Genel Yatırım Tavsiyeleri 3 Şubat 2017

(1)

Genel Yatırım Tavsiyeleri 3 Şubat 2017

Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.

ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla

(2)

• Son Veriler

• ^Gündem

• Beklentilerimiz

o TL Tahvil ve Bonolar

o Pariteler

o Eurobondlar

o Altın

o Hisse Senedi

• Önemli Göstergelerin Performansı

İçindekiler

Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

(3)

 BIST-100 Endeksi: 87.394 (değişim:%0,63 işlem hacmi: 5,2 milyar TL)

 Tahvil/Bono:

o Gösterge Bono: %11,09 (-9 baz puan) o 10 Yıllık Tahvil: %10,94 (- baz puan)

 Usd/TL: 3,74 (%-0,80)

 Döviz Sepeti/TL: 3,88 (%-1)

 Altın: 1.214 Usd (%0,08)

 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,48 (bir önceki gün %2,46)

 VIX: 11,93 (bir önceki gün 11,80)

 CDS Türkiye: 258 (bir önceki gün 266) Son Veriler

Gündem

- Japonya piyasaları kapalı, ABD bono piyasaları kapalı

10:00 TR - Sanayi Üretimi - aylık (beklenti:%%4.5 önceki:%-7.0)

10:00 TR - Sanayi Üretimi - yıllık (beklenti: %0.78 önceki:%-4.9)

Son Veriler & Gündem

3 Şubat 2017 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

10:00 TR - TÜFE (beklenti: %1.76 önceki: %1.64) 10:00 TR - TÜFE yıllık (beklenti: %8.60 önceki: %8.53)

10:00 TR - Çekirdek TÜFE yıllık (beklenti: % 7.60 önceki: %7.48)

12:00 AB - Euro Bölgesi PMI Hizmet - revize (beklenti: 53.6 önceki: 53.6) 16:30 ABD - Tarım Dışı İstihdam (beklenti: 175.000 önceki: 156.000) 16:30 ABD - İşsizlik Oranı (beklenti: %4.7 önceki: %4.7)

16:30 ABD - Ortalama Saatlik Kazanç (beklenti: %0.3 önceki: %0.4)

16:30 ABD - Katılım Oranı (önceki: %62.7) 17:45 ABD - PMI Hizmet - revize (önceki: 55.1)

18:00 ABD - ISM Hizmet Endeksi (beklenti: 57.0 önceki: 56.6)

18:00 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri - revize (önceki: %-.0.4)

(4)

Piyasalara Genel Bakış

3 Şubat 2017

Dolar, dün Trump'ın politik çıkışları ve Fed'in Çarşamba akşamı yaptığı açıklamanın Fed’in mevcut faiz politikasının devam edeceğini işaret etmesi ile geriledi. 10 yıl vadeli ABD tahvillerinin faizi, Çarşamba günü Fed öncesinde %2,50 seviyesinin üzerine çıkmasının ardından % 2,44'e geriledi. TL ve TL varlıklarda güçlenme dün de devam etti ve Döviz Sepeti/TL’de önemli destek noktaları kırıldı ancak TL kısa vadede kanımızca fazla alıma girdi. Bugün açıklanacak Türkiye enflasyon ve ABD istihdam verisi global piyasalar ve TL açısından kritik.

ABD'de dün açıklanan haftalık işsizlik maaşı başvuruları 28 Ocak'ta sona eren haftada 246 bin oldu.

Başvurular böylece 100 hafta üst üste 300 bin seviyesinin altında gerçekleşti ve istihdam piyasasında sıkılaşmanın devam ettiğini gösterdi.

Dün İngiltere Merkez Bankası (BoE) toplantısı vardı. BoE, para politikası araçlarında herhangi bir değişikliğe gitmeyerek, faiz oranını %0,25 seviyesinde tutarken 2017 yılı için büyüme tahminini %1.4 seviyesinden %2,2018 büyüme tahminini %1.5'ten %1.6'ya yükseltti. Bu yıl için enflasyon %2.7, 2018 için

%2.6 olarak öngörülüyor. Karar ardından konuşan BOE Başkanı Carney, İngiltere'nin henüz Brexit sürecinin başında olduğunu ama şimdilik büyüme rakamlarının dirençli kaldığını belirtti. Yumuşak tonda konuşan başkan, gelişmelere göre para politikasında gevşeme veya sıkılaşma görülebileceğini söyledi.

ECB Başkanı Draghi, Slovenya'da ülkenin euroya geçmesinin 10’uncu yıl dönümü nedeniyle ortaklaşa düzenlediği konferansta entegrasyon konusunda bir konuşma yaptı, para politikasına fazla değinmedi.ECB Yönetim Kurulu Üyesi Coure ise negatif faizlerin fazla sürdürülemeyeceğini ve ABD'de büyük değişikliklerin başında olunabileceğini belirtti.

Bugün yatırımcılar, ABD istihdam verilerine, özellikle de enflasyonu desteklemesi beklenen saatlik ücretlere odaklanacak.Güçlü tarım dışı istihdam verisi yanında saatlik ücretlerin yüksek gelmesi halinde Mart ayı faiz artırımına dair beklentilerin güçlenerek Dolar Endeksinde tekrar toparlanma görme ihtimali bulunuyor. Piyasa beklentileri Ocak ayında tarım dışı istihdam verisinin 175 bin gelmesi yönündeyken, enflasyon üzerine dolaylı katkısı bulunan ortalama saatlik kazançlar verisinin aylık bazda %0,3 ve yıllık bazda % 2,8 gelmesi bekleniyor. Gün içinde açıklanacak diğer ABD verileri ise ISM ve dayanıklı mal siparişleri olacak.

Sabah açıklanacak Ocak ayı Türkiye enflasyonu ise TL varlıklar açısından önemli. Tüfe için piyasa beklentisi %1,76 seviyesinde bulunuyor.

(5)

Döviz Sepeti/TL - Usd/TL - Eur/TL

Döviz Sepeti/TL:

TCMB PPK kararları ve Fitch'in olumsuz kararı baskısı ile sene başından itibaren tarihi dip seviyelerinin de altına gerileyen TL, TCMB'nin faizi bu hafta başından itibaren yükseltmesi ile yaşadığı güçlenmesine dün de devam etti. Döviz Sepeti/TL dün 3,90 seviyesindeki desteğinin de altına sarktıktan sonra 3,87 seviyesine kadar geri çekildi. Dün de belirttiğimiz gibi 3,85 ve 3,83 ara destekler olmak üzere 3,81 seviyesi hedefe girmiş durumda. Diğer yandan, 3,90 seviyesinin altında TL kısa vadeli endikatörlerde kanımızca aşırı alıma girdi ve 3,81 seviyesine yaklaştıkça burdaki aşırılığın giderek güçleneceğini düşündüğümüzü de eklemek istiyoruz. TL'deki son güçlenmenin arkasındaki iki önemli değişkenden birisi, yukarıda da belirttiğimiz gibi, TL'nin zayıflamasında etkili olan jeopolitik riskler, FED'in faiz artışı sıklığı vb konulardaki iyileşme değil, TCMB'nin fonlama faizini yukarı çekmesi ve Dolar Endeksi'nin Trump yönetiminin Usd'nin seviyesi hakkındaki yorumları ile düşmesi oldu. Döviz Sepeti/TL’de dün kırılan 3,90 destek seviyesi bugün için direnç konumunda. Geçilmesi halinde 3,94 hedefe girer. TL'de tekrar bir zayıflama sürecine girilmesi için 3,97 seviyesindeki güçlü direncin kırılması gerektiğini düşünüyoruz. Bu sabah itibarı ile bu kötümser senaryo için kanımızca yeterli done yok, bu bağlamda TL'de olası zayıflamayı kar satışı olarak göreceğimizi tahmin ediyoruz. Enflasyonun beklenti üstünde çıkması olası kar satışına güç verir, ancak 3,97 direncinin kırılacağını sanmıyoruz.

Usd/TL:

Dün beklentilerimizin ötesinde bir geri çekilme yaşadı ancak 3,7350 - 3,72 bandında Usd'de tepki alımları geldi. Bugün açıklanacak Türkiye enflasyon oranı ve ABD istihdam verileri öncesinde Usd'de tepki alımı ve TL'de tepki satışı görebileceğimizi tahmin ediyoruz. Bu bağlamda 3,77 seviyesini ilk direnç olarak görüyoruz. En iyi senaryoda, Türkiye enflasyon ve ABD istihdam verilerinin beklentilerden daha zayıf gerçekleşmesi durumunda , 3,72 desteğinin tekrar aşağı geçilmesi ihtimali artar. Bu senaryoda 3,70 seviyesinin de altına sarkması ile 3,63 - 3,64 aralığının hedefe gireceğini not ediyoruz. Beklentilere paralel Türkiye enflasyon ve ABD istihdam verisi senaryosunda 3,79 seviyesine yükseliş yaşansa da geçileceğini sanmıyoruz. Beklentilerin çok üzerinde gelecek ABD istihdam verileri ve Türkiye enflasyon senaryosunda 3,81 seviyesine sıçrama yaşanabileceğini de son olarak eklemek istiyoruz.

Eur/TL:

Dün gerek Eur gerekse TL güçlü bir gün geçirdi. Her iki para birimi de kısa vadede güçlenmeye devam edecek gibi görünse de, bu sürecin yeni Trump yönetiminin söylemleri etkisiyle gerileyen Dolar Endeksi’nin bir sonucu olduğunu ve veriler desteklemediği sürece bu trendin sürekliliğinin olmadığını düşünüyoruz. Bunların yanı sıra, her iki para birimi de kısa vadeli endikatörlerde aşırı alım bölgelerine yaklaşıyor. Eur/TL'de 4,00 seviyesi önemli destek noktası konumunda ve kırılması halinde düşüş 3,9860 seviyesine kadar devam edebilir. İlk direnç 4,04 seviyesinde. Bugün açıklanacak Türkiye enflasyonun beklentileri aşması halinde 4,07 seviyesindeki kuvvetli direnç kanımızca hedefe girer. ABD istihdam verisinin beklentileri aşması halinde her iki para birimi de değer kaybeder ancak TL'nin biraz daha olumsuz etkileneceğini dikkate alarak 4,09 seviyesinin radara gireceğini öngörüyoruz. Zayıf ABD verisinin en fazla 4,04 seviyesine kadar zayıflamaya neden olacağını tahmin ediyoruz.

(6)

TL Tahvil/Bono:

TL varlıklarda yaşanan güçlü alımlar dün devam ederken faizde yatay süreç hakimdi. Likiditesi azalan 2 yıllık bono günü 9 baz puan gerileyerek %11,09, 10 yıllık kağıt ise yatay %10,94 seviyesinde kapattı. TCMB’nin uygulamaya devam ettiği likidite adımlarının TL varlıklar üzerinde etkisi sürüyor. Dün tekrar %10,34 seviyesine kadar yükselen TCMB’nin uyguladığı fonlama maliyeti TL piyasalar açısından belirleyici olmayı sürdürecek. Bugün açıklanacak olan Ocak ayı enflasyon verisine ilişkin TCMB'nin tahmin patikası beklentilerin üzerinde bir gerçekleşme olabileceğini işaret ediyor. Tüfe için aylık beklenti

%1,76 seviyesinde. %2-2,5 arasında yüksek gelebilecek enflasyon TL faizler açısından baskı yaratacak önemli bir gelişme olabilir. TCMB’nin parasal sıkılaştırma için attığı adımların yeterli olup olmadığı ve ek sıkılaştırma gereksinimi gündeme gelebilir. Fed FOMC kararı sonrasında risk algısının güçlenmesi ile 10 yıllık faizde

%10,85 seviyesine kadar bir gerileme yaşandı. Enflasyon verisinin beklentilerin üzerinde gelip %2 seviyelerini aşması ise TL faizde olumlu süreci bozabilir. Bu durumda 10 yıllık tahvilin tekrar %11,25- 11,30 desteğine yükselme ihtimali ve gösterge bonoda ise %11,40 seviyesinin tekrar hedef konumuna gelme durumu söz konusu olabilir. Enflasyondaki yükseliş potansiyelinin TL faizde düşüşü sınırlayacağını öngörmeye devam ediyoruz.

Eurobond

: ABD tahvil faizlerindeki yükseliş, ekonomiden ziyade söylemler ile biraz geriledi ancak güçlenmesine devam eden ABD ekonomisi ve dolayısı ile FED'in faiz artışlarındaki sıklığı halen gündemin ana konuları arasında. Bu nedenle ABD 10 yıllık tahvil faizinin %2,45-%2,48 bölgesinde güç toplayarak yükselişinin ivme kazanacağı fikrindeyiz.

Fed FOMC sonrasında yükseliş yaşayan Türkiye eurobond fiyatları için bugünkü ABD tarımdışı istihdam verisi sonrasında ABD faizlerinin seyri belirleyici olacaktır. Dün %2,44 seviyesine kadar gerileyen ABD 10 yıllık tahvil faizleri güçlü geleceği tahmin edilen ABD veri seti öncesinde %2,48 seviyesinde. Türkiye CDS bu sabah 260 seviyesi altında 258 civarında işlem görüyor.

Türkiye eurobondlarında bugün veri öncesinde yatay bir seyir bekliyoruz. Verinin güçlü gelip ABD faizlerinin %2,50 seviyesini aşması ve buna bağlı eurobondlarda satış yaşanma olasılığını daha yüksek görüyoruz. Büyük resimde ise orta vadede Dolar Endeksi’nde yükseliş beklentimiz ve diğer gelişmekte olan ülke para birimlerinin fazla alıma oldukça yakın seviyelerde seyretmesi ve daha da güçlenme potansiyellerinin sınırlı olduğu yönündeki görüşümüze paralel olarak Türkiye eurobond fiyatlarında mevcut kazanımların sınırlı kalacağını düşünmeye devam ediyoruz

Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

TL Bono & Eurobond

10 Yıllık Gösterge Bono

2043 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond

Türkiye CDS

(7)

Eur/Usd:

ABD Başkanı Trump’ın ve danışmanlarının güçlü Usd’ye karşı söylemlerinin Usd üzerinde yarattığı baskı, Fed FOMC sonrasında gelen açıklamalarda faiz artırım sayısı ve süreci hakkında net bir işaret olmaması ile güçlenince dün Eur/Usd 1,0820 direncine kadar yükseldi. Sonrasında bugünkü ABD ekonomisi için önemli verilerin başında gelen tarımdışı istihdam verisi öncesinde yaşanan kar satışlarıyla 1,0750 seviyesine kadar geriledi. ABD istihdam verisinin beklenti civarında gelmesi, kanımızca Eur/Usd'de mevcut bant içindeki seyrin devamına neden olur. ABD Başkanı Trump’ın açıklamalarına piyasa odaklanmaya devam eder.

Beklentilerin altında sürpriz bir veride ise 1,0850 direncinin kırılması ile 1,09 seviyesinin hedefe gireceğini tahmin ediyor, 1,09 - 1,0950 aralığında Eur'da satış öneriyoruz. Beklentilerden daha güçlü veri (özellikle ortalama saatlik ücretler) ise 1,0710 desteklerinin kırılması ile 1,0660 seviyesine düşüşe neden olacağını tahmin ediyoruz.

Son günlerde verilerden daha fazla özellikle Trump cephesinden gelen açıklamalar ve dünya

politikasında endişe yaratan

uygulamalar Usd üzerinde baskıya neden oluyor.

Bu Eur/Usd'de dar ancak kısa vadede geniş sayılabilecek bir bantta sert dalgalanmaya neden oluyor. Diğer yandan bu tarz açıklamalar kısa vadede önemli etkiye sebep olsa da, orta - uzun vadede ekonomideki performansın, para birimlerinin seyrinde belirleyici rol oynadığını eklemek istiyoruz.

Bu nedenle Eur/Usd'de kısa vadede olmasa bile orta vade için aşağı yöndeki Usd lehine potansiyelin daha yüksek olduğu yönündeki görüşümüzü koruyoruz.

Altın:

Trump yönetiminin söylemler ile Usd üzerinde baskı kurması ve yatırımcıların ABD yönetiminin politikaları hakkında artan endişesi ile 1.220 Usd seviyesi üzerine yükseldi, ancak 1.225 Usd'deki önemli direncini geçemedi. Bugün gelecek tarım dışı istihdam raporu ve ücretler datası Altın'ın seyri konusunda önemli olacak. istihdam verisinin beklenti altında kalması halinde 1.220 Usd direncini aşıp 1.227 Usd seviyesine doğru yükselişini taşıyabilir. Beklentilerden daha güçlü ABD verisinde önce 1.205 Usd desteği hedefe girer. Kırılması halinde 1.195 Usd seviyesine gerilemenin devam edeceğini tahmin ediyoruz. Global siyasette endişeleri artıracak yeni ve önemli bir gelişme olmaması halinde kritik 1.225-1.227 Usd seviyelerinin kırılma ihtimali düşük görmeye devam ediyoruz.

Eur/Usd & Altın

(8)

Dün İngiltere Merkez Bankası(BOE) faizleri ve varlık alım programını sabit tuttu. Enflasyon raporu çerçevesinde BOE 2017-2019 yılları arasında büyüme tahminlerini yukarı, enflasyon tahminlerini ise aşağı revize etmişti. Dün ise enflasyondaki yükselişi tamamen Gbp’deki değer kaybına bağlayan BOE Başkanı Carney uzun vadeli enflasyon beklentilerinin ise sabit kaldığını ve BoE'nin hedef (%2.0) üzerinde enflasyona sınırlı toleransı olduğunu ekledi. Basın mensuplarından gelen politika faizi bundan sonra düşecek mi yoksa yükselecek mi şeklindeki soruya ise maaşlardaki artış hızına dikkat çekti ve maaş artışının güçlenmesi durumunda faizleri artırabilecekleri, enflasyon hedefinden uzaklaşmaları halinde ise düşürebileceklerini söyledi.

İngiltere’de bir taraftan Brexit’e ilişkin yasal süreç işliyor. Parlamentodaki görüşmelerin ilk turu tamamlandı. Yasal mekanizmalar kraliyet makamının onayı ile tamamlanacak. Tahmini süre ise Mart ayı ortaları olarak tahmin ediliyor.

Gbp/Usd:

Dün faiz kararı sonrasında enflasyon beklentilerine gelen aşağı revizyon BoE'nin faiz artışı için daha fazla bekleyebileceği algısı yarattı.

Buna bağlı olarak Gbp/Usd 1,25 seviyesine doğru geri çekildi. Carney’nin AB'den çıkış hususunda

"Brexit” sürecinin henüz başında olunduğu vurgusuda Gbp açısından devam eden süreçte baskı unsuru olacağını gösteriyor. Bugün İngiltere PMI verileri açıklanacak iken asıl ABD istihdam verileri ve buna bağlı Usd’deki hareketin parite açısından belirleyici olacağını düşünüyoruz.

Güçlü ABD verisi sonrasında devam edebilecek geri çekilme de 1,2470 desteğinin kırılması ile 1.2420 seviyesi sonraki destek olacaktır. Beklentimiz dışında süpriz güçsüz bir veri ise Gbp/Usd’de 1,26 seviyesine doğru hızlı bir toparlanma yaşanıp 1,2660 seviyesinin hedeflenmesine neden olabilir. Ana süreçte Brexit ile ilgili gelişmelerin Gbp için belirleyici olmaya devam edeceğini düşünüyoruz.

Gbp/Eur:

Parite günün ilk yarısında sakin bir seyir izledi. Günün ikinci yarısında ise BOE kararı sonrasındaki enflasyon raporu ile 1,1620 seviyelerine geriledi. Paritenin bugün, dünkü güçlü satışlardan sonra ivme kaybı yaşayacağını düşünüyoruz. Buna rağmen paritede bir miktar daha geri çekilme sürebilir. İngiltere ve Euro Bölgesinde PMI rakamları açıklanacak. Paritede muhtemel geri çekilmelerde 1,16 sonrasında ise 1,1560 desteği güçlü.

Toparlanma çabasında ise 1,1680 günün direnci konumunda.

Gbp/Usd & Gbp/Eur

3 Şubat 2017

Gbp/Usd

Gbp/Eur

(9)

Eur/Usd: Dün 1,1212 seviyesini gördükten sonra, dün de belirttiğimiz gibi Fed öncesinde bu seviye üzerinde kalıcı olamadı ve 1,1170 seviyesine kadar geriledi. Bu sabah BoJ’un negatif bölgede bulunan 10 yıllık tahvil faizinde %0 hedeflediğini açıklaması,

“negatif faizde yolun sonuna gelindi” görüşünü güçlendirdi ve deflasyonist baskılardan kurtulamayan Euro’da satış baskısı yaşanmasına, Eur/Usd’nin 1,1120 desteğine yaklaşmasına neden oldu. Bu akşam Fed'den gelecek kararlar ve söylemler piyasa algılamaları açısından önemli olacak. Bu toplantıda Fed'den faiz artırımı beklentileri %22 ile sınırlı kalırken, Aralık ayına ilişkin beklentiler %55 seviyesinde. Fed toplantısından, Aralık ayında faiz indirimine yeşil ışık yakan, diğer yandan faiz artışı sürecinin yavaş ilerleyeceği yönünde öngörülerin eşlik ettiği ifadelerin gelmesi olasılığını daha yüksek görüyoruz. Buna bağlı olarak Eur/Usd’de yükseliş potansiyelinin daha yüksek olduğuna inanıyoruz. Beklentimiz aksine piyasa tarafından çok şahin algılanabilecek açıklamalarda paritede yaşanabilecek düşüşlerde ise 1,1050 oldukça güçlü destek. 1,1240 seviyesinin önemli direnç olduğunu, akşam saatlerinde geçilmesi halinde 1,1270, ardından 1,1320 seviyelerinin hedefe gireceğini düşünüyoruz. Bugün Fed kararları ve ardından Yellen’ın açıklamaları gelinceye kadar 1,11 - 1,12 bandında yatay seyir bekliyoruz.

Altın: Dün beklentimize paralel olarak 1.312-1.318 Usd bandında yatay hareket eden Altın bu sabah Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ), negatif bölgedeki 10 yıllık faiz oranlarını %0 hedefi ile takip edeceğini açıklaması sonrasında, “negatif faizde yolun sonuna yaklaşıldı” görüşü biraz kuvvet kazandı ve Dolar Endeksindeki yükseliş ile Altın tekrar 1.308 Usd seviyesindeki önemli desteğine geldikten sonra, tekrar yükselerek akşam Fed’den gelecek açıklamaları beklemeye başladı. Fed’in bugünkü toplantısında faiz artırımına gitme olasılığı % 22 seviyesinde. Fed Başkanı Janet Yellen bugünkü faiz kararının ardından basın toplantısı yapacak. Fed’in kullandığı metin dili şahin veya güvercin anlamda piyasayı ayrıştıracak. Bu çerçevede Altın’ın 1.330 Usd’deki direnç eşiğini mi kıracağı, yoksa 1.308 Usd’deki stop loss seviyesinin altına mı geleceği belli olabilir. Fed’in faizleri kademeli ve yavaş adımlarla artıracağı yönünde açıklama yapması kanımızca daha yüksek olasılık. Buna bağlı oluşacak harekette Altın’da 1.318 Usd - 1.325 Usd ilk direnç bandı, kırması halinde 1.330 Usd hedefe girebilir.

Eur/Usd & Altın

Seans içi geri çekilmelerin ara destek noktalarında karşılanmasıyla birlikte kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki güçlü seyrin sürdüğü piyasada, dün 87,000 direncinin aşılmasıyla alım eğiliminin devam ettiğini gözlemliyoruz.

Alternatif piyasalardaki olumlu seyirle birlikte yabancı katımıyla desteklenen ve bankacılık sektör hisseleri lokomotifliğinde devam eden yükseliş trendinin, haftanın son işlem gününe alım eğilimini sürdürme çabasıyla başlayacağını düşünüyoruz. Bu kapsamda oluşacak seans geri çekilmelerde ise 86,000 seviyesi ilk önemli destek konumunu sürdürecektir. 86,000 üzerindeki seyrin sürdüreceği alım eğilimi ise piyasada 88,000 hedef direncini aşma denemelerinin devamını getirecektir. 88,000 direncinin kırılması ise piyasada 90,000 ana hedef seviyelerinin test edilme potansiyelini sürdürecektir.

Dolayısıyla şu aşamada yükseliş trendi içerisindeki güçlü seyrin devamına yönelik sinyallerinin korunduğu piyasada, 86,000 üzerindeki hareketleri alım eğiliminin devamı yönünde izlemeyi sürdürüyoruz. Bu çerçevede piyasada yükseliş yönündeki pozisyonlar için stop loss noktamızı ise henüz 86,000 ara desteğinde tutmayı sürdürüyoruz.

Bültende yer alan grafikler Bloomberg ve Matriks’ten alınmıştır.

(10)

Önemli Göstergelerin Performansı

bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.«

ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için

Pariteler 2 Şubat 2017 2016 2015 2014 2013

Usd/TL 3,74 3,53 2,92 2,34 2,15

Döviz Sepeti/TL 3,89 3,62 3,04 2,58 2,55

Eur/Usd 1,076 1,053 1,086 1,210 1,375

Tahvil ve Bono 2 Şubat 2017 2016 2015 2014 2013

TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 11,09 10,63 10,86 8,02 10,10

TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 10,94 11,42 10,74 7,96 10,41

Türkiye CDS (baz puan) 258 273 269 196 222

ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,48 2,45 2,27 2,17 3,03

Hisse Senetleri 2 Şubat 2017 2016 2015 2014 2013

BİST - 100 Endeksi 87.394 78.139 71.726 85.721 67.802

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 1.229.388 1.074.158 1.012.983 1.202.949 965.534

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 915 845 794 955 1.002

Dow Jones Endeksi 19.885 19.765 17.425 17.823 16.577

S&P Endeksi 2.281 2.239 2.044 2.059 1.848

Emtia 2 Şubat 2017 2016 2015 2014 2013

Altın (TL) 146,01 131,27 99,56 88,89 83,30

Altın (Usd) 1.213 1.150 1.061 1.184 1.206

Değişim

Pariteler (%) 2017 Dönemsel 2016 2015 2014 2013

Usd/TL 6,0 20,9 25,0 8,7 20,6

Döviz Sepeti/TL 7,4 18,8 18,0 1,1 23,3

Eur/Usd 2,2 -3,0 -10,3 -12,0 4,2

Tahvil ve Bono (baz puan) 2017 Dönemsel 2016 2015 2014 2013

TL Gösterge Bono 46 -23 284 -208 395

TL 10 Yıllık Tahvil -48 68 278 -245 374

ABD 10 Yıllık Tahvil 3 18 10 -86 130

Hisse Senetleri (%) 2017 Dönemsel 2016 2015 2014 2013

BİST - 100 Endeksi 11,8 8,9 -16,3 26,4 -13,3

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 14,5 6,0 -15,8 24,6 -13,6

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 8,4 6,4 -16,8 -4,7 -4,5

Dow Jones Endeksi 0,6 13,4 -2,2 7,5 26,5

S&P Endeksi 1,9 9,5 -0,7 11,4 29,6

Emtia (%) 2017 Dönemsel 2016 2015 2014 2013

Altın (TL) 11,2 31,9 12,0 6,7 -12,8

Altın (Usd) 5,5 8,4 -10,4 -1,8 -28,0

Genel Yatırım Tavsiyeleri 3 Şubat 2017