Lütfen bu raporun sonunda bulunan önemli uyarı notunu okuyunuz.
Piyasa Yorumu
BİST-100 endeksi dünü %1,3’lük yükselişle 1.492 puandan tamamladı.
Endeksteki yükselişe bankacılık ve sanayi sektörü hisselerinde değer kazanımı öncülük etti.
Dün GOÜ para birimlerinde karışık bir seyir hakimken, Türk lirasının
%1,6’lık primle dolar karşısında en iyi performans gösteren gelişen ülke para birimi olduğu takip edildi. Bu çerçevede gün içerisinde 7,1562 seviyesine kadar gerileyen USDTRY paritesi, günü 7,1894 seviyesinden sert bir düşüşle tamamladı. Türkiye 5 yıllık CDS primi 305,64 baz puana inerken, 10 yıllık tahvil faizi ise %12,90’a geriledi. Piyasalardaki mevcut görünüme baktığımızda Asya borsaları ve ABD endeks vadelilerinde alıcılı bir resmin ön plana çıktığı görmekteyiz.
Bugün yurt içi piyasalarda önemli bir veri akışı bulunmuyor. Yurt dışında ise Euro Bölgesi 4Ç20 öncü büyüme verileri açıklanacak.
BİST-100 endeksindeki teknik görünüme baktığımızda, dün güne yükselerek başlayan BIST-100 endeksi kritik seviye olan 1489 seviyesini geçtikten sonra 5-22 günlük hareketli ortalamalarına doğru hareket etti fakat bu hareketi kalıcı olamadı ve günü 1492 seviyesinden tamamladı. Bugün BIST-100 endeksinin tekrar 5-22 günlük hareketli ortalamalarına doğru hareket edebileceğini ve 1503 seviyesinin üzerinde kalıcı olarak kalmasıyla beraber yükseliş
hareketinin 1505 seviyesine kadar devam edebileceğini
düşünüyoruz. Diğer taraftan, olası satış baskısında ise 1460 ve 1476 bandında dengelenme olmasını bekliyoruz.
Ekonomi ve Politika Haberleri
▪ İSO/Markit PMI Ocak ayında 54,4 seviyesine yükseldi.
▪ Bloomberg HT Tüketici Güven Endeksi Ocak’ta 72,55’e yükseldi.
▪ Ocak İTO İstanbul enflasyon verileri açıklandı.
Şirket ve Sektör Haberler
▪ AKBNK – Bugün 4Ç20 sonuçlarını açıklayacak.
▪ AKGRT, ISMEN, SISE, TSKB – 4Ç20 sonuçlarını açıkladı.
▪ Bankacılık Sektörü – Aralık ayı bankacılık verilerini açıkladı.
▪ KARSN – Kocaeli Büyükşehir Belediyesi Otobüs İhalesi hk.
▪ MGROS - Ramstore Makedonya operasyonları satışı hk.
Piyasa gündemi ve veri takvimi 3 Şubat Ocak TÜFE verileri
4 Şubat Haftalık Yabancı Portföy Hareketleri (22 - 29 Ocak) Haftalık Para ve Banka İstatistikleri (22 - 29 Ocak) Ocak ayı Reel Efektif Kur Endeksi
5 Şubat Hazine Ocak Nakit Bütçe verileri
Kapanış 1 gün 1 hafta Hisse senedi piyasası
BIST-100 1,492 %1.3 -%3.1
BIST-30 1,585 %0.8 -%3.2
Banka 1,448 %1.5 -%2.3
Sanayi 2,514 %1.5 -%2.7
Hizmet 1,209 %0.8 -%2.7
Kapanış 1 hafta 1 ay Tahvil ve para piyasaları
Interbank gecelik faizi 18.50 18.50 18.50
AOFM 17.00 17.00 17.03
2 yıllık bono faizi 14.69 9.79 9.29
10 yıllık bono faizi 12.90 13.23 12.90 Kur
USD/TL 7.22 -%2.2 -%2.7
EUR/TL 8.73 -%2.7 -%4.2
Döviz sepeti (0.5USD+0.5EUR) 7.98 -%2.4 -%3.4 Hisse senedi piyasası değerleme istatistikleri
Piyasa değeri * 201 202 238
Ortalama işlem hacmi * 5.43 5.98 6.10
* milyar ABD doları
BIST-100 2019 2020T 2021T
F/K 8.9x 7.4x 5.5x
PD/DD 1.00x 0.96x 0.85x
PD/DD (Banka) 0.63x 0.45x 0.40x
FD/Satışlar 0.87x 0.99x 0.84x
FD/FAVÖK 5.9x 5.8x 4.9x
Kar büyümesi -%9.0 %57.8 %35.6
Özsermaye karlılığı %12.0 %13.9 %14.9
Temettü verimi %3.3 %3.8 %4.3
İletişim:
Yurtiçi Satış Operasyon destek@tacirler.com.tr +90 212 355 4646
% değişim
Kaynak: Bloomberg, Tacirler Yatırım
Günlük Bülten 2
Ekonomi ve Politika Haberleri
İSO/Markit PMI Ocak ayında 54,4 seviyesine yükseldi
İSO/Markit PMI Ocak ayında 54,4 seviyesine hızlı bir yükseliş gerçekleştirdi. Aralık ayında 50,4 seviyesindeydi. Covid-19 nedeniyle yaşanan kısıtlamalara rağmen imalat sanayi koşullarının güçlü kalmaya devam ettiği dikkat çekiyor. Ocak PMI seviyesi Temmuz 2020’den beri en yüksek yeri işaret ediyor.
• Yükselen faiz ortamının ekonomik aktivite üzerindeki olumsuz etkilerinin ise halen belirginleşmediği izleniyor.
• Ocak ayı verileri ile beraber 3 aylık HO verileri nezdinde trend PMI 52 seviyesinden 52,2’ye yükseldi.
İSO/Markit tarafından yayınlanan ilgili nota bakıldığında Üretim, yeni siparişler ve ihracat büyüme bölgesine geri dönerken istihdam artış hızı 3 yıldan uzun bir sürenin en yüksek düzeyine çıktı.
• Diğer taraftan ilgili notta ham madde arzıyla ilgili sorunların, girdi maliyetlerinde keskin artışın sürmesine yol açtığı belirtildi. Yine de döviz kurlarındaki göreli istikrara bağlı olarak enflasyon oranı son 6 ayın en düşük düzeyine geriledi.
Benzer bir tablonun ürün fiyatlarında görüldüğü, artışın yüksek seyretmekle birlikte önceki aya göre daha düşük oranda gerçekleştiği ifade edildi.
2021 yılına güçlü aktivite sinyalleriyle başlandı.
• Daha yüksek faiz ortamına rağmen geçtiğimiz çeyreklerdeki hızlı kredi büyümesinin halen güven endekslerini yukarıda tutmaya devam ettiği takip ediliyordu. Bu çerçevede 4Ç20 reel sektör güven endeksi de güçlü kalmaya devam etmiş, diğer önemli göstergelerin de çizdiği resim ile beraber 2020 yılı GSYİH büyümesinin %1,5 seviyesinde oluşabileceği anlaşılmıştı. Söz konusu oran geçen Ekim ayında açıklanan yeni Ekonomi Programındaki resmi büyüme tahmini olan
%0,3 seviyesinin de oldukça üzerinde bir yeri işaret diyor.
• Yeni yılla beraber 2020 yılında yaşanan hızlı kredi büyümesinin etkilerinin halen devam ettiği ve imalat sektörünün gücünü koruduğu takip ediliyor.
• 2020 yılından gelen büyüme hızının da etkisiyle (carry-over) 2021 yılına ilişkin %4 olan GSYİH tahminimizi koruyoruz.
Bloomberg HT Tüketici Güven Endeksi Ocak’ta 72,55’e yükseldi
Bloomberg HT Tüketici Güven Endeksi Ocak ayında bir önceki aya göre %7,6 artarak 72,55 değerini aldı. Bloomberg HT Tüketici Beklenti Endeksi bir önceki aya göre %4,07 artarak 85,09 değerini alırken, içinde bulunulan dönemin dayanıklı tüketim malları ile otomobil ve konut alımı için uygunluğunu ölçmeye çalışan Bloomberg HT Tüketim Eğilimi Endeksi ise %14,57 oranında artarak 45,41 oldu.
• Veriler ile birlikte açıklanan notta, TCMB’nin Kasım ve Aralık aylarında yaptığı güçlü faiz artırımları sonrası TL’de kısmi bir değerlenme sürecinin başlamasının ve bunun finansal piyasalara olumlu yansımalarının Tüketici Güvenindeki artışın bir nedeni olarak öne çıktığı ifade edildi. Aralık ayı başında devreye giren güçlü kapanma süreci sonrası Kovid-19 vaka sayılarındaki gerilemenin ve aşılanma sürecinin başlıyor olmasının da güveni olumlu etkilediği belirtildi.
• Notta, Geçtiğimiz yılın Ağustos-Kasım döneminde hem faiz hem kur artışıyla olumsuz etkilenmeye başlayan tüketim eğiliminin döviz kurlarının görece istikrar kazanmasıyla dipten döndüğü vurgulandı.
Günlük Bülten 3
Ocak İTO İstanbul enflasyon verileri açıklandı
Ocak İTO verilerine göre İstanbul enflasyonu aylık %1,16 oranında artış kaydetti.
Manşet veriler çerçevesinde Ocak ayları tarihi ortalamasının %1,1 olduğu görülürken, geçen sene Ocak ayında %0,28 oranında bir artış kaydedilmişti.
• Bu hafta Çarşamba günü açıklanacak TÜİK verileri öncesinde, manşet verilerden daha çok, İstanbul enflasyon verileri içerisinde özellikle gıda fiyatlarını takip ediyoruz. İstanbul gıda fiyatlarına bakıldığında %0,68 oranında artış izlenirken, geçen senenin aynı döneminde fiyatlar %1,78 oranında artmıştı. Ocak ayına ilişkin tarihsel ortalamaların da %2,9 oranında artış yönünde olduğu görülüyor.
İTO ve TÜİK tarafından açıklanan gıda fiyatları çerçevesinde özellikle taze meyve &
sebze fiyatları arasında önemli korelasyon olduğunu görüyoruz.
• İTO Ocak ayındaki taze meyve&sebze fiyatlarında aylık %4,99 oranında düşüş görülürken, yıllık değişimin %31,13 seviyesinden %21,13’e gerileme kaydettiği görülüyor.
• Söz konusu aylık fiyat gerilemesi geçen hafta Türk-iş tarafından yayınlanan Ankara gıda fiyatlarında da kendini göstermişti. Buna göre Ocak ayında sebze&meyve fiyatlarında aylık %7,9 oranında düşüş yaşanmıştı.
Ocak ayı TÜFE aylık değişimin tahminimizi %1,45 olarak koruyoruz. Ancak hafif aşağı yönlü riskler olduğunu düşünüyoruz.
• Piyasa medyan tahmininin %1,53 olduğu görülüyor.
• Enflasyon gerçekleşmeleri beklentilerimiz çerçevesinde gelirse yıllık TÜFE artışı
%14,6 seviyesinden hafif bir artışla %14,7’e gelecek.
• Geçen hafta yayınlanan Enflasyon Raporu’nda TCMB enflasyon tahmin
patikasını açıklamış, Ocak ayında yıllık enflasyonun bir önceki ayki seviyesi olan
%14,6’ya yakın bir yerde oluşmasının beklendiğini işaret etmişti.
Günlük Bülten 4
Şirket ve Sektör Haberleri
Akbank – Bugün 4Ç20 sonuçlarını açıklayacak. Bankanın 4Ç20 net karını 1,756 milyar TL olarak tahmin ediyoruz. Net kar tahminimiz çeyreksel bazda %15 ve yıllık bazda %32 artışı işaret etmektedir. Medyan piyasa net kar beklentisi ise 1,660 milyon TL’dir.
3Ç20’de kaydedilen yüksek kredi büyümesinin ardından kredi portföyünün 4Ç20’de çeyreksel bazda %2 büyümesini bekliyoruz. Bankanın swap maliyetlerine göre düzeltilmiş net faiz marjında 4 baz puanlık gerileme olmasını bekliyoruz. Swap maliyetlerindeki artışa (4Ç20T: TL 1,460mn vs. 3Ç20: TL 942mn) ve TL kredi-mevduat makasındaki daralma TÜFE endeksli menkul kıymetlerden elde edilen gelirlerdeki artış swap maliyetlerine göre düzeltilmiş net faiz marjındaki kısmen de olsa azaltacaktır.
4Ç20’de net risk maliyetlerini 141 baz puan olarak tahmin ediyoruz ve çeyreksel bazda 153 baz puan azalış öngörüyoruz. Böylelikle 2020 net risk maliyetlerinin 250 baz puan olarak gerçekleşmesini tahmin ediyoruz. 4Ç20 özkaynak getirisini %11,7 olarak tahmin ediyoruz (3Ç20: %10,5) ve Akbank’ın 2020 özkaynak getirisinin %10,8 olarak
gerçekleşmesini bekliyoruz.
Aksigorta – 4Ç20 sonuçlarını 88 milyon TL net kar ile açıkladı ve açıklanan net kar rakamı yıllık bazda %18 azaldı. 4Ç20’de şirket, yıllık bazda, %28 brüt prim büyümesi kaydetti. Aksigorta’nın sigortacılık faaliyeti oldukça kuvvetli olup, şirket bileşik rasyosunda 4Ç19’a göre 106 baz puan iyileşme kaydetti ve %93 olarak gerçekleşti.
Hasar rasyosu %70 olarak gerçekleşirken, yıllık bazda, 229bp arttı. Gider rasyosu ise
%23 olarak kaydedildi ve yıllık bazda 335 baz puan azaldı. Net teknik bölüm gelirleri yıllık bazda %35 artarken net finansal gelirlerde ise yıllık bazda %32 azalma kaydedildi.
Söz konusu azalmanın altında yatan ana nedenler kur farkı giderleridir. Aksigorta 4Ç20’de 12 milyon TL net kur farkı gideri kaydederken 4Ç19’da ise 49 milyon TL net kur farkı geliri kaydetmişti. Ayrıca, Aksigorta diğer giderler kaleminde 21 milyon TL gider kaydetmiş olup, 4Ç19’da bu kalemde 5 milyon TL gelir vardı.
Şirket yönetimi 2021 beklentilerini açıkladı. Yönetim, 2021 yılında %15-25 aralığında prim büyümesi elde etmeyi ve net karda ise %10 ile %20 arasında bir artış kaydetmeyi planlamakta olup, belirtilen net kar artışı 476-519 milyon TL aralığında bir net karı işaret etmektedir. Şirket yönetimin net kar beklenti aralığı 5,7-6,2 2021T F/K çarpanını işaret etmektedir.
Bankacılık Sektörü – BDDK Aralık ayı bankacılık verilerini açıkladı. Aralık ayında Bankacılık sektörünün net karı 2,667 milyar TL olarak gerçekleşti ve Kasım ayındaki yüksek net kar bazının ardından aylık bazda %63 geriledi. 4Ç20’de Türk Bankacılık sektörünün net karı çeyreksel bazda %12 azaldı. Detaylarına baktığımızda, kamu mevduat bankalarının net karı çeyreksel bazda %52 artarken yerli özel mevduat bankalarının ve yabancı mevduat bankalarının net karları, sırasıyla ve çeyreksel bazda,
%22 ve %41 azaldı. Böylelikle, Bankacılık sektörünün net karı 2020 yılında 2019 yılına göre %21 arttı. Açıklanan 4Ç20 sonuçları beklentilerimizden daha iyi gerçekleşti.
Aralık ayı sonuçlarına baktığımızda, ana bankacılık gelirleri, aylık bazda, %21 arttı.
Detaylarına baktığımızda, net faiz gelirlerinde, aylık bazda, 24 artış olduğunu ve bu durumun menkul kıymetler portföyünden elde edilen faiz gelirlerindeki artıştan kaynaklandığını görüyoruz. Kredi-mevduat makası aylık bazda 28 baz puan azaldı ancak net faiz marjı ise menkul kıymetlerden elde edilen daha yüksek gelirlere bağlı olarak 89 baz puan artarak %4,14 olarak kaydedildi. Karşılık giderleri ise Kasım ayında kaydedilen oldukça düşük bazın ardından aylık bazda %219 arttı. Detaylarına
Günlük Bülten 5 baktığımızda, özel karşılıklar, aylık bazda, %490 artarken genel karşılıkların ise aylık bazda %35 azaldığını görüyoruz. Spesifik kredi maliyetleri aylık bazda 205 baz puan artarak 247 baz puan olarak gerçekleşirken, brüt kredi maliyetleri ise aylık bazda 177 baz puan artarak 303 baz puan olarak gerçekleşti. Aralık ayında, bankacılık sektörünün öz kaynak karlılığı %5,4 olarak kaydedildi ve (Kasım: %15,1) ve 2020 yılının tamamında ise öz kaynak karlılığı %11,0 olarak gerçekleşti. Çekirdek sermaye yeterliliği ve sermaye yeterliliği rasyoları, sırasıyla, %14,48 ve %18,76 olarak kaydedildi.
İş Yatırım – 4Ç20 konsolide finansal tablolarını 339 milyon TL net kar ile açıkladı.
Açıklanan net kar rakamı çeyreksel bazda %32 ve yıllık bazda %269 artışı işaret
etmektedir. 2020 itibariyle, İş Yatırım’ın net karı 942 milyon TL olup yıllık bazda %146’lık artışı işaret etmektedir. 4Ç20’de İş Yatırım’ın gelirleri çeyreksel bazda %33 ve yıllık bazda %123 artmış olup, şirket faaliyetlerinde yıllık bazda %54 ve çeyreksel bazda %25 artış kaydetmiştir. Bu durum şirketin ölçek ekonomisinden istifade etmesine neden olmuş ve karlılığını güçlü kılmıştır. 4Ç20 özkaynak karlılığı %78 olup, 3Ç20’de bu değer
%71 idi. 2020 itibariyle ise İş Yatırım’ın özkaynak karlılığı %67’dir.
Karsan - Şirket 15 Ekim 2020 tarihinde katılım göstermiş olduğu Kocaeli Büyükşehir Belediyesi Ulaşım Dairesi Başkanlığı'nın açmış olduğu otobüs ihalesinde, ihale mercii tarafından yapılan inceleme sonucunda iletmiş olduğu teklifin ekonomik açıdan en avantajlı teklif olduğunu 12 Kasım 2020 tarihli KAP (Kamuyu Aydınlatma Platformu) açıklamasında detaylı olarak duyurmuştu. Söz konusu ihaleye ilişkin olarak ihale katılımcısı bir Şirketin Kamu İhale Kurumu'na (KİK) itirazen şikayet başvurusunda bulunması üzerine, KİK tarafından yapılan inceleme sonucunda, itiraza konu olan mevzuata aykırılıkların düzeltici işlemle giderilebilecek nitelikte olduğuna ve söz konusu aykırılıkların mevzuata uygun olarak yeniden gerçekleştirilmesi gerektiğine karar verildiği öğrenilmiş olup, Karsan tarafından söz konusu KİK kararına karşı yürütmeyi durdurma talepli olarak iptal davası açıldığı bildirildi.
Migros – Şirketten gelen açıklamada Kuzey Makedonya'da faaliyet göstermekte olan bağlı ortaklığı Ramstore Macedonia DOO ("Ramstore Makedonya") 1 Ocak-30 Eylül 2020 dönemi itibarıyla Migros’un konsolide satışlarının yaklaşık yüzde 1,2'sini
oluşturmaktadır. Bağlı ortaklığı, Kuzey Makedonya'da alışveriş merkezi işletmeciliği ve perakende operasyonları ekseninde faaliyet göstermektedir. Şirketin büyüme hedefleri ve faaliyet gösterdiği pazarlarda odaklanma stratejisi doğrultusunda, Ramstore Makedonya operasyonlarına yönelik yeniden değerlendirme yapılmıştır.
Değerlendirme neticesinde, Ramstore Makedonya'nın %99 hissesine sahip olan,
Türk Bankacılık Sektörü - Özet Gelir Tablosu
m ilyon TL Aralık 19 Kasım 20 Aralık 20 Aylık Değ. Yıllık Değ. Ocak-Aralık 2019 Ocak-Aralık 2020 Yıllık Değ.
Net faiz geliri 17,080 14,639 18,085 %24 %6 162,328 214,778 %32
Net ücret ve komisyon gelirleri 4,813 3,698 4,129 %12 -%14 49,252 45,024 -%9
Ticari kar/zarar, net -612 -902 -3,849 %327 %529 -22,989 -18,757 -%18
Diğer gelirler 4,300 2,382 4,641 %95 %8 40,571 44,028 %9
Toplam gelirler 25,580 19,817 23,006 %16 -%10 229,162 285,072 %24
Faaliyet giderleri 9,829 7,847 10,145 %29 %3 82,285 96,398 %17
Provizyon öncesi kar 15,752 11,970 12,861 %7 -%18 146,877 188,675 %28
Kredi ve alacak değer düşüş karşlılığı 11,259 2,726 8,689 %219 -%23 85,243 110,959 %30
Vergi öncesi kar 4,493 9,245 4,172 -%55 -%7 61,634 77,718 %26
Vergiler 1,295 1,941 1,505 -%22 %16 11,882 17,745 %49
Net kar 3,198 7,304 2,667 -%63 -%17 49,752 59,973 %21
Kamu bankaları 1,562 4,440 1,890 -57% 21% 16,521 23,021 %39
Yerli özel bankalar 769 1,622 857 -47% 11% 17,329 21,310 %23
Yabancı bankalar 867 1,242 -80 m.d. m.d. 15,903 15,641 -%2
Kaynak: BDDK, Tacirler Yatırım
Günlük Bülten 6 bağlı ortaklığı Ramstore Bulgaria EAD'nın (Ramstore Bulgaristan") %100 hissesinin CITY PLAZA DOO Skopje'ye ("Alıcı") satışı için görüşmelere başlanmış olup, alıcı ile Migros arasında söz konusu satışa ilişkin bir ön sözleşme imzalanmıştır. Konuya ilişkin hisse devir sözleşmesi imzalanmasına yönelik görüşmeler devam etmektedir.
Şişecam - 4Ç20 sonuçlarını 746 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 450 milyon TL olan piyasa beklentisinin %66 üzerindedir. Beklentilerin üzerinde
gerçekleşen faaliyet performansı ve beklentilerden daha düşük gerçekleşen net finansal giderlerin net kardaki sapmanın altındaki ana nedenler olduğunu düşünüyoruz.
Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %37 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde
%14 azaldı. Net satışlar 6,708 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı
dönemine göre yüzde %39 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 6,332 milyon TL'nin %6 üzerinde gerçekleşti. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %36 artış kaydetti ve net satışlardaki payı %23 oldu. (4Ç19: %18) Şirket, 4Ç20'de 1,546 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %53 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 1,307 milyon TL'nin %18 üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı
dönemine göre 223 baz puan artarak %23.0 oldu. Faaliyet karlılığına ana katkı sağlayan bölüm düz cam bölümüdür. Şirketin net borcu 3,9 milyar TL olarak gerçekleşti ve Net borç/FAVÖK rasyosu 0.65 olarak kaydedilmiştir. 2020 yılı sonu itibariyle, Şişecam’ın net döviz uzun pozisyonu 937 milyon ABD Doları’dır.
TSKB – 4Ç20 sonuçlarını 207 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı çeyreksel ve yıllık bazda %1 artışı işaret etmektedir. Açıklanan net kar rakamı beklentimiz ve piyasa beklentisi olan 197 milyon TL’nin hafif üzerinde gerçekleşti.
Bankanın kredi portföyü çeyreksel bazda, %2 azaldı. Swap maliyetlerini de içeren ana bankacılık gelirleri çeyreksel bazda %14 azaldı. Swap maliyetlerine göre düzeltilmiş net faiz marjı çeyreksel bazda 84 baz puan geriledi. Bu gerilemenin altında yatan ana nedenler artan swap maliyetleri (4Ç20: 90 milyon TL, 3Ç20: 48 milyon TL) ve daralan TL kredi ve TL menkul kıymet makaslarıdır. Takipteki krediler oranı %4,3 ile çeyreksel bazda 90 baz puan arttı, net risk maliyetleri 2020 yılı sonunda 220 baz puan olarak gerçekleşirken 9A20 net risk maliyetleri ise 172 baz puan olarak kaydedilmişti. TSKB’nin ana sermaye yeterliliği ve sermaye yeterliliği rasyoları, sırasıyla, %11,3 ve %16,6 olarak kaydedildi. BDDK’nın istinaları göz önüne alınınca ana sermaye yeterliliği ve sermaye yeterliliği rasyoları, sırasıyla, %13,4 ve %19,4 olarak gerçekleşmektedir. TSKB’nin 4Ç20’deki özkaynak karlılığı %14,0 oldu ve çeyreksel bazda 60 baz puan azaldı. 2020 yılında ise bankanın özkaynak karlılığı %13 olarak gerçekleşti. Banka yönetimi 2021 beklentilerini de paylaştılar. Bu beklentilerin ihtiyatlı olumlu beklentiler olduğunu söyleyebiliriz. Banka yönetimi 2021 yılında kur etkisinden arındırılmış kredi
büyümesinin %3-5 aralığında olmasını, swap maliyetlerine göre düzeltilmiş net faiz marjında 50 baz puan gerileme olmasını ve %4 olarak kaydedilmesini, net kredi maliyetlerinin 175 baz puanın altında olmasını ve özkaynak karlılığının %14 olarak gerçekleşmesini beklemektedirler.
Günlük Bülten 7
Teknik Analiz
USD/TL
Haftanın ilk işlem gününde TL’deki değerlenme önemli ölçüde hız kazanırken, USDTRY paritesinin ise 200 günlük hareketli ortalamasını aşağı yönlü kırmasının ardından 7,15 seviyesine doğru sert bir düşüş kaydettiği görüldü. Dün gelişmekte olan ülke para birimlerinde karışık bir seyir hakimken, Türk lirasının %1,6’lık primle dolar karşısında en iyi performans gösteren gelişen ülke para birimi olduğu takip edildi. Bu çerçevede gün içerisinde 7,1562 seviyesine kadar gerileyen USDTRY paritesi, dolar endeksindeki yükseliş eğilimine rağmen günü 7,1894 seviyesinden sert bir düşüşle tamamladı.
Türkiye 5 yıllık CDS primi 305,64 baz puana inerken, 10 yıllık tahvil faizi ise %12,90’a geriledi.
USDTRY paritesi bu sabah saatlerinde 7,1855 seviyesinden işlem görürken, dolar endeksinin ise 90,92 seviyesinde hareket ettiği ve kazançlarını koruduğu takip ediliyor.
Türk lirasının dolar karşısında en iyi performans gösteren gelişmekte olan ülke para birimleri arasında yer almaya devam ettiği görülüyor. Teknik göstergeler USDTRY paritesinin dünkü sert geri çekilme hareketinin ardından kısa vadede 7,15 – 7,25 bandında işlem görebileceğinin sinyalini veriyor. Kurun 7,15 seviyesi altına gerilemesi durumunda ise psikolojik destek seviyesi olan 7 seviyesi yakından izlenecek.
Bugün yurt içi piyasalarda önemli bir veri akışı bulunmuyor. Yurt dışında ise Euro Bölgesi 4Ç20 öncü büyüme verileri açıklanacak.
USD/TL
Günlük Bülten 8
EUR/USD
Dün sabahki bültenimizde EURUSD paritesinin kısa vadeli düşüş kanalının üst çizgisinde hareket ettiğini ve kanal direncinin 1,2140 seviyesine denk geldiğini belirtmiş, paritenin bu seviyeyi aşamaması durumunda 1,2050 – 1,2140 seviyeleri arasında bir seyir
oluşmasını beklediğimizi ifade etmiştik. Dün 1,2140 seviyesinden sert bir geri çekilme kaydeden ve kısa vadeli düşüş kanalını yukarı yönlü kırma girişiminde başarısız olan EURUSD paritesi, dolar endeksindeki yükseliş hareketinin yarattığı baskı ile birlikte 1,2057 seviyesine kadar geriledi ve günü sert bir düşüşle tamamladı.
Dolar endeksindeki yükseliş eğilimi paralelinde dün kısa vadeli düşüş kanalının direncinden (kanalın üst çizgisinden) geri çekilen ve 1,2050 desteğine doğru gerileyen parite, bu sabah saatlerinde 1,2075 seviyesinden işlem görüyor. Paritede 1,2050 desteğini yakından izliyoruz, zira söz konusu seviye haftalık grafikte Nisan 2020’den bu yana devam eden yükseliş kanalının alt sınırına (kanal desteğine) denk geliyor. Paritenin 1,2050 üzerinde tutunmaya devam etmesi durumunda kısa vadede 1,2050 – 1,2140 bandında bir seyir görmeyi bekleriz. Ancak 1,2050 desteğinin aşağı yönlü kırılması haftalık grafikteki uzun vadeli kanalın da aşağı yönlü kırılacağı anlamına geldiğinden dolayı düşüş eğiliminin 1,20 seviyesi altına doğru hız kazanmasına neden olabilir.
Bugün yurt dışında Euro Bölgesi 4Ç20 öncü büyüme verileri açıklanacak.
EUR/USD
Günlük Bülten 9
XAUUSD
Dolar endeksi haftanın ilk işlem gününde 91,06 seviyesine kadar yükselmesinin ardından günü 90,98 seviyesinden yükselişle tamamladı. Ons altın haftanın ilk işlem gününde 1870 seviyesi üzerini yeniden denese de bu seviye üzerinde tutunmakta bir kez daha başarısız oldu. Dün sabah saatlerinde 1871,74 seviyesini test eden ons altın, dolar endeksindeki güçlenmenin de etkisi ile birlikte yönünü aşağı çevirdi ve günün geri kalanında 1850 – 1870 bandında dalgalı bir seyir izledi.
Altının ons fiyatı bu sabah saatlerinde 1855,32 seviyesinden işlem görüyor. ABD 10 yıllıklarındaki genel yükseliş eğiliminin korunması ve dolar endeksindeki güçlenme ile birlikte ons altındaki yükseliş çabalarının bir süredir satış fırsatı olarak sınırlı kaldığı görülüyor. Ons altında 1880 – 1885 bandının güçlü bir direnç bölgesi olduğunu görüyoruz. Fiyatların önümüzdeki dönemde bu bölgenin altında kalmasını ve 1880’e doğru yaşanan yükselişlerin satış fırsatı oluşturmasını bekliyoruz. Aşağıda 1815 seviyesinin ise güçlü destek konu unda olduğu takip ediliyor. Dolayısı ile önümüzdeki döneme ilişkin 1815 – 1885 bandını hedef gösterebiliriz. Daha kısa vadeli görünüme baktığımızda ise momentum ve trend göstergeleri ons altının kısa vadede 1840 – 1875 bandında işlem görebileceğine işaret ediyor.
Bugün yurt dışında Euro Bölgesi 4Ç20 öncü büyüme verileri açıklanacak.
XAUUSD
Günlük Bülten 10
Piyasalara Genel Bakış
1 günlük 1 haftalık 1 aylık 6 aylık YBB
Hisse senedi endeksleri Gelişmiş Piyasalar
S&P 3.774 %1,6 -%2,1 %0,5 %15,4 %0,5
DAX 13.622 %1,4 -%0,2 -%0,7 %10,6 -%0,7
FTSE 6.466 %0,9 -%2,6 %0,1 %9,6 %0,1
Nikkei 28.091 %0,8 -%0,8 %3,2 %30,5 %3,2
Gelişmekte olan Piyasalar
Türkiye 1.492 %1,3 -%3,1 %1,1 %32,4 %1,1
Çin 3.505 %0,5 -%1,3 %1,5 %6,5 %1,5
Hindistan 48.601 %2,2 %2,7 %3,8 %32,1 %4,0
Endonezya 6.068 %0,2 -%0,9 %1,7 %18,1 %1,7
Rusya 3.291 %0,4 -%3,1 %0,1 %13,0 %0,1
Brezilya 117.518 %2,1 %0,1 -%1,3 %14,2 -%1,3
Meksika 42.986 -%2,9 -%3,8 -%2,5 %16,1 -%2,5
Güney Afrika 62.797 %0,5 -%2,7 %5,7 %12,7 %5,7
Oynaklık Endeksleri
VIX 30 -%8,6 %30,4 a.d. %23,6 %32,9
EM VIX 27 -%9,6 -%6,9 a.d. %16,4 %8,9
MOVE 47 %4,1 %10,0 %2,8 %13,9 -%3,2
Döviz Kurları (ABD dolarına karşı)
Türkiye 7,1929 -%1,6 -%2,9 -%3,3 %3,2 -%3,3
Brezilya 5,4457 -%0,5 -%0,9 a.d. %4,3 %4,8
Güney Afrika 15,0694 -%0,6 -%1,1 a.d. -%11,7 %2,5
Çin 6,4679 %0,6 -%0,2 a.d. -%7,3 -%0,9
Hindistan 73,0275 %0,1 %0,1 -%0,1 -%2,4 -%0,1
Endonezya 14023 %0,0 %0,0 a.d. a.d. a.d.
10 yıllık bono faizleri
Türkiye %12,9 0,0 -0,3 a.d. a.d. 0,0
Brezilya %7,5 0,0 a.d. a.d. 1,0 a.d.
Hindistan %6,1 0,2 0,1 0,2 0,2 0,2
Endonezya %6,2 -0,1 -0,1 a.d. a.d. a.d.
10 yıllık Eurobond faizleri (USD)
Türkiye %5,5 -0,07 -0,23 a.d. a.d. 0,13
Brezilya %3,4 -0,07 -0,14 a.d. -1,13 0,22
Güney Afrika %4,5 -0,01 0,01 a.d. -0,94 a.d.
Endonezya %2,1 0,02 0,02 a.d. a.d. a.d.
Emtia
Ham Petrol - Brent USD/varil 56,35 %0,8 %0,8 a.d. %30,1 %8,8
Ham Petrol - WTI USD/varil 53,55 %2,6 %1,5 a.d. %33,0 %10,4
Altın - USD / oz 1860,8 %0,7 %0,3 a.d. -%5,2 -%1,8
Gümüş - USD / t oz. 29,418 %9,3 %15,4 a.d. %21,5 %11,4
Commodity Bureau Index 458,79 %0,1 %0,2 a.d. %21,5 %3,4
* Değişim değerleri baz olarak ifade edilmiştir.
Kaynak: Bloomberg
Son Fiyat / Değer
Değişim
Günlük Bülten 11
Yatırım Merkezlerimiz
Genel Müdürlük
Nispetiye Cad. B-3 Blok Kat: 9 Akmerkez Etiler - İSTANBUL 0 212 355 46 46
Adana Cemal Paşa Mah. Gazipaşa Bul. Cemal Uğurlu Apt. Kat: 1 D: 4 (0 322) 457 77 55
Akatlar İrtibat Bürosu Akat Mahallesi Meydan Caddesi B Blok No: 16 D: 8 (Eski No D: 10) Beşiktaş (0 212) 355 46 46 Ankara Remzi Oğuz Arık Mah. Tunalı Hilmi Cad. Yaprak Apt. No: 94 Kat: 2 D: 9 Kavaklıdere Çankaya (0 312) 435 18 36 Ankara - Çukurambar İrtibat Bürosu Kızılırmak Mah.Ufuk Üniversitesi Cad. Next Level Loft Ofis No: 4/65 Kat: 24 Söğütözü Çankaya (0 312) 909 87 70
Antalya Şirinyalı Mah. İsmet Gökşen Cad. Özden Apt. No:82/6 Muratpaşa (0 242) 248 45 20
Bakırköy İstanbul Cad. Bakırköy İş Merkezi No: 6 Kat: 4 D: 14 Bakırköy (0 212) 570 52 59
Bursa Muradiye Mah. Çekirge Cad. Koçer Apt. No: 49 Kat: 2 D: 4 Osmangazi (0 224) 225 64 10
Denizli Urban İş Merkezi 2. Ticari Yol Daire 26 Kat: 6 Bayramyeri (0 258) 265 87 85
Erenköy Bağdat Cad. Çubukçu Apt. No: 333 Kat: 2 D: 4 Kadıköy (0 216) 348 82 82
Gaziantep İncilipinar Mah. Gazimuhtarpaşa Bul. Kepkepzade Park İş Merkezi B Blok No: 18 Kat: 1 D: 5 (0 342) 232 35 35 Girne Ziya Rızkı Cad. Şehit Necati Gürkaya Sok. Kat: 1 D: 1 Girne - KKTC (0 392) 815 14 54-55-56 İzmir Şair Eşref Bul. Ragıp Şanlı İş Merkezi No: 6 Kat: 3 D: 306 Çankaya (0 232) 445 01 61 İzmir İrtibat Bürosu Şehit Nevres Bulvarı Eczacıbaşı Apartmanı No: 7 Kat: 2 Daire: 5 Pasaport Alsancak - Konak (0 232) 241 24 50
İzmit Hürriyet Cad. Kaya İşhanı No: 39/5 İzmit (0 262) 323 11 33
İzmit İrtibat Bürosu Ömerağa Mah. Alemdar Cad. İ. Kolaylı Apt. No: 8 Kat: 2 İzmit (0 262) 260 01 01 Karadeniz Ereğli Murtaza Mah. Hamamüstü Sok. İ. Esat Taneri İş Merkezi No: 19 Kat: 2 Karadeniz Ereğli (0 372) 316 40 50
Kartal Üsküdar Cad. Cevat Kayacan Apt. No: 26 Kat: 4 D: 8 Kartal (0 216) 306 22 71 - 306 22 06
Kayseri Cumhuriyet Mah. Turan Cad. Turan Plaza Apt. No: 8 Kat: 2 D: 5 Melikgazi (0 352) 221 08 68 - 222 82 51 Marmaris İrtibat Bürosu Kemeraltı Mah. Orgeneral Mustafa Muğlalı Cad. Güven Apt. No: 22 D: 2 Marmaris (0 252) 321 08 00
Merkez Şube Akat Mahallesi Meydan Caddesi B Blok No: 16 D: 7 (Eski No D: 9) Beşiktaş (0 212) 355 46 46
Mersin Çankaya Mah. Bahri Ok İş Merkezi B Blok No: 78 (0 324) 238 11 89
Trabzon İrtibat Bürosu Kemerkaya Mahallesi Halkevi Cad. Mandıralı İş Merkezi No: 4 Daire: 4 Ortahisar (0 462) 432 24 50
Günlük Bülten 12
Uyarı Notu
Bu raporda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmakta olup finansal bilgi ve genel yatırım tavsiyesi kapsamında hazırlanmıştır ve hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
Yatırım danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Yatırım Danışmanlığı hizmeti talep edilmesi halinde; yatırımcının Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi imzalamış olması, Yerindelik Testi’ni tamamlamış ve risk grubunun belirlemiş olması zorunludur.
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Dolayısıyla, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapor herhangi bir sürede belirli bir getirinin sağlanacağına dair bir taahhüt içermemekte olup, zaman içerisinde piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle yorum ve tavsiyelerde değişiklikler söz konusu olabilir. Bu raporda
bahsedilen yatırım araçlarının fiyatları ve değerleri yatırımcıların menfaatlerine aykırı olarak hareket edebilir ve netice itibariyle yatırımcılar anaparalarını kaybetme riski ile karşı karşıya kalabilirler. Bu raporda yer alan geçmiş performans verileri gelecekte elde edilecek sonuçların bir garantisi olarak kabul edilemez.
Bu raporda yer alan tüm bilgiler ve görüşler yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
tarafından güncel ve güvenilir kaynaklardan temin edilmiş olmakla beraber, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. söz konusu bilgilerin doğru ve tam olduğunu taahhüt etmemektedir. Raporlardaki yorumlardan, bilgilerin tam veya doğru olmaması ve/veya güncellenme nedeniyle doğabilecek maddi ve manevi zararlardan Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamaz.
Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez, ticari amaçla kullanılamaz. Aksi halde, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. uğramış olduğu bütün zarar ve ziyanı talep etme hakkını saklı tutar.
