef Fiyat: 2.65 TL, Endeksin Altında Getiri]

(4)

abc

Sinpaş GMYO 24 milyon TL 3Ç karı açıkladı. Şirket Bosphorus City, Lagün ve Bursa Modern projelerinde bitirdiği evleri sahiplerine teslim etmeye 3Ç'de de devam ederek toplam 9 aylık rakamlarda 34 milyon TL net kar elde etti (HSBC'nin yılsonu kar tahmini 120 milyon TL, Bloomberg ortalama beklentisi ise 142 milyon TL). Şirket yılbaşından bu yana 583 ev teslim etti. Açıklanan sonuçlar şirketin nakit akımları ve değerlemesi üzerinde etki sahibi olmadığından hisse üzerinde belirgin bir etki yaratmasını beklemiyoruz. [SNGYO.IS; Mevcut Fiyat: 2.17 TL, Hedef Fiyat: 2.08 TL, Endekse Paralel Getiri]

Trakya Cam güçlü 3Ç sonuçları açıkladı. Şirket elde ettiği 77 milyon TL net kar ile geçen yıl elde edilen 16 milyon TL ve bu yıl 2Ç'de elde edilen 47 milyon TL'nin oldukça üstünde kaldı. Operasyonel tarafta ise, 3Ç'de satış gelirleri %10 büyürken, FVAÖK de 73 milyon TL gerçekleşerek geçen yıla göre %16 artış gösterdi ve FVAÖK marjı %28 seviyesine yükseldi. [TRKCM.IS; Mevcut Fiyat: 3.08 TL, Hedef Fiyat: 3.55 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]

Turcas 3Ç'de beklentimize paralel 18 milyon TL tutarında net kar elde etti. Şirketin iştiraklerinden elde ettiği kar rakamı 2Ç'de 16 milyon TL'den 3Ç'de 20 milyon TL'ye yükselirken, bunda Shell&Turcas'tan elde edilen karın artış göstermesi önemli bir rol oynadı. Shell&Turcas'ın net kar rakamında 2Ç'ye göre %17 artış görüldü. Sonuçların beklentilere paralel gelmesi nedeniyle hisse senetleri üzerinde önemli bir etki beklemiyoruz. [TRCAS.IS; Mevcut Fiyat: 6.98 TL, Hedef Fiyat: 7.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]

Tüpraş vergi cezası için tarhiyat sonrası uzlaşma talebinde bulundu. Tüpraş Maliye Bakanlığı'nın 2005-2009 arasındaki ÖTV hesap dönemleri için düzenlenen Vergi

İnceleme Raporları çerçevesinde tebliğ edilen vergi ve cezası için tarhiyat sonrası uzlaşma talebinde bulundu. Tüpraş 20 Ekim'de, 2005-2009 arasındaki hesap dönemleri için 242 milyon TL vergi aslı, 363.4 milyon TL vergi cezası olmak üzere toplam 605.4 milyon TL'lik tebligat yapıldığını açıklamış, aynı açıklamada talep edilen vergi aslı üzerinden gecikme faizi uygulanacağı kaydedilmişti. Genellikle bu süreçlerde, vergi cezasında indirime gidilmesi nedeniyle, uzlaşma talebinin kısmen olumlu bir gelişme olduğunu düşünüyoruz. [TUPRS.IS; Mevcut Fiyat: 38.40 TL, Hedef Fiyat: 41.00 TL, Endeksin Altında Getiri]

Zorlu Enerji beklentilerin altında 3Ç sonuçları açıkladı. Şirket 47 milyon TL net kar ile geçen yıl elde edilen 1 milyon TL'nin oldukça üstüne kalmasına karşın HSBC ve piyasa beklentisi olan 61 ve 60 milyon TL'nin altında kaldı. Operasyonel tarafta ise şirket 3Ç'de 22 milyon TL FVAÖK elde ederek geçen yıla göre %18 düşüş gösterirken bir yandan da HSBC ve piyasa beklentisi olan 42 ve 28 milyon TL'nin de altında kaldı. Zorlu Enerji hisseleri seans içi açıklanan sonuçların ardından günü %6 düşüşle kapattı. [ZOREN.IS;

Mevcut Fiyat: 2.94 TL, Hedef Fiyat: 3.00 TL, Endekse Paralel Getiri]

(5)

abc

Teknik Yorum

İMKB–100 endeksi gün içinde 68,561 – 69,553 puan aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre %0.76 değer kaybederek 69,553 seviyesinden kapanış yaptı.

İMKB–100 endeksi için kısa vadede 68,100 destek seviyesi; 70,500 ise direnç seviyesi olarak düşünülebilir.

İMKB-100

Daily Q.XU100 05/02/2010 - 26/11/2010 (IST)

BarOHLC; Q.XU100; Last Trade

12/11/2010; 68,921.64; 69,553.08; 68,561.46; 69,553.08 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 5;

12/11/2010; 70,254.39

WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 22;

12/11/2010; 70,064.17

WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 56;

12/11/2010; 68,144.76

Price TRY

.12 50,000 52,000 54,000 56,000 58,000 60,000 62,000 64,000 66,000 68,000

16 01 16 01 16 03 17 01 16 01 16 02 16 01 16 01 18 01 16

Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2010

Direnç ve Destek seviyeleri

5 günlük 22 günlük 56 günlük

Ağırlıklı Ortalama 70,663 70,104 68,012

Yön

Kısa Orta Uzun

Direnç 70,500 72,000 75,000

Destek 68,100 52,500 48,500

(6)

abc

HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü

Cenk Orçan. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr

Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü bulentyurdagul@hsbc.com.tr

Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr

Tamer Şengün, Müdür Yardımcısı tamersengun@hsbc.com.tr

Erol Hullu. Yönetmen erolhullu@hsbc.com.tr

Levent Bayar. Yönetmen leventbayar@hsbc.com.tr

HSBC Bank

Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr

Yasal Çekinceler

Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin

kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti;

aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede

bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.

Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.

HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.

Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir.

Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir.

HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394

Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/

(7)

7

abc

Referanslar

Benzer Belgeler

ABD tarafında gelen güçlü ekonomik veriler USD lehine hareketleri belirginleştirse de, EURUSD paritesi 1.340 – 1.349 aralığında hareket ettiği günü, Avrupa Merkez

Halkbank yılın üçüncü çeyreğinde beklentilerin üzerinde 420m TL net kar açıklarken (piyasa beklentisi 386mn TL, HSBC beklentisi 359mn TL), açıklanan rakam bir önceki

HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda

TÜİK'in açıkladığı Ocak ayı Sanayi Ciro ve Sipariş Endeksi'ne göre, Sanayi Ciro Endeksi, 2010 yılı Ocak ayında geçen yılın aynı ayına göre %11.7 artarak 134,4 oldu..

Markit’in HSBC Bank için hazırladığı Türkiye imalat sanayi PMI endeksi Kasım ayında 52.8’den 51.8’e geriledi.. Böylece endeks Mayıs 2009 tarihinden itibaren en

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre sanayi üretimi endeksi 2008 yılı Ağustos ayında bir önceki yıl aynı aya göre %4 gerileme kaydetti.. Alt sektörler

Ancak yeni karşılık uygulaması nedeniyle ‘devreden teknik karşılıklar’ kaleminde yaşanan yükseliş ve kaza branşının toplam prim üretimi içindeki payının daha

Adana Çimento’nun üçüncü çeyrek net karı 11.7 milyon TL… Şirketin geçtiğimiz Cuma günü açıklanan üçüncü çeyrek sonuçlarına gore, net dönem karı 11.7 milyon