Günlük Bülten. Türkiye Piyasalar. Piyasa Yorumu: Bugünün Haberleri: Hisse Senetleri. Ekonomik Veriler. 08 Mart 2021 Pazartesi.

(1)

S&P 500 Brent Petrol USD Endeks

%1.95 %1.98 %0.38

Ekonomik Veriler

Açıklanacak Veriler Saat

- -

TSİ

Hisse Senedi Piyasası

1,420 1,440 1,460 1,480 1,500 1,520 1,540 1,560

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 50,000

25-Şub 26-Şub 01-Mar 02-Mar 03-Mar 04-Mar 05-Mar

İşlem Hacmi, TRY mln BIST 100

Bono Piyasası

12.8 13.0 13.2 13.4 13.6 13.8 14.0

0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0

25-Şub 26-Şub 01-Mar 02-Mar 03-Mar 04-Mar 05-Mar İşlem Hacmi, TRY mln Türkiye 2030

Endeksler, para piyasaları ve emtia

Kapanış Önceki 1 Gün 1 Ay Yıl Baş.

BIST100 1,542 1,538 0.3% 1.0% 4.4%

İşlem Hacmi, TL mln 33,503 34,632 -3.3% -15.7% -8.3%

Turkey 2030 (13.11.2030) 13.87% 13.56% 31 bps 91 bps 96 bps

Turkey 2030 5.97% 5.80% 17 bps 79 bps 60 bps

TCMB karışık fonlama mlyt 17.00% 17.00% 0 bps 0 bps -3 bps

USD/TRY 7.53 7.53 -0.1% 6.6% 1.2%

EUR/TRY 8.98 9.01 -0.3% 5.6% -1.1%

Sepet (50/50) 8.25 8.27 -0.2% 6.1% -0.1%

DOW 31,496 30,924 1.9% 1.1% 2.9%

S&P500 3,842 3,768 1.9% -1.2% 2.3%

FTSE 6,631 6,651 -0.3% 2.2% 2.6%

MSCI EM 1,339 1,346 -0.5% -4.0% 3.7%

MSCI EE 164.10 165.28 -0.7% -0.8% 0.8%

Shanghai SE Comp 3,502 3,503 0.0% 0.2% 0.8%

Nikkei 28,864 28,930 -0.2% 0.3% 5.2%

Petrol (Brent) 70.73 69.36 2.0% 36.6% 36.6%

Altın 1,701 1,698 0.2% -6.3% -10.4%

En Çok Yükselen & Düşenler

Hisse Kodu Son Kapanış Gün Değ. Hacim, TRY bin En çok yükselenler

Aygaz AYGAZ 17.00 6.6% 189,808

Park Elek. Madencilik PRKME 6.06 6.5% 75,106

Besiktas Futbol Yat. BJKAS 4.38 5.3% 345,733

Erbosan ERBOS 67.25 5.0% 14,635

Alarko G.M.Y.O. ALGYO 27.16 4.7% 253,193

Carrefoursa CRFSA 69.00 4.5% 44,296

En çok düşenler

Fenerbahce FENER 31.12 -8.3% 220,028

Gozde Girisim Srmy. Y.O. GOZDE 7.47 -3.4% 236,115

Teknosa TKNSA 15.84 -3.1% 94,729

Dogus Otomotiv DOAS 32.52 -2.9% 41,635

Karsan Otomotiv KARSN 4.47 -2.8% 200,611

Kartonsan KARTN 74.60 -2.7% 45,625

Günlük Bülten

Piyasa Yorumu:

Bu sabah BIST100’de yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. Endeks, Cuma günü hafif pozitif kapatırken düşük işlem hacimleri, CDS’te yükseliş, yerel tahvil getirilerinde artış ve TL’de değer kaybı olduğu gözlemlendi.

Bu hafta, küresel piyasalardaki gelişmeler takip ediliyor olacak.

Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 1520 – 1575 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.

Bugünün Haberleri:

Hisse Senetleri



EKGYO; 4Ç20 Finansalları Değerlendirmesi / olumlu



ENKAI; Hisse başına brüt 0,3571 TL temettü kararı / sınırlı olumlu



ODAS; Özbekistan’da 174MW’lık DGÇS kurmak için anlaşma imzaladı / olumlu



OYAKC; 4Ç20’de güçlü sonuçlar açıkladı / olumlu



PETKM; Etilen-nafta spread’i geçen hafta yükseldi / sınırlı olumlu Ekonomik Veriler



Saat 12:30 – Avrupa Bölgesi, Sentix yatırımcı güveni (Mar)



Saat 19:00 – Avrupa Bölgesi, Tüketici enflasyon beklentisi

(2)

Hisse senetleri Emlak G.M.Y.O.

Bloomberg Kodu EKGYO TI

Tavsiye AL

Fiyat/Hisse TRY2.46

Hedef Fiyat/Hisse TRY3.00

Getiri Potansiyeli 22%

HAO 51%

Piyasa değeri TRY9,348 mln

EKGYO; 4Ç20 Finansalları Değerlendirmesi / olumlu

 Emlak Konut GYO 4Ç20 finansallarında 271 milyon TL net kar açıkladı. Şirketin 4Ç20 kar rakamı geçen yılın aynı dönemine göre %53, bir önceki döneme göre ise %18 oranında daraldı. Net borç pozisyonu 3Ç20’ye göre 1.1 milyar TL genişleyerek 2.75 milyar TL oldu. 4Ç20 dönemindeki 1.7 milyar TL’lik arsa satıl alımının net borç pozisyonunu genişlettiğini düşünüyoruz. Arsa stoğu 5.7 milyar TL’ye ulaşırken, kar paylaşımlı projelerin tutarı 4.4 milyar TL, anahtar teslim projelerin tutarı 3.4 milyar TL ve tamamlanmış gayrimenkul stoğunun değerinin ise 1.7 milyar TL’ye ulaşmıştır.

Arsa stoğunun 2.0x değeri ile ortalama 5 yıl içerisinde konuta dönüşeceği beklentisi, kar paylaşımlı ve anahtar teslim projelerin ise ortalama 2.5 yıl içerisinde şirketin gelir kalemine gireceği ve %20 sermaye maliyeti hesabı ile Emlak Konut GYO için 11.5 milyar TL seviyesinde Hedef Net Aktif Değer ve hisse başına 3.00 TL hedef fiyat belirledik (önceki: 2.28 TL).

 Özellikle İstanbul’da projeleri bulunan şirketin, her ne kadar ön satış miktarının 2021 yılında 2020 yılına göre daha yavaş seyredebileceğini düşünsek de, i) artan konut fiyatları, ii) konut stoğunun belirgin bir şekilde azalmış olması, iii) deprem endişelerinin konut tercihlerinin belirliyor olması ve iv) yılın ikinci yarısı/son çeyreğinden itibaren faizlerin gerileme eğiliminde olabileceği beklentisi ile Emlak Konut GYO’nun BIST-100 hisselerine göre daha belirgin bir hikayesi olduğunu düşünüyoruz. Bu nedenle de AL olan önerimizi devam ettiriyoruz.

Kaynak SPINN Danışmanlık

Enka Insaat

Bloomberg Kodu ENKAI TI

Tavsiye Değerlenmemiş

Fiyat/Hisse TRY7.90

Hedef Fiyat/Hisse n.a

Getiri Potansiyeli n.a

HAO 12%

ENKAI; Hisse başına brüt 0,3571 TL temettü kararı / sınırlı olumlu

 Enka İnşaat Yönetim Kurulu, 13 Nisan 2021 tarihinde hisse başına brüt 0,3571428 TL, net 0,3035713 TL nakit kar payı ödenmesine karar verdi. Karar, 30 Mart 2021 tarihinde yapılacak olan Olağan Genel Kurul Toplantısı’nda ortakların onayına sunulacak. Son kapanışa göre %4,5 oranında brüt temettü verimliliğine işaret etmektedir. Haberin hisse performansı üzerindeki etkisinin sınırlı olumlu olmasını bekliyoruz.

Banu.Dirim@denizbank.com

Odas Elektrik

Bloomberg Kodu ODAS TI

Fiyat/Hisse TRY3.91

HAO 73%

ODAS; Özbekistan’da 174MW’lık DGÇS kurmak için anlaşma imzaladı / olumlu

 Odaş Elektrik, Özbekistan sınırları içerisinde faaliyet göstermesi için kurulan iştiraki Odas Enerji CA LLC ile Özbekistan Enerji Bakanlığı'na bağlı NEGU (National Electric Grid of Uzbekistan) arasında Özbekistan'da toplam 174 MW kurulu güce sahip bir doğal gaz kombine çevrim santrali kurulması ve santralden üretilen elektriğin dolara endeksli garantili satış fiyatı ile 25 yıl süresince satışını içeren bir anlaşma imzalandığını açıkladı. Yatırım, Urfa'da yer alan Doğalgaz Çevirim Santrali’nin (140 MW) relokasyonu şeklinde gerçekleştirilecek. Şirket, bu yatırımla birlikte gelirlerinin tamamına yakınını dolara endeksli hale getirmiş olacak. Santral’in 2021 yılı Kasım ayında devreye girmesi ve 4Ç21 FAVÖK'ünde etkisini göstermesi bekleniyor.

Yatırımın mevcut santralin varlıkları kullanılarak gerçekleştirilmesi dolayısıyla yatırım maliyetinin düşük olacağını tahmin ediyoruz. Dolar bazlı garantili gelir dikkate alındığında söz konusu anlaşmayı Şirket için olumlu değerlendiriyoruz.

 Mart 2019’da devreten giren Çan-2 Termik Santrali Odaş Elektrik’in FAVÖK üretimini belirgin şekilde artırmasını sağlamıştır; 2018 yılında 67 milyon TL düzeyinde olan FAVÖK 2019 yılında 228 milyon TL, 2020 yılında 286 milyon TL düzeyine yükselmiştir.

 2020 sonu itibariyle Şirket’in 2,2 milyar TL net borç pozisyonu bulunmaktadır (Eylül 2020 sonu: 2,2 milyar TL). Net borcun FAVÖK’e oranı 7,7x düzeyindedir.

(3)

Oyak Cimento Fabrikalari

Bloomberg Kodu OYAKC TI

Fiyat/Hisse TRY8.26

HAO 27%

OYAKC; 4Ç20’de güçlü sonuçlar açıkladı / olumlu

 Oyak Çimento, 4Ç20’de 970 milyon TL gelir (Konsensus: 963 milyon TL), 233 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 145 milyon TL) ve 199 milyon TL net kar (Konsensus: 81 milyon TL) elde etti ve beklentilerin üzerinde sonuçlar açıkladı. 4Ç20’de satış gelirlerinde yıllık bazda %58 oranında artış görülürken, operasyonel kar marjlarında da iyileşme dikkat çekmektedir. Son çeyrekte güçlü operasyonel performansa ek olarak 42,5 milyon TL’lik ertelenmiş vergi geliri de net karı olumlu yönde etkilemiştir.

Sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu bir etkiye neden olabileceğini düşünüyoruz.

OYAKC UFRS özet, TL mln 4Ç19 1Ç20 2Ç20 3Ç20 4Ç20 Çeyrek % Yıl % 4Ç20K* G/K YA19 YA20 Yıl %

Satışlar 616 31 1,063 868 970 12% 58% 963 1% 2,185 2,932 34%

FAVÖK 118 0 99 172 233 36% 97% 145 61% 272 504 85%

FAVÖK marjı 19.2% -0.8% 9.3% 19.8% 24.0% 15.1% 12.4% 17.2%

Net Kar 78 -5 6 158 199 26% 154% 81 146% 114 358 215%

Net Marj 12.7% -15.2% 0.6% 18.2% 20.5% 8.4% 9.9% 0.6%

* Konsensus Research Turkey Kaynak: Şirket, Deniz Yatırım Araştırma

YusufEmre.Evkuran@denizinvest.com

Petkim

Bloomberg Kodu PETKM TI

Tavsiye AL

Fiyat/Hisse TRY6.02

Hedef Fiyat/Hisse TRY6.50

Getiri Potansiyeli 8%

HAO 37%

PETKM; Etilen-nafta spread’i geçen hafta yükseldi / sınırlı olumlu

 Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta spread’i Mart ayının 1.

haftasında haftalık bazda 32,5 USD (%5,6) artışla 616,7 USD seviyesine yükseldi.

Etilen fiyatlarındaki %4,1 artışa karşılık, nafta fiyatında %2,7 artış görüldü.

Hatırlanacağı üzere spread önceki hafta 26,3 USD azalış göstermişti.

 Mayıs 2020’deki dip seviyesinden (287 USD) itibaren yükseliş eğiliminde olan spread’de yılın son iki ayında yükselişin hızlandığı görülmüştü (30 Ekim 2020: 361 USD, 8 Ocak 2021: 652 USD). Önümüzdeki dönemde aşılama ile birlikte mobilitenin artması nafta fiyatlarında artışa neden olabilir. Bu durumda etilen talebinin güçlü kalıp kalmayacağı etilen-nafta spread’i ve dolayısıyla Petkim’in karlılığı üzerinde belirleyici olacaktır. Spread’in 2021 boyunca yüksek seviyelerde kalmasına dair riskler görmekle birlikte ilk çeyrek dönemde yıllık bazda yüksek seviyelerin korunabileceğini tahmin ediyoruz. Son haftalarda olduğu gibi spread’in dalgalı seyrinin devam ettiği görülüyor. Önceki hafta görülen azalışın kapatılmasını PETKM için sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.

Etilen-Nafta Spread’I (USD)

Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma

(4)

KAP ve Şirket Haberleri

KAP ve Şirket Haberleri



BIST'te 2020/12 aylık finansal sonuçlarını son gönderme tarihleri: Şirketler; Konsolide Olmayan : 1 Mart Konsolide Olanlar: 11 Mart ---Planlanan Bilanço Açıklanma Tarihleri(Research Turkey - Rasyonet Kar Tahminleri Anketi mln TL.): MPARK: 8 Mart/BIZIM-TRGYO: 9 Mart /GUBRF-PRKME-ULKER: 10 Mart / BIMAS-SOKM : 11 Mart



Yapılması Planlanan Genel Kurullar: 9 Mart SELGD-YKGYO /10 Mart NUHCM (Olağanüstü) /11 Mart DERAS / 12 Mart USAK /16 Mart AVISA-AKGRT-ISDMR-TOASO /17 Mart CEMTS-EREGL-FROTO-OTKAR /18 Mart CRFSA /19 Mart DNISI-GEDIK-INVEO- MAALT-TATGD-TTKOM /22 Mart IZTAR-SNGYO-TTRAK /23 Mart ALKA-ARCLK-AFYON- CIMSA-ISYAT-PKENT-SODSN /24 Mart AKBNK-HEKTS-KORDS-HDFGS-TSGYO /25 Mart AGYO-ALKIM-ANHYT-ARENA-BAGFS-DZGYO-DYOBY-EKGYO-FMIZP-ICBCT-KONYA- MIPAZ-NUHCM-PETUN-PINSU-PNSUT-QNBFB-SASA-TKFEN-TSKB-YGGYO-YKBNK /26 Mart AYCES-BRISA-BRYAT-HALKB-ISFIN-KRTEK-OYAYO-PAGYO-THYAO-VAKBN-VKING / 27 Mart LKMNH /29 Mart ALGYO-ANSGR-AKCNS-CELHA-DARDL-DITAS-EPLAS -ISMEN- KARDEMİR-OLMKS-QNBFL-RAYSG-SEKFK-TKNSA-TMSN(Olağanüstü)-YUNSA /30 Mart ATEKS-BFREN-DOAS-DOBUR-ENKAI-ENJSA-GLBMD-JANTS-SAHOL-SISE-TDGYO-YAPRK /31 Mart ALBRK-AYGAZ-DESA-GARAN-GRNYO-HLGYO-İŞ BANKASI-KLNMA-KSTUR- KUTPO-OYAKC-OZGYO-PRKAB-PSDTC-PAMEL (Olağanüstü)-SKBNK-TURSG-VAKFN- VKFYO /1 Nisan DEVA /6 Nisan MARKA /7 Nisan DMSAS-SAFKR / 13 Nisan BOSSA / 15 Nisan CMBTN-CMENT



Borsa İstanbul'da Şubat'ta yabancı yatırımcılar 253,8 milyon dolar net satım yaptı.

Yabancılar 33 milyar 312,6 milyon dolar tutarında alım yaparken, 33 milyar 566,4 milyon dolar satım gerçekleştirdi. Böylece yabancıların net satım işlemleri 253 milyon 133 bin 270 dolar oldu. -BIST' te Yabancıların toplam işlem hacmi 66 milyar 879, milyon dolar seviyesine geldi -Yılın ilk 2 aylık döneminde yabancıların alım işlemleri 64,48 milyar dolar, satım işlemleri 65,18 milyar dolar olurken, net satım miktarı 698,0 milyon dolar olarak gerçekleşti



Hakları kullanılmış olarak işlem görecek paylar: Temettü ödemesi: POLTK Brüt:

2,0096428 TL Net: 1,7081963 TL



Borsada İşlem Gören Tipe Dönüşüm Duyurusu ALBRK: 50,000,000 OSTIM: 12,150



BRKSN paylarında 08/03/2021 tarihli işlemlerden (seans başından) 22/03/2021 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar brüt takas uygulanacaktır.



Kar Payı Dağıtım İşlemlerine İlişkin Bildirim: (ödenmeyecek) : DESA-ERSU-OLMKS- OYAKC-SKBNK-VAKFN-VKFYO



ALGYO: Moskova / Rusya Federasyonu adresindeki gayrimenkulün üst hakkına sahip olan, faaliyeti sadece gayrimenkul olan Rusya Federasyonunda mukim Mosalarko OJSC şirketinin değerlemesinin yaptırılmasına, değerleme sonucunda çıkan rapora göre bu şirketin % 40 hissesinin satın alınması konusunda Yönetim Kurulu'nca ayrıca karar verilmesine, oybirliği ile karar verilmiştir.



HEKTS: Şirketimizin, uzun vadeli ve stratejik büyüme hedefleri doğrultusunda atmış olduğu adımlarla ilgili haber ve röportajların yer aldığı kurumsal yayını 'AKILLI TARIM' dergisinin 6. sayısına; Web sayfamızda bulunan linkten ulaşabilirsiniz.

https://www.hektas.com.tr/kurumsal?id=hektasakillitarimdergisi



NETAS: Şirketimiz Yönetim Kurulu'nun 5 Mart 2021 tarihli toplantısında Şirketimizin

%100 bağlı ortaklığı olan Netaş Bilişim Teknolojileri A.Ş.'nin %100 sermayesine sahip olduğu NetRD Bilgi Teknolojileri ve Telekomünikasyon A.Ş. ("NetRD")'nin paylarının tamamının ABD menşeili Orion Innovation Group içinde yer alan MERA Switzerland AG'ye satışına karar verilmiştir. NetRD'nin sermayesinin %100'ünü temsil eden 50.000 TL nominal değerli payların tamamının MERA Switzerland A.G.'ye satılmasına ilişkin işlemde işletme değeri 9.200.000 ABD Doları olarak belirlenmiş, hedef net borç değeri düşüldükten sonra NetRD'nin özkaynak değeri 8.000.000 ABD Doları olarak tespit edilmiştir. Kapanış düzeltmeleri yapıldıktan sonra şirket değeri net olarak tespit edilecektir.



NTHOL-MERIT: K.K.T.C. Bakanlar Kurulu, mevcut sokağa çıkma yasağını tüm ilçe ve

(5)

ilçelere bağlı yerleşim yerlerini kapsayacak şekilde 15.03.2021 saat 05:00'a kadar uzatmış olup kapsamını aşağıdaki şekilde düzenlemiştir; 08 Mart 2021 tarihinden 13 Mart 2021 saat 05.00'a kadar, gece 21.00'dan sabah saat 05.00'a kadar kısmi sokağa çıkma yasağı uygulanır. 13 Mart 2021 saat 05.00' dan 15.Mart 2021 saat 05.00'a kadar kısmi sokağa çıkma yasağı uygulanır. Bu kararlar sonucunda K.K.T.C.'de bulunan tüm otel ve casinolarımız söz konusu tarihe kadar kapalı olacaktır.



ODAS: Özbekistan sınırları içerisinde faaliyet göstermesi için kurulan iştirakimiz ODAS ENERJI CA LLC ile Özbekistan Enerji Bakanlığı'na bağlı NEGU (National Electric Grid of Uzbekistan) arasında Özbekistan'da toplam 174 MW kurulu güce sahip bir doğal gaz kombine çevrim santrali kurulması ve santralden üretilen elektriğin dolara endeksli garantili satış fiyatı ile 25 yıl süresince satışını içeren bir anlaşma imzalanmıştır. 174 MW kurulu güce sahip olacak santral yatırımının 140 MW'ı Urfa'da yer alan Doğalgaz Çevirim Santralimizin relokasyonu yapılarak sağlanacaktır. Bu sayede de enerji ve maden alanındaki faaliyetlerimizden elde ettiğimiz gelirlerin tamamına yakını Dolara endeksli hale gelecektir. Santralin 2021 yılı Kasım ayında devreye girmesi hedeflenmekte olup yeni işletmenin Grubun 2021 yılı 4. Çeyrek FAVÖK'üne de etkisini göstermesi beklenmektedir.

TEMETTÜ KARARLARI:



CASA: 2020 Yılı Kar Dağıtım Önerisi; Düzenlenecek 2020 yılı Olağan Genel Kurul toplantısında Brüt (TL): 0,2922619 Net (TL) : 0,2484226 kar payının teklif edilmesi kararlaştırmıştır. (Son kapanış fiyatına göre Temettü verimi:%0,14)



DEVA: 2020 Yılı Kar Dağıtım Önerisi; 01.04.2021 tarihinde düzenlenecek 2020 yılı Olağan Genel Kurul toplantısında Brüt (TL): 0,10 Net (TL) : 0,085 kar payının teklif edilecek dağıtım tarihi olarak 12/04/2021 belirlenmesini kararlaştırmıştır. (Son kapanış fiyatına göre Temettü verimi:%0,27)



ENKAI: 2020 Yılı Kar Dağıtım Önerisi; 30.03.2021 tarihinde düzenlenecek 2020 yılı Olağan Genel Kurul toplantısında Brüt (TL): 0,3571428 Net (TL) : 0,3035713 kar payının teklif edilecek dağıtım tarihi olarak 13/04/2021 belirlenmesini kararlaştırmıştır. (Son kapanış fiyatına göre Temettü verimi:%3,84)



NATEN: 5 Mart 2021 tarihli Yönetim Kurulu Kararı ile; 2020 yılı faaliyetleri sonucu elde edilen karın dağıtımının Brüt (TL): 0,15 Net (TL) : 0,1275 şekilde gerçekleştirilmesine ve kar dağıtımının 2021 yılı Nisan ayı içerisinde, tek seferde yapılması hususlarının 2021 yılı Nisan ayında yapılması planlanan Şirketimiz Olağan Genel Kurul Toplantısı'nda Genel Kurul'un onayına sunulmasına karar verilmiştir.



BORUSAN MANNESMANN'IN 2020 YILI 12 AYLIK KONSOLİDE NET ZARARI 10.503.167 TL (2019/12 AYLIK: 66.007.525 TL)



DEVA HOLDİNG'İN 2020 YILI 12 AYLIK KONSOLİDE NET KARI 651.448.684 TL (2019/12 AYLIK: 286.015.741 TL)



EMLAK KONUT'UN 2020 YILI 12 AYLIK KONSOLİDE NET KARI 836.258.000 TL (2019/12 AYLIK: 778.369.000 TL)



NETAŞ'IN 2020 YILI 12 AYLIK KONSOLİDE NET ZARARI 71.130.227 TL (2019/12 AYLIK: - 148.600.270 TL)



OYAK ÇİMENTO'NUN 2020 YILI 12 AYLIK KONSOLİDE NET KARI 358.453.306 TL (2019/12 AYLIK: 113.616.825 TL)

HuseyinVedat.Tinc@denizbank.com

(6)

Teknik Yorum

BIST 100 Endeks Teknik Analiz

Dün endeks 1528.47 – 1546.08 arasında işlem gördü ve günü +0.26% değişimle 1541.98 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi yüksek seviyede gerçekleşti.

Endeks 1520 destek seviyesi üzerinde kaldıkça olumlu teknik görünümün devam ettiğini düşünüyoruz. Kısa vadeli ilk direnç seviyesi 1550 olarak takip ediyoruz ve bu seviyenin yüksek işlem hacmi ve net para girişi ile geçilebileceği kanaatindeyiz. Ana hedef / direnç seviyesi 1580. Kısa vadeli ana destek ve stop loss seviyesini 1520 olarak devam ettiriyoruz.5g. Ort.

1533.47 22 g. Ort. 1531.97 seviyesindeler.

Destek olarak 1500 ve 1520, direnç olarak 1550 ve 1575 takip ediyoruz.

Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 1520 – 1575 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.

XU100 Teknik Analiz, TRL

Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma

AliBarbaros.Demirer@denizbank.com

(7)

Teknik Yorum

VIOP - X30YVADE Teknik Analiz

Dün vadeli endeks 1612.25 – 1640.75 arasında işlem gördü ve -0,45% değişimle günü 1623.75 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi yüksek seviyede gerçekleşti.

Vadeli endeksin 1645 direnç seviyesi üzerine geçmekte zorlandığını düşünüyoruz. Kısa vadeli ilk direnç seviyesi 1645 olarak görüyoruz ve bu seviye üzerinde işlem aktivitesinde artış ve alımlarda hızlanma görülebileceği düşüncesindeyiz. Kısa vadeli ilk destek ve stop loss seviyesini 1590 olarak devam ettiriyoruz. 5g. Ort. 1617.30 22 g. Ort. 1620.62 seviyesindeler.

Destek olarak 1590 ve 1620, direnç olarak ise 1645 ve 1665 seviyelerini takip ediyoruz Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 1620 – 1665 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.

X30YVADE Teknik Analiz, TRL

AliBarbaros.Demirer@denizbank.com

(8)

Model Portföy

Deniz Yatırım Model Portföyü

Hisse

Portföye Giriş

Tarihi Hedef Fiyat Potansiyel Nominal Getiri (Portföye girişten itibaren)

BIST-100'e Rölatif Getiri

(Portföye girişten itibaren) Portföydeki Ağırlık

ISCTR 24.01.2020 9.10 53% -18.9% -35.7% 10.0%

TCELL 28.02.2020 22.00 35% 17.3% -19.3% 10.0%

TUPRS 15.04.2020 135.00 27% 21.1% -24.7% 10.0%

PETKM 27.04.2020 6.50 8% 71.5% 12.6% 10.0%

GARAN 19.06.2020 13.50 46% 11.9% -17.6% 10.0%

KOZAL 19.06.2020 139.80 8% 63.4% 20.4% 10.0%

AKGRT 04.09.2020 12.60 28% 33.9% -5.7% 10.0%

SISE 04.09.2020 9.90 29% 22.6% -13.6% 10.0%

MGROS 18.01.2021 62.00 58% -9.8% -9.0% 10.0%

HALKB 18.01.2021 7.70 43% -2.7% -1.8% 10.0%

Nominal Getiri

2019 56.2%

2020 49.7%

12 aylık 71.0%

2021 başından 6.9%

21.01.2021 20.01.2021 19.01.2021 18.01.2021 BIST-100'e Rölatif Getiri

24.6%

23.3%

2.3%

16.0%

92 97 102 107 112 117 122 127 132

1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00

Mar 20 May 20 Tem 20 Eyl 20 Kas 20 Oca 21 Mar 21

Model Portföy, TRY mln BIST 100 Rölatif (sağ)

(9)

haftalık.takvim

Haftalık, 08 Mart 2021 – 14 Mart 2021

Tarih Gün Saat Olay Beklenti Önceki

8 Mart Pazartesi - - - -

9 Mart Salı 13:00 EUR - GSYİH (Çeyreklik) (4Ç) -0,6% -0,6%

13:00 EUR - GSYİH (Yıllık) (4Ç) -4,4% -5,0%

10 Mart Çarşamba 10:00 TR - Çeyreklik İşsizlik Ortalama - 12,9%

16:30 ABD - Çekirdek TÜFE (Aylık) (Şub) 0,2% 0,1%

16:30 ABD - Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Şub) 1,4% 1,4%

18:30 ABD - Ham Petrol Stokları - 21,563M

11 Mart Perşembe 10:00 TR - Cari Hesap (USD) (Oca) - -3,21B

14:00 ABD - OPEC Aylık Rapor - -

15:45 EUR - Mevduat Hesap Oranı (Mar) -0,50% -0,50%

15:45 EUR - Faiz Oranı Kararı (Mar) - -

18:00 ABD - İş İmkanları ve Personel Değişim Oranı (JOLTS) (Oca) 6,500M 6,646M

12 Mart Cuma 10:00 TR - Sanayi Üretimi (Yıllık) (Oca) 8,7% 9,0%

13:00 EUR - Sanayi Üretimi (Aylık) (Oca) 0,1% -1,6%

16:30 ABD - ÜFE (Aylık) (Şub) 0,3% 1,3%

13 - 14 Mart Haftasonu - - - -

Haftalık, 08 Mart 2021 – 14 Mart 2021

Beklenen Finansal Açıklamalar

Tarih Gün Saat Şirket

1 Mart Pazartesi - Şirketlerin konsolide olmayan sonuçları için son gün 11 Mart Perşembe - Şirketlerin konsolide sonuçları için son gün

Beklenen Finansal Açıklamalar

Tarih Gün Saat Şirket

8 Mart Pazartesi - MPARK 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY55 mln) 9 Mart Salı - EKGYO 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY332 mln)

TRGYO 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY546 mln) BIZIM 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY12 mln) 10 Mart Çarşamba - ULKER 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY214 mln)

GUBRF 4Ç20 sonuçları

11 Mart Perşembe - BIMAS 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.: TRY685 mln / Deniz Yatırım net kar bekl.: TRY693 mln) SOKM 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.: TRY48 mln / Deniz Yatırım net kar bekl.: TRY51 mln)

12 Mart Cuma - -

YATAS 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY65 mln) VESTL 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY535 mln) ALARK 4Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:TRY306 mln)

(10)

Değerlemeler

’18 ’19 ’20T ’18 ’19 ’20T ’18 ’19 ’20T

Akbank AL 6.32 9.30 32,864 52.0% 5.6 6.6 5.9 0.7 0.7 0.5 14% 11% 10%

Anadolu Sigorta TUT 8.14 7.00 4,070 35.0% 0.0 0.0 6.8 0.0 0.0 1.6 19% 21% 25%

Aksigorta AL 9.83 12.60 3,008 28.0% 5.0 3.9 5.9 1.6 1.6 2.6 34% 45% 50%

Anadolu Hayat Emeklilik TUT 10.85 9.15 4,666 17.0% 12.0 6.6 8.9 3.2 1.9 3.2 27% 32% 38%

AvivaSA AL 17.98 18.15 3,236 20.0% 9.2 8.3 13.6 4.7 3.4 6.1 60% 47% 45%

Garanti Bank AL 9.25 13.50 38,850 48.0% 5.6 6.2 5.8 0.8 0.7 0.6 15% 12% 12%

Halkbank AL 5.39 7.90 13,334 23.0% 3.9 4.5 5.4 0.3 0.2 0.3 9% 6% 7%

Isbank AL 5.94 9.10 26,730 31.0% 3.7 4.3 3.9 0.5 0.4 0.4 15% 11% 11%

TSKB TUT 1.74 2.10 4,872 39.0% 4.3 3.4 6.9 0.6 0.4 0.8 16% 14% 12%

Vakif Bank AL 4.26 5.90 16,638 16.0% 3.1 4.1 3.2 0.4 0.3 0.4 16% 9% 13%

Yapi Kredi Bank AL 2.77 4.10 23,398 30.0% 3.7 5.3 4.4 0.4 0.5 0.5 14% 9% 12%

’18 ’19 ’20T ’18 ’19 ’20T ’18 ’19 ’20T Holdingler

Enka Insaat AL 7.90 5.54 44,240 12.0% 15.3 10.6 17.7 5.3 4.9 9.0 1.3 1.1 2.5

Koc Holding TUT 23.08 22.70 58,529 22.0% 7.1 7.6 7.1 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.

Sabanci Holding AL 10.91 11.20 22,261 49.0% 4.8 4.5 4.7 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.

Sisecam AL 7.65 9.90 23,434 49.0% 4.8 5.5 9.8 4.7 4.9 7.5 1.0 1.0 1.5

Tekfen Holding AL 17.01 28.60 6,294 48.0% 4.9 6.6 6.1 2.2 3.5 1.1 0.3 0.4 0.2

Petrol ve Gaz

Aygaz AL 17.00 15.50 5,100 24.0% 16.8 5.1 6.6 5.9 2.6 5.3 0.2 0.1 0.3

Petkim AL 6.02 6.50 15,257 37.0% 10.8 7.1 7.8 9.3 7.7 8.0 1.5 1.2 1.6

Tupras AL 106.70 135.00 26,720 49.0% 7.9 18.7 5.8 7.3 8.4 4.5 0.5 0.4 0.3

Enerji

Aksa Enerji AL 11.14 4.10 6,831 21.0% 55.0 5.5 11.9 6.2 3.1 4.7 1.3 0.7 1.4

Zorlu Enerji SAT 2.63 1.45 5,260 15.0% 90.8 3.9 6.2 8.0 6.2 5.1 2.1 1.8 1.6

Metaller ve Madencilik

Erdemir TUT 15.81 8.62 55,335 48.0% 6.4 6.1 12.0 3.9 3.4 6.8 1.2 0.8 1.6

Kardemir (D) AL 7.30 3.60 5,696 89.0% 5.3 5.6 26.7 3.4 4.2 6.5 1.1 0.8 1.3

Endüstriyel

Dogus Otomotiv AL 32.52 6.70 7,154 15.0% 10.9 9.7 25.0 4.3 3.4 10.5 0.3 0.2 0.6

Ford Otosan AL 177.20 77.60 62,181 18.0% 12.5 11.4 26.1 8.5 7.2 16.7 0.7 0.7 1.8

Tofas AL 39.08 29.00 19,540 24.0% 9.1 7.1 12.1 6.0 4.5 8.1 0.8 0.6 1.2

Otkar AL 376.00 220.00 9,024 27.0% 12.9 8.3 22.5 11.8 8.1 19.7 1.6 1.4 5.0

Turk Traktor AL 218.20 51.70 11,645 24.0% 12.3 8.2 32.7 8.7 4.9 17.8 1.1 0.6 2.3

Tüketici

Arcelik AL 35.06 27.50 23,691 25.0% 12.8 12.6 20.4 6.4 6.0 7.8 0.6 0.6 0.9

BIM AL 67.90 84.80 41,229 60.0% 18.1 21.9 31.7 11.5 9.6 10.8 0.7 0.7 0.9

Bizim Toptan TUT 14.56 8.50 874 46.0% 18.8 17.2 27.3 1.0 1.8 4.4 0.0 0.1 0.2

Coca-Cola Icecek AL 69.80 49.30 17,755 25.0% 25.6 13.8 22.9 6.1 5.0 7.9 1.0 0.9 1.5

Migros AL 39.28 62.00 7,112 51.0% n.m. n.m. n.m. 5.5 4.0 4.3 0.3 0.4 0.5

Ulker AL 22.22 23.50 7,599 39.0% 9.1 11.6 11.3 8.8 6.8 7.1 1.4 1.0 0.9

Vestel AL 30.46 8.50 10,218 31.0% 7.8 49.3 91.2 3.0 6.0 8.6 0.4 0.5 0.8

Yatas AL 16.85 11.00 2,524 54.0% 11.8 9.4 20.0 6.2 5.1 11.0 0.9 0.7 1.8

Tavsiye Kapanış Fiyatı

Hedef, TL

Piyasa De, TL mln

Halka Açık

F/K PD/DD Özsermaye Karl.

Tavsiye Kapanış Fiyatı

Hedef, TL

F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar

(11)

Değerlemeler

’18 ’19 ’20T ’18 ’19 ’20T ’18 ’19 ’20T Telekom

Turk Telekom TUT 7.93 6.00 27,755 13.0% n.m. 9.5 9.6 3.9 3.4 3.5 1.6 1.4 1.6

Turkcell AL 16.24 22.00 35,728 54.0% 14.1 7.9 7.7 4.5 3.7 3.7 2.0 1.6 1.6

Havacılık

Pegasus Airlines TUT 88.05 52.82 9,007 36.0% 5.7 3.6 n.m. 6.3 2.9 15.8 1.0 0.9 2.3

TAV Airports TUT 25.86 19.00 9,394 40.0% 6.1 11.0 n.m. 3.9 4.7 61.2 1.6 2.2 5.8

Turkish Airlines SAT 14.78 10.32 20,396 50.0% 5.7 4.0 n.m. 6.2 6.3 14.2 1.1 1.0 2.1

GYO'lar

Emlak GYO AL 2.46 3.00 9,348 51.0% 6.2 4.6 6.3 7.8 6.9 6.2 2.8 2.8 1.3

IS GYO AL 2.28 1.55 2,186 43.0% 3.0 4.3 13.2 10.6 8.0 18.2 2.1 7.7 10.6

FD/FAVÖK FD/Satışlar Tavsiye Kapanış

Fiyatı

Hedef, TL

F/K

(12)

Dış Borç Piyasası

Kupon Oranı Vade

Vadeye

Kalan Yıl Fiyat 1G, pp Getiri 1G, bps Z-spread

Kontrat,

$ mln USD Eurobond

Turkey 21 5.63% 30 Mart 2021 0.06 100.24 -0.02 1.41% -20.1 122 2,000

Turkey 22 5.13% 25 Mart 2022 1.01 102.43 -0.17 2.75% 14.7 256 1,000

Turkey 22-1 6.25% 26 Eylül 2022 1.46 104.41 -0.23 3.30% 13.4 310 2,500

Turkey 23 3.25% 23 Mart 2023 1.96 99.56 -0.24 3.47% 12.2 323 1,500

Turkey 24 5.75% 22 Mart 2024 2.76 104.55 -0.45 4.14% 14.8 372 2,500

Turkey 25 7.38% 5 Şubat 2025 3.47 110.47 -0.47 4.43% 11.8 381 3,250

Turkey 26 4.25% 14 Nisan 2026 4.55 97.48 -0.66 4.81% 15.0 393 1,500

Turkey 30 11.88% 15 Ocak 2030 6.17 141.59 -0.83 5.80% 9.3 445 1,500

Turkey 34 8.00% 14 Şubat 2034 8.56 114.08 -0.94 6.38% 9.8 473 1,500

Turkey 36 6.88% 17 Mart 2036 9.38 102.78 -0.95 6.58% 9.8 483 2,750

Turkey 38 7.25% 5 Mart 2038 10.23 105.86 -1.01 6.67% 9.5 489 1,000

Turkey 40 6.75% 30 Mayıs 2040 10.79 98.75 -1.01 6.87% 9.5 504 2,000

Turkey 41 6.00% 14 Ocak 2041 11.33 90.85 -1.01 6.85% 10.0 500 3,000

Turkey 43 4.88% 16 Nisan 2043 12.44 80.47 -1.01 6.56% 10.1 467 3,000

Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 12.01 95.61 -1.47 7.00% 13.0 514 3,000

EUR Eurobond

Turkey 21 E 4.35% 12 Kasım 2021 0.68 101.98 -0.07 1.38% 5.8 190 1,495

Turkey 23 E 4.13% 11 Nisan 2023 1.98 103.99 -0.16 2.15% 6.9 263 1,196

Uluslararı Sukuk

Turkey 24-1 4.49% 25 Kasım 2024 3.42 102.51 -0.01 3.76% 317 1,000

Samurai

Turkey 21 JPY 1.87% 18 Mart 2021 0.02 100.03 0.00 0.55% -30.6 89 1,664

Turkey 22 JPY 1.47% 15 Mart 2022 1.01 100.78 0.01 0.71% -2.0 77 832

Turkey 24 JPY 1.05% 25 Eylül 2024 3.41 99.66 -0.01 1.15% 0.3 119 925

Turkey 33 JPY 2.68% 7 Şubat 2033 - - - - - - 170

Dual currency GDNs*

Turkey 23 TRY 7.10% 8 Mart 2023 1.83 87.21 -0.57 14.67% 38.0 - 1,935

* Global depositary notes emulating TRY local bonds, while interest and principal on these instruments is paid in USD ** Emulating inflation-linked local bonds

(13)

Yasal uyarı:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu içerikteki yorumlar DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu dokümanda sunulan materyal sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak Şirketimiz buradaki yorumların içeriği sonucu üçüncü şahıslara karşı doğabilecek sonuçlara karşı hiç bir sorumluluk kabul etmez. Buradaki içeriğin hiç bir bölümü DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’NİN yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz..