Günlük
Yatırım Bülteni 01 Ekim 2021
ABD’de Demokratların borçlanma limitinin dondurulması talebi kabul edilmese de federal hükümet
kurumlarının kapanma riski 3 Aralık tarihine ötelendi. ABD 10-yıllık tahvil faizi bu gelişmenin etkisiyle günü 3 baz puan düşerek %1.49’da bitirdi.
Merkez Bankası ve BDDK verilerini kullanarak yaptığımız hesaplamalar faiz indiriminin gerçekleştiği geçen hafta yurtdışı carry trade yatırımcılarının TL swap piyasasındaki pozisyonlarından 2 milyar dolar çıktığını gösteriyor. Bu pozisyonlar bir önceki hafta 1 milyar dolar kadar azalmıştı.
TL mevduatlarda stopaj indiriminin devam edecek olmasını TL’den dövize dönüşü yavaşlatacak olması açısından olumlu değerlendiriyoruz. Bununla birlikte, reel faizlerin önümüzdeki dönemde daha da düşme ihtimali ve küresel risk iştahında düşüş TL’nin önümüzdeki dönemde değer kaybı baskısı altında kalmaya devam edebileceğine işaret ediyor.
Yurtdışında ABD’de bugün TSİ 15:30 açıklanacak olan Eylül çekirdek PCE enflasyonu küresel piyasalar açısından birinci derece önemde olacak. Piyasa beklentisi ABD çekirdek PCE enflasyonunun %3.6’dan %3.5’e gerilediği yönünde.
ABD’de Demokratların borçlanma limitinin dondurulması talebi kabul edilmese de federal hükümet kurumlarının kapanma riski 3 Aralık tarihine ötelendi. Bununla birlikte, 550 milyar dolarlık altyapı harcama paketinin Temsilciler Meclisi’ndeki oylaması ertelendi. Bazı Demokratlar bu paketin Biden’ın istediği 3.5 trilyon dolar büyüklüğündeki harcama paketiyle birlikte geçmesini istiyor. Demokratlar bu konuda kendi içlerinde ayrışırken piyasalarda Biden’ın harcama paketlerini istediği büyüklükte geçiremeyeceğine dair endişeler artmış durumda. Biden’ın hedeflediği harcama paketleri ABD hisse senedi piyasalarında önceki aylarda gördüğümüz rallinin önemli bir dayanağıydı.
Dünkü bu endişeler dışında Fed’in Kasım’da varlık alımlarını azaltmaya başlayacağı, arz sıkıntıları ile enerji kısıtları
nedeniyle küresel ekonomik aktivitenin yavaşlayacağı ve Çin kaynaklı düzenlemeler kaynaklı risk algısı küresel hisse senedi piyasalarında satışların devam etmesine neden oluyor. S&P 500 endeksi ve Nasdaq bileşik teknoloji endeksleri dün sırasıyla
%1.19 ve %0.44 geriledi.
ABD’de Hazine’nin temerrüt riskinin 3 Aralık’ta kadar ötelenmesiyle ABD tahvil faizleri dün geriledi. 10-yıllık tahvil faizi günü 3 baz puan düşerek %1.49’da bitirdi. Doların 10 küresel para birimi karşısında değerini ölçen Bloomberg dolar endeksi ise dün dolarda %0.2 değer kaybına işaret etti. ABD tahvil faizlerinde düşüş ise ons altının destek bulmasını sağladı (1726 dolar 1757 dolar).
İkinci paragrafta bahsettiğimiz endişeler bu sabah küresel hisse senedi piyasalarında etkili olmaya devam ediyor. S&P 500 vadeli endeks kontratı %0.7 civarında geriliyor.
Türkiye’nin 5-yıllık CDS’si dün yükselse de (428 baz puan 434 baz puan) Türkiye piyasaları yurtdışı piyasalardan genel olarak pozitif ayrıştı. Çarşamba günü güniçinde 8.96’ya kadar yükselen dolar/TL dün günü %0.3 düşerek 8.89 civarında bitirdi. Yarım dolar ve yarım Euro’dan oluşan döviz sepeti ise TL karşısında %0.4 düştü. Hisse senetleri piyasasında
bankacılık ve sanayi endeksleri dün sırasıyla %1.5 ve %1 yükselirken BİST 100 endeksi günü %1 artışla 1406 puanda bitirdi.
Tahvil piyasasında ise 10-yıllık tahvil faizi 20 baz puan düşerek %18.49’a geriledi.
Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın dün açıkladığı Ekim-Aralık iç borçlanma stratejisine göre kurum Ekim’de 37.4 milyar TL’si piyasaya olmak üzere toplamda 46.2 milyar TL iç borç ödemesi yapacak. Ağustos sonunda açıklanan programda 26 Ekim’de 10-yıllık sabit kuponlu tahvil ihraç edeceğini duyuran Hazine dünkü programda bu tahvilin ihracına yer vermedi. PPK kararı sonrasında tahvil faizlerinde görülen yükselişle birlikte Hazine’nin faizlerin daha da yükselmemesi için bu tahvilin ihracından vazgeçmiş olabileceğini değerlendiriyoruz.
Merkez Bankası ve BDDK verilerini kullanarak yaptığımız hesaplamalar faiz indiriminin gerçekleştiği geçen hafta yurtdışı carry trade yatırımcılarının TL swap piyasasındaki pozisyonlarından 2 milyar dolar çıktığını gösteriyor. Bu pozisyonlar bir önceki hafta 1 milyar dolar kadar azalmıştı. TL cinsi devlet tahvili piyasasından geçen hafta 415 milyon dolar tutarında yurtdışı yatırımcı çıkışı olurken hisse senedi piyasasına 36 milyon dolarlık giriş gerçekleşti.
İbrahim Aksoy Başekonomist HSBC Portföy Y. A.Ş.
seviyesinin (kamunun TCMB’deki mevduatı hariç) 517 milyon dolar arttığını hesaplıyoruz.
EPDK elektrik fiyatlarında Ekim’de değişiklik yapılmadığını açıklarken, sanayide ve elektrik üretiminde kullanılan doğalgaz fiyatında %15 zam yapıldı. Konutta kullanılan doğalgaz fiyatı ise değiştirilmedi. Akaryakıt olarak kullanılan LPG fiyatında 71 kuruş artış yapılırken, %14 civarındaki bu artışın Eylül enflasyonuna etkisini 13 baz puan olarak hesaplıyoruz. Tüpgaz fiyatında da benzer bir artış yapılması durumunda toplam enflasyon etkisi 20 baz puana ulaşacaktır.
TL mevduatlar için stopaj indirimleri 31 Aralık’a kadar uzatıldı. Buna göre, 6 aya kadar vadeli hesaplarda indirimli oran yüzde 5, 1 yıla kadar vadeli hesaplarda yüzde 3 olarak uygulanmaya devam edecek. TL mevduatlarda stopaj indiriminin devam etmesini TL’den dövize dönüşü yavaşlatacak olması açısından olumlu değerlendiriyoruz. Bununla birlikte, reel faizlerin önümüzdeki dönemde daha da düşme ihtimali ve küresel risk iştahında düşüş TL’nin önümüzdeki dönemde değer kaybı baskısı altında kalmaya devam edebileceğine işaret ediyor.
Merkez Bankası dün yayınladığı son PPK toplantısına dair özette enflasyondaki yükselişin geçici faktörlerden kaynaklandığı görüşünü yineledi. PPK kararında da yer verilen “Parasal duruşun sıkılığı ticari kredilerde öngörülenin ötesinde daraltıcı etki yapmaya başlamıştır” ifadesini faiz indirimlerinin devam edeceği şeklinde yorumluyoruz.
TÜİK Eylül enflasyon verilerini Pazartesi 10:00’da açıklayacak. HSBC Portföy olarak, aylık TÜFE enflasyonu tahminimiz
%0.95 seviyesinde. Aylık enflasyon tahminimizin doğru çıkması durumunda 12-aylık enflasyon %19.23 olarak gerçekleşerek Ağustos seviyelerinde kalacak görünüyor. 12-aylık çekirdek enflasyonun (C-endeksi) %16.8’den %16.4’e gerilediğini, gıda- dışı enflasyonun ise %14.0’ten %13.6’ya indiğini hesaplıyoruz. Eğer çekirdek ve gıda-dışı enflasyon tahminlerimiz doğrultusunda düşerse Merkez Bankası Ekim’de faiz indirimi için bu tür bir düşüşü baz alabilir.
İstanbul Ticaret Odası 12:00’de İstanbul için ücretliler geçinme endeksi verilerini, diğer bir ifadeyle İstanbul enflasyonunu açıklayacak. Bu veri sonrasında aylık enflasyon tahminimizde revizyon yapabiliriz.
Bugün yurtiçinde ayrıca Eylül Türkiye imalat satın alma yöneticileri endeksi (PMI) ve Ticaret Bakanlığı Eylül ayı dış ticaret rakamları açıklanacak.
Yurtdışında ise Euro Bölgesi Eylül TÜFE enflasyonu, ABD’de Eylül çekirdek PCE enflasyonu ve ISM imalat endeksi açıklanacak. Piyasa beklentisi ABD çekirdek PCE enflasyonunun %3.6’dan %3.5’e gerilediği yönünde. Piyasa beklentisi üzerinde bir rakam enflasyon algısını artırarak küresel çapta doların ve ABD tahvil faizlerinin yükselişine neden olabilir.
Beklenenden zayıf bir verinin ise tersi bir etkiye neden olması beklenmeli.
Günün veri açıklamaları:
Tarih Ülke Saat Veri Dönem Beklenti Gerçekleşme Önceki
27 Eylül Pazartesi ABD 15:30 Dayanıklı mal siparişleri (a.d.) Ağu G %0.7 %1.8 %0.5
28 Eylül Salı ABD 17:00 Conference Board tüketici güven endeksi Eyl 115.0 109.3 115.2
29 Eylül Çarşamba Türkiye 10:00 Ekonomik güven endeksi Eyl 102.4 100.8
30 Eylül Perşembe Çin 04:00 İmalat satın alma yöneticileri endeksi (PMI) Eyl 50.0 49.6 50.1
İngiltere 09:00 Büyüme (y.d.) 2Ç F %22.2 %23.6 22.2
Türkiye 10:00 Dış ticaret dengesi (milyar dolar) Ağu -4.3 -4.3 -6.3 (Ağu-20)
Türkiye 14:00 Para Politikası Kurulu toplantı özeti
Türkiye 14:30 TCMB haftalık verileri 24.Eyl
Almanya 15:30 TÜFE enflasyonu (12-aylık) Eyl G %4.2 %4.1 %3.9
ABD 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları (bin kişi) 25.Eyl 330 362 351
ABD 15:30 Büyüme (yıllıklandırılmış ç.d.) 3Ç 3. %6.6 %6.7 %6.6
1 Kasım Cuma Türkiye 10:00 İmalat satın alma yöneticileri endeksi (PMI) Eyl 54.1
Türkiye 12:00 İTO ücretliler geçinme endeksi (a.d.) Eyl %1.5 (Eyl-20)
Euro Bölgesi 12:00 TÜFE enflasyonu (12-aylık) Eyl G %3.3 %3.0
ABD 15:30 Çekirdek PCE endeksi (y.d.) Ağu %3.5 %3.6
ABD 17:00 ISM imalat endeksi Eyl 59.5 59.9
G - Geçici, F - Final, a.d. - aylık değişim, ç.d. - çeyreklik değişim, y.d. - yıllık değişim, m.a. - mevsimsellikten arındırılmış
Piyasa Göstergeleri
Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl.
Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K
Hisse Senedi Piyasaları (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (X)
Dünya
MSCI AC World Index (USD) 710 -0.63 -4.3 -2.1 25.5 9.8 749 547 17.5
ABD
US Dow Jones Industrial Average 33,844 -1.59 -4.3 -2.7 21.8 10.6 35,631 26,144 18.0
US S&P 500 Index 4,308 -1.19 -4.8 -1.0 28.1 14.7 4,546 3,234 20.1
US NASDAQ Composite Index 14,449 -0.44 -5.3 -1.3 29.4 12.1 15,403 10,823 28.7
Avrupa Bölgesi
MSCI AC Europe (USD) 539 -0.23 -4.6 -2.3 25.1 8.4 574 402 14.4
Euro STOXX 50 Index 4,048 -0.79 -3.5 -0.9 26.8 13.9 4,253 2,921 15.3
UK FTSE 100 Index 7,086 -0.31 -0.5 -0.5 20.8 9.7 7,224 5,526 12.1
Germany DAX Index 15,261 -0.68 -3.6 -2.5 19.6 11.2 16,030 11,450 14.3
France CAC-40 Index 6,520 -0.62 -2.4 -0.5 35.7 17.4 6,914 4,513 14.8
Spain IBEX 35 Index 8,796 -0.94 -0.6 -1.2 31.0 9.0 9,311 6,330 14.0
Asya Pasifik
Japan Nikkei-225 Stock Average 28,771 -2.31 2.4 0.0 24.1 4.8 30,796 22,948 16.7
Shanghai Stock Exchange Composite Index 3,740 0.00 0.7 1.4 10.9 2.7 3,912 3,356 11.7
Korea KOSPI Index 3,019 -1.62 -5.6 -8.0 29.7 5.1 3,316 2,267 10.0
India SENSEX 30 Index 58,666 -0.78 1.9 11.8 54.1 22.9 60,412 38,410 23.3
Latin Amerika
Argentina Merval Index 77,364 1.01 1.2 22.2 87.5 51.0 83,923 41,324 7.6
Brazil Bovespa Index 110,979 -0.11 -6.6 -13.0 17.3 -6.8 131,190 93,387 10.0
Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika
Russia MOEX index 4,079 0.85 4.1 5.5 40.4 24.0 4,112 2,658 6.7
South Africa JSE Index 64,282 -0.13 -4.7 -3.1 18.5 8.2 69,814 51,226 9.3
Turkey ISE 100 Index 1,406 1.04 -4.5 2.2 22.8 -4.8 1,589 1,096 5.1
1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl 52-H 52-H
Döviz Piyasaları (USD'ye karşı) Kapanış önce önce önce önce sonu Yüksek Düşük
Gelişmiş Ekonomiler
EUR 1.159 1.158 1.181 1.187 1.172 1.222 1.235 1.156
GBP 1.344 1.347 1.376 1.382 1.292 1.367 1.425 1.284
CHF 0.931 0.932 0.915 0.921 0.921 0.885 0.947 0.876
CAD 1.27 1.27 1.26 1.23 1.33 1.27 1.34 1.20
JPY 111.05 111.29 110.02 111.05 105.48 103.25 112.08 102.59
Asya
CNY 6.44 6.44 6.46 6.47 6.79 6.53 6.76 6.36
INR 74.25 74.24 73.01 74.75 73.77 73.07 75.65 72.27
KRW 1,188.03 1,184.08 1,159.46 1,134.82 1,170.17 1,086.51 1,192.52 1,080.08
Latina Amerika
BRL 5.44 5.44 5.15 5.06 5.61 5.19 5.88 4.89
COP 3,809.13 3,809.13 3,776.54 3,748.55 3,828.40 3,428.26 4,005.95 3,373.99
MXN 20.72 20.64 20.07 19.77 22.11 19.91 22.06 19.55
Piyasa Göstergeleri (2)
1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl
Bono Piyasaları Kapanış önce önce önce önce sonu
Turkiye bono piyasasi (%)
1-Yıl 18.20 18.18 18.64 18.35 12.82 15.33
2-Yıl 18.16 18.16 18.46 18.41 13.16 14.96
3-Yıl 18.56 18.33 18.03 18.17 13.52 0.00
5-Yıl 18.65 18.79 17.70 18.35 13.11 12.50
10-Yıl 18.49 18.69 17.15 17.54 13.16 12.36
Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%)
ABD 1.49 1.52 1.31 1.42 0.68 0.91
Japonya 0.05 0.07 0.02 0.04 0.01 0.02
Büyük Britanya 1.02 0.99 0.71 0.70 0.23 0.00
Almanya -0.20 -0.21 -0.39 -0.24 -0.52 1.19
Fransa 0.15 0.14 -0.03 0.09 -0.24 0.42
Italya 0.86 0.82 0.71 0.77 0.87 0.78
İspanya 0.46 0.44 0.34 0.37 0.25 2.01
Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H
Emtia Piyasaları Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük
(% ) (% ) (% ) (% ) (% )
Altın 1,757 0.0 -3.1 -1.7 -6.8 -7.4 1,966 1,677
Gümüş 22.18 0.0 -7.2 -16.2 -4.6 -16.0 30.1 21.4
Brent Petrol 78.2 -0.5 7.1 2.6 90.9 50.9 81 36
ABD Tipi Ham Petrol 74.85 -0.2 9.3 -0.4 86.1 54.3 76.98 33.64
R/J CRB Endeksi 229 0.0 4.9 6.5 54.1 36.4 229 143
LME Bakır 8,937 0.0 -6.1 -4.7 33.9 15.1 10,748 6,269
Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş (HSBC Portföy) Araştırma Birimi tarafından sadece Türkiye’de yerleşikleri bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir ve günlük olarak meydana gelen haber ve olaylar hakkında görüş ve analizler içermektedir. Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde hazırlanmış olup sermaye piyasası araçları, bunları ihraç eden ortaklık ve kuruluşlar ile piyasa eğilimleri hakkında yönlendirici nitelikte olmayan genel yatırım tavsiyesi ile finansal bilgi sunulması niteliğinde bilgiler içermektedir. Burada yer alan tüm bilgi, yorum ve tavsiyeler; HSBC Portföy Yönetimi A.Ş.’ye ait olup HSBC Global Research (HS BC Global Araştırma) birimi tarafından derlenmemiştir, HSBC Global Research de dahil olmak üzere HSBC’nin ve HSBC’nin diğer birimlerinin görüşlerinden farklı olabilir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
HSBC Portföy bu dokümanda yer alan sermaye piyasası araçlarını kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Raporda yer alan sermaye piyasası araçlarının tamamı veya bir kısmının alış/satışından HSBC Portföy komisyon veya masraf tahsil edebilir.
HSBC Portföy bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır. Bu bilgilerin doğruluk ve/veya bütünlüğü konusunda HSBC Portföy sorumluluk almamaktadır. Bu dokümanda yer alan ileriye dönük bazı ifadeler geleceğe yönelik performansın veya olayların garantisi olmayıp, şu anki beklentileri göstermekte, risk ve belirsizlik içermektedir. Gerçek neticeler çeşitli faktörler nedeniyle buradaki görüşlerden farklı sonuçlanabilir. HSBC Portföy burada yer alan geleceğe yönelik görüşlerini güncel tutmaktan sorumlu değildir.
Burada yer alan bilgiler dokümanın yayımlandığı an itibarıyla görüşleri içermekte olup herhangi bir uyarı yapılmaksızın her an değişebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerinin gerçekte HSBC Portföy’ün alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler HSBC Portföy’ün kendisine ait ya da kendisinin ulaşımının olduğu kaynaklardan kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır.
Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Bu dokümandaki geçmiş performansa ilişkin ifadeler, gelecek performansın güvenilir bir göstergesi değildir. Bu nedenle burada yer alan ileriye dönük ifade ve görüşlerin, henüz sonuçlanmamış olayların göstergesi olarak değerlendirilmemesi gerekmektedir. Sermaye piyasası araçlarının değerleri ve getirileri yükselebileceği gibi düşebilir ve yatırımcısına yatırdığı tutarın altında bir değerde de geri dönüşü olabilir. Yurtdışındaki varlıklara yatırım yapıldığı durumlarda, döviz kuru oranları bu yatırımların değerinin azalması veya yükselmesine neden olabilir. Gelişmekte olan piyasalardaki yatırımlar doğası gereği daha fazla risk içerirler ve potansiyel olarak daha fazla oynaktır. Gelişmekte olan piyasalarda ekonomiler ağırlıklı olarak uluslararası ticarete dayanır ve ticari sınırlamalar, kambiyo kontrolleri, ilgili kur değerindeki ayarlamalar ve ticaret yapılan diğer ülkeler tarafından konulan kor umacı tedbirler nedeniyle olumsuz etkilenebilir. Bu ülkelerin ekonomileri aynı zamanda ticaret yaptıkları diğer ülkelerdeki ekonomik koşullardan da olumsuz etkilenebilir. Yatırım fonlarında piyasa riski mevcuttur, yatırımcıların fona ilişkin tüm dokümantasyonu dikkatle okuması önerilir.
Bu doküman tamamen veya kısmen çoğaltılamaz ya da içeriği HSBC Portföy’ün önceden izni olmaksızın ifşa edilemez. Onaysız çoğaltılması veya kullanılması, kullananın sorumluluğundadır ve yasal takibatla sonuçlanabilir. Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olduğu herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır ve yasal olmayan hiç bir bölgede bir finansal enstrümanın alım satımına ilişkin tavsiye vermemektedir.
Bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen okuyucunun sorumluluğundadır. Yatırımcılar, yatırım kararlarını kendi bağımsız değerlendirmelerine dayalı olarak vermelidirler. HSBC hiç bir müşterisine yasal, vergi ya da yatırım tercihi anlamında tavsiye vermemektedir.
HSBC Portföy ya da herhangi bir çalışanı ya da yöneticisi kasıtlı durumlar hariç olmak üzere bu dokümanda yer alan bilgilerde n kaynaklanacak herhangi bir zarar ya da kayıptan sorumlu tutulamazlar.
HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır.
HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. Sermaye Piyasası Kurumu (SPK)'nun denetim ve gözetimi altındadır.
