ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI DEĞERLEME TABLOSU SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ TEKNİK ANALİZ.

BİST-100 Kapanış (TL/$) 62732,73 / 27807,06

Değişim TL $

Günlük 1,71% 2,05%

Aylık -6,51% -10,42%

YBB -7,48% -12,63%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 3.506 1.554

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2.940 1.390

Yabancı Takas Oranı 61,14%

Gösterge Bileşik Faiz 10,83%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 6,62%

Eurobond spread 364,00

Döviz Sepeti 2,6310

Günlük Değişim -0,26%

YBB 3,89%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 208.396

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 59.138 Araştırma Kapsamı 2012 2013T 2014T

F/K 9,4 9,5 8,6

FD/FVAÖK 8,3 7,5 6,5

F/DD (Bankalar) 1,0 0,8 0,7

Satış Büyümesi 12% 7% 12%

FVAÖK Büyümesi 2% 10% 15%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 40% -11% 25%

Kar Büyümesi (Banka) 20% 1% 7%

Kar Büyümesi (Toplam) 30% -6% 16%

PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ DEĞERLEME TABLOSU

PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

GÜNE BAŞLARKEN

5 Şubat 2014 GÜNDEM

KISA VADELİ DESTEK BÖLGESİ ÜZERİNDE YUKSELİŞ DENEMELERİ SÜRÜYOR…

Düşüşle başladığı günde 61,000-60,800 destek aralığında tutunan BİST100 endeksinde, söz konusu destek bölgesi üzerinde gelen alımlarla kapanış %1.71’lik yükselişle 62,732 seviyesinden gerçekleşti.

İşlem hacmi önceki güne göre %45 artarak 3,483 milyon TL olarak gerçekleşti. 67 hisse değer kazanırken, 16 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinin güne alıcılı bir seyirle başlamasını bekliyoruz. Olası alıcılı açılışla 63,000-63,200 direnç bölgesinin öne çıkmasını beklerken, seans içi göstergelerde aşırı alım seviyeye yaklaşan endekste açılış sonrasındaki işlemlerde kar satışlarının gelebileceğini düşünüyoruz.

Seans içi görünümde öne çıkabilecek kar satışlarının 62,500-62,300 aralığında karşılanması halinde toparlanmanın öncelikle 63,000 üzeri dirençler ardından 64,000-64,500 aralığına yönelmesi beklenebilir. Takip

ARAŞTIRMA

Akbank (AKBNK, TUT): AKBNK 4Ç13 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 654mn TL – Piyasa beklentisi: 714mn TL

İpek Enerji (IPEKE, TUT): İpek Koza-2 Kuyusunun üretime alınması

Migros (MGROS, AL): Migros, Ocak ayında, 2 yeni mağaza açılışı gerçekleştirmiştir (nötr)

Tofaş (TOASO, TUT): Tofaş 4Ç13’de beklentimiz olan 101mn TL’nin üzerinde ve piyasa beklentisi olan 122mn TL’nin altında, 114mn TL net kar açıklamıştır.

Turkcell (TCELL, AL): Metronet'in hisselerinin satın alınması / Altimo'nun başvurusu İngiltere Yüksek Mahkemesi'nde bugün görüşülecek

Türk Telekom (TTKOM Not Yok):TTKOM 4Ç13’de, 263mn TL olan piyasa beklentisine paralel olarak 260mn TL net kar açıkladı.

TSKB (TSKB, AL): 4Ç13 Finansal Sonuçlar - Olumlu 5 Şubat Çarşamba

AKBNK 4Ç13 Kar Açıklaması

GY beklentisi: 654mn TL – Piyasa beklentisi: 714mn TL 10:50 – Fransa PMI Hizmet Endeksi (Ocak)

Önceki Veri: 48.6 / Beklenti: 48.6

11:30 – İngiltere PMI Hizmet Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 58.8 / Beklenti: 59.0

12:00 – AB Perakende Satışlar (Aralık) (Aylık) Önceki Veri: 1.40% / Beklenti: -0.70%

15:15 – ABD ADP Özel Sektör İstihdam Değişimi (Ocak) Önceki Veri: 238Bin Kişi/ Beklenti: 190Bin Kişi

17:00 – ABD ISM Hizmet Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 53 / Beklenti: 53.7

Ocak ayındaki kayıpların ardından olumlu şirket bilançolarının desteğiyle Wall Street endekslerinde dün toparlanma eğilimi etkiliydi. Veri trafiğinin özellikle ABD kaynaklı açıklamalarla hızlanacağı haftanın ikinci yarısında ABD’de istihdam, Avrupa’da ise ECB toplantısının takip edileceğini hatırlatalım. Yeni günde ise Avrupa’da Hizmet sektörü PMI, ABD’de ise Hizmet sektörü ISM ve özel sektör istihdamı takip edilecek.

Veriler öncesinde Japonya’nın olumlu ayrıştığı günde Asya borsalarında karışık eğilim etkili oluyor. Kritik ABD verileri öncesinde ise Dolar Endeksi ve ABD 10 yıl vadeli tahvili ise yatay.

Türk Lirası’ndaki değer artışı dün Borsa İstanbul’da 60,800-61,000 destek bölgesi üzerinde toparlanmaya destek oldu. Güne başlarken Türk Lirası’nda sınırlı bir değer artışı görülürken, BİST100 endeksinde de alıcılı açılışla 63,000-63,200 aralığının öne çıkmasını bekliyoruz. Olası alıcılı açılış sonrasında sınırlı kar satışları görülebilir.

Akbank’ın son çeyrek finansallarının takip edileceği günde BİST100 endeksinde gelebilecek kar satışlarının 62,300-62,500 aralığı üzerinde karşılanması halinde toparlanma 64,000-64,500 aralığına yönelik devam edebilir.

Tahvil-Bono Piyasası: 07/10/2015 vadeli gösterge tahvil dün %10,93 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %10,84 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %10,60-11,00 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün günü 259-278 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 260 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $152,7 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Avrupa’da dün açıklanan Aralık ayı ÜFE verisi beklentilerin üzerinde kalsa da yıllık bazda negatif bölgedeki seyir sürüyor. Yarın ise ECB para politikası toplantısı yapılacak .Bozulan AB enflasyon görünümü sebebiyle, bu hafta yapılacak toplantıda genişleyici yönde bir adım atılabileceğine dair olan piyasa beklentisi korunuyor.

GÜNE BAŞLARKEN

P

B

Ocak ayındaki kayıpların ardından olumlu şirket bilançolarının desteğiyle Wall Street endekslerinde dün toparlanma eğilimi etkiliydi. Veri trafiğinin özellikle ABD kaynaklı açıklamalarla hızlanacağı haftanın ikinci yarısında ABD’de istihdam, Avrupa’da ise ECB toplantısının takip edileceğini hatırlatalım. Yeni günde ise Avrupa’da Hizmet sektörü PMI, ABD’de ise Hizmet sektörü ISM ve özel sektör istihdamı takip edilecek. Veriler öncesinde Japonya’nın olumlu ayrıştığı günde Asya borsalarında karışık eğilim etkili oluyor. Kritik ABD verileri öncesinde ise Dolar Endeksi ve ABD 10 yıl vadeli tahvili ise yatay.

Türk Lirası’ndaki değer artışı dün Borsa İstanbul’da 60,800-61,000 destek bölgesi üzerinde toparlanmaya destek oldu.

Güne başlarken Türk Lirası’nda sınırlı bir değer artışı görülürken, BİST100 endeksinde de alıcılı açılışla 63,000-63,200 aralığının öne çıkmasını bekliyoruz. Olası alıcılı açılış sonrasında sınırlı kar satışları görülebilir. Akbank’ın son çeyrek finansallarının takip edileceği günde BİST100 endeksinde gelebilecek kar satışlarının 62,300-62,500 aralığı üzerinde karşılanması halinde toparlanma 64,000-64,500 aralığına yönelik devam edebilir.

Tahvil-Bono Piyasası: 07/10/2015 vadeli gösterge tahvil dün %10,93 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %10,84 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %10,60-11,00 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün günü 259-278 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 260 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $152,7 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Avrupa’da dün açıklanan Aralık ayı ÜFE verisi beklentilerin üzerinde kalsa da yıllık bazda negatif bölgedeki seyir sürüyor. Yarın ise ECB para politikası toplantısı yapılacak .Bozulan AB enflasyon görünümü sebebiyle, bu hafta yapılacak toplantıda genişleyici yönde bir adım atılabileceğine dair olan piyasa beklentisi korunuyor. Yurtiçinde ise dün TL sepet bazında değer kazandı. Bu sabah €/$ 1,3512, $/Yen 101,43, €/Yen 137,06 seviyesinde bulunuyor.

$/TL bu sabaha 2,2430 seviyesinden başlarken gün içinde 2,2250-2,26 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,2250 ve 2,20 destek, 2,25 ve 2,26 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları son ayların en büyük kayıplarının görülmesinin ardından bazı şirketlerden gelen güçlü bilançolarla dün yükseldi. Yatırımcılar, gelişmekte olan piyasalara dair endişelerin de azalmasıyla ABD borsalarında son seanslarda görülen kayıpların ardından hisse fiyatlarında gelinen düşük seviyelerden alım yapmayı cazip buldular. Gün sonunda Dow Jones %0,47, S&P 500 endeksi ise %0,76 yükseldi. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,62, Brent petrol varil fiyatı ise $106,02 seviyesinde. Japonya’da Nikkei endeksi bu sabah %1,02 artıda, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,12 ekside. Bugün Avrupa’da PMI hizmet endeksi ve perakende satışlar, ABD’de ise ISM hizmet endeksi ve ADP özel sektör istihdamı verilerini takip ediyor olacağız.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.254, gümüş ise $19,55 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.376, paladyum ise $705 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $323 seviyesinden işlem görüyor.

GÜNE BAŞLARKEN

T

A

KISA VADELİ DESTEK BÖLGESİ ÜZERİNDE YUKSELİŞ DENEMELERİ SÜRÜYOR…

BİST100 (Günlük , TL)

Düşüşle başladığı günde 61,000-60,800 destek aralığında tutunan BİST100 endeksinde, söz konusu destek bölgesi üzerinde gelen alımlarla kapanış %1.71’lik yükselişle 62,732 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %45 artarak 3,483 milyon TL olarak gerçekleşti. 67 hisse değer kazanırken, 16 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinin güne alıcılı bir seyirle başlamasını bekliyoruz. Olası alıcılı açılışla 63,000-63,200 direnç bölgesinin öne çıkmasını beklerken, seans içi göstergelerde aşırı alım seviyeye yaklaşan endekste açılış sonrasındaki işlemlerde kar satışlarının gelebileceğini düşünüyoruz. Seans içi görünümde öne çıkabilecek kar satışlarının 62,500-62,300 aralığında karşılanması halinde toparlanmanın öncelikle 63,000 üzeri dirençler ardından 64,000-64,500 aralığına yönelmesi beklenebilir. Takip ettiğimiz destekler 62,300 – 61,000, dirençler ise 63,200 – 64,000 – 64,500 seviyeleridir.

GÜNE BAŞLARKEN

Ş

H

Akbank (AKBNK, TUT, Fiyat: TL5.83, Piyasa Değeri: TL23,320mn): Akbank bugün 4Ç13 finansal sonuçlarını açıklayacak. Akbank’ın 4Ç13’te 654mn TL kar açıklamasını bekliyoruz. Bu rakam çeyreklik bazda %16 artışa işaret ederken, yıllık bazda ise %39 azalmaya işaret ediyor. Akbank için piyasa beklentisi ise 714mn TL seviyesindedir.

İpek Enerji (IPEKE, TUT; Son Fiyat: TL2.33 / Piyasa Değeri: TL605mn): İpek Enerji, günlük yaklaşık 350 bbl (Varil) üretim miktarı ile İpek Koza-2 kuyusu üretime alındığını, İpek Koza-1/K kuyusuyla birlikte günlük toplam 700 varillik üretime ulaşılması hedeflendiğini açıklamıştır. Şirket ayrıca, Kasım 2013’ten beri üretim yapıldığını ve satış aylık olarak yapılmakta TÜPRAŞ'a yapıldığını açıklamıştır.

Yorum: Şirket geçen hafta İpek Koza-2 arama kuyusunda yüksek graviteli petrol keşfi yapıldığını açıklamıştı. Haber piyasa tarafından olumlu algılanmış ve hisse günü %5 yukarda tamamlamıştır. Toplam 3 kuyuda günlük 1,000 varil üretim tahminimizle, İPEKE için petrol işinden 265mn ABD$ olarak hesaplıyoruz.

Migros (MGROS, AL, Fiyat: TL14.70, Piyasa Değeri: TL2,617mn): Migros, Ocak ayında, 2 yeni mağaza açılışı gerçekleştirmiştir. 1 adet yeni Mjet ve 1 adet Macrocenter mağazasını hizmete açmıştır. Migros 2013, yurtiçinde toplam mağaza sayısı 966’e yükselmiştir; yurtdışıyla birlikte ise toplam mağaza sayısı 1,005’e yükselmiştir. Migros’un 2014-sonu ve orta vade hedefi 120-150 yeni mağazadır.

Tofas (TOASO, TUT, Fiyat: TL10.75, Piyasa Değeri: TL5,375mn): Tofaş 4Ç13’de beklentimiz olan 101mn TL’nin üzerinde ve piyasa beklentisi olan 122mn TL’nin altında, 114mn TL net kar açıklamıştır. İhracat satışlarındaki artış, Al- ya da Öde anlaşmalarının etkisini bu çeyrekte az da olsa azaltmıştır. Üretim ve satış hacmi bu çeyrekte yıllık %11 düşerken, Tofaş’ın brüt karlılığı 1.6 puan azalmıştır. FVAÖK marjı bu çeyrekte %9.9 olarak gerçekleşmiştir. Sonuçlar beklentiler ile uyumludur. Ancak dünkü sert yükselişin bugün hafif de olsa bir kar realizasyonu görebiliriz. Tofaş için 2014-sonu hedef fiyatımız 13.35 TL olup %24 getiri potansiyeli taşımaktadır; hisse için TUT önerimizi sürdürüyoruz.

Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/TOASO4C13.pdf

Turkcell (TCELL, AL, Fiyat: TL11.18, Piyasa Değeri: TL24,596mn): Turkcell’in %100 iştiraki olan Superonline İletişim Hizmetleri A.Ş. tarafından, Metronet İletişim Teknoloji A.Ş'nin hisselerinin tamamının 29mn TL bedelle satın alınmasına ilişkin olarak Pay Devir Sözleşmesi imzalanmıştır. Turkcell Superonline bu satın alam ile, ülke genelinde hizmet verdiği 12 olan il sayısını Metronet'in 2 yeni ilde mevcut altyapısı sayesinde 14'e yükselterek fiber ağını genişletecektir. Yorum: Bu satın alma ile Superonline’ının hizmet verdiği fiber ağını genişletecek olmasını olumlu bulmakla birlikte, devralma bedeli göz önünde bulundurulduğunda hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

Öte yandan, İngiliz Yüksek Mahkemesi (Privy Council), Altimo'nun Aralık ayında Çukurova'nın ödeme yapması için son tarih belirlenmesi amacıyla yaptığı başvuruyu bugün görüşecek. Yorum: Bu satın alma ile Superonline’ının hizmet verdiği fiber ağını genişletecek olmasını olumlu bulmakla birlikte, devralma bedeli göz önünde bulundurulduğunda hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Öte yandan, İngiliz Yüksek Mahkemesi, Ağustos 2013’ün başında, Çukurova’nın ek süre talebini kabul ederken New York Mahkemesi’nde devam eden dava etkili olmuştur Hatırlanacağı üzere New York Mahkemesi’nden Çukurova Holding’in varlıklarına getirilen bir takım kısıtlamalar ilgili karar beklenmektedir. Bu aşamada Çukurova Holding’e ek sure verilebileceğini düşünüyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN

Ş

H

TTKOM Not Yok (Son Fiyat:5.50TL, Piyasa Değeri:19,250mn TL): Türk Telekom yılın 4. çeyreğinde, 263mn TL olan piyasa beklentisine paralel olarak 260mn TL net kar açıkladı. 4Ç13’de net kar, kur farkı giderlerinin etkisiyle yıllık bazda %57 düşerken çeyreksel bazda %10 arttı. 4Ç13’de satışlar ve FVAÖK yıllık bazda %1 azalırken; FVAÖK marjı da yıllık bazda 0.1 puan düşerek %38.8 oldu. 2013 yılında Türk Telekom'un net karı geçen yıla kıyasla yine kur farkı giderlerinin etkisiyle %51 azalarak 1.3 milyar TL olarak gerçekleşti. Satışlar yıllık bazda %4 artarken FVAÖK %2 azaldığından, FVAÖK marjı da yıllık bazda 2.3 puan daralarak %37.8 oldu. Türk Telekom, Genel Kurul’da 1 TL nominal değerindeki hisseye brüt 0.3429980 TL temettünün 28 Mayıs’ta dağıtılmasını teklif edecektir. Bu rakam, %92 temettü dağıtım oranına ve %6.3 temettü verimine işaret etmektedir. Şirket bugün saat 17:30’da telekonferans düzenleyecektir; 2014 beklentilerinin de bu telekonferans sırasında paylaşması muhtemeldir. Garanti Yatırım Türk Telekom’un özelleştirme danışmanı olduğu için tahmin yayınlamıyoruz

TSKB (TSKB, AL, Fiyat: TL1.77, Piyasa Değeri: TL2,301mn): TSKB 4Ç13’te bizim beklentimiz ve piyasa beklentisi olan 80mn TL’ye paralel 81mn TL kar açıkladı.

Açıklanan rakam çeyreklik bazda %20 artışa denk gelirken, bu artışın temel nedeni TÜFEX ve TL değer kaybı nedeniyle artan net faiz gelirleri oldu. Ayrıca, bankanın 2013’te öz sermaye getirisi %18.1 olarak gerçekleşti.

Yönetimin büyüme, marj ve komisyon gelirlerinde vermiş olduğu yüksek hedefler nedeniyle 2014 kar beklentimizi %5.2 yukarı revize ediyoruz. TSKB için AL olan tavsiyemizi sürdürüyoruz ve yüksek faiz ortamında TSKB’nin mevduat banaklarına göre daha iyi performans göstereceğini düşünüyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN

Y

Y

İ

– O

2014

Borsa İstanbul’un açıkladığı verilere göre yabancı yatırımcılar yılın ilk işlem ayında net 497 milyon$ satış gerçekleştirdi; BİST100 endeksi ABD$ bazında %13 değer kaybetti.

Bankacılık sektörü hisselerinde Ocak ayında 297 milyon$’lık satış gerçekleşirken, bu eğilim içerisinde GARAN ve ISCTR en fazla net satışın yaşandığı hisseler oldu. Böylelikle bankacılık sektörü hisselerindeki aylık net satış miktarı Ağustos 2013’ten bu yana yüksek seviyeye ulaştı.

Genel anlamda satış tarafında GARAN ve ISCTR’yi PGSUS, BIMAS ve AKBNK takip etti. Ocak ayında yabancı yatırımcıların nette en fazla aldığı hisseler ise NTHOL, EREGL, EKGYO, TKFEN, ENKAI oldu.

Yıl Alış Satış XUTUM- Net

(milyon$)

XBANK- Net

(m ilyon$) İMKB100 ($,%)

2004 19,399 17,969 1,43 39%

2005 42,594 38,507 4,087 60%

2006 44,832 43,687 1,144 -6%

2007 74,338 69,805 4,533 72%

2008 69,521 72,493 -2,971 -63%

2009 46,065 43,796 2,269 101%

2010 67,485 65,407 2,078 21%

2011 65,058 67,064 -2,006 -930 -37%

2012 64,100 58,804 5,297 2,156 62%

2013 85,432 85,861 -430 -1,233 -18%

2014 7,007 7,504 -497 -297 -13%

2013 - Ocak 9,056 8,873 183 -4 2%

2013 - Şubat 6,764 6,823 -59 -55 -2%

2013 - Mart 6,768 6,326 442 418 8%

2013 - Nisan 6,590 6,690 -101 15 1%

2013 - Mayıs 8,315 8,140 174 -306 -5%

2013 - Haziran 8,805 10,007 -1202 -770 -14%

2013 - Temmuz 7,149 7,348 -199 -314 -4%

2013 - Ağustos 5,582 5,793 -211 -191 -14%

2013 - Eylül 8,052 7,382 670 336 13%

2013 - Ekim 6,190 5,755 435 5 5%

2013 - Kasım 6,374 6,770 -395 -279 -4%

2013 - Aralık 5,787 5,954 -167 -88 -16%

2014 - Ocak 7,007 7,504 -497 -297 -13%

Yabancı Yatırımcı Toplam İşlem İşlem Hacm i (mn$) Hacm indeki Payı

2007 144,145 24%

2008 142,125 27%

2009 90,240 14%

2010 132,892 16%

2011 132,121 16%

2012 122,905 18%

2013 171,293 20%

2014 14,510 21%

2013 - Ocak 17,928 19%

2013 - Şubat 13,587 19%

2013 - Mart 13,094 19%

2013 - Nisan 13,279 22%

2013 - Mayıs 16,455 19%

2013 - Haziran 18,881 23%

2013 - Temmuz 14,497 20%

2013 - Ağustos 11,376 22%

2013 - Eylül 15,434 21%

2013 - Ekim 11,944 21%

2013 - Kasım 13,144 19%

2013 - Aralık 11,742 18%

2014 - Ocak 14,511 21%

Yabancı Yatırımcı İşlem Hacmi

Net Alış ABD$ Net Satış NTHOL 34.787.669 GARAN -103.327.849 EREGL 16.612.791 ISCTR -61.424.592 EKGYO 14.340.917 PGSUS -58.980.040 TKFEN 12.627.394 BIMAS -47.350.463 ENKAI 9.449.294 AKBNK -39.806.329 DOHOL 6.264.986 VAKBN -35.198.757 THYAO 6.253.001 HALKB -31.356.736 TAVHL 5.978.062 TUPRS -31.208.962 DOCO 4.592.561 KCHOL -22.745.234 GUBRF 4.464.517 SAHOL -17.386.696 ANSGR 3.820.670 YKBNK -14.689.365 MUTLU 3.604.179 DOAS -14.378.552 PETUN 2.663.820 KOZAL -12.901.854 TKNSA 1.661.069 VESBE -12.326.936 IHLAS 1.654.658 ULKER -11.505.023 BRISA 1.615.055 TCELL -10.581.268 AEFES 1.400.063 FROTO -10.156.184 SELEC 1.159.161 ASYAB -9.333.505 ECILC 1.144.736 TOASO -8.880.307 OZDRI.V 1.070.663 IPEKE -8.641.372

Hisse Bazında Net Alım-Satım Ocak

GÜNE BAŞLARKEN

K

İ

Şirket İMKB Kodu Tarih

Toplam (mn TL)

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Tem ettü

Verim i (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye

(m n TL)

Kapanış (TL)

Baştaş Başkent Çimento BASCM 10,5 0,0800 3% 2,43

Euro B Tipi Men. Kıy. Y.O. EMBYO 0,2 0,01199 2% 0,66

Euro Trend Y.O. ETYAT 1,4 0,0089 1% 0,74

Good-Year GOODY 9,9 0,8330 2% 52,00

Nuh Çimento NUHCM 48,1 0,3200 4% 9,02

Bossa BOSSA 13,8 0,0780 5% 1,59

Derimod DERIM 0 0 5,4 5,90

Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10,0 1,02

Orge Enerji ORGE 0 70 10,0 3,83

Selçuk Gıda SELGD 286 0 21,3 0,35

Trabzonspor TSPOR 0 92 25,0 4,01

Doğusan DOGUB 25 0 20,0 1,05

Kombassan Holding KOMHL 0 100 170,8 2,31

Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36,3 1,57

Galatasaray GSRAY 300 0 13,9 21,15

Mensa Holding A.Ş MEMSA 285 0 162,0 0,16

Borusan Boru BRSAN 0 400 141,8 5,24

Finansbank FINBN 0 5 2700,0 2,53

Aviva Sigorta AVIVA 13 0 150,0 3,18

Pimaş PIMAS 100 0 36,0 2,92

Milpa MIPAZ 40 0 178,4 1,15

Gedik Girişim Srmy. Y.O. GDKGS 279 10 20,0 1,01

Turcas Petrol TRCAS 0 62 225,0 2,31

Credıtw est Faktoring CRDFA 0 62 80,0 1,76

Nakit Tem ettü Dağıtımı Sermaye Artırım ı

GÜNE BAŞLARKEN

4

13 A

K

Net Kar (mnTL)

Şirket Sermaye 4Ç12 3Ç13 4Ç13 12A12 12A13 4Ç13/4Ç12 4Ç13/3Ç13 12A13/12A12

GARAN Garanti Bankası 4.200 757 630 485 3.077 3.006 -36% -23% -2%

TTKOM Türk Telekom 3.500 600 236 260 2.637 1.303 -57% 10% -51%

TOASO Tofaş Otomobil Fab. 500 124 104 114 442 434 -8% 9% -2%

TSKB T.S.K.B. 1.300 68 68 81 307 326 20% 20% 6%

ALNTF Alternatifbank 420 11 -2 30 68 76 176% a.d. 12%

ISGYO İş G.M.Y.O. 630 16 65 24 65 116 54% -62% 78%

GARFA Garanti Faktoring 80 4 2 2 20 15 -37% 13% -25%

VKGYO Vakıf G.M.Y.O. 106 3 1 1 6 4 -57% -11% -30%

VANGD Vanet Gıda 20 0 0 0 -8 1 a.d. a.d. a.d.

MEPET Mepet Metro Petrol 55 -1 2 0 -3 0 a.d. a.d. a.d.

GRNYO Garanti Y.O. 32 1 0 0 4 1 a.d. a.d. -77%

ARFYO Alternatif Y.O. 22 -1 0 -1 5 0 a.d. a.d. -100%

ISGSY İş Girişim Srmy. Y.O. 67 18 71 -4 50 69 a.d. a.d. 37%

ISYAT İş Y.O. 161 14 2 -4 48 4 a.d. a.d. -91%

ISFIN İş Finansal Kiralama 424 11 21 -6 41 40 a.d. a.d. -3%

TSGYO T.S.K.B. G.M.Y.O. 150 7 -7 -15 17 -26 a.d. a.d. a.d.

Çeyreksel Küm ülatif Değişim

GÜNE BAŞLARKEN

M

P

G

P

Kapanış Fiyatı (TL)

04.02.2014 03.02.2014 Değişim

Arcelik 11,15 10,95 1,83%

Eregli Demir Celik 2,66 2,69 -1,12%

Halk Bankasi 1,27 1,25 1,60%

Is G.M.Y.O. 1,27 1,25 1,60%

Turkcell 11,18 11,24 -0,53%

Turk Hava Yollari 6,94 6,75 2,81%

T.S.K.B. 1,77 1,69 4,73%

T. Vakiflar Bankasi 3,38 3,29 2,74%

Portföyümüzün Getirisi 1,85%

BİST-100 62.733 61.675 1,71%

Relatif Performans 0,13%

Model Portföyümüz; ARCLK, EREGL, HALKB, ISGYO, TCELL, THYAO, TSKB ve VAKBN hisselerinden oluşmaktadır.

AL TAVSİYELERİMİZİN GETİRİ

TABLOSU

1 ay 6 ay 2014* 2013* 2012* 2011*

TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$

AL Tavsiyelerimiz -4% -10% -8% -22% -4% -10% -17% -35% 44% 19% 29% -12%

BİST-100 Endeksi -9% -14% -15% -27% -9% -14% -21% -38% 21% 0% -6% -37%

Relatif 5,1% 8,0% 5,1% 4,6% 19,0% 37,8%

*YBB: Yılbaşından bu yana

Model Portföy listemizin performansı 27 Ocak tarihinde hesaplanmıştır.

GÜNE BAŞLARKEN

T

L

04.02.2014 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL

Bankalar Banks 5,8 5,9 0,81 0,73 15,5% 13,0%

Akbank AKBNK TUT 5,83 7,75 33% 10.337 82,0 7,8 7,7 0,95 0,86 13,4% 11,8%

Garanti Bankası GARAN - 6,08 - - 11.319 245,5 - - - - - -

Halk Bankası HALKB AL 11,40 18,60 63% 6.316 158,0 5,4 4,6 0,97 0,82 21,3% 19,4%

İş Bankası ISCTR TUT 4,15 5,35 29% 8.278 101,4 6,0 6,1 0,74 0,67 13,2% 11,5%

Vakıfbank VAKBN AL 3,38 5,40 60% 3.746 64,5 5,3 4,6 0,63 0,56 13,4% 12,9%

YKB YKBNK AL 3,20 4,80 50% 6.166 53,5 4,4 6,3 0,74 0,68 18,4% 11,1%

TSKB TSKB AL 1,77 2,30 30% 1.020 2,6 7,1 6,3 1,13 0,98 17,6% 16,9%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN AL 4,17 6,06 45% 538 1,0 - 15,2

Doğan Holding DOHOL TUT 0,69 1,04 50% 749 3,5 - 29,1

Doğan Yayın DYHOL TUT 0,52 0,62 19% 560 2,0 - -

Koç Holding KCHOL TUT 7,88 10,60 35% 8.858 19,7 7,1 8,3

Sabancı Holding SAHOL AL 7,80 10,55 35% 7.055 30,6 8,1 7,2

Şişe Cam SISE TUT 2,56 3,10 21% 1.783 5,9 9,7 8,7

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T GYO

Emlak GYO EKGYO AL 2,15 3,00 40% 3.621 67,3 8,6 8,7 7,5 7,6

İş GYO ISGYO AL 1,27 1,90 50% 355 1,2 6,9 10,4 6,8 10,3

Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,68 1,20 76% 181 2,2 10,6 3,9 13,7 7,2

Torunlar GYO TRGYO TUT 2,71 4,00 48% 601 1,1 7,5 1,6 14,7 6,2

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T

SANAYİ 13,3 10,8 7,5 6,5 1,0 0,9

Adana Çimento ADANA TUT 3,54 4,60 30% 138 0,2 9,5 8,0 6,4 6,0 1,4 1,3

Anadolu Efes AEFES TUT 22,20 24,60 11% 5.827 3,3 4,7 20,2 9,9 7,9 1,7 1,5

Akçansa AKCNS TUT 11,75 12,50 6% 997 0,5 14,7 12,5 9,5 8,5 2,1 1,9

Ak Enerji AKENR TUT 1,00 1,45 45% 323 1,2 - 9,3 14,3 11,5 3,2 2,4

Aksa Enerji AKSEN TUT 2,14 3,40 59% 582 2,7 - 7,4 8,8 7,7 1,6 1,2

Anadolu Cam ANACM TUT 1,72 2,65 54% 316 0,9 4,8 8,6 6,7 5,2 1,1 1,0

Anel Elektrik ANELE TUT 0,94 1,50 60% 46 0,7 - 6,0 10,5 7,2 0,6 0,5

Arçelik ARCLK AL 11,15 14,40 29% 3.340 9,9 13,1 10,9 9,4 8,3 1,0 0,9

Aselsan ASELS TUT 8,00 10,00 25% 1.773 3,8 22,9 8,6 10,7 9,1 2,1 1,7

Aygaz AYGAZ TUT 7,82 9,41 20% 1.040 0,7 11,5 9,3 9,9 9,2 0,4 0,4

Banvit BANVT AL 2,07 3,50 69% 92 0,4 - 6,3 7,9 5,6 0,5 0,4

BİM BIMAS TUT 39,80 47,30 19% 5.356 15,5 29,5 23,4 19,5 15,4 1,0 0,8

Bimeks BMEKS TUT 1,60 2,31 44% 85 1,8 64,0 16,0 9,7 4,0 0,5 0,2

Bizim Toptan BIZIM TUT 19,20 27,70 44% 340 2,3 19,2 18,3 10,6 8,2 0,3 0,3

Bolu Çimento BOLUC AL 2,31 3,10 34% 147 0,4 7,2 7,2 5,4 5,0 1,3 1,2

Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 46,30 58,10 25% 5.220 4,9 22,0 20,7 15,6 12,5 2,5 2,1

Çimsa CIMSA TUT 11,75 13,10 11% 704 1,2 5,3 9,9 7,4 6,5 1,8 1,6

Doğuş Otomotiv DOAS - 6,66 - - 649 8,1 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI AL 6,28 7,20 15% 8.908 8,6 14,5 14,1 8,0 7,6 1,2 1,1

Ereğli Demir Çelik EREGL AL 2,66 3,45 30% 4.127 28,0 9,2 7,8 6,0 5,1 1,2 1,0

Ford Otosan FROTO AL 19,85 25,25 27% 3.088 5,0 10,0 8,9 10,4 8,5 0,7 0,7

Hürriyet HURGZ TUT 0,56 0,77 37% 137 0,7 - - 6,2 5,7 0,8 0,7

Indeks INDES AL 3,46 4,75 37% 86 0,1 59,9 9,2 4,8 4,3 0,1 0,1

Ipek Enerji IPEKE TUT 2,33 5,10 119% 268 22,1 7,4 6,2 - - - -

Karsan KARSN TUT 0,87 1,27 45% 177 5,2 36,4 17,4 9,2 10,1 0,8 0,9

Koza Maden KOZAA TUT 2,22 4,60 107% 382 15,6 4,9 4,4 - - - -

Koza Altın KOZAL TUT 19,05 35,20 85% 1.288 13,7 5,5 5,5 3,2 3,0 2,2 2,0

Kardemir (D) KRDMD TUT 0,98 1,48 51% 314 16,0 21,1 5,3 6,3 4,4 1,0 0,7

Logo Yazılım LOGO TUT 5,44 5,30 -3% 60 0,2 8,5 7,1 6,7 6,0 2,5 2,3

Mardin Çimento MRDIN TUT 4,26 4,60 8% 207 0,1 8,9 9,7 8,7 7,2 2,5 2,2

Migros MGROS AL 14,70 22,70 54% 1.160 6,7 - 18,8 9,7 8,4 0,6 0,5

Petkim PETKM TUT 2,65 3,23 22% 1.175 15,3 39,0 16,9 15,4 11,6 0,7 0,6

Tat Konserve TATGD TUT 2,31 2,80 21% 139 0,4 15,7 15,7 14,6 9,6 0,7 0,6

TAV Havalimanları TAVHL TUT 16,60 16,35 -2% 2.673 8,0 16,0 10,7 8,9 7,4 2,8 2,5

Tekfen Holding TKFEN AL 4,74 6,00 27% 777 8,4 29,1 11,8 15,2 6,5 0,4 0,4

Turkcell TCELL AL 11,18 14,50 30% 10.902 30,5 10,4 9,8 5,6 5,2 1,8 1,6

Türk Hava Yolları THYAO AL 6,94 9,40 35% 4.245 91,5 9,6 7,1 6,7 5,3 1,0 0,8

Tofaş TOASO TUT 10,75 13,35 24% 2.383 7,5 12,7 10,5 7,4 6,7 0,9 0,8

Trakya Cam TRKCM AL 2,13 2,95 38% 670 3,2 15,2 10,3 8,4 5,5 1,2 1,0

Türk Telekom TTKOM Not Yok 5,50 - - 8.533 9,2 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK TUT 53,75 76,00 41% 1.272 2,4 11,1 9,5 8,5 7,7 1,3 1,2

Tüpraş TUPRS TUT 40,27 48,25 20% 4.470 18,6 7,3 8,3 11,6 9,7 0,3 0,3

Ünye Çimento UNYEC TUT 5,18 5,00 -3% 284 0,0 11,5 9,9 8,2 7,4 2,6 2,3

BİST-100 XU100 62.733 83.205 33% 175.108 1.396 9,5 8,6 7,5 6,5 1,0 0,9

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

3.214 -62%

3.681 -54%

1.582 -20%

27.643 -28%

25.060 -36%

4.641 -13%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1,8 0,7 0,4 0,5

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$)

Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz

GÜNE BAŞLARKEN

V

A

5 Şubat Çarşamba

AKBNK 4Ç13 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 654mn TL – Piyasa beklentisi: 714mn TL 10:50 – Fransa PMI Hizmet Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 48.6 / Beklenti: 48.6

10:55 – Almanya PMI Hizmet Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 53.6 / Beklenti: 53.6 11:00 – AB PMI Hizmet Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 51.9 / Beklenti: 51.9 11:30 – İngiltere PMI Hizmet Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 58.8 / Beklenti: 59.0 12:00 – AB Perakende Satışlar (Aralık) (Aylık) – Önceki Veri: 1.40% / Beklenti: -0.70%

14:00 – ABD MBA Mortgage Onayları – Önceki Veri: -0.20% / Beklenti: m.d

15:15 – ABD ADP Özel Sektör İstihdam Değişimi (Ocak) – Önceki Veri: 238Bin Kişi/ Beklenti: 190Bin Kişi 17:00 – ABD ISM Hizmet Endeksi (Ocak)– Önceki Veri: 53 / Beklenti: 53.7

17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları – Önceki Veri: 6.421 M / Beklenti: m.d 19:30 – ABD FED üyesi Plosser konuşacak.

20:40 – ABD FED Lockhart Alabama’da konuşacak.

6 Şubat Perşembe

13:00 – Almanya Fabrika Siparişleri (Aralık) (Aylık) – Önceki Veri: 2.10% / Beklenti: 0.10%

13:00 – Almanya Fabrika Siparişleri (Aralık) (Yıllık) – Önceki Veri: 6.80% / Beklenti: 6.30%

14:00 – İngiltere BoE Faiz Kararı (Şubat) – Önceki Veri: 0.50% / Beklenti: 0.50%

14:45 – AB ECB Faiz Kararı (Şubat) – Önceki Veri: 0.25% / Beklenti: 0.25%

15:30 – AB ECB Draghi Basın Konferansı düzenleyecek.

15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları – Önceki Veri: 348Bin Kişi / Beklenti: 335Bin Kişi 15:30 – ABD Ticaret Dengesi (Aralık) – Önceki Veri: $34.3 Mlr / Beklenti: -$36.0 Mlr

7 Şubat Cuma

00:30 – ABD FED üyesi Rosengren konuşacak.

03:45 – Çin HSBC PMI Hizmet Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 50.9 / Beklenti: m.d 09:00 – Almanya Ticaret Dengesi (Aralık) – Önceki Veri: $18.1 Mlr / Beklenti: $17.3 Mlr 11:30 – İngiltere Ticaret Dengesi (Aralık) – Önceki Veri: -£3238 Mlr / Beklenti: -£3000 Mlr 11:30 – İngiltere Sanayi Üretimi (Aralık) – Önceki Veri: 2.50%/ Beklenti: 2.30%

11:30 – İngiltere İmalat Üretimi (Aralık) – Önceki Veri: 2.80% / Beklenti: 2.30%

15:30 – ABD Tarım Dışı İstihdam Değişikliği (Ocak) – Önceki Veri: 74 Bin Kişi / Beklenti: 180 Bin Kişi 15:30 – ABD İşsizlik Oranı (Ocak) – Önceki Veri: 6.70% / Beklenti: 6.70%

GÜNE BAŞLARKEN

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr

Tavsiye Tanımları

AL Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

TUT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.