Genel Yatırım Tavsiyeleri 26 Eylül 2018
Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.
ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla
• Son Veriler
• Gündem
• Beklentilerimiz
o TL Tahvil ve Bonolar
o Pariteler
o Eurobondlar
o Altın
o Hisse Senedi
• Önemli Göstergelerin Performansı
İçindekiler
BIST-100 Endeksi: 99.293 değişim: %-0,26 işlem hacmi: 10,0 milyar TL)
Tahvil/Bono:
o 2 Yıllık Gösterge Tahvil: %25,55 (0 baz puan) o 10 Yıllık Gösterge Tahvil: %18,65 (-4 baz puan)
Usd/TL: 6,17 (%0,15)
Döviz Sepeti/TL: 6,72 (%0,30)
Altın: 1.201 (%0,50)
ABD 10 Yıllık Tahvil: %3,09 (önceki gün %3,09)
VIX: 12,40 (önceki gün 12,20)
CDS Türkiye: 380 (önceki gün 365) Son Veriler
Son Veriler & Gündem
Gündem
- BM’deki Iran oturumunu Trump yönetecek
17:00 ABD - Yeni Konut Satışları (beklenti: 670K önceki: 689K)
21:00 FED FOMC Toplantısı (beklenti:%2.25-2.00 önceki:%1.75-2.00)
21:30 FED Başkanı Powell basın toplantısı
Piyasalara Genel Bakış
Birleşmiş Milletler (BM) 73. Genel Kurulu için ABD’de bulunan Cumhurbaşkanı Erdoğan dün Genel Kurul'a hitaben konuştu. Bu yılki teması "Birleşmiş Milletler’i Tüm İnsanlarla İlgili Kılmak: Barışçıl, Adil ve Sürdürülebilir Toplumlar için Küresel Liderlik ve Ortak Sorumluluklar'' olan kuruldaki konuşmasında: “Dünyanın geleceği için çok önemli olarak gördüğüm bu kurumun güvenlik ve sosyal eşitlik alanlarında etkinliği artmalıdır. Türkiye olarak, BM vasıtasıyla yapılabilecek çok önemli işler olduğunu görüyoruz. Dünyanın kurtuluşunu ve mutluluğunu sağlayacak olan adalettir. Bugün dünyamızın siyasi, sosyal ve ekonomik istikrarsızlıkların pençesinde olmasının nedeni adaletsizliktir.” dedi. Konuşma sonrasında uluslararası haber ajansı Reuters’a açıklamalarda da bulunan Cumhurbaşkanı Erdoğan, ülkemizdeki ekonomik sıkıntının zannedildiği gibi abartılacak bir süreç olmadığını ve Türkiye’nin bunu kendi imkanlarıyla çok kısa zamanda aşacağını söyledi. Rahip Brunson konusunda da değinen Cumhurbaşkanı Erdoğan, yetkinin 12 Ekim’deki mahkemede olduğunu belirtti. ABD Dışişleri Bakanı Pompeo önceki gün yaptığı açıklamada Türk yetkililerle Rahip Brunson'ın durumunu bu hafta konuşmayı beklediklerini ve Brunson’ın bu ay serbest kalabileceğini söylemişti. TC Merkez Bankası’nın politika faizini 625 baz puan artırmasına değinen Cumhurbaşkanı Erdoğan bunun Merkez Bankası’nın bağımsızlığının bir ifadesi olduğunu belirtti. Sınır komşuları ve siyasi ilişkilere de değinen Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın ABD’de bulunacağı 27 Eylül tarihine kadar çeşitli devlet ve hükümet başkanlarıyla ikili görüşmeler yapması da bekleniyor.
ABD Başkanı Trump gecikmeli gelerek yaptığı konuşmasında ‘küreselleşme doktrinini reddediyoruz’ açıklamasında bulundu.
Birleşmiş Milletler (BM) 73. Genel Kurulu'na katılmak üzere ABD'nin New York kentinde bulunan İran Cumhurbaşkanı H. Ruhani yaptığı açıklamalarda ABD Başkanı Trump'ın çok önemli bir anlaşmadan hiçbir gerekçe göstermeden çekildiğini, İran halkını yaptırımlarla tehdit ettiğini ve iç işlerine müdahale ettiğini söyledi. Ruhani nükleer anlaşmayla ilgili olarak ise 5 ülkenin vaatlerini yerine getirmesi durumunda İran'ın anlaşmaya bağlı kalacağını yineledi. Öte yandan ABD Başkanı Trump, İran Cumhurbaşkanı H.Ruhani ile görüşme planının olmadığını belirtti, ancak ileriye yönelik açık kapı bıraktı.
3 ay önce göreve gelen Arjantin Merkez Bankası Başkanı Caputo istifa etti. Arjantin para birimi Peso yaklaşık %50 ile bu yılın en fazla değer kaybeden para birimi olarak işlem görüyor.
Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı Mario Draghi, önceki gün Avrupa Parlamentosu'nda yaptığı konuşmada Euro Bölgesi enflasyonunda göreceli güçlü bir yukarı hareket gördüğünü ve bunun Avrupa Merkez Bankası'nın gelecek yıl faiz artırımı için iyi bir yolda olduğunu işaret ettiğini belirtti. Draghi’nin açıklamaları piyasalar tarafından şahince yorumlandı.
Orta Vadeli Program(OVP) Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak tarafından geçtiğimiz hafta açıklanan yeni ekonomi programdaki tahminler genel olarak piyasalar tarafından gerçekçi bulundu. 2018 yılı enflasyon tahmini
%20,8'e yükseltilirken, 2018 için büyüme tahmini % 3,8'e çekildi. Programda, gelecek yıl Usd/TL kuru ise 5,60 olarak öngörüldü. Geçen haftadan beri volatil bir seyir izleyen ve en düşük 6,05’li seviyeleri gören Usd/TL kuru bu sabah 6,16 seviyelerinde işlem görüyor.
ABD-Çin ticaret savaşlarında gerginlik arttı. Çin Hükümeti Cumartesi günü, ABD’nin tarife tehdidi altında ticaret görüşmelerini sürdürmeyeceklerini bildirerek, ticaret görüşmelerinden çekildiğini açıkladı. ABD yönetimi Çin’e karşı geçen hafta duyurduğu 200 milyar dolarlık tarifeyi (başlangıç için %10, 2019’da %25’e çıkacak ) devreye alırken, Çin ise 60 milyar dolarlık ABD ürününe karşı tarife uygulamaya hazırlanıyor. ABD Başkanı Trump Çin’in karşılık vermesi halinde 267 milyar USD’lik Çin ürününe daha tarife uygulayacaklarını söylemişti. Eğer bu adım da atılırsa Çin’den ithal edilen tüm ürünlere tarife uygulanmış olacak.
Global piyasalar açısından haftanın en önemli gündem maddesi bugün yapılacak ve %0,25 artırım beklentisi bulunan FED faiz kararı olacak (TSI 21:00). Sonrasında ise FED Başkanı Powell’ın basın toplantısı takip edilecek.
Usd/TL - Eur/TL
Son dönemde lokal piyasalar açısından 3 unsur fiyatlamaya tesir ediyor. Bunlar MB faiz kararı, YEP ve dış siyaset. MB 13 Eylül’de 625 baz puan artış yaptı, 20 Eylül’de YEP açıklandı(piyasa ‘gerçekçi’ olarak algıladı). Bu iki unsur realize oldu ve olumlu olarak tanımlanabilirler. Üçüncü unsur olan dış siyasette ise beklenti olumlu yöne doğru bir ilerleme olacağı şeklinde. Dış siyasetle ilgili haber akışı önümüzdeki günlerin odağında kalabilir.
Merkez Bankası’nın faiz artışının ardından açıklanan Yeni Ekonomi Planı’ndaki (YEP) makro hedefleri makul karşılayan piyasa temkinli olmayı tercih ediyor. PPK ve YEP sonrası için şunu söylemek mümkün, ortaya konan programın planladığı gibi sonuç üretmeye başlamasının yatırımcıları ikna edici olacağını düşünmekteyiz.
Küresel tarafta ise gümrük tarifeleri konusu gündemdeki yerini koruyor. Çin ve ABD arasındaki görüşmeler durdu. Çin mevcut şartlarla görüşmeleri sürdürmek istemiyor.
Çin yönetimi müzakerelerin yeniden başlama kararının ABD’ye bağlı olduğunu söyledi. Hafta başında ABD’nin 200 milyar Usd, Çin’in ise 60 milyar Usd tutarındaki yeni tarifeleri uygulamaya alınıyor. Trump yönetimi 50 milyar Usd, ardından 200 milyar Usd tutarındaki liste sonrası 267 milyar Usd tutarındaki yeni listenin sinyalini vermişti.
Özetle bahsedilen rakamlar önemli mertebelere ulaşmış durumda. Bu rakamların küresel ticarete olan etkileri daha fazla hissedilebilir. Dün BM toplantısında söz alan Merkel gümrük vergisi sorununun AB ekonomisini etkileyeceğini ifade etti.
Piyasa son günlerde AB-İngiltere arasında bir anlaşma olabilir fiyatlaması yapıyordu.
Geçen haftaki görüşmelerde ilerleme sağlanamadığı açıklandı. Bugün itibari ile somut bir gelişme söz konusu değil. İngiltere’de ise iç siyaset hareketlendi; bir yandan erken seçim bir yandan da Brexit referandumunun yeniden yapılması gündeme taşındı.
Draghi önceki gün ‘güçlü enflasyon’ vurgusu yaptı; enflasyon dinamiklerinin görece daha güçlü olduğunu ifade etmişti. Açıklama Eur lehine bir miktar katkı yaptı. Piyasa önümüzdeki 2 yıl için 25 baz puandan daha az faiz artışını fiyatlıyordu. Güçlü enflasyon vurgusunun ardından 50 baz puanlık faiz artışları fiyatlanmaya başladı.
Bugün FED kararı açıklanacak. 25 baz puanlık faiz artışı fiyatlanmış durumda. Daha çok Aralık ayında faiz artışı olup olmayacağı ve gelecek yıl kaç defa faiz artışı yapılabileceği hususlarındaki tahminler önemli(şahin-güvercin?). Başkan Powell’ın konuşması TSİ 21:30’da başlayacak.
Makro veri akışı yoğun değil. Perşembe ABD 2Ç büyüme, AB tüketici güveni; Cuma ABD kişisel gelir-harcamalar, AB TÜFE, İngiltere 2Ç büyüme verileri açıklanacak. ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,09%, Dolar Endeksi 94,15 seviyesinde bulunuyor. ABD tüketici güveni son 18 yılın zirvesine çıktı.
İç tarafta ana başlıklar kur, faiz, enflasyon, cari açık olmayı sürdürüyor. Merkez Bankası kararı ve YEP sonrası yeni makro verilere/ekonomik göstergelere göre reaksiyon verilmesini bekliyoruz. Dış siyaset tekrar yakın günlerin konusu olabilir ve fiyatlamaya tesir edebilir.
Usd/TL: YEP sonrası piyasanın iyimserliğinin sınırlı kaldığını ve tam ikna olmadığını düşünüyoruz. Şu ana kadarki adımlar(PPK, YEP) TL lehine yapı oluşturuyor. Ancak net bir iyileşme isteği şu aşamada güçlü değil diye düşünüyoruz.
Geniş bakıştaki 6,14-6,38 bandı geçerliliğini koruyor. Dün aşağı yönde sarkma oldu ancak tekrar bant içine girildi. Dış siyasette olumlu gelişmeler olabilir beklentisi yukarı yönlü hareketi sınırlıyor. Aşağısı için ise daha fazla netlik ihtiyacı olduğunu düşünüyoruz. Yeni haber akışı olmaz ise sıkışmanın süreceğini tahmin ediyoruz. Bugün yatay bir seyir olmasını bekliyoruz. 6,16 gün içi eşik seviye. Direnç 6,20; 6,13, 6,08 ise destek seviyeleri.
Eur/TL: Usd/TL paritesine benzer bir görüntü hakim. Geniş bakıştaki 7,235-7,41 bandı
TL Tahvil/Bono: Son dönemde lokal piyasalar açısından 3 unsur fiyatlamaya tesir ediyor. Bunlar MB faiz kararı, YEP ve dış siyaset. MB 13 Eylül’de 625 baz puan artış yaptı, 20 Eylül’de YEP açıklandı(piyasa ‘gerçekçi’ olarak algıladı). Bu iki unsur realize oldu ve olumlu olarak tanımlanabilirler. Üçüncü unsur olan dış siyasette ise beklenti olumlu yöne doğru bir ilerleme olacağı şeklinde. Dış siyasetle ilgili haber akışı önümüzdeki günlerin odağında kalabilir.
2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahviller dün günü sırasıyla -yatay-
%25,55 ve -4 baz puan düşüşle- %18,65 ile tamamladılar. ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,00% eşiğinin üzerinde; tahvil faizi bu sabah 3,09% civarında bulunuyor.
TÜFE, dış siyaset, bütçe görüşmeleri önümüzdeki günlerin odak noktasında olabilir. TÜFE’nin Eylül ayında yeni tepe yapması bekleniyor. Sonraki aylara dair beklentiler ise piyasadaki volatilitenin düşmesi ve kur baskısının azalması ile doğrudan ilişkili. Dış siyasette bu süreçte önemli bir unsur. Bütçe görüşmelerini ise YEP’in 2019 yılı detaylı resmini ortaya koyacağı için dikkat çekici buluyoruz.
İç tarafta ana başlıklar kur, faiz, enflasyon, cari açık olmayı sürdürüyor. Merkez Bankası kararı ve YEP sonrası oluşacak yeni makro verilere/ekonomik göstergelere göre reaksiyon verilmesini bekliyoruz. Dış siyaset tekrar yakın günlerin konusu olabilir ve fiyatlamaya tesir edebilir.
Eurobond: Türkiye risk primi 400 seviyesinin altındaki seyrini koruyor. CDS bu sabah 380 seviyesinde bulunuyor.
ABD tarafında tahvil faizleri yükseliş eğilimini koruyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah 3,09% civarında bulunuyor. Bugün FED faiz kararı var. Daha çok Aralık ayında faiz artışı olup olmayacağı ve gelecek yıl kaç defa faiz artışı yapılabileceği hususlarındaki tahminler önemli(şahin-güvercin?). Başkan Powell’ın konuşması TSİ 21:30’da başlayacak.
Türkiye eurobondları dün karışık seyir izlediler. Birim fiyatlar kısa vadelilerde 0,06 Usd civarında arttı; orta vadelilerde 0,27 Usd civarında düştü; uzun vadeliler ise -1,07 ile +0,54 Usd aralığında değişim gösterdi. Yıllık verimler sırasıyla %6,89,
%7,29 ve %7,71 oldu.
Gümrük vergisi konusunda iyileşme küresel ekonomiyi olumlu etkileyerek tahvil faizlerinde yükselişe yol açabilir. Faizlerin yükselmesi ise gelişmekte olan ülke eurobondlarını da negatif etkileyebilir. Bu nedenle mevcut lokal dinamik açısından küresel tarafın yatayda kalması olumlu.
PPK ve YEP etkisi ile eurobondlar daha stabil seyir izleyebilir.
Negatif ayrışmanın olmayacağını düşünüyoruz. Olumlu yönün ise olumsuz yöne göre biraz daha olası olduğu kanaatindeyiz.
PPK, YEP olumlu dış siyasi gelişmelerle desteklenirse orta vadeli bir toparlanma olabilir. Dünkü haber akışı bu noktada önemli. Konu ile ilgili menfi müspet haber akışı hareket yaratabilir.
TL Bono & Eurobond
10 Yıllık Gösterge Bono
2043 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond
Türkiye CDS
Eur/Usd & Altın
Eur/Usd: Küresel tarafta gümrük tarifeleri konusu gündemdeki yerini koruyor. Çin ve ABD arasındaki görüşmeler durdu. Çin mevcut şartlarla görüşmeleri sürdürmek istemiyor. Çin yönetimi müzakerelerin yeniden başlama kararının ABD’ye bağlı olduğunu söyledi. Hafta başında ABD’nin 200 milyar Usd, Çin’in ise 60 milyar Usd tutarındaki yeni tarifeleri uygulamaya alınıyor. Trump yönetimi 50 milyar Usd, ardından 200 milyar Usd tutarındaki liste sonrası 267 milyar Usd tutarındaki yeni listenin sinyalini vermişti.
Özetle bahsedilen rakamlar önemli mertebelere ulaşmış durumda.
Bu rakamların küresel ticarete olan etkileri daha fazla hissedilebilir.
Dün BM toplantısında söz alan Merkel gümrük vergisi sorununun AB ekonomisini etkileyeceğini ifade etti.
Piyasa son günlerde AB-İngiltere arasında bir anlaşma olabilir fiyatlaması yapıyordu. Geçen haftaki görüşmelerde ilerleme sağlanamadığı açıklandı. Bugün itibari ile somut bir gelişme söz konusu değil. İngiltere’de ise iç siyaset hareketlendi; bir yandan erken seçim bir yandan da Brexit referandumunun yeniden yapılması gündeme taşındı.
Draghi önceki gün ‘güçlü enflasyon’ vurgusu yaptı; enflasyon dinamiklerinin görece daha güçlü olduğunu ifade etmişti. Açıklama Eur lehine bir miktar katkı yaptı. Piyasa önümüzdeki 2 yıl için 25 baz puandan daha az faiz artışını fiyatlıyordu. Güçlü enflasyon vurgusunun ardından 50 baz puanlık faiz artışları fiyatlanmaya başladı.
Bugün FED kararı açıklanacak. 25 baz puanlık faiz artışı fiyatlanmış durumda. Daha çok Aralık ayında faiz artışı olup olmayacağı ve gelecek yıl kaç defa faiz artışı yapılabileceği hususlarındaki tahminler önemli(şahin-güvercin?). Başkan Powell’ın konuşması TSİ 21:30’da başlayacak.
Makro veri akışı yoğun değil. Perşembe ABD 2Ç büyüme, AB tüketici güveni; Cuma ABD kişisel gelir-harcamalar, AB TÜFE, İngiltere 2Ç büyüme verileri açıklanacak. ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,09%, Dolar Endeksi 94,15 seviyesinde bulunuyor. ABD tüketici güveni son 18 yılın zirvesine çıktı.
Brexit haberi ile başlayan yükseliş hareketi güç kaybediyor. Zira konu ile alakalı somut bir haber akışı yok. Bugün ise FED faiz kararı gelecek. FOMC’nin şahince/güvercince olması hareket getirebilir.
Dolayısıyla parite sıkışık seyirde 3. gününe girdi. Bugün parite 1,1775 ve 1,1795 seviyelerine yükselmek isteyebilir. Aksi durumda ise 1,1755 ve 1,1735 destek noktaları olarak öne çıkabilir. 1,17’nin üzerinde yukarı yönün geçerliliğini koruduğu fikrindeyiz.
Yatırımcılar FED öncesi temkinli olmayı tercih edebilir.
Altın: Altın son aylarda güvenli liman talebi görmüyor. Bu nedenle daha çok Usd değer artış-azalışına tepki veriyor.
Cuma günü 1.210 Usd direncinden dönen Altının yeniden yükseliş
Gbp/Usd & Gbp/Eur
Gbp/Usd
Eur/Gbp DXY Küresel tarafta gümrük tarifeleri konusu gündemdeki yerini
koruyor. Çin ve ABD arasındaki görüşmeler durdu. Çin mevcut şartlarla görüşmeleri sürdürmek istemiyor. Çin yönetimi müzakerelerin yeniden başlama kararının ABD’ye bağlı olduğunu söyledi. Hafta başında ABD’nin 200 milyar Usd, Çin’in ise 60 milyar Usd tutarındaki yeni tarifeleri uygulamaya alınıyor. Trump yönetimi 50 milyar Usd, ardından 200 milyar Usd tutarındaki liste sonrası 267 milyar Usd tutarındaki yeni listenin sinyalini vermişti. Özetle bahsedilen rakamlar önemli mertebelere ulaşmış durumda. Bu rakamların küresel ticarete olan etkileri daha fazla hissedilebilir. Dün BM toplantısında söz alan Merkel gümrük vergisi sorununun AB ekonomisini etkileyeceğini ifade etti.
Piyasa son günlerde AB-İngiltere arasında bir anlaşma olabilir fiyatlaması yapıyordu. Geçen haftaki görüşmelerde ilerleme sağlanamadığı açıklandı. Bugün itibari ile somut bir gelişme söz konusu değil. İngiltere’de ise iç siyaset hareketlendi; bir yandan erken seçim bir yandan da Brexit referandumunun yeniden yapılması gündeme taşındı.
Draghi önceki gün ‘güçlü enflasyon’ vurgusu yaptı; enflasyon dinamiklerinin görece daha güçlü olduğunu ifade etmişti.
Açıklama Eur lehine bir miktar katkı yaptı. Piyasa önümüzdeki 2 yıl için 25 baz puandan daha az faiz artışını fiyatlıyordu.
Güçlü enflasyon vurgusunun ardından 50 baz puanlık faiz artışları fiyatlanmaya başladı.
Bugün FED kararı açıklanacak. 25 baz puanlık faiz artışı fiyatlanmış durumda. Daha çok Aralık ayında faiz artışı olup olmayacağı ve gelecek yıl kaç defa faiz artışı yapılabileceği hususlarındaki tahminler önemli(şahin-güvercin?). Başkan Powell’ın konuşması TSİ 21:30’da başlayacak.
Makro veri akışı yoğun değil. Perşembe ABD 2Ç büyüme, AB tüketici güveni; Cuma ABD kişisel gelir-harcamalar, AB TÜFE, İngiltere 2Ç büyüme verileri açıklanacak. ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,09%, Dolar Endeksi 94,15 seviyesinde bulunuyor. ABD tüketici güveni son 18 yılın zirvesine çıktı.
Gbp/Usd: Brexit haberi ile başlayan yükseliş hareketi güç kaybediyor. Zira konu ile alakalı somut bir haber akışı yok.
Bugün ise FED faiz kararı gelecek. FOMC’nin şahince/güvercince olması hareket getirebilir. Gbp, May’in Cuma günkü açıklamalarının etkisini telafi etme çabasını sürdürüyor.
Bugün için 1,3150 eşik seviye; parite 1,3190 ve 1,3215 seviyeleri ne yükselmek isteyebilir. Aksi durumda ise 1,3150 ve 1,3130 destek noktaları olarak öne çıkabilir. Yatırımcılar FED öncesi temkinli olmayı tercih edebilir.
Eur/Gbp: Brexit’e ilişkin haber akışı dalgalı bir seyre neden olmaya devam ediyor. May’in açıklamaları ile güç kaybeden Gbp kayıplarını geri alma çabası içinde. 0,8920 civarındaki dengelenme söz konusu. Bugün aşağı yönde eğilimin süreceğini tahmin ediyoruz. 0,8920 ve 0,8900 destek noktaları. Aksi yönde ise 0,8945 ve 0,8965 direnç noktaları.
Eur/Usd:
Eur/Usd & Altın
Stop loss seviyemizi 98,000 ara desteğine çekiyoruz. Devam eden kısa vadeli yükseliş trendinin, 100,000 seviyesinde bulunan hedef noktasından dün seans içi aşağı baskıyla karşılaştığını gözlemliyoruz.
Geri çekilmelerde 98,000 seviyesini ilk önemli destek olarak aldığımız piyasada, bu nokta üzerindeki hareketlerde yükseliş potansiyelinin korunacağını düşünüyoruz. Bu durumda ise 100,000 seviyesini aşacak hareketin, 102,500 ve 106,500 seviyelerini test etme potansiyeli korunacaktır.
Şu aşamada yükseliş trendi içerisindeki seyrin devamına yönelik eğiliminin korunduğu piyasada, stop
loss noktamızı 98,000 ara desteğine çekiyor ve endeksi bu seviye üzerinde yukarı yönde izlemeyi
sürdürüyoruz.
Önemli Göstergelerin Performansı
için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması
