PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

BİST-100 Kapanış (TL/$) 75,210 / 25,776

Değişim TL $

Günlük 0.76% 0.65%

Aylık -6.59% -10.78%

YBB -12.26% -30.03%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 2,259 774

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,174 1,157

Yabancı Takas Oranı 64.57%

Gösterge Bileşik Faiz 10.97%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.4%

Eurobond spread 164.7

Döviz Sepeti 3.1039

Günlük Değişim -0.20%

YBB 22.57%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 188,399

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 58,879

Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T

F/K 10.7 10.0 8.8

FD/FVAÖK 9.5 6.6 5.7

F/DD (Bankalar) 0.9 0.8 0.7

Satış Büyümesi 10% 11% 12%

FVAÖK Büyümesi 9% 16% 16%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 11% 14%

Kar Büyümesi (Banka) -9% 4% 13%

Kar Büyümesi (Toplam) 13% 8% 14%

TEKNİK ANALİZ PİYASA EKRANI

DEĞERLEME TABLOSU

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ PİYASALARA BAKIŞ

EKONOMİ HABERLERİ

GÜNE BAŞLARKEN

1 Eylül 2015 GÜNDEM

KISA VADELİ DİRENÇ SEVİYELER ETKİNLİĞİNİ KORUYABİLİR Haftaya satıcılı eğilimle başlamasına karşın yükseliş denemelerinin devam ettiği BİST100 endeksinde 800 puanlık sıkışık işlem bandındaki dalgalanmanın ardından kapanış %0.7’lik yükselişle 75,210 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %3 oranında düşüşle 2.245mnTL olurken; BİST100 endeksine dahil 60 hisse değer kazandı, 27 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinde güne sınırlı satıcılı eğilimle başlanmasını öngörüyoruz. Kısa vadeli görünümde aşırı alım bölgeye yaklaşan endekste 75,300-76,000 bölgesi direnç olmak üzere yükselişi tempo kaybedebileceğini öngörmeyi sürdürüyoruz. Olası zayıf açılışı takiben 74,500-74,600 destek bölgesinin öne çıkmasını beklemekteyiz. Söz konusu destek bölgenin korunması tepki alımları açısından destekleyici olabilirse de, kısa vadedeki direnç bölgelerin etkinliğini bu aşamada korumasını bekleriz. Gün içi görünümde takip edeceğimiz destek bölge ilk aşamada 74,500-74,600, ikincil destek bölge ise 74,000 seviyesidir.

ARAŞTIRMA

Bankacılık Sektörü: Hürriyet'e göre; bireysel krediler ve taşıt kredilerindeki taksit sınırlamalarında esneklik yapılması planlanıyor.

Bankacılık Sektörü: Temmuz 2015 bankacılık verileri. (nötr)

Türk Traktör (TTRAK, TUT): Türk Traktör, 4 bin traktörlük kapasite artırımı için yatırım teşviki başvurusu yaptı.

1 Eylül Salı

Japonya Ekonomi Bakanı Amari Konuşacak FED Üyesi Rosengren Konuşacak 10:00 – Türkiye Markit İmalat PMI (Ağustos) Önceki Veri: 50.1 / Beklenti: 50.0

12:00 – AB İşsizlik Oranı (Temmuz) Önceki Veri: %11.1 / Beklenti: m%11.1

12:45 – Japonya Ekonomi Bakanı Amari Konuşacak 17:00 – ABD ISM İmalat (Ağustos)

Önceki Veri: 52.7 / Beklenti: 52.5 21:00 – FED Üyesi Rosengren Konuşacak

Cuma günü ABD’de açıklanacak kritik istihdam verileri öncesinde global piyasalarda volatil ortamda kayda değer bir değişiklik yok. Ağustos ayının son işlem gününde Wall Street endeksleri değer kaybederken, Dow Jones aylık bazda %6’lık kayıp ile 2010 yılından bu yana en yüksek aylık düşüşü yaşamış oldu. Volatilite endeksi (VIX) ise 28.4 seviyesindeki kapanışı ile halen yüksek seviyelerde işlem görmeyi sürdürürken, vadeli Wall Street endekslerinde sabah saatlerinde zayıflığın sürdüğü görülüyor. Güne başlarken Çin’de açıklanan PMI verisi öne çıkmakta. Çin’in resmi imalat sanayi göstergesi beklentiler paralelinde 3 yılın en düşük seviyesine daralırken, Asya bölgesinde endeksler genel olarak negatif tarafta işlem görüyor.

Eylül ayının ilk işlem gününde global taraftaki zayıflık Türk Lirası üzerinde baskıya neden olmakta. Sepet TL kuru paritesinde düne göre değer kaybı görülürken, dün 2.91 seviyesinde işlem gören USDTRY paritesi ise sabah saatlerinde 2.9150 seviyesinden işlem görüyor. Dün kapanış ordinolarının da etkisiyle günü yükselişle tamamlayan BİST100 endeksinde ise açılışta sınırlı satıcılı eğilimin ön planda olmasını bekliyoruz. Kısa vadeli teknik görünümde aşırı alım bölgeye yaklaşan endekste, 75,300-76,000 bölgesi direnç olmak üzere yükselişin tempo kaybedebileceğini öngörmeyi sürdürüyoruz. Olası zayıf açılışı takiben gün içi görünümde takip edeceğimiz destek bölge ilk aşamada 74,500-74,600, ikincil destek bölge ise 74,000 seviyesidir.

Dış ticaret, Temmuz 2015: Dış ticaret açığı Temmuz ayında 7 milyar dolar oldu.

Rakam beklentiler dahilinde gelse de, genel olarak olumsuz. Yıllık dış ticaret açığımız 78.5 milyar dolar (önceki veri 78 milyar dolardı) – bir miktar yükseliş görüyoruz. Gelen rakamlar yıllık bazda cari açığın tekrar artacağına işaret ediyor.

Temmuz da 12 aylık cari açığın önceki 44.6 milyar dolar seviyesinden yeniden 45 milyar dolara çıkmasını bekliyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN 1 Eylül 2015

P

B

Cuma günü ABD’de açıklanacak kritik istihdam verileri öncesinde global piyasalarda volatil ortamda kayda değer bir değişiklik yok. Ağustos ayının son işlem gününde Wall Street endeksleri değer kaybederken, Dow Jones aylık bazda

%6’lık kayıp ile 2010 yılından bu yana en yüksek aylık düşüşü yaşamış oldu. Volatilite endeksi (VIX) ise 28.4 seviyesindeki kapanışı ile halen yüksek seviyelerde işlem görmeyi sürdürürken, vadeli Wall Street endekslerinde sabah saatlerinde zayıflığın sürdüğü görülüyor. Güne başlarken Çin’de açıklanan PMI verisi öne çıkmakta. Çin’in resmi imalat sanayi göstergesi beklentiler paralelinde 3 yılın en düşük seviyesine daralırken, Asya bölgesinde endeksler genel olarak negatif tarafta işlem görüyor.

Eylül ayının ilk işlem gününde global taraftaki zayıflık Türk Lirası üzerinde baskıya neden olmakta. Sepet TL kuru paritesinde düne göre değer kaybı görülürken, dün 2.91 seviyesinde işlem gören USDTRY paritesi ise sabah saatlerinde 2.9150 seviyesinden işlem görüyor. Dün kapanış ordinolarının da etkisiyle günü yükselişle tamamlayan BİST100 endeksinde ise açılışta sınırlı satıcılı eğilimin ön planda olmasını bekliyoruz. Kısa vadeli teknik görünümde aşırı alım bölgeye yaklaşan endekste, 75,300-76,000 bölgesi direnç olmak üzere yükselişin tempo kaybedebileceğini öngörmeyi sürdürüyoruz. Olası zayıf açılışı takiben gün içi görünümde takip edeceğimiz destek bölge ilk aşamada 74,500-74,600, ikincil destek bölge ise 74,000 seviyesidir.

Tahvil-Bono Piyasası: 14/06/2017 vadeli gösterge tahvil dün %10.99 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlemlerin ortalaması %10.97’ye geriledi. Gösterge tahvilin gün içinde %10.70-11.10 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 262- 262.5 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 262,2 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $164 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Dün küresel piyasalar, İngiltere’nin tatil olması nedeniyle sınırlı oynaklık ile hareket etti. USD, diğer para birimleri karşısında sınırlı değer kaybederken, dolar endeksi 96 seviyesinin altında bulunuyor. EUR/USD paritesi ise haftanın ilk gününü 1.12 seviyesinin hemen üzerinde tamamladı. Yurtiçinde ise TL, USD karşısında değer kazanırken, USD/TL 2.9084 seviyesine kadar gerilediği günü 2.9156 seviyesinden tamamladı. Bu sabah ise €/$ 1.1270,

$/Yen 120.8, €/Yen 136.1 seviyesinde işlem görüyor. $/TL’de işlemler 2.91 seviyesinden geçerken, gün içinde 2.88-2.94 aralığında bir seyir bekliyoruz. 2.9060 ve 2.9000 destek, 2.9170 ve 2.9360 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD borsalarında Çin etkisi devam ediyor. Dün, S&P 500 endeksi %0.84, Dow Jones ise

%0.69 değer kaybetti.

ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.19, Brent petrol varil fiyatı ise $52.5 seviyesinde. Asya borsaları Çin'den bu sabah gelen verilerde imalat sektörünün son birkaç yılın en sert daralmasını yaşadığını göstermesinin ardından kayıplar gerçekleştirirdi. Çin'de imalat PMI endeksi Ağustos ayında 47.3'e gerileyerek Mart 2009'dan bu yana en düşük seviyeye indi. Bu rakam Temmuz ayında 47.8 olmuştu. Kapanışa doğru, Çin'in CSI300 endeksi %1.24 düşüş gösterirken, Shanghai bileşik endeksi de %1.06 düşüş kaydediyor. Vadeli Dow Jones sözleşmesi ise bu sabah %1.39 düşüş ile işlem görüyor. Bugün, Avrupa’da Avrupa Bölgesi PMI rakamları takip edilirken, ABD’de ise imalat PMI ve ISM imalat

GÜNE BAŞLARKEN 1 Eylül 2015

T

A

KISA VADELİ DİRENÇ SEVİYELER ETKİNLİĞİNİ KORUYABİLİR…

BİST100 (Günlük, TL)

Haftaya satıcılı eğilimle başlamasına karşın yükseliş denemelerinin devam ettiği BİST100 endeksinde 800 puanlık sıkışık işlem bandındaki dalgalanmanın ardından kapanış %0.7’lik yükselişle 75,210 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %3 oranında düşüşle 2.245mnTL olurken; BİST100 endeksine dahil 60 hisse değer kazandı, 27 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinde güne sınırlı satıcılı eğilimle başlanmasını öngörüyoruz. Kısa vadeli görünümde aşırı alım bölgeye yaklaşan endekste 75,300-76,000 bölgesi direnç olmak üzere yükselişi tempo kaybedebileceğini öngörmeyi sürdürüyoruz. Olası zayıf açılışı takiben 74,500-74,600 destek bölgesinin öne çıkmasını beklemekteyiz. Söz konusu destek bölgenin korunması tepki alımları açısından destekleyici olabilirse de, kısa vadedeki direnç bölgelerin etkinliğini bu aşamada korumasını bekleriz. Gün içi görünümde takip edeceğimiz destek bölge ilk aşamada 74,500-74,600, ikincil destek bölge ise 74,000 seviyesidir.

GÜNE BAŞLARKEN 1 Eylül 2015

VİOP Teknik Analiz

VİOP Endeks30 Ekim Kontratı

Güne satıcılı seyirle başlayan kontrat gün içinde 93.600 direncinde tutunmaya çalıştı ve günü %0.9 artışla 93.525 seviyesinde kapattı. Bir süredir bahsettiğimiz dip formasyonunu yukarı tamamlamaya çalışan kontratta gün içi 93,600 direnci yukarı yönlü denemelerin devamı açışından önem taşıyor. 93,600 aşılması halinde 94,000-94,600 dirençler iken, 93,000-92,400-91,900 destek seviyelerini takip ediyoruz. 93,600 aşılması halinde long pozisyonlar artırılabilir, mevcut long pozisyonlar için ise 91,900 stop-loss olarak izlenebilir. Ekim ayı kontratın güne sınırlı satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz.

Endeks30 – Ekim Kontratı (60dk)

GÜNE BAŞLARKEN 1 Eylül 2015

E

H

Dış ticaret, Temmuz 2015: Dış ticaret açığı Temmuz ayında 7 milyar dolar oldu. Rakam beklentiler dahilinde gelse de, genel olarak olumsuz. Yıllık dış ticaret açığımız 78.5 milyar dolar (önceki veri 78 milyar dolardı) – bir miktar yükseliş görüyoruz. Gelen rakamlar yıllık bazda cari açığın tekrar artacağına işaret ediyor. Temmuz da 12 aylık cari açığın önceki 44.6 milyar dolar seviyesinden yeniden 45 milyar dolara çıkmasını bekliyoruz.

Ş

H

Türk Traktör (TTRAK, TUT, Fiyat: 70.75 TL, Piyasa Değeri: 3,776mn TL): Şirket, Sakarya Fabrikasında yeni model traktörlerin üretimi ile yıllık traktör üretim kapasitesinin 50.000 adetten 54.000 adede çıkartılması amacıyla, Sakarya Fabrikasındaki mevcut makinelerin verimlilik artışı çalışmaları ve alınması planlanan ilave makine ve ekipmanlar için yatırıma başlanacak olup, önümüzdeki 5 yıllık dönemde bu kapsamda yapılması öngörülen toplam 74 milyon TL tutarındaki yatırımın Yatırım Teşvik Belgesi'ne bağlanması amacıyla T.C. Ekonomi Bakanlığı Teşvik Uygulama ve Yabancı Sermaye Genel Müdürlüğü'ne başvuruda bulunduğunu duyurmuştur. Haberi beklendiği için nötr olarak değerlendiriyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN 1 Eylül 2015

S

H

Bankacılık Sektörü: Hürriyet Gazetesi’nin haberine göre, bireysel kredilerde vade sınırının 36 aydan 48 aya, taşıt kredilerinde vade sınırının 48 aydan 60 aya çıkarılması ve bireysel kredilerin risk ağırlığının azaltılması üzerinde çalışılıyor. Öte yandan, kredi kartlarındaki taksit sınırlamasının gevşetilmesinin de düşünüldüğü, ancak bu adımın cari açığı artırması konusunda endişeli olunduğu belirtildi.

Yorum: Bireysel krediler ve kredi kartlarındaki vade ve taksit sınırlamalarındaki olası bir uygulama kredi kartları ve ihtiyaç kredilerine olan talebi bir miktar olumlu etkileyecektir. Kredi kartlarında pazar payı en yüksek olan bankalar Yapı Kredi (%23), Garanti (%19) ve Akbank (%16)’dır. Tüketici kredilerinde ise Garanti (%11.2), Akbank %10.5 ve Vakıfbank

%10.2 ile öne çıkan bankalardır.

Bankacılık Sektörü: BDDK’nın açıklamış olduğu aylık verilere göre,

 Sektörün Temmuz ayı net karı 1,721mn TL olarak gerçekleşti. Bu rakam aylık bazda %37 azalmaya denk gelirken yıllık bazda ise %19 azalmaya denk geliyor. Aylık bazda azalmanın en önemli nedenleri; TÜFE’ye endeksli bonoların katkısının azalması sonucu daralan marjlar, komisyon gelirlerinin aylık bazda %11 daralması ve azalan tahsilat gelirleridir. Sektörün 2015 yılı ilk 7 ay toplam karı ise 15,352mn TL olarak gerçekleşmiş ve yıllık bazda %6 artmıştır. Ayrıca, Temmuz 2015 net karı 2Ç15 aylık ortalamasının %25 aşağısında gerçekleşmiştir.

 Aylık bazda net faiz marjının 16 baz puan gerileyerek %4.32 olarak gerçekleştiğini görüyoruz. TL kredi mevduat makası aylık bazda 26 baz puan artarken, TÜFE’ye endeksli bonoların getirilerinde yaşanan sert düşüş aylık bazda marj daralmasını açıklamaktadır. TL kredi faizlerinde yaşanan son dönemdeki artış neticesinde önümüzdeki aylarda TL kredi mevduat makasında artış bekliyoruz ancak 3Ç15 net faiz marjı TÜFE kağıtlarındaki düşük getiri nedeniyle önceki çeyreğe göre daralacaktır.

 Aktif kalitesi tarafında bankacılık sektörünün güçlü performansı devam ediyor. Özel risk maliyeti yılın ilk 7 ayında 2014 ortalamasına göre 3 baz puan azalarak 118 baz puan olarak gerçekleşti. Temmuz 2015 rakamı ise 2Ç15 seviyesine göre 12 baz puan iyileşti.

 Sektörün sermaye yeterlilik oranı ise aylık bazda 28 baz puan gerilemiş ve Temmuz 2015 itibarıyla %15.1 seviyesinde gerçekleşmiştir. Azalmanın nedeni olarak ay içerisinde TL’nin değer kaybetmesi ve kredi büyümesi gösterilebilir.

GÜNE BAŞLARKEN 1 Eylül 2015

K

İ

31.08.2015Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i Bedelli

(%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

1 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 15.09.2015 0.18 1% 37.3 17.35

2 Pinar Sut PNSUT 30.09.2015 0.81 4% 45.0 20.95

3 Pergamon Status PSDTC 30.09.2015 0.35 4% 4.5 8.54

4 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 21.10.2015 0.40 1% 303.6 50.45

5 Saf G.M.Y.O. SAFGY 30.10.2015 0.12 12% 886.6 1.01

6 Hektas HEKTS 27.11.2015 0.24 9% 75.9 2.56

7 Aslan Cimento ASLAN 10.12.2015 0.72 2% 73.0 41.80

8 Kardemir (A) KRDMA 11.12.2015 0.04 3% 240.3 1.59

9 Kardemir (B) KRDMB 11.12.2015 0.04 3% 119.5 1.74

10 Kardemir (D) KRDMD 11.12.2015 0.04 3% 780.2 1.27

11 Mardin Cimento MRDIN 15.12.2015 0.51 13% 109.5 3.92

12 Unye Cimento UNYEC 15.12.2015 0.45 11% 123.6 4.26

13 Bolu Cimento BOLUC 15.12.2015 0.16 3% 143.2 5.14

14 Emek Elektrik EMKEL 21.12.2015 0.01 1% 24.3 1.04

15 Park Elek. Madencilik PRKME 31.12.2015 0.61 17% 148.9 3.70

16 Is G.M.Y.O. ISGYO 746.0 1.43

17 Is Yatirim ISMEN 355.0 1.03

18 Karsusan Karadeniz Su UrunleriKRSAN 155 4.9 4.81

19 Ozak G.M.Y.O. OZKGY 59.24 250.0 1.50

20 Sanko Pazarlama SANKO 38.03 50.0 2.89

21 Temapol Polimer Plastik TMPOL 170 14.2 4.99

Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN 1 Eylül 2015

T

L

31.08.2015 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL

Bankalar Banks 6.9 6.1 0.76 0.69 13.6% 14.0%

Akbank AKBNK EÜ 6.82 9.20 35% 9,349 81.7 8.3 7.4 0.98 0.88 12.3% 12.5%

Garanti Bankası GARAN - 7.38 - - 10,623 313.6 - - - - - -

Halk Bankası HALKB EÜ 11.15 16.10 44% 4,777 94.0 5.7 4.8 0.75 0.66 13.9% 14.7%

İş Bankası ISCTR EÜ 4.87 6.90 42% 7,510 74.1 6.5 6.1 0.68 0.63 11.0% 10.6%

Vakıfbank VAKBN EÜ 3.85 5.45 42% 3,299 97.4 5.3 4.7 0.59 0.54 11.7% 11.9%

YKB YKBNK EP 3.59 4.50 25% 5,348 25.6 8.3 6.8 0.76 0.69 9.4% 10.6%

TSKB TSKB EÜ 1.55 2.30 48% 930 2.2 6.5 6.2 1.02 0.91 16.8% 15.4%

Sigorta ve Emeklilik Banks

Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.15 6.35 23% 724 0.2 17.6 14.0 3.14 2.82 18.6% 21.3%

Avivasa AVISA EÜ 50.10 60.00 20% 614 0.8 16.3 12.9 4.55 3.81 30.3% 32.1%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN EP 8.21 8.90 8% 737 0.3 - 46.2

Doğan Holding DOHOL GG 0.52 - - 466 4.9 - -

Koç Holding KCHOL EP 11.35 13.90 22% 9,864 20.6 11.8 9.7

Sabancı Holding SAHOL EÜ 8.70 11.90 37% 6,084 18.2 7.2 6.2

Şişe Cam SISE EP 2.84 3.31 16% 1,849 4.3 9.0 7.5

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 2.49 3.90 57% 3,243 34.7 7.1 6.3 6.3 5.6

İş GYO ISGYO EÜ 1.43 1.81 26% 366 1.8 15.3 6.9 12.9 7.2

Sinpaş GYO SNGYO EP 0.65 0.83 28% 134 0.9 - 53.1 42.1 18.3

Torunlar GYO TRGYO EÜ 2.98 4.30 44% 511 1.1 2.4 2.3 11.5 5.9

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T

SANAYİ 12.2 10.6 9.5 6.6 5.7 1.2

Adana Çimento ADANA EA 6.43 7.20 12% 194 0.2 8.4 9.0 7.0 7.1 2.1 2.1

Anadolu Efes AEFES EP 21.70 27.54 27% 4,403 1.9 20.9 16.7 8.3 7.4 1.4 1.3

Akçansa AKCNS EP 14.10 18.70 33% 925 0.6 10.4 9.4 7.5 6.8 2.0 1.8

Ak Enerji AKENR EP 0.93 1.20 29% 232 2.1 - - 11.8 12.4 1.7 1.9

Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.84 3.80 34% 597 3.5 - 10.9 9.8 8.0 1.7 1.5

Anadolu Cam ANACM EÜ 2.03 2.50 23% 309 1.2 12.5 8.4 3.2 3.0 1.0 0.9

Anel Elektrik ANELE GG 1.19 - - 45 0.5 8.9 6.2 7.9 7.4 0.7 0.7

Arçelik ARCLK EÜ 13.65 17.18 26% 3,161 8.0 12.9 11.7 8.6 8.0 1.0 0.9

Aselsan ASELS EP 14.25 16.00 12% 2,442 4.1 15.6 11.3 11.7 10.1 2.4 2.0

Aygaz AYGAZ EÜ 10.10 11.37 13% 1,038 1.1 9.4 9.5 8.2 8.1 0.5 0.4

Bağfaş BAGFS EP 12.45 15.85 27% 192 3.1 18.7 12.4 12.3 9.1 1.5 1.2

Banvit BANVT EÜ 2.16 3.10 43% 74 0.4 5.7 3.8 5.0 4.1 0.3 0.3

BİM BIMAS EP 50.45 52.20 3% 5,249 12.6 27.0 22.3 17.8 14.5 0.9 0.7

Bizim Toptan BIZIM EP 11.25 16.20 44% 154 1.8 20.5 15.0 5.5 4.7 0.2 0.1

Brisa BRISA EÜ 8.46 9.50 12% 885 1.7 13.5 12.2 8.0 6.8 2.0 1.9

Bolu Çimento BOLUC EP 5.14 6.70 30% 252 0.5 8.6 6.9 6.3 5.6 2.1 1.7

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 36.00 59.50 65% 3,138 4.7 15.7 13.1 9.2 7.7 1.6 1.4

Çimsa CIMSA EÜ 14.90 19.30 30% 690 1.1 9.4 9.7 6.8 6.2 1.9 1.8

Doğuş Otomotiv DOAS - 12.50 - - 942 5.5 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI EÜ 4.97 6.06 22% 6,813 7.0 12.1 11.6 14.4 5.8 0.8 1.0

Ereğli Demir Çelik EREGL EP 3.96 4.80 21% 4,750 17.9 10.6 10.5 5.3 5.0 1.3 1.2

Ford Otosan FROTO EÜ 29.50 33.43 13% 3,548 4.6 14.9 11.1 8.9 7.3 1.0 0.9

Gübretaş GUBRF EP 6.20 7.21 16% 710 5.3 10.0 9.3 4.6 4.2 0.8 0.7

Indeks INDES EÜ 5.55 7.50 35% 107 0.3 8.8 7.3 9.8 8.3 0.2 0.2

Kardemir (D) KRDMD EP 1.27 2.16 70% 340 20.4 4.3 3.8 4.5 4.1 1.0 0.9

Mardin Çimento MRDIN EA 3.92 5.01 28% 147 0.2 7.6 6.8 5.3 4.9 1.6 1.5

Migros MGROS EÜ 17.10 23.70 39% 1,043 3.3 24.8 18.0 8.4 7.6 0.5 0.5

Otokar OTKAR EP 76.75 71.70 -7% 631 6.8 19.2 21.7 10.2 13.8 1.6 1.7

Petkim PETKM EÜ 3.94 5.00 27% 1,350 10.0 9.1 9.5 6.8 6.4 0.8 0.7

Pegasus PGSUS EÜ 18.45 31.65 72% 647 12.8 9.9 6.8 3.9 3.1 0.6 0.5

Soda Sanayii SODA EP 4.56 4.59 1% 1,031 2.1 10.2 8.9 6.4 5.6 1.5 1.4

Tat Konserve TATGD EP 6.95 7.30 5% 324 2.7 15.2 14.8 11.6 9.7 1.0 0.9

TAV Havalimanları TAVHL EÜ 23.50 24.20 3% 2,926 7.5 12.4 10.9 6.8 6.6 3.5 3.4

Tekfen Holding TKFEN EÜ 4.00 5.60 40% 507 11.2 7.1 6.9 4.7 4.3 0.3 0.3

Turkcell TCELL EP 11.40 13.95 22% 8,595 32.9 13.1 10.8 4.4 4.2 1.9 1.8

Türk Hava Yolları THYAO GG 8.05 - - 3,807 76.7 6.2 6.7 4.7 4.1 0.9 0.8

Tümosan TMSN GG 6.13 - - 242 11.8 15.0 12.6 9.8 8.4 1.4 1.3

Tofaş TOASO EP 18.05 16.73 -7% 3,093 9.2 12.1 10.1 8.0 6.2 1.2 1.0

Trakya Cam TRKCM EÜ 1.74 3.25 87% 534 3.3 7.0 5.9 3.0 2.7 0.8 0.7

Türk Telekom TTKOM Not Yok 6.12 - - 7,341 7.9 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK EP 70.75 82.00 16% 1,294 2.1 13.2 11.7 8.9 7.9 1.5 1.4

Tüpraş TUPRS EÜ 75.10 77.20 3% 6,445 27.0 12.5 10.2 9.0 7.6 0.7 0.6

Ülker ULKER EÜ 17.90 21.30 19% 2,098 7.1 26.9 21.6 17.0 14.2 2.0 1.8

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

3,101 -31%

- -

30,162 -5%

16,731 6%

6,752 -20%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.1 0.9 0.3 0.4

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

GÜNE BAŞLARKEN 1 Eylül 2015

V

A

1 Eylül Salı

Japonya Ekonomi Bakanı Amari Konuşacak FED Üyesi Rosengren Konuşacak

10:00 – Türkiye Markit İmalat PMI (Ağustos) – Önceki Veri: 50.1 / Beklenti: 50.0 10:50 – Fransa Markit İmalat PMI (Ağustos) – Önceki Veri: 48.6 / Beklenti: 48.6 10:55 – Almanya İstihdam Değişimi (Ağustos) – Önceki Veri: 9bin / Beklenti: -4bin 10:55 – Almanya Markit İmalat PMI (Ağustos) – Önceki Veri: 53.2 / Beklenti: 53.2 11:00 – AB Markit İmalat PMI (Ağustos) – Önceki Veri: 52.4 / Beklenti: 52.4 12:00 – AB İşsizlik Oranı (Temmuz) – Önceki Veri: %11.1 / Beklenti: m%11.1 12:45 – Japonya Ekonomi Bakanı Amari Konuşacak

16:45 – ABD Markit İmalat PMI (Ağustos) – Önceki Veri: 52.9 / Beklenti: 52.9

17:00 – ABD İnşaat Harcamaları (Aylık) (Temmuz) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.6 17:00 – ABD ISM İmalat (Ağustos) – Önceki Veri: 52.7 / Beklenti: 52.5

21:00 – FED Üyesi Rosengren Konuşacak

2 Eylül Çarşamba

FED Bej Kitabı Yayımlayacak

AB Savuma Bakanları Lüksemburg’da Toplanacak

12:00 – AB ÜFE (Aylık) (Temmuz) – Önceki Veri: %-0.1 / Beklenti: %-0.1

14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları (28 Ağustos) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: m.d.

15:15 – ABD ADP İstihdam Değişimi (Ağustos) – Önceki Veri: 185bin / Beklenti: 200bin 15:30 – ABD Tarım Dışı Verimlilik (2. Çeyrek) – Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: %2.8 16:45 – ABD ISM New York (Ağustos) – Önceki Veri: 68.8 / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD Fabrika Siparişleri (Temmuz) – Önceki Veri: %1.8 / Beklenti: %0.9

17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stoğu (28 Ağustos) – Önceki Veri: -5452bin / Beklenti: m.d.

21:00 – ABD FED Bej Kitabı Yayımlayacak

3 Eylül Perşembe ECB Faiz Kararı

AB Savuma Bakanları Lüksemburg’da Toplanacak

04:35 – Japonya Nikkei Bileşik PMI (Ağustos) – Önceki Veri: 51.5 / Beklenti: m.d.

04:45 – Çin Caixin Bileşik PMI (Ağustos) – Önceki Veri: 50.2 / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye TÜFE (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %0.09 / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye TÜFE (Yıllık) (Ağustos) – Önceki Veri: %6.81 / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye ÜFE (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %-0.32 / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye ÜFE (Yıllık) (Ağustos) – Önceki Veri: %5.62 / Beklenti: m.d.

10:50 – Fransa Markit Hizmet PMI (Ağustos) – Önceki Veri: 51.8 / Beklenti: 51.8 10:50 – Fransa Markit Bileşik PMI (Ağustos) – Önceki Veri: 51.3 / Beklenti: 51.3 10:55 – Almanya Markit Hizmet PMI (Ağustos) – Önceki Veri: 53.6 / Beklenti: 53.6 10:55 – Almanya Markit Bileşik PMI (Ağustos) – Önceki Veri: 54.0 / Beklenti: 54.0 12:00 – AB Perakende Satışlar (Aylık) (Temmuz) – Önceki Veri: %-0.6 / Beklenti: %0.5 12.00 – AB Perakende Satışlar (Yıllık) (Temmuz) – Önceki Veri: %1.2 / Beklenti: %2.0

GÜNE BAŞLARKEN 1 Eylül 2015

14:45 – ECB Faiz Kararı

15:30 – ABD İşsizlik Başvuruları (29 Ağustos) – Önceki Veri: 271bin / Beklenti: 275bin 15:30 – ABD Ticari Denge (Temmuz) – Önceki Veri: -$43.84mlr / Beklenti: -$43.84mlr 16:45 – ABD Markit Bileşik PMI (Ağustos) – Önceki Veri: 55.0 / Beklenti: m.d.

16:45 – ABD Markit Hizmet PMI (Ağustos) – Önceki Veri: 55.2 / Beklenti: 55.0

17:00 – ABD ISM İmalat Dışı Bileşik Endeks (Ağustos) – Önceki Veri: 60.3 / Beklenti: 58.4

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.