abc Günlük Bülten 19 Nisan Nisan 2010 Hazine yarın değişken kuponlu tahvili yeniden ihraç ediyor Tüketici güven endeksi 84.

abc

Hazine yarın değişken kuponlu tahvili yeniden ihraç ediyor. Hazine’nin bu hafta Çarşamba günü 280 milyon TL’si piyasaya olmak üzere toplam 344 milyon TL itfasına karşılık yarın tek ihale düzenlenecek. Buna göre Hazine 04.01.2017 vadeli 3 ayda bir değişken kuponlu tahvilin yeniden ihracını gerçekleştirecek. İç borçlanma stratejisinde Hazine Nisan ayında toplam 17 milyar TL iç borç servisine karşılık toplam 14.2 milyar TL iç borçlanma gerçekleştirilmesini öngörmüştü. Hazine bu ay yaptığı 5 ihalede toplam olarak 11,316 milyon TL borçlanma gerçekleştirmişti. Böylece değişken kuponlu tahvil ihracı ile Hazine’nin 2.88 milyar TL borçlanması beklenmektedir.

Tüketici güven endeksi 84.74’e yükseldi. 16 Nisan Cuma günü açıklanan tüketici güven endeksi 2010 yılı Mart ayında bir önceki aya göre %3.53 artarak 84.74 seviyesinde yer aldı. Endeks böylece Kasım 2009 tarihinde 78.38’e gerilemesinin ardından son 4 aylık süreçte yükseliş trendini sürdürmüş oldu. Endeksin 100’den büyük olması tüketici güvenin iyimser durum, 100’den küçük olması tüketici güveninde kötümser durum ve 100 olması tüketici güveninde ne iyimser durum ne de kötümser durum olduğunu yansıtmaktadır. Mart ayı verilerine göre tüketici güven endeksindeki artış tüketicilerin mevcut ve gelecek dönem satın alma gücü, gelecek dönem genel ekonomik durum, gelecek dönem iş bulma olanakları ve mevcut dönemin dayanıklı tüketim malı satın almak için uygunluğuna dair değerlendirmelerinin iyileşmesinden kaynaklandı.

Özel sektörün yurtdışından sağladığı uzun vadeli kredi borcu 122.8 milyar dolara geriledi. Merkez Bankası verilerine göre 2010 yılı Ocak ayında 125.6 milyar dolar olan özel sektörün yurtdışından sağladığı uzun vadeli kredi borcu, Şubat ayında 122.8 milyar dolara geriledi. Buna göre bankalar hariç özel sektörün yurtdışından sağladığı kısa vadeli kredi borcu 1.06 milyar dolardan 1.15 milyar dolara yükseldi.

Günlük Bülten

 Hazine yarın değişken kuponlu tahvili yeniden ihraç ediyor

 Tüketici güven endeksi 84.74’e yükseldi

 Özel sektörün yurtdışından sağladığı uzun vadeli kredi borcu 122.8 milyar dolara geriledi

19 Nisan 2010

Pazartesi

İMKB verileri

İMKB–100 58,223.5 Piyasa Değeri ($m) 269,359.4

Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 79,941.7 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 2,016.33

Yurtdışı piyasalar

Borsalar Kapanış % Değ.

S&P 500 1,192.13 -1.61 Dow Jones 11,018.7 -1.13

NASDAQ-Comp. 2,481.3 -1.37 Frankfurt DAX 6,180.9 -1.76

Paris CAC 40 3,986.6 -1.94 Londra FTSE–100 5,744.0 -1.39 Rusya RTS 1,642.6 -2.01 Shangai Composite 3,017.2 -3.61 Bombay Stock Exc. 17,321.0 -1.54 Brezilya Bovespa 69,421.4 -2.27 Arjantin Merval 2,399.1 -1.60 Nikkei 225 10,905.1 -1.77

19 Nisan 2010

Piyasa verileri

Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB–100 58,223.5 -%1.4 %7.2 %97.2 USD/TRY 1.4685 -%0.2 -%2.7 -%7.9 EUR/TRY 1.9882 -%0.4 -%4.3 -%5.4 EUR/USD 1.3539 -%0.1 -%1.7 %2.7 Altın/Ons ($) 1,136.1 -%2.0 %3.0 %27.7 Bono

Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik

Faiz (%) TRT161111T14 87.4 %9.1 %8.9 TRT031110T10 95.9 %7.7 %7.9 O/N Repo (net) %6.51

İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans

45,000.0 47,500.0 50,000.0 52,500.0 55,000.0 57,500.0 60,000.0 62,500.0

18-Mar 20-Mar 22-Mar 24-Mar 26-Mar 28-Mar 30-Mar 01-Apr 03-Apr 05-Apr 07-Apr 09-Apr 11-Apr 13-Apr 15-Apr 1.4200 1.4400 1.4600 1.4800 1.5000 1.5200 1.5400 1.5600

XU100 USD/TRY (Sağ taraf)

abc

Piyasa Yorumu

Küresel mali piyasalar Cuma gününe hafif çaplı kar satışları ile başladı. ABD’den gelen zayıf istihdam rakamları ve FED üyelerinden gelen açıklamalara ek olarak, Çin’in gayrimenkul piyasasını soğutmak amacıyla attığı adımlar kar satışlarının ardındaki reel nedenlerdi. Teknik olarak fiyatların geldiği düzey ve yatırımcıların bu seviyelerden yeni pozisyon almadaki isteksizlikleri ön plana çıkarıldı. Günün önemli bir kısmı bu havada hafif satıcılı, ancak göreceli olarak sakin geçti. Yatırımcıların riskten kaçma ve güvenli limanlara yönelme eğilimi ile ABD hisse senedi endekslerinde %1.0-1.6 arasında değişen oranlarda kayıplar yaşandı. Önemli bir risk göstergesi konumundaki VIX oynaklık endeksi %9 civarında yükselerek piyasalardaki endişeleri yansıttı. Türkiye cephesine dönersek, Cuma gününün genelinde hafif satıcılı bir seyir izlenirken fiyatlarda belirgin bir değişim yaşanmadı. USD/TRY kuru elektronik işlemlerde 1.49 seviyesine yükselirken gösterge bileşik faiz %9.0 seviyesine çıktı. Hisse senedi piyasası kar satışları nedeniyle günü %1.4 düşüşle tamamladı.

Yeni haftaya başlarken Goldman Sachs ile ilgili olarak ABD’de açılan dava olumsuz bir havaya yol açıyor. Risk iştahındaki azalma ve yatırımcıların güvenli liman arayışları gözlemleniyor. MSCI Asya-Pasifik endeksi %1.8 aşağıda bulunurken para birimlerinde de kayıplar gözlemleniyor. Çin’in gayrimenkul balonunu söndürmek adına attığı yeni adımlar ve Çin’in para birimi Yuan’ı revalue edebileceği beklentileri de bu eğilimde etkili oldu. Mali piyasaların haftaya başlarken açılan davanın içeriği ve kapsamı ile ilgili haberlere odaklanacağını, ancak bunlar sürerken yatırımcıların güvenli liman arayışı nedeniyle genele yayılan, ancak çok da sert olmayan bir satış baskısının hakim olacağını düşünüyoruz. Avrupa cephesinde Yunanistan’ın AB-IMF görüşmelerinden sızacak haberler de gündemin diğer önemli maddesini teşkil ediyor. Makro ekonomik anlamda piyasaların gündeminde önemli bir madde bulunmuyor. Mikro cephede ise ABD’de açıklanacak Citigroup bilançosu yakından izlenebilir. Türkiye’ye dönersek, küresel bazda yaşanan satış eğilimi nedeniyle TL ve TL cinsi yatırım araçlarında bir miktar satış baskısı yaşanabilir. Ancak, bu satışların sert olmayacağı kanaatindeyiz. USD/TRY kuru sabah saatlerinde 1,4900 civarından işlem gördü. EUR/USD paritesindeki hareketin de etkili olacağı bu eğilimde günün geneli için 1.4850-1.4950 bandını hedefliyoruz. Faiz cephesinde gösterge bileşik faiz sabah saatlerinde ilk işlemlerde %9.05’ten geçerken günün genelinde %9.0 civarında bir hareket öngörüyoruz. Hisse senedi piyasasında ise kar satışları ile de desteklenecek olan satışların düşüşe yol açacağı kanaatindeyiz.

Piyasa Gündemi

19 Nisan Pazartesi ABD Öncü Göstergeler Endeksi -- Mart İngiltere TÜFE -- Mart

20 Nisan Salı Türkiye Kamu Borçlanması -- Mart Almanya TEFE -- Mart Almanya ZEW Anketi -- Nisan Eurozone Cari Denge -- Şubat 21 Nisan Çarşamba İngiltere BoE Toplantı Tutanakları

İngiltere İşsizlik Oranı -- Mart İngiltere Kamu Borçlanması -- Mart

22 Nisan Perşembe

Türkiye Merkez Bankası Beklenti Anketi -- Nisan

ABD TEFE -- Mart

ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları -- 17 Nisan Haftası

ABD Konut Satışları -- Mart Eurozone PMI -- Nisan

23 Nisan Cuma ABD Dayanıklı Eşya Siparişleri -- Mart ABD Yeni Konut Satışları -- Mart Almanya IFO Anketi -- Nisan İngiltere Perakende Satışları -- Mart İngiltere GSYH -- 1Ç

Almanya IFO Anketi -- Nisan İngiltere Perakende Satışları -- Mart İngiltere GSYH -- 1Ç

Döviz piyasaları

TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık

(%) Aylık(

%) Haftalık (%) Aylık(%) USD/TRY 1.472 -%1.1 -%4.2 %0.0 %0.0 USD/ZAR 7.39 %1.9 %0.8 -%3.0 -%4.9 USD/HUF 195.3 -%1.3 %0.3 %0.1 -%4.4 USD/BRL 1.7575 -%0.4 -%2.4 -%0.7 -%1.8 USD/PLN 2.8731 %0.2 -%0.1 -%1.3 -%4.1 :

abc

Şirket Haberleri

Aksigorta’nın ilk çeyrek prim üretimi yıllık olarak %7 büyüme gösterdi. Şirket 2010’un ilk çeyreğinde 267 milyon TL prim üretimi gerçekleştirdi. Mevsimselliğin etkisiyle prim üretimi çeyreksel olarak %30 arttı. Prim üretimi rakamlarına piyasadan önemli bir tepki gelmesini beklemiyoruz. [AKGRT.IS; Mevcut Fiyat: 2.07 TL, Hedef Fiyat: 2.50 TL, Endekse Paralel Getiri]

Tofaş Doblo'nun ABD'ye ihracatından vazgeçti. Sabah gazetesinde yer alan habere göre, Tofaş yaptığı fizibilite çalışmalarının ardından ABD'ye Doblo modelinin ihracatı planını yetersiz talep nedeniyle askıya aldı. Habere göre Tofaş GM Ali Pandır, ABD'de yıllık Hafif Ticari Araç talebinin ortalama 15 bin adet olduğunu, bu miktarın yapılacak yaklaşık 100 milyon dolarlık yatırımı karşılamadığını ve bu aşamada pazarın gelişimini takip edeceklerini belirtti. HSBC'nin şirket için tahminleri ABD ihracat miktarını içermemekle birlikte, uzun vadede olumlu bir gelişme olarak addedilen yeni ihraç pazarlarından birinin ortadan kalkmış olması hisse üzerinde sınırlı da olsa olumsuz bir etki yaratabilir.

[TOASO.IS; Mevcut Fiyat: 6.10 TL, Hedef Fiyat: 7.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]

HSBC haftalık portföy listesi

Kapanış Hedef Fiyat İMKB–100 Portföy Hisse (TL) (TL) Rel.Per.

(%) Ağırlığı ASYAB 3.94 5.20 0.0 10%

AYGAZ 6.40 9.15 1.0 10%

ENKAI 7.25 8.60 2.2 10%

FROTO 10.40 13.50 2.5 10%

ISCTR 5.20 5.85 5.1 10%

KRDMD 0.74 0.84 15.7 10%

TRCAS 5.40 6.80 5.8 10%

TRKCM 2.40 2.45 5.6 10%

TUPRS 33.00 42.00 3.5 10%

VAKBN 4.04 4.70 -0.3 10%

Performans Portföy IMKB-100 Relatif Bu hafta %2.42 -%1.63 %4.11 2010 %30.24 %8.43 %20.12 2009 %242.59 %112.09 %61.52

HSBC haftalık portföy performansı

90.0 95.0 100.0 105.0 110.0 115.0 120.0 125.0 130.0 135.0 140.0

Hafta 0 Hafta 2 Hafta 4 Hafta 6 Hafta 8 Hafta 10 Hafta 12 Hafta 14 Hafta 16 Hafta 18 Hafta 20

HSBC haftalık portföy İMKB-100

İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5

Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Net Holding 0.91 %13.8 2 Net Turizm 1.12 %5.7 3 Fenerbahçe 49.50 %5.3

4 Aksa 2.78 %3.7

5 İş Fin. Kir. 1.39 %3.0 En çok düşen 5

Hisse Adı Kapanış Değişim

1 Akbank 7.45 -%5.4

2 Goldaş 1.17 -%4.9 3 Doğan Gazetecilik 3.18 -%4.8 4 Türk Traktör 10.90 -%3.5

5 Akçansa 7.10 -%3.4

En yüksek hacimli 5

Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Kardemir (D) 0.74 330.3 2 Fenerbahçe 49.50 161.6 3 Garanti Bankası 7.35 138.1 4 Zorlu Enerji 3.24 99.1

5 YKB 4.12 81.5

abc

Teknik Yorum

İMKB–100 endeksi gün içinde 57,946 – 59,201 puan aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre %1.41 değer kaybederek 58,223 seviyesinden kapanış yaptı.

İMKB–100 endeksi için kısa vadede 57,500 destek seviyesi; 60,000 ise direnç seviyesi olarak düşünülebilir.

İMKB-100

Daily Q.XU100

16/04/2010, 58,435.11, 59,201.32, 57,946.94, 58,223.53 WMA, Q.XU100, Last Trade(Last), 5

16/04/2010, 58,686.76

WMA, Q.XU100, Last Trade(Last), 22 16/04/2010, 58,044.07

WMA, Q.XU100, Last Trade(Last), 56 16/04/2010, 55,382.94

Price TRY

.12 24,000 28,000 32,000 36,000 40,000 44,000 48,000 52,000 56,000

Ş M N M H T A E E K A O Ş M N M

Q1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009 Q1 2010

Direnç ve Destek seviyeleri

5 günlük 22 günlük 56 günlük

Ağırlıklı Ortalama 58,686 58,044 55,382

Yön ↓ ↑ ↑

Kısa Orta Uzun

Direnç 60,000 65,000 75,000

Destek 57,500 48,500 40,000

abc

HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü

Cenk Orçan. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr

Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü bulentyurdagul@hsbc.com.tr

Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr

Erol Hullu. Yönetmen erolhullu@hsbc.com.tr

Levent Bayar. Yönetmen leventbayar@hsbc.com.tr

HSBC Bank

Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr

Eylem Ünal. Stratejist (HSBC Özel Bankacılık) eylemunal@hsbc.com.tr

Yasal Çekinceler

Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin

kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti;

aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede

bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.

Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.

HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.

Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir.

Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir.

HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394

Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/