Lütfen bu raporun sonunda bulunan önemli uyarı notunu okuyunuz.
Piyasa Yorumu
Dün sabah pozitif açılış gerçekleştiren BIST100 endeksi, özellikle kapanışa yakın gerçekleşen yoğun satış baskısıyla günü %1,54 düşüşle 2.009,99 puan seviyesinden kapattı. Dün endekste en yüksek 2.059,05 en düşük 2.009,99 puan seviyesi görülürken, toplamda 32 milyar TL işlem hacmi gerçekleşti. Ukrayna-Rusya krizi ekseninde artan jeopolitik riskler, satış baskısında öncü rol oynadı. Dün Rusya RTS endeksi %4,89 düşüş gerçekleştirirken, Amerika ve Avrupa borsalarında da satıcılı seyir hâkim oldu. Dün iç dinamiklerde ise, TCMB piyasa beklentisine paralel olarak politika faizini %14’te sabit tuttu. Bugün olası yukarı yönlü hareketlerde ilk olarak 2.000 puan seviyesi üzerindeki tutunmayı ve ardından 2.030 puan seviyesini takip edeceğiz. Bugün olası aşağı yönlü hareketlerde ise 1.980 puan seviyesi ilk destek olmakla birlikte ana destek noktamız 1.950 puan seviyesi.
Ekonomi ve Politika Haberleri
▪ Saat 10:00’da Şubat Tüketici Güven Endeksi açıklanacak.
▪ Saat 10:00’da Ocak Konut Satış İstatistikleri açıklanacak.
▪ PPK politika faizini %14’te sabit bıraktı
▪ 4 – 11 Şubat haftasına ilişkin yabancı portföy hareketleri ve para &
banka istatistikleri açıklandı.
Şirket ve Sektör Haberleri
▪ AGYO, DOBUR, ESEN, FONET, INFO, KCHOL, KGYO, KRONT, LKMNH, LOGO, MAGEN, MIPAZ, NATEN, PAPIL, SANFM, SKBNK, SOKM, TCELL, USAK, VBTYZ – 4Ç21 bilanço açıklaması hk.
▪ ARDYZ – Sermaye artırım/azaltımı hk.
▪ BIMAS – Rekabet Kurumu ceza ödemesi hk.
▪ ERCB – Yeni iş ilişkisi hk.
▪ RAYSG – Ocak 2022 brüt prim üretimi hk.
▪ ZOREN – Varlık alım/satımı hk.
▪ AKSA, ARCLK, AYDEM, DZGYO, GEDIK, INVEO, INDES, ORGE, SAHOL, ULUUN – Pay alım/satım bildirimi hk.
▪ 4Ç21 beklenen bilanço takvimi ve kar dağıtımı hk.
Piyasa gündemi ve veri takvimi
18 Şubat Şubat Tüketici Güven Endeksi Ocak Konut Satış İstatistikleri 21 Şubat Hazine ihaleleri
Ocak Yabancı Ziyaretçi verileri Ocak Merkezi Yönetim Borç Stoku 22 Şubat Hazine ihaleleri
Şubat Reel Kesim Güven Endeksi ve KKO
24 Şubat Haftalık Yabancı Portföy Hareketleri (11 – 18 Şubat) Haftalık Para ve Banka İstatistikleri (11 – 18 Şubat) 25 Şubat Şubat Ekonomik Güven Endeksi
Kapanış 1 gün 1 hafta Hisse senedi piyasası
BIST-100 2.010 -%1,5 -%1,4
BIST-30 2.233 -%1,6 -%1,3
Banka 1.748 -%0,8 -%1,9
Sanayi 3.527 -%1,4 -%2,1
Hizmet 1.500 -%1,8 -%1,2
Kapanış 1 hafta 1 ay Tahvil ve para piyasaları
Interbank gecelik faizi 15,50 15,50 15,50
AOFM 14,00 14,00 14,00
2 yıllık bono faizi 21,07 9,79 9,29
10 yıllık bono faizi 21,98 21,87 23,35
Kur
USD/TL 13,60 %0,5 %0,9
EUR/TL 15,46 -%0,1 %0,4
Döviz sepeti (0.5USD+0.5EUR) 14,53 %0,2 %0,7 Hisse senedi piyasası değerleme istatistikleri
Piyasa değeri * 151 155 158
Ortalama işlem hacmi * 2,56 2,69 2,69
* milyar ABD doları
BIST-100 2020 2021T 2022T
F/K 12,3x 4,9x 4,3x
PD/DD 1,16x 1,01x 0,87x
PD/DD (Banka) 0,57x 0,05x 0,40x
FD/Satışlar 1,17x 0,77x 0,67x
FD/FAVÖK 7,8x 4,4x 3,8x
Kar büyümesi -%6,5 %240,6 %14,5
Özsermaye karlılığı %9,5 %19,9 %18,1
Temettü verimi %1,1 %5,4 %6,6
İletişim:
Yurtiçi Satış Operasyon destek@tacirler.com.tr +90 212 355 4646
% değişim
Kaynak: Bloomberg, Tacirler Yatırım
Günlük Bülten 2
Ekonomi ve Politika Haberleri
Saat 10:00’da Şubat Tüketici Güven Endeksi açıklanacak
Tüketici Güven Endeksi Ocak ayında 68,9 seviyesinden 73,2 seviyesine yükseldi. Verinin alt kalemlerini incelediğimizde genel ekonomik durum beklentisine ilişkin alt endeksin Ocak ayında %11,1 oranında yükselerek 74,5 seviyesine çıktığı, hanenin maddi durum
beklentisine ilişkin alt endeksin ise %9,3 oranında iyileşme kaydederek 71,3 seviyesine yükseldiği dikkat çekti.
Saat 10:00’da Ocak Konut Satış İstatistikleri açıklanacak
Konut satışları Aralık ayında toplam 226.503 adet olurken; aylık ve yıllık bazda sırasıyla
%27 ve %114 oranında artış kaydetti. Bir önceki yılın aynı döneminde toplam 105.981 adet konut satılmıştı. İpotekli konut satışları Aralık ayında 45.260 adet ile aylık bazda %15, yıllık bazda ise %209 artış kaydetti. Geçtiğimiz yılın Aralık ayında aylık ortalama %18,2 olan konut kredi faizi Aralık 2021’de ortalama %17,3 oldu. Konut kredi faizi Kasım ayında ise ortalama %17,1 seviyesindeydi. Diğer konutlar ise Aralık ayında 181.243 adet ile aylık bazda %30, yıllık bazda ise %98’lik güçlü bir artışı işaret etti. Aralık ayında yabancılara toplam 7.841 adet konut satışı gerçekleştirildi. Yabancılara Kasım ayında 7.363 adet, geçtiğimiz yılın Aralık ayında ise 4.427 adet konut satılmıştı. 12 aylık toplam konut satışları Aralık ayında aylık bazda %8,8 oranında artış kaydederken, yıllık bazda ise önemli bir değişim göstermedi.
PPK politika faizini %14’te sabit bıraktı
Para Politikası Kurulu (PPK) politika faizini beklentiler dahilinde %14 seviyesinde sabit bıraktı. Piyasa beklentileri de bu yönde şekillenmişti. Karar notuna bakıldığında, “Alınmış olan kararların birikimli etkileri yakından takip edilmekte ve bu dönemde fiyat istikrarının sürdürülebilir bir zeminde yeniden şekillenmesi amacıyla TCMB’nin tüm politika
araçlarında kalıcı liralaşmayı teşvik eden geniş kapsamlı bir politika çerçevesi gözden geçirme süreci yürütülmektedir.” söyleminin yer almaya devam ettiği görüldü.
• PPK’nın bir önceki karar notunda bir miktar daha farklı bir değerlendirmeyi cari işlemler dengesi tarafında yaptığını görüyoruz. Kurul cari işlemler fazlası öngörüsünü tekrar ederken, söz konusu hedefe ulaşmak için uzun vadeli Türk lirası yatırım kredilerinin önemli bir rol oynayacağının değerlendirildiği görülüyor.
• PPK’nın ayrıca karar notunda “dezenflasyonist sürecin başlanacağına ilişkin öngörüsünü” tekrar ettiği görüldü. Hatırlanacağı gibi, TCMB yılın ilk çeyrek dönemli Enflasyon Raporu’nda 2022 yılsonu enflasyon tahmininin %11,8 seviyesinden %23,2 seviyesine revize etti. Söz konusu sert revizyona rağmen yılsonu tahmininin piyasa beklentilerinin altında olduğunu ifade etmek gerekir.
TCMB’nin Enflasyon tahmin patikasına bakıldığında 1H22’de yükselişine devam eden, ardından Aralık ayında ise sert gerileme gösteren bir yıllık enflasyon tahmin patikası öne çıkıyor. TCMB’nin tahmin aralığında enflasyonunun %50 seviyesinin üzerine çıkabileceği bir olasılığı da değerlendirdiği görülüyor.
• Bir sonraki PPK toplantısı ise 17 Mart’ta gerçekleşecek. Mevcut koşullar
çerçevesinde politika faizinin yeniden sabit bırakılması beklenebilir. Diğer taraftan özellikle KKM gibi ürünler para politikasında “liralaşma” stratejisi altında asli unsur olarak daha çok ön planda bulunduruluyor.
Ayrıntılı rapor için tıklayınız.
Günlük Bülten 3
4 – 11 Şubat haftasına ilişkin yabancı portföy hareketleri ve para &
banka istatistikleri açıklandı
4 – 11 Şubat haftasında hisse senedi piyasasında sınırlı bir yabancı satışı izlenirken, tahvil piyasasında ise önemli bir hareketlilik yaşanmadı. Buna göre söz konusu hafta içerisinde hisse senedi piyasasında 24,5 milyon dolarlık bir yabancı satışı yaşanırken, tahvil
piyasasında ise belirgin bir yabancı hareketliliği görülmedi.
• Son bir sene içerisinde ise hisse senedi piyasasında toplam 1,37 milyar dolar, tahvil piyasasında ise repo işlemleri hariç toplam 147 milyon dolarlık bir yabancı çıkışı yaşandı.
4 – 11 Şubat haftasında yerleşiklerin DTH’ları 1,83 milyar dolar düşüş kaydetti (altın hariç, parite etkisinden arındırılmış rakamlar). Kurumlar DTH’ları parite etkisinden arındırılmış olarak 1,26 milyar dolar gerilerken, hanehalkı DTH’larında ise 0,57 milyar dolarlık sınırlı bir düşüş gözlendi. Aynı hafta içinde kıymetli maden mevduat hesaplarında 0,3 milyar dolarlık hafif bir düşüş yaşanırken, söz konusu gerilemenin 0,1 milyar dolarlık kısmı hane halkı kıymetli maden hesaplarındaki azalıştan kaynaklandı.
• Özetle, 4 – 11 Şubat haftası içerisinde yerleşiklerin altın dahil DTH hesaplarında fiyat etkisinden arındırılmış olarak 2,13 milyar dolarlık bir düşüş yaşandı.
Günlük Bülten 4
Şirket ve Sektör Haberleri
AGYO – Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 2mn TL net kar ile açıkladı.
ARDYZ – Şirket, 170mn TL olan mevcut sermayesini %194 oranında bedelli artırım için SPK’ya başvurdu.
BIMAS – Şirket, %25 erken ödeme indiriminden yararlanmak suretiyle, 718.6 milyon idari para cezası ödediğini duyurdu.
DOBUR – Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 6,8 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde, 1 milyon TL zarar açıklamıştı. Net satışlar 29 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %43 arttı. Şirket, 4Ç21'de 0,7 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %14,1 azalış gösterdi.
FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 170 baz puan azalarak %2,5 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 282 baz puan arttı ve %43 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 207 baz puan arttı ve %44 olarak gerçekleşti. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %62 artarak 27 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
ERCB – Şirket, yurtdışında yerleşik bir müşterisi ile 7.2mn USD tutarında satış sözleşmesi imzaladığını duyurdu.
ESEN – Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 285,0 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %369 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %195 arttı. Net satışlar 367 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde
%1808 arttı. Şirket, 4Ç21'de 103,9 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %8562,8 azalış gösterdi. Şirket, 4Ç21'de 104 milyon TL FAVÖK açıklarken, bu rakam geçen yılın aynı döneminde 01 milyon TL zarar idi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 3469 baz puan artarak %28,3 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 6071 baz puan arttı ve %14 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 259 baz puan azaldı ve
%1,63 olarak gerçekleşti. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %870 artarak 421 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 1,7 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0,1 olarak kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 2,7 F/K çarpanından ve 14,8 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
FONET – Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 12,3 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %22 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %14 arttı. Net satışlar 25 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %28 arttı.
Şirket, 4Ç21'de 11,6 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %4,8 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 998 baz puan azalarak %45,9 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 410 baz puan azaldı ve %38 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 605 baz puan arttı ve %02 olarak gerçekleşti. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %12 artarak 9 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 12,7 F/K çarpanından ve 11,5 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
INFO –Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 43,0 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %138 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %103 arttı. Net satışlar 3.950 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %23 azaldı. Şirket, 4Ç21'de 78,8 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %159,1 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 140 baz puan artarak %2,0 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt
Günlük Bülten 5 marjı, yıllık bazda, 218 baz puan arttı ve %3 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 82 baz puan arttı ve %1 olarak gerçekleşti. En son kapanış fiyatına göre, şirket 8,2 F/K çarpanından ve 3,4 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
KCHOL – Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 5775,7 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 5.138 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %128 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %41 arttı. Net satışlar 97.384 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %113 arttı.
Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %35 artış kaydetti ve net satışlardaki payı %94 oldu. (4Ç20: %104) Şirket, 4Ç21'de 22929,9 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %225,0 artış gösterdi.
KGYO – Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 19mn TL net kar ile açıkladı.
KRONT – Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 31,3 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %504 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %14213 arttı. Net satışlar 47 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %82 arttı. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %18 artış kaydetti ve net satışlardaki payı %59 oldu. (4Ç20: %64) Şirket, 4Ç21'de 21,4 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %106,1 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 527 baz puan artarak %45,1 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 360 baz puan arttı ve %88 olarak gerçekleşti.
Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 381 baz puan azaldı ve %47,93 olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 34 milyon TL (4Ç20: 26 milyon TL ve 3Ç21: 14 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %39,9 (4Ç20:
%48,6 ve 3Ç21: 23%) olarak kaydedildi. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %7 artarak 04 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 0,2 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0,1 olarak kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 17,0 F/K çarpanından ve 28,8 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
LKMNH – Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 27,4 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %134 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %25 arttı. Net satışlar 137 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %41 arttı.
Şirket, 4Ç21'de 39,3 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %71,0 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 495 baz puan artarak %28,6 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 510 baz puan arttı ve %28 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 55 baz puan azaldı ve %4,54 olarak gerçekleşti. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %13 azalarak 125 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 1,1 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0,7 olarak kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 6,8 F/K çarpanından ve 5,3 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
LOGO – Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 96,3 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 83 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %205 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %98 arttı. Net satışlar 281 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %36 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 276 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %217 artış kaydetti ve net satışlardaki payı %93 oldu.
(4Ç20: %28) Şirket, 4Ç21'de 83,5 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %60,3 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 74 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı
dönemine göre 451 baz puan artarak %29,8 oldu.
Günlük Bülten 6 MAGEN – Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 22 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık bazda %539 artış, çeyreksel bazda ise %74 azalış gösterdi.
MIPAZ – Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 75mn TL net kar ile açıkladı.
NATEN – Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 52mn TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık bazda %1952, çeyreksel bazda ise %268 oranında artış gösterdi.
PAPIL – 4Ç21 sonuçlarını 17mn TL net kar ile açıkladı.
RAYSG – Şirket, Ocak 2022’de 383mn TL brüt prim üretimi gerçekleştirdi. Brüt prim üretimi yıllık bazda %154 artış, aylık bazda %1 artış gösterdi.
SANFM –Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 19,0 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %221 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %380 arttı. Net satışlar 36 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %12 arttı. Şirket, 4Ç21'de 5,3 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %12,4 azalış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 416 baz puan azalarak %14,7 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 286 baz puan azaldı ve %21 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 368 baz puan arttı ve %11 olarak gerçekleşti.
SKBNK – Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 190mn TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık bazda %384, çeyreksel bazda ise %702 artış gösterdi.
SOKM – Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 9,9 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 126 milyon TL olan net zarar piyasa beklentisinin üstündedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %94 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %92 azaldı. Net satışlar 7.984 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %34 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 7.950 milyon TL ile paralel
gerçekleşti. Şirket, 4Ç21'de 721,3 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %13,3 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 730 milyon TL'nin altında gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 165 baz puan azalarak %9,0 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 8 baz puan azaldı ve %24 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 123 baz puan arttı ve %18 olarak gerçekleşti. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %14 artarak 1.666 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 0,6 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 3,3 olarak kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 25,5 F/K çarpanından ve 3,8 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir. Şirket ayrıca 2022 yılına ilişkin beklentilerini paylaştı. Buna göre; konsolide satışlarda %45 büyüme, %9 FAVÖK marjı, yaklaşık 1.5 milyar TL yatırım harcaması öngörüyor.
TCELL – Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 1384,6 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 679 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %6 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %3 azaldı. Net satışlar 9.881 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %29 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 9.936 milyon TL'nin altında gerçekleşti. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %26 artış kaydetti ve net satışlardaki payı %12 oldu.
(4Ç20: %9) Şirket, 4Ç21'de 4282,7 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %29,7 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 4.126 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 19 baz puan artarak %43,3 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 129 baz puan arttı ve %31 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 65 baz puan arttı ve %9 olarak gerçekleşti. Şirketin net borcu
Günlük Bülten 7 çeyreksel bazda yüzde %57 artarak 18.094 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 1,2 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0,8 olarak
kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 7,9 F/K çarpanından ve 3,8 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
USAK – Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 48,6 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %278 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %2998 arttı. Net satışlar 246 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %90 arttı. Şirket, 4Ç21'de 63,3 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %77,4 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı
dönemine göre 180 baz puan azalarak %25,7 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 396 baz puan azaldı ve %28 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 447 baz puan azaldı ve %5,19 olarak gerçekleşti. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %5 artarak 218 milyon TL olarak gerçekleşti. Net
borç/FAVÖK rasyosu 1,7 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0,3 olarak kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 6,1 F/K çarpanından ve 4,6 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
VBTYZ – Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 21mn TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık bazda %209 artış gösterdi.
ZOREN – Şirket, İsrail’de Zador Israel Ltd ünvanlı bir şirket kurduğunu açıkladı.
Tablo: Pay alım/satımları
Alıcı Satıcı Şirket Türü Lot İşlem Fiyatı (TL) İşlem sonrası sermaye içindeki payı
Mehmet Emre Cihangir DZGYO Piyasa 722.724 3.23 - 3.40 7.42%
Emniyet Ticaret A.Ş. AKSA Piyasa 129.000 32.96 - 33.58 20.27%
ULUUN ULUUN Geri alım 70.000 6.35 - 6.37
SAHOL SAHOL Geri alım 725.000 15.68 - 16.04 1.16%
AYDEM AYDEM Geri alım 200.000 7.87 - 8.07
GEDIK GEDIK Geri alım 50.000 7.75 - 7.80 0.05%
INVEO INVEO Geri alım 25.000 31.10 0.03%
ARCLK ARCLK Geri alım 200.000 54.70 - 55.10 7.14%
ORGE ORGE Geri alım 150.000 6.91 - 6.98 0.29%
INDES INDES Geri alım 253.000 8.25 - 8.50 1.95%
Kaynak: Şirket Verisi, Tacirler Yatırım
Tablo: Kâr payı tablosu Şirket Brüt Temettü
(TLmn) Pay başına
temettü Temettü dağıtım
tarihi Temettü
verimi 2021 - Net
kar Temettü
oranı Genel Kurul tarihi
TTRAK 1.200 22,48 28 Mart 10,1% 1.322 91% 28 Mart
AKSA 599 1,85 21 Nisan 5,6% 1.167 51%
OTKAR 500 20,83 28 Mart 4,8% 1.042 48% 21 Mart
CEMTS 28 0,28 16 Mayıs 1,4% 403 7% 16 Mart
Kaynak: Şirket Verisi, Tacirler Yatırım
Günlük Bülten 8 Tablo: Beklenen bilanço açıklama takvimi
Şirket Açıklama Tarihi Şirket Açıklama Tarihi
ARCLK 26 Ocak 22 TUPRS 16 Şubat 22
ANHYT 28 Ocak 22 TKNSA 16 Şubat 22
ISGYO 31 Ocak 22 KCHOL 17 Şubat 22
AKBNK 1 Şubat 22 TCELL 17-Şub-22
ANSGR 2 Şubat 22 ENJSA 18 Şubat 22
GARAN 2 Şubat 22 CCOLA 21 Şubat 22
TOASO 3 Şubat 22 CIMSA 21 Şubat 22
YKBNK 3 Şubat 22 ASELS 22 Şubat 22
TSKB 3 Şubat 22 AEFES 23 Şubat 22
ISMEN 3 Şubat 22 SAHOL 24 Şubat 22
CANTE 3 Şubat 22 TKFEN 24 Şubat 22
OTKAR 4 Şubat 22 GWIND 24 Şubat 22
INVEO 4 Şubat 22 PETKM 25 Şubat 22
ZRGYO 4 Şubat 22 GOODY 28 Şubat 22
AKGRT 7 Şubat 22 DOAS 28 Şubat 22
TURSG 8 Şubat 22 BASGZ 1 Mart 22
AGESA 8 Şubat 22 MGROS 1 Mart 22
ISCTR 8 Şubat 22 THYAO 1 Mart 22
SISE 8 Şubat 22 BIMAS 2 Mart 22
KLNMA 8 Şubat 22 AGHOL 3 Mart 22
EREGL 10 Şubat 22 PGSUS 4 Mart 22
ISDMR 10 Şubat 22 KRDMD 7 Mart 22
DERHL 11 Şubat 22 MPARK 8 Mart 22
HEKTS 11 Şubat 22 ULKER 10 Mart 22
TATGD 11 Şubat 22 BIZIM 11 Mart 22
TTRAK 14 Şubat 22 QUAGR 11 Mart 22
HALKB 14 Şubat 22 SAYAS 11 Mart 22
VAKBN 14 Şubat 22 MAVI 14 Mart 22
TTKOM 15 Şubat 22 SOKM 17 Şubat 22
FROTO 15 Şubat 22 AKSA 15 Şubat 22 TAVHL 15 Şubat 22 AYGAZ 16 Şubat 22 Kaynak: Şirket Verisi, Tacirler Yatırım
Günlük Bülten 9
Teknik Analiz
USD/TRY
Para Politikası Kurulu (PPK) dünkü toplantısı sonucunda politika faizini %14 seviyesinde sabit bırakırken, kararın piyasa beklentileri paralelinde olması nedeniyle TL’de önemli bir hareketlilik yaşanmadı. Yurt dışında ise, devam eden jeopolitik risklerin etkisi ile birlikte risk iştahının zayıflamaya devam ettiği görülürken, güvenli limanların değer kazanmayı sürdürdüğü ve GoÜ para birimlerinin Brezilya reali öncülüğünde değer kaybettiği takip edildi. Türk lirası ise dolar karşısında %0,13’lük yükselişle üst sıralarda yer aldı ve olumlu ayrıştı. USDTRY paritesinin böylelikle günü 13,58 civarından yatay tamamladığı gözlemdi. Türkiye 5 yıllık CDS primi 521,30 baz puana gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi ise %21,98 seviyesinde sabit kaldı.
Bu sabah saatlerinde dolar endeksinin kazançlarının bir kısmını sildiği ve 95,80 seviyesinden işlem gördüğü, USDTRY paritesinin ise 13,55 seviyesinde hareket ettiği görülüyor. Teknik göstergeler kurun 13,66 altında işlem görmeye devam etmesi durumunda kısa vadede 13,45 – 13,66 bandının etkili olmaya devam edebileceğinin sinyalini veriyor, zira aşağı yönlü hareketlerde ilk destek konumunda yer alan 50 günlük hareketli ortalama bugün itibariyle 13,45 seviyesinden geçiyor. 13,45 seviyesi altında 13,30 ve 13,00 destekleri yer alırken, 13,66 seviyesi üzerinde ise 13,95 direnci bulunuyor.
USD/TRY
Günlük Bülten 10
EUR/USD
Piyasalarda bu hafta içerisinde etkili olan yüksek volatilite ve dalgalı seyreden risk iştahı dolar endeksinde oynak bir seyri beraberinde getirirken, ERUUSD paritesinin de hafta içerisinde yön arayışı içerisinde olmasına yol açtı. Dün piyasalarda bozuk seyreden risk iştahı ve dolar endeksinde etkili olan yükseliş eğilimi ile birlikte EURUSD paritesi 1,1323 seviyesine kadar inmesinin ardından günü 1,1360 seviyesinden düşüşle tamamladı.
Bu sabah saatlerinde dolar endeksinin 95,80 seviyesinde hareket ettiği, EURUSD paritesinin ise 1,1365 seviyesinde bulunduğu gözleniyor. Teknik görünüme bakacak olursak paritede aşağı yönlü hareketlerde 1,1280 seviyesinin kısa vadeli önemli bir destek konumunda yer aldığını görüyoruz. Paritenin bu seviye üzerinde hareket etmeye devam etmesi durumunda kısa vadede 1,1280 – 1,1500 bandında bir seyir oluşması beklenebilir. 1,15 seviyesi öncesinde 1,1380,1,1430 ve 1,1480 dirençleri izlenecekken, aşağıda ara destek seviyesi olarak 1,13 seviyesi yer alıyor.
Piyasalarda jeopolitik gelişmelerin ön planda kalmaya devam ettiğini ve Rusya – Ukrayna gerilimine ilişkin haber akışının fiyatlamalarda belirleyici olmayı sürdürdüğünü görüyoruz. Bu çerçevede piyasadaki yüksek volatilitenin bir süre daha etkisini koruması beklenebileceğinden, parite ve emtialardaki yüksek oynaklık karşısında temkinli
olunması gerektiği düşüncesindeyiz.
EUR/USD
Günlük Bülten 11
XAU/USD
Devam eden jeopolitik risklerin etkisi ile birlikte güvenli liman talebi artmaya devam ederken, ons altın dün Haziran 2021’den bu yana ilk defa 1900$ seviyesini aştı. 1885$
direncini aşmanın yarattığı momentum ve piyasalarda güvenli limanlara kaçış hareketinin hızlanması ile birlikte 1901,12$ seviyesine kadar yükselen ons altın, günü 1898,76$ seviyesinden yükselişle tamamladı.
Başta değerli metaller olmak üzere birçok finansal enstrümanda Rusya – Ukrayna gerilimine ilişkin haber akışının fiyatlamalar açısından belirleyici olmaya devam ettiğini görüyoruz. Jeopolitik riskler, öngörülebilirliklerinin düşük olması dolayısı ile analiz yapmanın zorlaştığı bir çerçeve oluşturuyor. Bu dönemlerde haber akışının yakın takibi daha da büyük önem arz ederken, artan volatilite nedeniyle yüksek fiyat hareketlerine karşı dikkatli olmakta fayda görüyoruz. Rusya – Ukrayna arasındaki gerilimin
tırmanması ve savaş senaryosunun ön planda kalmaya devam etmesi güvenli liman talebinin güçlü kalmasına ve ons altındaki yükseliş eğiliminin korunmasına yol açabilir.
Ancak Rusya – Ukrayna arasındaki gerilimin hafiflemesinin ve bu cepheye yönelik ılımlı bir haber akışının oluşmasının altıdaki kazançların hızlı bir şekilde silinmesine yol açabileceğini ifade etmekte fayda var.
Teknik görünüme bakacak olursak dün 1900$ seviyesi aşılsa da bu seviye üzerinde bir günlük kapanış göremedik. Ons altında kısa vadede 1900$ üzerinde bir günlük kapanış olup olmayacağını takip edeceğiz. Bu seviye üzerinde bir günlük kapanış görmemiz durumunda 1913$ ve 1923$ dirençlerini takip edeceğiz. Teknik göstergeler, 1900$
üzerinde bir günlük kapanış göremememiz durumunda ise kısa vadede 1850$ - 1900$
bandında bir seyir oluşabileceğinin sinyalini veriyor.
XAU/USD
Günlük Bülten 12
XAG/USD
100 ve 200 günlük hareketli ortalamaları arasında işlem görmeye devam eden gümüş fiyatları, dün 23,92$ seviyesine kadar yükselmesinin ardından günü 23,83$ seviyesinden yükselişle tamamladı.
Teknik görünümü incelediğimizde gümüş fiyatlarının yaklaşık son bir haftadır 100 günlük hareketli ortalaması üzerinde işlem gördüğünü takip etmekteyiz. Dolayısı ile bugün itibariyle 23,25$ seviyesinden geçen 100 günlük hareketli ortalama kısa vadeli destek seviyesi olarak ön plana çıkmaya devam ediyor. Bu seviye altında ise bugün itibariyle 22,95$ seviyesinden geçen 50 günlük ortalama bir sonraki destek konumunda yer alıyor. Gümüşte yukarı yönlü hareketin devam etmesi durumunda ise ilk etapta 24$
direnci, ardından 24,35$ seviyesinden geçen 200 günlük ortalama yakından izlenecek.
Teknik göstergeler, gümüşün bugün itibariyle 24,30$ seviyesinden geçen 200 günlük ortalamasını yukarı yönlü kıramaması durumunda yükseliş çabalarının sınırlı
kalabileceğinin sinyalini veriyor.
XAG/USD
Günlük Bülten 13
Piyasalara Genel Bakış
1 günlük 1 haftalık 1 aylık 6 aylık YBB
Hisse senedi endeksleri Gelişmiş Piyasalar
S&P 4,380 -%2.1 -%2.7 -%4.3 -%0.5 -%8.1
DAX 15,268 -%0.7 -%1.4 -%3.2 -%4.4 -%3.9
FTSE 7,537 -%0.9 -%1.8 -%0.3 %5.1 %2.1
Nikkei 27,233 -%0.4 -%2.0 -%4.0 -%1.7 -%5.8
Gelişmekte olan Piyasalar
Türkiye 2,010 -%1.5 -%1.4 %1.5 %38.7 %8.2
Çin 3,468 %0.0 %0.2 -%2.8 -%0.5 -%4.7
Hindistan 57,892 %0.1 -%0.4 -%4.7 %4.1 -%0.6
Endonezya 6,835 %0.6 %0.9 %4.0 %12.4 %4.5
Rusya 3,511 -%3.7 -%4.0 %5.5 -%10.5 -%7.3
Brezilya 113,529 -%1.4 %0.1 %6.4 -%2.7 %8.3
Meksika 52,712 -%1.8 %0.2 -%1.0 %1.4 -%1.1
Güney Afrika 76,155 -%0.5 -%0.6 %1.6 %12.1 %3.3
Oynaklık Endeksleri
VIX 28 %15.7 %17.6 a.d. %57.0 %23.6
EM VIX 25 %7.8 %15.4 a.d. %17.2 %1.7
MOVE 93 -%1.3 %13.4 %21.1 %56.1 %89.3
Döviz Kurları (ABD dolarına karşı)
Türkiye 13.5808 -%0.1 %0.6 %1.0 %61.0 %82.5
Brezilya 5.1697 %0.8 -%1.5 -%6.4 -%2.3 -%0.6
Güney Afrika 14.9929 %0.0 -%1.2 -%2.6 %0.6 %2.0
Çin 6.3384 %0.0 -%0.2 -%0.2 -%2.3 -%2.9
Hindistan 75.11 %0.0 %0.2 %1.2 %1.0 %2.8
Endonezya 14318 %0.4 -%0.2 %0.0 a.d. a.d.
10 yıllık bono faizleri
Türkiye %22.0 0.1 -0.6 -2.0 4.5 9.1
Brezilya %11.5 0.1 0.0 0.1 0.8 a.d.
Hindistan %6.7 0.0 -0.1 0.0 0.4 0.8
Endonezya %6.5 0.0 0.0 0.1 a.d. a.d.
10 yıllık Eurobond faizleri (USD)
Türkiye %8.0 0.03 0.20 a.d. 1.85 2.55
Brezilya %5.1 0.02 0.11 a.d. 1.24 1.91
Güney Afrika %4.9 0.02 0.12 0.28 0.82 a.d.
Endonezya %2.9 0.01 0.13 a.d. a.d. a.d.
Emtia
Ham Petrol - Brent USD/varil 92.97 -%1.9 %1.7 %7.5 %34.7 %79.5
Ham Petrol - WTI USD/varil 91.76 -%2.0 %2.1 a.d. %37.8 %89.1
Altın - USD / oz 1900.7 %1.6 %3.5 a.d. %6.5 %0.3
Gümüş - USD / t oz. 23.875 %1.1 %1.5 a.d. %0.9 -%9.6
Commodity Bureau Index 598.77 %0.0 -%0.2 a.d. %5.8 %34.9
* Değişim değerleri baz olarak ifade edilmiştir.
Kaynak: Bloomberg
Son Fiyat /
Değer Değişim
Günlük Bülten 14
Yatırım Merkezlerimiz
Genel Müdürlük
Nispetiye Cad. B-3 Blok Kat: 9 Akmerkez Etiler - İSTANBUL 0 212 355 46 46
Adana Cemal Paşa Mah. Gazipaşa Bul. Cemal Uğurlu Apt. Kat: 1 D: 4 (0 322) 457 77 55
Akatlar İrtibat Bürosu Akat Mahallesi Meydan Caddesi B Blok No: 16 D: 8 (Eski No D: 10) Beşiktaş (0 212) 355 46 46 Ankara Remzi Oğuz Arık Mah. Tunalı Hilmi Cad. Yaprak Apt. No: 94 Kat: 2 D: 9 Kavaklıdere Çankaya (0 312) 435 18 36 Ankara - Çukurambar İrtibat Bürosu Kızılırmak Mah.Ufuk Üniversitesi Cad. Next Level Loft Ofis No: 4/65 Kat: 24 Söğütözü Çankaya (0 312) 909 87 70
Antalya Şirinyalı Mah. İsmet Gökşen Cad. Özden Apt. No:82/6 Muratpaşa (0 242) 248 45 20
Bakırköy İstanbul Cad. Bakırköy İş Merkezi No: 6 Kat: 4 D: 14 Bakırköy (0 212) 570 52 59
Bodrum İrtibat Bürosu Konacık Mahallesi, Atatürk Bulvarı, Arbor-Abdullah Ünal Çabuk İş Merkezi No: 285/1-A6 Bodrum (0212) 355 46 46 Bursa Muradiye Mah. Çekirge Cad. Koçer Apt. No: 49 Kat: 2 D: 4 Osmangazi (0 224) 225 64 10 Çankaya İrtibat Bürosu Çankaya Mahallesi Cinnah Caddesi Cinnah Apartmanı No: 55 D: 7-8 Çankaya / ANKARA (0212) 355 46 46
Denizli Urban İş Merkezi 2. Ticari Yol Daire 26 Kat: 6 Bayramyeri (0 258) 265 87 85
Erenköy Bağdat Cad. Çubukçu Apt. No: 333 Kat: 2 D: 4 Kadıköy (0 216) 348 82 82
Gaziantep İncilipinar Mah. Gazimuhtarpaşa Bul. Kepkepzade Park İş Merkezi B Blok No: 18 Kat: 1 D: 5 (0 342) 232 35 35 Girne Ziya Rızkı Cad. Şehit Necati Gürkaya Sok. Kat: 1 D: 1 Girne - KKTC (0 392) 815 14 54-55-56 İzmir Şair Eşref Bul. Ragıp Şanlı İş Merkezi No: 6 Kat: 3 D: 306 Çankaya (0 232) 445 01 61 İzmir İrtibat Bürosu Şehit Nevres Bulvarı Eczacıbaşı Apartmanı No: 7 Kat: 2 Daire: 5 Pasaport Alsancak - Konak (0 232) 241 24 50
İzmit Hürriyet Cad. Kaya İşhanı No: 39/5 İzmit (0 262) 323 11 33
İzmit İrtibat Bürosu Ömerağa Mah. Alemdar Cad. İ. Kolaylı Apt. No: 8 Kat: 2 İzmit (0 262) 260 01 01 Karadeniz Ereğli Murtaza Mah. Hamamüstü Sok. İ. Esat Taneri İş Merkezi No: 19 Kat: 2 Karadeniz Ereğli (0 372) 316 40 50
Kartal Üsküdar Cad. Cevat Kayacan Apt. No: 26 Kat: 4 D: 8 Kartal (0 216) 306 22 71 - 306 22 06
Kayseri Cumhuriyet Mah. Turan Cad. Turan Plaza Apt. No: 8 Kat: 2 D: 5 Melikgazi (0 352) 221 08 68 - 222 82 51 Marmaris İrtibat Bürosu Kemeraltı Mah. Orgeneral Mustafa Muğlalı Cad. Güven Apt. No: 22 D: 2 Marmaris (0 252) 321 08 00
Merkez Şube Akat Mahallesi Meydan Caddesi B Blok No: 16 D: 7 (Eski No D: 9) Beşiktaş (0 212) 355 46 46 Mersin İnönü Mah. 1401 Sok. No:32 Pozcu Evo Kat:2 No:10-11 Yenişehir Mersin (0 324) 238 11 89 Trabzon İrtibat Bürosu Kemerkaya Mahallesi Halkevi Cad. Mandıralı İş Merkezi No: 4 Daire: 4 Ortahisar (0 462) 432 24 50
Günlük Bülten 15
Uyarı Notu
Bu raporda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmakta olup finansal bilgi ve genel yatırım tavsiyesi kapsamında hazırlanmıştır ve hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
Yatırım danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Yatırım Danışmanlığı hizmeti talep edilmesi halinde; yatırımcının Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi imzalamış olması, Yerindelik Testi’ni tamamlamış ve risk grubunun belirlemiş olması zorunludur.
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Dolayısıyla, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapor herhangi bir sürede belirli bir getirinin sağlanacağına dair bir taahhüt içermemekte olup, zaman içerisinde piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle yorum ve tavsiyelerde değişiklikler söz konusu olabilir. Bu raporda
bahsedilen yatırım araçlarının fiyatları ve değerleri yatırımcıların menfaatlerine aykırı olarak hareket edebilir ve netice itibariyle yatırımcılar anaparalarını kaybetme riski ile karşı karşıya kalabilirler. Bu raporda yer alan geçmiş performans verileri gelecekte elde edilecek sonuçların bir garantisi olarak kabul edilemez.
Bu raporda yer alan tüm bilgiler ve görüşler yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
tarafından güncel ve güvenilir kaynaklardan temin edilmiş olmakla beraber, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. söz konusu bilgilerin doğru ve tam olduğunu taahhüt etmemektedir. Raporlardaki yorumlardan, bilgilerin tam veya doğru olmaması ve/veya güncellenme nedeniyle doğabilecek maddi ve manevi zararlardan Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamaz.
Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez, ticari amaçla kullanılamaz. Aksi halde, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. uğramış olduğu bütün zarar ve ziyanı talep etme hakkını saklı tutar.
