ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI DEĞERLEME TABLOSU SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ TEKNİK ANALİZ.

BİST-100 Kapanış (TL/$) 73946,51 / 35311,83

Değişim TL $

Günlük 2,01% 3,19%

Aylık 14,89% 18,63%

YBB 9,06% 10,95%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 3.498 1.670

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2.900 1.313

Yabancı Takas Oranı 63,72%

Gösterge Bileşik Faiz 9,96%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5,88%

Eurobond spread 290,00

Döviz Sepeti 2,4983

Günlük Değişim -0,94%

YBB -1,35%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 252.807

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 73.857 Araştırma Kapsamı 2013 2014T 2015T

F/K 11,5 10,8 8,9

FD/FVAÖK 8,5 7,2 6,4

F/DD (Bankalar) 1,2 1,4 1,2

Satış Büyümesi 9% 15% 13%

FVAÖK Büyümesi 11% 17% 14%

Kar Büyümesi (Banka dışı) -19% 36% 16%

Kar Büyümesi (Banka) 2% -11% 29%

Kar Büyümesi (Toplam) -10% 12% 21%

PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ DEĞERLEME TABLOSU

PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

GÜNE BAŞLARKEN

9 Nisan 2014 GÜNDEM

BİST100 BOĞA PİYASASINA GİRDİ, ANCAK KISA VADEDE DENGELENME GÖRÜLEBİLİR...

Düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde iyimserlik 73,000 seviyesi üzerinde devam ederken, kapanış %2.01’lik artışla 73,946 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %19 artarak 3.452 milyonTL olarak gerçekleşirken; endekste 73 hisse değer kazandı, 18 hisse değer kaybetti.

Dip seviyeden %22 yükselerek boğa piyasasına giren BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Endekste kısa vadede öngördüğümüz dirençler test edilirken, aşırı alım bölgede hareket eden indikatörler nedeniyle dengelenme sürecinin ön plana çıkabileceğini düşünüyoruz. Günlük bazda 73,000 desteğini takip ederken, söz konusu destek bölge üzerinde test edilebilecek potansiyel dirençleri 74,300 ve 75,000 olarak öngörmekteyiz. Ancak belirttiğimiz dengelenme süreci kar satışı riskini içerdiğinden bu dönemde volatilitenin ihtimalini yüksek buluyoruz.

ARAŞTIRMA

Bankacılık ve Tüketici Elektronik Sektörü: BDDK kredi kartı taksitlerini sınırlandıran yönetmeliğin kapsamını genişletti. TKNSA - BMEKS (-)

Bankacılık Etkisi: Kredi kartları taksitlerine gelen sınırlandırmaları sektör hediye çeki benzeri uygulamalarla aşmaya çalışıyordu. Düzenlemeyi, daha önceki değişiklikleri tamamlayıcı bir unsur olarak değerlendiriyoruz. Bankacılık sektörü etkisi nötr.

Özelleştirme: TMSF, BMC ihalesini 30 Nisan’a erteledi.

Bim (BIMAS, TUT): BIM 146,163 adet hisse sattı, sermayedeki payı %0,12 seviyesine geriledi

Otokar (OTKAR Not Yok): Otokar 67mn TL değerinde yeni bir sipariş almıştır. (nötr)

Koç Holding (KCHOL, TUT): KCHOL hisse başına 0.1603TL brüt nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 9.27TL.

Koç Holding (KCHOL, TUT): S&P, Koç Holding için kredi notunu yabancı para cinsinden uzun vadeli kredi notunu BBB- , görünümünü ise durağan olarak teyit etmiştir

Is GYO (ISGYO AL): İş GYO, %8 bedelsiz sermaye artırımı yapacak.(nötr) 9 Nisan Çarşamba

FED Mart 18-19 FOMC toplantısının tutanaklarını yayınlayacak.

09:00 – Almanya Ticaret Dengesi (Şubat) Önceki Veri: 15.0Mlr / Beklenti: 17.5Mlr 11:30 – İngiltere Ticaret Dengesi (Şubat) Önceki Veri: -£2565 / Beklenti: -£2100 14:00 – ABD MBA Mortgage Onayları Önceki Veri: -1.20% / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD Toptan Satış Envanteri (Şubat) Önceki Veri: 0.60% / Beklenti: 0.50%

17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: -2.4M / Beklenti: m.d.

ABD’de teknoloji sektörü öncülüğünde etkili olan kar satışlarının ardından dün tepki alımlarının ön plana çıktığı görülüyor. Wall Street endeksleri kapanışı sonrasında gelen Alcoa finansalları beklentinin üzerinde gerçekleşse de, Cuma günü açıklanacak JP Morgan ve Wells Fargo bilançolarının daha fazla önem taşıdığını belirtelim. ABD’de etkili olan tepki alımları yeni günde Asya piyasalarında da benzer etki yaratıyor. Buna karşın Yen’deki değerlenme Japonya hisse piyasasında %2’lik değer kaybına neden oldu. Günün ajandasında FED toplantı tutanakları ilk sırada er alıyor. Yatırımcılar tutanaklarda faiz artışı konusundaki ipuçlarını arayacak.

Gelişmekte olan piyasalara yönelik risk alma iştahının devam ediyor olması ve TCMB’den beklenen gevşek para politikası adımları Türk varlıklarını dün de desteklerken, BİST100 endeksinin boğa piyasasına girdiğini görüyoruz. Güne başlarken Türk Lirası’nda sınırlı bir değer kaybı görüyoruz. BİST100 endeksinde ise yatay açılış beklemekteyiz. Türk hisselerindeki olumlu ayrışma sürecine katkı sağlayan petrol fiyatlarında yeni günde dikkat çeken yükseliş kısa vadede baskı yaratabilir. Teknik anlamda 74,000 üzerinde kalıcı olamayan endeks açısından kısa vadede kar satışları etkili olabilir.

Tahvil-Bono Piyasası: Hazine Müsteşarlığı dün 15/07/2015 vadeli, kuponsuz tahvilin yeniden ihracında kamu dahil toplam 904,7 milyon TL satış yaptı, ihalede ortalama faiz %9,96 bileşik seviyesinde oluştu. Hazine ihale sonucunda talebin

%29,7’sini karşılamış oldu. 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %10,06 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %9,98 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde

%9,60-10,20 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Hazine’nin bugün piyasaya 4,16 milyar TL itfası olacak.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 191-216 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 192 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $162,2 seviyesinde. Hazine Müsteşarlığı dün 2014 yılı dış finansman programı çerçevesinde euro cinsi, 2023 vadeli tahvil ihracı için üç bankayı yetkilendirmişti.

GÜNE BAŞLARKEN

P

B

ABD’de teknoloji sektörü öncülüğünde etkili olan kar satışlarının ardından dün tepki alımlarının ön plana çıktığı görülüyor. Wall Street endeksleri kapanışı sonrasında gelen Alcoa finansalları beklentinin üzerinde gerçekleşse de, Cuma günü açıklanacak JP Morgan ve Wells Fargo bilançolarının daha fazla önem taşıdığını belirtelim. ABD’de etkili olan tepki alımları yeni günde Asya piyasalarında da benzer etki yaratıyor. Buna karşın Yen’deki değerlenme Japonya hisse piyasasında %2’lik değer kaybına neden oldu. Günün ajandasında FED toplantı tutanakları ilk sırada er alıyor.

Yatırımcılar tutanaklarda faiz artışı konusundaki ipuçlarını arayacak. Gelişmekte olan piyasalara yönelik risk alma iştahının devam ediyor olması ve TCMB’den beklenen gevşek para politikası adımları Türk varlıklarını dün de desteklerken, BİST100 endeksinin boğa piyasasına girdiğini görüyoruz. Güne başlarken Türk Lirası’nda sınırlı bir değer kaybı görüyoruz. BİST100 endeksinde ise yatay açılış beklemekteyiz. Türk hisselerindeki olumlu ayrışma sürecine katkı sağlayan petrol fiyatlarında yeni günde dikkat çeken yükseliş kısa vadede baskı yaratabilir. Teknik anlamda 74,000 üzerinde kalıcı olamayan endeks açısından kısa vadede kar satışları etkili olabilir.

Tahvil-Bono Piyasası: Hazine Müsteşarlığı dün 15/07/2015 vadeli, kuponsuz tahvilin yeniden ihracında kamu dahil toplam 904,7 milyon TL satış yaptı, ihalede ortalama faiz %9,96 bileşik seviyesinde oluştu. Hazine ihale sonucunda talebin %29,7’sini karşılamış oldu. 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %10,06 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %9,98 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %9,60-10,20 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Hazine’nin bugün piyasaya 4,16 milyar TL itfası olacak.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 191-216 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 192 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $162,2 seviyesinde. Hazine Müsteşarlığı dün 2014 yılı dış finansman programı çerçevesinde euro cinsi, 2023 vadeli tahvil ihracı için üç bankayı yetkilendirmişti. İhraç sonucunda Hazine 1 milyar euro borçlanırken, ihraçta yatırımcıya nihai getiri %4,20 seviyesinde oluştu.

Döviz Piyasası: Dün Açıklamalarda bulunan Fransa Başbakanı ECB’nin para politikasının diğer merkez bankalarına göre daha sıkı olduğunu ve bu konuyu çözmek istediklerini belirtti. Fransa, güçlü Euro’dan duyduğu rahatsızlığı daha önce de dile getirmişti. ECB üyesi ve Bundesbank Başkanı Weidmann ise ECB’nin enflasyon konusunda adım atmaya hazır olduğunu belirtti. Yurt içinde ise dün TL sepet bazında değer kazandı. Gelişen ülke kurları da dolara karşı daha iyi performans göstermeye devam etti. Bu sabah €/$ 1,3790, $/Yen 102,02, €/Yen 140,68 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 2,10 seviyesinden başlarken, gün içinde 2,0850-2,1220 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,0850 ve 2,0750 destek, 2,1050 ve 2,1220 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları üç gün süren kayıpların ardından yatırımcıların fiyatı düşen sosyal medya ve internet şirketi hisselerinde alım yapmalarıyla dün artıda kapandı. Amazon.com %2,9, Yahoo %2,3 ve Linkedin %5,9 ile günün en çok yükselenleri arasında yer aldı. Gün sonunda Dow Jones %0,06, S&P 500 endeksi ise %0,38 yükseldi.

Asya borsaları Wall Street'te dün görülen kazanımların ardından bugün değer kazandı, ancak Japonya'nın Nikkei endeksi para birimi yendeki yükseliş sonrasında sert düştü. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,69, Brent petrol varil fiyatı ise $107,53 seviyesinde. Japonya’da Nikkei endeksi bu sabah %1,78 ekside, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise

GÜNE BAŞLARKEN

T

A

BİST100 BOĞA PİYASASINA GİRDİ, ANCAK KISA VADEDE DENGELENME GÖRÜLEBİLİR……

BİST100 (Günlük,TL)

Düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde iyimserlik 73,000 seviyesi üzerinde devam ederken, kapanış

%2.01’lik artışla 73,946 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %19 artarak 3.452 milyonTL olarak gerçekleşirken; endekste 73 hisse değer kazandı, 18 hisse değer kaybetti.

Dip seviyeden %22 yükselerek boğa piyasasına giren BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Endekste kısa vadede öngördüğümüz dirençler test edilirken, aşırı alım bölgede hareket eden indikatörler nedeniyle dengelenme sürecinin ön plana çıkabileceğini düşünüyoruz. Günlük bazda 73,000 desteğini takip ederken, söz konusu destek bölge üzerinde test edilebilecek potansiyel dirençleri 74,300 ve 75,000 olarak öngörmekteyiz. Ancak belirttiğimiz dengelenme süreci kar satışı riskini içerdiğinden bu dönemde volatilitenin ihtimalini yüksek buluyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN

Ş

H

Bim (BIMAS, TUT, Fiyat:49.45TL, Piyasa Değeri TL15,013mn): BIM, pay geri alım programı kapsamında elde ettiği 146,163 adet hisseyi satarken, 8 Nisan itibariyle sermayedeki payı %0,16’dan %0,12 seviyesine geriledi.

Otokar (OTKAR, Not Yok, Fiyat:TL53.85, Piyasa Değeri:TL1,292mn): Otokar, Taktik Tekerlekli Zırhlı Araçlar ile bu araçların yedek parça ve eğitimlerini kapsayan yaklaşık 67mnTL bedelli yeni bir sipariş almıştır. Söz konusu sipariş ile ilgili teslimatların 2014 yılı içerisinde tamamlanması planlanmaktadır.

Koç Holding (KCHOL, TUT, Fiyat: 9.43TL, Piyasa Değeri TL23,914mn): Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poors, Koç Holding’in TL ve yabancı para cinsinden uzun vadeli kredi notunu BBB-, kısa vadeli kredi notunu A-3, görünümünü durağan olarak teyit etmiştir.

Koç Holding (KCHOL, TUT, Fiyat: 9.43TL, Piyasa Değeri TL23,914mn): KCHOL hisse başına 0.1603TL brüt (0.1411914 TL net) nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 9.27TL.

Is GYO (ISGYO, AL, Fiyat:TL1.34, Piyasa Değeri:TL844mn): Açıklamaya göre, şirket bedelsiz sermaye artırımı yoluyla sermayesini TL630.0mn’dan TL680.4mn çıkaracaktır.

S

H

Bankacılık ve Tüketici Elektronik Sektörü: BDDK kredi kartı taksitlerini sınırlandıran yönetmeliğin kapsamını genişletti

BDDK kredi kartı taksitlerini sınırlandıran yönetmeliğin kapsamını genişletti. Buna göre taksit sınırlandırması olan sektörlerde hediye kart, hediye çeki ve benzeri ürünlerin alımında taksit uygulanmayacak. Ayrıca, kurumsal kredi kartlarında bazı ürünlerde kaldırılan taksit sınırlaması kaldırıldı, artık kurumsal kredi kartlarında tüm ürünler maksimum 9 taksitle alınabilecek.

Bankacılık Etkisi: Kredi kartları taksitlerine gelen sınırlandırmaları sektör hediye çeki benzeri uygulamalarla aşmaya çalışıyordu. Düzenlemeyi, daha önceki değişiklikleri tamamlayıcı bir unsur olarak değerlendiriyoruz. Bankacılık sektörü etkisi nötr.

Tüketici Elektronik Sektörü Etkisi: 1 Şubatta çıkan yönetmeliğe göre kredi kartlarında taksit sayısı 9 ile sınırlandırılmıştı, ayrıca akaryakıt, gıda, kuyumculuk ürünleri ve cep telefonunda taksit kaldırılmıştı. Bu uygulama tüketici elektroniği sektöründe hediye çeklerini taksitle satmak ve benzeri uygulamalarla aşılmaya çalışılıyordu.

Uygulama bu tarz yöntemleri engellediği için tüketici elektroniği sektöründe satışların olumsuz etkilenmesine neden olacaktır. Haberi TKNSA ve BMEKS için olumsuz değerlendiriyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN

K

İ

Şirket İMKB Kodu Tarih

Toplam (m n TL)

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye

(m n TL)

Kapanış (TL)

1 Koç Holding KCHOL 09.04.2014 407 0,16 2% 9,43

2 Doğan Gazetecilik DGZTE 10.04.2014 11 0,10 7% 1,45

3 Doğan Burda Rızzolı DOBUR 10.04.2014 2 0,13 5% 2,73

4 Bursa Çimento BUCIM 15.04.2014 16 0,15 4% 4,28

5 Enka İnşaat ENKAI 16.04.2014 272 0,09 1% 6,33

6 Türk Prysmian Kablo PRKAB 16.04.2014 7 0,06 5% 1,32

7 Aslan Çimento ASLAN 16.04.2014 179 2,45 8% 32,20

8 Jantsa Jant JANTS 17.04.2014 7 0,60 3% 21,85

9 Polisan Holding POLHO 17.04.2014 11 0,03 1% 2,25

10 Garanti Bankası GARAN 21.04.2014 425 0,10 1% 8,08

11 Kuştur Kuşadası Turizm KSTUR 25.04.2014 0,44

12 Ege Endüstri EGEEN 25.04.2014 16 5,00 6% 76,95

13 Akyürek Pazarlama AKPAZ 30.04.2014 0 0,01 0% 1,87

14 Panora G.M.Y.O. PAGYO 30.04.2014 30 0,35 9% 3,79

15 Selçuk Ecza Deposu SELEC 14.05.2014 34 0,06 3% 2,03

16 Good-Year GOODY 20.05.2014 63 5,25 9% 59,35

17 Mct Danışmanlık MCTAS 20.05.2014 0 0,07 2% 3,43

18 Yaprak Süt Ve Besi ÇiftlikleYAPRK 20.05.2014 0 0,02 1% 2,39

19 Bizim Toptan Satış Mağaza BIZIM 26.05.2014 13 0,32 1% 22,00

20 Ereğli Demir Çelik EREGL 26.05.2014 820 0,23 9% 2,72

21 Emlak G.M.Y.O. EKGYO 26.05.2014 468 0,12 5% 2,65

22 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 27.05.2014 48 1,30 7% 17,95

23 Batısöke Çimento BSOKE 28.05.2014 6 0,07 5% 1,37

24 Baştaş Başkent Çimento BASCM 28.05.2014 12 0,09 4% 2,30

25 Türk Telekom TTKOM 28.05.2014 1.200 0,34 5% 6,28

26 Coca Cola İçecek CCOLA 28.05.2014 85 0,33 1% 53,00

27 Nuh Çimento NUHCM 29.05.2014 56 0,37 4% 10,04

28 T. Vakıflar Bankası VAKBN 30.05.2014 100 0,04 1% 4,41

29 Aselsan ASELS 30.05.2014 25 0,05 1% 9,10

30 Borusan Boru BRSAN 30.05.2014 18 0,13 2% 7,11

31 Borusan Yat. Paz. BRYAT 30.05.2014 15 0,54 4% 13,40

32 Sarkuysan SARKY 30.05.2014 20 0,20 7% 3,02

33 Sodaş Sodyum SODSN 30.05.2014 1 0,17 4% 3,85

34 Anadolu Isuzu ASUZU 30.05.2014 65 2,57 12% 21,20

35 Alarko Carrıer ALCAR 30.05.2014 10 0,93 3% 29,60

36 Alarko G.M.Y.O. ALGYO 30.05.2014 4 0,40 2% 20,45

37 Adel Kalemcilik ADEL 30.05.2014 20 2,54 5% 50,65

38 Yazıcılar Holding YAZIC 30.05.2014 20 0,13 1% 18,75

39 T. Vakıflar Bankası VAKBN 30.05.2014 100 0,04 1% 4,41

40 Gentaş GENTS 30.05.2014 8 0,08 6% 1,31

41 Gedik Yatırım GEDIK 30.05.2014 7 0,15 6% 2,58

42 Euro B Tipi Men. Kıy. Y.O. EMBYO 30.05.2014 0 0,02 2% 0,84

43 Euro Kapital Y.O. EUKYO 30.05.2014 0 0,00 0% 0,67

44 Euro Trend Y.O. ETYAT 30.05.2014 0 0,01 1% 0,89

45 Alarko Holding ALARK 30.05.2014 15 0,07 1% 4,91

46 Anadolu Cam ANACM 31.05.2014 29 0,07 4% 7 1,78

47 Şişe Cam SISE 31.05.2014 71 0,05 2% 4 2,44

48 Soda Sanayii SODA 31.05.2014 46 0,10 3% 2,99

49 Trakya Cam TRKCM 31.05.2014 29 0,04 2% 4 2,22

50 Orma Orman Ürünleri ORMA 31.05.2014 5 0,47 5% 8,90

Nakit Temettü Dağıtım ı Serm aye Artırım ı

GÜNE BAŞLARKEN

K

İ

Şirket İMKB Kodu Tarih

Toplam (m n TL)

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye

(m n TL)

Kapanış (TL)

51 Batı Çimento BTCIM 02.06.2014 4 0,05 1% 5,90

52 Royal Halı ROYAL 02.06.2014 14 0,23 8% 2,96

53 Ünye Çimento UNYEC 20.06.2014 51 0,41 8% 5,23

54 Çemtas CEMTS 30.06.2014 3 0,03 3% 1,15

55 Park Elek. Madencilik PRKME 30.06.2014 63 0,42 11% 3,87

56 Petkim PETKM 01.07.2014 47 0,05 2% 2,69

57 Asil Çelik ASCEL 22.08.2014 13 0,07 1% 5,67

58 Adana Çimento (A) ADANA 05.12.2014 34 0,39 10% 3,93

59 Aslan Çimento ASLAN 05.12.2014 30 0,41 1% 32,20

60 Mardin Çimento MRDIN 08.12.2014 50 0,46 10% 4,52

61 Doğuş Otomotiv DOAS 220 1,00 13% 7,79

62 Verusa Holding VERUS 2 0,12 1% 14,40

63 Hektaş HEKTS 14 0,19 10% 1,88

64 Yeni Gimat G.M.Y.O YGGYO 57 1,06 7% 15,75

65 Halk G.M.Y.O. HLGYO 3 0,00 0% 1,07

66 Gübre Fabrikaları GUBRF 67 0,20 5% 4,16

67 Eczacıbaşı İlaç ECILC 53 0,10 4% 2,26

68 Eczacıbaşı Yatırım ECZYT 8 0,11 2% 5,33

69 Credıtw est Faktoring CRDFA 14 0,18 10% 1,75

70 Vestel Beyaz Eşya VESBE 25 0,13 4% 3,09

71 Bim Birleşik Mağazalar BIMAS 243 0,80 2% 49,45

72 Credıtw est Faktoring CRDFA 63 0,42 24% 1,75

73 Göltaş Çimento GOLTS 14 2,00 4% 52,10

74 T. Kalkınma Bankası KLNMA 8 0,05 1% 5,46

75 Akfen Holding AKFEN 12 0,04 1% 4,41

76 Vakıf G.M.Y.O. VKGYO 1 0,01 0% 8,57

77 Ata G.M.Y.O. ATAGY 1 0,03 2% 1,62

78 Ege Seramik EGSER 19 0,25 9% 2,83

79 Lokman Hekim LKMNH 30.06.2014 1 0,06 1% 4,13

80 Derimod DERIM 0 0 5,4 6,16

81 Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10,0 1,03

82 Kapital Yatırım Holding KPHOL 1076 0 4,3 0,81

83 Orge Enerji ORGE 0 70 10,0 3,70

84 Selçuk Gıda SELGD 286 0 21,3 0,43

85 Trabzonspor TSPOR 0 92 25,0 3,95

86 Doğusan DOGUB 25 0 20,0 1,08

87 Kombassan Holding KOMHL 0 100 170,8 2,41

88 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36,3 1,44

89 Galatasaray GSRAY 300 0 21,6 22,85

90 Mensa Holding A.Ş MEMSA 285 0 162,0 0,17

91 Borusan Boru BRSAN 0 400 141,8 7,11

92 Finansbank FINBN 0 5 2700,0 2,83

93 Aviva Sigorta AVIVA 13 0 150,0 3,55

94 Pimaş PIMAS 100 0 36,0 3,55

95 Milpa MIPAZ 40 0 178,4 0,96

96 Gedik Girişim Srmy. Y.O. GDKGS 279 10 20,0 1,08

97 Credıtw est Faktoring CRDFA 0 100 80,0 1,75

98 T.S.K.B. TSKB 0 100 1300,0 1,95

99 Turcas Petrol TRCAS 0 15 225,0 2,43

Nakit Temettü Dağıtım ı Serm aye Artırım ı

GÜNE BAŞLARKEN

T

L

08.04.2014 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL

Bankalar Banks 9,2 7,1 1,04 0,92 12,0% 13,6%

Akbank AKBNK TUT 7,59 6,60 -13% 14.498 80,0 12,3 9,0 1,30 1,16 11,1% 13,7%

Garanti Bankası GARAN - 8,08 - - 16.206 240,5 - - - - - -

Halk Bankası HALKB AL 14,20 14,70 4% 8.476 149,7 6,7 5,4 1,08 0,92 17,3% 18,4%

İş Bankası ISCTR TUT 5,14 4,70 -9% 11.045 82,9 8,9 7,3 0,90 0,82 10,5% 11,8%

Vakıfbank VAKBN AL 4,41 4,30 -2% 5.265 66,9 6,8 5,2 0,78 0,69 12,2% 14,0%

YKB YKBNK TUT 4,48 3,72 -17% 9.300 43,4 11,9 8,6 1,05 0,95 9,1% 11,6%

TSKB TSKB AL 1,95 2,15 10% 1.211 1,8 6,6 5,6 1,14 0,97 18,7% 18,7%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN AL 4,41 5,80 32% 613 0,8 - 14,3

Doğan Holding DOHOL TUT 0,68 0,95 39% 796 3,0 75,7 20,8

Doğan Yayın DYHOL TUT 0,51 0,65 28% 591 1,8 - 23,4

Koç Holding KCHOL TUT 9,43 9,22 -2% 11.419 18,3 9,6 8,5

Sabancı Holding SAHOL AL 8,91 9,45 6% 8.682 31,5 11,0 8,3

Şişe Cam SISE TUT 2,44 2,85 17% 1.830 7,3 9,4 6,9

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T GYO

Emlak GYO EKGYO AL 2,65 2,90 9% 4.809 78,8 10,9 8,6 6,3 5,0

İş GYO ISGYO AL 1,34 1,75 31% 403 1,1 9,3 6,9 9,3 6,7

Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,84 1,10 31% 241 2,1 5,5 4,8 8,1 7,9

Torunlar GYO TRGYO TUT 3,42 3,60 5% 817 1,2 2,4 2,3 8,5 7,0

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T

SANAYİ 11,9 10,3 7,2 6,4 1,0 0,9

Adana Çimento ADANA TUT 3,93 4,20 7% 165 0,2 9,4 8,8 7,1 6,8 1,4 1,2

Anadolu Efes AEFES TUT 26,05 24,75 -5% 7.366 3,0 25,6 20,5 9,5 8,3 1,6 1,4

Akçansa AKCNS TUT 11,15 10,55 -5% 1.019 0,4 12,6 10,8 8,0 7,2 1,7 1,5

Ak Enerji AKENR TUT 1,06 1,20 13% 369 0,9 38,6 19,3 12,2 8,4 2,6 1,6

Aksa Enerji AKSEN TUT 2,64 2,70 2% 773 2,4 18,3 17,6 8,4 7,2 1,4 1,2

Anadolu Cam ANACM TUT 1,78 2,05 15% 353 1,1 11,4 5,9 5,4 4,6 0,9 0,9

Anel Elektrik ANELE TUT 1,09 1,30 19% 57 0,4 8,3 5,3 7,8 7,7 0,5 0,5

Arçelik ARCLK AL 12,60 13,50 7% 4.066 9,7 12,3 10,2 8,7 7,7 0,9 0,8

Aselsan ASELS TUT 9,10 10,20 12% 2.173 2,9 11,1 9,7 10,4 8,9 2,0 1,7

Aygaz AYGAZ TUT 8,56 8,72 2% 1.226 0,7 11,2 8,5 9,2 8,5 0,4 0,4

Banvit BANVT AL 2,34 2,80 20% 112 0,4 8,4 4,7 6,9 5,7 0,5 0,4

BİM BIMAS TUT 49,45 42,25 -15% 7.169 15,7 29,2 25,0 19,8 16,7 1,0 0,9

Bimeks BMEKS TUT 1,61 1,93 20% 92 1,4 16,1 6,7 3,7 2,1 0,2 0,1

Bizim Toptan BIZIM TUT 22,00 24,70 12% 420 2,1 21,5 18,3 9,7 8,5 0,3 0,3

Bolu Çimento BOLUC AL 2,38 2,90 22% 163 0,4 7,9 7,8 5,6 4,4 1,3 1,1

Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 53,00 50,20 -5% 6.438 5,2 24,6 21,4 14,2 11,9 2,4 2,0

Çimsa CIMSA TUT 11,70 11,15 -5% 755 1,1 9,7 8,8 6,5 6,1 1,5 1,4

Doğuş Otomotiv DOAS - 7,79 - - 818 8,1 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI AL 6,33 7,80 23% 9.673 9,1 13,7 10,8 6,8 6,5 1,0 1,0

Ereğli Demir Çelik EREGL AL 2,72 3,54 30% 4.546 21,6 8,1 7,1 5,4 4,9 1,1 1,0

Ford Otosan FROTO AL 23,05 25,05 9% 3.863 5,5 9,9 9,2 9,7 8,1 0,8 0,7

Hürriyet HURGZ TUT 0,59 0,67 13% 156 0,6 - - 6,7 6,0 0,8 0,7

Indeks INDES AL 3,99 4,30 8% 107 0,1 11,9 8,2 3,6 3,2 0,1 0,1

Ipek Enerji IPEKE TUT 2,75 3,80 38% 341 13,9 7,2 7,1 - - - -

Karsan KARSN TUT 0,97 0,87 -10% 213 4,2 15,9 14,9 11,1 9,5 1,0 1,0

Koza Maden KOZAA TUT 2,40 3,30 38% 445 10,8 5,0 5,1 - - - -

Koza Altın KOZAL TUT 20,60 26,50 29% 1.500 13,5 6,3 6,5 3,3 3,4 2,1 2,2

Kardemir (D) KRDMD TUT 1,30 1,28 -2% 448 16,6 8,7 6,1 5,6 4,7 0,9 0,8

Logo Yazılım LOGO TUT 7,66 5,70 -26% 91 0,4 9,6 8,7 7,8 7,2 3,0 2,7

Mardin Çimento MRDIN TUT 4,52 4,56 1% 236 0,1 9,7 8,8 7,3 6,7 2,1 1,9

Migros MGROS AL 18,35 19,50 6% 1.560 5,6 34,0 26,1 10,5 9,3 0,7 0,6

Park Elektrik PRKME AL 3,87 5,66 46% 275 2,2 6,5 5,1 4,4 3,5 2,1 1,8

Petkim PETKM TUT 2,69 3,19 18% 1.285 15,1 25,4 13,9 12,2 7,8 0,1 0,5

Pegasus PGSUS AL 30,60 40,00 31% 1.494 30,6 10,1 8,5 7,0 6,0 1,3 1,1

Tat Konserve TATGD TUT 2,07 2,90 40% 134 0,3 14,1 9,7 7,5 6,2 0,5 0,5

TAV Havalimanları TAVHL TUT 16,70 18,54 11% 2.897 9,6 10,8 10,1 6,3 5,6 2,2 2,0

Tekfen Holding TKFEN AL 5,03 5,80 15% 889 7,4 26,4 27,1 8,3 6,3 0,4 0,4

Turkcell TCELL AL 12,25 13,50 10% 12.869 26,4 10,7 10,0 5,9 5,5 1,8 1,7

Türk Hava Yolları THYAO AL 6,91 9,20 33% 4.554 89,9 8,8 7,7 6,2 5,2 0,8 0,6

Tümosan TMSN AL 5,28 6,25 18% 290 3,6 8,4 7,6 6,2 5,7 1,1 1,1

Tofaş TOASO TUT 12,30 11,20 -9% 2.937 6,5 11,3 8,6 7,5 6,0 0,9 0,7

Trakya Cam TRKCM TUT 2,22 2,52 13% 753 2,9 14,1 9,0 7,2 5,3 1,1 0,9

Türk Telekom TTKOM Not Yok 6,28 - - 10.496 10,8 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK TUT 59,65 62,00 4% 1.520 2,4 10,1 8,9 8,5 8,0 1,4 1,2

Tüpraş TUPRS AL 46,20 48,82 6% 5.525 17,6 8,9 9,9 10,8 6,9 0,3 0,3

Ünye Çimento UNYEC TUT 5,23 4,90 -6% 309 0,0 10,1 9,3 7,6 7,1 2,3 2,2

BİST-100 XU100 73.947 76.200 3% 216.885 1.335 10,8 8,9 7,2 6,4 1,0 0,9

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

2.678 -52%

3.681 -55%

1.582 -22%

20.746 15%

23.686 -23%

4.641 -17%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1,4 0,7 0,5 0,6

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$)

Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz

GÜNE BAŞLARKEN

V

A

9 Nisan Çarşamba

FED Mart 18-19 FOMC toplantısının tutanaklarını yayınlayacak.

09:00 – Almanya Ticaret Dengesi (Şubat) – Önceki Veri: 15.0Mlr / Beklenti: 17.5Mlr 11:30 – İngiltere Ticaret Dengesi (Şubat) – Önceki Veri: -£2565 / Beklenti: -£2100 14:00 – ABD MBA Mortgage Onayları – Önceki Veri: -1.20% / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD Toptan Satış Envanteri (Şubat) – Önceki Veri: 0.60% / Beklenti: 0.50%

17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları – Önceki Veri: -2.4M / Beklenti: m.d.

10 Nisan Perşembe

TMSF “BMC Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin satışı için ihaleye çıkacak

02:01 – İngiltere RICS Konut Fiyatları Endeksi (Mart) – Önceki Veri: 45% / Beklenti: 43%

02:50 – Japonya Makine Siparişleri (Şubat) (Aylık) – Önceki Veri: 13.40% / Beklenti: -2.60%

09:45 – Fransa Sanayi Üretimi (Şubat) (Aylık) – Önceki Veri: -0.20% / Beklenti: 0.20%

09:45 – Fransa Sanayi Üretimi (Şubat) (Yıllık) – Önceki Veri: -0.10% / Beklenti: -0.30%

11:00 – AB ECB Aylık Rapor yayınlayacak.

14:00 – İngiltere BoE Faiz Kararı – Önceki Veri: 0.50% / Beklenti: 0.50%

15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Maş Başvuruları – Önceki Veri: 326Bin kişi / Beklenti: 320bin kişi 16:45 – ABD Bloomberg Tüketici Güven Endeksi – Önceki Veri: -30 / Beklenti: m.d.

21:00 – ABD Aylık Bütçe Beyanı (Mart) – Önceki Veri: -$106.5Mlr / Beklenti: -$72.0Mlr

11 Nisan Cuma

Moody’s Türkiye Kredi Görünümü

04:30 – Çin ÜFE (Mart) (Yıllık) – Önceki Veri: -2.00% / Beklenti: -2.20%

04:30 – Çin TÜFE (Mart) (Yıllık) – Önceki Veri: 2.00% / Beklenti: 2.40%

09:00 – Almanya TÜFE (Mart) (Yıllık) – Önceki Veri: 0.30% / Beklenti: 0.30%

16:55 – ABD Michigan Üniv. Tüketici Güven Endeksi (Nisan) – Önceki Veri: 80.5 / Beklenti: 79.9

14 Nisan Pazartesi

12:00 – AB Sanayi Üretimi (Şubat) – Önceki Veri: -0.20% / Beklenti: -0.20%

15:30 – ABD Perakende Satışlar (Mart)– Önceki Veri: 0.30% / Beklenti: m.d.

GÜNE BAŞLARKEN

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr

Tavsiye Tanımları

AL Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

TUT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.