Günlük. Yatırım Bülteni. 25 Şubat 2021 PUBLIC. İbrahim Aksoy

Günlük

Yatırım Bülteni 25 Şubat 2021

Hammadde fiyatlarında artışla birlikte nihai ürün maliyetlerde artış ve tüketici talebinin artacağı tahminleri küresel olarak enflasyonun canlanacağı beklentilerine ve tahvil piyasalarında satışlara neden oluyor. ABD 10- yıllık tahvil faizi dün %1.44’e kadar yükselirken günü Pazartesine göre 3 baz puan artışla %1.38’de bitirdi.

Enflasyon kaygıları ve tahvil faizlerinde yükseliş son günlerde hisse senedi piyasalarını olumsuz etkilese de dün ABD hisse senedi piyasaları aşı çalışmaları konusunda olumlu gelişmeler ve Fed Başkanı Powell’ın açıklamalarından destek buldu.

TCMB’nin zorunlu karşılık oranlarında artışa gitmesi sonrası piyasalarda bundan sonra faiz artışı

yapılmayacağı algısı oluşması, 7 seviyesinin altında dolardan TL’ye dönülen bazı pozisyonların döviz kurunda yükselişle kapatılması gibi nedenlerle dün dolar/TL 7.25 civarına kadar yükseldi. TL’de değer kazanma sürecinin sona ermiş olma ihtimali bundan sonrası için hisse senedi, tahvil ve Eurobond piyasasında da daha temkinli bir seyre işaret ediyor.

Türkiye’de bugün Şubat Ekonomik Güven Endeksi ve TCMB haftalık verileri ile TCMB PPK toplantı özeti açıklanacak. ABD’de Ocak dayanıklı mal siparişleri ve 4. Çeyrek büyüme verisinin ikinci değeri bugün açıklanacak veriler olacak.

Emtia fiyatları aşılama çalışmalarıyla ortaya çıkacak normalleşmenin talebi artıracağı beklentileri ve tedarik konusunda sıkıntılarla yükselmeye devam ediyor. Bakırın ton fiyatı 2011’den bu yana ilk kez 9000 doların üzerine çıkarken Bloomberg emtia endeksi yılbaşından bu yana %12.2 yükselmiş durumda. Hammadde fiyatlarında artışla birlikte nihai ürün maliyetlerde artış ve tüketici talebinin artacağı tahminleri küresel olarak enflasyonun canlanacağı beklentilerine ve tahvil piyasalarında satışlara neden oluyor. ABD 10-yıllık tahvil faizi dün %1.44’e kadar yükselirken günü Pazartesine göre 3 baz puan artışla

%1.38’de bitirdi.

Enflasyon kaygıları ve tahvil faizlerinde yükseliş son günlerde hisse senedi piyasalarını olumsuz etkilese de dün ABD hisse senedi piyasaları aşı çalışmaları konusunda olumlu gelişmeler ve Fed Başkanı Powell’ın açıklamalarından destek buldu.

S&P 500 günü %1.14 yükselerek bitirdi.

ABD’de düzenleyici otorite, Johnson & Johnson’ın aşısının güvenli ve etkili olduğunu ifade etti. Diğer yandan, Fed Başkanı Powell Kongre sunumunun ikinci gününde ekonomik toparlanmanın devam ettiğini fakat tam istihdam ve enflasyon

hedeflerinden uzak olduklarını söyledi. Powell, artan fiyatların mutlaka uzun süreli yüksek enflasyona neden olmayabileceğini ifade etti. Fed Başkanı ayrıca varlık alım hızındaki herhangi bir değişiklikten çok önce hedeflerine ilişkin değerlendirmelerini açıklayacaklarını belirtti. Diğer bir ifadeyle Fed, piyasayı varlık alım programının azaltmasından çok önce böyle bir gelişmeye karşı hazırlayacağını ifade ediyor. Diğer yandan, böyle bir durumun yakın olmadığını yineliyor.

ABD’de 10-yıllık tahvil faizi yükselmeye devam ederken dolar dün küresel çapta genel olarak değer kaybetti. Bu sabah ABD 10-yıllık tahvil faizi %1.41’e yükselirken küresel hisse senedi piyasalarında pozitif bir seyir izliyoruz. S&P 500 vadeli endeks kontratı %0.2 civarında yükselirken Asya hisse senedi piyasaları da genel olarak yükseliyor. Gelişmekte olan piyasa para birimleri dün olduğu gibi genel olarak değer kazanıyor. Ons altın fiyatı ise bu sabah 1800 dolar civarına gerilemiş durumda.

TCMB’nin zorunlu karşılık oranlarında artışa gitmesi sonrası piyasalarda bundan sonra faiz artışı yapılmayacağı algısı oluşması, 7 seviyesinin altında dolardan TL’ye dönülen bazı pozisyonların döviz kurunda yükselişle kapatılması gibi nedenlerle dün dolar/TL 7.25 civarına kadar yükseldi. Dolar kuru günü %0.8 yükselerek 7.17 civarında tamamlarken TL, yarım dolar ve yarım Euro’dan oluşan döviz sepeti karşısında %0.9 değer kaybetti.

Merkez Bankası’nın zorunlu karşılık kararı sonrasında piyasalara verdiği likiditeyi kısmasıyla dün TL likiditesi ihtiyacıyla BİST repo piyasasında gecelik faiz %18.50’ye kadar yükseldi. Bankacılık sistemi dün Merkez Bankası’ndan %18.50 gecelik borç verme faizi ödeyerek 5.5 milyar TL kaynak sağladı. Zorunlu karşılık oranlarında artışla bankacılık sisteminden 25 milyar TL likiditenin çekilecek olması fonlama kaynağı olarak mevduat faizlerine yukarı yönde oluşturması muhtemelen. Bu TL için olumlu bir faktör olsa da faiz artışlarının sonuna gelindiği algısı bu olumlu etkinin görünmemesine neden oluyor. HSBC Portföy Yönetimi olarak biz de politika faizinin tepe noktaya ulaştığı değerlendirmemizi koruyoruz.

TL’nin değer kaybı diğer piyasalara da olumsuz yansırken 10-yıllık tahvil faizi günü 11 baz puan artışla %13.17’de bitirdi.

İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş.

Mart-Haziran döneminde artacak dış borç ödemeleri kaynaklı yurtiçi yerleşiklerin olası döviz talebi nedeniyle dolar/TL’de 16 Şubat’ta görülen 6.90 seviyesinin dip oluşturduğu değerlendirmemizi koruyoruz. TL’de değer kazanma sürecinin sona ermiş olma ihtimali bundan sonrası için hisse senedi, tahvil ve Eurobond piyasasında da daha temkinli bir seyre işaret ediyor.

Türkiye’de bugün Şubat Ekonomik Güven Endeksi ve TCMB haftalık verileri ile TCMB PPK toplantı özeti açıklanacak.

ABD’de Ocak dayanıklı mal siparişleri ve 4. Çeyrek büyüme verisinin ikinci değeri bugün açıklanacak veriler olacak.

Günün veri açıklamaları:

Tarih Ülke Saat Veri Dönem Beklenti Gerçekleşme Önceki

22 Şubat Pazartesi Türkiye 10:00 Kapasite kullanım oranı Şub %74.9 %75.4

Türkiye 10:00 Reel kesim güven endeksi (m.a.) Şub 108.7 109.0

Türkiye 11:00 Yabancı ziyaretçi sayısı (y.d.) Oca %-71.5 %-67.4

Türkiye Hazine ihaleleri (3Y altın tahvili ve 5Y TLREF)

Almanya 12:00 IFO beklenti endeksi Şub 91.7 94.2 91.5

ABD 16:30 Chicago Fed ulusal aktivite endeksi Oca 0.50 0.66 0.41

23 Şubat Salı Euro Bölgesi 13:00 TÜFE enflasyonu (çekirdek y.d.) Oca F %1.4 %1.4 %1.4

Türkiye Hazine ihaleleri (14-ay kuponsuz ve 6Y TÜFE)

ABD 18:00 Conference Board tüketici güven endeksi Şub 90.0 91.3 88.9

25 Şubat Perşembe Türkiye 10:00 Ekonomik güven endeksi Şub 96.2

Türkiye 14:00 TCMB PPK toplantı özeti Türkiye 14:30 TCMB haftalık verileri

ABD 16:30 Dayanıklı mal siparişleri (a.d.) Oca G %1.1 %0.5

ABD 16:30 Büyüme (yıllıklandırılmış ç.d.) 4Ç II %4.2 %4.0

26 Şubat Cuma Türkiye 10:00 Dış ticaret dengesi Oca -3.1 mil. Dolar -4.5 mil. Dolar

ABD 16:30 Çekirdek PCE endeksi (a.d.) Oca %0.1 %0.3

G - Geçici, F - Final, a.d. - aylık değişim, ç.d. - çeyreklik değişim, y.d. - yıllık değişim, m.a. - mevsimsellikten arındırılmış

Piyasa Göstergeleri

Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl.

Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K

Hisse Senedi Piyasaları

Dünya

MSCI AC World Index (USD) 675 0.20 1.1 8.7 24.4 4.5 687 379 19.6

ABD

US Dow Jones Industrial Average 31,962 1.35 3.2 7.0 18.0 4.4 32,010 18,214 20.4

US S&P 500 Index 3,925 1.14 1.8 8.1 25.5 4.5 3,950 2,192 22.2

US NASDAQ Composite Index 13,598 0.99 -0.3 12.4 51.7 5.5 14,175 6,631 32.0

Avrupa Bölgesi

MSCI AC Europe (USD) 510 0.11 1.8 7.3 12.1 2.6 521 307 16.2

Euro STOXX 50 Index 3,706 0.46 4.3 5.6 3.7 4.3 3,743 2,303 17.8

UK FTSE 100 Index 6,659 0.50 0.3 4.7 -5.1 3.1 7,198 4,899 14.4

Germany DAX Index 13,976 0.80 2.4 5.2 9.3 1.9 14,169 8,256 15.2

France CAC-40 Index 5,798 0.31 6.0 4.2 2.1 4.4 5,828 3,632 17.8

Spain IBEX 35 Index 8,270 0.21 4.7 2.0 -10.6 2.4 9,519 5,815 17.1

Asya Pasifik

Japan Nikkei-225 Stock Average 30,149 1.61 4.6 13.6 33.4 9.9 30,715 16,358 22.6

Shanghai Stock Exchange Composite Index 3,778 1.12 -0.6 7.0 19.6 3.8 3,912 2,774 13.7

Korea KOSPI Index 3,088 3.12 -3.8 17.6 46.8 7.5 3,266 1,439 10.0

India SENSEX 30 Index 51,229 0.88 6.0 15.7 27.2 7.3 52,517 25,639 23.1

Latin Amerika

Argentina Merval Index 49,607 3.66 4.5 -8.9 28.5 -3.2 56,114 22,061 11.0

Brazil Bovespa Index 115,668 0.38 -1.5 4.9 1.7 -2.8 125,324 61,691 10.0

Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika

Russia MOEX index 3,385 -1.41 -0.4 7.9 12.7 2.9 3,521 2,074 7.4

South Africa JSE Index 66,201 0.42 2.5 14.3 20.8 11.4 67,737 37,178 11.5

Turkey ISE 100 Index 1,483 -2.30 -3.7 10.5 29.7 0.4 1,582 819 6.9

1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl 52-H 52-H

Döviz Piyasaları (USD'ye karşı)

Gelişmiş Ekonomiler

EUR 1.218 1.217 1.214 1.191 1.088 1.222 1.235 1.064

GBP 1.416 1.414 1.368 1.336 1.301 1.367 1.424 1.141

CHF 0.906 0.907 0.889 0.907 0.976 0.885 0.990 0.876

CAD 1.25 1.25 1.27 1.30 1.33 1.27 1.47 1.25

JPY 105.89 105.87 103.75 104.26 110.20 103.25 111.71 101.18

Asya

CNY 6.45 6.46 6.48 6.58 7.01 6.53 7.18 6.42

INR 72.44 72.34 73.00 73.84 71.89 73.04 77.39 71.48

KRW 1,108.85 1,107.54 1,102.69 1,106.07 1,216.06 1,089.66 1,297.50 1,075.28

Latina Amerika

BRL 5.41 5.41 5.47 5.34 4.39 5.19 5.97 4.41

COP 3,560.00 3,560.50 3,587.15 3,621.55 3,436.57 3,424.88 4,225.00 3,359.30

MXN 20.43 20.38 20.11 20.04 19.08 19.91 25.78 19.15

Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika

Piyasa Göstergeleri (2)

1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl

Bono Piyasaları

Turkiye bono piyasasi (%)

1-Yıl 15.00 15.04 14.85 14.83 11.81 15.33

2-Yıl 14.92 14.89 14.67 14.37 11.79 14.96

3-Yıl #N/A N/A #N/A N/A 13.97 12.92 12.39 0.00

5-Yıl 13.57 13.43 13.43 12.08 12.36 12.50

10-Yıl 13.17 13.06 13.23 12.32 12.33 12.36

Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%)

ABD 1.38 1.34 1.03 0.88 1.35 0.91

Japonya 0.14 0.12 0.04 0.02 -0.11 0.02

Büyük Britanya 0.73 0.72 0.26 0.28 0.52 0.00

Almanya -0.31 -0.32 -0.55 -0.59 -0.51 1.19

Fransa -0.05 -0.06 -0.32 -0.35 -0.25 0.42

Italya 0.69 0.64 0.68 0.60 0.99 0.78

İspanya 0.39 0.36 0.07 0.05 0.21 2.01

Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H

Emtia Piyasaları

(% ) (% ) (% ) (% ) (% )

Altın 1,801 -0.2 -3.0 -0.8 10.1 -5.1 2,075 1,452

Gümüş 28.15 0.7 11.1 20.2 56.4 6.6 30.1 11.3

Brent Petrol 67.4 0.5 20.6 41.0 22.6 30.1 67 16

ABD Tipi Ham Petrol 63.46 0.4 20.3 38.8 27.2 30.8 63.67 -40.32

R/J CRB Endeksi 195 0.0 11.9 21.7 15.8 16.3 195 101

LME Bakır 9,309 0.0 16.8 25.7 63.7 19.9 9,523 4,371

Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş (HSBC Portföy) Araştırma Birimi tarafından sadece Türkiye’de yerleşikleri bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir ve günlük olarak meydana gelen haber ve olaylar hakkında görüş ve analizler içermektedir. Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde hazırlanmış olup sermaye piyasası araçları, bunları ihraç eden ortaklık ve kuruluşlar ile piyasa eğilimleri hakkında yönlendirici nitelikte olmayan genel yatırım tavsiyesi ile finansal bilgi sunulması niteliğinde bilgiler içermektedir. Burada yer alan tüm bilgi, yorum ve tavsiyeler; HSBC Portföy Yönetimi A.Ş.’ye ait olup HSBC Global Research (HS BC Global Araştırma) birimi tarafından derlenmemiştir, HSBC Global Research de dahil olmak üzere HSBC’nin ve HSBC’nin diğer birimlerinin görüşlerinden farklı olabilir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

HSBC Portföy bu dokümanda yer alan sermaye piyasası araçlarını kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Raporda yer alan sermaye piyasası araçlarının tamamı veya bir kısmının alış/satışından HSBC Portföy komisyon veya masraf tahsil edebilir.

HSBC Portföy bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır. Bu bilgilerin doğruluk ve/veya bütünlüğü konusunda HSBC Portföy sorumluluk almamaktadır. Bu dokümanda yer alan ileriye dönük bazı ifadeler geleceğe yönelik performansın veya olayların garantisi olmayıp, şu anki beklentileri göstermekte, risk ve belirsizlik içermektedir. Gerçek neticeler çeşitli faktörler nedeniyle buradaki görüşlerden farklı sonuçlanabilir. HSBC Portföy burada yer alan geleceğe yönelik görüşlerini güncel tutmaktan sorumlu değildir.

Burada yer alan bilgiler dokümanın yayımlandığı an itibarıyla görüşleri içermekte olup herhangi bir uyarı yapılmaksızın her an değişebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerinin gerçekte HSBC Portföy’ün alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler HSBC Portföy’ün kendisine ait ya da kendisinin ulaşımının olduğu kaynaklardan kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır.

Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Bu dokümandaki geçmiş performansa ilişkin ifadeler, gelecek performansın güvenilir bir göstergesi değildir. Bu nedenle burada yer alan ileriye dönük ifade ve görüşlerin, henüz sonuçlanmamış olayların göstergesi olarak değerlendirilmemesi gerekmektedir. Sermaye piyasası araçlarının değerleri ve getirileri yükselebileceği gibi düşebilir ve yatırımcısına yatırdığı tutarın altında bir değerde de geri dönüşü olabilir. Yurtdışındaki varlıklara yatırım yapıldığı durumlarda, döviz kuru oranları bu yatırımların değerinin azalması veya yükselmesine neden olabilir. Gelişmekte olan piyasalardaki yatırımlar doğası gereği daha fazla risk içerirler ve potansiyel olarak daha fazla oynaktır. Gelişmekte olan piyasalarda ekonomiler ağırlıklı olarak uluslararası ticarete dayanır ve ticari sınırlamalar, kambiyo kontrolleri, ilgili kur değerindeki ayarlamalar ve ticaret yapılan diğer ülkeler tarafından konulan kor umacı tedbirler nedeniyle olumsuz etkilenebilir. Bu ülkelerin ekonomileri aynı zamanda ticaret yaptıkları diğer ülkelerdeki ekonomik koşullardan da olumsuz etkilenebilir. Yatırım fonlarında piyasa riski mevcuttur, yatırımcıların fona ilişkin tüm dokümantasyonu dikkatle okuması önerilir.

Bu doküman tamamen veya kısmen çoğaltılamaz ya da içeriği HSBC Portföy’ün önceden izni olmaksızın ifşa edilemez. Onaysız çoğaltılması veya kullanılması, kullananın sorumluluğundadır ve yasal takibatla sonuçlanabilir. Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olduğu herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır ve yasal olmayan hiç bir bölgede bir finansal enstrümanın alım satımına ilişkin tavsiye vermemektedir.

Bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen okuyucunun sorumluluğundadır. Yatırımcılar, yatırım kararlarını kendi bağımsız değerlendirmelerine dayalı olarak vermelidirler. HSBC hiç bir müşterisine yasal, vergi ya da yatırım tercihi anlamında tavsiye vermemektedir.

HSBC Portföy ya da herhangi bir çalışanı ya da yöneticisi kasıtlı durumlar hariç olmak üzere bu dokümanda yer alan bilgilerde n kaynaklanacak herhangi bir zarar ya da kayıptan sorumlu tutulamazlar.

HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır.

HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. Sermaye Piyasası Kurumu (SPK)'nun denetim ve gözetimi altındadır.