PİYASALAR
FOMC öncesi Dolar çoğu para birimi karşısında değer kazanırken, EUR/USD paritesi Almanya IFO verisinin beklentilerin üstünde gelmesiyle yukarı yönlü hareket etti ve 1,37’li seviyeleri gördü. Akşam saatlerinde tekrar 1,37 seviyesinin altına sarkan parite günü 1,3673 seviyesinden sonlandırdı.
Gelişen piyasalara hakim olan satış baskısıyla sepet bazında TL rekor seviyeleri denerken; piyasanın EPS günlerini yeterli bulmamasıyla da öğleden önce 2,83 seviyesini gördü. Ancak sepet bazında TL, ara PPK açıklaması sonrası gerileyerek günü 2,7026 seviyesinden sonlandırdı. Son zamanlarda güvenli liman öncülüğünde alımların geldiği Yen, dün bu görünümünü kısmen azalttı ve Dolar karşısında değer kaybetti.
1
Döviz Piyasası
Haftaya negatif başlayan yurtdışı piyasalara paralel gelişmekte olan piyasalardan çıkışlar belirginleşirken; TCMB'nin attığı adımların TL'deki değer kaybını durdurmada yetersiz kalmasıyla kur günün ilk yarısı 2,39 seviyesini test etti. Ancak Merkez Bankası'nın bugün için ara PPK toplantısı yapacağını açıklaması ardından kur sert gerileyerek günü 2,2833 seviyesinden sonlandırdı. Sabah saat 10’da açıklanacak enflasyon raporu ve gece saatlerindeki ara PPK‘nın sonuçları yakından izlenecektir.
Gelişmekte olan ekonomilerdeki dalgalanma ve Çin'de ekonominin yavaşlamasıyla ilgili endişeler petrolün haftanın ilk günü gerilemesine neden oldu ve brent petrol günü USD 106,7 seviyesinden sonlandırdı. Altın, yatırımcıların FED'in tahvil alımlarını azaltmaya devam etmesi beklentisiyle aşağı yönlü hareket etti ve günü ons başına USD 1.257 seviyesinden sonlandırdı. FED'in bugün başlayacak iki günlük toplantısında tahvil alımlarını azaltma yönündeki uygulamasının seyri emtia piyasası tarafından yakından izlenecektir.
Emtia Piyasası
$/TL 2,1482 2,3365 2,2833 -2,3% 6,3%
€/TL 2,9529 3,1948 3,1225 -2,3% 5,7%
Sepet* 2,5515 2,7613 2,7026 -2,1% 5,9%
€/$ 1,3743 1,3678 1,3673 0,0% -0,5%
$/Yen 105,31 102,31 102,55 0,2% -2,6%
$ Endeks 80,04 80,46 80,52 0,1% 0,6%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg * (0,5$+0,5€)
27 Oca 14 Günlük Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim 31 Ara 13 24 Oca 14
2,2833
1,3673 2,7026
1 1,2 1,4 1,6 1,8 2 2,2 2,4 2,6
Oca 12 May 12 Eyl 12 Oca 13 May 13 Eyl 13 Oca 14 --- FED Çıkış Stratejisinin Açıklanması
$/TL €/$ Sepet
Kaynak: Bloomberg
1.257 89,2
106,7
85 90 95 100 105 110 115 120 125 130
1100 1200 1300 1400 1500 1600 1700 1800 1900 2000
Oca 12 Nis 12 Tem 12 Eki 12 Oca 13 Nis 13 Tem 13 Eki 13 Oca 14 Altın ($/Ons) Brent Petrol ($/Varil, sağ eksen)
Kaynak: Bloomberg
Altın($/Ons) 1.202 1.270 1.257 -1,0% 4,6%
Petrol(Brent) 110,8 107,9 106,7 -1,1% -3,7%
Gümüş($/Ons) 19,5 19,9 19,7 -1,3% 1,2%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
31 Ara 13 24 Oca 14 27 Oca 14 Günlük Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim
2
Borsalar
FED’in bu hafta yapacağı toplantı öncesi gelişmekte olan piyasalarda satış baskısı artarken; yurtiçinde kurun rekor seviyelere yükselmesiyle dalgalı bir seyir izleyen endeks, TCMB'nin bugün ara PPK toplantısı yapacağı haberi sonrası oluşan beklentilerle emsallerinden pozitif ayrıştı ve günü 64.569 puandan tamamladı.
Avrupa borsalarında da sert düşüşler görülürken; Çin'de, ekonomideki yavaşlama ve bankacılık sektörüne dair endişeler ile ABD Merkez Bankası'nın tahvil alımlarını daha da azaltacağı yönündeki beklentiler gelişmekte olan piyasaların baskı altında kalmasına neden oldu. Asya piyasaları yeni güne FED’in azaltımlarının ihracat ve yabancı sermayeye bağımlı bazı gelişmekte olan ülkelere zarar vereceği endişeleriyle gerileyerek başladı.
Yeni yöntemle EPS uygulamasının ilk günü ve Hazine ihalelerinin olmasıyla faiz tarafında dalgalı bir seyir yaşandı. Gösterge faiz %11,17 seviyesine kadar yükselirken, TCMB’nin açıklaması sonrası %10,66 seviyesine kadar geriledi. Halihazırda zaten TCMB'nin faiz artırımına gideceği beklentileri nedeniyle faizler yükselişteydi, bu ara PPK kararı kâr realizasyonuna neden oldu ve faizler geriledi. TCMB'nin piyasayı destekleyeceği beklentisiyle bugünkü ihalelerin başarılı geçmesi beklenebilir.
TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 38,4 milyar TL düzeyine gerilerken, bu rakamın 5,5 milyar TL’lik kısmı %4,50’den haftalık repo, 32,9 milyar TL’lik kısmı %7,75’ten BIST repo ve BAPP’tan oluştu. TCMB tarafından yapılan toplam fonlamanın maliyeti %8,36 düzeyine yükseldi.
Faiz Piyasası
Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 263 baz puana geriledi. 2030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %6,77 seviyesine düştü.
10,70
0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 5.000
4 5 6 7 8 9 10 11 12
Ara.12 Oca.13 Şub.13 Mar.13 Nis.13 May.13 Haz.13 Tem.13 Ağu.13 Eyl.13 Eki.13 Kas.13 Ara.13
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
Top. Piyasa Hacmi
Göst. Tahvilin Hacmi
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
Milyon TL
1.101 50,5
8,36
2 4 6 8 10 12 14
Eyl 11 Ara 11Mar 12Haz 12 Eyl 12 Ara 12Mar 13Haz 13 Eyl 13 Ara 13 TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
Ağırlıklı Fonlama Faizi Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
Kaynak: TCMB
BIST-100 67.802 64.428 64.569 0,2% -4,8%
BIST-30 82.448 78.360 78.627 0,3% -4,6%
Sanayi 62.349 59.231 58.859 -0,6% -5,6%
Hizmetler 50.656 50.418 50.048 -0,7% -1,2%
Mali 90.498 85.102 86.003 1,1% -5,0%
Bankalar Endeksi 122.226 114.783 116.509 1,5% -4,7%
Dow Jones 16.577 15.879 15.838 -0,3% -4,5%
S&P 500 1.848 1.790 1.782 -0,5% -3,6%
DAX 9.552 9.392 9.349 -0,5% -2,1%
Nikkei 225 16.291 15.392 15.006 -2,5% -7,9%
Günlük Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim 31 Ara 13 24 Oca 14 27 Oca 14
64.569
48000 53000 58000 63000 68000 73000 78000 83000 88000 93000 98000
0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000
Oca.12 Nis.12 Tem.12 Eki.12 Oca.13 Nis.13 Tem.13 Eki.13 Oca.14 İşlem Hacmi (milyon TL)
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
Kaynak: Reuters
Gösterge Tahvil* 10,10 10,80 10,70 -0,10 0,60
USD Libor( 3 aylık) 0,25 0,24 0,24 0,00 -0,01
EUR Libor( 3 aylık) 0,27 0,28 0,28 0,00 0,01
O/N İMKB Repo 7,60 7,64 8,86 1,22 1,26
Eurobond 2030* 6,91 6,81 6,77 -0,04 -0,14
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg * bi l eşi k fa i z
Günlük Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim 31 Ara 13 24 Oca 14 27 Oca 14
3
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
Merkez Bankası yakın dönem gelişmelerinin değerlendirilmesi ve fiyat istikrarı için gerekli politika tedbirlerinin alınması amacıyla bugün ara Para Politikası Kurulu toplantısı yapacağını açıkladı.
Hazine'nin iki ihalesinde toplam satış ROT dahil 5,62 milyar TL oldu.
Ocak ayı kapasite kullanım oranı bir önceki aydaki %76 seviyesinden 2,1 puan azalarak Nisan 2013’den bu yana en düşük seviye olan %73,9’a geriledi.
BDDK verilerine göre, bankacılık sektörü kredileri 17 Ocak itibarıyla 1,07 trilyon TL olurken, haftalık bazda %0,58; yıllık bazda ise %33,58 artış kaydetti.
Alman iş dünyası eğilim endeksi ocakta 110,6 ile beklentilerin üzerinde açıklandı.
ABD'de yeni konut satışları aralıkta yıllık bazda 414.000 adet ile beklentilerin (457.000) altında açıklandı.
İsrail Merkez Bankası, faiz oranlarını değiştirmeyerek %1’de sabit bıraktı.
Arjantin hükümeti, vatandaşlarının bir ayda satın alabilecekleri döviz miktarını USD 2.000 ile sınırladı.
Hindistan Merkez Bankası, politika faizini 25 baz puan artırarak %8’e yükseltti.
Merkez Bankası yakın dönem gelişmelerinin değerlendirilmesi ve fiyat istikrarı için gerekli politika tedbirlerinin alınması amacıyla bugün ara Para Politikası Kurulu toplantısı yapacağını açıkladı. En son Ağustos 2011'de ara PPK düzenleyen TCMB'den yapılan yazılı açıklamaya göre, PPK bu akşam toplanacak ve karar saat 24.00'de bir basın duyurusu ile açıklanacak. Geçen hafta yıllık programı kapsamında PPK toplantısını yapan ancak politika faiz göstergelerinde, EPS günleri için bankalararası repo faiz oranı hariç, herhangi bir değişikliğe gitmeyen Merkez Bankası’nın bugünkü ara toplantısında faiz oranlarında artırıma gitmesi olası görünüyor. (Bize yakın ülkelerin politika faizine baktığımızda Brezilya %10,5, Rusya %8,25, Hindistan %8 ve G. Afrika %5 seviyesindedir.) Ayrıca Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı’nın 2014'un ilk Enflasyon Raporu'na ilişkin yapacağı basın toplantısının da para politikasına yönelik önemli detaylar içerecektir. Dün toplantı kararı sonrası yaşanan sert hareket aşağıda net olarak gözükmektedir.
Ocak ayı kapasite kullanım oranı bir önceki aydaki %76 seviyesinden 2,1 puan azalarak Nisan 2013’den bu yana en düşük seviye olan %73,9’a geriledi. Mevsimsellikten arındırılmış kapasite kullanım oranı ocak ayında %74,5 seviyesinde gerçekleşti. Mal gruplarına göre kapasite kullanım oranının yıllık olarak değişimine bakıldığında 7 kalemin 3’ünde azalış ön plana çıktı. En çok azalış dayanıklı tüketim mallarında gözükürken; en fazla artış yatırım mallarını işaret etti. Ancak bu kalemler aylık olarak incelendiğinde bütün kalemlerde azalış gerçekleşirken en çok dayanıklı tüketim malları azaldı.
Reel Kesim Güven Endeksi, bir önceki aya ve yıla göre düşüş göstererek 101,4 seviyesine geriledi. Mevsimsellikten arındırılmış reel kesim güven endeksi bir önceki aya göre sert azalarak (-6,4 puan) 104,2 seviyesinde gerçekleşti. Yıllık olarak da 0,7 puan azaldı.
USD/TL
Sepet
EUR/USD
BIST-100
Alman iş dünyası eğilim endeksi (IFO) ocakta 110,6 ile beklentilerin üzerinde açıklandı. Yaklaşık 7.000 şirket arasında yaptığı anket sonucu açıkladığı iş dünyası eğilim endeksinin ocakta 110 değerini alması bekleniyordu. Endeksin 109,5 olarak açıklanan aralık ayı seviyesinde ise revizyon yapılmadı. İş dünyası güveni 2 buçuk yılın zirvesine tırmanarak Avrupa'nın en büyük ekonomisinde büyümenin hızlandığına işaret etti.
110,6
61,7
-80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80
80 85 90 95 100 105 110 115
8 8 2
Almanya İş Dünyası Eğilim Endeksi (IFO) Almanya Zew Eğilim Endeksi (Sağ Eksen)
Kapasite kullanım oranı ile reel kesim güven endeksinin aylık olarak değişimlerinde kaydedilen azalma büyümeye yönelik aşağı yönlü riskleri teyit etmiştir. Yıllık olarak KKO’da artış gözükse de RKGE’deki azalış sürmüştür. Yurtiçindeki son gelişmeler ve FED’in tahvil azaltım kararının piyasaları daha kırılgan hale getirmesiyle genel gidişat endeksi Mart 2009’dan bu yana en düşük seviyeye gelmiştir. 2014 yılının ilk öncü göstergesi olan veriler ile bu yıla görece güçlü bir başlangıç yapılmadığı görülmektedir. En büyük ihracat ortağımız Euro Bölgesi’nin toparlanmasına paralel ihracat sipariş miktarındaki artış belirginleşmiştir. Bu çerçevede, dış talep koşullarının önümüzdeki dönemde ihracata olumlu destek vereceği düşünülmekte olsa da, büyüme tarafında aşağı yönlü riskler belirginleşmiştir.
101,4 104,2
95 100 105 110 115 120Oca.12
Şub.12 Mar.12
Nis.12 May.12
Haz.12 Tem.12 Ağu.12 Eyl.12 Eki.12 Kas.12 Ara.12 Oca.13 Şub.13 Mar.13 Nis.13 May.13 Haz.13 Tem.13 Ağu.13 Eyl.13
Eki.13 Kas.13
Ara.13Oca.14
Reel Kesim Güven Endeksi
M. Arındırılmış Reel Kesim Güven Endeksi RKGE (Mevsimsel Etkilerden Arındılmış) 73,9
74,5
55 60 65 70 75 80 85
Oca.08 Mar.08 May.08 Tem.08 Eyl.08 Kas.08 Oca.09 Mar.09 May.09 Tem.09 Eyl.09 Kas.09 Oca.10 Mar.10 May.10 Tem.10 Eyl.10 Kas.10 Oca.11 Mar.11 May.11 Tem.11 Eyl.11 Kas.11 Oca.12 Mar.12 May.12 Tem.12 Eyl.12 Kas.12 Oca.13 Mar.13 May.13 Tem.13 Eyl.13 Kas.13 Oca.14 Kaynak: TCMB
KKO KKO (Mevsimsel Etkilerden Arındırılmış)
Hazine'nin iki ihalesinde toplam satış ROT dahil 5,62 milyar TL oldu. Hazine'nin düzenlediği TL cinsi 5 yıl vadeli 6 ayda bir kupon ödemeli sabit kuponlu tahvil ve TL cinsi 10 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli 6 ayda bir kupon ödemeli tahvil ihalelerinde toplam satış 1 milyar 795,4 milyon TL oldu. İhaleler öncesi yapılan 3 milyar 823,8 milyon TL ROT satışla beraber satış tutarı 5 milyar 619,2 milyon TL'ye ulaştı. Sabit kuponlu tahvil ihalesinde 1 milyar 142,9 milyon TL net 1 milyar 71,9, milyon TL nominal satış yapıldı. İhaleye 1 milyar 837,7 milyon TL teklif gelirken, ortalama basit faiz %10,95 oldu. İhalede bileşik faiz ortalama %11,25, maksimum %11,36, minimum faiz ise %11,04 şeklinde oluştu. 5 yıllık tahvil ihracında bileşik faiz Eylül 2009'dan bu yana en yüksek seviyesini görmüş oldu. TÜFE'ye endeksi tahvil ihalesinde gelen 3 milyar 369,9 milyon TL'lik teklife karşılık, net 723,5 milyon TL'lik satış yapıldı.
BDDK verilerine göre, bankacılık sektörü kredileri 17 Ocak itibarıyla 1,07 trilyon TL olurken, haftalık bazda %0,58; yıllık bazda ise %33,58 artış kaydetti. Kredilerde geçen yılın sonuna göre artış ise %0,83 oldu. Ticari krediler haftalık %1,38; yıllık ise %44,03 artış kaydetti. Tüketici kredileri haftalık %0,06 azalırken, yıllık %27,38 artış kaydetti.
5
VERİ GÜNDEMİ
Yılın ilk enflasyon raporunun açıklanacağı günde; Erdem Başçı’nın sunumundaki detaylar ve toplantı sonrası açıklamalar yakından izlenecektir. Makro açısından yurtiçinde tüketici güveni açıklanırken; yurtdışında Euro Bölgesi ülkelerinin tüketici güven endeksleri, İngiltere GSYH ile ABD dayanıklı mal siparişleri, S&P Case Shiller konut fiyat endeksi, tüketici güven ve Richmond FED imalat sanayi endeksi izlenecektir.
Hindistan Merkez Bankası, politika faizini 25 baz puan artırarak %8’e yükseltti. Ters repo faiz oranı %6,75'ten %7'ye çıkarıldı.
Banka, tüketici enflasyonunda düşüş görülmesi halinde yeni sıkılaştırma önlemleri alınmasının düşünülmediğini belirtti.
10,5
6 8,25 8
5
0 2 4 6 8 10 12 14 16
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
BRICS Ülkelerinin Politika Faiz Oranları
Brezilya Çin Rusya Hindistan Güney Afrika
Kaynak: Bloomberg
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
