Günlük Bülten. Türkiye Piyasalar. Piyasa Yorumu: Bugünün Haberleri: Piyasa Gelişmesi. Hisse Senetleri. Ekonomik Veriler.

(1)

S&P 500 Brent Petrol USD Endeks

-%0.74 -%4.69 -%0.13

Ekonomik Veriler

Açıklanacak Veriler Saat

TSİ

Hisse Senedi Piyasası

1,940 1,960 1,980 2,000 2,020 2,040 2,060 2,080 2,100

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 50,000

04-Mar 07-Mar 08-Mar 09-Mar 10-Mar 11-Mar 14-Mar

İşlem Hacmi, TRY mln BIST 100

Bono Piyasası

23.5 24.0 24.5 25.0 25.5 26.0 26.5 27.0

0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 40.0 45.0

04-Mar 07-Mar 08-Mar 09-Mar 10-Mar 11-Mar 14-Mar

İşlem Hacmi, TRY mln Türkiye 2030

Endeksler, para piyasaları ve emtia

Kapanış Önceki 1 Gün 1 Ay Yıl Baş.

BIST100 2,088 2,054 1.7% 4.3% 12.4%

İşlem Hacmi, TL mln 33,635 41,517 -19.0% -15.8% 57.7%

Turkey 2030 (13.11.2030) 25.88% 26.04% -16 bps 381 bps 124 bps

Turkey 2030 8.82% 8.83% 0 bps 114 bps 124 bps

TCMB karışık fonlama mlyt 19.00% 19.00% 0 bps 0 bps 197 bps

USD/TRY 14.81 14.75 0.4% 8.9% 11.3%

EUR/TRY 16.21 16.15 0.4% 5.4% 7.5%

Sepet (50/50) 15.51 15.45 0.4% 7.0% 9.3%

DOW 32,945 32,944 0.0% -4.7% -9.3%

S&P500 4,173 4,204 -0.7% -5.2% -12.4%

FTSE 7,193 7,156 0.5% -4.5% -2.6%

MSCI EM 1,055 1,086 -2.8% -13.6% -14.4%

MSCI EE 35.91 35.97 -0.2% -78.9% -80.5%

Shanghai SE Comp 3,224 3,310 -2.6% -6.0% -11.4%

Nikkei 25,308 25,163 0.6% -6.5% -12.1%

Petrol (Brent) 101.87 106.90 -4.7% 32.5% 32.5%

Altın 1,951 1,988 -1.9% 4.3% 6.7%

En Çok Yükselen & Düşenler (BIST 100)

Hisse Kodu Son Kapanış Gün Değ. Hacim, TRY bin En çok yükselenler

Ford Otosan FROTO 268.20 10.0% 1,229,532

Doğuş Otomotiv DOAS 56.90 8.6% 107,482

Koç Holding KCHOL 33.96 8.5% 1,587,703

Alarko Holding ALARK 20.96 7.3% 257,012

Global Yatırım Holding GLYHO 2.38 6.2% 156,354

İş Yatırım ISMEN 18.31 6.2% 57,895

En çok düşenler

Kervan Gıda Sanayı KRVGD 9.87 -9.9% 173,923

Parsan PARSN 30.12 -4.9% 61,007

Torunlar G.M.Y.O. TRGYO 5.82 -3.5% 65,001

Çan2 Termik CANTE 19.33 -3.4% 14,335

Ard Yazılım ARDYZ 5.13 -2.8% 54,052

Koza Anadolu Metal KOZAA 23.98 -2.3% 281,137

Günlük Bülten

Piyasa Yorumu:

Bu sabah BIST100’de karışık yönlü bir açılış bekliyoruz. Dün endeks 2066.23 – 2092.59 arasında işlem gördü ve günü +1.69% değişimle 2088.48 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi ortalama seviyede gerçekleşti.

Bu sabah karışık açılış ve sonrasında 2055 – 2150 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.

Bugünün Haberleri:

Piyasa Gelişmesi

▪

FOMC, Mart 2022 Beklentileri - Bugünden yarına: Normalleşme ve belirsizlikler

Hisse Senetleri

▪

FROTO; Ford Romania SA paylarının alımı ve Romanya’da üretilecek yeni ürünler dahil ürün gamına yönelik imzalanan sözleşmeler/ olumlu

▪

MAVI; 4Ç21’de satış geliri ve operasyonel kar marjları yıllık bazda güçlü arttı / olumlu

▪

PETKM; Etilen-nafta makası haftalık bazda artış gösterdi / sınırlı olumlu

▪

PGSUS; Şubat ayı trafik bilgileri / nötr Ekonomik Veriler

▪

10.00: Türkiye, konut satışları, Şubat,

▪

10.00: İngiltere, işsizlik oranı, %4, Ocak,

▪

11.00: Türkiye, merkezi yönetim bütçesi, Şubat,

▪

13.00: Euro Bölgesi, ZEW beklentiler endeksi, 5.0, Mart,

▪

13.00: Euro Bölgesi, sanayi üretimi, %0-aylık, %-0.5-yıllık, Ocak,

▪

15.30: ABD, Empire imalat endeksi, 6.1, Mart,

▪

15.30: ABD, ÜFE, %0.9-aylık, %10-yıllık, Şubat,

▪

18.15: ECB, Lagarde konuşması.

(2)

Piyasalarda bugün

Piyasalarda Bugün

Hafta başlangıcındaki işlemlerde risk algılamasının farklı portföy grupları nezdinde ayrıştığı görüldü. Bu noktada en dikkat çekici gelişme Avrupa ve ABD hisse senetleri arasında oldu.

Yaşlı kıtada hisse senetlerinin değerlenmesi genele yayılırken, ABD’de teknoloji grubundaki baskılanma devam etti ve kapanışta Nasdaq endeksinin Mart 2020’den bu yana ilk kez ayı piyasasına giriş yapmasına neden oldu. Yine seans içerisinde ABD’de hisselerin artıdan eksiye dönüş yaptıkları durum da takip edildi.

MSCI dünya endeksi %-0.74 ile günü tamamlarken, gelişmekte olan ülke varlıklarındaki performans bir kez daha olumsuz tarafta daha yüksek bir eğilime işaret etti ve %3’e yakın değer kaybı şeklinde gerçekleşti. MSCI TR endeksi ise dirençli duruşunu sürdürdü ve kapanışta

%1.88 yükseldi. Amerikan dolarına olan talep kısmen sakinlerken, DXY %-0.13, EMFX sepeti ise %0.76 ile takip edildi. Emtia cephesindeki yüksek volatilite bu kez kendisini düşüş yönlü gösterirken, WTI cinsi petrolde aktif kontrat $100 seviyesinin aşağısını test etti.

Böylece sadece 1 haftalık kısa bir süre içerisinde toplam dalgalanma $25-30 aralığında gerçekleşmiş oldu.

Bugün FOMC toplantılarının ilk ayağı gerçekleştirilecek, yarın ise tamamlanarak kamuoyu açıklaması yapılacak. Devam eden Ukrayna işgalinin yarattığı güvenli liman talebi kaynaklı portföylerdeki farklı gözden geçirmelerin nispeten olması gerektiği şekilde yeniden düzenlendiğini görüyoruz. ABD tahvillerinde faizler Fed beklentilerini fiyatlamaya başlarken, 10y tahvilde bu sabah Asya seansı içerisinde %2.16 seviyesinin üzeri test edildi. Swap piyasası işlemleri ise bir kez daha 2022’de Fed toplantılarının tamamı için faiz artışı fiyatlaması eğilimi içerisinde. Böylesi durum son olarak ABD enflasyon verisinin hemen ardından, Ukrayna işgalinden önce 11 Şubat tarihinde gerçekleşmişti. Fed toplantısına yönelik kapsamlı değerlendirmelerimize Piyasa Notu: FOMC, Mart 2022 Beklentileri başlığı üzerinden ulaşabilirsiniz.

(3)

Piyasalar

Piyasalar

Risk iştahı açısından bu sabah 14 Mart başlangıcına kıyasla biraz daha yatay-negatif tarafta şekillenmekte. Söz konusu gelişmede Çin’de açıklanan öncü makro dataların etkisi yüksek.

%4 seviyesinde artması beklenen sanayi üretimi %7.5, %5 olarak beklenen yatırımların %12.2 ve perakende satışların %3 olan konsensüse karşılık %6.7 düzeyinde açıklanması ağır satış baskısının ardından denge arayışı çabalarını destekliyor. PBOC’nin sisteme nette 100 milyar yuan düzeyinde fonlama yapmasını da iyimserliği destekleyen başlıklar arasına eklemek mümkün. Son 2 haftadır Fed toplantısının ardından emtia grubundaki fiyat yükselişlerinin düzeltme riski ile karşılaşabileceği şeklinde paylaştığımız düşüncemizde ise piyasa fiyatlamalarının zamanlama olarak erken harekete geçtiği görülüyor. Güçlenen Amerikan doları, faizlerdeki yukarı yönlü baskılanma ve Fed beklentileri tetikleyici unsurlar olarak gösterilebilir. LME’de işlemlerine ara verilen nikelde yarın yeniden başlangıç günü olacak. FX cinsinden yükümlülüklerinin geleceği açısından yakından izlenen Rusya’da ise yarın 117 milyon dolar seviyesinde bulunan 2 USD cinsi tahvilin faiz ödemesinin yapılacağı ve fakat hangi para birimi cinsinden olacağının netleşmediği bir durum söz konusu. Başta ABD tahvil faizleri olmak üzere küresel faiz hadlerindeki yükselişlerin genel olarak riskli varlıklara yönelim açısından FOMC öncesinde risk teşkil ettiğini düşünüyoruz. Ancak, spot Asya ve vadeli endekslerdeki görünüm son zamanlarda zaten daha dirençli konumda olan BIST açısından avantajlı durumun biraz daha sürdürülebilir olmasına imkân tanıdığı şeklindeki fikrimizi de eklemek isteriz. Teknik açıdan 2100 bölgesinin geçilmesi alımların hızını artırabilir.

Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %-0.26 ile tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı

%1.69 yükselişle 2088 puan seviyesinde gerçekleşti. 73 hisse değer kazanırken, 26’sı kaybetti, 1’i ise değişim göstermedi. 10y vadeli tahvilde faizin son seviyesi +25bp %25.96, ülke risk primi ise %-2.75 ile 650bp oldu.

EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları genele yayılır şekilde değer kazançlarına işaret etti. Euro Stoxx 50 %1.47, FTSE 100 %0.53 ve DAX %2.21 düzeyinde performans sergiledi.

Amerika kıtası işlemlerinde Avrupa seansına kıyasla negatif ayrışma gözlendi. Dow Jones +1.05 puan ile günü yatay tamamlarken, S&P 500 %-0.74, Nasdaq ise %-2.04 oldu. Bovespa %- 1.60, Merval ise %-4.54’te takip edildi.

Asya’da Japonya hariç satıcılı seyir söz konusu. Çin’de teknoloji grubundaki oynaklık sürerken Hang Seng endeksi %3 civarı ekside. Offshoreda yuan 6.3912 ile sınırlı yuan değer kazancında.

Fiyatlamalar

Fiyatlamalar

BIST 100 endeksinde 2066-2022 seviyeleri destek, 2100-2150 ise direnç olarak izlenebilir.

Kısa vadeli işlemlerde Ukrayna meselesi, güvenli liman talebi ve Fed’e yönelik beklentilerin faiz makası üzerinden etkili olmasını bekleriz. 1.0885-1.0770 destek, 1.1095-1.1180 ise direnç olarak izlenebilir.

(4)

Piyasa Gelişmesi

FOMC, Mart 2022 Beklentileri - Bugünden yarına: Normalleşme ve belirsizlikler

▪ 15-16 Mart tarihlerinde daha önceden ilan edilen takvime paralel şekilde Fed’in FOMC toplantıları gerçekleştirilecek. Piyasa konsensüsü ve Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma Bölümü beklentileri 25bp faiz artırımı şeklinde eşleşmekte. Mart ayına ait toplantıda atılacak adımın büyük oranda taşıdığı netlik durumunun aksine gelecek döneme dair önemli sorular ve aranan yanıtlar söz konusu.

▪ Amerikan para politikası normalleşiyor. Üstelik bu kez ABD daha önceki döngünün aksine tek başına hareket etmeyecek. Gelişmekte olan ülkelerin hemen hemen tamamında son 1 yıldır devam ettirilen normalleşme süreci bu kez gelişmiş ülkelerin yer aldığı sınıfa doğru kayma gösteriyor.

▪ Para politikasının bugün için normalleşmesi tek başına bir anlam taşımıyor. Yıl başlangıcında yaptığımız tartışmalardan son gelişmeler ışığında sürpriz olmayacak şekilde farklı bir noktaya gelmiş bulunuyoruz. Ukrayna’nın Rusya tarafından işgal edilmesi sadece jeopolitik risk başlığı olarak değerlendirilmemeli. Mikrodan makroya geçişin en kritik aşamasındayız.

▪ Bir kez daha Fed’in yaptıkları kadar gelecek dönem içerisinde yapacaklarına odaklandığımız, global merkez bankacılığına yön verecek iletişim mekanizmasının çalıştırılmasının ne denli önemli bir rol üstlendiği noktada yer alıyoruz. Politikanın normalleşmesi tek başına federal fonlama oranı faiz düzeylerinin artırılması üzerinden gerçekleşmeyecek. 9 trilyon dolar kıyısındaki devasa Fed bilançosu da yıllara dağıtılarak daraltma operasyonuna maruz kalacak. Küresel risklerin belirsizlik kanalı üzerinden artış gösterdiği bu dönemde yarın için yapılacak yönlendirmeler ciddi önem kazanmış durumda.

Kapsamlı rapor için link | Piyasa Notu: FOMC, Mart 2022 Beklentileri

(5)

Hisse senetleri Ford Otosan

Bloomberg Kodu FROTO TI

Tavsiye AL

Fiyat/Hisse TRY268.20

Hedef Fiyat/Hisse TRY354.60

Getiri Potansiyeli 32%

HAO 18%

Piyasa değeri TRY94,114 mln

FROTO; Ford Romania SA paylarının alımı ve Romanya’da üretilecek yeni ürünler dahil ürün gamına yönelik imzalanan sözleşmeler/ olumlu

▪ Ford Otomotiv Sanayi A.Ş.'nin ("Ford Otosan") %100 pay sahibi olduğu bağlı ortaklığı Ford Otosan Netherlands BV'nin, Ford Otosan'ın ana ortaklarından Ford Motor Company (FMC)'nin 1 adet ve FMC'nin paylarının tamamına sahibi olduğu Ford Capital BV'nin ise %99,99 oranında pay sahibi oldukları Ford Romanya [SA]

hisselerinin tamamını satın alması konusunda bir Hisse Satın Alma Sözleşmesi imzalanmış olup, Ford Otosan ana ortak olarak sözleşme hükümlerinin yerine getirilmesinden yükümlüdür. Kapanıştan önce Ford Romanya bünyesindeki satış ve dağıtım iş kolu faaliyetleri FMC bünyesindeki bir iştirake devredilecek olup, 250.000 araç ve 365.000 motor üretim kapasitesi ile faaliyet gösteren Craiova tesisleri ve üretim faaliyetleri devralınacaktır.

▪ Ford Romanya hisselerinin tamamı için 2022 ve 2028 yılları arasında toplam 575 milyon Euro ödeme yapılacak olup, ayrıca 2028 yılında tutarı Romanya fabrikasının 2028-2034 yılları için öngörülen kapasite kullanım oranına bağlı olarak belirlenmek üzere 140 milyon Euro'ya kadar ilave ödeme yapılması söz konusudur. İşlemin sözleşmelerdeki düzenleyici otoritelerin onaylarının alınması dahil kapanış koşullarının gerçekleşmesine bağlı olarak 2022 yılı üçüncü çeyreği içerisinde tamamlanması hedeflenmekte olup, bir yıl içerisinde kapanış koşullarının sağlanamaması durumunda tarafların sözleşmeyi feshetme hakkı bulunmaktadır.

▪ Satın alma değerinin Kurumsal Yönetim Tebliği'nin 9'uncu maddesinde belirtilen eşikleri aşması nedeniyle, DRT Kurumsal Finans Danışmanlık Hizmetleri A.Ş.

(Deloitte) tarafından değerleme raporu hazırlanmış olup, işlem değerleme raporundaki sonuçlara uygun olarak gerçekleştirilecektir. İşleme ilişkin Ford Otosan yönetim kurulu kararı, bağımsız üyeler dahil tüm yönetim kurulu üyelerinin oy birliğiyle alınmıştır.

▪ Hisse Satın Alma Sözleşmesi ile birlikte Craiova Tesislerinde üretilecek araçlar ile ilgili olarak Tedarik Koşulları da belirlenmiştir. Craiova Tesisinde mevcut durumda Puma ve EcoSport binek araç modelleri ile 1,0 litre Ecoboost benzinli motorları üretilmekte olup, Tedarik Koşulları uyarınca 2022 yılının sonundan itibaren EcoSport üretiminin sonlandırılması; Puma modelinin ise üretimine devam edilerek, 2024 yılından itibaren tam elektrikli versiyonunun üretimine geçilmesi planlanmaktadır. Ayrıca, Yeniköy fabrikasında 2023 Temmuz ayına kadar üretimine devam edilecek olan Courier aracını ikame etmek üzere, tasarımı ve mühendisliği Ford Otosan tarafından geliştirilecek olan Yeni Nesil Courier araç modelinin van (Transit Courier) ve kombi (Tourneo Courier) versiyonlarının Craiova Tesislerinde üretilmesi öngörülmektedir.

Yeni Nesil Courier modelinin içten yanmalı motor versiyonlarının 2023 ve tam elektrikli versiyonlarının ise 2024 yıllarında üretimine başlanması beklenmektedir.

Yeni Nesil Courier dahil tesiste üretilecek araç ve motorların başlıca tedarik koşullarında mutabakat sağlanmış olup, teknik detayları ve Yeni Nesil Courier yatırım taahhütlerini içerecek anlaşmaların kapanışa kadar imzalanması öngörülmektedir.

▪ 4 Aralık 2020 tarihinde açıklanan yeni yatırımlar tamamlandığında 650.000 adede ulaşacak Ford Otosan'ın toplam yıllık üretim kapasitesinin Romanya Craiova fabrikasının alımı ile 900.000'in üzerine çıkması, çalışan sayısının da 20.000'i geçmesi beklenmektedir. Üretilecek araç ve motorlar piyasa koşullarına uygun olarak fiyatlanacak olup, ilişkili taraflara yapılacak satışlarda fiyatlama işlemin niteliğine en uygun yöntem esas alınarak belirlenecektir. Bu açıklamaya konu hisse devir ve tedarik anlaşması görüşmelerine ilişkin olarak Özel Durumlar Tebliği'nin 6'ncı maddesi kapsamında Şirketin Yönetim Kurulu'nun 29 Haziran 2016 tarihli kararı ile verilen yetki çerçevesinde, Genel Müdür ve Genel Müdür Başyardımcısı tarafından, görüşmelere ve imzalanan ön anlaşmalara ilişkin açıklamaların, görüşmelerin tamamlanarak ilgili sözleşmelerinin imzalanmasına kadar ertelenmesine karar verilmiştir. Erteleme kararı, sürecin olumsuz yönde etkilenmemesi, Şirketin rekabet gücünün zedelenmemesi, Şirketin meşru çıkarlarının, yasal haklarının ve pazarlık gücünün korunabilmesi amaçlarıyla alınmış olup, erteleme gerekçelerinin ortadan kalkması ile birlikte konuya ilişkin açıklama yapılmıştır. Söz konusu yatırımın kapasiteyi arttırmasından dolayı, ilgili haberi FROTO açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz.

(6)

Mavi Giyim

Bloomberg Kodu MAVI TI

Tavsiye AL

HAO 73%

MAVI; 4Ç21’de satış geliri ve operasyonel kar marjları yıllık bazda güçlü arttı / olumlu

▪ Mavi Giyim, 4Ç21’de 1,428 milyon TL satış geliri (Deniz Yatırım: 1,105 milyon TL, Konsensus: 1,240 milyon TL), 280 milyon TL FAVÖK (Deniz Yatırım: 221 milyon TL, Konsensus: 207 milyon TL) ve 117 milyon TL net kar (Deniz Yatırım: 80 milyon TL, Konsensus: 57 milyon TL) açıkladı. 4Ç21 sonuçlarında hem satış geliri hem de operasyonel kar marjları yıllık bazda güçlü artışlar gösterdi. Sonuçların hisse üzerinde olumlu bir etki yaratacağı beklentisindeyiz.

Kapsamlı rapor için link | Hisse Notu: MAVI - 4Ç21

Petkim

Bloomberg Kodu PETKM TI

Tavsiye AL

Fiyat/Hisse TRY8.43

HAO 37%

PETKM; Etilen-nafta makası haftalık bazda artış gösterdi / sınırlı olumlu

▪ Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta makası 11 Mart 2022 tarihi itibariyle haftalık bazda 122,0 USD (%57,1) artış ile 335,5 USD seviyesine yükseldi.

Etilen fiyatlarında önceki 1.288,5 USD seviyesinden 1.458,5 USD seviyesine artış görülürken (%13,2), nafta fiyatında 48,0 USD’lik bir yükseliş (%4,5) yaşandı.

Hatırlanacağı üzere, makas bir önceki hafta 357,0 USD seviyesinden 213,5 USD’ye toplamda 143,5 USD azalış göstermişti. Etilen-nafta makasının geçen haftaki düşüşün ardından bu hafta artış göstermiş olmasını Petkim açısından sınırlı olumlu

olarak değerlendiriyoruz.

▪ Etilen-nafta makası petrokimya endüstrisi için genel bir karlılık metriği olmakla birlikte karlılık görünümü ile ilgili daha sağlıklı yorum yapmak için nihai ürün fiyatlarının takip edilmesi gerekmektedir. Belirli petrokimya ürünlerinin fiyatlarının endeksi olması açısından Platts endeksi da bu açıdan izlenebilir. Ancak söz konusu endeksin Petkim’in ürettiği ürün gamı ile birebir örtüşmediğini belirtelim.

Pegasus Hava Tasimaciligi

Bloomberg Kodu PGSUS TI

Tavsiye AL

HAO 36%

PGSUS; Şubat ayı trafik bilgileri / nötr

▪ Şubat 2022 dönemine ilişkin trafik sonuçlarına göre: Şubat 2019 döneminde 2.16 milyon olan toplam yolcu sayısı, 2022 yılının aynı döneminde 1.57 milyon olarak gerçekleşmiştir. 2021 Şubat ayına göre toplam misafir sayısı %48 artmıştır. Yolcu doluluk oranı Şubat 2022 döneminde %81.7 olarak gerçekleşmiştir. Toplam Arz edilen Koltuk Km (ASK), Şubat 2019 döneminde 2,911 mln km iken, 2022 yılının aynı döneminde %9 azalarak 2,660 mln km olarak gerçekleşmiştir. Şubat 2022 dış hatlar yolcu sayısı Şubat 2019’a göre %8 az iken, 2021’e kıyasla %207 artmıştır. Şubat 2022 iç hatlar misafir sayısında 2021’e göre %7 , 2019’a göre ise %42 azalmıştır. Karbon Emisyonu İstatistiklerine baktığımızda Ocak 2022’de 71.0 CO2 gram/RPK iken Şubat 2022’de 63.7 CO2 gram/RPK olmuştur. Genel itibariyle DHMİ verileri ile uyumlu açıklanan sonuçları Pegasus açısından nötr olarak değerlendiriyoruz.

(7)

KAP ve Şirket Haberleri

KAP ve Şirket Haberleri

BIST 100 Dışı Haberler

▪

PKART: Sermaye Piyasası Kurulu'nun 3 Ocak 2014 tarih ve 28871 sayılı Resmi Gazete 'de yayımlanarak yürürlüğe giren "II-17.1" sayılı "Kurumsal Yönetim Tebliği'nin" Yaygın ve Süreklililik Arz Eden İşlemler" başlıklı 10. Maddesi gereğince, payları halka arz edilmiş şirketler ile ilişkili tarafları arasındaki yaygın ve süreklilik arz eden işlemlerin bir hesap dönemi içerisindeki tutarının, alış işlemlerinde kamuya açıklanan son yıllık finansal tablolara göre oluşan satışların maliyetine olan oranının, satış işlemlerinde ise kamuya açıklanan son yıllık finansal tablolara göre oluşan hasılat tutarına olan oranının %10'una veya daha fazlasına ulaşacağının öngörülmesi durumunda, Şirket Yönetim Kurulu tarafından işlemlerin şartlarına ve piyasa koşulları ile karşılaştırılmasına ilişkin olarak bir rapor hazırlanması ve bu raporun KAP'ta açıklanması zorunlu kılınmıştır. Şirketimizin konu ile ilgili hazırlamış olduğu raporun sonuç kısmı aşağıdaki gibidir. Şirketimizin, 14 Mart 2022 tarihli Yönetim Kurulu toplantısında, ilişkili taraf olan Thales France DIS S.A.'dan 2022 yılında gerçekleştireceği alımlarının, 2022 yılı satışların maliyetine oranının

%10'u geçeceği öngörülmüştür. Bununla birlikte, söz konu alımların 2021 yılında olduğu gibi, emsal fiyatla yapılacağı değerlendirilmiştir.

▪

ISSEN: Şirketimiz, Sermaye Piyasası Kurulu Kurumsal Yönetim Tebliği'nde yer alan Kurumsal Yönetim İlkelerinden 4.2.8. maddesinin "Yönetim kurulu üyelerinin görevleri esnasındaki kusurları ile şirkette sebep olacakları zarar, şirket sermayesinin %25'ini aşan bir bedelle sigorta edilir ve bu husus KAP'ta açıklanır." Hükmüne uygun olarak, sermayesinin %25'ini aşacak şekilde toplam sorumluluk limiti 5.000.000 USD olan, 1 yıl süreli Yönetici Sorumluluk Sigortası poliçesi düzenlenmiştir.

▪

PRKME: Bağlı ortaklığımız Konya Ilgın Elektrik Üretim San. ve Tic. A.Ş.'nin ("Konya Ilgın") Yönetim Kurulu; 1) Nasıroğlu Madencilik İnşaat A.Ş. ile Konya Ilgın arasında imzalanmış olan mevcut dekapaj işi sözleşmesinin ilgili şirketin talebi de göz önünde bulundurularak karşılıklı mutabakata varılmak suretiyle sonlandırılmasına, 2) Yüksek hacimli kömür üretimi öncesinde hayata geçirilen ön madencilik planlaması kapsamında 2022-2025 döneminde yaklaşık 18,2 milyon m3 dekapaj gerçekleştirilmesi planlanmakta olup, ilgili planlama çerçevesinde 2022 yılındaki dekapaj çalışmalarının gerçekleştirilmesi için Yener Tarım İnşaat Madencilik Besicilik ve Organik Ürünler Sanayi Ticaret Limited Şirketi ile

±%25 toleranslı toplam 4.550.000 m3 dekapaj işinin gerçekleştirilmesi için sözleşme imzalanmasına, baz birim dekapaj fiyatının 18,65 TL/m3 olarak belirlenmesine ve sözleşme hükümleri doğrultusunda baz birim fiyatın iş süresince her ay eskalasyona tabi tutulmasına karar vermiştir.

▪

SEKFK: Kırcı Elektroteknik San ve Tic. A.Ş. grubu firmaları hakkında devam eden davalardan olan İstanbul 11. Ağır Ceza Mahkemesi'nin 2015/368 E. sayılı dosyasının 03.03.2022 tarihli celsesinde; 1-Suçtan zarar görme ihtimaline binaen Birikim Varlık Yön.

A.Ş.'nin davaya katılan olarak kabulüne, 2-Türkiye İş Bankası'na yazılan müzekkerenin tekidine, 3-İstanbul Ticaret Sicil Müdürlüğü'ne yazılan müzekkerenin tekidine, 4-Katılan Ziraat Finansal Kiralama A. Ş vekili Av. Hamza Birkan Bıyıkoğlu'nun mazeretinin kabulü ile duruşma gününün UYAP sistemi üzerinden öğrenilmesine, 5- Polatlı 1. Asliye Ceza Mahkemesi'nin 2020/177 esas sayılı dosyasına ait karar örneğinin UYAP sistemi üzerinden çıkartılarak dosya arasına alınmasına, Sanık Müjdat Uslu müdafine katılan vekilinin sorduğu seri numaraları hususunda beyanda bulunmak üzere süre verilmesine, bu nedenlerle duruşmanın 02/06/2022 günü saat 14:00'a bırakılmasına karar verildi.

▪

ESCOM: İştirakimiz Alesta Elektronik Teknoloji Yatırım A.Ş'den alınan bilgiye göre; 16192 Coastal HWY, Lewes, DE 19958/ USA'da kurulu, enerji teknolojileri alanında faaliyet gösteren PowerDev Inc. unvanlı şirkete, SAFE (Simple Agreement for Future Equity) hisseye dönüştürülebilir yatırım sözleşmesi çerçevesinde, 78.000 ABD Doları tutarında yatırım yapılmasına karar verilmiştir. Mustafa Köroğlu ve Mehmet Ötkün tarafından Amerika Birleşik Devletleri merkezli kurulan PowerDev Inc. birden çok kaynaktan topladığı enerji piyasası büyük verilerini birleştirerek SaaS veri analiz aracı üzerinden kullanıcılara sunuyor. Yüz bin üzerinde enerji noktasından gerçek zamanlı veri akışı sağlayarak enerji proje geliştirme, batarya yatırımı ve enerji ticareti alanlarında içgörü ve tahminleme araçları sağlamak üzere kurulan PowerDev, yenilenebilir enerji geliştirme şirketleri, kar maksimizasyonu ve maliyet azaltma amaçlı batarya kullanmak isteyen üretici ve tüketici şirketler ve enerji ticaret şirketlerini hedefliyor..

▪

GOODY: 28.02.2022 tarihinde kamuya açıklanan 31.12.2021 tarihli finansal raporumuzun

(8)

Hasılat ve Satışların Maliyeti dipnotunda yer alan toplam satışlardan indirimler tutarı ile ilgili olarak, yatırımcılarımızdan gelen soru ve bilgi taleplerine ilişkin olarak yatırımcılarımıza bir açıklama yapma ihtiyacı doğmuştur. Toplam satışlardan yapılan indirim tutarının Şirketimiz 2021 yılı mali tablolarındaki sunumu farklı bir sınıflandırma yöntemi nedeniyle 31.12.2020 tarihli mali tablolarımızdaki sunumdan farklılık arz etmektedir. Gösterim farklılığından kaynaklanan bu gösterim/sunum değişikliğinin finansal tablolarımız ve Şirket karlılığı üzerinde herhangi bir etkisi bulunmamakta olup Şirketimiz 31.12.2022 mali tablolarından itibaren toplam satışlardan indirim tutarının mali tablolarımızda gösteriminde 31.12.2020 tarihli finansal raporumuzda kullanılan sınıflandırma yöntemine geri dönecektir.

▪

BJKAS: Yönetim Kurulu'nun 21.01.2022 tarihli toplantısında, Sermaye Piyasası Kurulu'nun II.18.1 sayılı Kayıtlı Sermaye Sistemi Tebliği çerçevesinde, Kurulca izin verilen kayıtlı sermaye tavanına ilişkin beş yıllık süre 2022 yılı sonunda dolacağı için, yapılacak ilk genel kurul toplantısında 2022-2026 yılları için 5 yıl boyunca geçerli olmak üzere yeni bir süre için yetki alınmasına ve mevcut 500.000.000 TL olan kayıtlı sermaye tavanına ulaşılmamış olsa da, yönetim kuruluna verilecek sürede dikkate alınarak, yeni kayıtlı sermaye tavanının 1.200.000.000 TL'sı olarak belirlenebilmesi amacıyla esas sözleşmenin 6.

maddesinin ekteki şekilde değiştirilmesine, esas sözleşme değişikliği için Sermaye Piyasası Kurulu ile Ticaret Bakanlığı izinlerinin alınmasına ve izinlere müteakip söz konusu değişikliğin ilk Genel Kurul'un onayına sunulmasına karar verilmiştir. Bu kapsamda 28.01.2022 tarihinde Sermaye Piyasası Kuruluna yapılan başvurumuz, Sermaye Piyasası Kurulu ve T.C. Ticaret Bakanlığı tarafından onaylanmıştır. 14.03.2022 tarihinde gerçekleştirilen Genel Kurul'da Şirketimizin kayıtlı sermaye tavanı artırımı ve izin süresinin uzatılması için Esas Sözleşmenin 6. maddesinin değiştirilmesi konusu görüşülerek kabul edilmiştir.

▪

INVEO: Şirketimizin 2 Şubat 2022 ve 3 Şubat 2022 tarihli özel durum açıklamalarında;

ülkemizin Sermaye Piyasaları'nın önümüzdeki dönemde hızlı gelişimine devam edeceği ve yatırımcı tabanının gelişmesi beklentimiz çerçevesinde, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin 252.000.000 TL tutarındaki çıkarılmış sermayesinin Sayın Erhan Topaç'a ait olan 54.991.547,35 TL nominal tutarlı paylarını satın alacağımızı duyurmuştuk. Aynı konu ile ilgili 10 Mart 2022 ve 11 Mart 2022 tarihlerinde yaptığımız özel durum açıklamalarında ise Sayın Erhan Topaç ile yapılan görüşmeler çerçevesinde ticari şartların güncellendiğini, vadeli ödemelerle birlikte toplam 225.465.344,14 TL bedel (pay başına 4,10 TL) ile satın alma konusunda Erhan Topaç ile anlaşmaya varıldığını, söz konusu pay alımının gerçekleştirilmesi için Sermaye Piyasası Kurulu'na yaptığımız başvurunun, Sermaye Piyasası Kurulu'nun 10.03.2022 tarihli kararıyla olumlu karşılandığı kamuya açıklamıştık.

Borsa İstanbul A.Ş.'nin (Borsa) Toptan Alış Satış İşlemlerine İlişkin Prosedür'ünün (Borsa Prosedürü) "İşlem Fiyatı" başlıklı 7. bölümünde yer verilen esaslar doğrultusunda, pay devrinin fiilen gerçekleştirildiği tarih olan 14.03.2022 itibarıyla Borsa'ya başvuru yapıldığı varsayımı altında, söz konusu Prosedür'ün 7.1 no'lu alt bölümünde belirlenen iki hesaplama yöntemi uyarınca da Gedik Yatırım payları için baz fiyat 7,06 TL olarak hesaplanmaktadır. Öte yandan, Gedik Yatırım paylarının Şirketimize devrinin gerçekleştirildiği tarihten bir iş günü önceki (11.03.2022 tarihindeki) kapanış fiyatı 7,16 TL, 1 TL nominal değerli Gedik Yatırım payı için belirlenen pay devri fiyatı ise 4,10 TL'dir.

Dolayısıyla söz konusu devir işlemine esas alınan fiyat, hem pay devrinin gerçekleştirildiği tarihten bir iş günü önceki Gedik Yatırım paylarının Borsa kapanış fiyatından hem de Borsa Prosedürü uyarınca hesaplanan baz fiyattan oldukça düşük olarak belirlenmiştir.

Sermaye Piyasası Kurulu'nun olumlu kararına istinaden pay devri işlemlerimiz 14.03.2022 tarihi itibariyle pay başına 4,10 TL fiyatla tamamlanmış olup, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'deki pay oranımız 14.03.2022 tarihi itibariyle %84,87 olmuştur.

(9)

Teknik Yorum

BIST 100 Endeks Teknik Analiz

Dün endeks 2066.23 – 2092.59 arasında işlem gördü ve günü +1.69% değişimle 2088.48 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi ortalama seviyede gerçekleşti.

Kısa vadeli yükselen kanalı içerisinde hareketine devam eden endeks 2055 kritik direnç seviyesi üzerinde kuvvetlenerek 2090 direncini test etti.2055 üzerinde kaldıkça yükseliş hareketinin devamı beklenebilir. Hedef / direnç olarak 2150 takip ediyoruz. Ara direnç seviyesi 2090. Kısa vadeli pozisyonlarda ilk destek 2055, ana destek ve stop loss seviyesi 2000 olarak güncelliyoruz. 5 g Ort. 2047.68 22 g. Ort. 2009.20 seviyesindeler.

Destek olarak 2025 ve 2055, direnç olarak 2090 ve 2150 takip ediyoruz.

Bu sabah karışık açılış ve sonrasında 2055 – 2150 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.

XU100 Teknik Analiz, TRL

AliBarbaros.Demirer@denizbank.com

(10)

Teknik Yorum

VIOP - X30YVADE Teknik Analiz

Dün vadeli endeks 2323.50– 2386.50 arasında işlem gördü ve +2.45% değişimle günü 2380.25 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi ortalama seviyede gerçekleşti.

2325 kritik direnç seviyesi üzerinde kuvvetlenen vadeli endeks 2395 direnç seviyesine kadar yükseldi.2325 üzerinde kaldıkça yükseliş hareketinin devamı beklenebilir. Hedef / direnç olarak 2480 takip ediyoruz. Ara direnç seviyesi 2395. Kısa vadeli ilk destek 2355, ana destek ve stop loss seviyesi 2300 olarak güncelliyoruz. 5g. Ort. 2328.55 22 g. Ort. 2268.52 seviyesindeler.

Destek olarak 2355 ve 2300, direnç olarak ise 2395 ve 2480 seviyelerini takip ediyoruz Bu sabah karışık açılış ve sonrasında 2355– 2410 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.

X30YVADE Teknik Analiz, TRL

AliBarbaros.Demirer@denizbank.com

(11)

Model Portföy

Deniz Yatırım Model Portföyü

Hisse Portföye Giriş Tarihi Hedef Fiyat Potansiyel Nominal Getiri

(Portföye girişten itibaren)

BIST-100'e Rölatif Getiri (Portföye girişten itibaren)

GARAN 19.06.2020 17.50 48% 45.4% -20.9%

SISE 04.09.2020 21.10 52% 125.7% 17.4%

ISMEN 24.03.2021 32.00 75% 18.5% -19.8%

TAVHL 10.05.2021 53.80 57% 41.0% -1.4%

KORDS 10.05.2021 48.50 49% 36.6% -4.5%

AKSEN 15.11.2021 17.60 43% 66.9% 36.0%

TCELL 16.11.2021 25.50 18% 24.6% 0.6%

BIMAS 05.01.2022 117.70 52% 11.8% 7.3%

TKFEN 05.01.2022 32.50 70% -15.5% -18.9%

TURSG 21.01.2022 7.50 60% -13.1% -16.4%

Nominal Getiri

2019 56.2%

2020 48.3%

2021 45.1%

12A 46.0%

YBB 5.4%

Kaynak: Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma Bölümü hesaplamaları, Rasyonet

DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY

BIST-100 Endeksi'ne Göre Rölatif Getiri 26.8%

14.9%

8.9%

-6.2%

BIST-100 Getiri Endeksi'ne Göre Rölatif Getiri 24.6%

13.3%

5.5%

-6.3%

15.4% 11.6%

93 98 103 108 113 118

93 113 133 153 173 193 213 233 253 273

Mart 21 Nisan 21 Mayıs 21 Haziran 21 Temmuz 21 Ağustos 21 Eylül 21 Ekim 21 Kasım 21 Aralık 21 Ocak 22 Şubat 22

Model Portföy BİST-100 Getiri Endeksi Göreceli Getiri (sağ eksen)

(12)

haftalık.takvim

Haftalık, 14 Mart 2022 – 20 Mart 2022

Tarih Gün Saat Olay Beklenti Önceki

14 Mart Pazartesi 13:00 EUR - Eurogroup toplantısı - -

15 Mart Salı 11:00 TR - Bütçe Dengesi (Şub) - 30.0B

13:00 EUR - Sanayi Üretimi (Aylık) (Oca) 0.30% 1.20%

13:00 EUR - ZEW Ekonomik Hissiyat (Mar) - 48.6

15:30 ABD - Çekirdek ÜFE (Aylık) (Şub) 0.60% 0.80%

15:30 ABD - New York Empire State İmalat Endeksi (Mar) 7.2 3.1

15:30 ABD - Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Aylık) (Şub) 1.00% 1.00%

23:00 ABD - TIC Net Uzun Vadeli İşlemler (Oca) - 114.5B

16 Mart Çarşamba 15:30 ABD - Çekirdek Perakende Satışlar (Aylık) (Şub) 0.40% 3.80%

15:30 ABD - İhracat Fiyat Endeksi (Aylık) (Şub) 1.60% 2.90%

15:30 ABD - İthalat Fiyat Endeksi (Aylık) (Şub) 1.60% 2.00%

15:30 ABD - Perakende Satışlar (Aylık) (Şub) 0.40% 4.80%

17:00 ABD - İşletme Stokları (Aylık) (Oca) 1.10% 2.10%

17:00 ABD - Otomotiv Hariç Perakende Stokları (Oca) 0.80% 3.30%

21:00 ABD - FOMC Açıklaması - -

21:00 ABD - Fed Faiz Oranı Kararı 0.25-0.50% 0.00-0.25%

21:30 ABD - FOMC Basın Toplantısı - -

17 Mart Perşembe 13:00 EUR - Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Şub) 2.70% 2.70%

13:00 EUR - TÜFE (Yıllık) (Şub) 5.80% 5.10%

13:00 EUR - TÜFE (Aylık) (Şub) 0.90% 0.90%

14:00 TR - Bir Hafta Vadeli Repo Faiz Oranı (Mar) 14.00% 14.00%

14:00 TR - Gecelik Borçlanma Faizi (Mar) - 12.50%

14:00 TR - Gecelik Faiz Oranları (Mar) - 15.50%

15:30 ABD - İnşaat İzinleri (Aylık) (Şub) 0.70% 0.50%

15:30 ABD - İnşaat İzinleri (Şub) 1899K 1895K

15:30 ABD - Konut Başlangıçları (Şub) 1695K 1638K

15:30 ABD - İnşaat Başlangıçları (Aylık) (Şub) 3.50% -4.10%

15:30 ABD - İşsizlik Maaşı Başvuruları - 227K

15:30 ABD - Philadelphia Fed İmalat Endeksi (Mar) 15 16

15:30 ABD - Philadelphia Fed İstihdam (Mar) - 32.3

16:15 ABD - Sanayi Üretimi (Aylık) (Şub) 0.50% 1.40%

16:15 ABD - Sanayi Üretimi (Yıllık) (Şub) - 4.08%

18 Mart Cuma 13:00 EUR - Euro Bölgesi Maaşları (Yıllık) (4. Çeyrek) - 2.30%

13:00 EUR - Ticaret Dengesi (Oca) - -4.6B

17:00 ABD - Mevcut Ev Satışları (Şub) 6.20M 6.50M

17:00 ABD - Mevcut Konut Satışları (Aylık) (Şub) -4.60% 6.70%

19 - 20 Mart Haftasonu

Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma

(13)

Değerlemeler

Piyasa Değeri Piyasa Değeri Nominal Hisse Relatif Hisse Hedef Kapanış Yükseliş / Düşüş

(mn TL) (mn USD) Performansı - YBB Performansı - YBB Fiyat (TL) Fiyatı Potansiyeli

Finansallar

Akbank 37,232 2,522 -1% -12% 10.80 AL 7.16 50.8%

Anadolu Sigorta 2,585 175 -21% -30% 7.40 TUT 5.17 43.1%

Aksigorta 1,913 130 -41% -48% 9.00 TUT 6.25 44.0%

Anadolu Hayat Emeklilik 5,977 405 16% 3% 17.80 TUT 13.90 28.1%

Agesa Hayat Emeklilik 3,413 231 -8% -18% 36.50 AL 18.96 92.5%

Garanti Bank 49,812 3,374 5% -6% 17.50 AL 11.86 47.6%

Halkbank 22,808 1,545 2% -9% 7.10 AL 4.59 54.7%

İş Bankası 37,260 2,524 15% 2% 12.40 AL 8.28 49.8%

TSKB 3,892 264 -3% -14% 2.10 AL 1.39 51.1%

Turkiye Sigorta 5,448 369 -7% -17% 7.50 AL 4.69 59.9%

Vakıf Bank 24,036 1,628 -8% -18% 5.40 AL 3.38 59.8%

Yapı Kredi Bank 31,676 2,146 11% -1% 6.10 AL 3.75 62.7%

İş Yatırım 6,500 440 -22% -30% 32.00 AL 18.31 74.8%

Holdingler

Şişecam 42,395 2,872 3% -8% 21.10 AL 13.84 52.5%

Tekfen Holding 7,071 479 -6% -16% 32.50 AL 19.11 70.1%

Enka İnşaat 79,856 5,409 -4% -15% 20.00 AL 14.26 40.3%

Koç Holding 86,119 5,834 20% 6% 48.60 AL 33.96 43.1%

Sabancı Holding 33,769 2,287 25% 11% 19.50 AL 16.55 17.8%

Petrol ve Gaz

Aygaz 7,860 532 17% 4% 35.50 AL 26.20 35.5%

Petkim 21,365 1,447 8% -4% 12.80 AL 8.43 51.8%

Tüpraş 50,785 3,440 31% 17% 274.00 AL 202.80 35.1%

Tekstil

Aksa Akrilik 11,778 798 6% -6% 46.10 AL 36.38 26.7%

Enerji

Aksa Enerji 15,084 1,022 23% 10% 17.60 AL 12.30 43.1%

Demir, Çelik ve Madencilik

Erdemir 120,400 8,156 22% 9% 40.90 AL 34.40 18.9%

Kardemir (D) 11,532 781 60% 43% 17.40 AL 14.78 17.7%

Koza Altın 20,832 1,411 18% 5% 188.30 AL 136.60 37.8%

Otomotiv ve Otomotiv Yan Sanayi

Ford Otosan 94,114 6,375 13% 0% 354.60 AL 268.20 32.2%

Tofaş 38,625 2,616 2% -9% 106.00 AL 77.25 37.2%

Turk Traktor 11,901 806 0% -11% 304.00 AL 223.00 36.3%

Kordsa 6,322 428 3% -8% 48.50 AL 32.50 49.2%

Sağlık

MLP Sağlık 6,025 408 -3% -14% 45.80 AL 28.96 58.1%

Tüketici

Arçelik 38,821 2,630 19% 6% 69.40 AL 57.45 20.8%

Vestel Elektronik 8,333 564 -1% -12% 34.50 AL 24.84 38.9%

Yataş 1,630 110 -2% -13% 16.00 AL 10.88 47.1%

BİM 47,028 3,186 26% 12% 117.70 AL 77.45 52.0%

Şok Marketler 7,588 514 -2% -13% 19.70 AL 12.40 58.9%

Migros 8,013 543 17% 4% 59.10 AL 44.26 33.5%

Mavi Giyim 3,220 218 -7% -17% 106.00 AL 64.85 63.5%

Telekom & Yazılım

Türk Telekom 34,475 2,335 2% -9% 13.90 AL 9.85 41.1%

Turkcell 47,476 3,216 17% 4% 25.50 AL 21.58 18.2%

Logo Yazılım 3,996 271 -4% -15% 55.10 AL 39.96 37.9%

Savunma

Aselsan 54,948 3,722 15% 3% 32.30 AL 24.10 34.0%

Havacılık

Pegasus 9,366 634 8% -4% 128.70 AL 91.55 40.6%

TAV Havalimanları 12,439 843 5% -7% 53.80 AL 34.24 57.1%

Türk Hava Yolları 36,736 2,488 33% 18% 35.10 AL 26.62 31.9%

Tarımsal İlaç/Gübre

Hektaş 12,384 839 -3% -14% 18.00 AL 14.40 25.0%

GYO'lar

Emlak GYO 8,208 556 1% -10% 3.50 AL 2.16 62.0%

Is GYO 7,517 509 159% 130% 4.00 G.G. 7.84 -49.0%

Ozak GYO 2,584 175 10% -2% 9.30 AL 7.10 31.0%

Torunlar GYO 5,820 394 48% 32% 7.80 TUT 5.82 34.0%

Tavsiye

Kaynak: Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma

(14)

Dış Borç Piyasası

Kupon Oranı Vade

Vadeye

Kalan Yıl Fiyat 1G, pp Getiri 1G, bps Z-spread

Kontrat,

$ mln USD Eurobond

Turkey 22 5.13% 25 Mart 2022 0.02 100.14 0.02 -0.90% -108.8 -124 1,000

Turkey 22-1 6.25% 26 Eylül 2022 0.51 100.87 0.03 4.55% -7.4 367 2,500

Turkey 23 3.25% 23 Mart 2023 0.99 97.66 0.05 5.65% -4.5 435 1,500

Turkey 24 5.75% 22 Mart 2024 1.88 97.36 0.07 7.18% -3.8 539 2,500

Turkey 25 7.38% 5 Şubat 2025 2.63 98.84 0.14 7.83% -5.5 594 3,250

Turkey 26 4.25% 14 Nisan 2026 3.68 87.13 0.09 8.01% -2.8 610 1,500

Turkey 30 11.88% 15 Ocak 2030 5.42 116.97 0.01 8.82% -0.2 690 1,500

Turkey 34 8.00% 14 Şubat 2034 7.74 95.60 0.02 8.60% -0.3 662 1,500

Turkey 36 6.88% 17 Mart 2036 8.73 84.12 -0.03 8.88% 0.5 688 2,750

Turkey 38 7.25% 5 Mart 2038 9.20 86.80 -0.04 8.81% 0.5 679 1,000

Turkey 40 6.75% 30 Mayıs 2040 9.57 79.49 -0.06 9.07% 0.8 705 2,000

Turkey 41 6.00% 14 Ocak 2041 10.12 73.67 -0.06 8.91% 0.8 689 3,000

Turkey 43 4.88% 16 Nisan 2043 11.33 68.35 -0.27 8.01% 3.5 598 3,000

Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 10.64 77.89 -0.25 8.90% 3.1 689 3,000

EUR Eurobond

Turkey 21 E 4.35% 12 Kasım 2021 - - - - - -

Turkey 23 E 4.13% 11 Nisan 2023 1.03 100.72 0.05 3.43% -5.1 357 1,098

Uluslararı Sukuk

Turkey 24-1 4.49% 25 Kasım 2024 2.52 95.37 -0.13 6.39% 5.5 451 1,000

Samurai

Turkey 22 JPY 1.47% 15 Mart 2022 0.00 100.00 1.47% - 369 760

Turkey 24 JPY 1.05% 25 Eylül 2024 2.44 99.14 1.40% 0.1 137 845

Turkey 33 JPY 2.68% 7 Şubat 2033 - - - - - - 155

Dual currency GDNs*

Turkey 23 TRY 7.10% 8 Mart 2023 0.97 87.53 0.05 21.86% 4.0 - 984

* Global depositary notes emulating TRY local bonds, while interest and principal on these instruments is paid in USD ** Emulating inflation-linked local bonds

(15)

Yasal Uyarı

Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Buradaki içeriğin hiçbir bölümü Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz.

Derecelendirme

Deniz Yatırım Analistleri, her hisse senedi için bir veya birden fazla değerleme yöntemi kullanarak 12 aylık hedef değerler (fiyatlar) ve buna bağlı olarak potansiyel getirileri hesaplamaktadır. 12 ay derecelendirme sistemimiz; AL, TUT ve SAT olmak üzere 3 farklı genel yatırım tavsiyesi içerir.

AL: Hisse senedinin gelecek 12 ay toplam potansiyel getirisinin en az %20 ve üzerinde oluşması şeklindeki değerlemeyi ifade etmektedir.

TUT: Hisse senedinin gelecek 12 ay toplam potansiyel getirisinin %0-20 aralığında oluşması şeklindeki değerlemeyi ifade etmektedir.

SAT: Hisse senedinin gelecek 12 ay toplam potansiyel getirisinin %0’dan daha düşük seviyelerde oluşması şeklindeki değerlemeyi ifade etmektedir.

Derecelendirme Potansiyel Getiri (PG), 12-ay

AL ≥%20

TUT %0-20

SAT ≤%0

Kaynak: Deniz Yatırım

Deniz Yatırım Analistleri hisse senetlerini potansiyel katalizörler, tetikleyici gelişmeler, riskler ile piyasa, sektör ve rakip firma gelişmeleri ışığında değerlendirmektedir. Analistlerimiz genel yatırım tavsiyesinin kamuoyuyla paylaşılmasını takip eden süreçte hisse senetlerini titizlikle yakından takip etmeye devam etmekte; ancak, hisse senedi fiyatındaki dalgalanmalardan ötürü değerler, derecelendirme sistemimizdeki sınırları aştığı takdirde, analistlerimiz hisse senedi hakkında sundukları tavsiyeyi değiştirmemeyi ve/veya Gözden Geçirme (GG) sürecine almayı tercih edebilirler.