Genel Yatırım Tavsiyeleri 19 Aralık 2018

(1)

Genel Yatırım Tavsiyeleri 19 Aralık 2018

Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.

ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla

(2)

• Son Veriler

• ^Gündem

• Beklentilerimiz

o TL Tahvil ve Bonolar

o Pariteler

o Eurobondlar

o Altın

o Hisse Senedi

• Önemli Göstergelerin Performansı

İçindekiler

(3)

 BIST-100 Endeksi: 91.074 değişim: %1,24 işlem hacmi: 4,5 milyar TL)

 Tahvil/Bono:

o 2 Yıllık Gösterge Tahvil: %21,23 (0 baz puan) o 10 Yıllık Gösterge Tahvil: %17,58 (-10 baz puan)

 Usd/TL: 5,34 (%-0,80)

 Döviz Sepeti/TL: 5,71 (%-0,70)

 Altın: 1.251 (%0,30)

 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,81 (önceki gün %2,85)

 VIX: 25,60 (önceki gün 24,50)

 CDS Türkiye: 378 (önceki gün 380) Son Veriler

Son Veriler & Gündem

19 Aralık 2018 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

Gündem

18:00 ABD - İkinci El Konut Satışları (beklenti: %-0.4 önceki: %+1.4)

22:00 FED FOMC Toplantısı (beklenti:%2.50-2.25 önceki:%2.25-2.00)

22:30 FED Başkanı Powell basın toplantısı

(4)

Piyasalara Genel Bakış

Bugün gündemde ABD’de FED FOMC toplantısı ön planda olacak. TSI 22:00’deki faiz kararı sonrası, saat 22:30’da FED Başkanı Powell’ın basın toplantısındaki konuşması takip edilecek. FED toplantısından faiz artırım kararı çıkacağı beklentisi –yüzdesi değişiklik gösterse de- hala piyasalarda hakim durumda. Ancak piyasalar Fed Başkanı Powell'ın “güvercin” ifadeler kullanacağı beklentisini fiyatlıyor. Gerileyen Dolar Endeksi bu sabah 96,70 seviyelerinde. Diğer taraftan, önceki gün sosyal medya aracılığıyla yorum yaparak FED'in faiz artırımını düşünmesinin bile akıl almaz olduğunu söyleyen ABD Başkanı Trump, faiz artırmama yönündeki görüşünü yineleyerek, FED’e piyasada daha fazla likidite azlığına izin vermemeleri yönünde çağrıda bulundu.

ABD Dışişleri Bakanlığı, 3,5 milyar USD değerindeki Patriot hava ve füze savunma sistemlerinin Türkiye'ye satışına onay verdi.

Hazine ve Maliye Bakanlığı altın tahvili ve altına dayalı kira sertifikası ihracına ilişkin talep toplamaya hafta başında başladı. Ayrıca Eur ve Dolar cinsinden devlet tahvili ihracına başlanacak. Hazine bir yıl vadeli, yıllık getiri oranı %2,50 olan euro cinsi ve 1 yıl vadeli, getirisi %4 olan dolar cinsi tahvilde de hafta boyunca talep toplayacak. İhraç takvimine göre ilk etap talep toplama dönemi 17-21 Aralık, son etap talep toplama dönemi ise 28 Ocak-1 Şubat olarak belirlendi.

Hazine dün gerçekleştirdiği 7 yıl vadeli değişken faizli tahvil (FRN) ihalesinde 1,5 milyar TL borçlandı.

Dün, TBMM Genel Kurulu'nda, Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın bütçe görüşmelerinde konuşma yapan Hazine ve Maliye Bakanı “Nihai amacımız enflasyonu kalıcı olarak tek haneler indirmek. Mali disiplin en önemli çıpamız olmaya devam edecek" dedi.

Global piyasalarda gümrük tarifeleri konusu/ticaret savaşları, petrol fiyatları, Brexit görüşmeleri, İtalya bütçe sorunu öne çıkan unsurlar olmayı sürdürüyor. Çin Devlet Başkanı Xi Jinping yaptığı konuşmada Çin'in çok taraflı ticaret sistemini desteklemeye devam edeceğini vurguladı.

İngiltere Başbakanı Theresa May, Brexit anlaşmasının parlamento oylamasının 14 Ocak haftası yapılacağını açıkladı. May, taslak Brexit Anlaşması'nın eleştirilere konu olması sebebiyle geçen hafta gitmek zorunda kaldığı güven oylamasını 117'ye karşı 200 oyla kazanmıştı. 21 Ocak 2019, AB ile anlaşmanın yapılması için belirlenen son tarih.

Bugünkü veri akışında FED faiz kararının gölgesinde kalsa da ABD İkinci El Konut Satışları da takip edilecek.

(5)

Usd/TL - Eur/TL

Ekonomilerde yavaşlama endişesi içinde bulunduğumuz günlerin ana konusu olmayı sürdürüyor. Makro veriler güç kaybını ortaya koyarken bu noktada iki unsur öne çıkıyor. Biri Trump’ın politikaları diğeri merkez bankalarının politikaları. ABD-Çin tarife sorunu negatif algı yaratıyor. Bu resimde ana dengeleyici merkez bankaları olmak zorunda gözüküyor. Bunun yanında gümrük tarifeleri sorununda olumlu bir gelişme olması da dengeleyici unsur olabilir.

Mnuchin’in Ocak ayında Çin’le bir araya gelecekleri açıklaması bu noktada önemli.

Geçtiğimiz hafta ECB başkanı Draghi’nin güvercince ifadelerinin ardından gözler bugünkü FED kararında. Faiz kararının ardından Powell basın toplantısı düzenleyecek. Bloomberg anketine göre faiz artışına yüzde 66 ihtimal veriliyor. Yani ankete katılanların üçte biri faizin değişmeyeceğini düşünüyor. Siyasi tarafta ise hem Trump hem de danışmanları faiz artışının yapılmaması gerektiğini ifade etmeyi sürdürüyorlar. Bu noktada alışılmışın dışında Turmp’ın FED’e dair yorum yaptığını ifade edelim. Faiz artışı ve daha çok önümüzdeki yıl için nasıl bir projeksiyon yapılacağı önemli unsurlar. Dolayısı ile piyasa bu kısmı daha çok önemseyebilir.

Birkaç hafta önce başkan Powell ‘nötr faiz’ oranına yakın olduklarını ifade etmişti. Bu konuda şu anda ne düşündükleri, 2019’da kaç faiz artışı öngördükleri dikkat çekecek başlıklar. Son olarak bilançonun daralma sürecinde olduğunu belirtelim.

Trump’ın gümrük tarifeleri üzerinden politika izlemesi global büyümeye dair endişeleri artırıyor. Bu nedenle konuya dair haber akışı volatilite yaratıyor. Ekonomik aktiviteleri olumsuz etkiler diye FED’in düşük faizde kalmasını isteyen Trump diğer yanda kendi politikaları ile daha fazla negatif etki yaratıyor olabilir/yaratabilir.

Haber akışının içeriğine göre ya hızlı satış ya da hızlı alışlar oluyor. Yatırımcılar riskli varlıklar ile güvenli liman arasında gidip geliyor. Genel görünüm için şunu söylemek mümkün, volatilite yüksek, yön arayışı sürüyor, aşağı yön bir adım önde, siyasi konuların(gümrük tarifesi, Brexit..) gündemden düşmesi gerekiyor diye düşünüyoruz.

Piyasa FED’in şahinlikten uzaklaşacağını düşünüyor. Bu noktada Dolar Endeksi Nisan ayından başlattığı yükseliş trendini hala korumakla birlikte güç kaybediyor. FED-Powell önemli parametre. Endeks 96,30 seviyesinin üzerinde kalması ile yukarı yönlü çabasını koruyabilir. Bu sabah 96,90 seviyelerinde işlem görüyor. Son bir ayda 97,50 seviyesini aşmayı 3 kez denedi ancak başarılı olamadı. Diğer yandan FED’in 2019 için güvercin mesajlar vermesi Dolar Endeksi’nin güç kaybetmesine yol açabilir.

Bu hafta ABD’de bugün ikinci el konut satışları, FED kararı, Perşembe öncü göstergeler, Cuma 3Ç büyüme, kişisel gelir-harcamalar, çekirdek PCE, dayanıklı tüketim siparişleri; AB’de Cuma tüketici güveni haftanın verileri. Lokal tarafta ise Perşembe konut satışları, Cuma tüketici güveni verileri açıklanacak. Ekonomi yönetimi -hafta boyunca talep toplayarak- bireysel yatırımcıları döviz cinsi Eur ve Usd tahvil ihracı yapılacak. Ayrıca altın tahvili ve altına dayalı kira sertifikası talep toplama işlemleri yapılacak.

Küresel tarafta risk iştahı geri gelmeye çalışıyor. GOÜ para birimleri yatay seyrediyor. TL’nin dış tarafta iyimser bir yapıya, iç tarafta ise makro göstergelerde iyileşmenin süreceğine dair piyasa algısına ihtiyacı var diye düşünüyoruz. Bu halde TL volatilitesi azalır ve TL lehine seyir sürebilir. Suriye’ye yapılacak askeri operasyonun masada olduğunu belirtelim. Konu ile alakalı Türkiye ve ABD yönetiminden birkaç gün öncesine göre farklı seslerin geldiğini not edelim.

ABD yönetiminin Türkiye’ye Patriot füze satışına izin verdiği haberi önemli. Zira ABD-Türkiye arasında sorun olan S400 seçeneği Patriot talebinin karşılanmasından tetiklenmişti.

Usd/TL: Parite Ağustos ayından gelen düşüş eğilimini kırdıktan sonra yatay/sınırlı yükseliş eğilimli hareket güç kaybediyor. Dışarıda FED bekleniyor, öncesinde piyasa sakin kalmayı ve Usd talep etmemeyi tercih ediyor. Aynı zamanda yıl sonu. İç tarafta ise askeri harekat konusu gündemde. Konuya dair haber akışı hareket getirebilir. Patriot haberi niteliğinde akış TL lehine seyir yaratabilir. Bugün yatay/sınırlı negatif seyir olabilir. Aşağıda ilk etapta 5,30-28 ardından 5,24-26 aralığı destek. Yukarıda ise 5,35-36 aralığı direnç görevi üstlenebilir. Buranın üzerinde ise 5,39-42 aralığı direnç konumunda.

Eur/TL: Parite Ağustos ayının sonundan gelen düşüş eğilimini kırdıktan sonra yatay/sınırlı yükseliş yönlü eğilimini koruyor. Genel eğilimi bu. Güvercin FED beklentisi Eur’ye fayda sağlıyor. Bu nedenle paritede UsdTL’ye göre daha dirençli kalıyor. Parite bugün yatay/sınırlı yukarı yönlü seyir izleyebilir. 6,09 ve 6,127 direnç görevi üstlenebilir. Aşağıda ise 6,06 ve 6,044 destek olabilir.

(6)

TL Tahvil/Bono: FED kararı ve Powell’in basın toplantısı öncesi piyasalar güvercince mesajlar geleceğini düşünüyor. Zira küresel tarafta yatırımcılar ekonomilerin yavaşlamasından endişe ediyorlar. FED’in bunu dikkate alacağı öngörülüyor. Siyasi tarafta ise ABD-Çin arasındaki gümrük tarifleri sorunu, Brexit negatif etki yapıyor. Özetle ekonomi zaten yavaşlarken, siyasi konular süreci daha da zorlu hale getirir nitelikte bulunuyor. Bu noktada denge unsuru merkez bankaları olabilir. Geçtiğimiz hafta ECB güvercince davranırken gözler bu akşam FED’de olacak. Olası faiz artışına 66% ihtimal veriliyor. Tersten bakarsak ankete katılan 3 kişiden biri faizin değişmeyeceği kanaatinde. Faiz artışından çok 2019 yılı için yapacağı projeksiyon daha önemli. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah 2,81% seviyesinde bulunuyor.

FED güvercin olması tahvil piyasaları açısından gevşeme anlamına gelebilir.

Bu gevşemenin boyutu ise güvercinliğin tonuna bağlı olabilir. Bu noktada Türkiye bono piyasası da küresel tarafa eşlik edebilir. Korelasyon ise çok güçlü olmayabilir. Lokal bono faizlerinin küresel piyasalardan olumlu ayrışması için kendi hikayesini yaratmaya ihtiyacı olduğu fikrimizi koruyoruz.

2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahviller dün günü sırasıyla -yatay- %21,23 ve -10 baz puan düşüşle- %17,58 ile tamamladılar.

Ekonomi yönetimi bireysel yatırımcılara döviz cinsi Eur ve Usd tahvil ihracı yapılacak. Ayrıca altın tahvili ve altına dayalı kira sertifikası talep toplama işlemleri yapılacak. 1 yıl vadeli 6 ayda bir kupon ödemeli döviz cinsi tahviller için 17-21 Aralık’ta talep toplanacak, Eur cinsi tahvilin faizinin 2,5%, Usd cinsi olanın faizinin ise 4,0% olması öngörülüyor. Hazine bugün 6 ayda bir değişken faizli 7 vadeli tahvil ihracına çıkacak.

Siyasi tarafta ise Suriye’ye yapılacak askeri operasyonun masada olduğunu belirtelim. Konu ile alakalı Türkiye ve ABD yönetiminden birkaç gün öncesine göre farklı seslerin geldiğini not edelim. ABD dışişlerinin Patriot savunma sistemine onay verdiği haberi dikkat çekici. Zira ABD-Türkiye arasında sorun olan S400 alımı Patriotlar verilmediği için mevzubahis olmuştu.

Büyük resimde yurtiçi piyasalarda ekonomik göstergelerin(enflasyon, cari açık..) yanı sıra; küresel piyasalar, dış ilişkiler; yerel seçimler ve seçimler öncesinde uygulanacak ekonomi politikalarına yönelik haber akışı da öne çıkan konu başlıkları olmaya devam edebilir.

Eurobond: Bu akşam FED kararını açıklayacak. Faiz artışı 66% oranında fiyatlarda, piyasalar açısından 2019 yılı için çizilecek olan projeksiyon daha önemli olabilir. Kaç faiz artışı öngörüleceği ve FED’in mevcut küresel dinamiği nasıl okuduğu, ‘nötr faiz’ seviyesine yakın olunup olunmadığının cevabı daha etkili olabilir. Bilanço küçülmesinin ise sürdüğünü belirtelim.

Küresel tarafta yatırımcılar ekonomilerin yavaşlamasından endişe ediyorlar.

ABD-Çin arasındaki gümrük tarifleri sorunu, Brexit endişeleri artırıcı etki yapıyorlar. Özetle ekonomi zaten yavaşlarken, siyasi konular süreci daha da zorlu hale getirir nitelikte bulunuyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah 2,81% seviyesinde bulunuyor.

Türkiye eurobondları dün pozitif seyirle günü tamamladılar. Birim fiyatlar kısa vadelilerde 0,14 Usd civarında; orta vadelilerde 0,32 Usd civarında;

uzun vadeliler ise 0,36-0,72 Usd aralığında arttı. Yıllık verimler sırasıyla

%6,36, %7,02 ve %7,53 oldu. Türkiye 5 yıllık CDS bu sabah 378 civarında hareket ediyor. 370 seviyesinin üzerinde kalınması 420-450 bölgesini hedef haline getirebilir.

Lokal tarafta Ağustos ayındaki atak sonrası atılan adımların etkisi ile belli bir iyileşme sağlandı. Ancak bundan sonrası için makro verilerde iyi sonuçların seriye dönüşmesi gerekiyor(cari açık, enflasyon, büyüme…). Bu ise lokal varlıklara olan yatırımcı iştahını yeniden artırabilir. Bu iştah olmadığı sürece orta vadeye yayılacak bir iyileşme kolay olmayabilir. Öncesinde ise küresel tarafın etkisinde fiyatlama söz konusu. Diğer yandan FED’in şahinlikten biraz uzaklaşması fiyatlamalara bir miktar olumlu yansıyor.

TL Bono & Eurobond

10 Yıllık Gösterge Bono

2043 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond

Türkiye CDS

(7)

Eur/Usd & Altın

Eur/Usd: Ekonomilerde yavaşlama endişesi içinde bulunduğumuz günlerin ana konusu olmayı sürdürüyor. Makro veriler güç kaybını ortaya koyarken bu noktada iki unsur öne çıkıyor. Biri Trump’ın politikaları diğeri merkez bankalarının politikaları. ABD-Çin tarife sorunu negatif algı yaratıyor. Bu resimde ana dengeleyici merkez bankaları olmak zorunda gözüküyor. Bunun yanında gümrük tarifeleri sorununda olumlu bir gelişme olması da dengeleyici unsur olabilir. Mnuchin’in Ocak ayında Çin’le bir araya gelecekleri açıklaması bu noktada önemli.

Geçtiğimiz hafta ECB başkanı Draghi’nin güvercince ifadelerinin ardından gözler bugünkü FED kararında. Faiz kararının ardından Powell basın toplantısı düzenleyecek.

Bloomberg anketine göre faiz artışına yüzde 66 ihtimal veriliyor. Yani ankete katılanların üçte biri faizin değişmeyeceğini düşünüyor. Siyasi tarafta ise hem Trump hem de danışmanları faiz artışının yapılmaması gerektiğini ifade etmeyi sürdürüyorlar.

Bu noktada alışılmışın dışında Turmp’ın FED’e dair yorum yaptığını ifade edelim. Faiz artışı ve daha çok önümüzdeki yıl için nasıl bir projeksiyon yapılacağı önemli unsurlar.

Dolayısı ile piyasa bu kısmı daha çok önemseyebilir. Birkaç hafta önce başkan Powell

‘nötr faiz’ oranına yakın olduklarını ifade etmişti. Bu konuda şu anda ne düşündükleri, 2019’da kaç faiz artışı öngördükleri dikkat çekecek başlıklar. Son olarak bilançonun daralma sürecinde olduğunu belirtelim.

Trump’ın gümrük tarifeleri üzerinden politika izlemesi global büyümeye dair endişeleri artırıyor. Bu nedenle konuya dair haber akışı volatilite yaratıyor. Ekonomik aktiviteleri olumsuz etkiler diye FED’in düşük faizde kalmasını isteyen Trump diğer yanda kendi politikaları ile daha fazla negatif etki yaratıyor olabilir/yaratabilir. Mnuchin’in Ocak ayında Çin’le bir araya gelecekleri açıklaması bu noktada önemli.

May, Brexit için zorlu mücadelesini sürdürüyor. Yeni cephe parlamentodaki kendisi hakkındaki güvenoyu çağrısı. İkinci referandumun kamu güveninde tamiri olmayacak bir sarsıntı yaratacağını savunan May, bunun aynı zamanda AB ile müzakerelere zarar verdiğini belirtti. 20 Aralık’ta tatile girecek olan İngiltere parlamentosu 7 Ocak’ta açılacak. Ertelenen Brexit oylamasının ise Ocak aynın ortasında yapılması planlanıyor.

Bu hafta ABD’de bugün konut başlangıçları, Çarşamba ikinci el konut satışları, FED kararı, Perşembe öncü göstergeler, Cuma 3Ç büyüme, kişisel gelir-harcamalar, çekirdek PCE, dayanıklı tüketim siparişleri; AB’de Cuma tüketici güveni haftanın verileri.

Risk iştahının zayıf olması, FED’in güvercin olacağı yönünde beklentilere/algıya yol açıyor. Usd baskılanıyor, Eur ise sınırlı güç kazanıyor. Paritede 1,1310-00 bölgesi destek konumunu sürdürüyor. Bu bölgeden başlayan tepki çabaları sürüyor. Parite 1,1395 seviyelerinde güne başlıyor. Yukarıda ise 1,14 1,144 ve 1,154 direnç seviyeleri olabilir. Aşağıda ise 1,1355 ve 1,1325 öne çıkabilecek seviyeler. Tahminimiz bugün FED öncesi yatay seyir veya bir miktar yükseliş çabası olabilir; günün devamını FED tayin edecek.

Altın: Küresel risk iştahındaki volatilite, gümrük tarifelerine ilişkin yaşanan gelişmeler, Brexit, makro veriler, geçen hafta ECB’nin şahinlikten imtina etmesi, FED’in şahinlikten uzaklaşma ihtimali fiyatlamaya tesir eden ana unsurlar konumunda. Borsalar trendsiz ve volatil seyrine devam ediyor; aşağı yön bir adım önde. Bu nedenle Altın da dalgalı seyir izliyor. Geniş açıda ise yukarı doğru ılımlı bir yükseliş söz konusu. FED’in şahinlikten uzaklaşacağı beklentisi ile Usd zayıflıyor, Altın ise karşılığında yükseliyor.

1.238 Usd eşik seviye olmayı sürdürüyor. 1.250-1.262-1.285 Usd olası hedefler. 1.250 Usd hedefine erişildi. Bu noktada ‘güvenli liman talebi’ veya ‘zayıflayan Usd’ gerek şartlar. Aksi halde baskı söz konusu olabilir. 1.238 usd seviyesinin altına sarkması durumunda 1230-1225 Usd seviyeleri gün içi destek seviyeleri. İçinde bulunduğumuz günler Altın lehine bir yapı oluşturuyor.

(8)

Gbp

Gbp/Usd

Eur/Gbp Ekonomilerde yavaşlama endişesi içinde bulunduğumuz günlerin ana konusu DXY

olmayı sürdürüyor. Makro veriler güç kaybını ortaya koyarken bu noktada iki unsur öne çıkıyor. Biri Trump’ın politikaları diğeri merkez bankalarının politikaları. ABD-Çin tarife sorunu negatif algı yaratıyor. Bu resimde ana dengeleyici merkez bankaları olmak zorunda gözüküyor. Bunun yanında gümrük tarifeleri sorununda olumlu bir gelişme olması da dengeleyici unsur olabilir.

Mnuchin’in Ocak ayında Çin’le bir araya gelecekleri açıklaması bu noktada önemli.

Geçtiğimiz hafta ECB başkanı Draghi’nin güvercince ifadelerinin ardından gözler bugünkü FED kararında. Faiz kararının ardından Powell basın toplantısı düzenleyecek. Bloomberg anketine göre faiz artışına yüzde 66 ihtimal veriliyor.

Yani ankete katılanların üçte biri faizin değişmeyeceğini düşünüyor. Siyasi tarafta ise hem Trump hem de danışmanları faiz artışının yapılmaması gerektiğini ifade etmeyi sürdürüyorlar. Bu noktada alışılmışın dışında Turmp’ın FED’e dair yorum yaptığını ifade edelim. Faiz artışı ve daha çok önümüzdeki yıl için nasıl bir projeksiyon yapılacağı önemli unsurlar. Dolayısı ile piyasa bu kısmı daha çok önemseyebilir. Birkaç hafta önce başkan Powell ‘nötr faiz’ oranına yakın olduklarını ifade etmişti. Bu konuda şu anda ne düşündükleri, 2019’da kaç faiz artışı öngördükleri dikkat çekecek başlıklar. Son olarak bilançonun daralma sürecinde olduğunu belirtelim.

Trump’ın gümrük tarifeleri üzerinden politika izlemesi global büyümeye dair endişeleri artırıyor. Bu nedenle konuya dair haber akışı volatilite yaratıyor.

Ekonomik aktiviteleri olumsuz etkiler diye FED’in düşük faizde kalmasını isteyen Trump diğer yanda kendi politikaları ile daha fazla negatif etki yaratıyor olabilir/yaratabilir.

May, Brexit için zorlu mücadelesini sürdürüyor. Yeni cephe parlamentodaki kendisi hakkındaki güvenoyu çağrısı. İkinci referandumun kamu güveninde tamiri olmayacak bir sarsıntı yaratacağını savunan May, bunun aynı zamanda AB ile müzakerelere zarar verdiğini belirtti. 20 Aralık’ta tatile girecek olan İngiltere parlamentosu 7 Ocak’ta açılacak. Ertelenen Brexit oylamasının ise Ocak aynın ortasında yapılması planlanıyor.

Bu hafta ABD’de bugün konut başlangıçları, Çarşamba ikinci el konut satışları, FED kararı, Perşembe öncü göstergeler, Cuma 3Ç büyüme, kişisel gelir- harcamalar, çekirdek PCE, dayanıklı tüketim siparişleri; AB’de Cuma tüketici güveni haftanın verileri.

Gbp/Usd: FED’in güvercinleşmesi ile Brexit belirsizliği fiyatlanıyor. FED daha kısa süreli, Brexit ise daha uzun/geniş etki gücüne sahip. Usd baskılanıyor, Gbp ise sınırlı güç kazanıyor. Brexit oylaması ve öncesinde May’in gücüne dair endişeler Gbp için baskı anlamına geliyor. Paritede 1,25 desteği üzerinde seyrini sürdürüyor. Buradan başlayan sınırlı bir tepki de söz konusu. 1,2655 ve 1,2640- 30 gün içi destek seviyeleri. 1,268 ve 1,2710 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri.

Tahminimiz yatay/sınırlı yükseliş eğilimli seyrin süreceği şeklinde.

(9)

Eur/Usd & Altın

Bültende yer alan grafikler Bloomberg ve Matriks’ten alınmıştır.

BIST'de kısa vadeli yükselişe geçiş için ilk önemli sinyal oluştu... Kısa vadeli teknik resmin henüz aşağı seyrini sürdürdüğü piyasada, dün 89,500 ara desteği üzerinde oluşan yukarı atakları önemsiyoruz.

Böylece Aralık ayı başından itibaren devam eden aşağı baskının tamamlanarak piyasanın yılsonuna doğru yükseliş yönlü bir harekete başlama olasılığı artmış oldu. Gün içerisinde 91,500 ara direncinin aşılmasıyla onaylayacak tepki sürecinin ise piyasada 92,500 ve 94,500 seviyelerini hedefleyebileceğini düşünüyoruz.

89,500 seviyesini ise bu hareketin destek ve stop loss noktası olarak belirliyoruz.

(10)

Önemli Göstergelerin Performansı

için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.

ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması

Genel Yatırım Tavsiyeleri 19 Aralık 2018