bir Kuruluşudur. 1
GÜNLÜK BÜLTEN
24/02/2021
GÜNÜN YORUMU
Fed Başkanı Powell’ın piyasa dostu açıklamaları ve ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %1.33’e gerilemesine rağmen bu sabah küresel piyasalarda baskı var. ABD vadelileri ve Asya borsaları satıcılı işlem görüyor. Bugün yurt dışında Almanya GSYH büyümesi ve ABD yeni konut satışları takip edilecek. TCMB TL munzam karşılıkların tüm dilimlerinde 200 baz puanlık artışa gitti. Buna göre vadesiz mevduatlar üzerinden alınan munzam
%6.0’dan 8.0’e yükselirken 1 yıldan uzun vadeli mevduatlar üzerinden alınan munzam %1.0’den %3.0’e çıkartıldı. TCMB’nin attığı bu adımı ek bir sıkılaştırma adımı olarak değerlendiriyoruz. BİST için hafif satıcılı bir açılış bekliyoruz.
GÜNDEM 24 ŞUBAT 2021
CCOLA 4Ç20 (Satışlar/VAFÖK/Net Kar)
PB: TL3068/506/40mn OYAK: TL3083/419/40mn 25 ŞUBAT 2021
Turk İlaç talep toplama
Ekonomik Güven Endeksi - Şub-21
AEFES 4Ç20 (Satışlar/VAFÖK/Net Kar) PB: TL6249/1094/49mn OYAK:
TL6223/1263/70mn
TKFEN 4Ç20 finansalları (Satışlar/FAVÖK/Net Kar) PB: 4,000/335/219mn OYAK: TL5,226/471/334mn
26 ŞUBAT 2021 Turk İlaç talep toplama
10:00 Dış Ticaret Dengesi - Oca-21
Hazine Borçlanma Programı - Mar-Nis-May 2021 1 MART 2021
4Ç20 Büyüme verisi
4Ç20 solo finansallarını son gönderim tarihi
MGROS 4Ç20 (Satışlar/VAFÖK/Net Kar) PB: TL7584/586/33mn OYAK:
TL7316/511/-12mn
THYAO 4Ç20 (Satışlar/VAFÖK/Net Kar) PB: TL13023/3195/-345mn OYAK:
TL12645/1887/-158mn 3 MART 2021
Şubat enflasyon verisi
AÇIKLANAN FİNANSALLAR
ASELS: Aselsan 4Ç20’de, güçlü operasyonel performansın katkısıyla birlikte, 1,130mnTL olan piyasa beklentisinin %29 üzerinde 1,461mnTL net kar açıkladı.
CIMSA: Çimsa 4Ç20’de, 61mnTL olan piyasa beklentisinin %34 altında 40mnTL net kar açıkladı.
DOAS: Doğus Otomotiv 4Ç20'de bir önceki yıla göre %277 artışla 296mn TL net kâr açıkladı.
SAHOL:Sabancı Holding dördüncü çeyrekte 1,237mn TL’lik piyasa beklentisinin (bizim beklentimiz 1,202mn TL) altında 927mn TL net kar açıkladı.
ŞİRKET HABERLERİ
AVISA/ KARSN/ KORDS/PETKM/TATGD MAKRO HABERLER:
TCMB’den ek sıkılaştırma adımı: TCMB TL munzam karşılıkların tüm dilimlerinde 200 baz puanlık artışa gitti.
YURTDIŞI EKONOMİK TAKVİM
24 Şubat 21 Beklenti Önceki
PİYASA KAPANIŞLARI
Günlük Aylık Yıllık Kapanış Değişim Değişim Değişim
BİST-100 1,518 -%2.1 -%1.6 %32.2
BİST-30 1,589 -%1.0 -%3.7 %15.9
BİST-BANKA 1,401 -%1.3 -%7.5 -%10.4
BİST-SINAI 2,641 -%2.6 %3.3 %85.2
YURTDIŞI PİYASALAR
Shangai Comp* 3,576 -%1.7 -%0.9 %18.0
NIKKEI 225* 29,817 -%1.1 %4.1 %27.5
Hang Seng* 29,759 -%2.9 %1.1 %11.0
Dow Jones 31,537 %0.0 %1.7 %12.8
S&P 3,881 %0.1 %1.0 %20.3
NASDAQ 13,465 -%0.5 -%0.6 %46.0
Almanya DAX 13,865 -%0.6 -%0.1 %6.4
Ingiltere FTSE 100 6,626 %0.2 -%1.0 -%7.4
Fransa CAC 40 5,780 %0.2 %4.0 -%0.2
Rusya RTS 1,455 -%0.7 %2.6 -%4.6
Brezilya BOVESPA 115,228 %2.3 -%1.8 %1.4
Hindistan SENSEX 50,078 %0.7 %2.5 %24.1
MSCI GOP Endeksi 1,398 %0.0 %0.4 %32.5
DÖVİZ PİYASALARI
USD/TL 7.1083 %1.3 %4.6 %16.2
EUR/TL 8.6366 %1.2 %4.5 %30.1
EUR/USD 1.2146 %0.0 %0.1 %11.9
USD/JPY 105.49 -%0.2 -%1.6 -%4.7
EMTİALAR*
Altın ($/ons) 1808.4 %0.1 -%2.6 %9.0
Gümüş ($/ons) 27.6 -%0.1 %9.0 %48.3
Brent ($/varil) 64.9 -%0.7 %17.4 %16.4
Buğday ($/ton) 672.8 %0.4 %5.8 %19.8
EKONOMİK GÖSTERGELER
ABD 10 Yıllık Tahvil 1.340 0.00 bp 0.25 bp -0.03 bp
VIX 23.11 -%1.4 %5.5 -%7.7
* Sabah saat 08:30 değerleridir Kaynak: Bloomberg
bir Kuruluşudur. 2 AÇIKLANAN FİNANSALLAR
ASELS
Aselsan 4Ç20’de, güçlü operasyonel performansın katkısıyla birlikte, 1,130mnTL olan piyasa beklentisinin %29 üzerinde 1,461mnTL net kar açıkladı. FAVÖK tutarı da 1,556mnTL olan piyasa beklentisinin %36 üzerinde 2,111mnTL olarak gerçekleşti. Kurum beklentimiz 1,649mnTL FAVÖK açıklanması yönündeydi. Yurt içi satışlar yıllık %44, çeyreklik %131 yükseldi ve 6.7mlrTL oldu. İhracat gelirleri de yıllık bazda %32, çeyreklik %247’lik biri iyileşme kaydetti ve >1mlrTL oldu. Böylelikle şirket, 2020 yılının son çeyreğinde 7,682mnTL net satış hasılatı açıkladı (+43% y/y, +141% ç/ç). Yüksek marjlı ürün teslimatları ve başarılı maliyet kontrolü neticesinde Aselsan, 4Ç20’de %27.5 mertebesinde FAVÖK marjı açıkladı. Piyasa beklentisi %21.8 seviyesindeydi. İhracat kaynaklı alacakların tahsil edilmesiyle birlikte şirket, 4Ç20’de güçlü nakit akışı sağladı ve 2020 yılını 209mnTL net nakit pozisyonu ile kapattı. Hatırlatmak gerekirse yılık ilk dokuz ayında Aselsan’ın 1.3mlrTL net borcu bulunuyordu.
4Ç20’de Aselsan’ın 533mnUSD tutarında yeni bakiye sipariş kazandığını ve buna bağlı olarak, 2020 yılında toplamda yaklaşık 1.3mlrUSD tutarında yeni kazanımlar elde ettiğini görüyoruz. Öte yandan bakiye siparişler, 9.5mlrTL ile çeyreklik bazda paralel bir seyir izlemiş oldu. Şirket 2021 yılı beklentilerine ilişkin yaptığı açıklamada %40-50 bandında bir ciro büyümesi ve %20-22 bandında FAVÖK marjı elde etmeyi öngörüyor. Buna istinaden bizler de 2021 FAVÖK beklentilerimizi 4,749mnTL’den 5,065mnTL’ye yükseltiyoruz. Ayrıca, net nakit pozisyondaki iyleşmeyi de göz önünde bulundurduğumuzda, hedef fiyatımızı 22.00TL/hisse’den 22.50TL/hisse seviyesine revize ediyoruz ve “Endekse Paralel Getiri” olan önerimizi “Endeks Üstü Getiri”’ye revize ediyoruz.
2021 yılında Aselsan’ın 23,232mnTL ciro, 5,065mnTL FAVÖK ve 5,022mnTL net kar açıklamasını bekliyoruz.
2021 beklentimize göre Aselsan, 7.9x FD/FAVÖK ve 7.8x F/K ile işlem görüyor.
CIMSA
Çimsa 4Ç20’de, 61mnTL olan piyasa beklentisinin %34 altında 40mnTL net kar açıkladı. Kurum beklentimiz 70mnTL net kar açıklaması yönündeydi. Açıklanan bu tutar, çeyreklik bazda %59’luk bir daralmaya işaret ediyor. Şirket bu dönemde kaydettiği güçlü operasyonel performansa rağmen, Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler kaleminde gerçekleşen 50mnTL’lik gider neticesinde, beklentilerden daha zayıf net kar açıklamış oldu.
FAVÖK 130mnTL (çeyreklik bazda %21 daralma) ile 136mnTL olan piyasa beklentisini karşıladı. Başarılı yönetilen üretim ve operasyonel giderler neticesinde Çimsa, 4Ç20’de piyasa beklentisinin oldukça üzerinde, 29.3% mertebesinde FAVÖK marjı açıkladı. Güçlü tahsilat oranının katkısıyla birlikte, işletme sermayesinde iyileşme kaydedildi ve şirketin net borcu 657mnTL seviyesine geriledi (9A20: 1,377mnTL). Böylelikle net borç/FAVÖK rasyosu 1.5x seviyesine inmiş oldu. Bilanço tarafında kaydedilen iyileşme nedeniyle, açıklanan sonuçların Çimsa hissesi üzerinde kısa vadede pozitif bir etki yaratmasını bekliyoruz. Öte yandan, son üç ayda BIST-100 Endeksi’nin 26% üzerinde bir getiri sağlaması nedeniyle, yaşanan iyileşmenin bir miktar fiyatlanmış olabileceğini düşünüyoruz. Çimsa için 23.50TL/hisse hedef fiyatımızı ve “Endekse Paralel Getiri” önerimizi koruyoruz. Hedef fiyatımız, dünkü kapanışa göre %3.3’lük bir getiri potansiyeli sunuyor. 2021 beklentilerimize göre Çimsa 7.3x FD/FAVÖK ve 13.7x F/K gibi makul sayılabilecek çarpanlarla işlem görüyor.
DOAS
Doğus Otomotiv 4Ç20'de bir önceki yıla göre %277 artışla 296mn TL net kâr açıkladı. Açıklanan kâr, bizim beklentimiz olan 321mn TL'den %8 daha düşük gelirken, konsensüs tahmini olan 341mn TL’den ise %13 daha düşük oldu. Bizim tahminlerimize göre net kârdaki sapmanın ana sebebi Şirket’in beklentimizden daha yüksek finansman gideri gerçekleştirmesidir. Brüt kârlılıktaki güçlü görünüm yıllık bazda %124 artışla sürerken, operasyonel giderlerdeki sıkı kontrolün bu çeyrekte artan personel maliyetleri ve pazarlama faaliyetlerinden ötürü gevşediğini görüyoruz. Sonuç olarak brüt kâr yıllık bazda ve çeyreklik bazda sırasıyla 240 baz puan ve 90 baz puan artış göstererek %13.5’e geldi ve elde edilen brüt kâr 923mn TL’ye yükseldi. Operasyonel Giderler/Net Satışlar ise çeyreklik bazda önemli ölçüde 320 baz puan artış göstererek %6.4 seviyesine kadar çıktı. Net satış gelirleri yıllık bazda %84 artarak 6,830mn TL oldu. (Oyak: 6,788mn TL - Konsensus: 6,530mn TL) Sonuç olarak Doğuş Otomotiv 2020 yılı toptan satış hacmini bir önceki yıla göre %66 artarak 126bin adete yükseltti. Net Satışlar, FAVÖK sırasıyla %99, %173 artış gösterirken net kâr ise geçen yılın yaklaşık 14 katına çıkmış oldu.
Doğuş Otomotiv’in net borcu, geçtiğimiz çeyreklerde borçlarını daha düşük faiz oranlarıyla yeniden yapılandırması sayesinde riskli bölgeden çıkmayı sürdürdü. Çeyreksel bazda %9 oranında azalarak 1.7mr TL’ye geriledi . Buna bağlı olarak net borç/FAVÖK rasyosu 1.1x (3Ç20: 1.4x - 4Ç19: 3.0x) ile kontrol altına alınmış oldu. 4Ç20'de elde edilen güçlü seviyede nakit üretiminin ana sebepleri bir önceki yıla göre çok daha düşük finansman ödemeleri, artan satış adetlerine karşın düşen işletme sermayesi ihtiyacı ve tabii ki asıl olarak güçlü
bir Kuruluşudur. 3 operasyonel performanstır. Nakit akımını sınırlayıcı unsur ise nisbeten artış gösteren yatırım harcamaları
olmuştur.
Doğuş Otomotiv 2021T yurtiçi pazar beklentisini de açıkladı. Pazar beklentisini 700bin adet (2020: 773bin adet) olarak belirlenirken, Şirket yönetimi bu kapsamda Doğuş Otomotiv çatısı altında Skoda hariç 100bin adet (2020: Skoda Hariç 95bin adet) satış hacmine ulaşmayı bekliyor. Yatırım harcaması hedefi ise 360 milyon TL olarak şekillendi. (2020: Yaklaşık 200mn TL)
Son olarak, Şirket 2020 yılı kârından hisse başına 2.73TL’lik temettü (iki eşit taksitte) ödemeyi planlıyor. Bu temettü tutarı %58’lik ödeme oranına ve yaklaşık %7’lik temettü verimine işaret ediyor. Temettü tarihlerinin 30 Nisan 2021 ve 30 Kasım 2021 olması planlanıyor. Düşünülen temettü tutarı bizim beklentimizin oldukça altında kaldı. 4Ç20 sonuçlarının da "Endeksin Altında Getiri" önerimizi ve 24.00 TL / hisse hedef fiyatımızı sürdürüyoruz.
SAHOL
Sabancı Holding dördüncü çeyrekte 1,237mn TL’lik piyasa beklentisinin (bizim beklentimiz 1,202mn TL) altında 927mn TL net kar açıkladı. Enerjisa Enerji’nin beklenenden zayıf net karı beklentilerden sapmayı açıklıyor. Net kar geçen seneye göre %5 artarken, kur farkı gelirlerinin kur farkı zararlarına dönmesi ve perakande, çimento ve enerji iş kollarındaki karlılığın azalması ile geçen çeyreğe göre %42 geriledi. Şirket dördüncü çeyreği önceki çeyrekteki 1.8 milyar TL’nin altında 1.1 milyar TL solo net nakit pozisyonu ile tamamladı. Net aktif değerine göre %48 iskontolu (son 2 yıl iskonto ortalaması %44) olan hisselerle ilgili %24 yükselme potansiyeline işaret eden 14.00 TL/hisse hedef fiyat ile Endeks Üzerinde Getiri tavsiyemizi sürdürüyoruz.
ŞİRKET HABERLERİ AVISA
Aviva Plc, AvivaSa’daki %40 hissesini Belçikalı Ageas’a sattı. Ageas aynı zamanda Aksigorta’da Sabancı ile beraber eşit ortak. Satış dolayısıyla herhangi bir çağrı olmayacak. Bloomberg haberine göre, Ageas %40 pay için 122 milyon pound ödeme yapmış. Hesapladığımızda satış fiyatı hisse başına 16.94TL’ye tekabül ediyor. Bu fiyat, bugünkü kapanışa göre %9 iskontoya işaret etmektedir.
KARSN
Reuters.com’da yer alan bir habere göre, ABD Posta İdaresi’nin (USPS) dün yaptığı açıklamada, yeni nesil posta dağıtım araçları üretmek için açılan ihaleyi Oshkosh Defense'ın kazandığını bildirdi. Toplam değeri 6 milyar dolardan fazla olabilecek sözleşme, içten yanmalı ve elektrikli araçların bir karışımı olacak şekilde, 10 yılda 50.000 ile 165.000 arasında aracın teslim edilmesini kapsıyor.
KORDS
Kordsa 2020 karından temettü dağıtılmayacağını açıkladı. Şirket 2020 yılında 153mn TL net kar elde etmişti.
PETKM
Cem Okullu bugün hisse başına 5.16-5.62 TL aralığından 128.6mn lot Petkim hissesi satın aldığını açıkladı.
İşlemin ardından Cem Okullu’nun Petkim’deki payı %5.57’den %10.65’e yükseldi.
TATGD
Tat Gıda 26 Mart’ta hisse başına 0.25TL brüt temettü dağıtımının genel kurulda teklif edileceğini açıkladı. 34mn TL’lik brüt temettü rakamı 2020 karından %20 dağıtım oranına ve son kapanışa göre %2.3’lük verime işaret etmektedir. Nötr.
MAKRO HABERLER
TCMB’den ek sıkılaştırma adımı
TCMB TL munzam karşılıkların tüm dilimlerinde 200 baz puanlık artışa gitti. Buna göre vadesiz mevduatlar üzerinden alınan munzam %6.0’dan 8.0’e yükselirken 1 yıldan uzun vadeli mevduatlar üzerinden alınan munzam %1.0’den %3.0’e çıkartıldı. TCMB’nin attığı bu adımı ek bir sıkılaştırma adımı olarak görmek gerekir.
Yılsonunda %17.0 seviyesindeki ortalama mevduat faizleri son haftalarda gerileyerek 12 Şubat itibariyle
%16.22 seviyesine gelmişti. Mevduat faizlerindeki bu düşüş parasal aktarım mekanizmasının işleyişini sorgulamamıza neden oluyordu. TCMB piyasadaki likiditeyi azaltarak bankaları daha yüksek fonlama maliyetlerine yönlendirmiş durumda. Bu adım sonrasında mevduat faizlerinin hafif yükseldiğine şahit olabiliriz.
Önümüzdeki hafta mevduat üzerinde stopaj avantajının kalkması TL mevduatların çözülmesine neden olabilirdi. Faizlerdeki artış bu çözülmenin de miktarını azaltarak TCMB’nin ters dolarizasyon hedefine katkı sağlayacaktır.
bir Kuruluşudur. 4
Temettü Tablosu
Hisse 2019-2020 Net Kar (TL mn)
Brüt Nakit Temettü
Temettü Dağıtım Oranı (%)
Hisse Başına Brüt
Nakit Temettü (TL) Temettü Tarihi Genel Kurul Tarihi
Hisse Fiyatı TL
Temettü Getirisi (%)
AKGRT 432 202 70.8% 0.6600 18/03/21 16/03/21 9.54 10.0%
TOASO 1,784 1,500 170.8% 3.0000 23/03/21 16/03/21 37.26 8.1%
ISDMR 2,423 3,712 153.2% 1.2800 24/03/21 16/03/21 11.41 11.2%
OTKAR 618 400 64.7% 16.66 24/03/21 17/03/21 407.00 4.1%
EREGL 3,309 6,475 195.7% 1.8500 24/03/21 17/03/21 14.44 12.8%
FROTO 4,195 2,253 53.7% 6.4200 24/03/21 17/03/21 193.00 3.3%
TTRAK 776 850 109.5% 15.9268 25/03/21 Açıklanmadı 219.10 7.3%
BRISA 540 246 45.6% 0.8070 26/03/21 26/03/21 30.96 2.6%
ARCLK 2,848 1,500 52.7% 2.2198 29/03/21 23/03/21 34.50 6.4%
ENJSA 1,088 1,134 60.0% 0.9600 09/04/21 Açıklanmadı 12.22 7.9%
AKSA 440 282 64.0% 0.8700 13/04/21 Açıklanmadı 16.03 5.4%
ARENA 65 16 25.0% 0.5051 15/04/21 25/03/21 52.80 1.0%
CEMTS 139 18 12.8% 0.1765 Açıklanmadı 17/03/21 16.26 1.1%
ALCAR 62 12 20.1% 1.1500 15/06/21 19/03/21 463.00 0.2%
AKGRT 432 104 70.8% 0.3400 06/09/21 16/03/21 9.54 10.0%
ALCAR 62 12 20.1% 1.1500 15/11/21 19/03/21 463.00 8.1%
TTKOM 3,178 601 18.9% 0.1718 25/07/20 8.04 2.1%
GEDIK 169 30 17.8% 0.2500 26/03/20 24.32 1.0%
ALKA 44 24 55.0% 0.4660 24/03/20 19.84 2.3%
AKSGY 549 40 7.3% 0.0724 02/04/20 3.26 2.2%
POLTK 14 3 22.3% 0.8100 14/01/20 337.50 0.2%
Kaynak: KAP Açıklamaları
2020 finansalları açıklanmadığı için 2019 net kar tutarları baz alınmıştır.
24 Şubat 21
Renkli işaretliler taksitler halinde temettü dağıtımı yapacaktır.
Planlanan Sermaye Arttırımları
Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye
Azaltımı % Tarih
AVGYO 55.00% 24/02/2021
AVOD 100.00%
ARTI 400.00%
BAGFS 200.00%
DAGHL 246.42% .
DIRIT** 153.27%
FORMT 294.74%
GEDIK 97.50%
HEKTS 175.77% 102.13%
KARTN 2543.62%
MERIT 1000.00%
MRGYO 200.00%
NUGYO** 64.40%
PRZMA 100.00%
SOKTS 95.00%
TKNSA 82.73%
Kaynak: BİST
** Tahsisli Sermaye Artırımı
bir Kuruluşudur. 5
Genel Kurul Tarihleri
Kod Şirket Tarih
SAMAT SARAY MATBAACILIK KAĞITÇILIK 24 Şubat 21
SKBNK ŞEKERBANK 24 Şubat 21
GSRAY GALATASARAY SPORTİF SINAİ VE TİCARİ YATIRIMLAR A.Ş. 05 Mart 21
YKGYO YAPI KREDİ KORAY GYO 09 Mart 21
NUHCM NUH ÇİMENTO 10 Mart 21
DERAS DERLÜKS DERİ SANAYİ VE TİCARET A.Ş. 11 Mart 21
USAK UŞAK SERAMİK 12 Mart 21
AKGRT AKSİGORTA 16 Mart 21
AVISA AVİVASA EMEKLİLİK 16 Mart 21
TOASO TOFAŞ FABRİKA 16 Mart 21
ISDMR İSKENDERUN DEMİR ÇELİK 16 Mart 21
CEMTS ÇEMTAŞ ÇELİK MAKİNA 17 Mart 21
EREGL EREĞLİ DEMİR ÇELİK 17 Mart 21
FROTO FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş. 17 Mart 21
ISGSY İŞ GİRİŞİM SERMAYESİ 17 Mart 21
OTKAR OTOKAR 17 Mart 21
ALCAR ALARKO CARRIER 19 Mart 21
GEDIK GEDİK YATIRIM MENKUL DEĞERLER 19 Mart 21
INVEO INVEO YATIRIM HOLDİNG A.Ş. 19 Mart 21
MAALT MARMARİS ALTINYUNUS 19 Mart 21
TAVHL TAV HAVALİMANLARI 22 Mart 21
ARCLK ARÇELİK A.Ş. 23 Mart 21
PKENT PETROKENT TURİZM A.Ş. 23 Mart 21
HDFGS HEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ 24 Mart 21
HEKTS HEKTAŞ 24 Mart 21
ARENA ARENA BİLGİSAYAR 25 Mart 21
FMIZP FEDERAL MOĞOL İZMİR PİSTON 25 Mart 21
YGGYO YENİ GİMAT GYO 25 Mart 21
BRISA BRİSA 26 Mart 21
ISFIN İŞ FİNANSAL KİRALAMA A.Ş. 26 Mart 21
BUCIM BURSA ÇİMENTO 30 Mart 21
Kaynak: BİST
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü’ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.
bir Kuruluşudur.
