Genel Yatırım Tavsiyeleri 6 Nisan 2016

(1)

Genel Yatırım Tavsiyeleri 6 Nisan 2016

Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.

ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla

(2)

• Son Veriler

• Gündem

• Piyasalara Genel Bakış

• Beklentilerimiz

o TL Tahvil ve Bonolar

o Pariteler

o Eurobondlar

o Altın

o Hisse Senetleri

• Önemli Göstergelerin Performansı

İçindekiler

(3)

• BIST-100 Endeksi: 81.511 % 1,75; işlem hacmi 4,5 milyar TL

• Tahvil/Bono: Gösterge: %9,92 (3bps) ; 10 Yıllık Tahvil: %9,91 (+2 bps)

• Usd/TL: 2,84 %0,35

• Döviz Sepeti/TL: 3,03 %0,35

• Altın: 1.225 Usd %0,41

• ABD 10 Yıllık Tahvil: %1,76 (bir önceki gün 1,76%)

• CDS Türkiye: 266 (bir önceki gün 265) Son Veriler

Gündem

Son Veriler & Gündem

7 Nisan 2016 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

15:30 ABD - İşsizlik Başvuruları (beklenti: 270K, önceki:276K)

(4)

Piyasalara Genel Bakış

Dün piyasalarda FOMC tutanakları gündemin odağında iken, Avrupa ve Amerika hisse senetlerinde yükselişler hakimdi.

Avrupa’da Almanya Dax %0.64, Fransa CAC40 %0.81, Stoxx 600 %0.76 yükseldi, İngiltere’de yükselişler %1’i aştı. Amerika endeksleri iki günlük düşüşün ardından güne olumlu bir başlangıç yaparken, API ve DOE verilerinin Amerika petrol stoklarında düşüşe işaret etmesi sonrasında petroldeki hızlı yükseliş, enerji hisselerine ve risk iştahına olumlu katkıda bulundu. Tutanaklar sonrasında FED’in faiz artışı konusunda aceleci olmayacağı algısı yaygınlaşırken, Amerika hisse senetlerinde yükseliş günün sonuna doğru ivmelendi. Hisse senedi tarafında Pfizer’in Allergan birleşmesini iptal etmesi özellikle sağlık ve biyoteknoloji hisselerine olumlu yansıdı. Pfizer %5 civarında artarken, şirketin başka alımlara yoğunlaşabileceği düşüncesi sektör içerisinde M&A konuşmalarının aniden gündeme gelmesine ve bir çok hedef şirketin fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Pfizer’ın birleşmeden vazgeçmesinin temelinde, Amerika’da giderek sıkılaştırılacak olan vergi yasaları ile şirketlerin operasyonlarını Amerika dışına taşıyarak vergi yüklerini hafifletmelerinin önüne geçilmesi var.

Bugün sabah saatlerinde Asya piyasalarında karışık bir seyir, Amerika vadeli kontratlarında hafif düşüşler, dolarda FOMC tutanaklarındaki güvercin mesajlar sonrasında gerileme ve bunun etkisi ile emtia genelinde yükselişler hakim.

Yendeki yükselişin ivmelenerek dolar karşısında para biriminin son 17 ayın en yüksek seviyelerine tırmanması Asya’da hisse senetlerine olumsuz etki yapıyor. Emtia tarafında petrol dğn yaşanan yükselişi devam ettirme çabasındaki iken, altın 50 günlük hareketli ortalama seviyelerinde konsolide olduktan sonra, yukarı yönlü harekete başlama eğiliminde.

Dün yaşanan yükselişin hazmedilmesi ve bugün gelebilecek kar satışları, risk iştahının daralmasına neden olarak altına bugün de destek olabilir $1.240 seviyelerinin kırılması değerli metalde yükselişi hızlandıracaktır. Bugün gündemde Yellen’ın diğer eski merkez başkanları ile yapacağı konuşma ve ECB tarafında açıklanacak toplantı tutanakları ön planda olacak.

İç piyasada ise ABD Merkez Bankası'nın bu yıl en fazla iki faiz artışı yapılacak yönündeki görüşleri desteklemesinin ardından dolar/TL güne düşüşle başladı. Fed'in 15-16 Mart'ta gerçekleştirdiği toplantı tutanaklarında, bankanın Haziran ayından önce faizleri artırmasının çok ihtimal dahilinde olmadığı görülürken; banka içerisinde küresel ekonomik bir yavaşlamadan doğacak etkileri göğüsleyebilmek için gücün sınırlı olmasından endişe ediliyor. Piyasalarda ise ana gündem maddesi yarın Moody's'in Türkiye'nin kredi notuna ilişkin olası değerlendirilmes, ve Merkez Bankası başkan ataması ile atamanın hemen ardından alınacak faiz kararı olmaya devam ediyor. TCMB Başkanı Erdem Başçı dahil yedi üyeden oluşan Para Politikası Kurulu'ndaki üyelerden beşinin beş yıllık görev süresi bu yıl içinde dolacak olması nedeniyle göreve yeni dönemde kimin geleceği piyasalar tarafından yakından izleniyor.

Cuma günü Türkiye için kredi notu değerlendirmesi yayımlaması beklenen kredi derecelendirme kuruluşu Moody's ise yavaşlayan ekonomi ve artan fonlama maliyetlerinin etkisiyle Türk bankacılık sisteminin görünümünün negatif olduğunu belirtti. Moody's Türkiye'nin kredi notunu "negatif" görünümle yatırım yapılabilir en düşük seviye olan Baa3 düzeyinde derecelendiriyor. Kredi derecelendirme kuruluşlarının negatif görünümü 12-18 ay korumaları bir not indirimi olasılığına işaret ediyor ancak kuruluşlara bu sürelere ilişkin bir kısıtlama getirmiyor.

Teknik tarafta ise piyasada önceki gün 84,000 seviyesi altında oluşan aşağı baskının, dün 82,0000 desteğinde dengelenme çabasında hareketlendiğini gözlemliyoruz. Kapanış işlemlerinde 82,000 desteği altına sarktığını gözlemlediğimiz piyasada, seans içerisinde bu seviyeyi kritik teknik nokta olarak almayı sürdürüyoruz. Piyasada son iki işlem gününde oluşan zayıflamanın ardından endeksin kısa vadeli yükseliş potansiyelini koruyabilmesi için geri çekilmelerinde 82,000 üzerinde dengelenmesi gerektiğini düşünüyoruz. Bu durumda piyasada oluşacak yukarı ataklarda 83,500/84,000 direnç bandını aşma denemeleri gündeme gelecektir. Endeksin yeniden kısa vadeli yükseliş potansiyeli oluşturabilmesi ise 84,000 üzerinde gündeme gelecektir. 84,000 direncinin aşılması ise bir üst noktada bulunan 85,000 seviyesini test etme potansiyelini oluşturacaktır.

82,000 desteğini aşağı kıracak hareketleri ise piyasadaki zayıflama sinyalinin ardından ara bir düzeltmeye geçiş olarak değerlendireceğiz. Bu nedenle yükseliş yönündeki pozisyonlar için 82,000 desteğini stop loss olarak almayı sürdürüyoruz. Bu seviye altındaki hareketleri ise piyasada 80,000 seviyesinin test edilme riskini gündeme getirebileceğini göz önünde bulunduruyoruz.

Data tarafında ise küresel piyasada bugün Euro Bölgesi'nde Avrupa Merkez Bankası'nın son toplantı tutanakları açıklanacak. Piyasalar Avrupa Merkez Bankası başkanı Draghi'nin konuşmasını yakından izleyecek. Yurt içerisinde önemli bir veri açıklaması bulunmazken,

Amerika'da ise haftalık işsizlik başvuruları takip edilecek.

(5)

Dün akşam açıklanan Fed Mart ayı toplantısı tutanakları üyeler arasında faiz artırımı olup olmaması konusunda bir fikir birliği olmadığını gözler önüne serdi. Üyelerden bir bölümü ABD ekonomisinin artık tam istihdam sınırına yaklaştığını öne sürüp Nisan ayında faiz artışını tartışmaya açarken, çoğunluk finansal piyasalardaki çalkantının ekonomiye olumsuz etkilerinden kaygı ifade edip karşı görüş iletmiş. FED tutanakları Mart toplantısı sonrasında Başkan Yellen’ın basın toplantısına yansımayan ölçüde dünya ekonomisi ile mali piyasaların tartışıldığını ve toplantılardaki tonlamanın FED Başkanı Yellen’ın görüşlerinden daha şahin olduğunu ortaya koyuyor.

Dün FED Bölge Başkanlarından açıklamalar gelmeye devam etti. Cleveland FED Başkanı Loretta Mester, FED'in kademeli faiz artırma kararını koruyacağını söylerken, küresel büyüme ve güçlü ABD Doları’nın, ABD ekonomisini hala etkileyen etkenler arasında olduğunu belirtti. FED üyelerinden Bullard ise piyasalarda volatilitenin azaldığını ve FED’in herhangi bir toplantısında faiz artırmayı hak ettiği yönünde açıklama yaptı.

Dün Almanya'dan gelen Şubat ayı sanayi üretim verisi %0,5 oranında daralsa bile beklentilerin daha iyi gerçekleşerek moral verdi. Diğer yandan, IMF Başkanı Lagarde'nin hafta sonu yaptığı açıklamada küresel ekonomiye yönelik risklerin altını çizmesi ECB’nin yeni teşvikler sunmasını daha olağan hale getiriyor ve Euro üzerinde baskı yaratıyor. Bugün saat 14.30’da açıklanacak olan ECB tutanakları ve Draghi’nin konuşması ECB’nin daha fazlasının yapacağına ilişkin ne kadar istekli olduklarını gösterebilir. ECB’den daha fazla negatif faiz sinyalinin Euro üzerinde baskı kurması mümkün, diğer yandan merkez bankalarının 2016 yılındaki politikalarının amaçları ile sonuçları arasındaki tutarsızlık nedeniyle bu baskının sürekliliği kanımızca şüpheli.

Atlanta FED’in güncel tahminine göre 2016 1.Ç GSYİH büyümesi %0.4’ye kadar düşebilir. Buna karşın Michigan Üniversitesi ve Reuters tarafından hazırlanan tüketici güveni anketinde bir ve 10 yıl sonrası enflasyon beklentileri bir kez daha %2.5’dan %2.7’ye yükselerek, son altı ayda ortalama 200 bin civarında genişleyen istihdamın fiyatları da yukarı itebileceğini gösteriyor. Özetle; ABD’den gelen veriler karışık görünüm oluşmasına ve FED’in işinin zorlaşmasına neden oluyor ve önümüzdeki dönemde veriler her zamanki gibi önemini korumaya devam edecek.

Dün akşam açıklanan FED tutanakları en azından Nisan ayında bir faiz artırımı olmayacağını gösteriyor ve piyasalar Aralık ayında faiz artışını beklemeye devam ediyor. Haziran ayının olasılığı ise %20’nin altında. FED tutanakları sonrasında piyasalarda rahatlama ve toparlanma eğilimi görüyoruz. Eur/Usd ise 1,14 seviyesinin biraz üstünde.

Paritenin yükselişinin desteklenebilmesi için ilk etapta 1,14 seviyesinin üzerinde kalıcılığa ihtiyaç var. 1,1530 kanımızca ilk direnç ve ECB üyelerinin daha fazlasını yapmaya isteklerinin belli olacağı ECB toplantısı tutanakları açıklanıncaya kadar bu seviyenin de üstünü beklemek fazla iddialı olabilir. Tutanaklardan daha fazlasının yapma yönünde isteğin azaldığı sonucu çıkarsa, Eur/Usd’nin kısa vadedeki nihai hedefi olan 1,1700 seviyesine yükseleceğini öngörüyoruz. 1,1290 – 1,13 bandını ise kısa vadedeki önemli dip seviye olarak değerlendiriyoruz.

Eur/Usd

(6)

Dün düşen petrol fiyatları sonucunda küresel risk iştahındaki bozulma, kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’in Türk Bankacılık sistemine yönelik açıklamaları ve son gelen olumlu enflasyon verisi sonrasında güçlenen faiz indirimi olasılığının Ekonomi Bakanı Elitaş tarafından “radikal” olarak dile getirilmesi ile TL diğer para birimlerine karşı hızlı değer kaybetti. Güne 2,83 seviyesinden başlayan Usd/TL’nin, Moody's tarafından Türkiye sisteminin görünümü, yavaşlayan ekonomi ve artan fonlama maliyeti nedeni ile negatif' şeklinde yapılan açıklamaların ardından 2,85 seviyesini aştığını gördü. Moody's tarafından, Türkiye'nin kredi görünümü raporunun, Cuma günü yayınlanması bekleniyor. Akşama doğru 2,85 seviyesinden gelen satışlarla bir miktar toparlanma gördük. Bunda Kuveyt'in Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü yöneticisi bütün işaretlerin İran'ın üretimi artırma planlarına rağmen petrol üreten ülkelerin 17 Nisan'da yapacağı toplantıda üretimi dondurmak için anlaşmaya varılacağına işaret ettiğine dair gelen haber ve ABD petrol stoklarında yaşanan düşüş sonrası petrol fiyatlarında yaşanan yükselişin verdiği iyimserlik de etkin oldu. Akşam ise FED'in para politikalarını belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi'nin Mart ayında düzenlenen toplantısına ilişkin tutanaklar yayınlandı.Tutanaklara göre, birkaç yetkili Nisan’da faiz artışı görüşünü ortaya koyarken bazıları buna karşı çıktı. Ancak küresel ekonomideki yavaşlamaya dair riskler olduğu ve temkinli yaklaşım izlenmesi gerektiği konusunda uzlaşmaya varıldığı görülüyor. Tutanaklar sonrasında Usd’nin global piyasalardaki gevşemesi ile Usd/TL bu sabah tekrar 2,84 seviyesinin altında. Petrolde Doha’da yapılacak toplantıya yaklaşırken ve sonrasında çok volatil bir seyir izlemeye devam edeceğiz gibi görünüyor. Buna neden hergün gelen farklı yönde açıklamalar. Bunun etkisini kurlar üzerinde görmeye de devam edeceğiz. Her ne kadar bugün piyasalarda yükselen petrol fiyatları ve FOMC tutanakları sonrasında tekrar toparlanma eğilimi görsekte Usd/TL'de dün yaşanan olumsuz açıklamaların etkisi ile 2,82 seviyesinin aşağı yönde kırılmasını beklemiyoruz. Yukarıda ise ilk direnç 2,85, sonraki direnç ise 2,86

seviyesinde. Usd/TL'de trendin tersine (Usd lehine) dönebilmesi için 2,86 seviyesini önemli eşik olarak takip ediyoruz.

Usd/TL

(7)

Dün düşen petrol fiyatları sonucunda küresel risk iştahındaki bozulma, Kredi derecelendirme kurumu Moody’s’in Türk Bankacılık sistemine yönelik açıklamaları ve son gelen olumlu enflasyon verisi sonrasında güçlenen faiz indirimi olasılığının “radikal” olması için şartların uygun olduğuna yönelik Ekonomi Bakanımız tarafından yapılan değerlendirmeye, kar satışı arayışı içinde olan yatırımcıların tepkisi de radikal oldu. Güne 3,22 seviyesinden başlayan Eur/TL, Moody's tarafından Türkiye sisteminin görünümü, yavaşlayan ekonomi ve artan fonlama maliyeti nedeni ile negatif' şeklinde yapılan açıklamaların ardından 3,24 seviyesine yaklaştı. Moody's tarafından, Türkiye'nin kredi görünümü raporunun, Cuma günü yayınlanması bekleniyor. Akşam ise Fed'in para politikalarını belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi'nin Mart ayında düzenlenen toplantısına ilişkin tutanaklar yayınlandı. Tutanaklara göre, birkaç yetkili Nisan’da faiz artışı görüşünü ortaya koyarken bazıları buna karşı çıktı. Ancak küresel ekonomideki yavaşlamaya dair riskler olduğu ve temkinli yaklaşım izlenmesi gerektiği konusunda uzlaşmaya varıldığı görülüyor. Tutanaklar sonrasında Euro’nun TL’ye göre nispeten daha güçlü yükselişi ile bu sabah Eur/TL 3,24 seviyesi civarında işlem görüyor. ECB’nin bundan sonraki politikaları hakkında bugün ECB Başkanı Draghi’nin yapacağı açıklamalar ve son ECB toplantısı tutanakları önemli olabilir. ECB Yönetim Kurulu üyesi ve baş ekonomisti Peter Praet dünkü konuşmasında, ECB'nin gerekli görülmesi halinde düşük enflasyona "zor kullanarak" tepki göstereceğini ifade ederken ECB'nin enflasyonu artırmaya "çok kararlı" olduğunu söyledi. Petrol fiyatları, bu sabah tekrar 40 Usd seviyesinin üzerinde, diğer bir deyişle risk iştahı yüksek. Piyasalar tekrar olumluya dönme çabası olsa da son gelen faiz indirimine yönelik açıklamalar ve haftaya açıklanmaya başlayacak ABD’li şirketlerin 2016 1.Ç bilançoları öncesinde temkini de dikkate almakta fayda görüyoruz. Eur/TL'de dün gelen olumsuz açıklamaların etkisi ile 3,23 seviyesinin aşağı yönde kırılmasını beklemiyoruz.

Yukarıda ise ilk direnç 3,26, sonraki direnç ise 3,27 seviyesinde. Eur/TL'de trendin tersine (Eur lehine) dönebilmesi için 3,27 seviyesini önemli eşik olarak takip ediyoruz.

Eur/TL

(8)

Bu haftanın en önemli gündem maddesi, dün akşam açıklanan ve FED Başkanı Yellen’ın güvercin tonlamadaki karar ve açıklamalarını destekleyip desteklemeyeceği merak konusu olan FOMC tutanaklarıydı. FED Mart ayı toplantısı tutanakları üyeler arasında faiz artırımı olup olmaması konusunda bir fikir birliği olmadığını gösterdi.

Üyelerden bir bölümü ABD ekonomisinin artık tam istihdam sınırına yaklaştığını öne sürüp parasal sıkılaştırmanın sürmesinin gerektiğini beyan ederken, çoğunluk finansal piyasalardaki çalkantının ekonomiye olmsuz etkilerinden kaygı ifade etmiş. Ancak küresel ekonomideki yavaşlamaya dair riskler olduğu ve temkinli yaklaşım izlenmesi gerektiği konusunda uzlaşmaya varıldığı görülüyor ki bu en azından Nisan ayında bir faiz artırımı olmayacağını gösteriyor. Diğer yandan global piyasalarda düşen petrol fiyatları kaynaklı bozulma gözlemlenirken, iç tarafta kredi derecelendirme kurumu Moody’s’in Türk Bankacılık sistemine yönelik negatif açıklamalarından da etkilendi. Olumlu gelen Mart ayı enflasyon verisi sonrası güçlenen TCBM’nin 19 Nisan’da üst bantta faiz indirme olasılığının dün Ekonomi Bakanı tarafından da dile getirilmesi dikkat çekti, ancak bu indirimin radikal şekilde olması gerektiği yönündeki ifadeyi bu sefer yatırımcılar fazla radikal buldu ve TL varlıklarda satışa geçerek tepki verdi. Dün gelen bu açıklamalar sonrasında 10 yıllık TL tahvil günü

%9,91 seviyesinden kapattı. FED tutanaklarından kaynaklanan rahatlama ve petrol fiyatlarındaki artış ile bu sabah risk iştahında yükseliş var. 10 yıllık TL tahvilde %9,70 seviyesine gerileme beklentimizi koruyoruz.

TL Bono

10 Yıllık Gösterge Tahvil 2 Yıllık Gösterge Tahvil

(9)

Dün açıklanan FED FOMC Mart ayı toplantı tutanakları, toplantı sırasındaki görüşlerin, Başkan Yellen’ın toplantı sonrasındaki güvercin tonlamasından daha şahin olduğunu ortaya koysa da, FED’in faiz artışlarında acele etmeyeceğini teyit ederek piyasalarda rahatlama yarattı. Öte yandan, dünün en dikkat çeken haberi petrol piyasalarından geldi; IEA (Uluslararası Enerji Ajansı) verilerin göre üretimde düşüş var. Salı günü açıklanan ABD ham petrol verilerindeki düşüşün ardından gelen bu haber global piyasalarda risk iştahını artıracak diğer önemli bir neden. Bu olumlu faktörlerin desteği ile büyük resimde iyimser modun devam ettiğini düşünmeye devam ediyoruz.

Geçtiğimiz Cuma günü 13 seviyesine gevşeyen VIX endeksi 14 seviyesinde; güvercin FED fiyatlaması ile ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,76 seviyesinde işlem görüyor. Dolar Endeksi ise 94,2 seviyesinde dengelenme çabası içinde.

Türkiye makro verilerinin aynı klasmanda bulunan Gelişmekte Olan Ülkelere relatif daha iyi durumda olmasından, iç tarafta enflasyonun yönünü aşağıya çevirmesinden ve Merkez’in faiz indirimi kararı alarak indirim konusunda kapıyı aralamasından dolayı Türkiye’de faiz aşağı yönlü potansiyel içerdiğini düşünmeye devam ediyoruz. Bu kapsamda sabit getirili ürünlerin değer kazancı elde edeceklerini düşünüyor ve Türk eurobondlarında olumlu görüşümüzü koruyoruz.

(*) Kısa: 3 Yıla Kadar / Orta: 3-10 Yılı Kadar / Uzun: 10-20 Yıla Kadar / Çok Uzun: 20 ve Üzeri

Eurobond

2043 Vadeli Eurobond

343

212

108 275

207 154

325

238 265

50 100 150 200 250 300 350 400

Oca… Nis11 Te… Eki11 Oca… Nis12 Te… Eki12 Oca… Nis13 Te… Eki13 Oca… Nis14 Te… Eki14 Oca… Nis15 Te… Eki15 Oca…

Türkiye 5 Yıl CDS

2034 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond

ABD 10 Yıllık Tahvil

(10)

Altın, Fed toplantı tutanakları sonrasında 1.225 Usd üzerindeki seyrini koruyor.Önceki gün IMF Başkanı Christine Lagarde, Fed Başkanı Janet Yellen'ın borçlanma maliyetlerinin artırılmasından temkinli bir tutum takınılacağını kaydetmesinden bir hafta sonra, dünya ekonomisine yönelik artan risklere dikkat çekmişti. Fed, faiz artırımları zamanlaması konusunda net olamaması ve Küresel ekonomiden endişe duyulması Altın fiyatlarına destek olmaya devam ediyor.Geçen hafta piyasalarda yaşanan tüm olumlu gelişmelere rağmen Altın’nın 1.200 Usd desteğinin altına gelmemiş olması kanımızca durgunluk/resesyon ihtimalinin hala fiyatlamalara dahil edildiğini gösteriyor. FED’in faiz artışı sıklığı hakkındaki belirsizlik ve global ekonomi hakkındaki tedirginlikler nedeni ile Altın’da 1.190 – 1.200 Usd bandının çok güçlü destek olduğunu düşünüyoruz. Diğer yandan 1.280 Usd’nin üstüne geçilmesini sağlayacak kötü ekonomi verisi de gelmiyor. Petrol fiyatları, ABD'de ham petrol stoklarının beklenmedik bir şekilde seksen yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesinden düşmesinin ardından, üç haftanın en güçlü yükselişini kaydettikten sonra, kazançlarını genişletti.ABD petrol stokları geçen hafta 4.94 milyon varil düştü ve petrol üretimi son 11 haftanın 10'unda geriledi.

Ekvator Devlet Başkanı Rafael Correa, ülkesinin Cuma günü, bu ayın ilerleyen dönemlerinde Doha'da üretimin dondurulmasının görüşüleceği toplantı öncesi, bölgesel pozisyonlarını belirlemek üzere Latin Amerikalı petrol üreticilerini toplayacağını duyurdu.Petrol fiyatları Doha'da 17 Nisan'daki toplantıda bir anlaşmaya varılıp varılamayacağına ilişkin spekülasyona bağlı olarak dalgalı bir seyir izlemeye devam edecek gibi görünüyor.Bu konudaki haberler ve belirsizlik kısa vadede risk iştahı açısından da önemli. Bu sabah itibarı ile piyasalar tekrar toparlanma eğiliminde. Altın’da önce 1.235 Usd, ardından 1.240 Usd önemli direnç. 1.215 Usd ilk destek, 1.200 Usd ise kısa vadedeki güçlü dip seviye. ECB’nin parasal genişleme konusundaki tavrı ve Başkan Draghi’nin açıklamaları Altın fiyatları üzerinde bugün etkin olabilecektir.

Altın

(11)

Piyasada önceki gün 84,000 seviyesi altında oluşan aşağı baskının, dün 82,0000 desteğinde dengelenme çabasında hareketlendiğini gözlemliyoruz.

Kapanış işlemlerinde 82,000 desteği altına sarktığını gözlemlediğimiz piyasada, seans içerisinde bu seviyeyi kritik teknik nokta olarak almayı sürdürüyoruz. Piyasada son iki işlem gününde oluşan zayıflamanın ardından endeksin kısa vadeli yükseliş potansiyelini koruyabilmesi için geri çekilmelerinde 82,000 üzerinde dengelenmesi gerektiğini düşünüyoruz. Bu durumda piyasada oluşacak yukarı ataklarda 83,500/84,000 direnç bandını aşma denemeleri gündeme gelecektir. Endeksin yeniden kısa vadeli yükseliş potansiyeli oluşturabilmesi ise 84,000 üzerinde gündeme gelecektir. 84,000 direncinin aşılması ise bir üst noktada bulunan 85,000 seviyesini test etme potansiyelini oluşturacaktır.

82,000 desteğini aşağı kıracak hareketleri ise piyasadaki zayıflama sinyalinin ardından ara bir düzeltmeye geçiş olarak değerlendireceğiz. Bu nedenle yükseliş yönündeki pozisyonlar için 82,000 desteğini stop loss olarak almayı sürdürüyoruz. Bu seviye altındaki hareketleri ise piyasada 80,000 seviyesinin test edilme riskini gündeme getirebileceğini göz önünde bulunduruyoruz.

Hisse Senedi

(12)

Önemli Göstergelerin Performansı

bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve

ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için

Pariteler 6 Nisan 2016 2015 2014 2013

Usd/TL 2,84 2,92 2,34 2,15

Döviz Sepeti/TL 3,04 3,04 2,58 2,55

Eur/Usd 1,143 1,086 1,210 1,375

Tahvil ve Bono 6 Nisan 2016 2015 2014 2013

TL Gösterge Bono (%) 9,92 10,86 8,02 10,10

TL 10 Yıllık Tahvil (%) 9,89 10,74 7,96 10,41

Türkiye CDS (baz puan) 266 269 196 222

ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 1,76 2,27 2,17 3,03

Hisse Senetleri 6 Nisan 2016 2015 2014 2013

BİST - 100 Endeksi 81.511 71.726 85.721 67.802

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 1.153.003 1.012.983 1.202.949 965.534

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 809 794 955 1.002

Dow Jones Endeksi 17.716 17.425 17.823 16.577

S&P Endeksi 2.067 2.044 2.059 1.848

Emtia 6 Nisan 2016 2015 2014 2013

Altın (TL) 112,07 99,54 88,89 83,30

Altın (Usd) 1.229 1.061 1.184 1.206

Değişim

Pariteler (%) 2016 Dönemsel 2015 2014 2013

Usd/TL -2,8 25,0 8,7 20,6

Döviz Sepeti/TL -0,1 18,0 1,1 23,3

Eur/Usd 5,3 -10,3 -12,0 4,2

Tahvil ve Bono (baz puan) 2016 Dönemsel 2015 2014 2013

TL Gösterge Bono -94 284 -208 395

TL 10 Yıllık Tahvil -85 278 -245 374

ABD 10 Yıllık Tahvil -51 10 -86 130

Hisse Senetleri (%) 2016 Dönemsel 2015 2014 2013

BİST - 100 Endeksi 13,6 -16,3 26,4 -13,3

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 13,8 -15,8 24,6 -13,6

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 1,9 -16,8 -4,7 -4,5

Dow Jones Endeksi 1,7 -2,2 7,5 26,5

S&P Endeksi 1,1 -0,7 11,4 29,6

Emtia (%) 2016 Dönemsel 2015 2014 2013

Altın (TL) 12,6 12,0 6,7 -12,8

Altın (Usd) 15,8 -10,4 -1,8 -28,0