bir Kuruluşudur. 1
GÜNLÜK BÜLTEN
15/02/2021
GÜNÜN YORUMU
ABD piyasalarının ve Asya’nın kısmen kapalı olduğu bugün Japonya’dan beklentinin üzerinde büyüme verisi küresel piyasaları destekliyor. ABD vadelileri ve Asya borsaları alıcılı işlem görüyor. Bugün yurt dışında Euro Bölgesi sanayi üretimi verileri, yurt içinde ise bütçe dengesi ve konut satışları takip edilecek. Geçen senenin Ocak ayında 21.5 milyar TL olan bütçe fazlası ve 34.2 milyar TL faiz dışı fazla veren bütçenin bu seneye sıkı maliye politikasının devamı ile başlayıp başlamayacağı önemli olacak.
Yurtiçinde bu hafta en yakından takip edeceğimiz gündem TCMB’nin PPK toplantısı olacak. Toplantıda %17.0 seviyesindeki politika faizinde herhangi bir değişiklik beklenmiyor. Brent ham petrol fiyatı 63 dolara tırmanırken, 10 yıllık ABD tahvil faizleri de %1.21’e yükseldi. BİST için alıcılı bir açılış bekliyoruz.
GÜNDEM 15 ŞUBAT 2021
11:00 Bütçe Dengesi - Oca-21 10:00 Konut Satışları - Oca-21
HALKB 4Ç20 finansalları (Net Kar) PB: TL492mn OYAK: TL468mn KCHOL 4Ç20 finansalları (Net Kar) PB: TL2100mn OYAK: TL1950mn 16 ŞUBAT 2021
Konut Fiyat Endeksi - Ara-20
TAVHL 4Ç20 (Satışlar/VAFÖK/Net zarar) PB: EUR67/7/58mn OYAK:
EUR70/13/48mn
AKSA 4Ç20 (Satışlar/VAFÖK/Net zarar) OYAK: TL1145/246/210mn 17 ŞUBAT 2021
LOGO 4Ç20 (Satışlar/VAFÖK/Net Kar) PB: TL202/54/25mn OYAK:
TL203/54/25mn 18 ŞUBAT 2021 CCOLA HBT TL0.83 14:00 TCMB PPK Kararı 19 ŞUBAT 2021 Fitch Gözden Geçirmesi
AÇIKLANACAK FİNANSALLAR
HALKB: Bugün Halkbank'ın 4Ç net karını 468mTL (PB: 492mTL) açıklamasını bekliyoruz.
AÇIKLANAN FİNANSALLAR
TATGD: Tat Gıda, 4Ç20’de 93mnTL net kar açıklamıştır.
VERTU: VERTU, 4Ç20’de 108mnTL net kar açıklamıştır.
ŞİRKET HABERLERİ
OTKAR: Otokar 24 Mart 2021 tarihinde, hisse başı brüt 16.66TL (net 14.16TL) nakit temettü dağıtma kararı aldı.
SEKTÖR HABERLERİ
PERAKENDE: Milliyet’in haberine göre Ticaret Bakanı Ruhsar Pekcan, yeni bir mobil aplikasyon ve websitesi çalışmaları olduğunu ve vatandaşların evinden çıkmadan çevresindeki marketlerdeki fiyatları karşılaştırmalı olarak toplu görebileceğini belirtti.
MAKRO HABERLER
- Merkezi yönetim bütçesi açıklanacak.
-2020 cari açık %5.0'in üzerinde.
-2020 sanayi üretimi büyümesi %1.6.
-Yılsonu enflasyon beklentisi %11.23
YURTDIŞI EKONOMİK TAKVİM
15 Şubat 21 Beklenti Önceki
PİYASA KAPANIŞLARI
Günlük Aylık Yıllık Kapanış Değişim Değişim Değişim
BİST-100 1,538 -%0.5 %0.9 %28.0
BİST-30 1,628 -%0.7 -%1.5 %13.4
BİST-BANKA 1,485 -%0.3 -%3.8 -%12.7
BİST-SINAI 2,633 -%0.2 %6.1 %79.2
YURTDIŞI PİYASALAR
Shangai Comp* 3,655 %1.4 %3.5 %26.0
NIKKEI 225* 30,021 %1.7 %5.3 %26.7
Hang Seng* 30,174 %0.4 %6.7 %8.4
Dow Jones 31,458 %0.1 %2.1 %7.0
S&P 3,935 %0.5 %4.4 %16.4
NASDAQ 14,095 %0.5 %8.4 %44.8
Almanya DAX 14,050 %0.1 %1.9 %2.2
Ingiltere FTSE 100 6,590 %0.9 -%2.2 -%11.1
Fransa CAC 40 5,704 %0.6 %1.6 -%6.0
Rusya RTS 1,462 %0.0 -%0.8 -%4.7
Brezilya BOVESPA 119,429 %0.1 -%0.8 %4.4
Hindistan SENSEX 52,097 %1.1 %6.2 %26.3
MSCI GOP Endeksi 1,429 %0.1 %5.2 %29.2
DÖVİZ PİYASALARI
USD/TL 7.0349 %0.2 %6.5 %16.4
EUR/TL 8.5294 -%0.1 %5.9 %30.2
EUR/USD 1.2138 %0.1 %0.5 %12.0
USD/JPY 105.08 -%0.1 -%1.2 -%4.4
EMTİALAR*
Altın ($/ons) 1825.0 %0.0 -%0.2 %15.4
Gümüş ($/ons) 27.6 %0.8 %11.4 %55.9
Brent ($/varil) 63.6 %1.9 %15.4 %12.7
Buğday ($/ton) 641.3 %0.4 -%3.7 %12.1
EKONOMİK GÖSTERGELER
ABD 10 Yıllık Tahvil 1.208 0.00 bp 0.12 bp -0.38 bp
VIX 19.97 -%6.0 -%18.0 %46.0
* Sabah saat 08:30 değerleridir Kaynak: Bloomberg
bir Kuruluşudur. 2 AÇIKLANACAK FİNANSALLAR
HALKB
Bugün Halkbank'ın 4Ç net karını 468mTL (PB: 492mTL) açıklamasını bekliyoruz. Bu bir önceki çeyreğe göre %48 artışa geçen senenin aynı dönemine göre ise %41 düşüşe işaret ediyor. Kredi risk maliyetindeki iyileşme ve daha iyi sermaye piyasası işlem performansı, 4Ç'deki sonuçları destekleyebilir. TL kredi/mevduat makasındaki olası sert düşüş marjı zayıflatabilir. Faaliyet giderleri, yıl sonu harcamalarının etkisinde yükselebilir. Sermaye getirisinin 3Ç'de %3,0'den 4Ç'de %4,5'e yükseleceğini öngörüyoruz.
AÇIKLANAN FİNANSALLAR TATGD
Tat Gıda’nın makarna ve süt segmentlerini durdurulmuş faaliyet altında gösterdiği 2020 finansallarına göre 2020’de TL167mn net kar elde etmiştir. Rakam, piyasa beklentileriyle uyumludur. Durdurulmuş faaliyetler kapsamındaki süt segmentini dipnotlardan hesaba kattığımızda çeyreksel bazda konsolide cironun beklenenden kuvvetli, operasyonel karın da beklendiği gibi olduğunu görüyoruz. Şirketin 2020’deki salça segmenti cirosu TL805mn’la yıllık bazda %45 artış kaydetmiştir. Süt segmenti cirosu ise TL694mn’la yılda %18 artmıştır. Şirketin durdurulan faaliyetlere göre düzeltilmiş 2020 FAVÖK’ü TL145mn’dur, süt segmentinin yıllık FAVÖK’ünü ise TL27mn olarak hesaplıyoruz. 2020 sonu konsolide net borç yıllık bazda %16 düşüşle TL182mn olmuştur. Hatırlanacağı üzere Tat Gıda 2021 başında CLA Süt’le süt ve süt ürünleri iş kolundaki varlıklarının devredilmesine ilişkin bir varlık satış sözleşmesi imzaladığını açıklamıştı. Sözleşme uyarınca toplam satış bedeli KDV hariç TL240mn olup, satış rakamı kapanışla netleşecektir. Şirketin stratejisi ve büyüme planları önem kazanmıştır ve bugün 17:00’deki sonuçlara ilişkin telekonferansı bu açıdan da önemli olabilir. Hisse başına TL12.00 hedef fiyatla Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi koruyoruz. Nötr.
VERTU
Verusa Girişim Sermayesi 4Ç20’de 108mnTL net kar açıkladı. Açıklanan bu tutar yıllık %633, çeyreklik bazda ise
%102’lik artışa tekabül ediyor. Pamukova Elektrik Üretim A.Ş. paylarının yeniden değerlenmesiyle elde edilen 105mnTL’lik gelir, net kardaki artışın ana sebebi olmuştur.
ŞİRKET HABERLERİ OTKAR
Otokar 24 Mart 2021 tarihinde, hisse başı brüt 16.66TL (net 14.16TL) nakit temettü dağıtma kararı aldı.
Temettü verimi %4.25’dir. Temettü dağıtım oranı ise %64.7 olmuştur. Nötr.
SEKTÖR HABERLERİ PERAKENDE
Milliyet’in haberine göre Ticaret Bakanı Ruhsar Pekcan, yeni bir mobil aplikasyon ve websitesi çalışmaları olduğunu ve vatandaşların evinden çıkmadan çevresindeki marketlerdeki fiyatları karşılaştırmalı olarak toplu görebileceğini belirtti. Marketlerin de vatandaşların fiyatları karşılaştıracağını bileceği için buna uygun davranacağı paylaşılmıştır. Detaylar önemli olacak olsa da bizim görüşümüze göre indirimli perakendede rekabet zaten genel hatlarıyla kuvvetli olduğundan haber özellikle rekabetin artması ve küçük-orta ölçekteki yerel zincirlerle rekabet eden gıda perakendecileri için göreceli olarak daha negatiftir.
MAKRO HABERLER
Merkezi yönetim bütçesi açıklanacak
Hazine ve Maliye Bakanlığı bugün saat 11:00’de Ocak ayı merkezi Yönetim bütçesi gerçekleşmelerini açıklayacak. Geçen senenin Ocak ayında 21.5 milyar TL olan bütçe fazlası ve 34.2 milyar TL faiz dışı fazla veren bütçenin bu seneye sıkı maliye politikasının devamı ile başlayıp başlamayacağı önemli olacak.
2020 cari açık %5.0'in üzerinde
Aralık'ta cari açık 3.6 milyar dolar civarındaki beklentilere karşılık 3.2 milyar dolar olarak gerçekleşti. Böylece 2019'da 6.8 milyar dolar açık veren cari denge 2020 yılını 36.7 milyar dolarda tamamlamış oldu. Cari açık tahmini GSYH'ye oran olarak %5.3'e karşılık gelirken cari denge en son 2013'te %5.0'in üzerinde bir seviyeye
bir Kuruluşudur. 3 ulaşmıştı. Bu performansta ihracat ve turizmin önckeki yıla göre sırayla %7.7 ve %64.3 daralması etkili oldu.
Geçen yıl 5 milyar dolarlık girişle çok zayıf bir sermaye dengesine sahip ödemeler dengesi hesabı, bu sene de 8.2 milyar dolarlık bir sermaye girişine sahne oldu. Cari açıktaki bu artışa karşılık sermaye girişinin yine çok zayıf seyretmesi 2020 yılında 31.9 milyar dolarlık bir rezerv kullanımına neden oldu. Önümüzdeki yıl da cari açığın yüksek seyretmeye devam etmesini beklemekle birlikte finansmanın rezerv kullanımı ile değil portföy girişleriyle ve borçlanma ile gerçekleşmesini bekliyoruz.
2020 sanayi üretimi büyümesi %1.6
Aralık ayında sanayi üretimi geçen senenin aynı ayına göre, %9,0 düzeyindeki beklentilere paralel gerçekleşirken takvim etkisinden arındırılmamış sanayi üretimi %8.5 civarındaki beklentilerin üzerinde %12.3 olarak gerçekleşti. Böylece takvim etkisinden arındırılmış ve arındırılmamış bazda son çeyrek sanayi büyümesi sırayla %10.1 ve %10.2 olarak gerçekleşirken yıllık sanayi büyümesi sırayla %1.6 ve %2.2 oldu. Beklentilerimizin de üzerinde güçlü seyreden sanayi üretimi yılsonunda %1.5 civarında oluşmasını beklediğimiz GSYH büyüme beklentilerimiz üzerinde yukarı yönlü bir risk teşkil ediyor. Pandeminin etkilerinin tüm yılın üretimine yansıdığı 2020 yılında mevsimsellikten arındırılmış endeksler dayanıklı tüketim malları üretiminin hem en çabuk hem de en güçlü şekilde ikinci çeyrekte yaşadığı zararı telafi ettiğini gösteriyor. Yılın tamamına dair pandeminin hemen öncesini başlangıç kabul ederek oluşturduğumuz serilere göre dayanıklı tüketim malları üretimi pandemi öncesi seviyesinin %13.0 üzerinde. Aramalı ve sermaye malı imalatı da kuvvetli seyrederken önümüzdeki dönemde ihracatın canlanması aramalı imalatının daha da kuvvetlenmesine neden olacaktır. Yatırımların öncü göstergesi olan sermaye malı imalatının daha da kuvvetlenmesi için ise hem borçlanma maliyetlerinin düşmesi hem de kapasite kullanım oranlarının daha da yükselmesi gerekiyor.
Yılsonu enflasyon beklentisi %11.23
TCMB’nin yayınladığı Şubat ayı Beklenti Anketi’ne göre yılsonu enflasyon beklentisi %11.15’ten %11.23’e yükseldi. Yılsonu enflasyon beklentilerinde bozulmanın TCMB’nin açıkladığı %9.4’lük yılsonu enflasyon beklentisiyle uyumsuzluğu Banka’nın halen bir kredibilite açığı bulunduğuna işaret ediyor. Yıl içerisinde dramatik bir enflasyon düşüşü beklemediğimiz için TCMB’nin önümüzdeki dönemde bu beklentisinde revizyona gittiğini görebiliriz. Öte yandan orta vadeli enflasyon beklentilerinde küçük de olsa geri çekilmeler devam ediyor. Ocak anketinde sırayla %10.53 ve %9.14 seviyesindeki 12 ve 24 ay ileriye dönük enflasyon beklentileri Şubat ayında %10.36 ve %9.03 seviyelerine geriledi. Bu oranlardaki düşüş politika faizi kararı ile ilgili olarak elini güçlendirecektir. Enflasyon beklentilerinde son iki aydır görülen düşüş TCMB’nin yılsonu enflasyon tahmini bazında olmasa bile enflasyonu düşürme kararlığının sonucu olarak beklentilerde bir kırılmanın işareti olabilir. TCMB’nin sıkı para politikasına devam etmesi ve dolarizasyonla mücadelede daha bütüncül bir yaklaşım sergilenmesi (mevduatta stopaj avantajının uzatılması gibi) bir dış şok yaşanmadığı varsayımı altında enflasyon beklentilerinin kalıcı olarak iyileşmesini beraberinde getirecektir.
bir Kuruluşudur. 4
Genel Kurul Tarihleri
Kod Şirket Tarih
CCOLA COCA-COLA İÇECEK A.Ş. 17 Şubat 21
ZOREN ZORLU ENERJİ 19 Şubat 21
SAMAT SARAY MATBAACILIK KAĞITÇILIK 24 Şubat 21
SKBNK ŞEKERBANK 24 Şubat 21
Kaynak: BİST
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü’ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.
bir Kuruluşudur.
