• Sonuç bulunamadı

Piyasalarda Bugün. 29 Temmuz Piyasa Yorumu. Haberler & Makro Ekonomi Merkez Bankası piyasalardan hızlı koşmaya devam ediyor

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2022

Share "Piyasalarda Bugün. 29 Temmuz Piyasa Yorumu. Haberler & Makro Ekonomi Merkez Bankası piyasalardan hızlı koşmaya devam ediyor"

Copied!
7
0
0

Yükleniyor.... (view fulltext now)

Tam metin

(1)

Merkez Bankası piyasalardan hızlı koşmaya devam ediyor

Piyasa Yorumu

Beklenenden kötü gelen şirket karları ve tüketici güveni son günlerde yaşanan yükselişin hızını kesti. Üç yıldan sonra Mayıs ayında ilk kez artan ev fiyatlarına rağmen ABD hisse senetleri piyasası yükselemedi. Avrupa borsalarındaki düşüşlere rağmen İMKB dün de yükselişini sürdürdü ve gün boyunca 39,500-40,000 bandında seyretti. Bankacılık hisselerine gelen alımlarla İMKB dün günü %0.40’lık yükselişle 40,001 seviyesinde tamamladı.

Yurtiçinde en önemli veri 16 Temmuz’da yapılan PPK toplantısı notlarıydı.

Yapılan açıklama Merkez Bankası'nın ekonomik daralmanın devam etmesi ve finansman piyasasındaki sıkışıklık nedeniyle önümüzdeki aylarda da faiz indirimlerine devam edeceğinin sinyalini veriyor.

Bu sabah Asya piyasalarındaki düşüşü takiben İMKB’nin de satıcılı açılacağını düşünüyoruz. ABD dayanıklı tüketim malları siparişleri günün en önemli verisi. Yurtiçinde yatırımcılar saat 10:00’da açıklanacak Merkez Bankası enflasyon raporunda önümüzdeki döneme yönelik ipuçlarını okumaya çalışacak.

Haberler & Makro Ekonomi

Beyaz eşya sektörü haziran ayı rakamları açıklandı

Perakende sektörü cirosu Haziran’da yıllık bazda %6 büyüdü

Habertürk Gazetesi haberine göre geri ödeme sorunlu kredi kartı sahiplerinden sadece %10’u yeniden yapılandırma için başvurdu.

Şirket Haberleri Sektörel Haberler

Ajanda

Trakya Cam Mısır'daki projeye %16 oranında ortak oldu

TRKCM TI:

Akbank 2009 ilk yarı solo net karını TL1,348mn olarak açıkladı.

AKBNK TI:

Uçak Motoru Bakım ve Onarım Merkezi, Aralık 2009’da operasyonlarını başlatıyor. (Nötr)

THYAO TI:

BDDK’ya gönderdiği mali tablolarında İş Finansal Kiralama ilk altı ayda 22,5 milyon TL net kar açıkladı.

ISFIN TI:

Piyasalarda Bugün

29 Temmuz 2009

Piyasa Rakam ları Kapanış 1 Gün ∆ 1Ay ∆ IMKB-100, YTL 40,002 0.4% 8.8%

İşlem Hacmi YTL mn 1,951 7% -20%

MSCI EM Endeksi 837 0.4% 9.8%

TRLIBOR, 3 Ay% 8.59 0.0 baz -1.2 baz Gösterge Tahvil 11.33 0.1 baz -0.7 baz Eurobond -2036 7.15 0.0 baz -0.3 baz

US$/TRY 1.4725 -0.43% -4.4%

EUR/TRY 2.1017 -0.34% -0.3%

IMKB 2009T F/K 11.48

MSCI Sektör Endeksleri En İyi / Kötü

En İyi 5 1 Gün ∆ En Kötü 5 1 Gün ∆ Teknik ekip. 2.6% Enerji -1.4%

İlaç&Biotek. 2.2% Donanım-Yaz. 0.1%

Sağlık 2.1% Temel Tüketim 0.3%

Taşımacılık 1.7% Dayanıklı Tük. 0.4%

Teknoloji 1.5% Finansal 0.5%

IMBK-100 En İyi / En Kötü

En İyi 5 1 Gün ∆ En Kötü 5 1 Gün ∆

IHLAS 9% VANET -5%

YKBNK 5% GUBRF -3%

KCHOL 5% ANSGR -3%

VAKBN 4% CCOLA -2%

ALBRK 4% FROTO -2%

IMKB-100 İşlem Hacm i En Yüksek 5 Şirket Kodu Kapanış 1 Gün ∆ Hac. (YTL m n)

GARAN 4.88 -0.41% 374

ARCLK 2.49 2.47% 120

YKBNK 2.86 5.15% 105

ISCTR 4.88 -0.41% 92

KCHOL 3.02 4.86% 65

Tofaş 3-16 Ağustos tarihleri arasında üretime ara veriyor

TOASO TI:

MSCI GOÜ Endeksi $ bazında

90 95 100 105 110 115 120 125

24/06/2009 01/07/2009 08/07/2009 15/07/2009 22/07/2009

MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi

Yurtiçi Ajanda

29/07/2009 Merkez Bankası Enflasyon Raporu 31/07/2009 Hazine Ağustos İç Borçlanma Stratejisi Yurtdışı Ajanda

29/07/2009

29/07/2009 ABD: Taşıtlar Hariç Dayanıklı Mal Siparişleri 29/07/2009 ABD: FED Beige Book

29/07/2009 ABD: ABC Tüketici Güven Endeksi

(2)

Haberler & Makro Ekonomi

Merkez Bankası piyasalardan hızlı koşmaya devam ediyor

Merkez Bankası 16 Temmuzdaki Para Politikası Kurulu toplantı notlarını açıkladı. Yapılan açıklama Merkez Bankası’nın enflasyonun gerilemeye devam edeceğine duyduğu güveni gösteriyor. Merkez Bankası dayanıklı tüketim mallarındaki vergi oranlarının yükseltilmesiyle birlikte Temmuz ve Ekim aylarında enflasyonun geçici olarak yükselebileceğini tahmin ediyor.

Vergi oranlarındaki artış nedeniyle sigara fiyatlarına yapılan zamların Temmuz enflasyonunu 0.54 puan artırabileceği uyarısında bulunuyor. Buna karşı iç ve dış talebin zayıf seyretmesi ve finansal koşullardaki ek sıkılığın devam etmesi enflasyonu baskı altında tutmaya devam edecek.

Son dönemde dünya ekonomisinde ve Türkiye’de görülen canlanma işaretlerine süpheyle yaklaşan Merkez Bankası politika faizlerini ölçülü adımlarla indirmeye devam edeceğinin ve uzunca bir süre düşük tutacağının işaretini veriyor. Merkez Bankası önümüzdeki dönemde izleyeceği para politikasının detaylarını bu sabah saat 10’da bir basın toplantısıyla kamuoyuyla paylaşacağı “Enflasyon Raporu” vasıtasıyla yapacak.

Beyaz eşya sektörü haziran ayı rakamları açıklandı

Yurtiçi satışlar aylık bazda %3 gerilerken dört aylık yaşanan ardarda çıkışın üzerine bir soluklanma sürecine girmiş görünü- yor. Haziran rakamları yine de geçen yılın aynı dönemine göre %11 oranında bir artışa işaret ediyor. Kümülatif olarak baktığı- mızda ise ilk altı aydaki yurtiçi satışlar geçen senenin aynı döneminin %5 altında gerçekleşti. Türkiye’nin beyaz eşya ihracatı ise Ekim 2008’den beri ilk yıllık artışı yaşadı. Beyaz eşya ihracatı Haziran ayında önceki yılın aynı döneminin %23 üzerinde oldu. Bu rakam Mayıs ayının da %22 üzerinde gerçekleşti. Toplamda bakacak olursak ise beyaz eşya ihracatı yılın ilk yarısın- da 2008 yılına göre %6 geriledi.

Biz açıklanan rakamların ardından beyaz eşya sektörü için 2009 yılı yurtiçi satış ve ihracat beklentilerimizi yukarı revize edi- yoruz. Yurtiçi satışlar için daha önce %10 olan küçülme tahminimizi %5’e, ihracat için yine %10 olan daralma beklentimizi ise

%6’ya çektik. Bu revizyonlar sonucu ve 2Ç09 finansallarının açıklanmasının ardından Arçelik için beklentimizi yukarı yönlü revize edeceğiz. Ancak henüz ENDEKSE PARALEL getiri tavsiyemizi koruyoruz. Bu rakamların beyaz eşya sektöründe faali- yet gösteren tüm şirketler için olumlu bir haber olduğunu belirtelim.

Perakende sektörü cirosu Haziran’da yıllık bazda %6 büyüdü

Nielsen tarafından yapılan AMPD ve Perakende Endeksine göre, Haziran ayında toplam perakende cirosu geçtiğimiz Mayıs ayına göre %1 düşüş, geçtiğimiz yılın aynı ayına göre ise %6 artış gösterdi. Haziran ayında Mayıs ayına kıyasla gıda pera- kende cirosu %4 gerilerken, gıda dışı perakende cirosu %5 arttı. 2008 Haziran ayına kıyasla bakıldığında ise Haziran 2009’da, gıda ve gıda dışı perakende ciroları sırasıyla %4 ve %8 büyüdü. Vergi indirimlerinin süresinin uzatılmasının mev- simsel alışverişe olumlu etkisi olacağı tahmin ediliyor. Perakende sektöründe istihdam Haziran ayında aylık bazda %2, yıllık bazda ise %4 düştü.

Sektörel Haberler

(3)

Şirket Haberleri

Trakya Cam Mısır'daki projeye %16 oranında ortak oldu

Trakya Cam'ın yönetim kurulu, Fransız cam üreticisi Saint-Gobain ile ortak girişim sözleşmesi imzalanmasına ve Saint-Gobain'in Mısır'da yerel bir ortakla birlikte yapmakta olduğu projeye %16 oranında, 17 milyon dolar yatırım ile iştirak edilmesine karar verdi. Trakya Cam’ın projedeki payı ilk açıklandığı gibi %33 düzeyine ulaşacak. Ancak Mısır mevzuatına göre hisse devrinin geri kalan kısmı önümüzdeki yıl gerçekleşecek. Yıllık 290 bin ton üretim kapasitesine sahip olması planlanan tesis 2010 yılı içerisinde ticari üretime başlayacak.

Uçak Motoru Bakım ve Onarım Merkezi, Aralık 2009’da operasyonlarını başlatıyor. (Nötr)

Sabah Gazetesi, Türk Havayolları’nın %100 iştiraki Turk Hava Yolları Teknik ve Pratt&Whitney’in ortak girişimi olan Türk Motor Merkezi’nin Aralık ayında faaliyetlerini başlatacağını yazdı. THY Teknik, söz konusu ortak girişimde %49 paya sahip.

THY Teknik Ocak 2008’de Pratt&Whitney firması ile HABOM projesi kapsamında Istanbul Sabiha Gökçen Havalimanı’nda motor bakım onarım ve revizyon merkezi kurmak için bir ortak girişim anlaşması imzalamıştı.

Sabah Gazetesi, merkezin operasyonlarının ilk yılında 100 uçak motoruna hizmet vereceğini, bu sayının zamanla 300’e çıkacağını yazdı. Motor başına 2 mn dolar servis ücreti ve %10 FVAÖK marjı ile, 2010’da söz konusu birimin 200 mn dolar ciro ve 20 mn dolar FVAÖK yaratmasını bekliyor, THY’ nun konsolide FVAÖK’üne 9.8 mn dolar katkıda bulunmasını öngörüyoruz. Konsolide gelire kısa vadedeki limitli katkısını göz önünde bulundurarak, habere piyasalardan etkin bir reaksiyon beklemiyoruz.

THY, 7 B777-300ER almak için Boeing ile anlaşma imzaladı. (Nötr) Türk Hava Yolları, 7 B777-300ER satın almak için Boeing ile anlaşma imzaladı. Anlaşma, Türk Hava Yolları Yönetim Kurulu’nun 2009-2023 filo genişleme programı kapsamında Airbus’tan 7’si kesin 3’ü opsiyonlu 10 A330 yolcu uçağı ve Boeing’ten 7 B777-300ER yolcu uçağı alma kararı doğrultusunda yapıldı. Uçakların teslimatına, 2010’un ikinci yarısında başlanacak ve 2012’de tamamlanacak. Uçakların 2009 ortalama liste fiyatlarından 17 uçak için toplam yatırımın büyüklüğünü 3.7 milyar dolar olarak hesaplıyoruz. Açıklanan uçak alımlarının 2010 yılında başlayacak olması nedeniyle, doluluk oranlarındaki sert düşüşleri ve/veya marjlarında baskıyi arttırmasını beklemiyoruz.

TRKCM TI AL 26% Potansiyel

(TL) Geçerli Hedef

Kapanış 1.50 1.90

PD, mn 870 1,100

HAO PD, mn 296 374

(x) 2008G 2009T

F/K 7.18 11.44

PD/DD 0.68

FD/FAVÖK 3.84 5.86

(TL) 1Ay Yıliçi

Ort.Hac.Mn 0.0 0.0

End.Gör.Perf. % 8.5 18.5

THYAO TI TUT 13% Potansiyel

(TL) Geçerli Hedef

Kapanış 2.24 2.52

PD, mn 1,960 2,206

HAO PD, mn 1,000 1,125

(x) 2008G 2009T

F/K 1.73 3.65

PD/DD 0.66

FD/FAVÖK 3.29 3.13

(TL) 1Ay Yıliçi

Ort.Hac.Mn 0.0 0.0

End.Gör.Perf. % (1.5) 40.6

Trakya Cam

kdoganay@isyatirim.com.tr

Türk Hava Yolları

bgunhar@isyatirim.com.tr

(4)

Şirket Haberleri

BDDK’ya gönderdiği mali tablolarında İş Finansal Kiralama ilk altı ayda 22,5 milyon TL net kar açıkladı. Şirketin net karı bir kereye mahsus gelirler ve vergi ödemelerine göre yeniden düzenlendiğinde önceki yılın aynı dönemine göre %2,4 geriledi. Şirket ilk çeyrek sonunda 12,8 milyon TL net kar açıklamıştı. Toplam finansal kiralama gelirleri ilk altı ayda 51 milyon TL olurken neredeyse geçen yılki düzeyinde kaldı. Geri dönmeyen kredi karşılıkları ve vergi ödemelerindeki artış (2008 yılı sonu itibariyle yatırım teşviklerinde vergi avantajının kaldırılması sonucu) nedeniyle net kar önceki yıla göre düşüş kaydetti. Finansal kiralama sektörü ekonomik krizden oldukça olumsuz etkilenirken 2009 yılında gelirlerin ciddi oranda daralması bekleniyor.

Tofaş 3-16 Ağustos tarihleri arasında üretime ara veriyor İMKB’ye yaptığı açıklamada, Tofaş 3 Ağustos ve 16 Ağustos tarihleri arasında periyodik bakım çalışmaları nedeniyle üretime ara vereceğini belirtti.

ISFIN TI TUT 9% Potansiyel

(TL) Geçerli Hedef

Kapanış 0.74 0.80

PD, mn 185 201

HAO PD, mn 80 86

(x) 2008G 2009T

F/K 2.42

PD/DD 0.65

FD/FAVÖK #N/A

(TL) 1Ay Yıliçi

Ort.Hac.Mn 1.6 2.3

End.Gör.Perf. % (9.3) 30.8

TOASO TI AL 29% Potansiyel

(TL) Geçerli Hedef

Kapanış 2.86 3.68

PD, mn 1,430 1,842

HAO PD, mn 343 442

(x) 2008G 2009T

F/K 8.14 7.77

PD/DD 1.28

FD/FAVÖK 5.46 6.03

(TL) 1Ay Yıliçi

Ort.Hac.Mn 5.7 6.8

End.Gör.Perf. % (0.5) 73.0

İş Finansal Kiralama

bsengonul@isyatirim.com.tr

Tofaş Fabrika

esuner@isyatirim.com.tr

Akbank 2009 ilk yarı solo net karını TL1,348mn olarak açıkladı.

Açıklanan kar bizim beklentimiz olan TL1,288 mn. ile piyasa beklentisi olan TL1,294 mn.’un biraz üzerinde gerçekleşmiş gözüküyor. Geri dönmeyen kredilerde 2Ç’de gözle görülür yavaşlama ile toplam faaliyet giderlerinin 1Ç seviyelerinde tutulmasıyla bankanın karlılığı olumlu etkilenmiş gözüküyor.

Akbank’ın toplam kredi portföyü 2009’un birinci yarısı itibarıyla yaklaşık %5 oranında düşmüş durumda. Özellikle FX cinsi kredilerde daralma ilk yarıda yaklaşık %11 düzeyinde gerçekleşmiş durumda. Bunun yanında özellikle ikinci çeyrekte TL kredilerde bir artış gözlemlendi. TL cinsi ticari krediler ile tüketici segmenti tarafında ihtiyaç ve ev kredilerinin TL tarafta büyümeyi desteklediğini ve bununda marjları olumlu etkilediğini görüyoruz. Banka net faiz marjını ikiçi çeyrekte 20bps arttırarak 5.6% düzeyine taşşıdı. Yaklaşık 200bpc civarında düşen TL mevduat fonlama maliyetlerinin marjların iyileşmesinde önemli bir katkı yaptığını düşünüyoruz. Bankanın birinci yarı sonunda geri dönmeyen krediler rasyosu %3.8 düzeyinde gerçekleşti.

Rasyodaki artışın öncelikle krediler tarafında (payda etkisiyle) daralmayla açıklanması gerekiyor çünkü bankanın ikinci çeyrekteki yeni geri dönmeyen krediler hacmi birinci çeyreğe göre yaklaşık %32 oranında daralma gösterdi. Bununla birlikte dönem içinde gerçekleşen geri dönmeyen

AKBNK TI SAT -17% Potansiyel

(TL) Geçerli Hedef

Kapanış 7.50 6.25

PD, mn 22,500 18,760

HAO PD, mn 8,325 6,941

(x) 2008G 2009T

F/K 13.20 10.65

PD/DD 2.01

PD/Mevduat 0.43 0.42

(TL) 1Ay Yıliçi

Ort.Hac.Mn 29.1 33.5

End.Gör.Perf. % (3.6) 8.1

Akbank

bsengonul@isyatirim.com.tr

(5)

Yarın açıklanacak olan enflasyon raporu öncesinde tahvil ve bono getirilerinin düştüğünü gözlemledik. Gösterge kıymet günü 17 baz puan aşağıda %11,25 seviyelerinden kapattı.

Merkez Bankası dün 16 Temmuz’da gerçekleşen Para Politikası Kurulu toplantı özetini açıkladı. Toplantı özetine baktığımız zaman Merkez Bankasının enflasyon endişesi taşımadığını, iktisadi faaliyetlerde toparlanmanın sağlanması için ise faiz oranlarının düşmeye devam etmesi gerektiğini düşündüğünü ve uzun bir süre de düşük seviyelerde seyretmesini beklediğini görüyoruz. Ancak hemen akabinde piyasa seviyeleri ilgili yorumda bulunan kurul “para politikası kararlarının iktisadi birimlerce doğru yorumlanabilmesi ve piyasada oluşan getirilerin politika faizlerinin orta vadedeki olası seyrini daha iyi yansıtması açısından, bu saptamanın daha güçlü bir şekilde vurgulanması” gerektiğini belirtti. Bu nedenle de bugün açıklanacak olan enflasyon raporunda “tahminler oluşturulurken politika faizlerine ilişkin varsayımlarla ilgili olarak kısa, orta ve uzun vade için bir perspektif”

verilmesine karar verdi. Bu açıklamalar akabinde orta ve uzun vadeli kıymet getirilerinin düşmeye devam edeceğini düşünüyoruz. Ama bu yönde pozisyon alınması için bugün saat 10’da açıklanacak olan enflasyon raporunun beklenmesini öneriyoruz.

Toplam net piyasa hacmi 1,7 milyar TL, gösterge kıymette ise işlem hacmi 922 milyon TL olarak gerçekleşti;

Gösterge kıymet gün içerisinde %11,24 - %11,39 bileşik bandında hareket ettikten sonra günü %11,25 bileşik seviyesinden kapattı.

Önerilerimiz

Verim Eğrisi Görüşümüz: Belirsizliklerin devam etmesi ve Hazine’nin yüksek oranlarda borç geri çevirmek durumunda kalması sonucu verim eğrisinin 2 - 5 yıl vadeli kısmının uzun vadede dikleşmesini bekliyoruz.

Bizim Seçtiklerimiz:

3.3.10, 14.4.10, ve 5.5.10 Iskontolu Bono (AL): Verim eğrisinin 9 - 12 aylık kısmının dik olması sonucunda getiri oranlarının cazip olduğunu düşünüyoruz.

TÜFE Endeksli Kıymetler (AL): Bu kıymetlerin nominal kıymetlere oranla getiri seviyeleri daralmış olsa da hala reel getirilerinin cazip olduğunu düşünüyoruz.

Tahvil ve Bono Piyasası

USD/TL küresel piyasalara paralel Salı günü 1,48 seviyesinin altında açıldı.

Sabah saatlerinde EUR/USD’nin 1,43 seviyesinin üzerine çıkmasıyla USD/

TL 1,4694’e kadar geriledi. Sabah saatlerinde gelişmekte olan ülkelere yabancı sermaye girişi ile bu ülke para birimleri değer kazandı. ABD açılışı öncesi kötüleşen küresel piyasalarla USD/TL 1,48 seviyesinin üzerine çıktı ancak ABD açılışı sonrası hızlı bir şekilde geri geldi. USD/TL günboyu 1,4694-1,4801 bandında işlem gördü ve 1,4760 seviyesinde günü tamamladı. TL günü Pazartesi günkü Türkiye kapanışına göre USD karşısında %0,30, EUR karşısında %0,57 ve sepet karşısında %0,44 değer kazancıyla tamamladı. Kötüleşen küresel piyasalara rağmen TL değer kazanmaya devam ediyor. TL’nin kısa vadede küresel piyassaları takip etmeye devam ederek 1,4650-1,5150 bandında işlem görmesini bekliyoruz.

Döviz Piyasası

TL Verim Egrisi

8.0 9.0 10.0 11.0 12.0 13.0

%

Bono Kuponlu Kuponsuz

2 yr 3 yr 4 yr 5 yr

1 yr

Gunluk Hacim

0 1 1

M il TL FRN

Kuponlu Kuponsuz Bono

0 - 2 yrs 2-5 yrs

2/11*

Gosterge Hacim: 921.5mil TL

Döviz Piyasası Verileri

28/07/2009 İtibari ile Kapanış Günlük Yıliçi

Dolar 1.4800 0.37 -3.93

Euro 2.0981 -0.02 -2.57

Euro/Dolar 1.4176 -0.39 0.13

Sepet 1.7891 0.14 -3.10

Kaynak: Bloomberg

Değişim (%)

Dolara Karşı Günlük Perform ans(%)

TRY CZK

HUF KZT

PLN RON

UAH ZARCNY

INR ARP BRL

RUB

-1.4%

-1.2%

-1.0%

-0.8%

-0.6%

-0.4%

-0.2%

0.0%

0.2%

Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL

(6)

Gelişmekte olan ülke eurotahvil piyasaları Pazartesi günü ABD endekslerinde gözlemlenen yatay hareketliliğin ardından Salı gününe benzer şekilde yatay seviyelerden başladı. Sabah seansında Deutsche Bank’ın beklentileri aşan 2. çeyrek kazanç rakamına rağmen BP’nin $9,4 milyar olan beklentinin oldukç altında $4,4 milyar kazanç açıklaması Avrupa endekslerine ve future.lara satış getirirken gelişmekte olan ülke eurotahvilleri üzerindeki etkisinin sınırlı kaldığı gözlemlendi. Avrupa tarafından önemli makroekonomik veri açıklamasının olmadığı günde, piyasalar ABD’de açıklanacak olan onut fiyat endeksi ve tüketici güveni verilerine odaklı bir seyir izledi. ABD’de seans öncesi beklentilerden iyi gelen S&P Case Schiller konut fiyat endeksi verisine piyasadaki havayı pozitife çevirirken Temmuz ayında Tüketici Güveninin gerilediği açıklanmasının ardından gelen satışlarla gelişmekte olan ülke eurotahvillerinin günü sınırlı da olsa değer kayıplarıyla sonlandırdığını görüyoruz. Türk eurotahvillerine baktığımızda uluslararası piyasalara hakim olan olumsuz havanın etkisinde günü yataya yakın negatif seviyelerden sonlandırdığını fakat diğer gelişmekte olan ülke eurotahvillerine göre nispeten değer kayıplarının daha sınırlı olduğunu görüyoruz. Türkiye 2030 vadeli gösterge eurotahvil 10 centlik yükselişle $155.60'tan (ytm 6,801%) Londra seansını sonlandırdı. Kısa ve orta vadeli kıymetlerde fazla değişiklik gözlemlenmezken 2019, 2020,2036 ve 2038 vadeli dolar cinsli tahvillerde 25 centlik değer kaybı görüldü. 5 yıl vadeli $ Türiye CDS’i ise değişiklik göstermeyerek 215 / 220 seviyesinden işlem gördü.

Amerikan Hazinesi bugün gerçekleştirdiği ihalede 2 yıllık tahvil ihracı yoluyla $42 milyar borçlandı. 2 yıl vadeli tahvilin ihracı beklentilerin üzerinde 3,08%’lik getiriyle gerçekleşirken geçen ayki ihraçta 3,19 olan bid/

cover oranı da bu kez 2,75 olarak gerekleşti. İhalede “indirect bidder”

olarak adlandırılan yabancı bankaları da içeren katılımcıların payı % 68,7’den %33’e düşerken primary dealer’ların payı ise %27,7’den %62,9’a yükseldi. Talebin beklenenden az olduğu gözlemlenirken ihalenin ardından beklentilerden kötü gelen tüketici güveni verisinin de etkisinde ABD 10 yıllık Hazine tahvil getirileri 3,61% seviyelerinden 3,83%’lere kadar yükseldi.

Hazine’nin yarın $39 milyarlık 5 yıl vadeli; Perşembe günü ise $28 milyarlık 7 yıl vadeli tahvil ihracı gerçekleştirmesi bekleniyor.

Ukrayna’nın en büyük bankalarından Alfa Bank 2009, 2010 ve 2011 vadeli

$1,405 milyar tutarındaki eurotahvillerinin 30 Temmuz 2012 vadeli %13

Eurotahvil Piyasası

Turkey Eurobond Asset Sw ap Spreads

12 36 34 30 20 25 1516

14

09

10 11

13 12

09 10

11

12 14 16 17 19

100 150 200 250 300 350

0 2 4 6 8 10 12

Duration Spread

(bps)

CDSCDS USDEUR

En Çok İşlem Görenler

Hazine Bonoları

TRB190809T10 19/08/09 1 m 6 m 3,681 7 57 99.496 8.40 8.74 -1 4 8.57 14.20 11.02 0.06 0.000 0.06 TRB090909T11 09/09/09 1 m 6 m 655 1 9 99.026 8.35 8.66 0 0 8.49 12.34 10.05 0.11 0.001 0.11 Iskontolu Tahviller

TRT110511T17 11/05/11 21 m 22 m 4,509 922 3,469 82.686 11.74 11.25 -17 -32 11.25 13.22 11.63 1.69 0.081 1.22 TRT020211T11 02/02/11 18 m 22 m 13,865 132 589 85.250 11.42 11.11 -14 -32 11.11 13.33 12.16 1.44 0.058 1.10 TRT031110T10 03/11/10 15 m 22 m 16,332 129 613 87.827 10.95 10.80 -9 -23 10.79 15.99 13.25 1.20 0.024 0.98 Sabit Getirili Tahviller

TRT070312T14 07/03/12 2.6 y 5 y 9,565 26 68 110.400 11.28 11.60 -53 -77 11.60 28.70 17.50 2.05 0.004 2.36 TRT260912T15 26/09/12 3.2 y 5 y 5,464 23 40 105.200 11.97 12.33 -35 -60 12.33 28.27 17.65 2.45 0.001 2.67 TRT280813T13 28/08/13 4.1 y 5 y 3,071 7 49 0.000 0.00 0.00 -1306 -1343 12.74 26.75 17.69 0.001

Dolaşım.

Miktar (M il TL)

Günlük Hacim (M il TL)

Haftalık Hacim (M il TL) Enstruman İtfa Tarihi Vade Orij.

Vade

Son Işl.

Goren Fiyat

Basit Oran (%)

Bileş.

Oran (%)

Get Fark 1g

(bp) Get.

Fark Hft (bp)

3 ay Bant 3 ay Ort.

(%) Düşük Dur.

(%) Yüksek

(%)

Konv. PVBP

* 100

(7)

Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya

Referanslar

Benzer Belgeler

Önümüzdeki aylarda gerilemesini bekledi imiz yıllık enflasyon, MB’nin dü ük faiz senaryosunu desteklese de, 2011’in ikinci çeyre inde faiz arttırımı beklemeye

TÜ K’in açıkladı ı Kasım ayı dı ticaret verilerine göre bir önceki yılın aynı dönemine oranla %6 artan ihracat 9,4 milyar dolar, %36 artan ithalat ise

ODD tarafından açıklanan Kasım ayı otomotiv verilerine göre, toplam yurtiçi binek araç ve haff ticari araç satı ları Kasım ayında beklentimize paralel

Önümüzdeki dönemde hem baz yılı etkisine ba lı olarak hem de ithalat fiyatlarındaki artı ların gecikmeli etkileri nedeniyle enflasyon kademeli bir yükseli

Çeyrek satı hacimleriyle birlikte irketin 2010 konsolide satı hacmi hem Türkiye hem de uluslararası operasyonlardaki güçlü büyümeyle birlikte yıllık bazda

Böylece yılın ilk dokuz ayı itibariyle baktı ımızda bütçe açı ının 50 milyar TL, faiz dı ı fazlanın ise 6,6 milyar TL seviyesinde oldu unu görüyoruz..

Tahvil faizleri beklentilerden iyi gelen Şubat ayı bütçe performansı ve Hazine müsteşarının 2010 yılı iç borç çevirme oranının %90-.. %95 aralığına gerileyeceğine

Ancak beklentilerin üzerinde gerçekle en ilk çeyrek performansı ve yönetimin ikinci çeyre e ili kin verdi i olumlu sinyaller dikkate alındı ında Garanti