Pazartesi, 9 Haziran 2014

(1)

TSİ Bayrak Ülke Veri / Dönemi Önceki Beklenti Yorum

02:50 Japonya

GSYİH 1. Çeyrek (nihai değer)

%0,1 QoQ

%1,4 QoQ

Japonya’da Birinci çeyrekte satış vergisi öncesinde talebin artması beklenen bir gelişme. Bu nedenle güncellenen büyüme değerinde önemli bir değişiklik beklenmiyor. Yaz aylarında Başbakan Abe’nin devreye alması beklenen yapısal reformlarıyla da yeni bir genişlemeye ihtiyaç kalmayabilir. Özellikle emeklilik fonundaki yeni yaklaşım piyasaya likidite sağlayıcı işlev görebilir. Vergi uygulamasının devreye girmesiyle yılın ikinci çeyreğindeki seyir “Abenomics”in kaderinde belirleyici olacak.

10:00 Türkiye Sınai Üretim

Eylül

%4,2 YoY

%4,0 YoY

Türkiye’de

üretimin Euro Bölgesi ile birlikte ivmesini

kaybetmiş olması

söz konusu

olabilir. Yılın ikinci çeyreğinde üretim verisinin nasıl başladığı

büyümenin gidişatı ile ilgili ipucu vermiş olacak. Nisan

ayında ithalat artışı gücünü korurken, kredi büyümesi ve kapasite kullanımı yatay seyretmişti.

12:00 Euro

Bölgesi

SentixGüven Endeksi Haziran

12,8 13,3

Euro ile Sentix arasındaki

bağlantı zayıflayarak devam ediyor.

Önümüzdeki dönemde yatırımcılar güvenlerini

korurken Euro gerileyebilir.

Diğer: Meksika (TSİ 16:00) TÜFE.

Pazartesi, 9 Haziran 2014

Ziraat Yatırım

Makroekonomik Ajanda

Bora Tamer Yılmaz btyilmaz@ziraatyatirim.com.tr

-60%

-40%

-20%

0% 20%

40%

20 30 40 50 60 70

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Euro Bölgesi PMI (Sol eksen)

Almanya Fabrika Siparişleri (YoY) Türkiye Sınai Üretim (YoY)

-60 -40 -20 0 20 40 60

1.10 1.20 1.30 1.40 1.50 1.60 1.70

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Euro Sentix Yatırımcı Güveni

(2)

04:30 Çin TÜFE

Mayıs

%1,8 YoY

%2,4 YoY

Çin ve Güney Kore Dünya’ya yalnızca mal değil aynı zamanda dez- enflasyon da ihraç etmekte.

Çin’deki atıl kapasite fiyatlama

gücünün düşük kalmasının nedeni.

09:00 Japonya

Makina Parça Siparişleri Mayıs (geçici)

%48,7 -

Japonya’da yatırım iştahı gücünü korumakta. Vergi uygulamasının devreye girmesine rağmen Japon sanayisi Nisan ayında yatırım yapmaya devam etti. Ekonominin arz tarafı “Abenomics” uygulamalarına olumlu tepki vermekte.İstihdam piyasası da Japon ekonomisinin güçlü bir yanı.

10:00 Türkiye GSYİH

1.Çeyrek

%4,4 YoY

%4,2 YoY

Yılın ilk

çeyreğinde dış talep desteğiyle üretim gücünü korudu.

İstihdam

koşulları ve stok birikimi gerçekleşmiş olması büyüme beklentimizi

%4,8 oranında tutmakta.

14:30 ABD

KOBİ Güven Endeksi Mayıs

95,2 95,8

ABD’deki ekonomik toparlanmanın itiş gücü KOBİ kesiminden gelmekte.

Jeo-politik risklere maruz kalmayan KOBİler ABD ekonomisine ve tüketicisine güven duymakta.

Diğer: İsviçre (TSİ 08:45) İşsizlik Oranı. Fransa (TSİ 09:45) Sınai Üretim. İtalya (TSİ 11:00) Sınai Üretim. İngiltere (TSİ 11:30) Sınai Üretim. İtalya (TSİ 12:00) GSYİH. Meksika (TSİ 16:00) Demirbaş Yatırımları. ABD (TSİ 17:00) JOLTS İş İlanları, (TSİ 17:00) Toptan Ticaret Envanteri.

Salı, 10 Haziran 2014

-20%

-16%

-12%

-8%

-4%

0%

4%

8%

12%

16%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

GSYİH Büyümesi Gösterge

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 TÜFE Enflasyonu

(3)

06:00 Güney Kore

Hanehalkı Kredi Hacmi Mayıs

483

KRW tn -

TCMB’nin bütün amacı Güney Kore gibi olmamak.

Yüksek seyreden hanehalkı

borçluluğu para politikasının

etkinliğini

düşürmekte. Kriz dönemlerinde Finansal riskler merkezbankasının

büyümeyi destekleme hamlelerini kısıtlamakta.

10:00 Macaristan TÜFE

Mayıs

%-0,1 YoY

Euro Bölgesi’ndeki fiyat gelişmeleri çevre ülkeleri olumsuz etkiliyor.

İskandinavya, İsviçre ve Doğu Avrupa ülkeleri güçlü ticaret bağları üzerinden Euro Bölgesi’ndeki dez-enflasyonu ihraç ediyorlar. Euro Bölgesi fiyat dinamikleriTürkiye’deki dez-enflasyon sürecine de yansıyacaktır.

11:30 İngiltere İşsizlik Oranı

Nisan %6,8 %6,7

İngiltere’de merkez bankası öngörüsünden daha hızlı toparlanan işsizlik oranı bankanın strateji değiştirmesine neden oldu. İstihdamdaki “bolluk”

tartışması faiz artırım olasılığını güçlendirmekte.

16:00 Meksika Sınai Üretim

Nisan

%3,4 YoY

%-0,2 YoY

Meksika, yapısal reformlarla üretim koşullarını

güçlendirdi.

ABD’deki ilk çeyrek gelişmeleri Nisan ayında üretim koşullarının mola vermesine neden olabilir. Yine de toparlanan ABD ekonomisi Meksika için olumlu.

Merkez Bankası Alarmı! Macaristan(TSİ 15:00) Toplantı Tutanakları Diğer: ABD (TSİ 21:00) Bütçe.

Çarşamba, 11 Haziran 2014

50%

55%

60%

65%

70%

75%

2003 2005 2007 2009 2011 2013

Hanehalkı Kredi / GSYİH

-6% -4% -2% 0% 2% 4% 6%

-10%

-5%

0%

5%

10%

2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 Sınai Üretim ABD Büyüme

(4)

10:00 Türkiye

Ödemeler Dengesi Nisan

-3,2 USD myr

-4,9 USD myr

Ocak ayında

yaşadığımız ikinci

kur şoku,

J-eğrisi’nin tahminimizden geç belirmesine

neden oldu.

Atasözü gibi “geç

olsun, güç

olmasın”.

Toparlanmanın sürmesi mümkün.

12:00 Euro

Bölgesi

Sınai Üretim Nisan

%-0,1 YoY

%0,9 YoY

PMI verileri yılın ikinci çeyreğinde ivme kaybına işaret etse de geçtiğimiz haftaaçıklanan Almanya Fabrika Sipariş verisi ve Sınai Üretim istatistiksel olarak Para Birliği genelinde Sınai Üretim’in önceki ay gösterdiği gerilemeyi telafi edebileceğine işaret etmekte. Türkiye için olumlu olsa da ivmekaybının ikinci çeyrekteki seyri önemli olacak.

15:30 ABD

Perakende Satışlar Mayıs

%0,1 %0,6

Hava

koşullarındaki toparlanma ile tüketiciler bir miktar daha fazla alış-veriş yapar hale gelmekte.

Artan tüketim talebi FED’in enflasyon

hedefine ulaşması için yardımcı olabilir.

Merkez Bankası Alarmı! Güney Kore (TSİ 04:00) Faiz Kararı. Avrupa Merkez Bankası (TSİ 11:00) Aylık Rapor. Endonezya Faiz Kararı.

Diğer: Japonya (TSİ 02:50) Makina Siparişleri. Avustralya (TSİ 04:30) İşsizlik Oranı. Almanya (TSİ 09:00) Toptan Satış Endeksi. Fransa (TSİ 09:45) TÜFE.

Macaristan(TSİ 10:00) Sınai Üretim. İsveç (TSİ 10:30) TÜFE. Hindistan (TSİ 15:00) TÜFE, Sınai Üretim. Brezilya (TSİ 15:00) Perakende Satışlar. ABD (TSİ 15:30) İthal Fiyat Endeksi, İlk İşsizlik Başvuruları, (TSİ 17:00) Ticaret Envanterleri.

Perşembe, 12 Haziran 2014

0% 1% 2% 3% 4%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Perakende Satışlar (YoY)

Çekirdek Enflasyon (sağ eksen) -100

-80 -60 -40 -20 0 20 40

Ara 04 Haz 05 Ara 05 Haz 06 Ara 06 Haz 07 Ara 07 Haz 08 Ara 08 Haz 09 Ara 09 Haz 10 Ara 10 Haz 11 Ara 11 Haz 12 Ara 12 Haz 13 Ara 13

Enerji Hariç CA Altın ve Enerji Hariç CA 12 Aylık Kümüle CA Altın Hariç CA

(5)

08:30 Çin Sınai Üretim

Mayıs

%8,7 YoY

%8,8 YoY

Çin’in çift hane büyümeden uzaklaşarak serbest piyasa ekonomisine dönüşümü atıl kapasite üzerinden fiyat seviyelerinde gerilemeye neden olmakta.

Bu gelişme Türkiye ithalat faturası için olumlu.

15:00 Polonya

Ticaret Dengesi Nisan

475 USD mn

558 USD mn

Doğu Avrupa ekonomileri

güçlü bir

toparlanma içerisindeler.

Teknolojik yatırımlar kendilerine pozitif ihracat olarak geri dönmekte.

15:30 ABD ÜFE

Mayıs

%0,6 MoM

%0,1 MoM

Gıda ve petrol fiyatlarındaki gelişmeler üretici fiyatlarında yukarı yönlü baskılara neden olabilir. Yine de üreticiler Pazar paylarını kaybetmemek için fiyatlama konusunda tavizkar davranmaktalar. Tedarik zincirinin ilk halkalarında gözlemlenen girdi maliyeti kaynaklı artışlar tüketiciye yansımıyor ya da çok sınırlı oranda yansımakta.

Merkez Bankası Alarmı! Japonya Para Politikası Kurulu.

Diğer: Japonya (TSİ 07:30) Sınai Üretim. Çin (TSİ 08:00) Perakende Satışlar. Almanya (TSİ 09:00) TÜFE. İspanya (TSİ 10:00) TÜFE. Euro Bölgesi (TSİ 12:00) Ticaret Dengesi. ABD(TSİ 16:55) Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi.

Cuma, 13 Haziran 2014

0% 5% 10%

15%

20%

25%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 ÜFE - Çin Sınai Üretim (sağ eksen)

-5 -4 -3 -2 -1

-25 -20 -15 -10 -5 0 5

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Ticaret Dengesi (12 ay kümüle, USD myr) Zloti (sağ eksen, ters)

(6)

Çekince

ZiraatYatırım

Dikkat: Burada yer alanyatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ilemüşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygunsonuçlar doğurmayabilir.

ZİRAAT YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.

Araştırma

e-mail:ARASTIRMA@ziraatyatirim.com.tr Genel Müdürlük Pazarlama

Levent Çarşı Cad. Emlak Pasajı Kat 1, 34330 Levent – İstanbul +90 212 339 8080 / info@ziraatyatirim.com.tr

Şubeler

Merkez Şube Kadıköy Şubesi +90 212 514 0044 +90 216 360 3070

Ankara Şubesi İzmir Şubesi

+90 312 466 8610 +90 232 489 6300

Yatırım Merkezleri

Adana Yatırım Merkezi Antalya Yatırım Merkezi Ataşehir Yatırım Merkezi Balıkesir Yatırım Merkezi Bandırma Yatırım Merkezi T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.

Adana Şubesi Antalya Şubesi Ataşehir Şubesi Balıkesir Şubesi Bandırma Şubesi

+90 322 352 1111 +90 242 312 3600 +90 216 455 7108 +90 266 239 1045 +90 266 713 0995

Beşiktaş Yatırım Merkezi Bursa Yatırım Merkezi Denizli Yatırım Merkezi Diyarbakır Yatırım Merkezi Eskişehir Yatırım Merkezi T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.

Beşiktaş Şubesi Ulucami Şubesi Denizli Şubesi Diyarbakır Şubesi Porsuk Şubesi (Ek Şube)

+90 212 259 0712 +90 224 220 4242 +90 258 261 2493 +90 412 224 0429 +90 222 221 8202

Galleria Yatırım Merkezi Karşıyaka Yatırım Merkezi Kayseri Yatırım Merkezi Kocaeli Yatırım Merkezi Nazilli Yatırım Merkezi T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.

Galeria Şubesi Karşıyaka Şubesi Uğurevler Şubesi Kocaeli Şubesi Nazilli Şubesi

+90 212 559 3254 +90 232 369 4833 +90 352 245 0039 +90 262 321 9110 +90 256 313 1314

Samsun Yatırım Merkezi T.C. Ziraat Bankası A.Ş.

Samsun Şubesi +90 362 432 0873

İrtibat Büroları Trabzon İrtibat Bürosu

Çarşı Mah. K.Maraş Cad.

Emek Apt. No:47 D:2 +90 462 323 0198

Müşteri Hizmetleri Merkezi 44 44 979

Yurt çapındaki tüm T.C. Ziraat Bankası A.Ş. Şubeleri