TSİ Bayrak Ülke Veri / Dönemi Önceki Beklenti Yorum
11:00
Türkiye
Gelen Turist Sayısı Temmuz
%6,4 YoY -
Verimlilikartışları
daha düşük
kapasite ile üretim hacminin artmasını
mümkün kılıyor.
Yaz aylarında kapasite
kullanımındaki düşüşü normal karşılamak gerekir. Turizm 14:30
İktisadi Yönelim Anketi Kapasite Kullanım Oranı Ağustos
%74,9 -
ise bu sene dış ticaretle birlikte Türkiye’nin büyümesini sağlayacak faktör olduğu için daha önemli.
15:30 ABD
FED Chicago Şubesi Ulusal Faaliyet Endeksi Temmuz
0,12 0,20
ABD ekonomisi yılın ikinci çeyreğinde ertelenmiş talep ile birinci çeyrekteki açığını gidermeyi başardı. Üçüncü çeyrekte veriler ikinci çeyrekteki canlılığını sürmeyebileceği
ne işaret
etmekte.
FED Dallas Şubesi İmalat Faaliyet Endeksi Ağustos
12,7 12,8
New York bölgesine ilişkin endekste gerileme kaydedilirken, Philadelphia bölgesinde reel kesim güveni artmaya devam etti. Chicago endeksi ise ekonomideki döngünün hangi aşamada olduğunu anlayabilmemizi sağlamakta. 3 aylık ortalama 0,70 seviyesine ulaşmadan enflasyonist baskılardan bahsetmek mümkün olmayabilir.
Diğer: Macaristan (TSİ 01:00) Güven Endeksleri. Çek Cumhuriyeti (TSİ 10:00) Güven Endeksleri. Almanya (TSİ 11:00) IFO Endeksi. Meksika (TSİ 16:00) Perakende Satışlar, (TSİ 17:00) Ödemeler Dengesi, ABD (TSİ 17:00) Birinci El Konut Satışları.
Pazartesi, 25 Ağustos 2014
Makroekonomik Ajanda
Bora Tamer Yılmaz btyilmaz@ziraatyatirim.com.tr
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40
2006 2008 2010 2012 2014
New York Philadelpiha
-20%
-10%
0% 10% 20% 30% 40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Ödemeler Dengesi Turizm Gelirleri (%, YoY, USD mn) Gelen Turist Sayısı (%, YoY, sağ eksen)
TSİ Bayrak Ülke Veri / Dönemi Önceki Beklenti Yorum
01:45 Yeni
Zelanda
Ticaret Dengesi Temmuz
247 NZD mn
-475 NZD mn
Yeni Zelanda
ekonomisi erken faiz artışlarının olumsuz sonuçlarına iyi bir örnek. Sene başında Çin’de tek çocuk politikasından vaz geçilmesiyle artan tarım ürünleri ihracatının ülke ekonomisini
taşıyabileceği düşünülüyordu.
Aradan geçen süreçte kurun faiz artışlarının da etkisiyle güçlü kalması ve gerileyen emtia fiyatları ülkenin ticaret şartlarını bozdu. 75 baz puanlık toplam faizartışının ardından bir süre para politikası yatay seyredebilir.
15:30
ABD
Dayanıklı Mal Siparişleri Temmuz
%1,7 MoM
%7,0 MoM
FED’in ekonomideki atıl kapasiteyi takip ettiği yer yatırım harcamaları. Yatırım harcamalarının ekonomik büyüme ile aralarındaki uyumsuzluk FED’in para politikasını destekleyici yönde tutmasına neden oluyor. Konut fiyatlarının ise 16:00
S&P CaseShiller Konut Fiyatları Haziran
%9,34 YoY
%8,20 YoY
17:00
Conference Board Tüketici Güven
Endeksi Ağustos
90,0 88,8
ekonomiyi desteklemesi için artış göstermesi gerekmekte. Konut piyasasında hafif bir ivme kaybı göze çarpıyor, tüketici güven endeksi ise yılın üçüncü çeyreğinde ekonominin hız kesip kesmediğini gösterecek.
Merkez Bankası Alarmı! Macaristan(TSİ 15:00) Faiz Kararı. Faizleri %2,50 seviyesine kadar indirerek komşu Polonya ile eşitleyen para otoriteleri, Avrupa MerkezBankası’nın genişleme paketini açıklamalarıyla faiz oranını %2,10 değerine kadar düşürdüler. Faiz oranları bir süre bu seviyede sabit kalabilirler. Faiz farkı PLN/HUF işleminde kar oluşmasını sağladı.
Diğer: Güney Afrika (TSİ 12:30) GSYİH. ABD (TSİ 17:00) Richmond FED İmalat Endeksi.
Salı, 26 Ağustos 2014
Makroekonomik Ajanda
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
2010 2011 2012 2013 2014
Emtia Fiyatları(YoY, %)
-5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5%
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Dayanıklı Mal
Siparişleri (YoY) GSYİH (YoY, sağ eksen)
TSİ Bayrak Ülke Veri / Dönemi Önceki Beklenti Yorum
09:45 Fransa
Reel Kesim Güven Endeksi
97 96
Fransa ve İtalya Euro Bölgesi’nin zor
durumdaki iki
ekonomisi. Almanya ile birlikte Bölge’nin yarısından fazlasını oluşturan Fransa iki çeyrektir büyümeyi başaramıyor. Bunun sonucu olarak tüketici güveni eski yıllara göre
Dahadüşük seviyelerde seyrederken reel sektörün güveni ise gerilemekte.
PMI verilerine yansıyan bu görüntü yalnızca Fransa’nın değil Euro Bölgesi genelinin ekonomikkoşullarını olumsuz etkilemekte.
Merkez Bankası Alarmı!
TCMB / PPK (TSİ 14:00)
TCMB, gerileyen risk primi ve döviz kuru çerçevesinde faiz koridorunun alt bandını politika faizi ile birlikte indirmekteydi. Üst bant ise %12 seviyesinde sabit tutularak beklentiler çıpalanmaya çalışıldı. Belirli oranda başarılı olan stratejisi enflasyonun öngörüldüğü gibi gerilemesini sağlayamadı. Bu gelişmede gıda fiyatlarının meteorolojik sebeplerle yüksek seyretmesi de önemli rol oynadı.
Gelinen noktada risk priminin gerilemeyi durdurması hatta dönem dönem 200 baz puana yaklaşması ve benzeri şekilde döviz kurunun da yükselme eğilimine girmesiyle bu ay TCMB parametreleri sabit tutmayı tercih edebilir.
Diğer: Almanya (TSİ 09:00) İthal Mal Fiyatları. Macaristan (TSİ 10:00) İşsizlik Oranı. ABD (TSİ 14:00) MBA Mortgage Başvuruları. Meksika (TSİ 16:00) Ticaret Dengesi.
Çarşamba, 27 Ağustos 2014
Makroekonomik Ajanda
70 80 90 100 110 120
75 85 95 105 115
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Tüketici Güven Endeksi
Reel Kesim Güven Endeksi
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
2011 2012 2013 2014
Borç Alma Politika Faizi Borç Verme USD (YoY, sağ eksen) 0
50 100 150 200 250 300 350
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
2011 2012 2013 2014
Borç Alma Politika Faizi Borç Verme
Risk Primi (bps, sağ eksen)
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
2010 2011 2012 2013 2014
TSİ Bayrak Ülke Veri / Dönemi Önceki Beklenti Yorum
10:00 Türkiye
Tüketici Güven Endeksi Ağustos
73,9 -
Bu ay seçimlerin tamamlanmasının
ardından iç
siyasetin
belirginleşmesiyle tüketiciler
öngörüde
bulunma şansına sahip olabilirler.
Buna karşın
dövizdeki artış,
borsa endekslerindeki zayıflık ve kredi derecelendirme kuruluşlarından gelen olumsuz haber akışı tüketici güvenindeki toparlanmanın sınırlı kalmasına neden olabilirler.
15:00 Almanya TÜFE
Ağustos
%0,8 YoY
%0,8 YoY
Euro Bölgesi’nde enflasyonun hedefin bir hayli uzağında seyretmesi ve yavaş yavaş beklentilerin bozulmaya başlamasıyla merkez bankası başkanı Mario Draghi, Jackson Hole sempozyumunda güçlü sinyaller vermeye devam etti. Euro 1,32’nin altına değer kaybedebilir.
15:30 ABD
GSYİH 2. Çeyrek (ikinci güncelleme)
%4,0 QoQ
%3,9 QoQ
2010 – 2011
döneminde Emtia fiyatlarındaki artış manşet enflasyonun tepki vermesine neden olmuştu. Bu senin başında da artan hammadde fiyatları enflasyonu yukarı doğru çekti.
Seriler geri dönmeye başlarken çekirdek PCE Deflatörü
(çekirdek, ikinci gücelleme)
%2,0 QoQ
%2,0 QoQ
enflasyon halen hedefinaltında seyretmekte.
Diğer: Güney Kore (TSİ 02:00) Ödemeler Dengesi. İspanya (TSİ 10:00) GSYİH – güncelleme. Macaristan (TSİ 10:00) ÜFE. Almanya (TSİ 11:00) İşsizlik Oranı. İtalya (TSİ 11:00) Perakende Satışlar, (TSİ 12:00) Güven Endeksleri. Euro Bölgesi (TSİ 12:00) Güven Endeksleri. ABD (TSİ 18:00) Kansas City FED İmalat Endeksi.
Perşembe, 28 Ağustos 2014
Makroekonomik Ajanda
60 65 70 75 80 85 90
90 95 100 105 110 115 120
2010 2011 2012 2013 2014
Reel Sektör Güveni Tüketici Güveni
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Çekirdek PCE (YoY) TÜFE (YoY)
TSİ Bayrak Ülke Veri / Dönemi Önceki Beklenti Yorum
08:30 Japonya
TÜFE Temmuz
%3,6 YoY
%3,4 YoY
Japonya’da ekonomi Nisan ayı başındaki vergi artışını tahmin edildiği
kadar iyi
atlatamadı.
Enflasyon ise vergi artış etkisi hariç istendiği gibi gitmiyor.
Sınai Üretim Temmuz
%-3,4 MoM
%1,0 MoM Perakende
Satışlar
%0,5 MoM
%0,3 MoM
Jackson Hole’da konuşan merkez bankası başkanı Kuroda, istihdam piyasasındaki sıkışıklığı giderebilmek için göçmen işçi çalıştırmaya sıcak baktıklarını belirtti. Başbakan Abe’nin yapısal reformları uygulaması zamanaldığı için merkez bankasının yeni hamleler yapması mümkün.
İşsizlik Oranı %3,7 %3,7
10:00 Türkiye
Ticaret Dengesi Temmuz
-7,85 USD myr
-7,50 USD myr
Türkiye’de yeniden dengelenme süreci
planlandığı gibi sürmekte. Son dönemde cari açık
verilerindeki artış
ekonominin iyi işlemesinden ve kurşoku
etkisinin geride kalmasından kaynaklanmakta. Jeo-politik gelişmeler nedeniyle ihracat çok fazla yara almadı. Irak’a yaklaşık bir milyar Dolar tutarındaki kayıp kalıcı hale gelse bile toplam ihracat içerisindeki etkisi sınırlı olacaktır. Irak ihracat pazarı olarak ikinci sırada yer alsa da 13 milyarDolar’lık hacimle ihracatın %8’ne denk gelmekte.
Diğer: Güney Kore (TSİ 02:00) Sınai Üretim. Almanya (TSİ 09:00) Perakende Satışlar. Çek Cumhuriyeti (TSİ 10:00) GSYİH. Norveç (TSİ 11:00) İşsizlik Oranı. Euro Bölgesi (TSİ 12:00) İşsizlik Oranı, TÜFE. İtalya (TSİ 13:00) GSYİH. Hindistan (TSİ 15:00) GSYİH. Brezilya (TSİ 15:00) GSYİH. ABD (TSİ 15:30) Kişisel Gelirler, Kişisel Tüketim Enflasyonu, (TSİ 16:45) Chicago PMI, (TSİ 16:55) Michigan Ün. Tüketici Güven Endeksi.
Cuma, 29 Ağustos 2014
Makroekonomik Ajanda
0.25x 0.50x 0.75x 1.00x 1.25x
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
2004 2007 2010 2013
TÜFE (YoY) İstihdam Talebi
0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
0 2 4 6 8 10 12 14
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Irak Oran
Çekince
Makroekonomik Ajanda
Dikkat: Burada yer alanyatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ilemüşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygunsonuçlar doğurmayabilir.
ZİRAAT YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
Araştırma
e-mail:ARASTIRMA@ziraatyatirim.com.tr Genel Müdürlük Pazarlama
Levent Çarşı Cad. Emlak Pasajı Kat 1, 34330 Levent – İstanbul +90 212 339 8080 / info@ziraatyatirim.com.tr
Şubeler
Merkez Şube Kadıköy Şubesi +90 212 514 0044 +90 216 360 3070
Ankara Şubesi İzmir Şubesi
+90 312 466 8610 +90 232 489 6300
Yatırım Merkezleri
Adana Yatırım Merkezi Antalya Yatırım Merkezi Ataşehir Yatırım Merkezi Balıkesir Yatırım Merkezi Bandırma Yatırım Merkezi T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Adana Şubesi Antalya Şubesi Ataşehir Şubesi Balıkesir Şubesi Bandırma Şubesi
+90 322 352 1111 +90 242 312 3600 +90 216 455 7108 +90 266 239 1045 +90 266 713 0995
Beşiktaş Yatırım Merkezi Bursa Yatırım Merkezi Denizli Yatırım Merkezi Diyarbakır Yatırım Merkezi Eskişehir Yatırım Merkezi T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Beşiktaş Şubesi Ulucami Şubesi Denizli Şubesi Diyarbakır Şubesi Porsuk Şubesi (Ek Şube)
+90 212 259 0712 +90 224 220 4242 +90 258 261 2493 +90 412 224 0429 +90 222 221 8202
Galleria Yatırım Merkezi Karşıyaka Yatırım Merkezi Kayseri Yatırım Merkezi Kocaeli Yatırım Merkezi Nazilli Yatırım Merkezi T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş. T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Galeria Şubesi Karşıyaka Şubesi Uğurevler Şubesi Kocaeli Şubesi Nazilli Şubesi
+90 212 559 3254 +90 232 369 4833 +90 352 245 0039 +90 262 321 9110 +90 256 313 1314
Samsun Yatırım Merkezi T.C. Ziraat Bankası A.Ş.
Samsun Şubesi +90 362 432 0873
İrtibat Büroları Trabzon İrtibat Bürosu
Çarşı Mah. K.Maraş Cad.
Emek Apt. No:47 D:2 +90 462 323 0198
Müşteri Hizmetleri Merkezi 44 44 979
Yurt çapındaki tüm T.C. Ziraat Bankası A.Ş. Şubeleri