Genel Yatırım Tavsiyeleri 14 Aralık 2018

(1)

Genel Yatırım Tavsiyeleri 14 Aralık 2018

Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.

ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla

(2)

• Son Veriler

• ^Gündem

• Beklentilerimiz

o TL Tahvil ve Bonolar

o Pariteler

o Eurobondlar

o Altın

o Hisse Senedi

• Önemli Göstergelerin Performansı

İçindekiler

Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

(3)

 BIST-100 Endeksi: 91.386 değişim: %1,48 işlem hacmi: 6,1 milyar TL)

 Tahvil/Bono:

o 2 Yıllık Gösterge Tahvil: %21,56 (+20 baz puan) o 10 Yıllık Gösterge Tahvil: %18,00 (+1 baz puan)

 Usd/TL: 5,36 (%0,00)

 Döviz Sepeti/TL: 5,72 (%-0,15)

 Altın: 1.242 (%-0,15)

 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,90 (önceki gün %2,91)

 VIX: 20,65 (önceki gün 21,45)

 CDS Türkiye: 386 (önceki gün 388) Son Veriler

Son Veriler & Gündem

14 Aralık 2018 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

Gündem

- Fitch Türkiye kredi notunu değerlendiriyor

11:30 Euro Bölgesi PMI İmalat Aralık (beklenti: 52.0 önceki: 51.8) 11:30 Euro Bölgesi PMI Hizmet Aralık (beklenti: 53.5 önceki: 53.4) 11:30 Euro Bölgesi PMI Bileşik Aralık ( önceki: 52.7)

16:30 ABD - Perakende Satışlar (beklenti: %0.2 önceki: %0.8)

16:30 ABD - Perakende Satışlar - Oto hariç (beklenti: %0.3 önceki: %0.7)

16:30 ABD - Perakende Satışlar - Oto ve benzin hariç (beklenti: %0.6 önceki:%0.3) 17:45 ABD - PMI İmalat - Aralık (önceki: 55.3)

17:45 ABD - PMI Hizmet - Aralık (önceki: 54.7)

(4)

Piyasalara Genel Bakış

14 Aralık 2018

Cumhurbaşkanı Erdoğan, ikinci 100 günlük Eylem Planı'nı açıkladı. Cumhurbaşkanı, ilk 100 günlük programdaki 400 eylemden 340 tanesinin tamamlandığını belirtilirken, ikinci 100 günlük planda 24 milyar TL’lik 454 eylemin hayata geçirileceğini söyledi.

TCMB Aralık ayı PPK toplantısında beklentilere paralel olarak faiz oranında değişiklik yapmadı. Metinde, enflasyon görünümünde bir miktar iyileşme olduğu belirtilirken, faiz indirimi için “belirgin iyileşme”

beklendiği vurgulandı.

Avrupa merkez Bankası (ECB) gecelik faiz oranını beklendiği gibi değiştirmeyerek %-0,40’da sabit tuttu. ECB, varlık alım programını sonlandırdığını açıkladı. Enflasyon ve büyüme tahminleri ise aşağı revize edildi. ECB Başkanı Draghi’nin verdiği mesajlar güvercin olarak algılandı.

Bugün piyasa kapanışından sonra Uluslararası Kredi Derecelendirme Kuruluşu Fitch, Türkiye kredi notu değerlendirmesini açıklayacak.

Global piyasalarda gümrük tarifeleri konusu/ticaret savaşları, petrol fiyatları, Brexit görüşmeleri, İtalya bütçe sorunu öne çıkan unsurlar olmayı sürdürüyor.

ABD Dışişleri Bakanı Pompeo, Birleşmiş Milletler Güvenlik Konseyi'nin İran konusunda yaptığı özel oturuma katıldı. Toplantıda konuşan Pompeo, ABD ve Güvenlik Konseyi'nin diğer 14 üyesinin daha önce aldıkları konsey kararlarında yer alan İran'a yönelik daha sert yaptırımların yeniden uygulanması gerektiğini söyledi.

ABD Başkanı Trump gerçekleştirdiği bir söyleşide "Umarım Fed artık faiz artırmaz" diyerek yine merkez bankasına yönelik yorum yaptı.

İtalya Başbakanı Giuseppe Conte' İtalya'nın gelecek yılki bütçe açığı hedefini %2,40’dan % 2,04'e düşürdüklerini açıkladı ve Avrupa Komisyonu'ndan olumlu yanıt beklediklerini belirtti. AB Komisyonu Başkanı Juncker ise iyi ilerleme kaydedildiğini söyledi.

Yurt içi tarafta Hazine ve Maliye Bakanlığı bireysel yatırımcılara yönelik Usd ve Eur cinsinden 1 yıl vadeli, 6 ayda bir kupon ödemeli tahvil çıkaracak. Talep toplama 17-21 Aralık tarihlerinde yapılacak.

Bugün Euro Bölgesi PMI ile ABD perakende satışlar ve PMI verileri açıklanacak.

(5)

Usd/TL - Eur/TL

Ekonomide yavaşlama endişesi içinde bulunduğumuz günlerin ana konusu olmayı sürdürüyor. Bugün Çin’de açıklanan sanayi üretimi ve perakende satışlar verileri beklentilerin altında kaldı. Dün ise Pimco ABD ekonomisinin yüzde 30 ihtimalle resesyona girebileceği raporunu paylaştı. Yine dün ECB başkanı Draghi şahince bir resim çizmedi. Mali teşviklere hala ihtiyaç olduğu belirtilirken, enflasyon ve büyüme tahminleri aşağı yönde revize edildi.

Genel dinamik bu iken Trump’ın gümrük tarifleri üzerinden politika izlemesi global büyümeye dair endişeleri artırıyor. Bu nedenle konuya dair haber akışı volatilite yaratıyor. Ekonomik aktiviteleri olumsuz etkiler diye FED’in düşük faizde kalmasını isteyen Trump diğer yanda kendi politikaları ile daha fazla negatif etki yaratabilir.

Haber akışına odaklı fiyatlama sürüyor. Bu nedenle gelen haberin içeriğine göre ya hızlı satış ya da hızlı alışlar oluyor. Yatırımcılar riskli varlıklar ile güvenli liman arasında gidip geliyor. Genel görünüm için şunu söylemek mümkün, volatilite yüksek, yön arayışı sürüyor, siyasi konuların(gümrük tarifesi, Brexit, İtalya..) gündemden düşmesi gerekiyor diye düşünüyoruz.

Kefaletle serbest bırakılan Huawei CFO’sunun tutukluluğunda yasal süreç devam ediyor.

Trump’ın ulusal güvenliğe ve tarife sorununun çözümüne katkı yapacak ise tutuklanma olayına müdahil olabileceği yönündeki sözünü akılda tutalım. Son günlerde ABD Çin arasında verilen mesajların olumlu olduğunu belirtelim.

Parti içindeki güvenoyunu kazanan May, amacını seçmenin kararını gerçekleştirmek olarak ifade ediyor. Brexit’in onaylanması için çalışmalarını sürdürecek. Dün AB liderler zirvesine katıldı. AB liderleri İngiltere’den daha önce reddedilen önerilerle gelmemesini istediler. İngilizler açısından kabul edilemez olan unsurlar, Irlanda-Kuzey İrlanda sınırı sorunu ve geçiş aşamasında İngiltere’nin AB kurallarına bağlı kalması. May AB’den yeni avantajlar kazanamaz ise elindeki anlaşmayı parlamentoda onaylatamayabilir. 20 Aralık’ta tatile girecek olan İngiltere parlamentosu 7 Ocak’ta açılacak.

İtalya 2019 bütçesini revize ederek AB’nin onayını arayacak. İtalya yönetimi bütçe harcamalarını artırarak ekonomiyi hareketlendirmek istiyor, bu ise AB kurallarına çarpıyor. Ülke ve birlik yönetiminin çözüm arayışı sürüyor.

Dolar Endeksi Nisan ayından başlattığı yükseliş trendini koruyor. Risk iştahının kırılgan olması, Brexit belirsizliği Usd’yi olumlu etkiliyor. Usd diğer para birimlerine göre daha fazla talep görüyor. Endeks 96,15 seviyesinin üzerinde kalması ile yukarı yönlü çabasını koruyabilir. Bu sabah 97,15 seviyelerinde işlem görüyor. Dün 97,50 seviyesinden döndü.

Bu seviye yükselişin güçlenmesi için önemli, 97,50 üzerinde kapanış yükselişi güçlendirebilir.

Bugün ABD’de perakende satışlar, sanayi üretimi; AB’de PMI’lar açıklanacak. Lokal tarafta ise bugün Fitch gözden geçirmesi önemli başlıklar.

PPK faiz oranlarını değiştirmedi. Metinde ise ‘kararlılıkla’ kelimesi çıkarılırken sıkı duruşun korunacağı ve gerekirse ilave önlemler alınacağı ifadeleri korundu. Bugün lokal piyasalar kapandıktan sonra Fitch’ten açıklama gelmesi bekleniyor. Küresel risk iştahı zayıf bir güne başlıyoruz. GOÜ para birimleri sınırlı değer kaybı ile seyrediyorlar. TL’nin ihtiyacı olan şey, makro göstergelerde iyileşmenin olacağına dair piyasa algısının oluşması. Bu halde TL volatilitesi azalır ve TL lehine seyir sürebilir. Suriye’ye yapılacak askeri operasyonun masada olduğunu belirtelim.

Usd/TL: Parite Ağustos ayından gelen düşüş eğilimini kırdıktan sonra yatay/sınırlı yükseliş yönlü eğilimini koruyor. Genel eğilimi bu. Bugün yatay/sınırlı pozitif bir seyir olabilir. Aşağıda ilk etapta 5,3460 ardından 5,34-33 aralığı günün destek seviyeleri.

Devamında ise 5,30 ve 5,28 seviyeleri önemli. Yukarıda ise ilk sırada 5,364 ardından 5,39-42 aralığı direnç görevi üstlenebilir. Buranın üzerinde ise 5,455-50 aralığı direnç konumunda.

Eur/TL: Parite Ağustos ayının sonundan gelen düşüş eğilimini kırdıktan sonra yatay/sınırlı yükseliş yönlü eğilimini koruyor. Genel eğilimi bu. Parite bugün yatay/sınırlı yukarı yönlü seyir izleyebilir. 6,104 ve 6,16 direnç görevi üstlenebilir. Aşağıda ise 6,068 ve 6,056 destek olabilir.

(6)

TL Tahvil/Bono: Küresel tarafta yatırımcılar ekonomilerin yavaşlamasından endişe ediyorlar. Bu endişe şirket tahminlerinden, makro verilerden, büyük merkez bankalarını sözlerinden destek buluyor. Diğer taraftan ise ABD-Çin arasındaki gümrük tarifleri sorunu, Brexit, İtalya bütçe anlaşmazlıkları benzer yönde etki yapıyorlar. Özetle ekonomi zaten yavaşlarken, siyasi konular süreci daha da zorlu hale getirir nitelikte bulunuyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah 2,90% seviyesinde bulunuyor.

Lokal bono faizlerinin küresel piyasalardan olumlu ayrışması için kendi hikayesini yaratmaya ihtiyacı olduğunu düşünüyoruz. 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahviller dün günü sırasıyla -20 puan artışla-

%21,56 ve -1 baz puan yükselişle- %18,00 ile tamamladılar. Bu hafta açıklanan büyüme, cari açık verileri beklentiler dahilinde gelirken PPK faiz oranlarını değiştirmedi. Metinde ‘kararlılıkla’ kelimesi çıkarılırken sıkı duruşun korunacağı ve gerekirse ilave önlemler alınacağı ifadeleri ise korundu. Bugün lokal piyasalar kapandıktan sonra Fitch’den açıklaması gelmesi bekleniyor. Suriye’ye yapılacak askeri operasyonun masada olduğunu belirtelim.

Kamu bireysel yatırımcıya döviz cinsi bono satışı yapacak. 17-21 Aralık’ta talep toplanacak, Eur cinsi tahvilin faizinin 2,5%, Usd cinsi olanın faizinin ise 4,0% olması öngörülüyor. Nihai oranları ise talep belirleyecek diye düşünüyoruz.

Büyük resimde yurtiçi piyasalarda ekonomik göstergelerin yanı sıra;

küresel piyasalar, dış ilişkiler; yerel seçimler ve seçimler öncesinde uygulanacak ekonomi politikalarına yönelik haber akışı da öne çıkan konu başlıkları olmaya devam edebilir.

Eurobond: Küresel tarafta yatırımcılar ekonomilerin yavaşlamasından endişe ediyorlar. Bu endişe şirket tahminlerinden, makro verilerden, büyük merkez bankalarını sözlerinden destek buluyor. Diğer taraftan ise ABD-Çin arasındaki gümrük tarifleri sorunu, Brexit, İtalya bütçe anlaşmazlıkları benzer yönde etki yapıyorlar. Özetle ekonomi zaten yavaşlarken, siyasi konular süreci daha da zorlu hale getirir nitelikte bulunuyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah 2,91% seviyesinde bulunuyor. Risk iştahına bağlı seyir sürüyor.

Türkiye eurobondları dün pozitif seyirle günü tamamladılar. Birim fiyatlar kısa vadelilerde 0,32 Usd civarında; orta vadelilerde 0,42 Usd civarında; uzun vadeliler ise 0,23-0,44 Usd aralığında arttı. Yıllık verimler sırasıyla %6,51, %7,20 ve %7,61 oldu. Türkiye 5 yıllık CDS bu sabah 386 civarında hareket ediyor. 370 seviyesinin üzerinde kalınması 420-450 bölgesini hedef haline getirebilir.

Lokal tarafta Ağustos ayındaki atak sonrası atılan adımların etkisi ile belli bir iyileşme sağlandı. Ancak bundan sonrası için makro verilerde iyi sonuçların ortaya konması ve bunların seriye dönüşmesi gerekiyor(cari açık, enflasyon, büyüme…). Bu ise lokal varlıklara olan yatırımcı iştahını yeniden artırabilir. Bu iştah olmadığı sürece orta vadeye yayılacak bir iyileşme kolay olamyabilir.

Öncesinde ise küresel tarafın etkisinde fiyatlama söz konusu. Diğer yandan FED’in şahinlikten biraz uzaklaşması fiyatlamalara bir miktar olumlu yansıyor.

Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

TL Bono & Eurobond

10 Yıllık Gösterge Bono

2043 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond

Türkiye CDS

(7)

Eur/Usd & Altın

Eur/Usd: Ekonomide yavaşlama endişesi içinde bulunduğumuz günlerin ana konusu olmayı sürdürüyor. Bugün Çin’de açıklanan sanayi üretimi ve perakende satışlar verileri beklentilerin altında kaldı. Dün ise Pimco ABD ekonomisinin yüzde 30 ihtimalle resesyona girebileceği raporunu paylaştı. Yine dün ECB başkanı Draghi şahince bir resim çizmedi. Mali teşviklere hala ihtiyaç olduğu belirtilirken, enflasyon ve büyüme tahminleri aşağı yönde revize edildi.

Genel dinamik bu iken Trump’ın gümrük tarifeleri üzerinden politika izlemesi global büyümeye dair endişeleri artırıyor. Bu nedenle konuya dair haber akışı volatilite yaratıyor. Ekonomik aktiviteleri olumsuz etkiler diye FED’in düşük faizde kalmasını isteyen Trump diğer yanda kendi politikaları ile daha fazla negatif etki yaratabilir.

Kefaletle serbest bırakılan Huawei CFO’sunun tutukluluğunda yasal süreç devam ediyor. Trump’ın ulusal güvenliğe ve tarife sorununun çözümüne katkı yapacak ise tutuklanma olayına müdahil olabileceği yönündeki sözünü akılda tutalım. Son günlerde ABD Çin arasında verilen mesajların olumlu olduğunu belirtelim.

Parti içindeki güvenoyunu kazanan May, amacını seçmenin kararını gerçekleştirmek olarak ifade ediyor. Brexit’in onaylanması için çalışmalarını sürdürecek. Dün AB liderler zirvesine katıldı. AB liderleri İngiltere’den daha önce reddedilen önerilerle gelmemesini istediler. İngilizler açısından kabul edilemez olan unsurlar, Irlanda-Kuzey İrlanda sınırı sorunu ve geçiş aşamasında İngiltere’nin AB kurallarına bağlı kalması.

May AB’den yeni avantajlar kazanamaz ise elindeki anlaşmayı parlamentoda onaylatamayabilir. 20 Aralık’ta tatile girecek olan İngiltere parlamentosu 7 Ocak’ta açılacak.

Dolar Endeksi Nisan ayından başlattığı yükseliş trendini koruyor. Risk iştahının kırılgan olması, Brexit belirsizliği Usd’yi olumlu etkiliyor. Usd diğer para birimlerine göre daha fazla talep görüyor. Endeks 96,15 seviyesinin üzerinde kalması ile yukarı yönlü çabasını koruyabilir. Bu sabah 97,15 seviyelerinde işlem görüyor. Dün 97,50 seviyesinden döndü. Bu seviye yükselişin güçlenmesi için önemli, 97,50 üzerinde kapanış yükselişi güçlendirebilir.

ECB faiz oranında değişiklik yapmazken tahvil alım programını sonlandırdı. Draghi ise risklerin aşağı yönlü olduğunu, enflasyon için hala önemli miktarda mali teşviğe ihtiyaç bulunduğunu ifade etti. Banka 2019 yılına ait enflasyon ve büyüme tahminlerini aşağı yönde revize etti. Bugün ABD’de perakende satışlar, sanayi üretimi; AB’de PMI’lar açıklanacak.

Küresel risk iştahındaki volatilite, Brexit konusu, İtalya bütçesi fiyatlamaya tesir eden ana unsurlar. Dün ise ECB kararı-Draghi konuşması ile Eur zayıfladı. Küresel iştahın zayıf, Usd’nin güçlü olduğu bir güne başlıyoruz. Paritede 1,1310-00 bölgesi destek konumunu koruyor. Bu bölgeden başlayan tepki çabası sınırlı kalıyor. Parite 1,1355 seviyelerinde gün başlıyor. Yukarıda ise 1,1365 ve 1,1390 direnç seviyeleri olabilir.

Aşağıda ise 1,1340 ve 1,1320 öne çıkabilecek seviyeler. Tahminimiz sınırlı zayıf bir seyir olacağı şeklinde.

Altın: Küresel risk iştahındaki volatilite, tarife konusu, Brexit, makro veriler, FED’in şahinlikten biraz uzaklaşma ihtimali fiyatlamaya tesir eden ana unsurlar konumunda.

Borsalar trendsiz volatil seyir izliyor. Bu nedenle Altın da dalgalı seyir izliyor. Geniş açıda ise yukarı doğru ılımlı bir yükseliş söz konusu. Altında riskli varlıklara olan talebin azalması aynı zamanda Usd baskısı ile sınırlı değer kaybı söz konusu. 1.238 Usd üzerinde 1.250-1.262-1.285 Usd olası hedefler. Hafta başında eriştiği 1.250 Usd seviyesini aşamadı. 1.245-40 Usd bölgesine geri çekilmenin ardından yükseliş çabasını sürdürmek isteyebilir. Bu noktada ‘güvenli liman talebi’ veya ‘zayıflayan Usd’ gerek şartlar. Aksi halde baskı söz konusu olubilir.

(8)

Gbp

14 Aralık 2018

Gbp/Usd

Eur/Gbp Ekonomide yavaşlama endişesi içinde bulunduğumuz günlerin ana konusu DXY

olmayı sürdürüyor. Bugün Çin’de açıklanan sanayi üretimi ve perakende satışlar verileri beklentilerin altında kaldı. Dün ise Pimco ABD ekonomisinin yüzde 30 ihtimalle resesyona girebileceği raporunu paylaştı. Yine dün ECB başkanı Draghi şahince bir resim çizmedi. Mali teşviklere hala ihtiyaç olduğu belirtilirken, enflasyon ve büyüme tahminleri aşağı yönde revize edildi.

Genel dinamik bu iken Trump’ın gümrük tarifeleri üzerinden politika izlemesi global büyümeye dair endişeleri artırıyor. Bu nedenle konuya dair haber akışı volatilite yaratıyor. Ekonomik aktiviteleri olumsuz etkiler diye FED’in düşük faizde kalmasını isteyen Trump diğer yanda kendi politikaları ile daha fazla negatif etki yaratabilir.

Kefaletle serbest bırakılan Huawei CFO’sunun tutukluluğunda yasal süreç devam ediyor. Trump’ın ulusal güvenliğe ve tarife sorununun çözümüne katkı yapacak ise tutuklanma olayına müdahil olabileceği yönündeki sözünü akılda tutalım. Son günlerde ABD Çin arasında verilen mesajların olumlu olduğunu belirtelim.

Parti içindeki güvenoyunu kazanan May, amacını seçmenin kararını gerçekleştirmek olarak ifade ediyor. Brexit’in onaylanması için çalışmalarını sürdürecek. Dün AB liderler zirvesine katıldı. AB liderleri İngiltere’den daha önce reddedilen önerilerle gelmemesini istediler. İngilizler açısından kabul edilemez olan unsurlar, Irlanda-Kuzey İrlanda sınırı sorunu ve geçiş aşamasında İngiltere’nin AB kurallarına bağlı kalması. May AB’den yeni avantajlar kazanamaz ise elindeki anlaşmayı parlamentoda onaylatamayabilir. 20 Aralık’ta tatile girecek olan İngiltere parlamentosu 7 Ocak’ta açılacak.

Dolar Endeksi Nisan ayından başlattığı yükseliş trendini koruyor. Risk iştahının kırılgan olması, Brexit belirsizliği Usd’yi olumlu etkiliyor. Usd diğer para birimlerine göre daha fazla talep görüyor. Endeks 96,15 seviyesinin üzerinde kalması ile yukarı yönlü çabasını koruyabilir. Bu sabah 97,15 seviyelerinde işlem görüyor. Dün 97,50 seviyesinden döndü. Bu seviye yükselişin güçlenmesi için önemli, 97,50 üzerinde kapanış yükselişi güçlendirebilir.

ECB faiz oranında değişiklik yapmazken tahvil alım programını sonlandırdı.

Draghi ise risklerin aşağı yönlü olduğunu, enflasyon için hala önemli miktarda mali teşviğe ihtiyaç bulunduğunu ifade etti. Banka 2019 yılına ait enflasyon ve büyüme tahminlerini aşağı yönde revize etti. Bugün ABD’de perakende satışlar, sanayi üretimi; AB’de PMI’lar açıklanacak.

Gbp/Usd: Güvenoyunun ardından yeniden atağa kalkmak isteyen May, AB liderleri ile bir araya geldi. Ancak pek ilerleme sağlayamadı. AB kapıyı kapatmış gözüküyor. Güvenoyu ile değer kazanan Gbp’nin bu ivmeyi sürdürebilmesinde soru işareti söz konusu. Brexit, süreci boyunca volatilite yaratma potansiyelini koruyor. Parite bu sabah 1,2615 seviyelerinde işlem görüyor. 1,264 ve 1,267 olası direnç seviyeleri. Genel resimde Gbp zayıf kalabilir. 1,2610’nun altında 1,2560 ve 1,2530 bir sonraki destek noktaları.

Brexit’e dair haber akışı hareket yaratacak ana konu. Tahminimiz sınırlı zayıf bir seyir olacağı şeklinde.

(9)

Eur/Usd & Altın

Bültende yer alan grafikler Bloomberg ve Matriks’ten alınmıştır.

Tepki yükselişi için 91,500 ara direnci aşılmalı... Endekste 94,500 desteğinin kırılmasıyla onaylanan aşağı hareket, dün 90,000 hedef desteğini koruma çabasında hareketlendi.

Seans içi yukarı atakların şu aşamada zayıf kaldığını gözlemlediğimiz piyasada, kısa vadeli düşüş trendi içerisinde tepki yükselişi oluşabilmesi için 91,500 ara direncinin aşılması gerekiyor. Bu durumda ilk etapta 92,500 olmak üzere 94,500 seviyesini hedefleyecek bir yükseliş potansiyeli oluşabileceğini düşünüyoruz.

Geri çekilmelerde 90,000 desteğinin önemini koruyacağı piyasada, 91,500 ara direncini aşma

denemelerini yakından izliyoruz.

(10)

Önemli Göstergelerin Performansı

için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.

ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması

Genel Yatırım Tavsiyeleri 14 Aralık 2018