Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri

(1)

Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü

Kapanış Günlük Değişim (%)

YBY*

Değişim (%)

BIST-100 73,494.06 -2.28 9.15

BIST-30 89,675.71 -2.47 9.54

BIST Bankacılık 134,056.75 -3.03 10.55

FTSE 100 EOD 6,339.97 -1.43 -5.68

XETRA DAX 8788.81 -2.40 -7.47

Dow Jones Ind. Ave. 16,544.10 -0.69 0.49

Nasdaq Bileşik 4,276.24 -2.33 2.66

S&P 500 1,906.13 -1.15 3.74

BVSP Bovespa 55,311.59 -3.42 9.36

Altın 1,222.98 -0.06 -0.22

Brent petrol 90.21 0.18 -15.81

* Yılbaşından bu yana

•

A.B.D.’de Columbus Günü nedeniyle bugün tahvil piyasası kapalı olacak. Hafta içinde A.B.D.’nin 10 yıllık tahvil faizinde %2.30 seviyesinin kritik olmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Önemli bir veri gündeminin bulunmadığı bugün, yurt içi tahvil faizlerinin ağırlıklı olarak USD/TRY kuruna paralel hareket etmesini ve 2 yıllık tahvil faizinin, 10 yıllık tahvil faizinin üzerinde kalmasını bekliyoruz (bono-tahvil, sayfa 2)

•

Euro Bölgesi ekonomisine ilişkin endişeler EUR’nun baskı altında kalmasına neden olurken, EUR/USD paritesi 1.27 seviyesinin altında hareket ediyor. Veri gündeminin zayıf olduğu bugün, EUR/USD paritesinin 1.2630-1.2730 bandında hareket edeceğini düşünüyoruz. Suriye kaynaklı endişelerin ve yurt içi yansımalarının takip edilmeye devam edileceği piyasada, USD/TRY kurunda önemli dirençler 2.2890’da ve 2.2940’ta. Bu hafta A.B.D.’nin öne çıkan verileri, Çarşamba günü açıklanacak perakende satışlar ve Perşembe günü yayımlanacak sanayi üretimi verileri. Geçen hafta hayal kırıklığı yaratan verilerin ardından Almanya’da yarın açıklanacak ZEW anketinde düşüş görülmesi şaşırtıcı olmayacak. Euro Bölgesi’nde haftanın önemli verileri ise, yarın açıklanacak sanayi üretimi ve Perşembe günü yayımlanacak Eylül ayı TÜFE artışı. Yurt içinde ise Çarşamba günü açıklanacak Ağustos ayı cari işlemler açığı verisi izlenecek (döviz, sayfa 2-3)

Bugünün Gündemi

Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri

A.B.D. 19:30 Chicago Fed Başkanı Evans’ın konuşması Japonya - Tatil nedeniyle piyasalar kapalı olacak

Diğer gündem maddeleri için lütfen “Takvim” kısmına bakınız. MA: Mevsimsellikten arındırılmış. YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe Kaynak: ING, Thomson Reuters, Bloomberg

Kuş Bakışı Piyasalar

Seviye

Günlük değişim (%)

USD/TRY 2.2872 0.82

EUR/TRY 2.8886 0.21

EUR/USD 1.2627 -0.50

Yurt içi gösterge tahvil (%) Basit Bileşik

Bir gün önceki kapanış 9.45 9.67

Bugün açılış OTC’de işlem geçmedi.

Gösterge Eurobond - Oca 2030 5.140

MB O/N borçlanma faizi (%) 7.50

MB haftalık repo ihale faizi (%) 8.25

Marjinal fonlama maliyeti (%) 11.25

Kaynak: Reuters, Bloomberg, TCMB, OTC, ING

(2)

•

Küresel büyüme endişeleri, Suriye konulu tedirginlik ve yurt içindeki yansımaları nedeniyle yükselen USD/TRY kuruna paralel olarak Cuma günü 2 yıllık tahvilin bileşik faizi 7 baz puan yükselerek %9.67 ile günü tamamladı. 24 Temmuz 2024 vadeli, 10 yıllık tahvilin bileşik faizi ise günü yatay kapattı.

•

Küresel büyüme endişelerine bağlı olarak Cuma günü A.B.D. tahvillerine alım geldi ve 30 yıllık tahvil faizi %3.0110 ile 2013 yılının Mayıs ayından beri en düşük seviyeye geriledi. 10 yıllık tahvil faizi de %2.28 seviyesine kadar gerilediği günü %2.3050 seviyesinden kapattı.

Görüş:

Geçen hafta Almanya’da açıklanan verilerin beklentiden zayıf gelmesi ve IMF’nin küresel büyümeye ilişkin tahminlerini aşağı yönde revize etmesi, özellikle Euro Bölgesi büyümesine dair endişeleri artırırken, güvenilir liman olma özelliğinden dolayı talep gören A.B.D.’nin tahvil faizlerinde gerileme yaşandı. Cuma günü A.B.D.’nin 30 yıllık tahvil faizi %3.0110 ile 2013 yılının Mayıs ayından beri en düşük seviyeye gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi de yeniden %2.30 seviyesinin altını denedi, ancak bu seviyenin altında kalıcı olamadı. A.B.D.’de Columbus Günü nedeniyle bugün tahvil piyasası kapalı olacak. Hafta içinde A.B.D.’nin 10 yıllık tahvil faizinde

%2.30 seviyesinin kritik olmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Önemli bir veri gündeminin bulunmadığı bugün, yurt içi tahvil faizlerinin ağırlıklı olarak USD/TRY kuruna paralel hareket etmesini ve 2 yıllık tahvil faizinin, 10 yıllık tahvil faizinin üzerinde kalmasını bekliyoruz.

Eurobond

•

Türkiye 2030 Eurobond; 172.4/172.9

•

Cuma günü Türkiye’nin 5 yıllık USD cinsinden CDS’leri 194.5 baz puan seviyesinden 200.9 baz puan seviyesine yükseldi.

Türkiye’nin 2030 vadeli, USD cinsinden Eurobond’unda ise fiyat US$ 172.1 seviyesinden US$ 172.6 seviyesine çıktı.

* CDS: Kredi temerrüt takası, ülkelerin veya şirketlerin herhangi bir iflas durumunda borçlarını ödeyememe olasılığına karşı alınan bir çeşit sigortadır. Sigorta özelliğinin yanı sıra spekülatif amaçlarla tezgah üstünde alınıp satılan bir çeşit türev enstrümandır.

•

Geçen hafta Çarşamba günü yayımlanan Fed tutanaklarında, Fed üyelerinin son dönemde USD’de dünya para birimleri karşısında görülen değerlenme eğilimine ve küresel büyümeye dair risklere değinmesi sonrasında USD kazanımlarının bir kısmını geri vermişti.

Ancak Euro Bölgesi’nde ekonomik büyümeye ilişkin tedirginlik, EUR üzerinde baskı yaratırken, EUR/USD paritesi yeniden 1.27 seviyesinin altına geriledi. Geçen hafta TRY’nin USD karşısında %0.34 değer kazandı, ancak Suriye kaynaklı endişeler ve yurt içine yansımaları nedeniyle TRY’nin diğer EMEA para birimlerine göre nispeten zayıf performans gösterdiği görüldü.

•

Bu sabah EUR/USD paritesi 1.2670, USD/TRY kuru 2.2780, sepet ise 2.5815 seviyesinde bulunuyor.

Görüş:

Euro Bölgesi ekonomisine ilişkin endişeler EUR’nun baskı altında kalmasına neden olurken, EUR/USD paritesi 1.27 seviyesinin

Bono ve Tahvil Piyasası

Döviz Piyasası

(3)

açıklanacak ZEW anketinde düşüş görülmesi şaşırtıcı olmayacak. Euro Bölgesi’nde haftanın önemli verileri ise, yarın açıklanacak sanayi üretimi ve Perşembe günü yayımlanacak Eylül ayı TÜFE artışı. Yurt içinde ise Çarşamba günü açıklanacak Ağustos ayı cari işlemler açığı verisi izlenecek.

USDTRY için Destek: 2.2750-2.2700-2.2635 Direnç: 2.2850-2.2890-2.2940 EURUSD için Destek: 1.2590-1.2550-1.2505 Direnç: 1.2690-1.2730-1.2775

•

Geçen hafta Perşembe günü %3.1 yükselen BIST-100 endeksi, Cuma günü kazanımlarının çoğunu geri verdi ve %2.28’lik düşüşle 73,494.06 puandan kapandı. Bankacılık endeksindeki gerileme de %3.03 oldu. Suriye kaynaklı tedirginliğe ve küresel büyüme endişelerine bağlı olarak geçen hafta BIST-100 endeksi %1.2 geriledi.

•

Küresel ekonomik büyümeye dair endişeler nedeniyle Cuma günü A.B.D. borsalarında düşüş yaşandı. Dow Jones endeksi %0.69 azalarak 16,544.1 puandan, S&P 500 endeksi de %1.15 azalarak 1,906.13 puandan, Nasdaq endeksi de %2.33 gerileyerek 4,276.24 puandan kapandı.

•

Cuma günü altının ons fiyatı yatay hareket ederek günü US$ 1,222.98 seviyesinden kapattı. Bu sabah altının ons fiyatı US$ 1,234 seviyesinde bulunuyor.

•

Geçen hafta brent petrol fiyatı US$ 88.11 ile 2010 yılından beri görülen en düşük seviyeye indi. Küresel büyümeye ilişkin endişeler petrol talebini azaltırken, stokların ve arzın güçlü olması petrol fiyatında düşüşe neden oldu. Çatışmalara karşın Irak’ta petrol arzının azalmaması ve A.B.D.’de farklı enerji kaynaklarının kullanımının artması da petrol fiyatlarındaki düşüşünde etkiliydi. Brent petrol fiyatı Cuma gününü US$ 90.21 seviyesinden kapattı. Petrol fiyatlarındaki seyir dikkatle takip ediliyor, zira fiyat düşüklüğünün kalıcı olması halinde A.B.D.’de enflasyon oranının düşme riski bulunuyor. Böyle bir durumla karşı karşıya kalması halinde ise Fed’in faiz artırım kararını ötelemesi şaşırtıcı olmaz.

•

Oynaklık endeksi olarak bilinen VIX endeksi Cuma günü 22.06 ile 2012 sonundan beri görülen en yüksek seviyesine çıktı.

Görüş:

Bu sabah Asya borsaları ekside. Küresel büyümeye dair endişeler nedeniyle hisse senedi piyasaları baskı altında kalıyor. Bugün BIST-100 endeksinde 73,180 (200 günlük basit hareketli ortalama), 72,600, 72,000 ve 71,200 destek; 74,000, 74,550 ve 75,350 ise direnç seviyeleri. A.B.D.’de Columbus Günü nedeniyle bugün tahvil piyasaları kapalı, hisse senedi piyasaları ise açık olacak.

Geçen hafta Pazartesi günü US$ 1,183.46 ile 2013 yılının Haziran ayından beri görülen en düşük seviyesine gerileyen altının ons fiyatı, Fed tutanaklarında USD’nin güçlenmesine ve küresel büyümeye dair bazı üyelerin endişelerinin yer alması, bankanın faiz artırımının yakın olmadığını düşündürdü ve altının ons fiyatı US$ 1,220 seviyesinin üzerine yükseldi. Bu sabah US$ 1,234 seviyesinde hareket eden altının ons fiyatında US$ 1,229, US$ 1,222 ve US$ 1,217 destek; US$ 1,236, US$ 1,240 ve US$ 1,242 ise direnç seviyeleri. Hindistan’daki Diwali festivali öncesinde fiziki altın talebinde artış görülebileceği uyarısını da yapmak isteriz.

Işık festivali anlamına gelen Diwali, 21 Ekim’de başlayacak ve beş gün sürecek.

Hisse Senedi Piyasaları ve Emtia

(4)

PAY VADELİ İŞLEM PAZARLARI 10/10/2014 SÖZLEŞME AÇILIŞ EN DÜŞÜK EN YÜKSEKKAPANIŞ AĞIRLIKLI ORTALAMA UZLAŞMA ÖNCEKİ UZLAŞMA FİYAT İŞLEM İŞLEM İŞLEM SEANS SONU POZİSYON

KODU FİYATI FİYAT FİYAT FİYATI FİYAT FİYATI FİYATI DEĞİŞİMİ (%) SAYISI MİKTARI HACMİ AÇIK POZİSYON DEĞİŞİMİ

F_AKBNK1214S0 7.49 7.49 7.49 7.49 7.49 7.49 7.50 -0.13 1 1,000 749,000.00 1,011 1,000

F_EREGL1014S1 4.13 4.13 4.14 4.14 4.14 4.14 4.09 1.22 2 2 827.00 140 0

F_GARAN1014S0 7.98 7.85 7.98 7.85 7.90 7.90 8.00 -1.25 6 27 21,338.00 70 19

F_ISCTR1214S0 5.13 5.13 5.13 5.13 5.13 5.13 5.03 1.99 1 1,500 769,500.00 1,518 1,500

F_TCELL1214S0 12.25 12.25 12.25 12.25 12.25 12.25 12.10 1.24 1 2 2,450.00 8 0

F_THYAO1014S1 6.40 6.40 6.40 6.40 6.40 6.40 6.45 -0.78 1 5 3,200.00 39 -5

F_VAKBN1014S0 4.30 4.26 4.30 4.26 4.28 4.28 4.38 -2.28 6 63 26,970.00 88 -3

F_YKBNK1214S0 4.40 4.40 4.40 4.40 4.40 4.40 4.38 0.46 1 10 4,400.00 5 -10

KIYMETLİ MADENLER VADELİ İŞLEM PAZARLARI 10/10/2014

SÖZLEŞME AÇILIŞ EN DÜŞÜK EN YÜKSEKKAPANIŞ AĞIRLIKLI ORTALAMA UZLAŞMA ÖNCEKİ UZLAŞMA FİYAT İŞLEM İŞLEM İŞLEM SEANS SONU POZİSYON

F_XAUTRYM0215S0 93.25 93.15 93.35 93.25 93.18 93.18 93.77 -0.63 35 62 5,777.10 813 62

F_XAUTRYM1014S0 90.18 89.95 90.45 90.29 90.10 90.13 89.81 0.36 91 2,704 243,624.29 59,619 -5

F_XAUTRYM1214S0 91.60 91.40 91.90 91.63 91.70 91.70 91.29 0.45 30 107 9,812.30 2,551 45

F_XAUUSD0215S0 1,225.00 1,225.00 1,228.00 1,226.05 1,226.46 1,226.45 1,232.25 -0.47 9 10 27,684.88 137 9

F_XAUUSD1014S0 1,229.00 1,221.00 1,229.00 1,222.00 1,224.15 1,222.35 1,231.00 -0.70 249 4,329 11,962,220.05 5,154 -1,427

F_XAUUSD1214S0 1,225.00 1,220.00 1,228.00 1,226.00 1,225.31 1,225.80 1,228.00 -0.18 16 68 188,080.49 326 37

DÖVİZ VADELİ İŞLEM PAZARLARI 10/10/2014

F_EURUSD1214S0 1.2700 1.2620 1.2700 1.2620 1.2647 1.2621 1.2722 -0.79 71 1,054 3,008,919.50 2,579 -283

F_TRYEUR0215S0 2.9905 2.9905 2.9910 2.9910 2.9907 2.9905 2.9870 0.12 2 2 5,981.50 375 0

F_TRYEUR1014S0 2.9070 2.8970 2.9070 2.8970 2.9050 2.9035 2.8945 0.31 25 1,198 3,480,145.50 6,623 947

F_TRYEUR1214S0 2.9505 2.9455 2.9510 2.9495 2.9490 2.9485 2.9440 0.15 31 50 147,447.50 12,288 -30

F_TRYUSD0215S0 2.3520 2.3520 2.3670 2.3660 2.3603 2.3660 2.3465 0.83 64 98 231,310.50 1,373 -10

F_TRYUSD1014S0 2.2780 2.2780 2.3005 2.2975 2.2932 2.2970 2.2775 0.86 2,633 80,205 183,927,393.00 163,283 -5,060

F_TRYUSD1214S0 2.3215 2.3200 2.3355 2.3335 2.3296 2.3330 2.3105 0.97 308 1,571 3,659,785.00 12,141 -38

ELEKTRİK VADELİ İŞLEM PAZARLARI 10/10/2014

F_ELCBAS1014S0 176.00 176.00 176.00 176.00 176.00 176.00 160.00 10.00 1 1 13,112.00 1 1

ENDEKS VADELİ İŞLEM PAZARLARI 10/10/2014

F_XU0300215S0 93.850 91.550 94.000 91.600 91.916 91.600 93.775 -2.32 67 185 1,700,447.50 683 8

F_XU0301014S0 92.175 89.875 92.175 89.925 90.571 89.975 92.225 -2.44 28,748 192,999 1,748,003,997.50 230,062 5,039

F_XU0301214S0 92.200 90.725 92.300 90.825 91.521 90.800 92.975 -2.34 531 1,729 15,824,055.00 4,717 344

ENDEKS OPSİYON PAZARLARI 10/10/2014

SÖZLEŞME AÇILIŞ EN DÜŞÜK EN YÜKSEKKAPANIŞ AĞIRLIKLI ORTALAMA UZLAŞMA ÖNCEKİ UZLAŞMA FİYAT İŞLEM İŞLEM İŞLEM OPSİYON PRİM SEANS SONU POZİSYON

KODU FİYATI FİYAT FİYAT FİYATI FİYAT FİYATI FİYATI DEĞİŞİMİ (%) SAYISI MİKTARI HACMİ HACMİ AÇIK POZİSYON DEĞİŞİMİ

ALIM (CALL) OPSİYONLARI

O_XU030E1014C92.000S0 0.85 0.85 0.85 0.85 0.85 0.85 2.17 -60.83 1 100 920,000.00 8,500.00 102 100

O_XU030E1214C100.000S0 0.80 0.80 0.80 0.80 0.80 0.80 1.96 -59.18 1 30 300,000.00 2,400.00 260 30

O_XU030E1214C98.000S0 1.30 1.30 1.50 1.30 1.35 1.37 2.54 -46.06 4 160 1,568,000.00 21,600.00 40 40

SATIM (PUT) OPSİYONLARI

O_XU030E1014P84.000S0 0.39 0.39 0.42 0.42 0.40 0.40 0.11 263.64 8 571 4,796,400.00 23,112.00 1,186 571

O_XU030E1014P94.000S0 4.60 4.60 4.60 4.60 4.60 4.60 3.05 50.82 1 50 470,000.00 23,000.00 284 -50

O_XU030E1214P82.000S0 1.10 1.08 1.10 1.09 1.10 1.10 0.58 89.66 3 110 902,000.00 12,085.00 110 110

O_XU030E1214P84.000S0 1.40 1.40 1.40 1.40 1.40 1.40 1.55 -9.68 1 2 16,800.00 280.00 732 2

O_XU030E1214P88.000S0 2.85 2.85 2.85 2.85 2.85 2.85 1.84 54.89 1 1 8,800.00 285.00 1 1

DÖVİZ OPSİYON PAZARLARI 10/10/2014

SÖZLEŞME AÇILIŞ EN DÜŞÜK EN YÜKSEKKAPANIŞ AĞIRLIKLI ORTALAMA UZLAŞMA ÖNCEKİ UZLAŞMA FİYAT İŞLEM İŞLEM İŞLEM OPSİYON PRİM SEANS SONU POZİSYON

KODU FİYATI FİYAT FİYAT FİYATI FİYAT FİYATI FİYATI DEĞİŞİMİ (%) SAYISI MİKTARI HACMİ HACMİ AÇIK POZİSYON DEĞİŞİMİ

SATIM (PUT) OPSİYONLARI

O_TRYUSDKE1014P2300S0 20.00 20.00 20.00 20.00 20.00 20.00 37.10 -46.09 1 1 2,300.00 20.00 0 -1

Kaynak: VİOP

Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası (VİOP)

(5)

Takvim

Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri

13 Ekim Pazartesi

A.B.D. 19:30 Chicago Fed Başkanı Evans’ın konuşması Japonya - Tatil nedeniyle piyasalar kapalı olacak 14 Ekim Salı

A.B.D. 14:30 Temmuz ayı NFIB küçük işletmeler iyimserlik endeksi 97 - 95

Euro Bölgesi 12:00 Ağustos ayı sanayi üretimi (MA, aylık %) 1.1 - 1.0

12:00 Ekim ayı ZEW anketi (mevcut durum) 18 - 25.4

12:00 Ekim ayı ZEW anketi (ekonomik görünüm) 0 - 6.9

İngiltere 11:30 Eylül ayı TÜFE artışı (aylık %/YY %) 0.2/1.5 0.2/1.4 0.4/1.5

15 Ekim Çarşamba

Türkiye 10:00 Ağustos ayı cari işlemler dengesi (US$ milyar) -3.0 - -2.63

10:00 Temmuz ayı işsizlik oranı (%) - - 9.1

11:00 Eylül ayı merkezi hükümet dengesi (TRY milyar) - - 5.9

A.B.D. 14:00 Haftalık konut kredisi başvuruları (%) - - 3.8

15:30 Ekim ayı Empire İmalat Endeksi 22 20 27.54

15:30 Eylül ayı perakende satışlar (aylık %) -.02 -0.1 0.6

21:00 Fed Beige Book’u yayımlayacak - - -

Almanya 09:00 Eylül ayı TÜFE artışı (aylık %/YY %) 0.0/0.8 -/- 0.0/0.8

İngiltere 11:30 Temmuz ayı işsizlik oranı (3 aylık, %) 6.1 6.1 6.2

16 Ekim Perşembe

A.B.D. 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları (bin) 290 - 287

15:00 Philadelphia Fed Başkanı Plosser’in konuşması

16:15 Eylül ayı kapasite kullanımı (%) 91.1 79 78.8

16:15 Eylül ayı sanayi üretimi (aylık %) 0.5 0.4 -0.1

16:00 Atlanta Fed Başkanı Lockhart’ın konuşması

17:00 Ekim ayı NAHB konut piyasası endeksi 57 59 59

17:00 Philadelphia Fed iş dünyası görünümü 19 20 22.5

17:00 Minneapolis Fed Başkanı Kocherlakota’nın konuşması

Euro Bölgesi 12:00 Eylül ayı TÜFE artışı (aylık %/YY %) 0.4/0.3 -/- 0.4/0.3

17 Ekim Cuma

Türkiye 14:30 TCMB beklenti anketi yayımlanacak

A.B.D. 15:30 Eylül ayı inşaat izinleri (aylık %/MA) 2.7/1030 3.2/1035 -5.1/1003

15:30 Eylül ayı konut başlangıçları (aylık %/bin) 4.6/1000 4.6/1000 -14.4/956

15:30 Fed Başkanı Yellen’in konuşması

16:55 Ekim ayı Michigan Üniversitesi güven endeksi 84.3 84.2 84.6

YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe MA: Mevsimsel etkilerden arındırılmış SAAR: Mevsimsel etkilerden arındırılmış yıllık oran Kaynak: TCMB, ING, Thomson Reuters, Bloomberg

(6)

Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü

R. Pınar Uslu [email protected] Kerim Aydınlar [email protected]

AÇIKLAMA

“Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.

Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ING Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü tarafından sadece bilgi amaçlı olarak hazırlanmış olan bu rapor, hiç bir şekilde bir yatırım önerisi veya herhangi bir yatırım aracının doğrudan alımına veya satımına dair bir teklif veya referans olarak alınmamalıdır.

Geçmiş performans, takip eden dönem için bir gösterge değildir. Bu raporda sunulan bilgilerin yayım tarihi itibarıyla yanlış/yanıltıcı olmamasına özen gösterilmiş olmasına karşın, ING BANK bilgilerin doğru ve tam olmasından sorumlu değildir. Bu raporda yer alan bilgiler herhangi bir uyarı yapılmadan değişebilir. ING BANK ve kurum çalışanları bu raporda sunulan bilgilerin kullanılmasından kaynaklanabilecek herhangi bir doğrudan ve/veya dolaylı zarardan ötürü hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Telif hakkı saklıdır, herhangi bir amaçla ING BANK’ın izni olmadan raporun tamamı veya bir kısmı başka bir yerde yeniden yayımlanamaz, dağıtımı yapılamaz. Tüm hakkı saklıdır. Bu raporda açık kaynak belirtilmemiş olsa da, yer alan bazı değerlendirmeler ve öngörüler daha önce ING BANK Ekonomik Araştırmalar Grubu ve/veya ING Financial Markets Research raporlarında yer almış olabilir. ING BANK, bu raporun Türkiye’de yayımlanmasından sorumludur.”